Introducción

El trabajo a presentar se trata redactar un estudio de caso para la empresa Nutresa. Es necesario
revisar de forma detallada el anexo "Caso Nutresa", en donde nos expone los siguientes elementos:
el estado de situación financiera, el estado de resultados y el flujo de caja de cinco años que comprenden
entre los años 2015 al 2019 para poder realizar de una forma adecuada un análisis financiero: vertical y
horizontal de forma cuantitativa como cualitativa (descriptiva, y argumentando claramente si es una
fortaleza o debilidad), a lo que posteriormente se deben describir cuáles alternativas sugieren para poder
realizar la proyección financiera de los siguientes cinco (5) años de acuerdo a los análisis realizados.

Por eso es importante conocer la importancia del análisis financiero en la toma de decisiones, los benefici
que se logran al aplicar el análisis horizontal y vertical en los estados financieros en la empresa.
 NUTRESA

En qué cpnsite la empresa

objeto social
unidades de negocio
alianzas estratégicas con sus porcentajes
NUTRESA
Nutresa Ord Economatica
En Peso Colombia en miles
ANALISIS VERTICAL
Consolidado 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018 12/31/2019 12/31/2015 12/31/2016
DIVERSOS
Metodo Contable IFRS IFRS IFRS IFRS IFRS

ACTIVO
Activo total 13,178,051,641 13,699,553,779 14,309,476,176 13,523,697,180 15,645,240,148 100% 100%
Activo Corriente 2,542,872,829 2,559,774,821 2,685,577,562 2,821,048,567 3,262,961,851 19% 19%

Total de
activos
corrientes
distintos de
los activo o
grupos de
activos para
su disposicion
clasificados 2,471,193,902 2,459,444,776 2,679,019,480 2,814,271,878 3,260,351,400 19% 18%
como
mantenidos
para la venta
o como
mantenidos
para distribuir
a los
propietarios

Efectivo 286,063,592 219,321,825 435,642,607 347,519,680 497,946,805 2% 2%

Inversiones CP 0 0 0 0 0 0% 0%
Creditos Comerciales CP 878,279,782 889,197,041 957,568,266 1,020,579,284 1,166,248,370 7% 6%
Cuen cob circ part relac 0 0 0 0 0 0% 0%
Inventarios corrientes 1,032,969,552 1,028,417,220 982,816,073 1,109,877,774 1,248,127,671 8% 8%
Activos por impuestos corrientes, corrientes
0 0 0 0 0 0% 0%
Activos biologicos corrientes 53,118,723 75,677,341 81,517,750 94,569,173 96,631,538 0% 1%
Recur hidro y miner corr 0 0 0 0 0 0% 0%
Otros activos financieros corrientes
0 0 0 0 0 0% 0%
Otros activos no financieros corrientes
220,762,253 246,831,349 221,474,784 241,725,967 251,397,016 2% 2%
 Activos no
corrientes o
grupos de
activos para
su disposicion
clasificados
como 1% 1%
71,678,927 100,330,045 6,558,082 6,776,689 2,610,451
mantenidos
para la venta
o como
mantenidos
para distribuir
a los
propietarios

Activo no Corriente 10,635,178,812 11,139,778,958 11,623,898,614 10,702,648,613 12,382,278,297 81% 81%

Propiedades, planta y equipo neto
3,383,721,943 3,383,513,474 3,395,671,038 3,376,364,717 3,400,057,482 26% 25%
Propiedad de inversion 82,393,503 71,842,173 72,305,638 77,062,079 79,488,719 1% 1%
Plusvalia 2,033,403,356 2,034,453,564 2,118,226,004 2,085,907,689 2,309,738,984 15% 15%
Activos intangibles distintos de la plusvalia
1,179,956,903 1,163,670,853 1,181,349,791 1,167,535,750 1,248,972,530 9% 8%
Inversiones contabilizadas utilizando el metodo de la participacion
109,021,450 164,510,437 180,450,786 192,795,253 193,359,633 1% 1%
Inversiones 0 0 0 0 0 0% 0%
Activos biologicos no corrientes 5,698,994 7,432,989 0 0 0 0% 0%
Rec hidroc y min no corr 0 0 0 0 0 0% 0%
Creditos Comerciales LP 26,729,440 23,494,811 26,508,548 28,064,715 25,408,591 0% 0%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes
0 0 0 0 0 0% 0%
Inventarios, no corrientes 0 0 0 0 0 0% 0%
Activos por impuestos diferidos
355,460,603 356,993,896 415,072,188 379,752,764 654,496,241 3% 3%
Activos por impuestos corrientes, no corrientes
0 0 0 0 0 0% 0%
Otros activos financieros no corrientes
3,418,148,610 3,885,205,565 4,133,962,682 3,322,694,553 3,511,767,950 26% 28%
Otros activos no financieros no corrientes
40,644,010 48,661,196 100,351,939 72,471,093 958,988,167 0% 0%
0% 0%
PASIVO
Pasivo + patrimonio neto 13,178,051,641 13,699,553,779 14,309,476,176 13,523,697,180 15,645,240,148 100% 100%
Pasivo total 5,135,208,048 5,314,593,690 5,359,296,032 5,188,967,230 6,960,376,670 39% 39%
Pasivo Corriente 2,249,101,868 2,113,962,904 1,954,960,255 2,042,730,079 2,347,837,036 17% 15%

Total de
pasivos
corrientes
distintos de
los pasivos
incluidos en
grupos de 2,249,101,868 2,113,962,904 1,954,960,255 2,042,730,079 2,347,837,036 17% 15%
activos para
su disposicion
clasificados
como
mantenidos
para la venta
Obligaciones financ corr 1,059,660,157 847,689,121 557,132,606 522,302,306 527,195,837 8% 6%
Provisiones CP 165,042,911 164,325,701 182,550,054 169,950,913 193,812,319 1% 1%
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados
160,628,252 161,591,930 172,730,026 165,833,145 191,864,242 1% 1%
Otras provisiones a corto plazo
4,414,659 2,733,771 9,820,028 4,117,768 1,948,077 0% 0%
Prov y otr cnt por pg CP 825,435,265 888,839,925 993,240,898 1,094,959,710 1,235,132,568 6% 6%
Pas con partes relac CP 0 0 0 0 0 0% 0%
Impuestos gravamenes 172,322,763 163,361,501 207,776,136 228,841,205 214,541,951 1% 1%
Otros pasivos financieros corrientes
0 0 0 0 0 0% 0%
Otros pasivos no financieros corrientes
26,640,772 49,746,656 14,260,561 26,675,945 177,154,361 0% 0%

Pasivos
incluidos en
grupos de
activos para
su disposicion 0 0 0 0 0 0% 0%
clasificados
como
mantenidos
para la venta

Pasivo no Corriente 2,886,106,180 3,200,630,786 3,404,335,777 3,146,237,151 4,612,539,634 22% 23%

Obligac financ no corr 2,034,603,778 2,277,428,779 2,474,077,242 2,265,743,152 2,680,013,628 15% 17%
Provisiones LP 211,534,609 216,744,088 226,574,478 175,036,297 202,532,776 2% 2%
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados
211,534,609 216,744,088 226,574,478 175,036,297 189,295,264 2% 2%
Otras provisiones a largo plazo
0 0 0 0 13,237,512 0% 0%
Prov y ot cnta por pg LP 157,777 157,777 157,777 157,777 157,777 0% 0%
Pas con partes relac LP 0 0 0 0 0 0% 0%
Pasivo por impuestos diferidos 639,810,016 705,700,143 702,967,190 704,763,414 984,034,927 5% 5%
Pasivos por impuestos corrientes, no corrientes
0 0 0 0 0 0% 0%
Otros pasivos financieros no corrientes
0 0 0 0 0 0% 0%
Titulos emitidos 0 0 0 0 0 0% 0%
Otros pasivos no financieros no corrientes
0 599,999 559,090 536,511 745,800,526 0% 0%
Patrimonio neto consolidado 8,042,843,593 8,384,960,089 8,950,180,144 8,334,729,950 8,684,863,478 61% 61%
Participaciones no controladoras
34,359,302 38,240,814 42,525,109 44,288,059 56,913,635 0% 0%
Patrimonio neto (participacion controladora)
8,008,484,291 8,346,719,275 8,907,655,035 8,290,441,891 8,627,949,843 61% 61%
Capital emitido 2,300,617 2,300,617 2,300,617 2,300,617 2,300,617 0% 0%
Acciones propias en cartera 0 0 0 0 0 0% 0%
Inver suplem al cap asig 0 0 0 0 0 0% 0%
Prima de emision 546,831,635 546,831,635 546,831,635 546,831,635 546,831,635 4% 4%
Utilidad del Ejercicio 428,151,808 395,734,454 420,206,976 505,307,557 506,388,264 3% 3%
Utilid Acumuladas Ant 5,083,782,182 3,746,572,333 4,541,854,050 3,683,174,887 3,770,026,696 39% 27%
Otras participaciones en el patrimonio
0 0 0 0 0 0% 0%
Reservas Totales 1,947,418,049 3,655,280,236 3,396,461,757 3,552,827,195 3,802,402,631 15% 27%
Otras reservas 0 0 0 0 0 0% 0%
ANALISIS VERTICAL ANALISIS HORIZONTAL
12/31/2017 12/31/2018 12/31/2019 variación absoluta variación relativ

100% 100% 100% 521,502,138 609,922,397 -785,778,996 2,121,542,968 3.96%

19% 21% 21% 16,901,992 125,802,741 135,471,005 441,913,284 0.66%

19% 21% 21%

-11,749,126 219,574,704 135,252,398 446,079,522 -0.48%

3% 3% 3% -66,741,767 216,320,782 -88,122,927 150,427,125 -23.33%
0% 0% 0% 0 0 0 0
7% 8% 7% 10,917,259 68,371,225 63,011,018 145,669,086 1.24%
0% 0% 0% 0 0 0 0
7% 8% 8% -4,552,332 -45,601,147 127,061,701 138,249,897 -0.44%
0% 0% 0% 0 0 0 0
1% 1% 1% 22,558,618 5,840,409 13,051,423 2,062,365 42.47%
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 0% 0 0 0 0
2% 2% 2% 26,069,096 -25,356,565 20,251,183 9,671,049 11.81%
0% 0% 0%

28,651,118 -93,771,963 218,607 -4,166,238 39.97%

81% 79% 79% 504,600,146 484,119,656 -921,250,001 1,679,629,684 4.74%
24% 25% 22% -208,469 12,157,564 -19,306,321 23,692,765 -0.01%
1% 1% 1% -10,551,330 463,465 4,756,441 2,426,640 -12.81%
15% 15% 15% 1,050,208 83,772,440 -32,318,315 223,831,295 0.05%
8% 9% 8% -16,286,050 17,678,938 -13,814,041 81,436,780 -1.38%
1% 1% 1% 55,488,987 15,940,349 12,344,467 564,380 50.90%
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 0% 1,733,995 -7,432,989 0 0 30.43%
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 0% -3,234,629 3,013,737 1,556,167 -2,656,124 -12.10%
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 0% 0 0 0 0
3% 3% 4% 1,533,293 58,078,292 -35,319,424 274,743,477 0.43%
0% 0% 0% 0 0 0 0
29% 25% 22% 467,056,955 248,757,117 -811,268,129 189,073,397 13.66%
1% 1% 6% 8,017,186 51,690,743 -27,880,846 886,517,074 19.73%
0% 0% 0% 0 0 0 0

100% 100% 100% 521,502,138 609,922,397 -785,778,996 2,121,542,968 3.96%

37% 38% 44% 179,385,642 44,702,342 -170,328,802 1,771,409,440 3.49%
14% 15% 15% -135,138,964 -159,002,649 87,769,824 305,106,957 -6.01%

14% 15% 15% -135,138,964 -159,002,649 87,769,824 305,106,957 -6.01%

4% 4% 3% -211,971,036 -290,556,515 -34,830,300 4,893,531 -20.00%
1% 1% 1% -717,210 18,224,353 -12,599,141 23,861,406 -0.43%
1% 1% 1% 963,678 11,138,096 -6,896,881 26,031,097 0.60%
0% 0% 0% -1,680,888 7,086,257 -5,702,260 -2,169,691 -38.08%
7% 8% 8% 63,404,660 104,400,973 101,718,812 140,172,858 7.68%
0% 0% 0% 0 0 0 0
1% 2% 1% -8,961,262 44,414,635 21,065,069 -14,299,254 -5.20%
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 1% 23,105,884 -35,486,095 12,415,384 150,478,416 86.73%

0% 0% 0%

0 0 0 0
24% 23% 29% 314,524,606 203,704,991 -258,098,626 1,466,302,483 10.90%
17% 17% 17% 242,825,001 196,648,463 -208,334,090 414,270,476 11.93%
2% 1% 1% 5,209,479 9,830,390 -51,538,181 27,496,479 2.46%
2% 1% 1% 5,209,479 9,830,390 -51,538,181 14,258,967 2.46%
0% 0% 0% 0 0 0 13,237,512
0% 0% 0% 0 0 0 0 0.00%
0% 0% 0% 0 0 0 0
5% 5% 6% 65,890,127 -2,732,953 1,796,224 279,271,513 10.30%
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 5% 599,999 -40,909 -22,579 745,264,015
63% 62% 56% 342,116,496 565,220,055 -615,450,194 350,133,528 4.25%
0% 0% 0% 3,881,512 4,284,295 1,762,950 12,625,576 11.30%
62% 61% 55% 338,234,984 560,935,760 -617,213,144 337,507,952 4.22%
0% 0% 0% 0 0 0 0 0.00%
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 0% 0 0 0 0
4% 4% 3% 0 0 0 0 0.00%
3% 4% 3% -32,417,354 24,472,522 85,100,581 1,080,707 -7.57%
32% 27% 24% -1,337,209,849 795,281,717 -858,679,163 86,851,809 -26.30%
0% 0% 0% 0 0 0 0
24% 26% 24% 1,707,862,187 -258,818,479 156,365,438 249,575,436 87.70%
0% 0% 0% 0 0 0 0
RIZONTAL
variación relativa

4.45% -5.49% 15.69%

4.91% 5.04% 15.66%

8.93% 5.05% 15.85%

98.63% -20.23% 43.29%

7.69% 6.58% 14.27%

-4.43% 12.93% 12.46%

7.72% 16.01% 2.18%

-10.27% 9.14% 4.00%

 -93.46% 3.33% -61.48%
4.35% -7.93% 15.69%
0.36% -0.57% 0.70%
0.65% 6.58% 3.15%
4.12% -1.53% 10.73%
1.52% -1.17% 6.98%
9.69% 6.84% 0.29%

-100.00%

12.83% 5.87% -9.46%

16.27% -8.51% 72.35%

6.40% -19.62% 5.69%

106.23% -27.78% 1223.27%

4.45% -5.49% 15.69%

0.84% -3.18% 34.14%
-7.52% 4.49% 14.94%

-7.52% 4.49% 14.94%

-34.28% -6.25% 0.94%
11.09% -6.90% 14.04%
6.89% -3.99% 15.70%
259.21% -58.07% -52.69%
11.75% 10.24% 12.80%

27.19% 10.14% -6.25%

-71.33% 87.06% 564.10%

6.36% -7.58% 46.60%

8.63% -8.42% 18.28%
4.54% -22.75% 15.71%
4.54% -22.75% 8.15%

0.00% 0.00% 0.00%

-0.39% 0.26% 39.63%

-6.82% -4.04% 138909.36%

6.74% -6.88% 4.20%
11.20% 4.15% 28.51%
6.72% -6.93% 4.07%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

6.18% 20.25% 0.21%
21.23% -18.91% 2.36%

-7.08% 4.60% 7.02%

Nutresa Ord Economatica
En Peso Colombia en miles
ANALISIS VERTICAL
Consolidado 12/31/2015 12/31/2016 12/31/2017 12/31/2018 12/31/2019 12/31/2015 12/31/2016

EST RESULT
Meses 12 12 12 12 12
Origen de los datos divulgado divulgado divulgado divulgado divulgado

+Ingresos netos 7,945,417,280 8,676,639,891 8,695,603,535 9,016,066,486 9,958,851,216 100% 100%

-Costo de ventas 4,507,166,294 4,966,030,576 4,855,633,843 4,969,218,008 5,565,300,071 57% 57%
=Ganancia bruta 3,438,250,986 3,710,609,315 3,839,969,692 4,046,848,478 4,393,551,145 43% 43%
+Otros Ingresos 0 22,148,979 25,108,799 10,802,182 2,504,856 0% 0%
-Costos de distribucion 0 0 0 0 0 0% 0%
-Gastos de admin y comerc 2,653,757,321 2,933,660,477 3,090,808,774 3,204,094,801 3,460,095,616 33% 34%
-Gastos por beneficios a los empleados
0 0 0 0 0 0% 0%

+Perdidas por
deterioro de
valor
(reversiones
de perdidas
por deterioro 0 0 0 0 0 0% 0%
de valor)
reconocidas
en el
resultado del
periodo

-Otros Gastos 4,426,986 0 0 0 0 0% 0%

+Otras ganancias (perdidas) 2,618,797 15,873,442 255,211 -4,259,986 23,660,744 0% 0%
=Ganancias (perdidas) de actividades operacionales EBIT
782,685,476 814,971,259 774,524,928 849,295,873 959,621,129 10% 9%
+Dif div paga y act distr 0 0 0 0 0 0% 0%
+Gan (per) posic mon neta -32,160,330 -32,946,018 0 0 0 0% 0%

+Ganancias
(perdidas)
que surgen
de la baja en
cuentas de
activos
0 0 0 0 0 0% 0%
financieros
medidos al
costo
amortizado

+Ingresos financieros 9,827,770 10,982,280 13,941,185 15,457,124 22,293,623 0% 0%

-Gastos Financieros 234,896,319 324,637,230 307,547,795 247,304,421 302,303,285 3% 4%
+Participacion
en las
ganancias
(perdidas) de
asociadas y
negocios
conjuntos que
4,928,059 6,102,722 5,994,463 -399,575 -2,268,337 0% 0%
se
contabilicen
utilizando el
metodo de la
participacion

+Otr in(ga) subs, neg cjt 73,908,901 70,395,339 36,274,721 87,165,314 57,770,476 1% 1%

+Ganancias
(perdidas)
que surgen
de diferencias
entre
importes en
libros
anteriores y el
valor 0 0 0 0 0 0% 0%
razonable de
activos
financieros
reclasificados
como
medidos al
valor
razonable

=Ganancia (perdida), antes de impuestos

604,293,557 544,868,352 523,187,502 704,214,315 735,113,606 8% 6%
-Gasto por impuestos a las ganancias
167,139,714 143,333,273 97,776,862 189,323,724 205,221,127 2% 2%
=Ganancia (perdida) procedente de operaciones continuadas
437,153,843 401,535,079 425,410,640 514,890,591 529,892,479 6% 5%
-Ganancia (perdida) procedente de operaciones discontinuadas
-6,334,592 -1,843,613 -1,070,196 -6,135,025 -16,451,213 0% 0%
=Utilidad consolidada 430,819,251 399,691,466 424,340,444 508,755,566 513,441,266 5% 5%

-Ganancia
(perdida),
atribuible a
participacione
2,667,443 3,957,012 4,133,468 3,448,009 7,053,002 0% 0%
s no
controladoras

=Ganancia (perdida) neta 428,151,808 395,734,454 420,206,976 505,307,557 506,388,264 5% 5%

ANALISIS VERTICAL
12/31/2017 12/31/2018 12/31/2019

15-16 16-17 17-18 18-19 15-16

100% 100% 100% 731,222,611 18,963,644 320,462,951 942,784,730 9.20%
56% 55% 56% 458,864,282 ### 113,584,165 596,082,063 10.18%
44% 45% 44% 272,358,329 129,360,377 206,878,786 346,702,667 7.92%
0% 0% 0% 22,148,979 2,959,820 -14,306,617 -8,297,326
0% 0% 0% 0 0 0 0
36% 36% 35% 279,903,156 157,148,297 113,286,027 256,000,815 10.55%
0% 0% 0% 0 0 0 0

0% 0% 0%

0 0 0 0
0% 0% 0% -4,426,986 0 0 0 -100.00%
0% 0% 0% 13,254,645 -15,618,231 -4,515,197 27,920,730 506.13%
9% 9% 10% 32,285,783 -40,446,331 74,770,945 110,325,256 4.13%
0% 0% 0% 0 0 0 0
0% 0% 0% -785,688 32,946,018 0 0 2.44%

0% 0% 0%

0 0 0 0
0% 0% 0% 1,154,510 2,958,905 1,515,939 6,836,499 11.75%
4% 3% 3% 89,740,911 -17,089,435 -60,243,374 54,998,864 38.20%
0% 0% 0%

1,174,663 -108,259 -6,394,038 -1,868,762 23.84%

0% 1% 1% -3,513,562 -34,120,618 50,890,593 -29,394,838 -4.75%

0% 0% 0%

0 0 0 0
6% 8% 7% -59,425,205 -21,680,850 181,026,813 30,899,291 -9.83%
1% 2% 2% -23,806,441 -45,556,411 91,546,862 15,897,403 -14.24%
5% 6% 5% -35,618,764 23,875,561 89,479,951 15,001,888 -8.15%
0% 0% 0% 4,490,979 773,417 -5,064,829 -10,316,188 -70.90%
5% 6% 5% -31,127,785 24,648,978 84,415,122 4,685,700 -7.23%

0% 0% 0%

1,289,569 176,456 -685,459 3,604,993 48.34%

5% 6% 5% -32,417,354 24,472,522 85,100,581 1,080,707 -7.57%
16-17 17-18 18-19
0.22% 3.69% 10.46%
-2.22% 2.34% 12.00%
3.49% 5.39% 8.57%
13.36% -56.98% -76.81%

5.36% 3.67% 7.99%

-98.39% -1769.20% -655.42%

-4.96% 9.65% 12.99%

-100.00%

26.94% 10.87% 44.23%

-5.26% -19.59% 22.24%
 -1.77% -106.67% 467.69%
-48.47% 140.29% -33.72%

-3.98% 34.60% 4.39%

-31.78% 93.63% 8.40%
5.95% 21.03% 2.91%
-41.95% 473.26% 168.15%
6.17% 19.89% 0.92%

4.46% -16.58% 104.55%

6.18% 20.25% 0.21%
TIPO DE INDICADOR RAZÓN FINANCIERA
Razón Corriente
Capital de Trabajo
Liquidez
Capital de Trabajo Neto Operativo
Prueba Ácida
Rotación de Cartera
Días de Cuentas por Cobrar
Rotación de Inventario
Días de Inventario
Rotación
Rotación de Proveedores
Rotación de Activo
Rotación KNTO
Ciclo de Efectivo
Margen Bruto de Utilidad
Margen Operacional de Utilidad
Margen Neto de Utilidad
Rendimiento del Patrimonio
Rentabilidad
Rentabilidad del Activo Total
Rentabilidad del Activo Corriente
Rentabilidad del Activo no Corriente
Rentabilidad Operativa de los Activos
Nivel de Endeudamiento
Endeudamiento
Cobertura de Intereses
 FÓRMULA AÑO 1 AÑO 2
Activo Corriente/Pasivo Corriente $ 1.13 $ 1.21
Activo Corriente - Pasivo Corriente $ 293,770,961.00 $ 445,811,917.00
Cuentas x Cobrar + Inventarios - Cu $ 1,085,814,069.00 $ 1,028,774,336.00
(Activo Corriente - Inventarios)/Pas $ 0.67 $ 0.72
Ventas a Crédito / Cuentas por Cobr 2.71 2.93
Cuentas x Cobrar x 360/Ventas a Cr 132.65 122.98
Costo de Ventas / Inventarios Prom 4.36 4.83
Inventario x 360 / Costo de Ventas 82.51 74.55
(Cuentas por Pagar Proveedores x 3 65.93 64.43
Ventas / Activos 0.60 0.63
Ventas / KNTO 7.32 8.43
Días de Inventarios + Días CXC - Día 149.22 133.10
Utilidad Bruta / Ventas Netas 0.43 0.43
Utilidad Operacional / Ventas Netas 0.10 0.09
Utilidad Neta / Ventas Netas 0.05 0.05
Utilidad Neta / Patrimonio 0.05 0.05
Utilidad Neta / Activo Total 0.03 0.03
Utilidad Operacional / Activo Corrie 0.31 0.32
Utilidad Operacional / Activo no Cor 0.07 0.07
Utilidad Operacional / Activo 0.06 0.06
Pasivo Total / Activo Total 1.00 1.00
Utilidad Operacional / Gastos Finan $ 3.33 $ 2.51
 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
$ 1.37 $ 1.38 $ 1.39
$ 730,617,307.00 $ 778,318,488.00 $ 915,124,815.00
$ 947,143,441.00 $ 1,035,497,348.00 $ 1,179,243,473.00
$ 0.87 $ 0.84 $ 0.86
2.72 2.65 2.56
132.15 135.83 140.53
4.94 4.48 4.46
72.87 80.41 80.74
73.64 79.33 79.90
0.61 0.67 0.64
9.18 8.71 8.45
131.37 136.92 141.37
0.44 0.45 0.44
0.09 0.09 0.10
0.05 0.06 0.05
0.05 0.06 0.06
0.03 0.04 0.03
0.29 0.30 0.29
0.07 0.08 0.08
0.05 0.06 0.06
1.00 1.00 1.00
$ 2.52 $ 3.43 $ 3.17
 Análisis vertical
Del total de los activos, los corrientes tienen entre un 19 y 21% durante el periodo 2015 a
2019, el disponible (caja y bancos) y los créditos comerciales no tienen cifras
representativas, es una fortaleza para la empresa porque los clientes cumples los pagos y
se puede generar rentabilidad, mientras que los activos no corrientes tienen el 79% y 81%
en el periodo. Es decir, la empresa se financia entre un 22% y 29% con activos no
corrientes como las inversiones a largo plazo y la plusvalía con un 15% es una fortaleza que
presenta la empresa para su capacidad de pago y liquidez.
Del total de los pasivos, los corrientes están entre el 14% y 17%, las obligaciones
financieras corrientes disminuyeron un 5% a través de los 5 años, los proveedores y otras
cuentas por pagar tienen un valor bajo entre el 6% y 8%, lo que nos hace ver que la
empresa tiene una independencia financiera muy buena. Los pasivos no corrientes están
entre un 22% y 29%, las obligaciones financieras se mantienen en el 17%. La empresa a lo
largo de los 5 años se ha financiado con el patrimonio entre un 56 y 65%.
Podemos concluir que Nutresa tiene un equilibrio financiero, porque tiene la capacidad para
hacer frente a las deudas en el plazo fijado, además de mantener el ciclo normal de su
operación y se cumplen las siguientes condiciones. El activo corriente del estado es mayor
que el pasivo corriente y la suma del patrimonio neto y del pasivo no corriente es mayor que

Preveer los gastos e ingresos futuros teniendo en cuenta los datos históricos, utilidad
prevista y los factores que intervienen en el mercado externa, se podría hacer una
proyección simplificada teniendo en cuenta el crecimiento en ventas en los últimos 5 años
observando un promedio del 5,89% tomando como valor inicial el del periodo anterior de la
siguiente forma:

PROYECCIÓN FINANCIERA
INCREMENTO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
5.89% 998,323,464 ### ### ### ###

De la misma forma se haría con otras cuentas como: inventarios, cartera, gastos
administrativos e inversión teniendo en cuenta el histórico de los cinco años anteriores y las
políticas que la empresa vea conveniente implementar, dependiendo de esto se proyecta el
porcentaje a incrementar para cada rubro.
 Análisis horizontal
e el periodo 2015 a En el análisis horizontal vemos que en el año 2016 los ingresos aumentaron u
no tienen cifras venta también aumentaron en una mayor proporción a las ventas en un 10,18
umples los pagos y empresa en un -7,23% del año anterior. , el único año donde se encuentra eq
enen el 79% y 81% los ingresos fue en el 2018 generando una utilidad del 19,89%.
% con activos no
s una fortaleza que Se observa un aumento en el activo corriente de 15,66% en el año 2019 con
aumento en las ventas reflejando un incremento en el efectivo, en los inventa
%, las obligaciones En el activo no corriente se observa un incremento del 15,69%, a razón del a
roveedores y otras plusvalía, los activos intangibles.
s hace ver que la En el activo no corriente los créditos comerciales disminuyendo 9,46% del añ
no corrientes están aumento en el efectivo.
%. La empresa a lo En el pasivo corriente se observa una disminución entre los años 2018 a 201
más del 50%.
e la capacidad para Debido a los ingresos del año 2019 la empresa pudo aumentar las provisione
ciclo normal de su En el año 2019 hay un incremento de 18,2% de las obligaciones financieras,
el estado es mayor con respecto al pasivo corriente, por tanto, la empresa se financia por deudas
iente es mayor que Se observa una utilidad del 20,25% del año 2018 a comparación del 2017, po

stóricos, utilidad
dría hacer una
los últimos 5 años
riodo anterior de la

artera, gastos
ños anteriores y las
esto se proyecta el
sis horizontal
os ingresos aumentaron un 9,20% pero que los costos de
a las ventas en un 10,18% lo que afecta a la utilidad de la
o donde se encuentra equilibrio entre el costo de ventas y
el 19,89%.

66% en el año 2019 con respecto al 2018, se produjo por un

el efectivo, en los inventarios y en los créditos comerciales.
el 15,69%, a razón del aumento de los ingresos por

minuyendo 9,46% del año 2019 a 2018 lo que refleja un

ntre los años 2018 a 2015 en las obligaciones financieras de

aumentar las provisiones en un 15,70%.

obligaciones financieras, aumentando el pasivo no corriente
sa se financia por deudas a largo plazo.
omparación del 2017, por una disminución en la propiedad
Nutresa Ord
En Peso Colombia en miles

Consolidado 12/31/2015 12/31/2016

FLUJO CAJA
Meses 12 12
Origen de los datos divulgado divulgado

+Ganancia (perdida) - -
+Total ajustes para conciliar la ganancia (perdida) - -
Gasto por imp a la ganan - -
Ajustes por costos financieros - -
Dec(inc) inventarios - -
Di(inc) ca cred y op lea - -
Di(inc) cue cob act aseg - -
Ajustes por la disminucion (incremento) de cuentas por cobrar de origen comercial - -
Ajustes por disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades de operacion
- -
Ajustes por el incremento (disminucion) de cuentas por pagar de origen comercial - -
Inc(dis) en depos y exig - -
Inc(di) cue pag act aseg - -
Ajustes por incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las actividades de operacion
- -
Depreciacion y amortizacion 192,869,000 228,092,000
Ajustes por deterioro de valor (reversiones de perdidas por deterioro de valor) reconocidas en el resultado del periodo
- -
Det vlr(prov) cred y lea - -
Ajustes por provisiones - -
Per(ga) cambio no realiz - -
Ajustes por pagos basados en acciones - -
Ajustes por perdidas (ganancias) del valor razonable - -
Ajustes por ganancias no distribuidas de asociadas - -
Otros ajustes por partidas distintas al efectivo - -
Ajustes por perdidas (ganancias) por la disposicion de activos no corrientes - -
Otros ajustes para los que los efectos sobre el efectivo son flujos de efectivo de inversion o financiacion
- -
Otros ajustes para conciliar la ganancia (perdida) - -
=Flujos Gene/Util en Oper 857,349,188 399,691,466
-Dividendos pagados 0 0
+Dividendos recibidos 0 0
-Intereses pagados 0 0
+Intereses recibidos 0 0
-Reemb de imp a las ganan 222,142,877 0
+Otras entradas (salidas) de efectivo 19,670,019 0
=Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacion 615,536,292 399,691,466
+Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversion -1,080,098,165 0
+Flujos de efectivo procedentes de la perdida de control de subsidiarias u otros negocios
0 0
-Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios 743,401,000 0
+Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0
 -Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades 14,831,498 0
+Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos 0 0
-Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos 0 0
+Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 9,309,126 0
-Compra de bienes de uso 394,964,998 0
+Importes procedentes de ventas de activos intangibles 0 0
-Compras de activos intangibles 0 0
+Importes procedentes de otros activos a largo plazo 0 0
-Compras de otros activos a largo plazo 0 0
+Importes procedentes de subvenciones del gobierno 0 0
-Anticipos de efectivo y prestamos concedidos a terceros 0 0
+Cobros procedentes del reembolso de anticipos y prestamos concedidos a terceros 0 0
-Pagos derivados de contratos de futuro, a termino, de opciones y de permuta financiera
0 0
+Cobros procedentes de contratos de futuro, a termino, de opciones y de permuta financiera
0 0
+Dividendos recibidos 46,142,070 0
-Intereses pagados 0 0
+Intereses recibidos 7,437,437 0
-Impuesto a la ganancia reembolsado (pagado) actividades de inversion 0 0
+Otras entradas (salidas) de efectivo 10,210,698 0
+Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiacion 318,054,131 0
+Cobros por cambios en las participaciones en la propiedad de subsidiarias que no resulta en una perdida de control
0 0
-Pagos por cambios en las participaciones en la propiedad en subsidiarias que no dan lugar a la perdida de control
0 0
+Incremento de capital 0 0
+Importes procedentes de la emision de otros instrumentos de patrimonio 0 0
-Pagos por adquirir o rescatar las acciones de la entidad 0 0
-Pagos por otras participaciones en el patrimonio 0 0
+Toma de prestamos 738,987,340 0
-Pago de prestamos 0 0
-Pagos de pasivos por arrendamientos financieros 0 0
+Importes procedentes de subvenciones del gobierno 0 0
-Dividendos pagados 208,480,000 0
-Intereses pagados 197,100,178 0
-Impuesto a la ganancia reembolsados (pagados) actividades de financiacion 0 0
+Otras entradas (salidas) de efectivo -15,353,031 0
=Incremento (disminucion) neto de efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio
-146,507,742 399,691,466
+Efectos de la variacion en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 40,707,915 0
=Incremento (disminucion) neto de efectivo y equivalentes al efectivo -105,799,827 399,691,466
+Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 0 0
=Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 286,063,592 219,321,825

+Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operacion 615,536,292 399,691,466
+Cob pr ca cred y op leas 0 0
+Cobr proc depos y exigib 0 0
+Cob pr cue cob actv aseg 0 0
+Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestacion de servicios 7,788,190,972 8,630,392,456
 +Cobros procedentes de regalias, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias
0 0
+Cobros derivados de contratos mantenidos para intermediacion o para negociar con ellos
0 0
+Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de polizas suscritas
0 0
+Cobros derivados de arrendamiento y posterior venta de esos activos 0 0
+Otros cobros por actividades de operacion 0 0
-Pg pr car cred y op leas 0 0
-Pg proc depos y exigibil 0 0
-Pg pr cue cobr actv aseg 0 0
-Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios 5,640,141,013 6,198,604,832
-Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediacion o para negociar 0 0
-Pg a y por cue empleados 1,290,700,771 1,429,959,286
-Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las polizas suscritas
0 0
-Pagos por fabricar o adquirir activos mantenidos para arrendar a otros y posteriormente para vender
0 0
-Otros pagos por actividades de operacion 0 0
=Flujos Gene/Util en Oper 857,349,188 399,691,466
-Dividendos pagados 0 0
+Dividendos recibidos 0 0
-Intereses pagados 0 0
+Intereses recibidos 0 0
-Reemb de imp a las ganan 222,142,877 0
+Otras entradas (salidas) de efectivo 19,670,019 0

DIVERSOS
Metodo Contable IFRS IFRS
 Economatica

12/31/2017 12/31/2018 12/31/2019

12 12 12
divulgado divulgado divulgado

- 508,755,566 513,441,266
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 -
- 0 -
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 -
- 0 -
- 0 0
268,000,000 276,472,000 393,474,000
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 0
- 0 0
424,340,444 993,188,180 1,277,991,661
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 112,855,270 199,044,193
0 0 -46,564,751
424,340,444 843,021,749 1,032,382,717
0 0 -636,223,322
0 0 0
0 3,221,000 423,507,144
0 0 0
 0 73,395,577 4,315,953
0 0 0
0 0 0
0 28,640,356 11,575,917
0 234,779,600 254,494,773
0 0 0
0 18,180,700 37,918,354
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 50,537,928 61,283,772
0 0 0
0 11,100,867 11,269,760
0 0 0
0 84,036 -116,547
0 0 -234,667,241
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 407,277,866
0 223,643,313 0
0 0 151,098,656
0 0 0
0 247,668,314 279,660,259
0 198,914,633 179,348,695
0 0 0
0 0 -31,837,497
424,340,444 508,755,566 513,441,266
0 3,506,787 -11,065,029
424,340,444 508,755,566 513,441,266
0 - -
435,642,607 347,519,680 497,946,805

424,340,444 843,021,749 1,032,382,717

0 0 0
0 0 0
0 0 0
8,571,873,208 8,935,187,670 9,807,575,724
 0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 - -
0 - -
0 - -
5,942,714,651 6,342,581,783 6,868,916,373
0 0 0
1,519,533,645 1,599,417,707 1,660,667,690
0 0 0
0 0 0
0 0 0
424,340,444 993,188,180 1,277,991,661
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 0 0
0 112,855,270 199,044,193
0 0 -46,564,751

IFRS IFRS IFRS