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ACTIVIDAD PRÁCTICA APLICADA: PLANEACIÓN FINANCIERA
AUTOR
ADRIANA PATRICIA RAMOS POVEDA
DOCENTE
IVAN FERNANDO SUAREZ LOZANO
FUNDACION UNIVERSITARIA COMPENSAR
2023 2-PLANEACIÓN FINANCIERA
Bogotá D.C
23 de noviembre de 2023
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TRABAJO INDIVIDUAL
1. EPS FAMISANAR
Nace como alianza estratégica entre Cafam y Colsubsidio para contribuir a mejorar la salud
de los colombianos, Famisanar EPS inició labores con un equipo de 20 colaboradores para
las ciudades de Bogotá, Madrid y Funza. En la actualidad Famisanar cuenta con 2.277
colaboradores y estamos presentes en 143 municipios de 16 departamentos, además de un
total de 58 oficinas administrativas y de atención al usuario a nivel nacional y 14 puntos en
IPS y proveedores con los que se tiene convenio.
2. Situación financiera actual
Balance General FAMISANAR EPS 30 Junio 2023
VARIACION
Q2C-2023 Q2C-2022
- Hoja de balance ABSOLUTA VARIACION RELATIVA
-Los activos totales $ 1.010.483,70 $ 1.071.984,24 -$ 61.500,54 -6%
-Activos no corrientes $ 433.127,59 $ 148.795,40 $ 284.332,19 191%
Propiedad, planta
$ 31.123,85 $ 31.623,65
y equipo -$ 499,80 -2%
Activos
intangibles y fondo de $ 1.844,82 $ 858,97
comercio $ 985,85 115%
Activos diferidos $ 400.158,92 $ 116.312,78 $ 283.846,14 244%
-Activos circulantes $ 577.356,11 $ 923.188,84 -$ 345.832,73 -37%
-Comerciales y $ 351.443,94 $ 617.286,19
otras cuentas a cobrar -$ 265.842,25 -43%
Cuentas por
cobrar comerciales $ 538.959,61 $ 689.024,27
corrientes -$ 150.064,66 -22%
Otras cuentas $ 52.834,23 $ 80.364,73
por cobrar corrientes -$ 27.530,50 -34%
Cuentas por -$ 253.808,64 -$ 162.949,77 -$ 90.858,87 56%
3
cobrar dudosas
Cuentas por
$ 13.458,74 $ 10.846,96
cobrar de impuestos $ 2.611,78 24%
Pagos
anticipados, ingresos
acumulados y otros $ 47.205,80 $ 87.270,78
activos circulantes
diferidos -$ 40.064,98 -46%
Activos
$ 10.054,00 $ 14.004,90
financieros a corto plazo -$ 3.950,90 -28%
Efectivo y
$ 168.652,37 $ 204.626,97
equivalentes de efectivo -$ 35.974,60 -18%
-Total patrimonio y $ 1.010.483,70 $ 1.071.984,24
pasivos -$ 61.500,54 -6%
-Equidad total -$ 1.199.139,76 $ 85.242,63 -$ 1.284.382,39 -1507%
-Patrimonio
atribuible a los -$ 1.199.139,76 $ 85.242,63
propietarios de la
controladora -$ 1.284.382,39 -1507%
Capital
$ 393.892,28 $ 163.892,28
emitido $ 230.000,00 140%
Compartir
$ 210.837,40 $ 210.837,40
premium $ 0,00 0%
Otras
$ 2.323,75 $ 2.323,75
reservas $ 0,00 0%
Ganancias
-$ 1.540.876,56 -$ 97.663,52
retenidas -$ 1.443.213,04 1478%
Ganancia o
-$ 127.506,49 -$ 56.337,14
pérdida del período -$ 71.169,35 126%
Cambios por
-$ 137.810,14 -$ 137.810,14
consolidación $ 0,00 0%
-Responsabilidad total $ 2.209.623,45 $ 986.741,61 $ 1.222.881,84 124%
-Pasivos no $ 1.054.750,23 $ 478.855,87
corrientes $ 575.894,36 120%
Provisiones
para otros pasivos y $ 1.054.575,05 $ 478.589,77
cargos $ 575.985,28 120%
Otros pasivos
$ 175,18 $ 266,10
no corrientes -$ 90,30 -34%
-Pasivo circulante $ 1.154.873,22 $ 507.885,74 $ 646.987,48 127%
Préstamos y
$ 17.242,92 $ 39.191,20
empréstitos vigentes -$ 21.948,28 -56%
-Comerciales y $ 1.100.794,54 $ 416.758,59
otras cuentas a pagar $ 684.035,95 164%
Cuentas
por pagar comerciales $ 1.066.818,97 $ 379.902,45
corrientes $ 686.916,52 181%
Otras
cuentas por pagar $ 33.975,57 $ 36.856,14
corrientes -$ 2.880,57 -8%
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Provisiones
para otros pasivos y $ 18.967,15 $ 20.119,20
cargos -$ 1.152,05 -6%
Otros pasivos
$ 3.079,15 $ 13.839,97
corrientes -$ 10.760,82 -78%
Pasivos por
impuesto a la renta $ 14.789,47 $ 17.976,78
corriente -$ 3.187,31 -18%
Trimestral, Trimestral,
Tipo de declaración Individual Individual
Fecha de inicio del
período sobre el que se $ 44.927,00 $ 44.562,00
informa $ 365,00 1%
Fecha de finalización del
$ 45.107,00 $ 44.742,00
período $ 365,00 1%
Tomada de EMIS [Link]
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVOS FAMISANAR EPS 30 JUNIO 2023
- Estado de VARIACION VARIACION
Q2C-2023 Q2C-2022
resultados ABSOLUTA RELATIVA
Ingresos
2.384.532,46 1.957.794,86
operativos totales
426.737,60 22%
Los ingresos por
2.384.532,46 1.957.794,86
ventas netos
426.737,60 22%
Gastos de
venta y -546,02 -779,29
distribución. -1.325,31 -30%
Gastos
-27.984,54 -31.591,91
administrativos 3.607,37 -11%
Gasto de
beneficios a los -69.616,63 -57.865,24
empleados -11.751,39 20%
Costos de
-181,39 -99,73
transporte -81,66 82%
Impuestos y
-1.947,92 -2.066,55
contribuciones
118,63 -6%
Otros costos
-2.448.443,96 -1.912.567,46
por naturaleza
-535.876,50 28%
5
Cargos por
depreciación,
-13.957,53 -16.513,53
amortización y
deterioro
2.556,00 -15%
Beneficio
-178.145,53 -63.688,85
operativo (EBIT)
-114.456,68 180%
EBITDA -164.188,00 -47.175,32 -117.012,68 248%
-Resultado
-3.034,85 -3.600,08
financiero
565,23 -16%
-Gastos
-3.034,85 -3.600,08
financieros
565,23 -16%
Gastos
-3.034,85 -3.600,08
por intereses 565,23 -16%
-Neto - otro
resultado no 6.173,42 6.405,85
operacional
-232,43 -4%
Otros
15.145,55 10.236,47
ingresos 4.909,08 48%
Otros gastos -8.972,13 -3.830,62
-5.141,51 134%
El beneficio
antes de impuestos -175.006,96 -60.883,08
sobre la renta
-114.123,88 187%
Impuesto sobre
47.500,47 4.545,94
la renta 42.954,53 945%
Beneficio
después del
-127.506,49 -56.337,14
impuesto sobre la
renta -71.169,35 126%
Utilidad (Pérdida)
Neta del
-127.506,49 -56.337,14
PeríodoSeleccionar
para trazar
-71.169,35 126%
Tomada de EMIS [Link]
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3. Análisis Financiero
Analizando el periodo del segundo trimestre del 2023 con relación al segundo semestre
del 2022, encontramos que los activos diferidos aumentaron en un 244%, es decir , han
pagado gastos anticipados , en consecuencia el efectivo y sus equivalentes ha disminuido
18%, con relación al segundo trimestre del 2022, en las cuentas por cobrar dudosas hubo un
aumento del 56% en cartera castigada por evaluar gestión de cobros, las inversiones
tuvieron una disminución del 28%, en cuanto a las cuentas por cobrar corrientes tenemos
una disminución del 22%, anticipamos pago de impuestos del 24%, aprovechable en el
periodo fiscal.
Por otro lado el pasivo no corriente (obligaciones financieras superiores a 6 meses)
aumento en un 120%, el pasivo corriente aumento en 181%, por lo cual estimamos
pertinente realizar estudio de opciones de financiamiento para hacer frente a las
obligaciones financieras y apalancar la operación de la empresa.
El patrimonio en general disminuyo 1507%, por lo se genera alerta por sobre
endeudamiento y crisis financiera, sector salud.
Pese a que en el segundo trimestre del 2023 aumentaron los ingresos en 22%, se observa
disminución de costos del gastos de ventas y distribución 30% , otros costos no
identificados aumentaron en un 28%, los costos de transporte aumentaron en un 82%, por la
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ampliación de coberturas en municipios lejanos de Cundinamarca por disposición nacional
y crisis de la salud, la pérdida neta en este periodo equivale al 126%.
4. Identificación de necesidades
1. Se evidencia un alto incremento en las deudas de difícil cobro.
2. No cuentan con los ingresos suficientes para cubrir sus obligaciones a corto, mediano y
largo plazo, requiere opciones de financiamiento.
5. Fuentes de financiamiento
FUENTES DE VIABILIDAD
FINANCIAMIENTO
Préstamos Bancarios No es viable, a pesar que tiene activos con que respaldar la deuda existen
obligaciones financieras y comerciales pendientes que no permiten el
otorgamiento de un nuevo crédito.
Emisión de acciones No es una empresa atractiva para comprar acciones ya que el sector salud
en el país se encuentra en riesgo por la eventual reforma la salud.
Capital de Riesgo No aplica ya que este tipo de financiamiento es para empresas nuevas.
Inversionistas Ángeles Puede aplicar para financiar nuevos proyectos dentro de la organización.
Factoring Negociación de facturación con casas externas
Aprovechar e capital humano, infraestructura para ampliar líneas de
negocios como turismo y cooperativas de ahorro, crédito e inversión
asociados.
Recursos propios Revisar los activos próximos a dar de baja y venderlos por su valor
residual, si bien no es una solución 100% efectiva para pago total de sus
obligaciones, podría disminuir y amortizar las deudas a largo plazo
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6. Evaluación de ventajas y desventajas
FUENTES DE VENTAJAS DESVENTAJA
FINANCIAMIENTO
I
Costos: Se amortiza con el Costos: Se incrementa
capital e infraestructura el gasto en la
nversionistas Ángeles existente. administración del
Impacto en capital: inversionista ángel.
tercerización de la utilidad Riesgos: Disminución
Control de la empresa: de utilidad por
Mucho más control al ser un paquete accionario.
proyecto piloto.
Costos: Se logra recuperar
ingresos que se creían Riesgos: Costo por
perdidos. parte de la casa de
Impacto en capital: Cobranza.
Factoring Disminución de la cartera No se logra recaudar
Control de la empresa: No el 100% de las
hay riesgo de disolución de deudas.
la empresa. Afecta el flujo de
efectivo y la TIR
futura.
Costos: Optimización de
recursos Riesgos: Difícil venta
Impacto en capital: Se está de los activos por su
Recursos propios estado actual o valor
recapitalizando ya que se
está generando un ingreso residual
para una inversión Impacto en capital: Al
darse de baja
disminuye el activo
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7. Recomendación opciones de financiamiento
1. Aprovechar al máximo los activos fijos depreciados para generar un ingreso y realizar la
inversión de una nueva línea de negocio como la cooperativa.
2. No es recomendable la financiación para el proyecto de turismo porque existen muchos
factores externos que no se pueden controlar ni ser perceptible, ejemplo pandemia 2020.
3. El factoring es una buena opción para recuperar dineros de difícil cobro, la dificultad es
para que una empresa de este tipo quiera negociar esta deuda con hospitales y clínicas que
se encuentran en liquidación o que funcionan netamente con subsidios del estado.
4. No es recomendable inversionistas ángeles puesto que no va haber una utilidad
considerable para solventar las deudas o responsabilidades que ya tiene Famisanar EPS
adquiridas, para aceptar otro inversionista con un riesgo inminente de liquidación del
negocio principal.
5. La emisión de bonos no es recomendable puesto que no es una empresa atractiva para
invertir por el sector económico al que pertenece.
6. Se recomienda ampliar el objeto social, cooperativa famisanar ser subsidiaria de
famisanar EPS, o crear una empresa de responsabilidad limitada de acuerdo a su monto de
inversión.
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TRABAJO COLABORATIVO
Datos generales
La empresa obtiene $250.000.000 anuales por la línea de producción con un incremento del
5% anual. Los costos de venta equivalen al 80%de las ventas y los gastos operacionales al
10% del ingreso. La tasa de impuesto sobre la renta es de 33%.Los inversionistas desean
obtener un rendimiento mínimo del 30%.
MAQUINA A: este equipo tiene un costo de 75.000.000 millones y permitiría reducir el
costo de venta en un 5% adicional (75% de las ventas) sus gastos de mantenimiento
ascienden a 2 millones anuales. La depreciación es en línea recta a 10 años. (Considere el
valor del salvamento contable).
MAQUINA B Este equipo tiene un costo de 90 millones permitiría reducir el costo de
ventas en un 7% adicional, sus gastos de mantenimiento ascienden a 3 millones anuales, la
depreciación es en línea recta a 10 años (considerar el valor el salvamento contable).
Financiación: La empresa decide financiar el 40% de la inversión en cualquiera de los dos
proyectos pero el proyecto A a 3 años y el proyecto B a 5 años la tasa de interés que cobra
el banco es del 24% anual
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FLUJO DE CAJA
MAQUINA A
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INGRESO 250.000.000,0 262.500.000,00 275.625.000,00
0
TOTAL INGRESOS 250.000.000, 262.500.000,00 275.625.000,00
00
EGRESOS
COSTOS DE VENTA 187.500.000, 196.875.000,00 206.718.750,00
00
GASTOS DE 2.000.000, 2.000.000,00 2.000.000,00
MANTENIMIENTO 00
IMPUESTOS 19.965.000, 20.996.250,00 22.079.062,50
00
TOTAL EGRESOS 209.465.000, 219.871.250,00 230.797.812,50
00
FLUJO DE CAJA - 40.535.000, 42.628.750,00 44.827.187,50
ECONOMICO 75.000.000,00 00
FINANCIAMIENTO
PRESTAMO 30.000.000, - -
RECIBIDO 00
PAGO DE 14.123.48 14.123.481,0 14.123.481,0
PRESTAMO 1,0
TOTAL 44.123.481, 14.123.481,00 14.123.481,00
FINANCIAMIENTO 00
FLUJO DE CAJA 84.658.481, 56.752.231,00 58.950.668,50
FINANCIERO 00
VPN -$ 26.511.538,46
TIR 32%
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T.O 0,3
FLUJO DE CAJA
MAQUINA B
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
INGRESO 250.000.000,0 262.500.000, 275.625.000, 289.406.250, 303.876.562,
0 00 00 00 50
TOTAL INGRESOS 250.000.000,0 262.500.000, 275.625.000, 289.406.250, 303.876.562,
0 00 00 00 50
EGRESOS
COSTOS DE VENTA 182.500.000,0 191.625.000, 201.206.250, 211.266.562, 221.829.890,
0 00 00 50 63
GASTOS DE 3.000.000, 3.000.000, 3.000.000, 3.000.000, 3.000.000,
MANTENIMIENTO 00 00 00 00 00
IMPUESTOS 21.285.000,0 22.398.750, 23.568.187, 24.796.096, 26.085.401,
0 00 50 88 72
TOTAL EGRESOS 206.785.000,0 217.023.750, 227.774.437, 239.062.659, 250.915.292,
0 00 50 38 34
FLUJO DE CAJA - 43.215.000,0 45.476.250, 47.850.562, 50.343.590, 52.961.270,
ECONOMICO 90.000.000,00 0 00 50 63 16
FINANCIEMIENTO
PRESTAMO 36.000.000,0
RECIBIDO 0 - - - -
PAGO DE 12.424.271,0 12.424.271, 12.424.271, 12.424.271, 12.424.271,
PRESTAMO 0 00 00 00 00
TOTAL 48.424.271,0 12.424.271, 12.424.271, 12.424.271, 12.424.271,
FINANCIAMIENTO 0 00 00 00 00
FLUJO DE CAJA 91.639.271,0 57.900.521, 60.274.833, 62.767.861, 65.385.541,
FINANCIERO 0 00 50 63 16
VPN -$
35.988.461,54
TIR 24%
T.O 0,3
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Recomendaciones
El estado de resultados inicial arroja una utilidad inferior a la presentada con la inversión
de las maquinas A y B, teniendo en cuenta que al comparar no tiene la proyección del costo
del préstamo.
Para la amortización de los créditos se evidencia que es mucho mas rentable pagar el
crédito con la opción de la maquina A , ya que la opción B por el tiempo financiado duplica
el valor de la inversión , por lo tanto a pesar que anualmente queda una rentabilidad mayor
a largo plazo se observa un mayor valor pagado por intereses a 60 meses.
Para el flujo de efectivo se observa que se requiere mayor inversión para la maquina B,
primero por el valor de la inversión, segundo por el tiempo, esto quiere decir que a mayor
tiempo , aumentan la obligación financiera en cuento a intereses .
A pesar que la cuota mes a mes es menor con relación al maquina A , el valor a pagar
aumenta por de acuerdo a los años propuestos .Pero si lo vemos desde el contexto de la
rentabilidad , genera un mayor ingreso para los inversionistas teniendo en cuenta que el
porcentaje esperado de rentabilidad sea del 30%
La rentabilidad superior al 30% se obtiene en el momento del desembolso del crédito, el
restante de los periodos se sostiene entre el 20 y 22%.
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En la VPN podemos encontrar que para ambas maquinas tenemos una Vpn menor a 0 por
lo cual podemos decir que ninguna de los 2 proyectos son rentables.
En la TIR encontramos que para la maquina A es mayor a la de la maquina B lo que quiere
decir que para la maquina A la tasa de interés de retorno será más alta por lo cual seria un
poco más viable invertir en esta, sin embargo teniendo en cuenta que la VPN de las 2 es
negativa no se recomienda invertir en este proyecto.
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Referencias
Emerging markets research, data and news. (s/f). [Link]. Recuperado el 23 de
noviembre de 2023, de [Link]
pc=CO&cmpy=1193219
Plataforma virtual para Afiliados Famisanar. (s/f). [Link]. Recuperado el 23 de
noviembre de 2023, de [Link]
