MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
ACTIVIDAD 10 .- NEGOCIACIÓN DE BONOS
1. Calcule el precio de un bono de 10000 USD, emitido a la par, al 15% MS, si se negocia el 20 de
marzo del 2012, redimible el 20 de marzo del 2030 con una tasa de redituabilidad del 14%,
capitalizable semestralmente.
Valor nominal del bono (Vn) 10.000,00 USD
Valor de redención a la par
Tasa nominal de emisión del bono 15% MS
Fecha de negociación 20-mar-12
Fecha de vencimiento 20-mar-30
Tasa de negociación 14%
Frecuencia de capitalización 2
Plazo (años) 18
Número de cupones n = t*m 36
Tasa periódica de emisión (i) 7,50%
Valor del cupón C = Vn* i 750,00 USD
Valor de redención del bono VR 10.000,00
Tasa de redituabilidad (r) 7,00%
VA2
VA1
10.000,00
750,00 750,00 750,00 750,00 750,00 750,00
0 1 2 3 … 35 36
20-mar-12 20-mar-30
P
VA1: Valor Actual anualidad conformada por los cupones
VA1 = $9.776,41
VA2: Valor Actual del pago único (VR)
VA2 = 875,35
Ecuación de valor
P= VA1 + VA2
P= 10.651,76
P > VR; Bono con premio
P á g i n a 1 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
VA2
VA1
10.000,00
750,00 750 750 750 750 750 750 750 750 750 750 750
0 1 2 3 4 5 6 .. .. .. 34 35 36
20-mar-12 20/9/2012 20/3/2030
P
VA1: Valor actual de 750 semestrales desde 36-0 semestres
VA2: Valor actual de 10000 desde 36-0 semestres
Valor nominal 10.000,00 USD
Amortización 100,00
Tasa nominal de emisión 15% MS
Fecha de negociacion 20-mar-12
Fecha de redencion 20-mar-30
Tasa de redituabilidad 14%
Frecuencia de capitalización 2
Valor de redención VR= VN*AMORTIZACIÓN/100
VR= 10.000,00
Plazo (años) 18
Número de cupones 36
Tasa periodica i= 7,50%
Valor del cupón C= 750,00
Redituabilidad r= 7,00%
VA1= $9.776,41
VA2= $875,35
Ecuación de valor
P= VA1+VA2
P= $10.651,76
P > VR= Bono negociado con premio
2. Encuentre el precio de venta de un Bono con Valor nominal $ 500, redimible a la par en 15 años, al
4% semestral de interés con redituabilidad del 5% semestral.
P á g i n a 2 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
Valor nominal (Vn) 500,00 USD
Valor de redención (VR) 100%
Plazo (años) 15
Tasa nominal de emisión 4%
Frecuencia de capitalización 2
Tasa de redituabilidad 5%
Frecuencia de capitalización 2
Número de cupones 30
Tasa periódica de emisión 2,00%
Valor del cupón 10,00 USD
Valor de redención 500,00 USD
Tasa de redituabilidad 2,50%
VA2
VA1
500,00
10,00 10,00 10,00 10,00 10,00 10,00
0 1 2 3 … 29 30
VA1: Valor Actual anualidad de los cupones
VA1 = $209,30
VA2: Valor Actual del pago único (VR)
VA2 = $238,37
Ecuación de valor
P= VA1 + VA2
P= $447,67
P < VR; Bono con descuento
P á g i n a 3 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
VA2
VA1
500,00
10,00 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10
0 1 2 3 4 5 6 .. .. .. 28 29 30
VA1: Valor actual de 10 semestrales desde 30-0 semestres
VA2: Valor actual de 5000 desde 30-0 semestres
Valor nominal del bono (Vn)= 500
Amortización 100
Plazo (años) 15
Tasa nominal 4%
Frecuencia de capitalizacion 2
Tasa de redituabilidad 5%
Frecuencia de capitalizacion 2
Valor de redención 500
Número de cupones 30
Tasa periodica i= 2,00%
Valor cel cupon C= 10
Redituabilidad 2,50%
VA1= $209,30
VA2= $238,37
Ecuación de valor
P= VA1+VA2
P= $447,67
P < VR= Bono negociado con descuento
3. Calcule el precio que se puede pagar por un bono de $ 10,000 al 13% FA, redimible a 102 después de
10 años, si se desea un rendimiento del 12% capitalizable semestralmente.
Valor nominal 10.000,00
Tasa de emisión 13% FA
Frecuencia de capitalización 2
Valor de redención 102%
Plazo (años) 10
Tasa de rendimiento 12%
Frecuencia de capitalización 2
Tasa periódica i 6,50%
Número de cupones 20
Valor del cupón 650,00
Valor de redención del bono 10.200,00
Tasa de redituabilidad (r) 6,00%
P á g i n a 4 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
VA2
VA1
10.200,00
650,00 650,00 650,00 650,00 650,00 650,00
0 1 2 3 … 19 20
F A F A F A F
P
VA1: Valor Actual de la anualidad de los cupones
VA1 = $7.455,45
VA2: Valor Actual del Valor de redención
VA2 = $3.180,41
Ecuación de valor
P= VA1 + VA2
P= $10.635,86
P > VR; Con premio
P á g i n a 5 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
VA2
VA1
10.200,00
650 650 650 650 650 650 650 650 650 650 650 650
0 1 2 3 4 5 6 .. .. .. 18 19 20
VA1: Valor actual de 650 semestrales desde 20-0 semestres
VA2: Valor actual de 10200 desde 20-0 semestres
Valor nominal 10000
Tasa nominal 13% FA (Febrero agosto)
Frecuencia de capitalizacion 2
Amortización 102
Plazo (años) 10
Redituabilidad 12%
Frecuencia d ecapitalización 2
Valor de redencion VR= 10200
Número de cupones 20
Tasa periodica 6,50%
Valor del cupon C= 650
Redituabilidad 6,00%
VA1_= $7.455,45
VA2= $3.180,41
Ecuación de valor
P= VA1+VA2
P= $10.635,86
P > VR Bono negociado con premio
P á g i n a 6 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
4. Encuentre el precio de venta de un Bono con Valor nominal de $ 1,000 redimible a la par el 30 de
diciembre de 2016 con pago de interés 4% JD, con fecha de compra el 30 de junio de 2005 que
reditúa el 5% semestral.
Valor nominal del bono 1.000,00
Valor de redención 100%
Fecha de redención 30-dic-16
Tasa de emisión 4% JD
Fecha de negociación 30-jun-05
Tasa de redituabilidad 5%
Frecuencia de capitalización 2
Valor de redención 1.000,00
Plazo (años) 11,5
Número de cupones 23
Tasa periódica i 2,00%
Valor del cupón 20
Tasa de redituabilidad r 2,50%
VA2
VA1
1.000,00
20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00
0 1 2 3 … 22 23
30-jun-05 dic jun dic .. jun 30-dic-16
P
Tasa de redituabilidad r 2,50%
VA1: Valor Actual de la anualidad de los cupones
VA1 = $346,64
VA2: Valor Actual del Valor de redención
VA2 = $566,70
Ecuación de valor
P= VA1+VA2
P= $913,34
P < VR; Con descuento
P á g i n a 7 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
VA2
VA1
1.000,00
20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
0 1 2 3 4 5 6 .. .. .. 21 22 23
30-jun-05 30/12/2005 30/6/2016 30/12/2016
P
VA1: Valor actual de 20 semestrales desde 23-0 semestres
VA2: Valor actual de 1000 desde 23-0 semestres
Valor nominal 1000
Amortización 100
Fecha de redencion 30-dic-16
Tasa nominal 4% JD
Frecuencia de capitalización 2
Fecha de negociación 30-jul-05
Tasa de redituabilidad 5%
Frecuencia de capitalización 2
Valor de redencion 1000
Plazo(años) 11,5 años
Número de cupones 23
Tasa periodica 2,00%
Tasa de redituabilidad 2,50%
Valor del cupon= 20
VA1= $346,64
VA2= $566,70
Ecuación de valor
P= VA1+VA2
P= $913,34
P < VR Bono negociado con Descuento
5. El 1 de enero del 2000 un inversionista compró un bono de $ 100,000 al 6% EJ, redimible a 105 el 1
de julio del 2009. Calcule el precio que pagó por este bono si la tasa de redituabilidad se establece
en el 4%, capitalizable semestralmente.
P á g i n a 8 | 16
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ACTIVIDADES EN EL AULA
Fecha de negociación 01-ene-00
Valor nominal del Bono (Vn) = 100.000,00
Tasa de emisión del bono 6% EJ
Redimible a 105%
Fecha de redención 01-jul-09
Tasa de redituabilidad 4%
Frecuencia de capitalización 2
Plazo (años) 9,5
Número de cupones (n) 19
Tasa periódica (i) 3,00%
Valor del cupón 3.000,00
Valor de redención del bono 105.000,00
Tasa de redituabilidad (r) 2,00%
VA2
VA1
105.000,00
3.000,00 3.000,00 3.000,00 3.000,00 3.000,00 3.000,00
0 1 2 3 … 18 19
01-ene-00 jul ene jul .. ene 01-jul-09
P
VA1: Valor Actual de la anualidad de los cupones
VA1 = $47.035,39
VA2: Valor Actual del Valor de redención (pago único)
VA2 = $72.075,23
Ecuación de valor
P= VA1+VA2
P= $119.110,62
P > VR; Con premio
P á g i n a 9 | 16
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ACTIVIDADES EN EL AULA
6. Un bono de $ 30,000, 4 % MS, es redimible el 1 de septiembre de 2020 a 103. Hallar el precio de
compra el 1 de septiembre de 2012, considere una tasa de redituabilidad del 6% capitalizable
semestralmente.
Valor nominal del bono 30.000,00
Tasa de emisión 4% MS
Redimible a 103%
Fecha de redención 1-sep-20
Fecha de compra 1-sep-12
Tasa de redituabilidad 6%
Frecuencia de capitalización 2
Tasa periódica 2,00%
Valor de redención 30.900,00
Plazo (años) 8
Número de cupones 16
Valor del cupón 600,00
Tasa de redituabilidad r 3,00%
VA2
VA1
30.900,00
600,00 600,00 600,00 600,00 600,00 600,00
0 1 2 3 … 15 16
01-sep-12 01-mar-13 01-sep-13 01-mar-14 .. 01-mar-20 01-sep-20
P
VA1: Valor Actual de la anualidad de los cupones
VA1 = $7.536,66
VA2: Valor Actual del Valor de redención (pago único)
VA2 = $19.255,86
Ecuación de valor
P= VA1+VA2
P= $26.792,52
P < VR; Con descuento
P á g i n a 10 | 16
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ACTIVIDADES EN EL AULA
7. Halle el precio de venta de un bono de $ 5,000 al 12% MS, redimible a la par el 21 de septiembre del
año 2015, si se negocia el 21 de marzo de 2000 a una tasa de rendimiento del 15% anual
capitalizable semestralmente; indique si la negociación es con premio o con castigo.
Valor nominal 5.000,00
Tasa nominal de emisión 12% MS
Redimible a 100%
Fecha de redención 21-sep-15
Fecha de negociación 21-mar-00
Tasa de rendimiento 15%
Frecuencia de capitalización 2
Tasa periódica de emisión (i) 6,00%
Valor de redención 5.000,00
Plazo (años) 15,5
Número de cupones 31
Valor del cupón 300,00
Tasa de redituabilidad (r) 7,50%
VA2
VA1
5.000,00
300,00 300,00 300,00 300,00 300,00 300,00
0 1 2 3 … 30 31
21-mar-00 21-sep-00 21-mar-01 21-sep-01 .. 21-mar-15 21-sep-15
P
VA1: Valor Actual de la anualidad de los cupones
VA1 = $3.574,99
VA2: Valor Actual del Valor de redención (pago único)
VA2 = $531,26
Ecuación de valor
P= VA1+VA2
P= $4.106,25
P < VR; Con descuento
P á g i n a 11 | 16
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ACTIVIDADES EN EL AULA
8. Calcule el precio de un bono (sucio y limpio) de $ 2,000 al 22% MN, redimible a la par el 30 de
noviembre de 2023, si se compra el 15 de febrero de 2007 con un rendimiento del 21% anual
capitalizable semestralmente.
Valor nominal 2.000,00
Tasa nominal de emisión 22% MN
Redimible a 100%
Fecha de redención 30-nov-23
Fecha de negociación 15-feb-07
Tasa de rendimiento 21%
Frecuencia de capitalización 2
Tasa periódica 11,00%
Valor de redención 2.000,00
Valor del cupón 220,00
Tasa de redituabilidad 10,50%
Fecha de cupón anterior a la compra 30-nov-06
Plazo (años) 17
Número de cupones 34
VA1
VA1
2.000,00
220,00 220,00 220,00 220,00 220,00 220,00
-1 0 1 3 4 5 … 33 34
30-nov-06 15-feb-07 30-may-07 30-may-23 30-nov-23
P' P
VA1: Valor actual anualidad de cupones hasta el cupón anterior a la compra
VA1 = $2.024,94
VA2: Valor actual del Valor de redención M
VA2 = $67,10
Ecuación de valor 2.092,04 P'*(1+rt) P'*(1+rt)
P' = VA1 + VA2 -1 0 1 3
P' = $2.092,04 30-nov-06 15-feb-07
Número de días entre el cupón anterior y la fecha de negociación P
t= 77,00 días
M= P'*(1+rt)
M= 2092,04*(1+21/100*77/360)
M= 2.186,01
Precio del Bono P = M 2.186,01 Bono sucio
PBS= 2.186,01
Redituabilidad del cupón R = C*t/180
R= 94,11
Precio del bono limpio PBL = PBS-R
PBL = 2091,90
P á g i n a 12 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
9. Un bono de $ 10,000, 5% EJ, redimible a 105 el 1 de enero de 2025 se compra el 20 de septiembre
de 2012 esperando un rendimiento del 6% convertible semestralmente. Hallar el precio del bono
sucio, el interés redituable y el precio del bono limpio.
Valor nominal del Bono 10.000,00 VA1
Tasa nominal 5% EJ VA1
Redimible a 105% 10.500,00
Fecha de vencimiento 1-ene-25 250,00 250,00 250,00 250,00 250,00 250,00
Tasa de redituabilidad 6% -1 0 1 3 4 5 … 24 25
Frecuencia de capitalización 2 1-jul-12 20-s ep-12 01-ene-13 01-jul-24 01-ene-25
Fecha de negociación 20-sep-12 P' P
Valor de redención del bono 10.500,00
Tasa periódica 2,50%
Valor del cupón 250,00
Tasa de redituabilidad 3,00%
Fecha cupón anterior a la negociación 1-jul-12
Plazo (años) 12,5 M
Número de cupones 25
9.368,15 9368,15*(1+6/100*81/360)
VA1: Valor actual anualidad de cupones $4.353,29 -1 0 1
VA2: Valor actual del Valor de redención $5.014,86 1-jul-12 20-s ep-12 01-ene-13
P' = VA1+VA2 P' P
P' = $9.368,15
Tiempo de redituabilidad 81 días
M= P'*(1+rt)
M= 9368,15*(1+6/100*81/360)
M 9.494,62
PBS = M = P 9.494,62
VF2
VF1
2.000,00
250 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250
-1 0 1 2 3 4 31 32 33
1-jul-12 20/9/2012 1/1/2013 1/7/2013 1/1/2014 30/11/2023
P
VA1: Valor actual de 250 USD desde 25 hasta 0 semestre
VA2: Valor actual de 10500 USD desde 25 hasta 0 semestres
P á g i n a 13 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
Valor nominal 10000
Tasa nominal 5% Enero/ Julio
Frecuencia de capitalización 2
Amortizacion 105
Fecha de redencion 1/1/2025
Fecha de combra 20/9/2012
Tasa de redituabilidad 6%
Frecuencia de capitalización 2
Valor de redencion 10500
Tasa periodicas 2,50%
Valor cel cupon 250
Fecha de inicio 1/7/2012
Número de cupones 25
Tasa de redituabilidad 3,00%
VA1= $4.353,29
VA2= $5.014,86
Ecuacion de valor
P´= VA1+VA2
P´= $9.368,15 Precio del bono de 1-jul-12
P= P´(1+rt)
r= 6%
T= 81
9.368,15
P= $9.494,62 -1 0 1
1-jul-12 20/9/2012 1/1/2013
Redituabilidad 112,5 ´P´ P
Precio bono limpo= precio bono sucio-redituabilidad
Precio bono limpio= $9.382,12
P á g i n a 14 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
10. Un bono de $ 5,000 al 6% EJ, redimible a 92 el 1 de enero del 2021, se lo vende el 10 de marzo de
2009 con una redituabidad del 8% capitalizable semestralmente. Encuentre el precio del bono sucio
y del bono limpio.
Valor nominal del Bono 5.000,00
Tasa nominal de emisión 6% EJ VA1
Redimible a 92% VA1
Fecha de redención del bono 1-ene-21 4.600,00
Fecha de negociación 10-mar-09 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00 150,00
Tasa de redituabilidad 8% -1 0 1 3 4 5 … 23 24
Frecuencia de capitalización 2 1-ene-09 10-ma r-09 01-jul -09 01-jul -20 01-ene-21
P' P
Valor de redención del bono 4.600,00
Tasa periódica 3,00%
Valor del cupón 150,00
Plazo (años) 12
Número de cupones 24
Tasa de redituabilidad 4,00%
M
VA1: Valor Actual de la anualidad de los cupones $2.287,04
VA2: Valor actual del Valor de redención $1.794,56 4.081,60 4081,60*(1+8/100*68/360)
4081,60*(1+8/100*68/360)
Precio del bono un período anterior P' = VA1+VA2 -1 0 1 3
P'= $4.081,60 1-ene-09 10-ma r-09 01-jul -09
P' PBS
Tiempo de la redituabilidad 68 días
M= P'*(1+rt)
M= 4081,60*(1+8/100*68/360)
M= 4143,28081
PBS = M
PBS = 4.143,28
Redituabilidad del cupón R = C*t/180
R= 56,67
PBL = PBS - R
PBL = 4.086,61
VF2
VF1
4.600,00
150 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150
-1 0 1 2 3 4 22 23 24
1-ene-09 10/3/2009 1/7/2009 1/1/2010 1/7/2010 1-12021
P
VA1: Valor actual de 150 USD desde 24 hasta 0 semestre
VA2: Valor actual de 5000 USD desde 24 hasta 0 semestres
P á g i n a 15 | 16
MATEMÁTICA FINANCIERA
ACTIVIDADES EN EL AULA
Valor nominal del bono 5000
Tasa nominal 6%
Amortización 92
Fecha de redencion 1--ene-21
Fecha de compra 10-mar-09
Tasa de redituabilidad 8%
Frecuencia de capitalizacion 2
Calor de redencion 4600
Tasa periodica 3,00%
Valor del cupon 150
Tasa de redituanilidad 4,00%
VA1= $2.287,04
VA2= $1.794,56
Ecuacion de valor
P´= VA1+VA2
P´= $4.081,60
Fecha de inicicio 1/1/2009
P= P´(1+rt)
r= 8%
t= 68 -1 0
1-ene-09 10/3/2009
P= $4.143,28 P P´
Redituabilidad C*t/360
56,67
Precio del bono $4.086,61
P á g i n a 16 | 16
