CASO PRÁCTICO:
INTRODUCCIÓN A LA GESTIÓN
DE RIESGOS FINANCIEROS
EALDE Business School
Caso práctico
Introducción a la gestión
de riesgos financieros
Índice
Objetivos del curso ................................................................................................. 1
Exposición del caso ................................................................................................ 2
Ejercicio .................................................................................................................. 4
Caso práctico
Introducción a la gestión
de riesgos financieros
Objetivos del curso
Este curso pretende introducir al alumno en la gestión de los considerados riesgos
financieros o de componente financiero.
Se trabajan los riesgos financieros asociados a la banca y a la actividad
aseguradora pero también se trabaja la gestión de activos como un elemento de
indudable impacto financiero en cualquier tipo de actividad.
Con todo ello, se pretende que el alumno sea capaz de comprender la naturaleza
de los principales riesgos financieros a los que se enfrenta una empresa.
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Exposición del caso
La empresa CAR&OIL INC. es una empresa de tratamiento de residuos de aceites
usados de automóvil.
Su actividad se centra en la compra del residuo a los talleres mecánicos que
realizan los cambios de aceite a los vehículos, y transportarlo a su planta industrial
en la que pueden realizar las siguientes actividades:
Regeneración
El proceso consiste en eliminar el agua, aditivos, metales pesados y otros
sedimentos del residuo para obtener una base lubricante válida para su
reformulación en nuevo aceite lubricante, lo que contribuye a un notable ahorro de
materias primas en la producción de nuevos aceites. Por ello, es la opción que la
Ley marca como prioritaria.
Valorización energética
Tratamiento fisicoquímico de descontaminación del aceite usado que posibilita su
posterior uso como combustible industrial, aprovechando su poder calorífico en
centrales térmicas de generación eléctrica, cementeras, papeleras, equipos
marinos, etc., evitando con ello la utilización de otros combustibles tradicionales
como el fuel óleo.
Reciclado
El aceite usado también se puede someter a un reciclado material, siendo válido
para producir otros materiales como betún asfáltico que luego se usa para telas
impermeabilizantes o en el asfaltado de carreteras, pinturas, tintas, fertilizantes o
arcillas expandidas.
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Si se quiere profundizar en lo que se hace con este tipo de residuos y su mercado
posterior se puede visitar la página: [Link]
aceite-usado-
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Ejercicio
En base a lo considerado en la exposición del caso se pide:
1. Riesgo de mercado
Partimos de que el riesgo de mercado puede definirse como:
“Riesgo consecuencia de la probabilidad de variación del precio o tasa de mercado en sentido
adverso para la posición que tiene la empresa, como consecuencia de las operaciones que ha
realizado en el mismo. Por tanto, según el mercado donde se opere, el riesgo podrá ser:
▪ Riesgo de precio de las mercancías.
▪ Riesgo de precio de las acciones.
▪ Riesgo de tipo de interés.
▪ Riesgo de tipo de cambio.
▪ Riesgo de base y correlación entre las diversas posiciones y mercados.”
[Link]
Por otro lado, tenemos que los productos que CAR&OIL produce para colocar en
el mercado son aceites de base, aceites de motor y aceites para quemar.
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Actualmente, se está regenerando un 20% del aceite que entra, se está valorizando
energéticamente un 75 y se está reciclando un 5%.
Las cantidades que se destinan a cada opción de tratamiento dependen:
▪ De la calidad del aceite de entrada
▪ Del precio que esté pagando la competencia a los talleres para comprar el
aceite
▪ Del precio al que se pueden vender los productos acabados en el mercado
Como es de suponer, el precio de venta en el mercado dependerá básicamente del
precio del petróleo.
Con todo esto, se pide:
a) Defina el riesgo de mercado de la empresa OIL&CAR en no más de cuatro
líneas
b) Liste al menos, cinco aspectos del mercado (precios de cotización,
geopolíticos, regulatorios,) que utilizaría para gestionar este riesgo
c) Haga una descripción (200 y 250 palabras), comparando cómo cree que
sería actualmente el riesgo de precio de materias primas en caso de que la
actividad estuviera ubicada en México o en caso de que estuviera en
España. Recuerden que las materias primas son los aceites usados que
compran a los talleres y desguaces.
2. Gestión de activos
Para la obtención de los diferentes productos, CAR&OIL cuenta con unas
instalaciones en las que se realizan diferentes procesos. En concreto, por lo que se
refiere a la obtención de aceites de base, los pasos que se siguen son:
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Se trabaja entonces con reactores/mezcladores, destiladores y separadores.
Estos tres tipos de instalaciones son básicamente depósitos a presión atmosférica
o presurizados que trabajan a determinada temperatura para, mediante la adición
de diferentes productos, conseguir el producto final deseado y unas corrientes
residuales (sólidas o gaseosas) que serán convenientemente tratadas.
Como responsables de este tipo de instalaciones, nuestros objetivos son los
siguientes:
▪ Mantener las máquinas trabajando las 24 horas
▪ Consumir la mínima cantidad de energía y materias primas
▪ Conseguir la mejor calidad de producto de salida posible
▪ Generar la mínima cantidad posible de corrientes residuales
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Con todo esto, se pide:
a) Determine cuales son los tres factores principales que determinarán la vida
útil de este tipo de activos, justificando brevemente su elección.
b) ¿Por qué piensa que la gestión de activos de estas instalaciones es una
actividad crítica? Razone su respuesta. (75-125 palabras)
c) ¿En qué sentido cree que podría ser útil un mantenimiento predictivo de
estas instalaciones? Explique brevemente en qué consistiría. (75-125
palabras)
3. Actividad aseguradora
Vamos a suponer ahora que es usted el gestor de esta cuenta para la
aseguradora en la que trabaja.
Como cada año, toca revisar las condiciones de la póliza de accidentes
asociada a las instalaciones.
En este sentido, se pide:
a) ¿Qué factores cree que deberían condicionar la revisión de dicha póliza?
b) ¿Qué riesgos cree asume su empresa al asegurar estas instalaciones?
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