Universidad Autónoma de Tlaxcala

Facultad de ciencias Económico

Administra7vas

Licenciatura: Negocios
Internacionales
Grupo 2 B
Profesora: M. A Alicia George
Moreno

MACROECONOMÍA Trabajo de
inves.gación
POLÍTICA FISCAL Y
MONETARIA

Nancy Fernanda Mejia Vazquez

Angeles Meza García
Adamari Yusset Sanchez Vazquez

Eymi Itzel Hernandez Carmona

José Eduardo GuDérrez Jiménez
Jonathan Flores Peréz

Nadir Abraham Mendez Hernandez

Erik Air Girón Gómez

5 de abril del 2024

ÍNDICE

ÍNDICE ................................................................................................................................................. 2
INTRODUCCIÓN ................................................................................................................................... 3
POLÍTICA FISCAL .................................................................................................................................. 4
DEFINICIÓN ................................................................................................................................................. 4
CONTEXTO HISTORICO ................................................................................................................................... 4
SU IMPORTANCIA EN LA ECONOMÍA ................................................................................................................. 5
TIPOS Y CARÁCTERISTICAS .............................................................................................................................. 6
OBJETIVOS Y HERRAMIENTAS ........................................................................................................................ 10
IMPACTO ECONOMICO DE LA POLÍTICA FISCAL (EXPANSIVA Y RESTRICTIVA).............................................................. 13
POLÍTICAS QUE SE UTILIZAN EN EL CONTEXTO ACTUAL ........................................................................................ 16
POLÍTICAS FISCALES EN MÉXICO: ................................................................................................................... 16
CÓMO SE APLICA ........................................................................................................................................ 17
EFECTIVIDAD Y EFICIENCIA ............................................................................................................................ 18
DESVENTAJAS ............................................................................................................................................ 18
CONSIDERACIONES ..................................................................................................................................... 19
RETOS ...................................................................................................................................................... 19
POLÍTICA MONETARIA ........................................................................................................................19
DEFINICIÓN ............................................................................................................................................... 19
CONTEXTO HISTÓRICO ................................................................................................................................. 20
SU IMPORTANCIA EN LA ECONOMÍA ............................................................................................................... 22
CARACTERÍSTICAS GENERALES ....................................................................................................................... 22
OBJETIVOS Y HERRAMIENTAS ........................................................................................................................ 29
IMPACTO ECONOMICO DE LA POLÍTICA MONETARIA (EXPANSIVA Y RESTRICTIVA) ..................................................... 32
POLÍTICAS QUE SE UTILIZAN EN EL CONTEXTO ACTUAL ........................................................................................ 35
CÓMO SE APLICA ........................................................................................................................................ 35
EFECTIVIDAD Y EFICIENCIA ............................................................................................................................ 36
DESVENTAJAS ............................................................................................................................................ 36
CONSIDERACIONES ..................................................................................................................................... 37
RETOS ...................................................................................................................................................... 37
IMPACTO ECONOMICO DE LAS POLÍTICAS EN GENERAL (EXPANSIVA Y RESTRICTIVA) .........................37
TEORÍAS Y MODELOS ECONÓMICOS ...................................................................................................39
PRINCIPALES TEORÍAS DE PENSAMIENTO ECONÓMICO ........................................................................................ 40
MODELOS DE POLÍTICA ECONÓMICA.............................................................................................................. 53
MODELOS ECONÓMICOS ACTUALES .............................................................................................................. 54
CONSIDERACIONES GENERALES DE LAS POLÍTICAS..............................................................................55
DESVENTAJAS GENERALES DE LAS POLÍTICAS......................................................................................55
CONCLUSIÓN ......................................................................................................................................56
BIBLIOGRAFÍAS ...................................................................................................................................57
INTRODUCCIÓN

La política fiscal y la política monetaria son dos herramientas fundamentales que los
gobiernos y los bancos centrales utilizan para influir en la economía de un país. Cada una
de estas políticas tiene sus propios instrumentos y objetivos, pero trabajan en conjunto
para alcanzar metas macroeconómicas clave, como el crecimiento económico sostenible,
la estabilidad de precios y el pleno empleo.

Tanto la política fiscal como la política monetaria son dos pilares fundamentales de la
gestión económica de un país.

La política fiscal se refiere al uso del gasto público y la recaudación de impuestos por
parte del gobierno para influir en la actividad económica, mientras que la política
monetaria se centra en el control de la oferta de dinero y las tasas de interés por parte del
banco central. Ambas políticas pretenden promover el crecimiento económico, la
estabilidad de precios y el pleno empleo, aunque utilizan instrumentos para lograrlo. La
política fiscal actúa a través del presupuesto del gobierno, mientras que la política
monetaria se ejecuta a través de la manipulación de las tasas de interés y la oferta de
dinero en la economía.

En conjunto, estas políticas son cruciales para gestionar la economía de un país y

responder a diferentes desafíos, como la inflación, la recesión económica o el desempleo.
Sin embargo, su efectividad depende de una coordinación adecuada y de considerar las
condiciones económicas específicas de cada país.
POLÍTICA FISCAL

Definición

La política fiscal se entiende como el “conjunto de instrumentos y medidas que toma el

Estado con el objeto de recaudar los ingresos necesarios para realizar las funciones que
le ayuden a cumplir los objetivos de la política económica general. Los principales
ingresos de la política fiscal son por la vía de impuestos, derechos, productos,
aprovechamientos y el endeudamiento público interno y externo. La política fiscal como
acción del Estado en el campo de las finanzas públicas, busca el equilibrio entre lo
recaudado por impuestos y otros conceptos y los gastos gubernamentales”.

Contexto historico

La política fiscal, tal como se entiende actualmente, está asociada a la Gran Depresión de
1929 y nace en el campo teórico con los fundamentos analíticos que le proporciona la
aportación de J. M. Keynes en su Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero
(1936). La política fiscal aparece propiamente como resultado del cambio operado en la
concepción de la actividad fiscal del sector público y la influencia que ésta puede tener
sobre la vida económica.
Los hacendistas clásicos confiaban escasas tareas a los ingresos y gastos públicos. Con
alguna excepción, puede decirse que el fin fiscal o financiero constituía el único
fundamento y la última causa de los ingresos públicos. Los gastos públicos, por otra parte,
encontraban reducido su campo en las filosofías económicas predominantes. El principio
del equilibrio presupuestario limitaba las posibilidades de actuación de los ingresos y
gastos públicos para influir sobre las variables macroeconómicas, como se ha destacado
en el principio del equilibrio presupuestario. Las posibilidades de la política fiscal
quedaban limitadas realmente a los programas de obras públicas financiados con deuda
pública y que no encontraban fácilmente la aceptación de los economistas.
En Suecia y Finlandia se ensayaron en los años treinta fórmulas de presupuestación de
gastos e ingresos públicos que suponían el mantenimiento del equilibrio presupuestario
para el periodo del ciclo económico, desdeñándose así el principio del equilibrio anual. En
suma, era una acción conciliadora de las ideas clásicas y del reconocimiento de la
necesidad de actuar sobre la coyuntura, pero se desviaba la atención como lo fundamental:
ejercer una acción estabilizadora importante sobre la demanda efectiva.
La aparición de la obra citada de Keynes supuso contar con un fundamento de la moderna
política fiscal, y el esquema teórico propuesto por el célebre economista británico
mostraba claramente cuáles deberían ser las principales actuaciones del gasto público. En
los años posteriores, aparecen nuevas aportaciones sobre la política fiscal, que tratan de
incrementar los comentarios de la misma o de darle un carácter de automatismo en su
funcionamiento. En los comienzos de la década de los sesenta surge en Estados Unidos
lo que se ha llamado «Nueva economía», que propugna una activa intervención del sector
público, no sólo con vistas a la estabilidad, sino también con miras a lograr el mayor
crecimiento posible de la economía. Esta nueva aproximación descansa sobre un concepto
esencial: el saldo presupuestario de pleno empleo, que sirve de orientador a la
intervención del sector público y exige un aparato de previsión económica.
Lo importante de la nueva política fiscal de los años sesenta es el carácter de permanencia
que a la actuación de la política fiscal se asigna y su especial énfasis sobre la necesidad
de alcanzar el producto bruto potencial y su especial atención al objetivo del crecimiento
económico.

Su importancia en la Economía

La política fiscal juega un rol fundamental en la movilización de recursos internos para

permitir a los gobiernos financiar de manera sostenible sus planes de desarrollo
económico y social. Además de ser un instrumento clave para fines de redistribución, la
política fiscal es una palanca para incentivar las inversiones en áreas con externalidades
positivas para la sociedad, como el gasto en investigación y desarrollo y para disuadir las
actividades con externalidades sociales o ambientales negativas.
En medio de la crisis sin precedentes causada por la pandemia de COVID-19, los
gobiernos reaccionaron con políticas fiscales expansivas para abordar los efectos sociales
y económicos de la pandemia, fortaleciendo los sistemas de salud pública, apoyando a las
familias y protegiendo la estructura productiva.
 Tipos y carácteris;cas
Carácteris+cas generales
Para llevar a cabo todos sus objetivos principales, debe pasar por procesos y
características primordiales entre esas características podríamos destacar las siguientes:

• Es el encargado de determinar el presupuesto total de un estado y país

• Funciona a partir de dos puntos principales: el costo publico y los impuestos colocados por
el país

• Asegura la estabilidad financiera

• Busca que las variaciones del ámbito económico no sean tan notorias o drásticas

• Busca la globalización económica de un país

Tipos
Polí+ca fiscal Expansiva
La política fiscal expansiva es el conjunto de acciones y actuaciones que realizan los
Gobiernos ante situaciones de decrecimiento económico o cuando existen altos niveles
de desempleo, para intentar revertir esta situación.

Mediante las políticas fiscales expansivas se busca aumentar el gasto agregado,

para aumentar la renta en manos de empresas y ciudadanos.

La política fiscal expansiva puede llevarse a cabo de diferentes maneras de acuerdo a sus
características:

• Reduciendo los impuestos, los que supone que ciudadanos y empresas tengan más dinero
para gastar reactivando así el consumo.

• Incrementando el gasto público. Al incrementar el gasto público se puede facilitar el

incremento de la productividad y de la producción, generando empleo.

• Estimulando la inversión privada vía incentivos o rebajas de impuestos.

• Incentivando las exportaciones.

• Financiamiento deficitario: En muchos casos, la implementación de políticas fiscales
expansivas conlleva un aumento del déficit presupuestario o una reducción del superávit
presupuestario. Esto significa que el gobierno está gastando más de lo que recauda en
impuestos, lo que a menudo requiere financiamiento adicional a través de la emisión de
deuda pública.

• Impacto en la deuda pública: La implementación prolongada de políticas fiscales

expansivas puede llevar a un aumento significativo en la deuda pública del país. Si no se
equilibra con políticas fiscales contractivas en tiempos de crecimiento económico, esto
puede plantear preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda a largo plazo.

• Tiempo y efectividad: La política fiscal expansiva a menudo lleva tiempo en surtir efecto
completo en la economía. Además, su efectividad puede variar dependiendo de varios
factores, como la eficiencia del gasto público, la elasticidad de la demanda, la situación
económica global, entre otros.

En resumen, la política fiscal expansiva busca estimular la demanda agregada y promover

el crecimiento económico mediante el aumento del gasto público y/o la reducción de
impuestos, aunque puede llevar asociados desafíos como el aumento del déficit
presupuestario y la deuda pública.

Polí+ca fiscal restric+va

Su objetivo es frenar la demanda agregada, por ejemplo, cuando la economía está en un
período de excesiva expansión y tiene necesidad de frenarse por la excesiva inflación que
está creando. Como resultado se tiende al super-avit.

Los mecanismos son los contrarios que en la expansiva y se efectúan de acuerdo a las
siguientes características:
• Reducir el gasto público, para bajar la demanda agregada y por tanto la producción.
• Subir los impuestos, para que los ciudadanos tengan una renta menor y en consecuencia
disminuyan su consumo y así la demanda agregada se desplaza hacia la izquierda.

De esta forma, al disminuir el gasto público, y aumentar los impuestos, el presupuesto del
Estado, tiende a generar un superávit o disminuir el déficit.
• Control del déficit presupuestario: La política fiscal restrictiva se utiliza a menudo para
controlar el déficit presupuestario, que es la diferencia entre los ingresos y los gastos del
gobierno. Al reducir el gasto público y/o aumentar los ingresos a través de impuestos, el
gobierno puede trabajar para equilibrar su presupuesto y evitar el endeudamiento
excesivo.

• Freno a la inflación: Otra característica importante de la política fiscal restrictiva es su

capacidad para frenar la inflación. Al reducir la demanda agregada en la economía, se
puede controlar la presión inflacionaria que puede surgir cuando la demanda supera la
capacidad productiva de la economía.

• Impacto en el crecimiento económico: La política fiscal restrictiva puede tener un impacto

negativo en el crecimiento económico a corto plazo, ya que la reducción del gasto público
y el aumento de impuestos pueden frenar la actividad económica. Sin embargo, a largo
plazo, puede contribuir a la estabilidad económica y a un crecimiento más sostenible al
controlar la inflación y evitar el endeudamiento excesivo del gobierno.

• Reequilibrio de prioridades: A veces, la política fiscal restrictiva se utiliza como una forma
de reequilibrar las prioridades del gobierno, recortando el gasto en áreas menos críticas o
eliminando subsidios innecesarios para concentrarse en programas más efectivos o
reduciendo exenciones fiscales poco efectivas.

Polí+ca Fiscal neutral:

Consiste en la búsqueda de un presupuesto equilibrado donde los gastos públicos son
iguales a los ingresos públicos, por lo que no causa efecto alguno sobre la actividad
económica. Estas políticas son empleadas por el gobierno, según la situación económica
por la que está atravesando el país, bien sea expansión, recesión o estabilidad. Los
propósitos de la política fiscal son:
• Crear el ahorro público suficiente para hacer frente al volumen de inversiones planeadas
y adquirir recursos adicionales mediante endeudamiento interno y externo.
• Absorber de la economía privada, ingresos necesarios para la provisión de servicios
públicos necesarios.
• Manipular instrumentos tributarios, de gasto, de fijación de precios, tarifas, de forma
que se creen los suficientes incentivos para que el sector privado genere ahorros
requeridos para el desarrollo económico
Gasto Público: Se define como el gasto que realiza el gobierno a través de inversiones
públicas, su manejo representa un papel clave para dar cumplimiento a los objetivos de
la política económica. El gasto público se ejecuta a través de los Presupuestos o
Programas Económicos establecidos por el gobierno, y se clasifica en: gastos corrientes,
gastos de capital y gastos de inversión. Los gastos corrientes son los pagos realizados
para el normal funcionamiento de la actividad del sector público no financiero. Los gastos
de capital son aquellos destinados a la adquisición directa de tierras, activos físicos e
intangibles. Los gastos de inversión son aquellos gastos corrientes y de capital que forman
parte de proyectos de inversión que tienen por objeto incrementar la infraestructura física
y el patrimonio nacional.
Ingresos Públicos: Se definen como los ingresos que obtiene el gobierno a través de la
gestión tributaria, recursos petroleros o la venta de activos fijos. Se clasifican en
ordinarios o corrientes y extraordinarios o de capital. Los ingresos ordinarios son aquellos
que se reciben periódicamente, entre los cuales se encuentran los ingresos tributarios y
los ingresos por superávit operacional de las empresas públicas. Los ingresos
extraordinarios son aquellos que se reciben de manera irregular generados por la
comercialización de activos fijos.

Poli+ca fiscal discrecional

PolíDca fiscal discrecional expansiva

El Producto Interno Bruto, como indicador que mide el crecimiento económico, se calcula
sumando el consumo de las economías domésticas, la inversión privada, el gasto público
y la diferencia entre exportaciones e importaciones (exportaciones netas).

Así, si el gobierno desea estimular la economía, podrá actuar sobre dos componentes del
PIB: el gasto público y, de manera indirecta, los impuestos, que repercuten sobre el
consumo. Para ello, el gobierno pondrá en marcha bajadas de impuestos e incrementará
el gasto público.

Queda claro que, a menor nivel de impuestos, mayor será el consumo de las economías
domésticas.
 Polí%ca fiscal discrecional contrac%va

Si las medidas de expansión pasan por un aumento del gasto público y una disminución
de la carga impositiva, las políticas contractivas se aplican en sentido contrario. Así, la
política fiscal contractiva puede resultar de utilidad a la hora de combatir la inflación.

En este caso, se busca deprimir la economía para hacer retornar los precios a unos niveles
estables. En esta ocasión, el gobierno tratará de contraer la demanda agregada. Para ello
se llevan a cabo subidas de impuestos que disminuye la renta disponible de los ciudadanos
y, por tanto, cae el consumo privado.

Desde el punto de vista del sector público se aplican recortes de gasto público, que pueden
resultar polémicos cuando afectan a partidas sociales como sanidad y educación.

La política fiscal discrecional permite actuar de emergencia a los gobiernos para sostener
la economía en situaciones excepcionalmente graves como guerras, pandemias o
catástrofes. Asimismo, las transferencias ayudan a las clases sociales más desfavorecidas
y contribuye a financiar unas infraestructuras que modernicen el país y que mejoren las
comunicaciones.

Un claro ejemplo sería el New Deal, donde las políticas expansivas del gobierno
estadounidense contribuyeron a revitalizar la economía tras la Gran Depresión, aunque
no resolvieron del todo el daño causado por aquella terrible recesión.

En segundo lugar, las políticas fiscales discrecionales suelen considerarse como un

elemento difícil de mantener a largo plazo. En este sentido, hay que considerar la carga
para el erario público de sostener un gasto público elevado y renunciar a sustanciosos
ingresos públicos. De hecho, todo ello puede provocar déficit presupuestario y, a la larga,
incrementar considerablemente el endeudamiento de un país.

Obje;vos y herramientas
PUNTOS CLAVE

• La política fiscal es una herramienta clave del gobierno, usada para gestionar los ingresos
y gastos del Estado, impactando directamente en la economía.

• Tiene un rol importante en estabilizar la economía y fomentar el crecimiento, invirtiendo

en áreas como investigación, educación e infraestructura.

• La política fiscal intenta que la riqueza se reparta de manera más equitativa.

• No trabaja sola: la política fiscal se une con la política monetaria para mantener la
economía equilibrada, como un dúo dinámico. Se hacen llamar la política económica.

OBJETIVOS
Los objetivos que persigue la política fiscal son los siguientes:

• A corto plazo: estabilizar la economía y el ciclo a través del saldo presupuestario.

• En el largo plazo: persigue incrementar la capacidad de crecimiento del país mediante el

gasto (I-D), educación, e inversión en infraestructuras y del ingreso (incentivos al ahorro)

• Simultáneamente: persigue el objetivo de equidad y redistribución de la renta.

Estos objetivos son múltiples y variados, diseñados para promover el crecimiento

económico, la estabilidad y el bienestar social.

• Estabilidad Macroeconómica: Uno de los objetivos fundamentales de la política fiscal

es mantener la estabilidad macroeconómica. Esto implica controlar la inflación, mantener
un bajo nivel de desempleo y garantizar un crecimiento económico sostenible a largo
plazo.

• Promoción del Crecimiento Económico: Otro objetivo clave es estimular el

crecimiento económico. Esto se puede lograr mediante políticas fiscales que incentiven
la inversión, fomenten la innovación y mejoren la productividad. La reducción de
impuestos sobre la renta corporativa, los incentivos fiscales para la investigación y el
desarrollo, y la inversión en infraestructura son ejemplos de medidas que pueden
promover el crecimiento
• Estabilización Económica: La política fiscal también se utiliza para estabilizar la
economía en momentos de recesión o crisis. En tales situaciones, el gobierno puede
aumentar el gasto público y/o reducir los impuestos para estimular la demanda agregada
y reactivar la actividad económica.
• Distribución del Ingreso y la Riqueza: La política fiscal puede utilizarse para
promover la equidad distributiva, redistribuyendo los ingresos y la riqueza de manera más
justa. Esto se logra a través de impuestos progresivos que gravan más a quienes tienen
mayores ingresos y programas de gasto público dirigidos a los sectores más necesitados
de la sociedad.
ESTRATEGIAS
Las herramientas de política fiscal están diseñadas para influir en la demanda total de la
economía, con el objetivo de alcanzar el nivel deseado de crecimiento económico,
inflación y empleo.

Una de las herramientas de política fiscal más importantes son los estabilizadores
automáticos. Se trata de programas y políticas gubernamentales que se ajustan
automáticamente a los cambios en la economía, sin requerir ninguna acción legislativa.
Éstos son algunos de los estabilizadores automáticos más importantes:

•Tributación progresiva: La tributación progresiva es un sistema en el que la tasa

impositiva aumenta a medida que aumenta el ingreso del contribuyente. Esto significa
que durante los períodos de alto crecimiento económico, los contribuyentes pagarán más
impuestos, lo que ayudará a desacelerar la economía.

•Beneficios de desempleo: Los beneficios de desempleo son pagos realizados a personas

que han perdido sus empleos. Estos pagos ayudan a apoyar a las personas y sus familias
durante los períodos de desempleo, lo que ayuda a estabilizar la economía al mantener el
gasto de los consumidores.

•programas de bienestar social: Los programas de bienestar social son programas

gubernamentales que brindan asistencia financiera a personas y familias necesitadas.
Estos programas pueden incluir cupones de alimentos, asistencia para vivienda y atención
médica.

•impuestos corporativos: Los impuestos corporativos son impuestos que pagan las
empresas sobre sus ganancias. Durante los períodos de alto crecimiento económico, las
empresas pagarán más impuestos, lo que contribuye a desacelerar la economía. En
tiempos de recesión, cuando las ganancias empresariales son menores, las empresas
pagarán menos impuestos, lo que ayuda a estimular la economía.

•seguro social: El Seguro Social es un programa gubernamental que brinda beneficios de

jubilación, discapacidad y sobrevivientes a personas elegibles. Los beneficios del Seguro
social se financian mediante impuestos sobre la nómina. Durante los períodos de alto
crecimiento económico, habrá más personas empleadas, lo que significa que más
personas cotizarán al sistema de Seguridad social. Durante tiempos de recesión, cuando
el empleo es menor, menos personas contribuirán al sistema, lo que significa que los
beneficios del Seguro social se pagarán con mayor frecuencia a las personas elegibles.

• Impuestos: Los impuestos son una de las principales herramientas de la política fiscal.
Pueden utilizarse para recaudar ingresos para financiar el gasto público, así como para
influir en el comportamiento económico.

• Gasto Público: El gasto público es otra herramienta importante. El gobierno puede

aumentar el gasto en áreas como la educación, la salud y la infraestructura para estimular
la demanda agregada y promover el crecimiento económico. Además, el gasto público
puede utilizarse para proporcionar bienes y servicios públicos que el sector privado no
suministra eficientemente.

• Transferencias: Las transferencias de ingresos, como las pensiones, los subsidios de

desempleo y los programas de asistencia social, son una forma de política fiscal utilizada
para redistribuir los ingresos y mejorar la equidad. Estos programas pueden ayudar a
reducir la pobreza y la desigualdad económica.

Impacto economico de la polí;ca fiscal (expansiva y restric;va)

La política fiscal se refiere a las decisiones económicas de los Gobiernos, que pueden
decidir gastar dinero en prestar servicios públicos, apoyar a la economía y reducir las
desigualdades. Pueden recaudar ese dinero a través de impuestos u obtenerlo prestado en
los mercados financieros.

Hay dos tipos de política fiscal: expansiva y contractiva o restrictiva. La política fiscal
expansiva implica aumentar el gasto público, reducir los impuestos y aumentar el
endeudamiento para impulsar la actividad económica. Este tipo de política fiscal se utiliza
a menudo durante una recesión para estimular el crecimiento económico. La política fiscal
contractiva implica reducir el gasto público, aumentar los impuestos y reducir el
endeudamiento para controlar la inflación. Este tipo de política fiscal se utiliza a menudo
durante un auge económico para reducir la inflación.
Polí+ca Fiscal Expansiva:
La política fiscal expansiva se utiliza para estimular la economía durante una recesión.
El gobierno aumenta el gasto o reduce los impuestos para fomentar el gasto de los
consumidores. Esto conducirá a una mayor demanda de bienes y servicios, lo que
conducirá a un aumento de los precios. La política fiscal expansiva es eficaz en el corto
plazo, pero puede generar inflación en el largo plazo.

1. Producto Interno Bruto (PIB): Un aumento del gasto público o una reducción de
impuestos pueden aumentar el PIB real en el corto plazo, ya que estimulan la demanda
agregada. Además del PIB nominal y real, se pueden analizar otros indicadores
relacionados con el crecimiento económico, como la producción industrial, las ventas al
por menor y la inversión en bienes de capital.

2. Inflación: La política fiscal puede tener un impacto significativo en los niveles de

precios. La política fiscal expansiva puede provocar un aumento de los precios debido al
aumento de la demanda de bienes y servicios. El impacto en la inflación puede ser
monitoreado a través de varios indicadores, como el índice de precios al consumidor
(IPC) y el índice de precios al productor (IPP). Si la política fiscal expansiva impulsa la
demanda agregada por encima de la oferta disponible, puede generar presiones
inflacionarias.

3. Desempleo: La política fiscal también puede tener un impacto significativo en el

desempleo. La política fiscal expansiva puede ayudar a reducir el desempleo al estimular
la economía, Además de la tasa de desempleo, se pueden analizar otros indicadores del
mercado laboral, como las tasas de participación laboral y la duración promedio del
desempleo. Una política fiscal expansiva tiende a reducir el desempleo, ya que aumenta
la demanda de trabajo en la economía.

4. Tipo de Cambio:El impacto en el tipo de cambio se puede observar a través de la

evolución del tipo de cambio nominal y real. Una política fiscal expansiva puede debilitar
la moneda nacional en el corto plazo si aumenta el déficit presupuestario y la deuda
gubernamental, lo que disminuye la confianza de los inversores extranjeros.

5. Balanza Comercial: Una política fiscal expansiva puede tener efectos en la balanza
comercial, ya que un aumento del gasto público puede aumentar las importaciones si la
producción doméstica no puede satisfacer toda la demanda adicional. La balanza
comercial se puede medir a través de indicadores como el saldo comercial y la tasa de
cobertura de importaciones por exportaciones.

Polí+ca Fiscal Restric+va:

La política fiscal contractiva se utiliza para desacelerar la economía durante un período
inflacionario. El gobierno reduce el gasto o aumenta los impuestos para reducir el gasto
de los consumidores. Esto conducirá a una disminución en la demanda de bienes y
servicios, lo que conducirá a una disminución de los precios. La política fiscal contractiva
es eficaz en el corto plazo, pero puede generar desempleo en el largo plazo.

La política fiscal es una herramienta esencial que utilizan los gobiernos para gestionar la
economía. implica el uso del gasto, los impuestos y el endeudamiento del gobierno para
influir en la actividad económica y lograr objetivos económicos específicos.

1. Producto Interno Bruto (PIB): Una reducción del gasto público o un aumento de
impuestos puede tener un impacto negativo en el crecimiento económico, lo que se
reflejaría en una disminución del PIB real y nominal. Indicadores como la inversión en
bienes de capital y la producción industrial también pueden disminuir.

2. Inflación: Por otro lado, una política fiscal contractiva puede provocar una disminución
de los precios debido a una menor demanda de bienes y servicios. Sin embargo, el impacto
de la política fiscal sobre los niveles de precios depende de la naturaleza de la economía.
Una política fiscal restrictiva tiende a reducir la inflación, ya que disminuye la demanda
agregada y puede mitigar las presiones inflacionarias. Los indicadores de inflación serían
útiles para monitorear estos efectos.
3. Desempleo: Una política fiscal restrictiva puede aumentar el desempleo a corto plazo
debido a la reducción del gasto público y la contracción económica resultante. Los
indicadores del mercado laboral serían cruciales para evaluar estos efectos. la política
fiscal contractiva provoca un aumento del desempleo debido a una menor demanda de
bienes y servicios.

4. Tipo de Cambio: Una política fiscal restrictiva puede fortalecer la moneda nacional en
el corto plazo si aumenta la confianza de los inversores extranjeros. Los indicadores del
tipo de cambio y la balanza de pagos serían útiles para evaluar estos efectos.

5. Balanza Comercial: Una política fiscal restrictiva puede tener efectos en la balanza
comercial, ya que la disminución del gasto público puede reducir las importaciones. Sin
embargo, también puede reducir la producción doméstica y, por lo tanto, las
exportaciones. Los indicadores de la balanza comercial serían útiles para evaluar estos
efectos.

Al analizar el impacto de la política fiscal en una amplia gama de indicadores

macroeconómicos, se obtiene una imagen más completa de cómo estas políticas afectan
a la economía en su conjunto. Es importante considerar estos indicadores en conjunto
para comprender completamente los efectos de las decisiones de política fiscal.

Polí;cas que se u;lizan en el contexto actual

Polí+cas fiscales en México:

EXPANSIVAS:
Aumento del gasto público: Inversión en infraestructura, como el Tren Maya y la refinería
Dos Bocas.
El gobierno mexicano ha anunciado un plan de inversiones en infraestructura por 150 mil
millones de dólares para los próximos años.
Este plan incluye la construcción de nuevas carreteras, trenes, aeropuertos y puertos.
El objetivo de este plan es crear empleos y estimular el crecimiento económico.
Programas sociales: Jóvenes Construyendo el Futuro, Sembrando Vida y Tandas para el
Bienestar.
El gobierno mexicano también ha implementado una serie de programas sociales para
combatir la pobreza y la desigualdad.
Estos programas incluyen becas para estudiantes, apoyos para el campo y programas de
vivienda.
El objetivo de estos programas es mejorar la calidad de vida de las personas más pobres
de México.

CONTRACTIVAS:
Reducción del gasto público: Disminución en el presupuesto para algunos sectores como
salud y educación.
Aumento de impuestos: Impuestos a las gasolinas y a los cigarros.
El gobierno mexicano también ha aumentado algunos impuestos, como el impuesto a las
gasolinas y a los cigarros.
Estos aumentos de impuestos se han hecho para aumentar los ingresos del gobierno.
Cómo se aplica
Por decisiones y acciones tomadas por el gobierno en relación con el gasto público y los
impuestos. Algunas formas comunes de aplicar la política fiscal incluyen:

1. Cambios en los niveles de gasto público: El gobierno puede aumentar o reducir el gasto
en áreas como infraestructura, educación, salud o programas sociales para estimular o
frenar la actividad económica.

2. Modificaciones en la estructura de impuestos: Se pueden ajustar las tasas impositivas

sobre la renta, el consumo o la propiedad para influir en el comportamiento económico
de los individuos y las empresas.

4. Políticas de endeudamiento: El gobierno puede optar por financiar sus gastos a través
de la emisión de deuda pública, lo que puede tener implicaciones en la economía y en la
capacidad futura de aplicar políticas fiscales.
Efec;vidad y eficiencia
La eficiencia de la polí+ca fiscal
Se refiere a la capacidad de esta política para lograr sus objetivos económicos de manera
óptima, maximizando los beneficios y minimizando los costos. Esto compromete a
utilizar los recursos públicos de manera efectiva para promover el crecimiento
económico, la estabilidad y el bienestar social. Algunos aspectos clave para evaluar la
eficiencia de la política fiscal incluyen la asignación adecuada de recursos, la distribución
equitativa de la carga fiscal, la minimización de distorsiones en los mercados y la gestión
prudente de la deuda pública. La eficiencia fiscal también puede evaluarse en términos
de la relación entre los resultados económicos alcanzados y los recursos fiscales utilizados
para lograrlos. es aquella que logra sus objetivos económicos de manera efectiva y sin
generar efectos negativos no deseados.

• Estimular el crecimiento de la economía doméstica y protegerla de los cambios

propios de los ciclos económicos.

• Incrementar la capacidad de crecimiento del país mediante el gasto educación,

inversión en infraestructuras, etc.

• Redistribuir rentas entre territorios y personas.

• Proteger los servicios públicos básicos como la sanidad y la educación.

• Mantener el empleo, reducir el desempleo y buscar acercarse al pleno empleo.

• Garantizar niveles mínimos de renta a los ciudadanos.

• Controlar la inflación estabilizando los precios mediante la reducción del gasto

público y la subida de impuestos.

• Fomentar la inversión en el sector privado y facilitar la inversión del sector

público.

Desventajas
La política fiscal se refiere al uso de gastos públicos, impuestos y endeudamiento por
parte del gobierno para influir en la economía. Esto incluye decisiones sobre el gasto en
infraestructura, programas sociales, educación y salud, así como la implementación de
impuestos y la gestión de la deuda pública.

Desventajas de la políDca fiscal:

1.Aumento del déficit y la deuda pública: Un aumento en el gasto público o una reducción
de impuestos pueden llevar a un aumento en el déficit presupuestario, lo que a su vez
aumenta la deuda del gobierno.
2.Impacto desigual: Las políticas fiscales pueden afectar a diferentes grupos de la
sociedad de manera desigual, lo que puede generar descontento y desigualdad económica.
3.Ineficiencia: Si los fondos públicos no se utilizan de manera eficiente, pueden
desperdiciarse recursos y no generar el impacto económico deseado.
4.Posibles efectos negativos en la inversión privada: Un aumento en los impuestos sobre
las empresas puede reducir la inversión privada y la creación de empleo.
5.Riesgo de distorsiones económicas: Los subsidios y exenciones fiscales pueden
distorsionar los incentivos económicos y llevar a la asignación ineficiente de recursos.
6.Inflación: Si la política fiscal es demasiado expansiva y la economía está cerca del pleno
empleo, puede generar presiones inflacionarias al aumentar la demanda agregada.

Consideraciones
El gobierno mexicano ha anunciado un plan de inversiones en infraestructura por 150 mil
millones de dólares para los próximos años.
Retos
El principal reto para la política fiscal en México es aumentar los ingresos del gobierno
sin afectar el crecimiento económico.

POLÍTICA MONETARIA
Definición

Se conoce como política monetaria lo que hace el banco central para administrar la
cantidad de dinero y crédito en la economía.
La política monetaria es una parte de la política económica que elabora y sigue la
autoridad (autoridad Estatal, económica, etc.) junto con otras políticas económicas no
monetarias como la regulación de la actividad industrial, la política fiscal, los sistemas de
garantías jurídicas de la actividad económica, la política sobre importaciones y
exportaciones, etc.
En el caso de la política monetaria los medios que están a disposición de la autoridad son
dos:
▪ Controlar, aumentar o disminuir la cantidad de dinero que hay en circulación.
▪ Fijar los tipos de interés que se van a aplicar.

Ambos medios están íntimamente relacionados además de otros, que suelen implementar
los bancos centrales, como la compra o venta de divisas, la fijación del coeficiente de
caja, la puesta a disposición de financiación para los bancos, etc.
La política monetaria puede ser de dos tipos:
▪ Expansiva cuando busca aumentar la cantidad de dinero en circulación.
▪ Restrictiva si busca reducirla.

Contexto histórico

México cuenta con un Banco Central que desde 1994 es autónomo en la definición e
implementación de la política monetaria del país. Las decisiones de política monetaria
tomadas por el Banco de México (Banxico) están enfocadas a garantizar el poder
adquisitivo del peso a partir del control de la inflación y del seguimiento del tipo de
cambio.
La política monetaria implementada por el Banco de México ha creado condiciones
propicias para el crecimiento económico sostenido, permitiendo alcanzar niveles de
inflación estable y significativamente bajos. De acuerdo al INEGI, a febrero de 2024 la
inflación se ubicó en 4.40%.
Un recorrido histórico sobre las estrategias e instrumentos que el Banco ha utilizado
contribuye a una primera aproximación de cuál ha sido su enfoque e instrumentación de
política monetaria. Sus orígenes se remontan a la Constitución de 1917 que ya en su
artículo 28 reconocía la necesidad de dotar a México de un Banco Único de Emisión a
operar "bajo el control del Gobierno". Pocos años después, en 1925, el Banco de México
comenzó sus actividades, disponiendo de las siguientes facultades o responsabilidades: i)
emitir moneda; ii) regular la circulación monetaria, las tasas de interés y el tipo de cambio,
y iii) actuar como agente y asesor financiero del Gobierno
Federal.
En 1932 se publica su Ley Orgánica en la que formalmente se le otorgó una serie de
nuevas funciones: prestar servicio de Tesorería al Gobierno Federal; centralizar las
reservas bancarias; convertirse en "banco de los bancos" y prestamista de última instancia.
En el período bélico, frente a las entradas de capitales que aumentaron la liquidez del
sistema y la reserva monetaria, el Banco tuvo que moldear nuevas herramientas para
contener la expansión monetaria. Entre ellas destacan las operaciones de mercado abierto,
variaciones de la tasa de redescuento, el uso de la "persuasión moral", el encaje legal y
varias medidas para influir en la composición de las carteras de los bancos con el fin de
contener la inversión especulativa.
Después de la guerra, el encaje legal y el control selectivo del crédito se utilizaron, además
de para fines de regulación monetaria, para financiar el déficit público y favorecer el
desarrollo económico. El uso de estos instrumentos fue particularmente exitoso durante
1955-1970, el llamado período del desarrollo estabilizador. En efecto, en ese entonces
la política del banco central logró que se proporcionara crédito a actividades prioritarias,
cooperó así con el Gobierno Federal a implementar la política industrial y, a la vez,
contribuyó a aminorar el impacto adverso sobre la balanza de pagos proveniente de
fluctuaciones de la economía mundial. La economía creció a tasa medias anuales de 6%
con inflación muy baja. Es decir, se concretaron simultánea y eficazmente los objetivos
de estabilidad al abatir o mantener baja la inflación y los de crecimiento económico. En
el tabla 1 se muestra el importante logro en este lapso con relación a los dos objetivos de
crecimiento económico y estabilidad nominal, es decir, baja inflación.
La inestabilidad en la actividad productiva y financiera, que comenzó a afectar la
economía mundial y la mexicana en la década de 1970, obligó al Banco de México a dar
atención prioritaria al control del valor interno y externo de la moneda, y a buscar la
reestructuración del sistema financiero. En 1976, después de más de 20 años de tipo de
cambio fijo, México depreció el peso frente al dólar de Estados Unidos en más de 50%.
El descubrimiento de masivas reservas de petróleo detonó una bonanza en el país que
duró hasta 1981, año en el que desequilibrios fiscales internos y un choque externo
adverso en el mercado financiero internacional estallaron una crisis mayúscula de la
economía mexicana, empujándola a círculos viciosos de depreciación inflación y escaso
crecimiento. Para contrastar esta difícil situación, el Congreso de Estados Unidos
Mexicanos reformó la Ley Orgánica del Banco de México en 1985, otorgándole la
posibilidad de emitir títulos de deuda propios para efectos de regula ción monetaria. Esto
iba en línea con las tendencias de entonces en la conducción de la política monetaria en
otros países. Pocos años después, entre 1988 y 1991, el Banco avanzó en la liberalización
de la elección de cartera de las instituciones financieras, comprimiendo el uso de los
 controles administrativos del crédito para los objetivos de crecimiento de la economía y
de estabilidad de las cuentas externas.

Su importancia en la economía

Los bancos centrales utilizan la política monetaria para gestionar las fluctuaciones
económicas y alcanzar la estabilidad de precios, que significa que la inflación es baja y
estable. En muchas economías avanzadas, los bancos centrales establecen metas de
inflación explícitas. Muchos países en desarrollo también están adoptando regímenes
de metas de inflación.
Tras la crisis financiera mundial que se inició en 2007, los bancos centrales de las
economías avanzadas relajaron su política monetaria mediante una reducción de las tasas
de interés, hasta que los intereses a corto plazo se acercaron a cero, limitando la
posibilidad de realizar nuevos recortes. Algunos bancos centrales recurrieron a políticas
monetarias no convencionales y compraron bonos a largo plazo para rebajar todavía más
las tasas de interés a largo plazo. Algunos, incluso situaron las tasas de interés a corto
plazo por debajo de cero. En respuesta a la pandemia de COVID-19, los bancos centrales
activaron medidas para relajar la política monetaria, proporcionar liquidez a los mercados
y mantener el flujo de crédito. A fin de atenuar la presión en los mercados de bonos y de
divisas, los bancos centrales de muchas economías emergentes recurrieron a
intervenciones cambiarias y, por primera vez, a programas de compras de activos. Más
recientemente, en respuesta al rápido crecimiento de la inflación, bancos centrales de todo
el mundo han endurecido su política monetaria mediante un aumento de las tasas de
interés.

Caracterís;cas generales
• Manejo de la oferta monetaria
• Influencia en las tasas de interés
• Objetivos macroeconómicos
• Instrumentos de política
• Efectos a corto y a largo plazo
• Independencia del banco central
Existen dos tipos de políticas monetarias que los bancos centrales pueden implementar
para influir en la economía y cumplir con sus objetivos de estabilidad de precios,
crecimiento económico y pleno empleo.
Polí+ca monetaria expansiva
Se suele utilizar en periodos de crisis económicas. Consiste en aumentar la cantidad de
dinero, bajando los tipos de interés en una zona para impulsar la inversión, el crecimiento
económico y reducir el desempleo.

CaracterísDcas:

Reducción de tasas de interés: Una característica central de la política monetaria

expansiva es la reducción de las tasas de interés de referencia. Esto se logra mediante
la disminución de la tasa de interés a la que los bancos pueden pedir prestado dinero
al banco central y/o la tasa a la que los bancos comerciales pueden prestar dinero entre
sí. La reducción de las tasas de interés tiende a estimular el gasto y la inversión, ya que
hace más barato pedir prestado dinero.

Facilitación de la liquidez: Los bancos centrales también pueden implementar

medidas para aumentar la liquidez en el sistema financiero. Esto puede incluir la
compra de activos financieros, como bonos del gobierno o valores respaldados por
hipotecas, a través de un proceso conocido como flexibilización cuantitativa. Al
inyectar liquidez en el sistema, se busca aumentar la disponibilidad de crédito y reducir
las tasas de interés a largo plazo.

Estímulo al crédito y la inversión: Al reducir las tasas de interés y aumentar la

disponibilidad de crédito, la política monetaria expansiva busca incentivar el consumo
y la inversión. Los consumidores pueden estar más dispuestos a pedir préstamos para
comprar bienes duraderos, como automóviles o viviendas, mientras que las empresas
pueden encontrar más atractivo endeudarse para financiar la expansión y la inversión
en capital.

Impulso a los mercados financieros: La política monetaria expansiva puede tener un

impacto significativo en los mercados financieros. La reducción de las tasas de interés
 puede aumentar el precio de los activos financieros, como acciones y bonos, ya que
los inversores buscan rendimientos más altos en un entorno de tasas de interés más
bajas.

Efectos sobre la inflación y el tipo de cambio: Una política monetaria expansiva

puede tener implicaciones para la inflación y el tipo de cambio. La abundancia de
dinero en circulación puede aumentar la presión inflacionaria a medida que la demanda
agregada se fortalece. Además, las tasas de interés más bajas pueden debilitar la
moneda nacional en los mercados de divisas internacionales, lo que puede tener efectos
tanto positivos como negativos para la economía, dependiendo de la estructura
económica del país.

En resumen, la política monetaria expansiva busca estimular la actividad económica

mediante la reducción de las tasas de interés, el aumento de la liquidez y el estímulo al
crédito y la inversión. Sin embargo, también puede tener efectos secundarios, como el
riesgo de inflación y la volatilidad en los mercados financieros.

Polí+ca monetaria restric+va

Se utiliza para bajar la inflación que produce el crecimiento económico. Su objetivo es
disminuir la cantidad de dinero, subiendo los tipos de interés para reducir la inversión y
el consumo. La subida de tipos por parte del Banco Central Europeo en 2023 es un buen
ejemplo de este tipo de política monetaria.

CARACTERÍSTICAS

Aumento de las tasas de interés: Una característica clave de la política monetaria

restrictiva es el aumento de las tasas de interés de referencia. Esto se logra mediante el
incremento de la tasa a la que los bancos pueden pedir prestado dinero al banco central
y/o la tasa a la que los bancos comerciales pueden prestar dinero entre sí. El aumento de
las tasas de interés tiende a desincentivar el gasto y la inversión, ya que hace más costoso
pedir prestado dinero.
Restricción de la liquidez: Los bancos centrales pueden implementar medidas para
reducir la liquidez en el sistema financiero. Esto puede incluir la venta de activos
financieros, como bonos del gobierno o valores respaldados por hipotecas, a través de un
proceso conocido como retirada de liquidez. Al reducir la disponibilidad de crédito, se
busca desacelerar el crecimiento económico y controlar la inflación.

Freno al crédito y la inversión: Al aumentar las tasas de interés y reducir la

disponibilidad de crédito, la política monetaria restrictiva busca desalentar el consumo y
la inversión. Los consumidores pueden volverse más reacios a pedir préstamos para
comprar bienes duraderos, mientras que las empresas pueden encontrar menos atractivo
endeudarse para financiar la expansión y la inversión en capital.

Impacto en los mercados financieros: La política monetaria restrictiva puede tener

efectos significativos en los mercados financieros. El aumento de las tasas de interés
puede disminuir el precio de los activos financieros, como acciones y bonos, ya que los
inversores pueden buscar alternativas más seguras en un entorno de tasas de interés más
altas.

Control de la inflación y la estabilidad macroeconómica: La política monetaria

restrictiva se utiliza principalmente para controlar la inflación y mantener la estabilidad
macroeconómica. Al reducir la demanda agregada y desacelerar el crecimiento
económico, se busca evitar el sobrecalentamiento de la economía y los aumentos
descontrolados en los precios.

En resumen, la política monetaria restrictiva busca frenar la inflación y controlar el

crecimiento económico excesivo mediante el aumento de las tasas de interés y la
restricción de la liquidez en el sistema financiero. Sin embargo, también puede tener
efectos secundarios, como la desaceleración del crecimiento económico y la reducción de
la actividad en los mercados financieros.

Política monetaria convencional:

La política monetaria convencional se refiere al uso de herramientas tradicionales de
política monetaria, como la manipulación de las tasas de interés de referencia y la cantidad
de dinero en circulación, para influir en las condiciones económicas. Estas medidas son
 las más comúnmente utilizadas por los bancos centrales y están diseñadas para afectar la
oferta y la demanda de crédito en la economía.
Un banco central, habitualmente, tiene como objetivo:
• Controlar la inflación

• Reducir el nivel de desempleo

• Aumentar el crecimiento económico

• Mejorar la balanza de pagos

Para conseguir dichos objetivos, utiliza diferentes mecanismos. Desde los más sencillos
(política monetaria convencional) hasta los más complejos y agresivos (política monetaria
no convencional).

Instrumentos de política monetaria convencional

Los instrumentos o mecanismos de política monetaria convencional son los primeros en

ser utilizados. Es decir, para conseguir sus objetivos, el banco central utiliza estos
instrumentos.

Operaciones de mercado abierto

Su objetivo es inyectar o drenar liquidez al sistema financiero mediante las operaciones

en el mercado secundario. Pretende controlar los tipos de interés, señalizar la política
monetaria y administrar la liquidez de los mercados financieros. Constituye el elemento
más importante de la política monetaria de un banco central. Además, son las que reflejan
el tipo de interés oficial. En este sentido, las herramientas convencionales son:

• Operaciones principales de financiación (OPF): Proporcionan liquidez a corto plazo.

Las operaciones tienen vencimiento semanal.

• Operaciones de financiación a más largo plazo (OFPML): Trata gestionar la liquidez a

plazos más largos. El vencimiento suele ir desde un mes hasta tres meses.

Dentro de las operaciones de mercado abierto, existen dos tipos de operaciones más.
Ahora bien, dada su naturaleza no encajan en la definición de políticas monetarias
convencionales.

Facilidades permanentes
 Las facilidades permanentes son tipos de interés a muy corto plazo (1 día). A través de
ellos, el banco central trata de inyectar o retirar liquidez del sistema. De la misma forma,
indican la inclinación de la política monetaria. Las facilidades permanentes son dos:

• Facilidad marginal de crédito: Es el tipo de interés que exige el banco central a otros
bancos por prestar dinero a un día.

• Facilidad marginal de depósito: Hace referencia al tipo de interés que ofrece el banco
central a otros bancos por el depósito de dinero a un día.

Las facilidades permanentes, están vinculadas a las operaciones principales de

financiación. De tal forma que se suma o resta un porcentaje variable a cada uno.

Reservas mínimas

Las reservas mínimas son conocidas como coeficiente de caja, tasa de encaje o encaje
bancario. Es el porcentaje de efectivo que un banco debe mantener en función de los
depósitos. El objetivo que persiguen es controlar la liquidez a muy corto plazo (1 día). El
banco central modifica este coeficiente según quiera aumentar o reducir la liquidez del
sistema. Si quiere aumentar la liquidez lo reduce. Así mismo, si quiere drenar liquidez
del sistema, lo aumenta.

En definitiva, la política monetaria convencional está compuesta por aquellos

instrumentos utilizados habitualmente para el banco central para regular la economía. Los
mecanismos no utilizados habitualmente son conocidos como medidas no
convencionales.

Política monetaria no convencional:

La política monetaria no convencional implica el uso de medidas menos tradicionales
para influir en la economía cuando las herramientas convencionales han alcanzado sus
límites. Esto puede incluir estrategias como la flexibilización cuantitativa, en la que los
bancos centrales compran grandes cantidades de activos financieros, y la orientación de
las expectativas, en la que los bancos centrales comunican sus intenciones de mantener
tasas de interés bajas durante un período prolongado.

Los objetivos de la política monetaria no convencional son

• Proporcionar o drenar liquidez con mecanismos más potentes.

• Mantener el correcto funcionamiento de los mercados financieros.

Además, es importante que, entre las medidas no convencionales, se encuentran medidas
convencionales modificadas. Por ejemplo, como medida no convencional, el banco
central puede modificar los vencimientos de un instrumento de política monetaria
convencional.

Instrumentos de política monetaria no convencional

Aunque varios centrales disponen de publicaciones sobre este ámbito, no queda clara su
división. Sin duda, se trata de mecanismos complejos. Los instrumentos de política
monetaria no convencional son:

Operaciones de ajuste

Las operaciones de ajuste tienen como principal cometido controlar los tipos de interés
ante cambios fortuitos de la liquidez. Es decir, ante cambios inesperados de la liquidez,
las operaciones de ajuste actúan.

Operaciones estructurales

Las operaciones estructurales, son utilizadas por el banco central para ajustar su posición
respecto al sector financiero. Pueden ser regulares o no, según lo demande la economía.
Para ello, el banco central realiza operaciones simples, opera con swap de divisas y
compra o vende deuda en el mercado de renta fija soberana.

Flexibilización cuantitativa

Las medidas de flexibilización cuantitativa son más agresivas que las anteriores. Cuando
los tipos de interés ya están en mínimos, las operaciones de mercado abierto no tienen
apenas efecto. De ahí que la intención sea hacer una política monetaria más flexible. En
realidad, la flexibilización cuantitativa es una extensión de las dos tipos de operación
anteriores. La diferencia radica en el nombre del que hace gala (flexible). Cuando se
aplica una flexibilización cuantitativa lo que ocurre es que tanto las operaciones de ajuste
como las estructurales (incluso las de política monetaria convencional) se vuelven más
moldeables. Se aplican vencimientos más grandes, a menor tipo de interés, con más
frecuencia y, en general, con mejores condiciones.

Programa de compra de activos

Es una ampliación del punto anterior. Normalmente, son conocidos o nombrados como
«ampliación del programa de compra de activos».
 Obje;vos y herramientas
La política económica consiste en la toma de decisiones, así como la puesta en marcha,
de medidas que tratan de controlar la situación de la economía.

entre los objetivos de la política económica podemos distinguir objetivos a corto plazo
(coyunturales) y objetivos a más largo plazo (estructurales).

Obje+vos de la polí+ca económica a corto plazo

Dentro de los objetivos de corto plazo, la política económica se centra en tres elementos
fundamentales:
• Pleno empleo: El Gobierno se centra en la creación de puestos de trabajo para los
ciudadanos de un país. Tratando de eliminar, en primer lugar, el desempleo. Por otro lado,
persigue acabar con el desempleo estructural, así como reducir la estacionalidad en
aquellos empleos más cíclicos. En resumen, trata de dotar a la fuerza laboral un puesto de
empleo para garantizar un buen nivel de vida.

• Estabilidad de precios: A través del uso de la política fiscal y monetaria, es garantizar

una estabilidad de precios en el país. Para ello, la política económica se encarga de
orquestar toda la maquinaria de tal forma que la inflación se mantenga en un nivel óptimo
para la economía y sus agentes económicos.

• Mejora de la balanza de pagos: Consiste en equilibrar la entrada y salida de capitales. El

objetivo que se persigue es garantizar, en primer lugar, la solvencia del país. Por otro lado
(y si se tiene), otro de los objetivos es la reducción del déficit exterior del país; así como,
por último, mantener un nivel óptimo de las reservas del país.

Obje+vos de la polí+ca económica a largo plazo

Así, al igual que ocurre en el corto plazo, la política económica también se centra en la
persecución de una serie de objetivos que, por la dificultad que presentan, se establecen
en el largo plazo.
• Expansión de la producción: En primer lugar, uno de los principales objetivos de la
política económica, antes de nada, es el crecimiento económico. Y dado que el producto
interior bruto (PIB) es el principal medidor del crecimiento económico, esta política se
centra en incrementar la producción de bienes y servicios. Provocando así un
ensanchamiento de la producción, con el consecuente incremento del PIB.
• Satisfacción de las necesidades colectivas: En segundo lugar, como otro de los objetivos
de la política económica en el largo plazo, tenemos las necesidades colectivas. Dado que
los recursos son escasos y las necesidades ilimitadas, la política económica se centra en
la distribución de esos recursos para que esta sea lo más eficiente posible; garantizando
siempre el que las necesidades colectivas estén cubiertas.

• Mejora de la distribución de la renta y la riqueza: Al igual que en el apartado anterior,

la política económica se centra en las necesidades individuales. Por esta razón, en general,
se centra en la distribución eficiente de la renta y la riqueza, reduciendo los niveles
de desigualdad y garantizando unos mínimos de justicia y equidad, es uno de los
principales objetivos de la política económica.

• Protección y prioridades a determinadas regiones o industrias: La política económica,

al igual que con otra serie de elementos, se encarga de proteger su economía. De modo
que, cuando un sector es prioritario para una economía determinada, a través de ella se
protege dicho sector. Estableciendo así, políticas que traten de favorecer a este sector
frente a competidores extranjeros. Lo que también se conoce como sectores estratégicos.

• Mejora en las normas de consumo privado: También cabría destacar, entre los objetivos
a largo plazo, la mejora de las normas en el consumo privado. En esta línea, el objetivo
también es el de la ordenación de la actividad económica. Evitando, por tanto, que existan
casos en los que una empresa puede generar un monopolio, así como otros efectos
perversos de la actividad económica.

• Seguridad de abastecimiento: Entre los objetivos que persigue la política económica se

encuentra garantizar un correcto, y continuo, abastecimiento de la población. En este
sentido, de unos bienes básicos que garanticen unas condiciones dignas de vida.

• Mejora en el tamaño o en la estructura de la población: La política económica también

busca promover estructuras poblacionales sostenibles. En sistemas económicos de
reparto, la economía debe presentar una estructura que garantice el correcto
funcionamiento de la economía.

Herramientas
Estas son algunas herramientas clave de la política monetaria:

• Tasas de interés: los bancos centrales, como la Reserva Federal de Estados Unidos, están
autorizados para fijar las tasas de interés, incluyendo la tasa de interés de los fondos
federales. Ajustando estas tasas, los bancos centrales influyen en el costo del
 endeudamiento y de los préstamos de la banca comercial y esto, a su vez, afecta a la
economía en su conjunto.
• Operaciones de mercado abierto: muchos bancos centrales ponen en marcha operaciones
de mercado abierto para comprar o vender títulos del Estado en el mercado. Cuando un
banco central adquiere títulos, está inyectando dinero en el sistema bancario y reduciendo
las tasas de interés. De la misma forma, al vender títulos reduce la oferta monetaria y
aumentan las tasas de interés.
• Requerimientos de reservas: los bancos centrales pueden ordenar a la banca comercial
mantener un porcentaje mínimo de sus depósitos como reserva. Al ajustar estos
requerimientos de reserva, los bancos centrales pueden influir en la cantidad de dinero
que los bancos pueden prestar a sus clientes, afectando así la oferta de dinero en la
economía.
• Directrices futuras: los bancos centrales suelen publicar las directrices que guiarán su
política monetaria en el futuro. Esta información contribuye a dar forma a las expectativas
que tiene el mercado sobre las tasas de interés y los movimientos del tipo de cambio.
También influye en las decisiones tomadas por las empresas y los hogares.
• Intervenciones en el mercado de divisas: algunos bancos centrales pueden intervenir
directamente en los mercados de divisas para estabilizar el valor de su moneda. Esto suele
ocurrir en los países entre cuyas prioridades se encuentre la fijación de su tipo de cambio.
• Prestamista de último recurso: los bancos centrales actúan como prestamistas de último
recurso, ofreciendo apoyo financiero a aquellos bancos comerciales que se enfrentan a
crisis de liquidez. Esto asegura la estabilidad del sistema bancario y evita la irrupción del
pánico en los mercados.
• Compra de activos (expansión cuantitativa): en los momentos de crisis económica los
bancos centrales pueden poner en marcha programas de expansión cuantitativa mediante
la adquisición de distintos activos financieros, como bonos del Estado y títulos con
garantía hipotecaria. Se trata de una inyección de liquidez con la que los bancos centrales
intentan prestar apoyo a los mercados financieros y estimular la actividad económica.
• Independencia: un banco central independiente es crucial para la efectividad de la política
monetaria. La independencia del banco central garantiza por su parte la toma de
decisiones basadas en datos económicos y orientadas al cumplimiento de sus objetivos,
evitando las presiones políticas y asegurando la credibilidad de la institución y la
estabilidad del sistema financiero.
 Impacto economico de la polí;ca monetaria (expansiva y restric;va)
La política monetaria trata de mantener estables los precios de los bienes y servicios que
compramos. La función del banco central consiste en asegurar que la inflación —la tasa
de variación de los precios generales de los bienes y servicios a lo largo del tiempo— sea
baja, estable y predecible.

La política monetaria es la disciplina de la política económica que controla los factores

monetarios para garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento económico.

• Es una disciplina de la política económica enfocada en controlar factores monetarios para

asegurar estabilidad de precios y crecimiento económico.
• Está en manos de los bancos centrales, los cuales tratan de influir en la economía para
lograr sus objetivos, como controlar la inflación y fomentar el crecimiento económico.
• Existen dos tipos principales de política monetaria: expansiva, que aumenta la cantidad
de dinero en circulación para estimular la inversión y el crecimiento, y la restrictiva, que
reduce la cantidad de dinero para controlar la inflación.

Consiste en un conjunto de estrategias que implementan las autoridades monetarias

(principalmente los bancos centrales), con el fin de influir en la economía. Su objetivo es
lograr metas económicas importantes, como controlar la inflación y fomentar el
crecimiento económico.

Para alcanzar estos objetivos, los bancos centrales controlan varios aspectos clave. Entre
ellos, la cantidad de dinero en circulación, conocida como masa monetaria, y el coste de
pedir dinero prestado, comúnmente llamado tipos de interés.

A través de estos instrumentos de los que disponen, los bancos centrales buscan regular
la economía y mantener una estabilidad financiera.

Los bancos centrales utilizan la política monetaria para gestionar las fluctuaciones
económicas y alcanzar la estabilidad de precios, que significa que la inflación es baja y
estable. En muchas economías avanzadas, los bancos centrales establecen metas de
inflación explícitas. Muchos países en desarrollo también están adoptando regímenes de
metas de inflación. La política monetaria de un país guarda estrecha relación con su
régimen cambiario. Las tasas de interés de un país afectan el valor de su moneda; por lo
tanto, en aquellos que aplican un tipo de cambio fijo, el margen de independencia de la
política monetaria es menor, comparado con el de países con un tipo de cambio flexible.
Un régimen de tipo de cambio totalmente flexible es compatible con un régimen de metas
de inflación eficaz.

Polí+ca Monetaria Expansiva:

Consiste en aumentar la cantidad de dinero en el país para estimular la inversión y con
ello, reducir el desempleo y conseguir crecimiento económico. Su uso suele provocar
inflación.

1. Producto Interno Bruto (PIB):

Efecto directo: Una política monetaria expansiva, caracterizada por una disminución de
las tasas de interés y un aumento en la oferta monetaria, tiende a estimular el gasto de
consumo y de inversión. Esto puede llevar a un aumento en el PIB debido al incremento
de la demanda agregada.

Efecto indirecto: La menor tasa de interés también puede alentar la inversión en vivienda,
lo que contribuye al crecimiento del PIB a través del sector de la construcción.

2. Inflación: Una política monetaria expansiva puede aumentar la inflación al impulsar la

demanda agregada. El aumento del gasto de consumo e inversión puede generar presiones
inflacionarias, especialmente si la economía está cerca de su capacidad máxima de
producción.

3.Balanza Comercial: La política monetaria expansiva puede afectar la balanza comercial

de varias maneras. Por un lado, una moneda más débil debido a tasas de interés más bajas
puede hacer que las exportaciones sean más competitivas, lo que puede aumentar las
exportaciones netas y mejorar la balanza comercial.

Por otro lado, el aumento de la demanda interna debido a la política monetaria expansiva
puede llevar a un aumento de las importaciones, lo que puede empeorar la balanza
comercial.

4. Desempleo: Una política monetaria expansiva tiende a reducir el desempleo al

estimular la actividad económica y el crecimiento del PIB. Las tasas de interés más bajas
pueden fomentar la inversión empresarial y el gasto de consumo, lo que a su vez puede
aumentar la demanda de trabajo.

5. Tipo de Cambio: Una política monetaria expansiva generalmente lleva a una

depreciación de la moneda nacional en los mercados de divisas. Las tasas de interés más
bajas pueden hacer que los inversores busquen rendimientos más altos en otras monedas,
lo que puede disminuir el valor de la moneda nacional.

Polí+ca Monetaria Restric+va:

Trata de reducir la cantidad de dinero del país con el fin de reducir la inflación. Cuando
sea aplican políticas restrictivas se corre el riesgo de ralentizar el crecimiento económico,
aumentar el desempleo y reducir la inversión.

1. Producto Interno Bruto (PIB):

Efecto directo: Una política monetaria restrictiva, caracterizada por un aumento de las
tasas de interés y una reducción en la oferta monetaria, puede desacelerar el crecimiento
del PIB al disminuir el gasto de consumo e inversión. Las tasas de interés más altas
pueden aumentar el costo del endeudamiento, desalentando la inversión y el consumo.

2. Inflación: Una política monetaria restrictiva tiende a reducir la inflación al enfriar la

demanda agregada. Las tasas de interés más altas pueden desacelerar el gasto de consumo
e inversión, lo que puede mitigar las presiones inflacionarias si la economía estaba
operando cerca de su capacidad máxima.

3. Balanza Comercial: Una política monetaria restrictiva puede tener efectos mixtos en la
balanza comercial. Por un lado, las tasas de interés más altas pueden fortalecer la moneda
nacional, lo que puede hacer que las exportaciones sean menos competitivas y empeorar
la balanza comercial.

Por otro lado, una política monetaria restrictiva que logra reducir la inflación puede
mejorar la credibilidad de la moneda nacional y atraer inversiones extranjeras, lo que
puede mejorar la balanza comercial a largo plazo.
4. Desempleo: A corto plazo, una política monetaria restrictiva puede aumentar el
desempleo al desacelerar la actividad económica y el crecimiento del PIB. Las tasas de
interés más altas pueden desalentar la inversión empresarial y el gasto de consumo, lo que
puede reducir la demanda de trabajo.

5. Tipo de Cambio: Una política monetaria restrictiva generalmente lleva a una

apreciación de la moneda nacional en los mercados de divisas. Las tasas de interés más
altas pueden atraer flujos de capital extranjero, aumentando la demanda de la moneda
nacional y elevando su valor

Polí;cas que se u;lizan en el contexto actual

Polí+cas Monetarias En México:

EXPANSIVAS:
Reducción de la tasa de interés: Disminución de la tasa de referencia del Banco de
México.
El Banco de México ha reducido la tasa de interés en varias ocasiones desde 2020.
Esta medida se ha tomado para estimular la economía durante la pandemia de COVID-
19.
Sin embargo, la reducción de la tasa de interés también ha contribuido a la inflación.

CONTRACTIVAS:
Aumento de la tasa de interés: Aumento de la tasa de referencia del Banco de México
El Banco de México ha comenzado a aumentar la tasa de interés para controlar la
inflación.
Esta medida podría afectar el crecimiento económico.
Sin embargo, es necesario controlar la inflación para evitar que afecte el poder adquisitivo
de las personas.
Cómo se aplica
se aplica a través de varias herramientas que un banco central utiliza para influir en la
oferta monetaria y las condiciones financieras en una economía

1. Tasas de interés: El banco central ajusta las tasas de interés de referencia para influir
en el costo del crédito y el ahorro, lo que afecta el gasto y la inversión.
2. Operaciones de mercado abierto: El banco central compra o vende bonos del gobierno
en el mercado abierto para aumentar o reducir la oferta de dinero.

3. Requisitos de reservas: Establecer requisitos sobre la cantidad de reservas que los

bancos comerciales deben mantener, lo que afecta su capacidad para prestar dinero.

Efec;vidad y eficiencia
La eficiencia de la polí+ca monetaria
se relaciona con su capacidad para alcanzar los objetivos económicos, como el control de
la inflación, el fomento del crecimiento económico y la estabilidad financiera, de manera
efectiva y con el menor costo posible. Se considera eficiente cuando logra estos objetivos
sin generar efectos secundarios no deseados, como burbujas financieras o desequilibrios
en los mercados. Para evaluar la eficiencia de la política monetaria, se analiza la
efectividad de las herramientas utilizadas por los bancos centrales, como la manipulación
de tasas de interés, la gestión de la oferta monetaria y la comunicación de políticas.
También se examina cómo la política monetaria afecta a diferentes sectores de la
economía y si sus acciones son coherentes con el marco macroeconómico general.
eficiente es aquella que logra sus objetivos macroeconómicos con eficacia y sin crear
perturbaciones significativas en el sistema financiero o económico.

Desventajas

La política monetaria se refiere a las acciones tomadas por el banco central de un país
para controlar la oferta de dinero y las tasas de interés para alcanzar objetivos económicos.
Esto implica la regulación de la cantidad de dinero en circulación, la fijación de tasas de
interés de referencia y otras medidas para influir en la actividad económica, como la
inflación y el crecimiento económico.
Desventajas de la políDca monetaria:

1.Inflación: Una política monetaria excesivamente expansiva, como la impresión

excesiva de dinero o tasas de interés muy bajas durante períodos prolongados, puede
generar presiones inflacionarias al aumentar la demanda agregada.
2.Devaluación de la moneda: Si se implementa una política monetaria que lleva a una
disminución del valor de la moneda nacional, puede afectar negativamente el poder
adquisitivo de los ciudadanos y aumentar el costo de las importaciones.
3.Burbujas financieras: Las políticas monetarias laxas, como tasas de interés muy bajas,
pueden fomentar la especulación y la formación de burbujas en los mercados financieros,
lo que puede llevar a crisis económicas cuando estas burbujas estallan.
4.Impacto desigual: Los efectos de la política monetaria pueden afectar a diferentes
grupos de la sociedad de manera desigual, exacerbando la desigualdad económica.
5.Dependencia de las expectativas: La efectividad de la política monetaria a menudo
depende de las expectativas de los agentes económicos, lo que puede hacer que sea difícil
predecir y controlar sus efectos.
6.Riesgo de desequilibrios macroeconómicos: Una política monetaria inadecuada puede
conducir a desequilibrios macroeconómicos, como altos niveles de endeudamiento o
déficits comerciales, que pueden ser difíciles de corregir.
Consideraciones
Política monetaria: El Banco de México ha aumentado la tasa de interés en 7 ocasiones
desde junio de 2021.
Retos
El principal reto para la política monetaria en México es controlar la inflación sin afectar
el crecimiento económico.

IMPACTO ECONOMICO DE LAS POLÍTICAS EN

GENERAL (expansiva y restrictiva)

La política monetaria y la política fiscal son dos instrumentos importantes para mantener
la buena salud de la economía. Ambas influyen en ella, pero de maneras diferentes.

La interacción entre las políticas monetaria y fiscal es importante

Las políticas monetaria y fiscal funcionan de maneras distintas, pero también interactúan
entre sí, ya que la estabilidad de precios y el equilibrio económico son dos caras de la
misma moneda. Este vínculo es particularmente estrecho en tiempos de crisis, como
hemos visto durante la pandemia. La crisis golpeó duramente a Europa y afectó a la
economía, pero las políticas monetaria y fiscal trabajaron codo con codo para mejorar las
cosas. Este enfoque conjunto ayudó a muchas personas y empresas a superar la crisis. Si
las políticas monetaria y fiscal no se hubieran coordinado, su impacto habría sido menos
positivo.

La manera en que estas políticas interactúan es importante para la salud de la economía y

por eso hemos estudiado su interacción en la revisión de nuestra estrategia.

La política monetaria tiene su efecto en el medio circulante, en la creación de crédito del

sistema bancario y en los instrumentos financieros que modifican la preferencia por la
liquidez (Parkin, 2010, p. 271). La política fiscal por otro lado tiene influencia sobre los
ingresos, el consumo, la propensión a invertir, utilizando como un medio las
modificaciones en los impuestos y el gasto público, lo que a su vez influye también en la
preferencia por la liquidez, es decir, los instrumentos financieros. Las variables
macroeconómicas tienen su impacto en el mercado accionario de forma independiente.
En medida que las tasas de interés, así como los tipos de cambio afectan la producción y,
en consecuencia, al empleo, es racional pensar que la política monetaria tiene el potencial
de repercutir en el crecimiento económico de un país. La política fiscal es otro elemento
que forma parte del impacto dentro del mercado accionario con los movimientos en los
incrementos de los impuestos afectando el rendimiento de las empresas, así como
movimientos en el gasto público que pueden influir en el precio de las acciones.

En la tasa de desempleo establecen que el desempleo tiene un costo muy importante

referente a la producción que deja de obtenerse debido al menor número de personas con
empleo productivo, por lo que el costo recae en los trabajadores desempleados que ven
disminuido su ingreso por la pérdida de trabajo y por lo tanto hay una caída en la
demanda; es decir, cuando hay un alto crecimiento en la tasa de desempleo, el ingreso de
los empleados disminuye y de igual manera lo hace su capacitad de consumo, lo que
provoca una disminución en las ventas de las empresas, así como en sus ingresos, al
suceder esto los precios de las acciones bajan. Por lo que obtenemos que un nivel de
desempleo mayor del esperado está relacionado a un impacto negativo en los mercados
accionarios

Y en cuanto al PIB existe un periodo de crecimiento económico, es decir, una expansión

de las posibilidades de producción de la economía (Parkin, 2010, p. 257), implica que se
tienen mayores recursos para producir, al hacer esto, hay una mayor ganancia para las
empresas y por lo tanto, para las familias porque su capacidad adquisitiva incrementa,
esto beneficia a las empresas que cotizan en bolsa ya que al aumentar sus ventas lo hacen
también sus ingresos, de manera que el impacto en el mercado accionario provoca un alza
en el precio de sus acciones.

Así como existe una relación directa entre el crecimiento económico y el mercado
accionario, se tiene una indirecta entre este último y la inflación. La definición de
inflación es “…el aumento generalizado y constante del nivel promedio de precios
durante un tiempo determinado, se calcula como la variación de un índice de precios y en
México se identifica a través del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC)” (Díaz
y Vázquez, 2010, p. 235). Es regulada por Banco de México, cuyo objetivo es mantenerla
baja y estable, a fin de controlar el valor del dinero en el tiempo.

El tipo de cambio es un factor importante que influye en el precio de las acciones debido
a su impacto en la estabilidad de precios en el comercio internacional. Existe una relación
entre los instrumentos de política económica que destacan la importancia del tipo de
cambio, la inversión y otros gastos reaccionan a los cambios en las tasas de interés, si se
aumentan con el fin de reducir la inflación hay escases de crédito, menor riqueza y un
tipo de cambio elevado, lo cual tiende a reducir la inversión, el consumo y las
exportaciones, bajo este escenario las empresas reducen sus planes de inversión, además
en una economía abierta, como es aplicada en México, un tipo de cambio peso/dólar
donde el dólar se vuelve más caro provoca que se depriman las exportaciones netas, por
tanto, la escasez de dinero reduce el gasto (Nordhaus y Samuelson, 2010, p. 595-596).

TEORÍAS Y MODELOS ECONÓMICOS

Son un conjunto de herramientas y modelos que nos ayudan a entender, explicar y
predecir cómo funcionan las economías, desde las decisiones individuales hasta las
tendencias globales. Es el conjunto de hipótesis que tratan de modelizar, así como
explicar, los distintos aspectos de la realidad económica.
Denominamos teoría económica al conjunto de hipótesis, de modelos, que tratan de
aportar una explicación teórica a los sucesos que ocurren en la economía real.
Estos sucesos pueden producirse en los dos principales campos en los que se divide la
economía: la macroeconomía y la microeconomía. De esta forma, la teoría económica
trata de aportar la explicación de por qué interaccionan las variables, dando una serie de
resultados.
Dependiendo del punto de vista que se mire, trata de englobar el conjunto de hipótesis
conexas sobre las causas y efectos, así como la acción y reacción. En otras palabras, la
interacción que se produce entre los distintos agentes económicos y el comportamiento
de las variables económicas en relación con estos.
Teoría macroeconómica
Dentro de la teoría económica podemos diferenciar los dos puntos de vista que se
integran. En primer lugar, tenemos a la macroeconomía, para tratar de dar respuesta a
situaciones de magnitud global. En segundo lugar, está la microeconomía, que trata de
dar respuesta a situaciones de una magnitud más reducida.
Desde el punto de vista macroeconómico, la teoría económica trata de modelizar la
interacción que se produce en los principales indicadores globales de la economía. Es
decir, el producto interior bruto (PIB), el desempleo, el tipo de cambio, balanza de pagos,
así como todas esas variables que conciernen a la economía desde un punto de vista
global.
Principales teorías de pensamiento económico
Como tal no existe una teoría unificada. Todas las teorías económicas tienen puntos
fuertes y débiles y en los países se aplican combinaciones de varias. Las escuelas
económicas sostienen argumentos diferentes en parte porque están basadas en valores
éticos y políticos dispares.
Dependiendo de los problemas a los que se iba oponiendo la economía en cada fase de la
historia económica, las distintas escuelas de pensamiento iban centrando sus estudios y
la formulación de hipótesis en esos aspectos. Es así como se desarrolló, por ejemplo, la
fisiocracia. Una escuela impulsada en Francia que trataba de fundamentar sus hipótesis
en los problemas que estaba generando el sistema actual en aquel entonces, basado en las
teorías mercantilistas.
Podemos decir que las más importantes son:

Clásica

Se basa en la idea de que el libre mercado es la forma natural del funcionamiento de la

economía y que esta produce progreso y prosperidad. La economía clásica reorientó el
pensamiento económico alejándose del enfoque que se basaba en las preferencias de los
gobernantes o las clases sociales. Los clásicos enfatizaron los beneficios del libre
comercio y desarrollaron un análisis organizado del valor de los bienes y servicios como
reflejo de su costo de producción.
Los economistas clásicos se oponían a la intervención del gobierno en el mercado a través
de controles de precios, cuotas, regulaciones o cualquier otro mecanismo que alterara su
normal funcionamiento.
El inicio de este pensamiento económico se suele fijar en el año 1776, cuando se publicó
la obra de Adam Smith “Una investigación sobre la naturaleza y causas de la riqueza de
las naciones”.
Su desarrollo posterior se vio marcado por una época en donde el capitalismo era el
sistema económico dominante y la revolución industrial generaba importantes cambios
socio-económicos. Ver orígenes de la economía.
En la teoría clásica su exponente más conocido es Adam Smith, a quien se considera el
padre de la economía. Jean Baptiste-Say, David Ricardo, Francois Quesnay, Thomas
Malthus, Frederic Bastiat y John Stuart Mill.
Principios básicos de la economía clásica
Los postulados o principios básicos de la economía clásica son los siguientes:
✓ El libre mercado dará como resultado una asignación óptima de los recursos.
✓ El gobierno no debe intervenir en el funcionamiento del mercado. De hacerlo sólo
generará ineficiencia y obstaculizará alcanzar el equilibrio de mercado.
✓ Los precios se ajustan de manera natural al alza o a la baja (incluyendo los salarios)
para que los mercados logren su equilibrio.
✓ El mercado del trabajo se encuentra en pleno empleo. Si se observa desempleo este
será de carácter friccional o voluntario.
✓ La producción total está determinada por el pleno empleo de los recursos. De esta
forma, la oferta está dada y los cambios en la demanda sólo generan cambios de
precios.
✓ La política monetaria es ineficaz.
✓ La política fiscal es ineficaz.
✓ El valor de un bien está determinado por la cantidad de trabajo que se utiliza en
producirlo

Marxista
El marxismo es una teoría que se nutre de las ideas innovadoras propuestas por Karl Marx
en el siglo XIX, un brillante filósofo y periodista alemán, en colaboración con su
compañero Friedrich Engels, quien desempeñó un papel clave en el desarrollo de sus
teorías. Es una teoría política y económica que se centra en la lucha de clases y busca la
igualdad social y económica a través de la abolición de la propiedad privada de los medios
de producción.
Según Marx, el problema principal radica en la explotación de los trabajadores, una
preocupación que respalda con conceptos como la famosa tasa de plusvalía. En esencia,
el marxismo plantea que el capitalismo no es beneficioso para los trabajadores y propone
un cambio en el sistema. En lugar de la propiedad burguesa y el libre mercado, busca una
alternativa que elimine estas estructuras en favor de un enfoque más equitativo.
El marxismo es una teoría o metodología centrada en la crítica al capitalismo del siglo
XIX y predice su evolución futura. Mientras que el comunismo es
un sitema socioeconómico y político, que propone la aplicación de los principios
marxistas.
El marxismo es la teoría que propone la implantación del sistema comunista. Según Marx,
para que se implemente el comunismo es necesario una fase intermedia de socialismo.
Los defectos del capitalismo, según Marx
Así, para el marxismo, dos defectos ocasionan tal sistema de desigualdad sobre los más
débiles:
✓ El excedente de mano de obra: Bajo este concepto, la burguesía no se lucra por la venta
de su producto a un precio por encima del coste de materiales más la mano de obra.
Sino que, se lucran al pagarle al trabajador por debajo del valor de su labor. Esta
capacidad de la burguesía para manipular a los trabajadores, les permite devaluar la
mano de obra, creando así ganancias para sí misma. Es más, los marxistas ven al
capitalismo como el creador de un círculo vicioso que ocasiona que los trabajadores
sean explotados cada vez más.
✓ Naturaleza intrínseca del capitalismo: Mientras que el Estado puede controlar todos los
aspectos del socialismo, desde la producción hasta la distribución, el capitalismo es
controlado por el libre mercado. Es decir, en un sistema capitalista, las decisiones son
tomadas por cada productor y cada consumidor. De hecho, el marxismo acentúa esta
diferencia, afirmando que solo una economía planificada puede descubrir
verdaderamente los mejores métodos de producción y distribución.
Además, el marxismo defiende que las economías capitalistas se retroalimentan de las
crisis económicas. Karl Marx creía que esta dependencia de las depresiones económicas
podría causar estragos a largo plazo. Y, por lo tanto, abogaba para que una comunidad
planificada reemplazara tal sistema.
Principios del marxismo
Entre las principales características del marxismo y que explican en qué consiste,
podemos destacar las siguientes:
✓ La sociedad debe ser igualitaria: El marxismo quiere acabar con la lucha de clases. Es
decir, pretende que no existan clases sociales. Todos deben tener lo mismo.
✓ Abolir la propiedad privada: Pretende, al igual que el comunismo, que no exista
propiedad privada. Es decir, que todo sea de todos.
✓ El capitalismo explota a los trabajadores: Según el marxismo, el capitalismo explota a
los trabajadores. Y, concretamente, se queda con parte del fruto de su trabajo
(plusvalía).
✓ El valor del trabajo se mide por horas de producción: A más horas-hombre de
producción, más valiosa es la producción. Así lo definió Karl Marx en su teoría del
valor trabajo.
✓ Reducción del consumo: Aboga por reducir el consumo innecesario y consumir solo lo
que le es estrictamente necesario.
✓ Autosuficiencia: Además, propone la autosuficiencia. Es decir, que la sociedad
produzca todo lo que necesita sin depender de otros países u otras comunidades. Por
su parte,
✓ Adaptación de las necesidades: Según el marxismo, cada uno debe aportar según sus
necesidades.
✓ Medios de producción en poder en el Estado: El marxismo propone que los medios de
producción se encuentren en manos del Estado y, por ende, en manos del pueblo.
✓ Medios de comunicación en poder del Estado: Los medios de comunicación deben ser
públicos.
✓ El marxismo es la teoría que propone la puesta en práctica del comunismo: El
comunismo es el modelo ideal, mientras el marxismo es la teoría de Karl Marx que
propone la puesta en práctica del mismo.
En resumen, el marxismo consiste en la construcción de una nueva sociedad ideal en la
que no exista desigualdad.
Representantes del marxismo
Entre los representantes o autores marxistas principales, se encuentran:
✓ Karl Marx (1818-1883). Padre del marxismo.
✓ Friedrich Engels (1820-1895). Coautor de las obras de Marx.

Keynesiana

Es una teoría económica que sostiene que la intervención del estado en la economía es
esencial para manejar las crisis económicas y estabilizar la economía. Argumenta que el
intervencionismo es mejor manera para salir de una crisis. A través de políticas fiscales y
monetarias se manejarían los ciclos económicos para estimular la demanda y mantener el
pleno empleo.
Dicho de una manera más simple, el keynesianismo es una teoría que defiende la
intervención del Estado en la economía como la forma más efectiva de superar las
crisis. Esta teoría lleva el nombre de John Maynard Keynes, un economista británico que
dedicó su vida al estudio de la economía en su conjunto, incluyendo los ciclos económicos
que afectan a todos los sectores.
La contribución de Keynes fue revolucionaria porque ofreció una solución a los
problemas cíclicos del capitalismo, que son las fluctuaciones en la economía que llevan
a periodos de auge seguidos por recesiones o depresiones.
Keynes argumentaba que las crisis económicas ocurren debido a una disminución en la
demanda, lo cual está relacionado con las bajas expectativas de los consumidores. Para
contrarrestar esto, sugirió que el gobierno debería intervenir en la economía para
estimular la demanda y así regular la economía durante los tiempos difíciles. Analizó
problemas económicos globales, como el desempleo, la inversión, el consumo, la
producción y el ahorro, estableciendo las bases de lo que hoy conocemos como
Macroeconomía.
El keynesianismo se basa en el intervencionismo del Estado, defendiendo la política
económica como la mejor herramienta para salir de una crisis económica. Su política
económica consiste en aumentar el gasto público para estimular la demanda agregada y
así aumentar la producción, la inversión y el empleo.

Neoclásica
Valora los bienes según la utilidad que los consumidores les asignan, enfocándose en la
utilidad marginal y el libre comercio.
surge en la década de 1870. El término neoclásico es muy criticado por algunos
economistas, argumentando que trata de aglutinar al pensamiento económico marginalista
que hubo entre 1870 y 1920. Dichas ideas apuntaron a formalizar la economía para
asimilarla de una forma más matemática.
Uno de los aspectos fundamentales que diferenció el neoclasicismo de la escuela clásica
es la forma en que explicaban los precios y el valor relativo de los bienes. De acuerdo con
la escuela clásica, el valor de los bienes se explica por sus costes (por el lado de la oferta).
Para los neoclásicos, en cambio, el valor de los bienes se explica por la utilidad marginal,
esto es, el valor que se asigna a la última unidad consumida (por el lado de la demanda).
Una de las principales preocupaciones de los neoclásicos fue la asignación y distribución
óptima de los recursos en una sociedad. Además, apoyaron firmemente el libre comercio
como motor de desarrollo económico y como una forma de aprovechar las ventajas
comparativas de los países.
Postulados básicos de la economía neoclásica
Los neoclásicos centraron su análisis en la elección entre varias alternativas, y en los
cambios marginales como objeto de cálculo y el equilibrio general.
Con respecto al comportamiento de las personas y empresas, la escuela neoclásica se basa
en tres supuestos básicos:
✓ Ambos, productor y consumidor, son racionales.

✓ Las personas buscan maximizar su utilidad o satisfacción cuando consumen bienes o

servicios. Las empresas buscan maximizar sus utilidades cuando venden bienes o
servicios.
✓ Personas y empresas actúan de manera independiente basándose en información
completa y relevante.

Monetarista

El monetarismo es una doctrina económica que estudia los efectos de las variaciones de
la oferta monetaria sobre las variables económicas relevantes (como empleo, precios o
producción). El monetarismo se basa en la idea de que un aumento en la oferta monetaria,
esto es, el total de dinero en efectivo y cheques que circula en la economía, aumentará la
producción en el corto plazo y la inflación en el largo plazo.
Principales ideas del Monetarismo
El monetarismo plantea que mientras las autoridades monetarias (banco central u otros)
tienen el control de la oferta nominal, las personas basan sus decisiones con respecto a la
cantidad de dinero real que desean obtener/mantener.
De esta forma, cuando la oferta de dinero crece más allá de los que las personas desean
mantener, estas buscarán reducir su cantidad de dinero comprando bienes o activos. Con
este comportamiento, una mayor disponibilidad de dinero incrementaría la producción en
el corto plazo. No obstante, en el largo plazo no es posible liberarse del exceso de oferta
monetaria (sobre todo si la economía se encuentra cerca de su potencial) por lo que los
precios se ajustarán al alza.
Asimismo, el monetarismo señala que la inflación es un proceso meramente monetario
causado por un aumento del dinero en circulación. Dado lo anterior, una de las
herramientas que tiene la autoridad monetaria para controlar la inflación es manejar la
tasa de interés (que refleja el precio del dinero). Si existe temor de mayor inflación, la
tasa de interés debe aumentar de modo de que el dinero sea más caro. Por el contrario,
ante una posible deflación, la autoridad monetaria debe reducir la tasa de interés.
Medidas económicas propuestas por el Monetarismo
El monetarismo defiende la utilización del mercado como mecanismo de asignación de
recursos y la aplicación de una política monetaria que tienda al equilibrio entre el PIB y
la inflación.
Entre las recomendaciones de política del Monetarismo destacan:
✓ Control de la inflación: La autoridad monetaria debe evitar procesos inflacionarios y
deflacionarios.
✓ Reducción del papel del Estado en la economía: La intervención del Estado en la
actividad económica generaría ineficiencia.
✓ Promover la apertura comercial: Promover la libre circulación e intercambio de bienes
y servicios.
✓ No buscar la plena ocupación (desempleo cero): Existiría una tasa de desempleo
natural. Si el Estado intenta ubicarse por debajo de esta tasa, se desencadenarían
fenómenos inflacionarios.
✓ Defender la libre competencia: Promover la competencia interna y externa y utilizar al
mercado como mecanismo de asignación de recursos.
✓ Rechazo de las teorías keynesianas: Rechazar la intervención del Estado propuesta por
la teoría Keynesiana.
Mercantilista

Es un sistema político que se basa en la idea de que los países son mas ricos y poderosos
cuanto mas oro y plata acumulan. El mercantilismo es un sistema político y económico
basado en la idea de que los países son más ricos y prósperos mientras más metales
preciosos puedan acumular.
Sus ideas se desarrollaron en Europa entre los siglos XVI y XVII y la primera mitad del
siglo XVIII. Uno de sus pilares fundamentales fue la creencia de que los países que
querían mantener una posición relevante en el contexto internacional y desarrollar su
poder, debían acumular riqueza (principalmente en la forma de oro y otros metales
preciosos).
El mercantilismo, influenciado por el colonialismo y la gran cantidad de metales
preciosos, materias primas y mano de obra barata que los países invasores obtuvieron de
ellas, reforzó la idea de la acumulación de riqueza como reflejo de poder.
¿Cómo funcionaba el mercantilismo?
Algunas de las medidas más importantes que se aplicaron para lograr el objetivo del
mercantilismo fueron:
✓ Prohibición a la exportación de metales preciosos.
✓ Control de la moneda local.
✓ Impuestos y restricciones a las importaciones.
✓ Control de los recursos naturales.

✓ Subsidios, beneficios y facilidades a los productores locales (principalmente del sector

agrario e industrial).
✓ Fomentar el crecimiento de la población trabajadora.
✓ Tender a una mano de obra barata que ayudara al país a ser más competitivo a nivel
internacional.
✓ Privilegios fiscales a las exportaciones y a la producción local.
Características principales
El mercantilismo, en resumen, se basa en tres características o ideas fundamentales:
✓ La acumulación de riqueza (principalmente metales preciosos) es esencial para el
desarrollo económico de un país. A mayor acumulación de riqueza, mayor prosperidad
y poder político.
✓ El Estado tiene el rol de utilizar e imponer todos los mecanismos que sean necesarios
para lograr el objetivo de acumulación de riqueza (controles, restricciones, subsidios,
etc.) Su intervención tendrá un carácter proteccionista, incentivando la producción
local al mismo tiempo que la protege de la competencia de productores extranjeros.
✓ El comercio a nivel global es inalterable. Para que el comercio ayude a la acumulación
de riqueza se deben controlar los flujos de entrada y salida de modo de mantener una
balanza de pagos positiva (exportaciones superan a las importaciones).
En resumen, el mercantilismo buscaba hacer todo lo posible para acumular más riqueza,
entendidas como cantidad de oro y plata disponible.
Entre las ventajas del mercantilismo podemos destacar:
✓ Permitía tener bajo control el comercio exterior del país.
✓ En teoría hacía que la producción nacional fuese más fuerte y estuviera protegida frente
al exterior.
✓ Favorecía la acumulación de metales preciosos como el oro.
✓ La balanza comercial del país tenía superávit.
Por su parte, las desventajas más importantes del mercantilismo son:
✓ El impulso de los monopolios y los controles del Estado sobre los productos provocó
subidas de los precios.
✓ Además, lo anterior dio origen a situaciones de contrabando.
✓ Proponía que la acumulación de riqueza dependía de la cantidad de metales precioso.
La evidencia científica ha demostrado que esta idea es errónea.
✓ En este sentido, proliferaron los piratas que saqueaban barcos y colonias para quedarse
con los enseres de más valor.
✓ Las colonias fueron sobreexplotadas para extraer metales preciosos.

Fisiócrata

La fisiocracia basó su ideología en más premisas para conseguir el funcionamiento

óptimo de la economía. Estas ideas, en consonancia con los dos principios elementales,
constituían el sistema perfecto para los fisiócratas.
La propiedad privada. Para los fisiócratas, la propiedad privada era un derecho
fundamental. Pues aspiraban a la garantía total del derecho a que el hombre pudiese
poseer lo obtenido con su propio trabajo. Solamente garantizando la propiedad privada
podría existir el progreso económico. De esta forma, la garantía de la retroalimentación
entre trabajo y propiedades garantizaba el esfuerzo de los individuos y los intereses de
seguir progresando. Además, en base a la desigualdad y la concentración de riqueza, los
fisiócratas consideraban la desigualdad como un factor determinante para el crecimiento.
Su punto de vista acerca de la economía proponía que la igualdad absoluta impedía la
generación de riqueza, consideraban.

Escuela Salamanca

Son muy conocidos por su pensamiento económico liberal y por sus estudios sobre los
problemas económicos generados en España tras el descubrimiento de América. Como
parte de los escolásticos son considerados los fundadores de la economía científica. Entre
otras muchas cosas, pusieron las bases para la teoría cuantitativa del dinero.
Teoría Cuantitativa del Dinero
La teoría cuantitativa del dinero es una teoría económica que pretende explicar las causas
de la inflación, es decir, las variaciones de los precios y del valor del dinero en un país.
Según la teoría cuantitativa del dinero (abreviada como TCD), el nivel de precios de
bienes y servicios es proporcional a la cantidad de dinero en la economía.
Esta teoría fue originalmente formulada por el matemático y nativo de Polonia,
Nicolas Copernicus, en 1517, si bien el modelo más comúnmente conocido a día de hoy
es el desarrollado por el economista americano Irving Fisher, en 1911. Este modelo ganó
popularidad en 1963 con la publicación del prestigioso libro Una historia Monetaria de
los Estados Unidos por Milton Friedman y Anna Schwartz. Desde entonces, ha pasado a
ser la pieza clave de la escuela monetarista de la economía, la cual concibe las excesivas
expansiones en la oferta de dinero como la principal causa de un aumento de los precios
y por lo tanto de la inflación.
✓ Cálculo de la teoría cuantitativa del dinero por Fisher
Para calcular el valor del dinero Fisher parte de la premisa de que el valor de las cosas
vendidas es igual al valor de las cosas compradas. Que estableció la siguiente fórmula:
M*V = P *T
Donde M es la masa monetaria, V, la velocidad de circulación del dinero, P, el nivel de
precios y T son las transacciones realizadas, que se podría sustituir por la renta de un país
(Y):
M*V = P *Y
De esta ecuación conviene saber:
V = velocidad de circulación del dinero, a corto plazo es bastante constante ya que
depende de los hábitos de los individuos que son incluidos por las instituciones, a largo
plazo puede cambiar.
Y = al formularse en un concepto neoclásico, la renta es de pleno empleo, es decir, es la
renta del país utilizando todos los factores de producción, por lo que se considera
constante.
Por lo que podemos concluir que cualquier variación en M provoca variaciones en la
misma proporción y dirección que P.

Escuela Austriaca

Basada principalmente en el individualismo metodológico y en el subjetivismo. Sus

recomendaciones de política económica suelen ser anti-intervencionistas y suelen
promover el liberalismo económico.
La base de la escuela austriaca es el individualismo metodológico, es decir, que todos los
fenómenos sociales son explicables por las acciones de los individuos. Siguiendo dicho
método, rechazan la matematización de la economía y el empirismo, optando por realizar
deducciones a partir de axiomas autoevidentes o hechos irrefutables.
A este método, desarrollado por Ludwig von Mises en La Acción Humana, se lo
denomina praxeología. También rechazan la división entre macroeconomía y
microeconomía, ya que consideran que la segunda debe explicar la primera.
Las conclusiones de la escuela austriaca suelen llevar a defender políticas económicas
liberales no intervencionistas. Concluyen que el mercado produce y distribuye mejor los
recursos que el Estado.
Principales aportaciones de la escuela austriaca
Carl Menger, fundador de la escuela, fue uno de los autores que desarrolló la revolución
marginalista. Menger explicó que el valor de un bien dependía de la utilidad que le
asignará cada agente. Dicha utilidad es subjetiva y dependerá de la intensidad de las
necesidades que desee satisfacer cada individuo, lo que se conoció como teoría del valor
subjetivo.
Con el desarrollo de la teoría del valor subjetivo se pretende acabar con las distintas
teorías del valor objetivo, especialmente con el valor trabajo, base del sistema marxista y
procedente de economistas clásicos como David Ricardo.
Otra aportación de la escuela austriaca, fruto del constante criticismo hacia otras escuelas
de pensamiento, es el teorema de la imposibilidad del socialismo. Desarrollado
principalmente por Mises y Hayek, el teorema dice que el socialismo es inviable
teóricamente debido a los problemas de información que presenta.
Otra de las aportaciones más importantes de la escuela austriaca es su explicación del
ciclo económico. Según la teoría austríaca del ciclo económico, los ciclos se inician por
una expansión artificial del crédito no respaldada por ahorro previo. Esto es lo que ocurre
cuando los bancos centrales bajan tipos de interés o imprimen moneda.
Los tipos de interés bajos hacen que se produzca un exceso de inversión en actividades
que con tipos de interés a niveles normales no hubiesen resultado viables. Esto genera un
falso auge económico, una burbuja, que se pincha cuando se corta el crédito barato. Los
recursos (capital y trabajo) destinados a la burbuja deben reasignarse a proyectos
realmente productivos. Pero como los bienes de capital son heterogéneos y no pueden
reasignarse de un sector a otro con facilidad, el ajuste generará pérdidas de valor y, por
lo tanto, una depresión.

IS – LM

El modelo IS-LM es una herramienta macroeconómica que muestra la relación entre los
tipos de interés y la producción real en el mercado de bienes y servicios. Sirve para
analizar y entender cómo las políticas económicas y los cambios en las condiciones
económicas afectan el equilibrio general en dos mercados clave: el mercado de bienes y
servicios (IS) y el mercado de dinero (LM).
A través de este modelo, es posible visualizar la interacción entre el nivel de tipos de
interés y el nivel de producción e ingreso en una economía. Permite evaluar cómo las
políticas fiscales (como cambios en los impuestos y en el gasto público) y las políticas
monetarias (como variaciones en la oferta de dinero) pueden influir en la economía. Por
ejemplo, muestra cómo un aumento del gasto público puede aumentar la producción
nacional.
También muestra cómo el mercado de bienes y servicios y el mercado monetario se
afectan mutuamente, subrayando que no se pueden analizar en aislamiento si se quiere
entender la dinámica económica completa.
Las iniciales IS significan «Investment and Saving equilibrium» (equilibrio entre
inversión y ahorro) mientras que LM responde a las siglas de «Liquidity preference and
Money supplyequilibrium” (equilibrio entre liquidez y el suministro del dinero),
destacando la importancia de equilibrar la demanda de dinero con su disponibilidad.
Este modelo, profundamente enraizado en las ideas de Keynes, ha sido aclamado por su
capacidad para explicar ciertas dinámicas económicas como criticado, especialmente por
los detalles técnicos como las pendientes de las curvas IS y LM y la necesidad de integrar
aspectos como los precios y los salarios para que el modelo sea completo.
Entre las ventajas del modelo IS-LM destacan:
o Facilita la comprensión del funcionamiento del mercado monetario.
o Simplifica el equilibrio del mercado de inversión y ahorro, tomando en cuenta las
variables principales.
o Es uno de los modelos teóricos con más prestigio.
De la misma forma, como todo modelo tiene también desventajas en forma de
limitaciones:
o Al ser un modelo simple, no incluye muchos otros factores que podrían afectar al
equilibrio de mercado.
o Existe discusión para estimar las pendientes de las curvas IS y LM.
o Los críticos indican que entre las variables que deberían incluir, se encuentran la curva
de salarios y de precios.

IS – LM – BP

El modelo IS-LM-BP (también conocido como IS-LM-BoP o modelo de Mundell-

Fleming) es una extensión del modelo IS-LM, que fue formulado por Robert Mundell y
Marcus Fleming los cuales realizaron un análisis casi simultáneo de las economías
abiertas en los años sesenta. Se puede decir que el modelo de Mundell-Fleming es una
versión del modelo IS-LM para una economía abierta. Además del equilibrio en el
mercado de bienes y financiero, este modelo incorpora la balanza de pagos.
Este modelo ha perdido interés, ya que la situación del mundo actual se parece más a la
hipótesis de movilidad perfecta de capitales que corresponde al punto de vista
de Mundell.
Para entender cómo funciona este modelo, primero veremos la curva IS, que representa
el equilibrio en el mercado de bienes; posteriormente la curva LM, que representa el
equilibrio en el mercado monetario; y, por último, la curva BP que representa el equilibrio
de la balanza de pagos. Una vez comentadas estas curvas explicaremos como se alcanza
el equilibrio conjunto.
Modelos de Polí;ca Económica
Los modelos económicos son herramientas que permiten simplificar la relación entre
variables que explican el funcionamiento de la economía, o bien de una parte de ella. Son
indispensables para estudiar fenómenos que de por sí son muy complejos, enfocándose
exclusivamente en las variables de mayor relevancia y simplificando de forma
considerable el análisis.
1. Modelo de oferta y demanda
Se trata de uno de los modelos más básicos y empleados en economía. Se centra en la
relación entre los precios y las cantidades de bienes y servicios demandados en un
mercado. Por ejemplo, el alquiler de pisos en Dublín, una ciudad con un gran problema
en el ámbito de la vivienda, ya que no hay suficientes casas para tantos habitantes. Esto
implica que la demanda se dispare, y la oferta sea menor, lo que deriva en un aumento
considerable del precio de la renta de la vivienda.
2. Modelo keynesiano
Se basa en las teorías del economista John Maynard Keynes y se centra en cómo las
decisiones de gasto agregado afectan la producción y el empleo en una economía. Por
ejemplo, si una economía no está en su mejor momento a nivel empleo, implica que hay
recursos productivos subutilizados (gente en paro y producción no utilizada), y se apuesta
por estimular la economía a través de aumentos en el gasto.
3. Modelo de crecimiento económico
Este modelo se emplea para comprender cómo una economía crece a lo largo del tiempo.
Así, como todo en la vida, la clave del éxito reside en la paciencia y la eficiencia. Un
claro ejemplo dentro de este modelo es el popular Modelo de Solow, que se centra
precisamente en la acumulación de capital y cómo afecta esto en el crecimiento
económico a largo plazo.
4. Modelo de equilibrio general
Este modelo piensa en ámbito global, ya que busca analizar la economía en su conjunto
(de esta manera, es muy potente a la hora de analizar cómo afecta la situación de otros
países al nuestro). Un ejemplo es el Modelo de equilibrio general computable (MEGC),
que se utiliza para analizar el impacto de políticas económicas en aspectos como el
comercio internacional y los impuestos. Un caso muy destacado es el que hemos
explicado al principio con el aumento de precios desde Rusia debido a las sanciones que
se impusieron desde la Unión Europea.
5. Modelo de ciclo económico
Este modelo es muy adecuado para el momento actual, ya que nos encontramos en plena
digitalización, y éste explica precisamente las fluctuaciones recurrentes en la actividad
económica, desde periodos de expansión hasta recesiones. El Modelo RBC (Real
Business Cycle), sugiere que las fluctuaciones económicas son el resultado de shocks
tecnológicos y cambios en la productividad. La llegada de la digitalización supone un
antes y un después en determinados puestos de trabajo, pero… ¿realmente es un
problema, o es una gran oportunidad?
6. Modelo de elección racional
Este tipo de modelo se basa en la premisa de que las personas toman decisiones racionales
para maximizar su utilidad, sujeto a restricciones. El Modelo de elección del consumidor
es un buen ejemplo de este caso, pues en un momento como el actual, en el que el ticket
medio de la compra ha aumentado drásticamente, se aprecia un descenso de venta de
productos más caros como es el caso del Aceite de Oliva Virgen, pues gran parte de los
consumidores apuestan por un producto más barato en su lugar, como el Aceite de
Girasol, pues si no lo hacen de este modo, no llegan a final de mes.
7. Modelo monetario
Analiza cómo la política monetaria (control de la oferta de dinero y las tasas de interés)
afecta a variables como la inflación, el empleo y el crecimiento económico.

Modelos Económicos Actuales

El paso del tiempo ha hecho que surjan diferentes modelos económicos, pero es cierto
que no todos siguen utilizándose tan a menudo. En la actualidad, los modelos más
utilizados son los siguientes:
Modelo capitalista. Se fundamenta en la propiedad privada y no pública, donde el
mercado asigna los recursos y el capital se encarga de generar riqueza. Promueve la
búsqueda del beneficio y la competencia en los mercados.
Modelo socialista. Se considera contrario al capitalismo, basándose en la defensa de la
propiedad pública frente a la privada. Defiende el reparto igualitario de la riqueza, la
planificación de las economías y la búsqueda de la justicia social.
Economías mixtas. Es el sistema más utilizado, en el que se combinan los dos anteriores:
sector privado y sector público. La oferta y la demanda definen el mercado, mientras el
Estado tiene un carácter corrector a la hora de cubrir fallas en el mercado y aplicar
impuestos y subvenciones.
Los modelos económicos son una herramienta para comprender, sencillamente, el
funcionamiento de una economía o un mercado, ya que permiten simplificar con precisión
las variables más importantes que determinan los procesos y fenómenos que pueden
ocurrir en el desarrollo de las economías.

CONSIDERACIONES GENERALES DE LAS POLÍTICAS

Las políticas fiscales y monetarias en México están siendo utilizadas para enfrentar la
inflación y la desaceleración económica.
El gobierno mexicano ha implementado una serie de medidas para contener la inflación,
como el control de precios de algunos productos básicos y el subsidio a las gasolinas.
El Banco de México ha aumentado la tasa de interés para controlar la inflación, pero esto
podría afectar el crecimiento económico.
Ejemplos de políticas en la actualidad:

DESVENTAJAS GENERALES DE LAS POLÍTICAS

Las desventajas de la política fiscal y monetaria pueden tener un impacto significativo en
la vida diaria de las personas, desde su capacidad para comprar bienes y servicios hasta
su seguridad financiera y estabilidad laboral. Una política monetaria expansiva puede
llevar a un aumento de los precios de bienes y servicios, lo que reduce el poder adquisitivo
de la población y disminuye el valor real de los ahorros.Si la política fiscal no es efectiva
o se implementa de manera ineficiente, puede no generar suficientes empleos, lo que
afecta negativamente a los trabajadores y sus familias.
CONCLUSIÓN
Este trabajo de investigación proporciona una visión integral sobre la política fiscal y
monetaria, destacando su evolución histórica, su interrelación con los ciclos económicos
y su impacto en la estabilidad macroeconómica. A lo largo del texto, se examinan diversos
enfoques teóricos y prácticos para comprender cómo estas políticas son instrumentos
fundamentales de intervención gubernamental en la economía.
Se evidencia cómo la política fiscal, a través del manejo de los ingresos y gastos del
gobierno, puede influir en la demanda agregada, el crecimiento económico y la
distribución del ingreso. Asimismo, se discute la importancia de considerar el contexto
institucional y político en la implementación efectiva de medidas fiscales, así como los
posibles efectos secundarios, como el endeudamiento público y la inflación.

Por otro lado, se analiza el papel de la política monetaria, especialmente en manos de los
bancos centrales, en la regulación de la oferta monetaria, las tasas de interés y la
estabilidad de precios. Se destaca la importancia de la independencia de los bancos
centrales y la comunicación transparente de sus decisiones para mantener la confianza del
público y los mercados financieros.
El trabajo también aborda cómo las crisis económicas, como la Gran Depresión y la
reciente pandemia de COVID-19, entre otras, han llevado a una reevaluación de las
políticas fiscales y monetarias, con un enfoque en la expansión fiscal y la flexibilización
cuantitativa para estimular la actividad económica y mitigar los impactos adversos.

En suma, podemos decir que existe una gran importancia de un enfoque integral y
coordinado de la política fiscal y monetaria para promover el crecimiento económico
sostenible, la estabilidad de precios y el bienestar social. Y aunque ambas son muy
diferentes, cada una tiene sus estrategias para mejorar la economía, por un lado, la política
fiscal, busca aumentar el gasto público, reduciendo los impuestos, y por el otro lado la
política monetaria, busca controlar la inflación, manteniendo los precios estables.
Además, se destaca la necesidad de adaptar estas políticas a las condiciones específicas
de cada país y a los desafíos económicos emergentes, manteniendo un equilibrio entre la
eficacia a corto plazo y la sostenibilidad a largo plazo.
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