Instrumentos Financieros
S03.s1
Unidad 1
Mercado de Capitales
PRIMERA UNIDAD:
IMPORTANCIA DE LOS MERCADOS DE VALORES; OBJETIVOS Y FINALIDAD,
INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y FUNCIONES.
Contenido Semana 3
1. Instrumentos Financieros
2. Desarrollo de casos
Logro de la unidad
Concepto e importancia de los mercados de valores; objetivos y finalidad,
instrumentos financieros y funciones.
Importancia de la sesión
La importancia de la sesión radica en conocer la importancia de los
Instrumentos Financieros
Logro de la sesión
Al finalizar la sesión el alumno
conocerá los conceptos e
importancia de los Instrumentos
Financieros sus objetivos y
finalidad mediante la explicación
del docente y desarrollo de casos
prácticos.
Pupiletras: Instrumentos Financieros
• ACTIVOFINANCIERO • INVENTARIOS
• CAPITALIZACION • MERCADOCAMBIARIO
• COLOCACIÓN • PASIVOFINANCIERO
• CONTRATOS • RENTAVARIABLE
• COTIZACIÓN • RIESGODELEMISOR
• DERECHOCONTRAACTUAL • SISTEMAFINANCIERO
• DERIVADOS • TASADEINTERESES
• INSTRUMENTOS • TENEDORDEACTIVOS
• FONDOSDEINVERSION • TIPODETASA
• INTERMEDIARIOS
Recordando
Saberes previos
Instrumentos Financieros
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Antes de Invertir
• El objetivo no es comprar barato ni vender caro, sino comprar aquello
que podremos vender más caro.
• Mercados bajistas son mucho más violentos que los alcistas.
• La comprensión de la psicología de masas es a veces tan importante que
los conocimientos de economía.
• La información es importante, pero es más importante conocer la fuente
de la información.
• Supera el miedo a la hora de comprar y la ambición a la hora de vender.
• Hay que aprender a estar inactivo .
“Las mayores desgracias del ser humano derivan de su incapacidad de estar quieto y callado”
Pascal
¿Qué es un instrumento financiero?
Es todo título-valor que representa una exigencia de recibir
beneficios futuros bajo ciertas condiciones.
Se evalúan con el análisis de riesgo-rentabilidad.
Los instrumentos que se ofrecen con mayor frecuencia en los
mercados financieros son:
• Letras del tesoro
• Papeles Comerciales
• Certificados de Deposito
• Bonos
• Acciones comunes, Acciones de Inversión
• ADR (American Depositary Receipt)
• ETF (Exchange-Traded
Riesgo Rendimiento - Diversificación
• Los valores que han tenido rendimientos más altos tienden a tener mayores cantidades de riesgo
• Diversificación: Cuando los valores se combinan en una cierta cartera, la nueva cartera tendrá un nivel de
riesgo más bajo que el promedio simple de los riesgos de los valores.
Rentabilidad vs. Riesgo
Rentabilidad
Acción
A mayor riesgo en la inversión,
mayor rentabilidad esperada Bono
Riesgo
Riesgo Rendimiento - Diversificación
Riesgo por Instrumento Financiero
Rentabilidad
Acciones
Fondo
Mutuo RV
Bonos
Fondo
Mutuo RF
Ahorros
Riesgo
Tipos de Instrumentos Financieros
TIPOS DE INSTRUMENTOS
INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA (IRF)
FINANCIEROS INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE (IRF)
INSTRUMENTOS DERIVADOS (IDF)
Tipos de Instrumentos Financieros
INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA (IRF)
Son aquellos que ofrecen un Papeles comerciales
INSTRUMENTOS DE RENTA
rendimiento estable o de escasa
volatilidad. Instrumentos de corto plazo (ICP)
Pueden ser de corto, mediano o largo
plazo.
FIJA (IRF)
Certificados de depósito negociables (CDN)
Facturas negociables
Letras del tesoro
Bonos gubernamentales y corporativos
Tipos de Instrumentos Financieros
INSTRUMENTOS DE RENTA
VARIABLE (IRV)
Son aquellos que producen un Acciones comunes
rendimiento variable o incierto y
RENTA VARIABLE
tienen mayor exposición al riesgo.
INSTRUMENTOS DE
Tienen plazo variable. Acciones de inversión
Exchange traded fund (ETF)
(IRV)
American depositary receipt (ADR)
Tipos de Instrumentos Financieros
INSTRUMENTOS DERIVADOS
FINANCIEROS (IDF)
Son aquellos que dependen del Contratos Forward
desempeño de algún activo
RENTA VARIABLE
subyacente (acciones, bonos, precios
INSTRUMENTOS DE
de commodities, índices bursátiles, Contratos Futuros
etc.).
Tienen plazo variable.
Permutas Financieras (SWAP)
(IRV)
Opciones
Instrumentos de Renta Fija
Bonos
Son instrumentos financieros representativos de deuda, emitidos tanto por empresas privadas como por
gobiernos nacionales, regionales o locales, así como por instituciones internacionales, como por la
Corporación Andina de Fomento o el Banco Central Europeo.
• Constituye un mecanismo de financiamiento de
mediano y largo plazo.
• Ofrecen tasas de interés fija o variable de
acuerdo a la inflación.
• En algunos casos no pagan interés colocándose
con descuento.
• Los bonos son negociados en la Bolsa de Valores,
pudiendo ser nominativos o al portador, en
moneda nacional o extranjera.
Elementos de un Bono
Se considera también que un bono es una deuda que contrae una empresa o gobierno, con otra persona
natural o jurídica que presta los recursos a cambio de un interés o rentabilidad en un plazo previamente
pactado. sus elementos son:
• Valor nominal o valor facial
• Tipo de moneda
• Fecha de emisión
• Fecha de vencimiento
• Tasa de interés del cupón
• Periodo de pago
• Amortización
Bonos: Variables Básicas
Clasificación de Bonos
CLASIFICACIÓN DE BONOS
Por
Por Estructura Bonos Bonos
Por Emisor Características
de Pago de Emisión Titulizados Estructurados
Bono Bonos bullet Bonos hipotecarios Son bonos que En función de
gubernamentales Bonos cupón cero Bonos de emiten entidades diversas tasas de
arrendamiento financieras interés, del
Bonos Bonos
financiero llamadas rendimiento de
corporativos amortizables Sociedades una acción o varias
Bonos Titulizadoras, acciones ó del
subordinados autorizadas por la desempeño de un
SMV. índice bursátil
Bonos por Emisor
• Son emitidos por los gobiernos de los estados y generalmente son a
Bonos Soberanos
mediano y largo plazo, tanto en moneda local como en moneda extranjera.
Bonos de Gobiernos • Son emitidos por los gobiernos regionales para atender sus necesidades de
Regionales financiamiento, básicamente para infraestructura.
• Son emitidos por los gobiernos municipales y básicamente los fondos
Bonos Municipales captados por la emisión de estos bonos son dirigidos a financiar obras de
infraestructura.
• Son emitidos por empresas privadas para sus necesidades de
Bonos Corporativos financiamiento, estando los plazos y la frecuencia de pago de intereses de
acuerdo al flujo de caja del emisor.
• Son emitidos en el Perú exclusivamente por Bancos, con el fin de aumentar
Bonos Subordinados
su patrimonio efectivo.
Bonos por estructura de pagos
• Amortizan el valor nominal a la fecha de vencimiento del bono, pagan
Bonos Bullet cupones en forma periódica (de acuerdo al flujo de caja del emisor). Todos
los cupones que paga el bono son iguales y son fácilmente valorizados.
• Son bonos que durante su periodo de vigencia van amortizando el valor
Bonos con
nominal del bono. Los cupones se pagan en función al saldo que falta
amortizaciones
amortizar.
• Son bonos que no pagan intereses (no pagan cupones), por esa razón a fin
Bonos cupón cero de brindar una rentabilidad para quien los adquiere se venden con
descuento y recién al vencimiento devuelven el íntegro del valor nominal.
Bonos Bullet
Bono que paga el principal al vencimiento y los cupones periódicamente (cada 6 meses o al año es lo común).
Valor
nominal 1 2 3
Bonos Amortizables
Paga tanto el principal como los cupones periódicamente, de este modo se reduce el riesgo de no pago al
vencimiento. Ej. bonos Brady
1 2 3
Nota: Montos de cupones decrece debido a que valor nominal vigente es cada vez menor.
Bonos Cupón cero
Este bono no paga cupones, la ganancia del inversionista proviene de la diferencia entre el precio de compra
y el valor nominal del bono que recibirá al vencimiento
1 2 3
Bonos Segregables
Un bono segregable es común que paga cupones regularmente durante su vida. Tiene sin embargo una
característica: cada cupón o flujo puede venderse separadamente.
STRIPS
0 1 2 3
Bonos Titulizados
Fiduciario
(Sociedad Titulizadora)
1 3
Fideicomitente Patrimonio Fideicometido
5 4
(originador) Fideicometido (Inversionista)
7
6
Servidor
Se constituye un patrimonio cuyo propósito exclusivo es respaldar el pago de los derechos conferidos a los titulares de valores emitidos con cargo a
dicho patrimonio.
Bonos por característica de emisión
Los bonos también pueden ser clasificados de acuerdo a sus características de emisión, entre los cuales se
mencionan a los siguientes:
• Emitidos por bancos, financieras y empresas especializadas en leasing. Los fondos
Bonos de arrendamiento
financiero captados mediante la colocación primaria de dichos bonos, solo pueden ser utilizados
para financiar operaciones de arrendamiento financiero.
• Emitidos por las empresas del sistema bancario que se encuentran autorizados a
Bonos hipotecarios otorgar préstamos hipotecarios. Se emiten teniendo como respaldo (garantía) los
préstamos hipotecarios otorgados por el emisor a sus clientes.
Si un banco está en pleno proceso de crecimiento y ha efectuado préstamos hipotecarios por US$ 100 millones, y sigue teniendo
demanda por más préstamos, puede recurrir a la emisión de bonos hipotecarios por ejemplo, de US$ 90 millones, colocarlos a través de
una oferta pública primaria, captar esos 90 millones de dólares y seguir efectuado más préstamos hipotecarios. Los bonistas de esos
bonos hipotecarios están garantizados con los préstamos hipotecarios que sirvieron de base para la emisión y el banco pagará a los
bonistas tanto los cupones como el valor nominal con los fondos que generen dichos préstamos
Otros Instrumentos de Renta Fija
• Bonos con tasa flotante (variable)
• Bonos Indexados (bonos VAC)
• Bonos estructurados
• Bonos leasing
• Eurobonos
• Bonos Globales (Peruvian Global Bonds)
Escala de calificación de Deuda Soberana
Bonos: Noticias Relacionadas
Ejercicios Prácticos de Bonos
Valorización de un bono con cupón constante
I = Cupón.
i = Rentabilidad esperada, Tasa de interés efectivo.
n = Tiempo, cupones que faltan cobrar
VN = Valor Nominal.
Tasa Cupón = Tasa de interés nominal.
Cupón = Valor Nominal * Tasa cupón.
Valorización de un bono: El valor de un activo
financiero es el valor presente de los flujos de
Caja futuro .
El valor del bono o precio del bono a la
fecha de su emisión, es el valor presente
de cada uno de los 5 cupones anuales
mas el valor nominal que debe pagarse a
su vencimiento, descontados a una tasa
de interés de mercado efectiva anual
vigente.
Caso 1: Estime el valor de un bono para un inversionista que desea ganar el 4%
semestral si el bono tiene un valor nominal de S/1000.00 y paga una tasa cupón del
4% semestral y faltan cobrar 10 cupones.
Caso 2: Con los datos del ejemplo anterior, estime el precio del bono si el inversionista desea ganar 10%
anual.
Caso 3: Con los datos del ejercicio anterior, estime el precio del bono. Si el inversionista desea ganar el 3%
trimestral.
Valorización de un bono cupón 0
Empresa UTP emite un bono cupón 0
que pagará dentro de 2 años S/1000.00,
utilizando como tasa de descuento la
tasa de interés efectiva anual del 8%,
¿Calcular el precio del bono?
Costo de la emisión de Bonos
El costo de la deuda antes de impuestos, kd, es
simplemente la tasa de rendimiento que la empresa
debe pagar por nuevos créditos.
I = interés anual.
Nd = ingresos. netos de la venta de la deuda (bono).
n = número de años al vencimiento del bono.
Caso 1: Una empresa que decide captar financiamiento de largo plazo, emite 10 mil bonos con un
valor nominal de S/5000.00 c.u, el bono tiene un vencimiento de 5 años y paga una tasa cupón de
4.5% semestral; el costo de restructuración es de S/180000.00.
Costos legales : S/15000.00
Costo de clasificación de riesgos : S/30000.00
Comisiones : 1.1%
Calcular :
a) Financiamiento neto que obtiene la empresa.
b) Pago semestral en cupones y principal.
c) El Costo de la emisión que expresada en tasa semestral y anual.
Papeles Comerciales
Son instrumentos financieros representativos de
deuda, emitidos por un periodo máximo de 360
días por las empresas, a fin de captar recursos
para ser aplicados a corto plazo, principalmente
capital de trabajo.
Certificados de Depósito Negociables (CDN)
Es un certificado emitido por un banco sobre una cantidad de dinero que ha sido depositada en dicho
banco.
• Es transferible y negociable.
• En 1961 el Citibank emite el primer CD negociable de gran tamaño
• En 1982 Merrill Lynch entró en el mercado de los CD de menor tamaño emitiendo CD de 100,000
Letras del Tesoro
• Bancos centrales de cada país a través de mecanismo de subastas
• Se emiten con vencimientos a 91, 182 días y 52 semanas
• La compra mínima son US$ 1,000 en USA.
• Tenencia máxima en USA:
• US$ 5,000,000 (non competitive)
• 35% of offering amount (competitive)
• Método de emisión: Electrónico en cuenta cliente
Letras del Tesoro Peruano
• Emitidos por el MEF
• Participan Personas naturales o Empresas
• Ticket mínimo de entrada S/. 100 (valor facial S/. 100)
• Se invierte a través de un agente intermediador: Sociedad Agente de Bolsa
(SAB)
• Comisiones bajas de SAB (0.1% aprox) y exento de comisión SAB al
vencimiento. Costo CAVALI: S/1
• Plazos de 3, 6, 9, y 12 meses
• Regulado por la SMV
• Rendimientos mayores a algunos depósitos a plazo (4.0% – 4.5%)
• Sin opción de rescate
• Exentos de impuesto a la Renta sobre las ganancias de capital
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Instrumentos de Renta Variable
Acciones Comunes
• Las acciones comunes u ordinarias representan la
participación (posición de propiedad) en una
sociedad anónima.
• Con un derecho a voto.
• Derecho residual (pago a los accionistas se da
después de cumplir con el pago a acreedores) .
• Responsabilidad limitada
Acciones Preferentes
• Acciones que gozan de ciertos derechos sobre las
demás acciones que conforman el capital social de la
empresa.
• Rara vez tienen derecho a voto.
• Tienen derecho preferente sobre el activo en caso de
liquidación.
• Por lo general reciben un dividendo preferencial.
Este dividendo puede ser o no acumulativo
Acciones de Inversión
• No tienen derecho a voto.
• Participan en la distribución de dividendos.
• Mantienen su proporción existente en la
cuenta acciones de inversión en caso de
aumento del capital social por nuevos aportes
o capitalización de cuentas patrimoniales.
• Participa en distribución de saldo de
patrimonio en caso de liquidación de la
empresa.
• Si hay aumento de capital, tienen derecho a
realizar aportes a la sociedad en la proporción
de la participación en la cuenta acciones de
inversión solo con el objeto de mantener la
proporción existente entre ésta y el capital
social.
Beneficios de las Acciones
• Ganancia de capital
• Dividendos en efectivo
• Acciones liberadas
• Suscripción por nuevos aportes (CSP)
Beneficios de las Acciones
DIVIDENDOS
Son recibidos en efectivo y son el resultado de la división entre el
monto de utilidades a repartir, entre el número total de acciones
en que se divide el capital social.
DIVIDENDOS EN ACCIONES
La empresa entrega a sus accionistas nuevas acciones. El número
de nuevas acciones que se crearán para este fin, son el resultado
de la división del monto de utilidades destinadas a repartir entre
el valor nominal de cada acción.
GANANCIAS DE CAPITAL
Las ganancias de capital son la diferencia positiva que se puede
generar entre el importe bruto total de la venta y el costo de
adquisición de un activo financiero.
Ofertas Públicas de Adquisición
• Oferta pública de adquisición (OPA)
• Se aplica cuando se pretende adquirir participación
significativa en acciones con derecho a voto de una
sociedad.
• Su finalidad es que todos los accionistas participen de la
prima de control que adquiriente ofrece con motivo de la
toma de control de la sociedad.
• La OPA se aplica cuando una persona alcanza o incrementa
su participación significativa en una sociedad
• Participación significativa: 25%, 50% o 60% del capital
social de la sociedad objetivo.
• Ejemplo: OPA sobre acciones comunes de Atacocha.J
https://gestion.pe/economia/mercados/oferta-publica-secundaria-151506-noticia/
Ofertas Públicas Secundarias
• Oferta pública de compra (OPC)
• Mecanismo que permite al accionista separarse de la
sociedad en caso de exclusión del valor del RPMV o de la
bolsa de valores.
• La OPC tiene un plazo de vigencia entre 15 y 25 días de
rueda.
• Oferta pública de venta (OPV)
• La formula una persona con el objeto de transferir al
público en general o un segmento de éste, valores
previamente emitidos y adquiridos por ella.
• Oferta pública de intercambio (OPI)
• Oferta pública referida a la enajenación o adquisición de
valores cuando la contraprestación se ofrece pagar total
o parcialmente en valores.
Ejercicios Prácticos de Acciones
Política de Dividendos
O también llamado Beneficio por acción
El Dividendo Bruto (Utilidad distribuida) se obtiene a
DPA = Dividendo Bruto partir del porcentaje que la empresa anuncia que
Número de acciones. reparte en la forma de dividendos o bien la cantidad
directamente en moneda.
Es el número de años que tienen que transcurrir para
PER = Cotización que un inversor recupere (a través de beneficios) su
inversión ( Precio de la acción).
UPA
Caso 1: Una empresa tiene una utilidad de S/12000000 y 8000000 de acciones en circulación, tiene por
política distribuir el 25% de sus utilidades, la cotización por acción en el mercado es de S/15.00.
Calcular el:
1.- UPA.
2.- Dividendo por acción.
3.- PER
Valor y Rendimiento de la acción
Dividendo Constante
𝐷 Pa = Precio Máximo a pagar por la acción.
Perpetuas 𝑃𝑎 = D = Dividendo.
ⅈ i = Tasa de rentabilidad esperada por el
Temporales (Es lo 1+ⅈ 𝑛−1 inversionista.
mismo que usar 𝑃a = 𝐷
el VA) ⅈ 1+ⅈ 𝑛 n = Tiempo.
Rentabilidad por
dividendo
Caso 1 : Una acción se vende en bolsa a S/10 y paga cada año un dividendo de S/1.2.
a) Estime el valor de la acción para un inversionista que desea ganar el 15% anual.
b) Debería comprar la acción.
c) Si decide comprarla, ¿A cuanto haciende su rendimiento?
Caso 2 : Hallar el precio de la acción que paga S/30 soles de dividendos durante 5 años y la
rentabilidad esperada es del 20%
Dividendo Creciente
𝐷0 1 + 𝑔 𝐷1
Po = Po =
𝑟−𝑔
𝑟− 𝑔
Do = Dividendo último recibido.
D1 = Dividendo esperado.
g = Tasa de crecimiento.
r = rentabilidad esperada.
Caso 1 : Si tenemos que el dividendo esperado D1 es de S/8, r = 10% y se esperan que los dividendos
crezcan, en promedio, a una tasa g = 2% anual, ¿Cuál debería ser el precio de la acción hoy?
Caso 2 : Una acción pagó recientemente un dividendo de S/5 y se espera un aumento constante en
los beneficios a razón del 4%, Si la tasa de rentabilidad exigida por los accionistas de la empresa es de
13% ¿Cuál será el precio de la acción?
Dividendo Variable
1ero.- Hallar el precio de la acción a futuro.
2do .- Traer todos los valore a valor presente.
Caso 2: La empresa sin dividendos iniciales anuncia que no pagará dividendos los 3 primeros años,
que el dividendo del año 4 será de S/6 y que tendrá un crecimiento constante de 5% anual. El
retorno requerido es de 10% anual. ¿Cuál debe ser el precio actual de la acción?
American Depositary Receipt (ADR)
• J.P. Creó el primer ADR en 1927 para permitir a los americanos
invertir en empresa inglesa de Selfridge.
• ADR es un certificado negociable que representa las acciones
emitidas por una compañía no estadounidense.
• Elimina problemas asociados a lenguaje, costos de custodia, tipo
de cambio
• ADR´s pueden canjearse por acciones subyacentes y viceversa (arbitraje
mantiene precios iguales).
• Dividendos que paga empresa extranjera se entrega en dólares a tenedores de
ADR´s.
• Los ADR´s son: Patrocinados y no patrocinados.
• Patrocinados: empresa solicita autorización a SEC
• No patrocinados: Inversionistas americanos gestionan creación de ADR.
Exchange Traded Fund (ETF)
Son fondos de inversión mobiliaria o fondos cotizados en Bolsa, que por cotizarse en mercados bursátiles
presentan conjuntamente las ventajas de la inversión en acciones y las de los fondos indexados tradicionales.
La gran ventaja competitiva que tiene el ETF, es que al comprar un ETF el inversionista estará diversificando
su riesgo inmediatamente, comprando un solo valor
• Los inversores pueden negociar ETFs en la Bolsa como fuesen acciones.
• El proceso de liquidación de los ETFs es igual al de las acciones (T+2). pixels
• Mayor eficacia al momento de comprar y/o vender:
• No existen tiempos determinados de compra/venta.
• No existen tiempos de permanencia establecidos.
• No existen montos mínimos de inversión.
• Mayor transparencia sobre políticas de inversión:
• Pleno conocimiento de la cartera de acciones que se está comprando.
• Los ETFs pueden distribuir un dividendo anual.
Fondos Mutuos
• Es una alternativa de inversión.
• Patrimonio, dividido en cuotas de participación, que se conforma por los aportes voluntarios de un grupo
de personas (partícipes), y que es administrado por una Sociedad Administradora, la cual lo invierte en
una cartera diversificada de instrumentos financieros, por cuenta y riesgo del partícipe.
• Ofrecen un rendimiento (variable y no conocido de antemano).
Instrumentos Derivados Financieros
Los instrumentos derivados son productos financieros cuyo valor depende de otro activo (el cual puede ser
otro instrumento financiero como acciones, índices bursátiles, instrumentos de deuda, etc., divisas como el
dólar, u otros bienes como el petróleo). Es por esto que se dice que el valor de estos instrumentos se
“deriva” del valor del activo subyacente que representa.
Sin embargo, representan una herramienta básica para una gestión moderna de las finanzas de una
empresa, permitiendo la eliminación o reducción de la exposición a ciertos tipos de riesgos.
¿Qué hacer con el riesgo?
Aceptarlo
Medirlo y administrarlo
Medirlo y cubrirse
Instrumentos Derivados Financieros
CONTRATOS FORWARD
INSTRUMENTOS CONTRATOS FUTUROS
DERIVADOS
FINANCIEROS (IDF) PERMUTAS FINANCIERAS (SWAP)
OPCIONES
RIESGO ESPECULACIÓN
Tipos de Instrumentos Financieros
FINANCIERO
CONTRATOS FORWARD
INSTRUMENTOS
DERIVADOS
CONTRATOS FUTUROS
S (IDF)
PERMUTAS FINANCIERAS (SWAP)
OPCIONES
RIESGO ESPECULACIÓN
Cierre
¿Qué aprendimos hoy?
Recordemos
• Dentro de los tipos de instrumentos financieros es posible distinguir dos grupos principales: los
instrumentos complejos y los no complejos. Entre los instrumentos no complejos se encuentran aquellos
de renta variable, así como aquellos de renta fija; como por ejemplo: acciones de empresas, bonos
gubernamentales, bonos privados, fondos de inversión, entre otros. Por su parte, los instrumentos
complejos se refieren a derivados financieros que pueden presentarse como futuros financieros, opciones
financieras o CFDs; cada uno con sus propias características.
• Los instrumentos financieros tienen una serie de características que ayudan a definirlos, y de estas
características es posible destacar tres: la liquidez, el riesgo, y la rentabilidad. Se entiende como liquidez la
capacidad que tiene el activo financiero de convertirse en efectivo en el periodo de tiempo más corto
posible sin perder su valor. Por su parte, el riesgo es determinado por las garantías que presente el
vendedor con respecto a la capacidad de cumplir con las obligaciones de pago adquiridas por el contrato
en el tiempo establecido por el mismo. De tal forma, a menores garantías de pago, mayor es el riesgo
asumido por el tenedor. De manera relacionada, la rentabilidad se contrapone al riesgo, puesto que a
mayor riesgo el tenedor esperará una mayor rentabilidad.
Conclusiones
Los instrumentos financieros son vitales en la gestión financiera, porque forman
parte de todo el engranaje del sistema financiero. Estos se enfocan en los temas
de deudas, inversión y ahorro.
su aplicación en las finanzas personales se resume a: Equilibrarlos, Identificar
oportunidades de inversión y de ahorro y Movilización desde la deuda hacia la
inversión y el ahorro.
el riesgo es un factor importante y determinante cuando se trata de instrumentos
financieros por lo que debe ser tomado en cuenta antes de que se lleve a cabo
cualquier transacción de esta índole, el cual puede provenir del riesgo mismo que
conlleva el apalancamiento financiero como de la regulación de sus mercados.
Actividad de la semana
Luego de concluir la sesión virtual ud. debe completar las siguientes actividades:
1. Desarrollar los casos prácticos presentados de la semana.
Fecha límite de entrega: previo a la siguiente clase
