Bloque Temático 3.1.
El Banco central europeo y el sistema
Europeo de Bancos Centrales
3.1.1. El Sistema Europeo de Bancos Centrales
-El Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC)
-El SEBC está formado por el Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos Centrales Nacionales
(BCN) de la UE.
Objetivo del SEBC: mantener la estabilidad de precios.
Sin perjuicio de este objetivo el SEBC apoyará las políticas económicas generales en la Unión
(alto nivel de empleo, crecimiento, competitividad, convergencia…).
Para alcanzar este objetivo goza de independencia.
Principales funciones:
Definir y ejecutar la política monetaria de la zona del euro.
Realizar operaciones de cambio de divisas.
Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los Estados miembros.
Promover el buen funcionamiento del sistema de pagos.
Emisión de billetes.
Supervisión bancaria.
Órganos Rectores del Banco Central Europeo:
Consejo de Gobierno
Es el órgano de gobierno más importante del Banco Central Europeo.
Adopta las decisiones y líneas generales de actuación para asegurar el cumplimiento
de los objetivos del BCE.
Comité ejecutivo
Es el encargado de implementar la política monetaria de acuerdo con las decisiones
tomadas por el Consejo de Gobierno, para lo que da las instrucciones necesarias a los
bancos centrales nacionales del Eurosistema.
Realiza la gestión del día a día del BCE.
Consejo general
Su principal función consiste en coordinar la política monetaria de los países de la UE
que han adoptado el Euro y aquellos que no lo han adoptado.
Consejo de supervisión
Su principal función la supervisión de las entidades de crédito.
El consejo de gobierno se reúne generalmente dos veces al mes. Cada seis semanas adopta
decisiones de política monetaria.
En el consejo de gobierno existe un sistema de votación entre los gobernadores de los BCN
(tendrán derecho a voto en cada reunión). Los miembros del comité ejecutivo tendrán siempre
derecho a voto.
El Banco de España
-Es el Banco Central Nacional en España.
Principales funciones:
1. Funciones derivadas de su pertenencia al Sistema Europeo de Bancos Centrales.
2. Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al BCE.
3. Supervisar las entidades de crédito (no supervisadas directamente por el BCE), otras
entidades y mercados financieros.
4. Promover el buen funcionamiento y estabilidad del sistema financiero.
5. Poner en circulación la moneda metálica.
6. Prestar los servicios de Tesorería y agente financiero de la Deuda Pública.
Presta servicios bancarios al Gobierno Central, las Comunidades Autónomas o
Corporaciones Locales que lo soliciten. No puede concederles ningún tipo de
financiación.
Facilita la emisión y gestión de la deuda del Estado. No puede comprar deuda
pública en el mercado primario, aunque sí en los mercados secundarios.
3.1.2. Estrategia de la política monetaria del Banco Central Europeo.
Objetivo: Mantenimiento de la estabilidad de precios. Sin perjuicio del mismo el Eurosistema
apoyará las políticas económicas generales en la Unión.
Concreción del objetivo:
- Objetivo de inflación: 2% (anual) de inflación en el medio plazo medido a través del
índice armonizado de Precios de Consumo (IAPC) de la zona del euro.
- La estabilidad de precios ha de mantenerse en el medio plazo.
- Al centrarse en el IAPC de la zona del euro, las decisiones se basarán en las condiciones
monetarias, económicas y financieras de la zona del euro en su conjunto (no
reaccionando ante situaciones regionales o nacionales concretas).
¿Por qué el objetivo se centra en la inflación?
M*V = P*Y M: Cantidad de dinero
V: Velocidad de circulación del dinero
P: nivel general de precios
Y: PIB en términos reales
A corto plazo variaciones en la cantidad de dinero pueden afectar a las variables
reales.
A largo plazo el efecto de la variación en la cantidad de dinero en las variables reales
suele ser más limitado.
¿Cómo puede controlar un banco central la cantidad de dinero?
B= C+R; M1= C + D; rd= R/D; cd= C/D
B: Base monetaria
C: Billetes y monedas
R: Reservas de los bancos comerciales (en el banco central + voluntarias)
D: Depósitos
M: Oferta monetaria
(cd +1)
M= ∗B
(cd+ rd)
El mecanismo de transmisión de la política monetaria
El principal mecanismo para controlar la inflación se basa en los tipos de interés:
Subidas de tipos de interés reducen generalmente las presiones inflacionistas.
Bajadas de tipos de interés dan lugar generalmente a mayores presiones
inflacionistas.
Las variaciones de los tipos de interés:
Se transmiten a la economía a través de los canales de transmisión de la
política monetaria
Tardan bastante tiempo en afectar a la economía y su impacto real es difícil
concretar.
El BCE debe tomar decisiones de política monetaria pensando en su impacto
futuro.
