GUÍA PARA TU

JUBILACIÓN
2023
© Fundación MAPFRE, 2023
Paseo de Recoletos, 23 28004 Madrid (España)
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© De las fotografías: Thinkstock/iStock Photos, 2023

Depósito legal: M-27758-2023

Ejemplar gratuito. Prohibida su venta.

Se permite la reproducción parcial de sus contenidos siempre que se cite su fuente.

Toda la información incluida en esta guía se ha elaborado como ejemplo orientativo, con
la información disponible actualmente y en ningún caso debe considerarse vinculante.
La preocupación de la sociedad por la previsión social
ha experimentado un notable auge como consecuen-
cia de los cambios económicos, sociales y demográfi-
cos de las últimas décadas.

La opinión generalizada de los expertos es que el gra-

do de conocimiento de los consumidores sobre los
productos de ahorro y de jubilación no se corresponde
con el nivel de necesidad y utilización de estos en los
años venideros.

Fundación MAPFRE tiene entre sus objetivos contri-

buir a la mejora de la cultura financiera y asegura-
dora de los ciudadanos. Para ello se ha elaborado esta
guía que proporciona información clara sobre las pen-
siones y las reformas que les afectan, y destaca las
soluciones que ofrece la previsión social complemen-
taria de cara al futuro.

Fundación MAPFRE
 SUMARIO

01 LA PREVISIÓN SOCIAL 07

02 ACCESO A LA JUBILACIÓN 09

03 CUANTÍA DE LA PENSIÓN DE JUBILACIÓN 21

04 SOLUCIONES DE AHORRO PARA LA JUBILACIÓN 31

05 COBRO DEL PLAN DE PENSIONES /

PLAN DE PREVISIÓN ASEGURADO (PPA) 45

06 FORMAS DE HACER USO DE LA VIVIENDA PARA

COMPLEMENTAR LA PENSIÓN POR JUBILACIÓN 55

07 OTRAS NECESIDADES 67
 01
LA PREVISIÓN
SOCIAL
 ❚ ¿QUÉ ES LA PREVISIÓN SOCIAL?

La previsión social es la preparación de los medios necesarios

para proteger a las personas frente a aquello que puede ocurrir
en el futuro, como la enfermedad, el desempleo, la jubilación, la
dependencia o el fallecimiento.

❚ ¿QUÉ TIPOS DE PREVISIÓN SOCIAL EXISTEN

EN MATERIA DE JUBILACIÓN EN ESPAÑA?

• Previsión social pública (denominada Seguridad Social):

orientada principalmente a proveer pensiones por jubilación,
invalidez y fallecimiento. En determinados colectivos estas fun-
ciones se delegan en planes de previsión profesional (como
mutualidades de colegios profesionales: abogacía, médicos,
etc.).
• Previsión social privada: encargada de complementar los
ingresos de las pensiones públicas a través de sistemas de
aseguramiento y ahorro que se alimentan de aportaciones
económicas voluntarias. Dichas aportaciones pueden ser de
dos tipos:

− Individuales: las que los propios ciudadanos podemos rea-

lizar a través de los planes de pensiones individuales, pla-
nes de empleo y seguros de ahorro orientados a la jubila-
ción como planes de previsión asegurados (PPA), planes
individuales de ahorro sistemático (PIAS), etc.
− Empresariales: las que realizan las empresas en favor de
sus empleados a través de planes de empleo, planes de
previsión social empresarial, etc.

8
 02
ACCESO A LA
JUBILACIÓN
 ❚ ¿CUÁNDO ME PUEDO JUBILAR?

En España es necesario que hayas cotizado al menos durante

15 años y, de ellos, como mínimo deben incluirse 2 entre los
15 años inmediatamente anteriores a la fecha de jubilación.

Desde el 1 de abril de 2013, la edad de jubilación ordinaria de-

pende de los años que tengas y de las cotizaciones que hayas
acumulado a lo largo de tu vida laboral. Un requisito fundamen-
tal es haber cumplido (período transitorio, ver tabla 1):

• 67 años, o bien
• 65 años, cuando se acrediten 38 años y 6 meses o más de
cotización.

Tabla 1. Jubilación ordinaria

AÑO DE
PERÍODOS COTIZADOS EDAD EXIGIDA
JUBILACIÓN
37 años y 9 meses o más 65 años
2023
Menos de 37 años y 9 meses 66 años y 4 meses
38 o más años 65 años
2024
Menos de 38 años 66 años y 6 meses
38 años y 3 meses o más 65 años
2025
Menos de 38 años y 3 meses 66 años y 8 meses
38 años y 3 meses o más 65 años
2026
Menos de 38 años y 3 meses 66 años y 10 meses
A partir del 38 años y 6 meses o más 65 años
año 2027 Menos de 38 años y 6 meses 67 años

10
 Pedro nació el 1 de enero de 1960 y comenzó a
trabajar en 1988.

¿Cuándo se podrá jubilar?

Pedro cumplirá 65 años en 2025 y llevará 37 años
cotizados.

Según la tabla 1, en 2025 y con 37 años cotizados, se

podrá jubilar con 66 años y 8 meses; es decir, el 1
de septiembre de 2026.

❚ ¿CUÁNDO PODRÍA JUBILARME

ANTICIPADAMENTE Y EN CUÁNTO SE
REDUCIRÍA MI PENSIÓN?

Debemos distinguir dos situaciones:

1. Cese no voluntario

Cuando el cese en el trabajo sea por causas no imputables a tu

voluntad.

Requisitos para cobrar pensión

• Tener como máximo 4 años menos de la edad de jubilación

ordinaria exigida (la que corresponda según la tabla 1).

11
 • Tener un período mínimo de cotización de 33 años. De este
período cotizado, al menos 2 años deberán estar comprendi-
dos en los 15 años inmediatamente anteriores a la jubilación.
A estos exclusivos efectos, se considerará como cotizado el
período de prestación del servicio militar obligatorio o de la
prestación social sustitutoria, con el límite máximo de un año.
• Estar inscrito en la oficina de empleo como demandante al
menos los 6 meses anteriores a la solicitud de la jubilación
anticipada.
• Que el cese en el trabajo por causas no imputables al traba-
jador se produzca por alguna de las causas recogidas en el
artículo 207.1.d) de la Ley General de Seguridad Social.

¿Cómo se reducirá mi pensión?

Por cada mes o fracción de mes que le falte al trabajador para

cumplir la edad legal de jubilación, los coeficientes de reduc-
ción que resultarán de aplicación irán en función del período de
cotización acreditado y los meses de anticipación, tal y como se
muestra en la tabla 2.

12
Tabla 2. Coeficiente de reducción por cese no voluntario

PERÍODO PERÍODO
COTIZADO: COTIZADO:
PERÍODO
PERÍODO IGUAL O IGUAL O
MESES COTIZADO:
COTIZADO: SUPERIOR SUPERIOR
QUE SE IGUAL O
MENOS DE A 38 AÑOS Y A 41 AÑOS Y
ADELANTA LA SUPERIOR A
38 AÑOS Y 6 MESES E 6 MESES E
JUBILACIÓN 44 AÑOS Y
6 MESES INFERIOR A INFERIOR A
6 MESES
41 AÑOS Y 44 AÑOS Y
6 MESES 6 MESES
% reducción % reducción % reducción % reducción
48 30,00 28,00 26,00 24,00
47 29,38 27,42 25,46 23,50
46 28,75 26,83 24,92 23,00
45 28,13 26,25 24,38 22,50
44 27,50 25,67 23,83 22,00
43 26,88 25,08 23,29 21,50
42 26,25 24,50 22,75 21,00
41 25,63 23,92 22,21 20,50
40 25,00 23,33 21,67 20,00
39 24,38 22,75 21,13 19,50
38 23,75 22,17 20,58 19,00
37 23,13 21,58 20,04 18,50
36 22,50 21,00 19,50 18,00
35 21,88 20,42 18,96 17,50
34 21,25 19,83 18,42 17,00
33 20,63 19,25 17,88 16,50
32 20,00 18,67 17,33 16,00
31 19,38 18,08 16,79 15,50
30 18,75 17,50 16,25 15,00
29 18,13 16,92 15,71 14,50
28 17,50 16,33 15,17 14,00

Continúa

13
 PERÍODO PERÍODO
COTIZADO: COTIZADO:
PERÍODO
PERÍODO IGUAL O IGUAL O
MESES COTIZADO:
COTIZADO: SUPERIOR SUPERIOR
QUE SE IGUAL O
MENOS DE A 38 AÑOS Y A 41 AÑOS Y
ADELANTA LA SUPERIOR A
38 AÑOS Y 6 MESES E 6 MESES E
JUBILACIÓN 44 AÑOS Y
6 MESES INFERIOR A INFERIOR A
6 MESES
41 AÑOS Y 44 AÑOS Y
6 MESES 6 MESES
% reducción % reducción % reducción % reducción
27 16,88 15,75 14,63 13,50
26 16,25 15,17 14,08 13,00
25 15,63 14,58 13,54 12,50
24 15,00 14,00 13,00 12,00
23 14,38 13,42 12,46 11,50
22 13,75 12,83 11,92 11,00
21 12,57 12,00 11,38 10,00
20 11,00 10,50 10,00 9,20
19 9,78 9,33 8,89 8,40
18 8,80 8,40 8,00 7,60
17 8,00 7,64 7,27 6,91
16 7,33 7,00 6,67 6,33
15 6,77 6,46 6,15 5,85
14 6,29 6,00 5,71 5,43
13 5,87 5,60 5,33 5,07
12 5,50 5,25 5,00 4,75
11 5,18 4,94 4,71 4,47
10 4,89 4,67 4,44 4,22
9 4,63 4,42 4,21 4,00
8 4,40 4,20 4,00 3,80
7 4,19 4,00 3,81 3,62
6 3,75 3,50 3,25 3,00
5 3,13 2,92 2,71 2,50

Continúa

14
 PERÍODO PERÍODO
COTIZADO: COTIZADO:
PERÍODO
PERÍODO IGUAL O IGUAL O
MESES COTIZADO:
COTIZADO: SUPERIOR SUPERIOR
QUE SE IGUAL O
MENOS DE A 38 AÑOS Y A 41 AÑOS Y
ADELANTA LA SUPERIOR A
38 AÑOS Y 6 MESES E 6 MESES E
JUBILACIÓN 44 AÑOS Y
6 MESES INFERIOR A INFERIOR A
6 MESES
41 AÑOS Y 44 AÑOS Y
6 MESES 6 MESES
% reducción % reducción % reducción % reducción
4 2,50 2,33 2,17 2,00
3 1,88 1,75 1,63 1,50
2 1,25 1,17 1,08 1,00
1 0,63 0,58 0,54 0,50

Una vez aplicados los coeficientes indicados, en el caso de alcan-

zar el importe de pensión máximo, la cuantía se reducirá en un
0,5 % por trimestre de anticipo, como normal general.

Al importe de pensión resultante, tras aplicar los coeficientes

reductores, se aplicará un complemento para reducir la brecha
de género, de 30,40 euros por cada hijo (425 euros anuales, en
14 pagas), a las mujeres u hombres que hayan tenido uno o más
hijos biológicos o adoptados, con el límite máximo de cuatro ve-
ces dicho importe. Para que los hombres puedan tener derecho
a este complemento debe haberse visto interrumpida o afectada
su carrera profesional y la pensión que cause debe ser inferior a
la que corresponda al otro progenitor.

15
 María en 2023 ha
cumplido 61 años.

Quedó desempleada hace dos

años como consecuencia de un despido
colectivo por causas económicas y ha estado
cobrando el paro hasta ahora, pero ya se le acaba.

Tiene 36 años cotizados y su base reguladora es de

2.000 €.

¿Cuándo podría jubilarse y con qué pensión?

En 2027, año en que María cumple 65 años. La edad de jubilación

ordinaria para los trabajadores que cuenten con al menos 38 años y 6
meses cotizados será de 65 años.

A efectos de la determinación de la edad ordinaria de jubilación en el acceso

a la jubilación anticipada se considera cotizado el período transcurrido entre
el acceso a la jubilación anticipada y el momento en que el trabajador hubiera
alcanzado la edad de jubilación ordinaria, aunque tales cotizaciones no sean
efectivas. Por tanto, a estos efectos, en 2027 María ya contaría con 40 años
cotizados, por lo que la edad de jubilación ordinaria que le correspondería sería
de 65 años. Como María no cesó en el trabajo voluntariamente, podría jubilarse
anticipadamente hasta 4 años antes de esa edad, es decir, podría jubilarse ya
a los 61 años. La reducción se calcularía de la siguiente manera:

4 años de anticipo equivalen a 48 meses.

Por anticipar 48 meses su jubilación, y en base a los años efectivamente cotizados
(36 años), corresponde reducir un 30 %.

2.000 € de base reguladora – 30 % de reducción = 1.400 € de pensión*.

* Este importe podría verse afectado por el coeficiente que se calcula en función del tiempo cotizado efecti-
vamente por el trabajador. Dicho porcentaje se determina conforme al artículo 210 del Texto Refundido de la
Ley General de la Seguridad Social, aunque en el ejemplo de María no tiene efecto alguno sobre el importe
de su pensión. Para aquellas personas que se jubilen anticipadamente, una vez aplicados los correspondien-
tes coeficientes reductores, el importe resultante de la pensión no podrá ser superior a la cuantía resultante
de reducir el tope máximo de pensión en un 0,5 % por cada trimestre de anticipación, conforme al artículo
210.4 de la Ley General de la Seguridad Social.

16
2. Cese voluntario

Cuando accedes a la jubilación voluntariamente.

Requisitos para cobrar pensión

• Tener como máximo 2 años menos de la edad de jubilación

ordinaria exigida (la que corresponda, según tabla 1).
• Tener un período mínimo de cotización de 35 años. De este
período cotizado, al menos 2 años deberán estar comprendi-
dos entre los 15 años inmediatamente anteriores a la jubila-
ción. A estos exclusivos efectos, se considerará como cotizado
el período de prestación del servicio militar obligatorio o de la
prestación social sustitutoria, con el límite máximo de un año.
• El importe de la pensión a percibir debe ser superior a la
cuantía de la pensión mínima que por su situación familiar
correspondería al interesado al cumplimiento de los 65 años.

¿Cómo se reducirá mi pensión?

Por cada mes o fracción de mes que le falte al trabajador para

cumplir la edad legal de jubilación, los coeficientes de reduc-
ción que resultarán de aplicación irán en función del período de
cotización acreditado y los meses de anticipación, tal y como se
muestra en la tabla 3.

17
 Tabla 3. Coeficiente de reducción por cese voluntario

PERÍODO PERÍODO
COTIZADO: COTIZADO:
PERÍODO
PERÍODO IGUAL O IGUAL O
MESES COTIZADO:
COTIZADO: SUPERIOR SUPERIOR
QUE SE IGUAL O
MENOS DE A 38 AÑOS Y A 41 AÑOS Y
ADELANTA LA SUPERIOR A
38 AÑOS Y 6 MESES E 6 MESES E
JUBILACIÓN 44 AÑOS Y
6 MESES INFERIOR A INFERIOR A
6 MESES
41 AÑOS Y 44 AÑOS Y
6 MESES 6 MESES
% reducción % reducción % reducción % reducción
24 21,00 19,00 17,00 13,00
23 17,60 16,50 15,00 12,00
22 14,67 14,00 13,33 11,00
21 12,57 12,00 11,43 10,00
20 11,00 10,50 10,00 9,20
19 9,78 9,33 8,89 8,40
18 8,80 8,40 8,00 7,60
17 8,00 7,64 7,27 6,91
16 7,33 7,00 6,67 6,33
15 6,77 6,46 6,15 5,85
14 6,29 6,00 5,71 5,43
13 5,87 5,60 5,33 5,07
12 5,50 5,25 5,00 4,75
11 5,18 4,94 4,71 4,47
10 4,89 4,67 4,44 4,22
9 4,63 4,42 4,21 4,00
8 4,40 4,20 4,00 3,80
7 4,19 4,00 3,81 3,62
6 4,00 3,82 3,64 3,45
5 3,83 3,65 3,48 3,30
4 3,67 3,50 3,33 3,17
3 3,52 3,36 3,20 3,04
2 3,38 3,23 3,08 2,92
1 3,26 3,11 2,96 2,81

18
A partir del 2024, y con una aplicación gradual, en el plazo de
diez años, para aquellos trabajadores con una base reguladora
superior a la pensión máxima, la aplicación de los coeficientes
reductores anteriores se hará sobre el importe de la pensión
máxima establecida, de acuerdo con los coeficientes reductores
reflejados en la Disposición transitoria 34.º de la Ley General de
la Seguridad Social, en función del período de cotización acredi-
tado y los meses de anticipación.

Hasta esa fecha, resultará de aplicación la normativa anterior,

es decir, que el importe resultante de la pensión no podrá ser
superior a la cuantía resultante de reducir el tope máximo de
pensión en un 0,5 % por cada trimestre o fracción de trimestre
de anticipación.

Al importe de la pensión resultante, tras la aplicación de los coe-

ficientes reductores anteriores, se aplicará el complemento para
reducir la brecha de género, ya definido en la página 15.

19
 Francisco, en 2023, ha cumplido 63 años. Tiene algunos
problemas familiares y, si pudiera, le gustaría jubilarse.

Lleva 42 años cotizados y su base reguladora es de 2.000 €.

¿Cuándo podría jubilarse y con qué pensión?

En 2025, año en que Francisco cumple 65 años. La edad de jubilación

ordinaria para trabajadores que cuenten con al menos 38 años
y 3 meses de cotización será de 65 años.

Como Francisco ya cuenta con 42 años cotizados, su edad ordinaria de

jubilación es de 65 años pero, al tratarse de un cese voluntario, podría
anticipar su jubilación 2 años. Por tanto, podría jubilarse ya.

2 años de anticipo equivalen a 24 meses.

Por anticipar su jubilación 24 meses, y en base a sus años cotizados,

corresponde reducir un 17 %.

2.000 € de base reguladora – 17 % de reducción = 1.660 € de pensión*.

* Este importe podría verse afectado por el coeficiente que se calcula en función del tiempo
cotizado efectivamente por el trabajador. Dicho porcentaje se determina conforme al artículo 210
del Texto Refundido de la Ley General de la Seguridad Social, aunque en el ejemplo de Francisco
no tiene efecto alguno sobre el importe de su pensión.

20
 03
CUANTÍA DE LA
PENSIÓN DE
JUBILACIÓN
 ❚ ¿QUÉ BASES DE COTIZACIÓN SE TIENEN EN
CUENTA PARA DETERMINAR MI PENSIÓN?

La reforma iniciada en 2011 amplió el período de cómputo de las

bases de cotización de 15 a 25 años. En 2023 se introduce un nuevo
cambio en el número de años a tener en cuenta para el cálculo de
la base reguladora de la pensión de jubilación. Se amplía a 27 años
el período para el cálculo de la base reguladora, si bien se toman
como referencia los 29 años anteriores al del mes de acceso a la
jubilación, de los cuales se seleccionan de oficio las 324 bases
(27 años) de cotización de mayor importe de todo el período.

La aplicación de esta regulación será gradual a partir del 1 de

enero de 2026 y hasta el 1 de enero de 2041. En este período se
efectuará de oficio un doble cálculo, con la nueva normativa y con
la antigua (25 años), seleccionándose la más favorable económi-
camente al pensionista.

Entre los años 2041 y 2044 se establece un período transitorio

específico, añadiéndose 6 meses por año para el cálculo de la
base reguladora más favorable para el trabajador.

22
A partir de 2044 se aplicará la nueva regulación aquí expuesta,
en su redacción vigente desde el 1 de enero de 2026.

❚ ¿QUÉ FACTORES PUEDEN INFLUIR EN EL

IMPORTE DE LA PENSIÓN LOS PRÓXIMOS
AÑOS?

La base reguladora se verá corregida por los siguientes factores:

1. Por el número de años cotizados, teniendo en cuenta que,

con la regulación actual, a partir del año 2027 para poder ju-
bilarse a los 65 años, serán necesarios 38 años y 6 meses de
cotización para tener derecho al 100 % de la base reguladora.
Desde los 35 años exigibles en 2012, hasta los 38 años y 6
meses exigibles en 2027, se aplica un período transitorio gra-
dual. Si no se acredita esa “carrera de cotización completa”
a los 65 años, a partir de 2027 la edad ordinaria de jubilación
será a los 67 años, y serán necesarios al menos 37 años coti-
zados para recibir el 100 % de la base reguladora (ver tabla 1).
2. Por la edad de acceso a la jubilación, aplicando las reduccio-
nes que correspondan en función de los meses de anticipo
sobre la edad ordinaria y de si el acceso anticipado es volun-
tario o no, siempre que se tengan cotizados los años exigidos
en cada caso.
3. Por el número de años a considerar en el cálculo de la base
reguladora. Se hará un doble cálculo con un período de coti-
zación de 29 años, eligiendo los 27 mejores, e integrando las
posibles lagunas de cotización y períodos de cotización parcial,
comparado con el cálculo hecho en base a la legislación actual,
eligiendo el resultado más favorable para el futuro pensionista.

23
 ❚ ¿QUÉ ES LA TASA DE SUSTITUCIÓN?

La tasa de sustitución, o de reemplazo de ingresos a la jubila-

ción, es la relación entre la pensión media de jubilación y el sa-
lario medio justo antes de la fecha de jubilación. Es decir, es el
porcentaje de la pensión de jubilación respecto al importe del
último salario recibido e indica la pérdida de poder adquisitivo
que supondrá acceder a la jubilación.

❚ ¿CÓMO SON LAS PENSIONES EN ESPAÑA

COMPARADAS CON LAS DE OTROS PAÍSES?

Según datos de la Organización para la Cooperación y el Desa-

rrollo Económicos (OCDE), en España la tasa de sustitución,
neta de impuestos, se encuentra en un 89 % tras la eliminación
del factor de sostenibilidad, frente al 62 % de media que tienen
los países de la OCDE (74 % en Francia, 53 % en Alemania, 82 %
en Italia, etc.), teniendo en cuenta que la pensión de jubilación
máxima en España en 2023 asciende a 42.829 € anuales.

❚ PERO ¿CÓMO EVOLUCIONARÁ NUESTRO

ACTUAL SISTEMA DE PENSIONES?

El progresivo aumento de la esperanza de vida que incrementa

el importe de las pensiones que paga el sistema público ha he-
cho necesario la introducción de nuevos ajustes en el ámbito del
cálculo de las cuantías de las pensiones de cara al futuro. Estas
medidas van encaminadas a propiciar la sostenibilidad del siste-
ma para las próximas décadas.

24
En concreto, la actual reforma recoge tres grandes bloques de
actuación:

• Incremento gradual de las bases máximas de cotización, am-

pliando así la masa salarial sujeta a cotización.
• Para preservar el carácter redistributivo, se contempla una
cotización de solidaridad que grava aquellos salarios que su-
peran la base máxima.
• La implantación de un mecanismo de equidad intergenera-
cional (MEI), que sustituye al factor de sostenibilidad, y que
contempla una cotización adicional para empresas y trabaja-
dores sobre contingencias comunes, cuyo propósito es nutrir
el Fondo de Reserva como instrumento de estabilización fi-
nanciera del sistema.

Hemos de tener en cuenta que, según el Instituto Nacional de

Estadística (INE), se observan ciertos indicadores de la evolución
de la población española que nos ilustran la dimensión del pro-
blema en el futuro, especialmente con el acceso a la jubilación
de la macrogeneración del baby boom:

• Proyecciones de tasa de dependencia (relación entre pobla-

ción mayor de 64 años y población activa) a largo plazo.

En 2023 es el 31,35 %, es decir, 1 jubilado por cada 3,2 activos.

En 2035 será el 40,12 %, es decir, 1 jubilado por cada 2,5 activos.
En 2050 será el 53,73 %, es decir, 1 jubilado por cada 1,8 activos.
En 2070 será el 50,36 %, es decir, 1 jubilado por cada 2 activos.

• La población de 65 o más años de edad, que en 2023 supone

el 21,1 % de la población total, alcanzará el 30,4 % en 2050.

25
 • Según las tendencias demográficas actuales, en 2035 las per-
sonas mayores de 65 años que residen en España supondrán
el 25,1 % del total.
• Previsible aumento de la esperanza de vida (ver tabla 4).

Tabla 4. Esperanza de vida

AL NACER AÑO 2023 AÑO 2036 AÑO 2071

Hombres 81,32 83,32 86,03
Mujeres 86,44 87,76 90,05

A LOS 65 AÑOS AÑO 2023 AÑO 2036 AÑO 2071

Hombres 19,76 21,00 22,72
Mujeres 23,52 24,51 26,30

Fuente: elaboración propia a partir de datos del INE.

❚ ¿QUÉ ES LA “HUCHA DE LA PENSIONES”

Y QUÉ LE SUCEDE?

Para poder aclararlo, es conveniente conocer que el sistema pú-

blico de pensiones de la Seguridad Social en España, como en
la mayoría de los países europeos, aplican un régimen financiero
de reparto, es decir, las prestaciones de los pensionistas se fi-
nancian con las contribuciones de las empresas y de los traba-
jadores en activo.

La situación financiera del sistema público de pensiones vendrá

dada por el resultado de enfrentar los gastos con los ingresos de
cada ejercicio. Si los ingresos superan los gastos, tendremos un
superávit y, en caso contrario, estaremos ante un déficit.

26
Para prever situaciones de déficit, en el año 2000 se creó una
especie de “hucha”, el Fondo de Reserva de la Seguridad Social,
en la que se empezaron a acumular los superávits anuales que
registraba el sistema de pensiones de la Seguridad Social al en-
contrarse en aquellos años aún en activo una proporción signifi-
cativamente mayoritaria de la población, lo que además coincidió
con una favorable situación económica general.

Desde el año 2012, la crisis ha hecho necesario empezar a dis-

poner del fondo antes de lo que se había previsto según las pro-
yecciones demográficas. Esto, unido a la rentabilidad negativa
de la deuda pública donde se invierte, ha contribuido a que su
remanente se haya reducido de manera considerable en los últi-
mos años. Esta situación, junto a las desfavorables proyecciones
demográficas, pone en cuestión el futuro de este fondo como un
mecanismo estabilizador del sistema de pensiones de la Segu-
ridad Social.

27
 Evolución general del Fondo de Reserva de la Seguridad Social
63.008
80000

53.744
70000

41.634
60000

32.481
50000

15.020
40000

8.095
30000

5.043

2.153

2.138

2.138

2.141
20000

10000

2000 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
a 2012

Situación a 31 de diciembre de cada ejercicio (millones de euros).

Fuente: Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones.

Dada esta situación, se ha considerado en el RDL 2/2023 de 16

de marzo la conveniencia de establecer un mecanismo de equi-
dad intergeneracional (MEI) que se desplegará gradualmente
hasta 2029 y está pensado para dotar el fondo de reserva, con
el fin de abordar el reto demográfico de las próximas décadas.
El MEI, que sustituye al antiguo factor de sostenibilidad (que
nunca llegó a aplicarse), consiste en una cotización del 0,6 %
sobre las contingencias comunes, que se llevará a cabo gra-
dualmente desde 2024, creciendo una décima cada año hasta
alcanzar el 1,2 % en 2029.

Se prevé que llegue a acumular más de 120.000 millones de eu-

ros en los próximos años y su utilización comience en la década
de los años 30 hasta los 50, coincidiendo con la mayor necesi-
dad de recursos del sistema.

28
❚ POR TANTO, ¿CRECERÁ MI PENSIÓN? ¿CÓMO
SE REVALORIZARÁ EN EL FUTURO?

El crecimiento de las pensiones futuras también se recoge en la

reforma reciente. Por un lado, se establece que todas las pensio-
nes contributivas se revalorizarán al comienzo de cada año con
el IPC medio de los doce meses anteriores a diciembre del año
anterior.

Por otro lado, se aborda el caso de la cuantía máxima de la pen-

sión inicial, que será, a partir de 2025, el resultado de aplicar a
la pensión máxima establecida en el año anterior el porcentaje
de IPC previsto más un incremento adicional de 0,115 % acumu-
lativo cada año hasta 2050. Esto tiene el propósito de compensar
el crecimiento de las cotizaciones previsto para algunos traba-
jadores.

29
 El incremento anual adicional aplicable para determinar la cuan-
tía máxima inicial de las pensiones causadas desde el año 2051
hasta 2065 será el recogido en la tabla 5.

Tabla 5. Incremento anual adicional

% APLICABLE PARA EL CÁLCULO DE LA PENSIÓN

AÑO
MÁXIMA INICIAL

2051 3,2
2052 3,6
2053 4,1
2054 4,8
2055 5,5
2056 6,4
2057 7,4
2058 8,5
2059 9,8
2060 11,2
2061 12,7
2062 14,3
2063 16,1
2064 18
2065 20

30
 04
SOLUCIONES
DE AHORRO
PARA LA
JUBILACIÓN
 ❚ ¿POR QUÉ DEBO AHORRAR? ¿QUÉ PRODUCTOS
EXISTEN Y CUÁL ES LA CANTIDAD QUE
DEBERÍA DESTINAR A MI JUBILACIÓN?

Para garantizar el mismo nivel de vida y la estabilidad de los

ingresos cuando una persona se jubila, es necesario recurrir a
sistemas de ahorro privados que complementen las diferencias
entre el nivel de ingresos de la persona antes de jubilarse y lo
que percibirá como pensión a través de la Seguridad Social.

NECESITAS
AHORRAR PORQUE
EL IMPORTE DE LA
PENSIÓN DE JUBILACIÓN
SERÁ MENOR QUE TU
SALARIO

Y precisamente porque esa necesidad es cada vez mayor, el Es-

tado favorece el ahorro privado aplicando ventajas fiscales a de-
terminados instrumentos:

• Planes de pensiones.
• Planes de previsión asegurados (PPA).
• Planes individuales de ahorro sistemático (PIAS).
• Seguros individuales de ahorro a largo plazo (SIALP).

Existen simuladores y calculadoras de pensiones que orientan

sobre la cantidad a ahorrar, en cada caso, en estos productos y
el impacto fiscal derivado de cada uno de ellos.

32
❚ CUANTO ANTES, MEJOR

Solo tengo capacidad para ahorrar 100 € al mes. Cuando me ju-

bile, ¿cuánto dinero habré ahorrado?

CAPITAL
EDAD A ¿CUÁNTO
¿DURANTE SUMA DE DISPONIBLE A RENTABILIDAD*
LA QUE PUEDO
CUÁNTOS CANTIDADES LA FECHA DE ACUMULADA
EMPIEZO A AHORRAR
AÑOS? AHORRADAS JUBILACIÓN OBTENIDA
AHORRAR AL MES?
RENTABILIZADO
35 100 € 30 36.000 € 58.014 € 61 %
40 100 € 25 30.000 € 44.459 € 48 %
45 100 € 20 24.000 € 32.766 € 37 %
50 100 € 15 18.000 € 22.680 € 26 %
55 100 € 10 12.000 € 13.979 € 16 %
60 100 € 5 6.000 € 6.474 € 8%

*Suponiendo una rentabilidad del 3 %.

EMPEZAR A AHORRAR
ANTES SUPONDRÁ:

› MENOS ESFUERZO.
› MAYOR RENTABILIDAD.

33
 ❚ ¿QUÉ DEBO TENER EN CUENTA PARA ELEGIR
EL MEJOR PRODUCTO?

En la elección del producto óptimo influyen diversas variables:

• Perfil del ahorrador (conservador, moderado o agresivo), se-

gún el nivel de riesgo que quiera asumir el ahorrador en cada
momento.
• Ventajas fiscales:

− En las aportaciones: planes de pensiones y PPA.

− En las prestaciones: PIAS y SIALP.

• Necesidades de liquidez.
• Situación de los mercados.

Para ayudar a valorar de forma conjunta todos estos parámetros,

recomendamos el asesoramiento de un profesional.

❚ ¿CUÁLES SON LAS VENTAJAS FISCALES

QUE TENGO POR APORTAR A UN PLAN DE
PENSIONES O A UN PPA?

En España, las aportaciones a planes de pensiones y PPA se

pueden reducir en la base imponible general del impuesto de la
renta de las personas físicas (IRPF), con unos límites absolutos y
en función del volumen de sus rendimientos (de trabajo y/o acti-
vidades económicas), según se indica en la tabla 6.

34
Tabla 6. Ventajas fiscales según las aportaciones

NUEVOS LÍMITES PARA SISTEMAS DE PREVISIÓN SOCIAL

DESDE EL 1 DE ENERO DE 2023
REDUCCIONES EN
APORTACIONES
BASE IMPONIBLE
Puede tener origen El límite máximo
en: de reducción será
• Aportaciones la menor de dos
a sistemas cantidades:
individuales
Límite general 1.500 € • Aportaciones
a sistemas de
empleo 1.500 €
• Contribuciones
empresariales
Pueden tener Hasta
origen en: un total
Límite
• Contribuciones conjunto de
adicional: Para
empresariales 10.000 €
partícipes en
• Aportaciones
Sistemas de
del trabajador al 30 %
Previsión Social
mismo sistema rendimientos
Colectivos 8.500 € de empleo, 8.500 € netos de
(planes de adicionales siempre que trabajo y
pensiones
estén dentro actividades
de empleo,
de los límites económicas
planes de
en función de
previsión social
la contribución
empresarial)
empresarial (ver
tabla 7)
Límite adicional:
para autónomos Pueden tener
Hasta
adheridos origen en:
4.250 € un total
a planes de • Contribuciones 4.250 €
adicionales conjunto
pensiones individuales del
de 5.750 €
de empleo autónomo
simplificados
Aportaciones al
cónyuge como
titular (sin
rendimientos 1.000 € anuales 1.000 € anuales
o inferiores a
8.000 €)
Continúa

35
 NUEVOS LÍMITES PARA SISTEMAS DE PREVISIÓN SOCIAL
DESDE EL 1 DE ENERO DE 2023
REDUCCIONES EN
APORTACIONES
BASE IMPONIBLE
Aportaciones
10.000 € anuales por
a favor de un
familiar aportante,
familiar con 10.000 € anuales por familiar aportante, con
con un límite conjunto
discapacidad un límite conjunto de reducciones para todos
de reducciones para
(hasta tercer los aportantes de 24.250 € anuales todos los aportantes de
grado de
parentesco) 24.250 € anuales

Normativa común en territorio nacional, que puede variar en las distintas diputaciones
forales, con competencias propias en materia de impuestos.

❚ YA TENGO UN PLAN DE PENSIONES

POR MI EMPRESA. ¿PUEDO HACERME
OTRO INDIVIDUAL? (Y VICEVERSA)

Sí. Los límites existentes en las aportaciones y en las reduccio-

nes a la base imponible del IRPF son diferentes para planes de
pensiones individuales o de empleo.

• El límite general de aportación personal es de 1.500 €, que

podrá tener origen en aportaciones a sistemas individuales
o de empleo. En caso de haberse aportado los 1.500 € a un
plan de pensiones individual, no podrán aportarse al plan de
pensiones de empleo, y viceversa.
• Además, para los partícipes de un plan de pensiones de em-
pleo, el límite de estas aportaciones se podrá incrementar en
8.500 € adicionales, que podrá tener origen en contribuciones
empresariales o en aportaciones individuales al sistema de em-
pleo, siempre que estas últimas sean iguales o inferiores a los lí-
mites establecidos en función de la contribución que la empresa
realice (ver tabla 7).
36
Tabla 7. Límite adicional de las aportaciones del trabajador a
Sistemas de Previsión Social Colectivos

IMPORTE ANUAL
APORTACIÓN MÁXIMA
TRAMOS CONTRIBUCIÓN
TRABAJADOR
EMPRESARIAL

[Link] tramo Igual o inferior a 500 € El resultado de multiplicar la

contribución empresarial por 2,5

2.º tramo Entre 500,01 € y 1.500 € 1.250 €, más el resultado de

multiplicar por 0,25 la diferencia
entre la contribución empresarial
y 500 €

[Link] tramo* Más de 1.500 € El resultado de multiplicar la

contribución empresarial por 1

* Cuando los ingresos brutos anuales del trabajador sean superiores a 60.000 €, el
multiplicador será siempre 1.
Normativa común en territorio nacional, que puede variar en las distintas
diputaciones forales, con competencias propias en materia de impuestos.

Pongamos algunos ejemplos de aportación máxima en función

de los diferentes tramos de aportación empresarial:

EJEMPLOS DE APORTACIÓN ANUAL DE 4 EMPLEADOS

¿IGUALA
CONTRIBUCIÓN APORTACIÓN
APORTACIÓN TOTAL ANUAL
EMPRESARIAL PERSONAL
EMPRESA?
Sofía 500 € (1º tramo) Hasta 1.250 € 1.500 € Hasta 3.250 €

Francisco 800 € (2º tramo) Hasta 1.325 € 1.500 € Hasta 3.625 €

Ana 4.250 € (3º tramo) Hasta 4.250 € 1.500 € Hasta 10.000 €

Eduardo 8.500 € 0€ 1.500 € 10.000 €

37
 Es decir, en el mejor de los casos, la aportación máxima del
trabajador podrá ser de 5.750 € como suma de 1.500 € a planes
de pensiones individuales o de empleo, más 4.250 € a planes de
pensiones de empleo, siempre que la empresa aporte también
4.250 €. El límite conjunto de todas las aportaciones no podrá
ser superior a 10.000 €.

❚ MI EMPRESA ME PERMITE HACER

APORTACIONES AL PLAN DE PENSIONES
DE EMPLEO A TRAVÉS DE LA RETRIBUCIÓN
FLEXIBLE. ¿QUÉ VENTAJAS TIENE?

Se pueden hacer aportaciones al plan a través de la retribu-

ción flexible, aunque no supone una ventaja fiscal añadida. Las
contribuciones realizadas por la empresa a favor del trabajador
dentro de un plan de retribución flexible tendrán la considera-
ción de aportaciones del trabajador a efectos del cómputo del
límite comentado en el punto anterior. Dichas contribuciones
empresariales tendrán la consideración de retribución en es-
pecie no sujetas a ingreso a cuenta en el IRPF.

❚ SOY AUTÓNOMO, ¿TENGO UN LÍMITE

DE APORTACIÓN DIFERENTE?

Sí, los nuevos planes de pensiones simplificados para cotizan-

tes en régimen de autónomo (ya sean autónomos con o sin em-
pleados) admiten aportaciones de hasta 5.750 € (los 1.500 €
de límite general al plan de pensiones individual o simplificado

38
más un límite incrementado de 4.250 € al plan de pensiones
simplificado). Este límite de 4.250 € será de aplicación en:

• Las aportaciones a los planes de pensiones sectoriales reali-

zadas por trabajadores por cuenta propia o autónomos que se
adhieran a dichos planes por razón de su actividad.
• Las aportaciones a los planes de pensiones de empleo simpli-
ficados de trabajadores por cuenta propia o autónomos.
• Las aportaciones propias que el empresario individual o el
profesional realice a planes de pensiones de empleo, de los
que sea promotor y partícipe.
• Las aportaciones a mutualidades de previsión social de las
que el aportante sea mutualista.
• Las aportaciones a planes de previsión social empresarial o
seguros colectivos de dependencia de los que el aportante sea
tomador y asegurado.

❚ SI YA ME HE JUBILADO, ¿PUEDO SEGUIR

APORTANDO A MI PLAN DE PENSIONES
O PPA?

Te puedes seguir beneficiando de las ventajas fiscales de aportar

a tu plan de pensiones individual, de empleo o PPA, pero si ya
has percibido total o parcialmente la prestación de jubilación
de algún plan, las aportaciones posteriores que realices se des-
tinarán necesariamente a fallecimiento o dependencia.

39
 ❚ ¿HAY OTRAS FÓRMULAS DE AHORRO COMO
COMPLEMENTO A LOS PLANES DE PENSIONES
Y PPA?

Sí, existen modalidades de seguros de ahorro a la jubilación con

ventajas fiscales que pueden ser complementarios al realizado a
través del plan de pensiones o PPA:

• Seguros individuales de ahorro a largo plazo (SIALP).

• Planes individuales de ahorro sistemático (PIAS).

❚ ¿CUÁL ES LA VENTAJA DEL SIALP?

El SIALP es un contrato de seguro que ofrece una garantía a ven-

cimiento que se puede ver mejorada por la obtención de parti-
cipación en beneficios. Esta garantía será, al menos, el 85 % de
las primas aportadas a su vencimiento.

LOS
RENDIMIENTOS
GENERADOS ESTÁN
EXENTOS, CON
CONDICIONES

40
Su principal atractivo reside en que los rendimientos generados
estarán exentos de tributación, siempre que se cumplan los si-
guientes requisitos:

• Duración mínima de 5 años.

• Aportación máxima anual de 5.000 € (independientes a otros
instrumentos de previsión social).
• Las aportaciones no reducen la base imponible en el IRPF.
• Una misma persona solo puede ser titular de un contrato.
• Percepción de la prestación en forma de capital por el importe
total.
• Garantizar a vencimiento al menos el 85 % de la suma de las
primas aportadas.
• Tomador, asegurado y beneficiario (en caso de supervivencia)
deben ser la misma persona.

❚ ¿Y LAS VENTAJAS DE LOS PIAS?

Los PIAS son contratos de seguro cuya ventaja se encuentra en la

exención de tributación de la rentabilidad acumulada siempre

LOS
RENDIMIENTOS
GENERADOS ESTÁN
EXENTOS SI LA PRESTACIÓN
SE PERCIBE EN FORMA DE
RENTA VITALICIA Y, ADEMÁS, LA
PROPIA RENTA VITALICIA CUENTA
CON REDUCCIÓN FISCAL SEGÚN
CONDICIONES
41
 que la prestación se perciba en forma de renta vitalicia y se cum-
plan otros requisitos exigidos por la ley. Además, la renta vitalicia
se beneficiará de un porcentaje reductor de tributación, que de-
penderá de la edad del perceptor en el momento de la constitu-
ción de las rentas.

Las características, ventajas y requisitos de los PIAS son:

• Las aportaciones no reducen la base imponible en el IRPF.

• El límite máximo de las aportaciones es de 8.000 € al año,
independientes a otros instrumentos de previsión social.
• El conjunto de primas satisfechas a lo largo de la vida del pro-
ducto no podrán superar los 240.000 €.
• La percepción de la prestación no se vincula a la jubilación o
invalidez.
• Entre la primera prima satisfecha y el momento de consti-
tución de la renta debe transcurrir un período de al menos 5
años.
• Los rendimientos generados están exentos si la prestación se
percibe en forma de renta vitalicia.

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MEJOR SE ADAPTE A
TUS NECESIDADES
Y OBJETIVOS

42
• La renta vitalicia cuenta con una reducción fiscal en función
de la edad cumplida del tomador con la que se constituya la
renta (ver tabla 8).
• Tomador, asegurado y beneficiario (en caso de supervivencia)
deben ser la misma persona.
• Tienen mayor liquidez que los planes de pensiones y los PPA.

❚ ¿PUEDO MOVILIZAR O TRASLADAR MI AHORRO

A OTROS PRODUCTOS? ¿QUÉ OCURRE CON
EL VALOR DEL AHORRO ACUMULADO EN EL
TRASLADO?

Los planes de pensiones y planes de previsión asegurados son

movilizables entre sí dentro de la misma compañía y también en-
tre distintas compañías.

Los SIALP, al disfrutar de un tratamiento fiscal distinto, son mo-

vilizables entre sí, como ocurre también con los planes indivi-
duales de ahorro sistemático (PIAS), pero ninguno de ellos es
movilizable a planes de pensiones o PPA.

El valor económico que se traslade de un fondo de pensiones

dependerá del valor liquidativo de las participaciones en ese
momento. Dicha información se envía al cliente trimestralmente
o se puede consultar en la entidad gestora del fondo cuando se
quiera.

El valor económico que se traslade de un PPA o PIAS dependerá

de la valoración de los activos afectos al seguro, y se puede con-
sultar antes de realizar el traslado.

43
 En los planes de pensiones de empleo, en caso de cese de la
relación laboral (antes de la jubilación), el derecho económico es
del trabajador, por lo tanto, podrá mantenerlo en el plan o movi-
lizarlo a otro plan de empleo o individual.

❚ ¿QUIÉN GARANTIZA EL DINERO AHORRADO

EN PRODUCTOS PARA LA JUBILACIÓN?

Si se trata de un plan de pensiones, el dinero ingresado se des-

tina a la adquisición de los activos financieros (bonos y acciones)
en los que se invierte el fondo. Tanto su evolución como su valor
en cada momento dependerán del tipo de fondo elegido (conser-
vador, moderado o agresivo) y de la evolución de los mercados
financieros.

Si se trata de seguros de ahorro PPA, SIALP o PIAS, serán las

compañías de seguros las que garanticen la prestación, estable-
ciéndose por ley que debe existir una garantía de tipo de interés
para el ahorro acumulado en este tipo de producto.

En ambos casos, la garantía se ve reforzada por la supervisión y

control de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensio-
nes, adscrita directamente al Ministerio de Economía y Compe-
titividad. La misión principal de este organismo es velar por los
derechos de los partícipes y asegurados.

44
 05
COBRO DEL PLAN
DE PENSIONES /
PLAN DE
PREVISIÓN
ASEGURADO
(PPA)
 ❚ ¿EN QUÉ CASOS PUEDO COBRAR UN PLAN
DE PENSIONES O PPA?

En caso de jubilación, incapacidad, dependencia o fallecimiento.

Adicionalmente, como excepción a la iliquidez de estos produc-

tos, se podrá percibir la prestación en los supuestos de enferme-
dad grave, desempleo de larga duración, así como en determina-
dos supuestos de cese involuntario de la relación laboral.

A partir del 1 de enero de 2025, se podrá disponer de las apor-

taciones y los rendimientos generados por dichas aportaciones
cuando tengan más de 10 años de antigüedad, así como de los
derechos consolidados existentes a 31 de diciembre de 2014.

❚ ¿Y SI FALLEZCO ANTES DE COBRARLO?

Lo percibirán los beneficiarios designados y, a falta de designa-

ción expresa, el cónyuge, hijos o herederos legales del fallecido
(en este orden). La prestación percibida por estos tributará como
rendimiento del trabajo en el IRPF del beneficiario.

46
❚ LLEGA EL MOMENTO DE LA JUBILACIÓN
Y TAMBIÉN DE DISPONER DE MI AHORRO.
¿CÓMO DEBO COBRAR MI PLAN
DE PENSIONES O PPA PARA TENER
EL MENOR IMPACTO FISCAL?

Una vez hecha efectiva la jubilación, se podrá percibir el capi-

tal ahorrado en el plan de pensiones cuando se desee. Es reco-
mendable realizar un análisis detallado para percibir el dinero
ahorrado de la forma que mejor se adapte a la situación de cada
persona y sus circunstancias particulares.

El cobro de un plan de pensiones o de un PPA tributa como ren-

dimiento de trabajo en la base imponible general del IRPF de la
persona que reciba la prestación, es decir, se añade al importe
de la pensión pública y/o de otros posibles rendimientos de trabajo.

LA
PRESTACIÓN
DE UN PLAN DE PENSIONES
TRIBUTA COMO RENDIMIENTO
DE TRABAJO. SE PUEDE COBRAR
EN FORMA DE CAPITAL, EN FORMA
DE RENTA O DE FORMA MIXTA;
DEPENDIENDO DE CÓMO SE REALICE EL
COBRO, EL IMPACTO FISCAL PUEDE SER
MUY DIFERENTE

47
 Los partícipes de planes de pensiones y asegurados de PPA que
hayan realizado aportaciones antes del 1 de enero de 2007 po-
drán beneficiarse de un 40 % de reducción en el IRPF por los
derechos económicos correspondientes a esas aportaciones que
se perciban en forma de capital (pago único).

Dicha reducción, prevista en el art. 17.2.c) T.R. de la Ley del

IRPF, por aplicación del régimen transitorio de la D.T. duodéci-
ma de la Ley 35/2006, podrá aplicarse en el ejercicio en el que
acaezca la contingencia correspondiente y en los dos ejercicios
siguientes.

Además, anteriormente era condición necesaria que esa parte

con derecho a reducción se cobrara en un único ejercicio fiscal.
Ahora se permite que cuando se reciban prestaciones de diver-
sos planes de pensiones, la reducción del 40 % podrá aplicarse a
todas las cantidades percibidas en forma de capital (pago único)
en el ejercicio en el que acaezca la contingencia correspondiente
y en los dos ejercicios siguientes.

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FISCALMENTE EL COBRO
DE TU PENSIÓN

48
En función del importe a cobrar, el tipo impositivo puede incre-
mentarse mucho si incluimos esos rendimientos del trabajo en
bloque en el mismo año. Por ello, la opción de cobrar el dinero
en forma de renta es una magnífica alternativa para diferir el
impacto fiscal.

❚ LAS SOLUCIONES DE RENTAS

Las soluciones de rentas son una alternativa interesante para

complementar la pensión de jubilación, pues:

• Se trata de un excelente producto para complementar las

pensiones públicas (de jubilación, de viudedad, etc.).
• Reducen y difieren la carga fiscal, que en muchos casos puede
llegar a ser cuantiosa, frente a recibir la prestación de una vez.
• Permiten preservar el patrimonio para los posibles herederos.
• Garantizan una renta periódica al asegurado.
• Pueden tener importantes ventajas fiscales.

Las rentas pueden diseñarse de múltiples maneras: temporales

o vitalicias, actuariales o financieras, con consumo de capital o
manteniéndolo para los herederos, etc.

49
 Pilar tiene 65 años y
100.000 € ahorrados
en su plan de pensiones.

Su base imponible una vez jubilada

es de 40.000 €. Comparamos el cobro
en forma de capital con el cobro en forma
de renta temporal a 20 años.

Planteamos dos opciones:

1. Todas las aportaciones de su plan son posteriores al 1 de enero de 2007:

IMPACTO FISCAL DEL PLAN CAPITAL RENTAS*

Tipo tributación IRPF 37 % 23 %
Importe de la tributación del plan 36.750 € 1.319 € / año
Importe neto a percibir 63.250 € 89.654 €

2. El 50 % de sus aportaciones al plan fueron anteriores al 1 de enero de 2007:

IMPACTO FISCAL DEL PLAN CAPITAL RENTAS*

Tipo tributación IRPF 28 % 23 %
Importe de la tributación del plan 28.304 € 1.319 € / año
Importe neto a percibir 71.696 € 89.654 €

* Cálculo orientativo con condiciones de mercado a junio de 2023.

50
No obstante, nada obliga al partícipe o asegurado a optar de
manera exclusiva por una de las dos alternativas. Cuando hay
aportaciones anteriores a 2007, por norma general, la solución
óptima fiscalmente suele ser rescatar en forma de capital las
aportaciones anteriores a 1 de enero de 2007 y esperar al ejer-
cicio siguiente para establecer rentas sobre los derechos res-
tantes (forma de rescate mixta).

❚ ¿DE QUÉ DEPENDEN LAS VENTAJAS FISCALES

DE LAS RENTAS VITALICIAS?

Las posibles ventajas fiscales dependerán de la procedencia del

dinero ahorrado para la jubilación:

1. Si el dinero procede del ahorro acumulado en un plan de pen-

siones o plan de previsión asegurado (PPA), la percepción de
la prestación tendrá la consideración de rendimiento de tra-
bajo en IRPF.
2. Si la renta vitalicia se constituye con dinero procedente de un
producto de ahorro no ligado a la previsión (cuenta, depósito,
seguro de ahorro, etc.), los rendimientos generados tendrán
la consideración de rendimientos de capital mobiliario en
IRPF.

Se beneficiarán de una excelente fiscalidad al tributar única-

mente por un porcentaje de la renta percibida, que se establece
en función de la edad en el momento de inicio del cobro de la
renta (ver tabla 8).

51
 Tabla 8. Ventajas fiscales de las rentas vitalicias

EDAD EN LA CONTRATACIÓN EXENTO DE TRIBUTACIÓN

Menos de 40 años 60 %
Entre 40 y 49 años 65 %
Entre 50 y 59 años 72 %
Entre 60 y 65 años 76 %
Entre 66 y 69 años 80 %
De 70 años en adelante 92 %

❚ ¿QUÉ OCURRIRÍA SI ESTOY COBRANDO

LAS RENTAS QUE HE CONSTITUIDO DESDE
MI PLAN DE PENSIONES Y FALLECIERA?

Dependerá de la modalidad de renta que hayas elegido contratar.

Existen dos modalidades principales:

1. Rentas financieras: no existe garantía de rentabilidad al supo-

ner un mero fraccionamiento del cobro de los derechos eco-
nómicos existentes en el plan, por lo que tienen gran flexibili-
dad y puede cambiarse el importe en cualquier momento. En
caso de fallecimiento del partícipe, los beneficiarios recibirían
el importe del saldo que quedase en el plan en el momento
del fallecimiento.
2. Rentas aseguradas: son también conocidas como rentas ac-
tuariales. A diferencia de una renta financiera, se trata de una
póliza de seguro de vida y, en función del tipo de renta contra-
tada, el tratamiento será distinto.

52
Las rentas aseguradas se subdividen en:

a. Rentas vitalicias: se perciben hasta que la persona jubilada

fallezca y, a su vez, pueden:

− No consumir el capital aportado, permitiendo a los bene-

ficiarios percibir el importe total ahorrado en el plan en
caso de fallecimiento del tomador (la renta será menor).
Además, existe la posibilidad de que la cantidad se vea in-
crementada en un porcentaje en concepto de cobertura de
fallecimiento.
− Consumir el capital aportado, haciendo que los beneficia-
rios perciban la diferencia entre la cantidad ahorrada y el
importe de las rentas que ya se hubieran pagado. Son ren-
tas vitalicias con reembolso.
− Seguir pagándose a un beneficiario (generalmente el cónyu-
ge) en su totalidad o en un porcentaje hasta que ese benefi-
ciario fallezca. Son las llamadas rentas vitalicias reversibles.
− Extinguirse en el momento del fallecimiento sin que perci-
ban nada los posibles beneficiarios. Se conocen como ren-
tas vitalicias puras.

DEPENDIENDO
DE LA MODALIDAD
CONTRATADA,
LOS BENEFICIARIOS
DESIGNADOS PODRÍAN
SEGUIR PERCIBIENDO
RENTAS

53
 b. Rentas temporales: se perciben durante un período de tiem-
po determinado y, a su vez, pueden:

− Seguir pagándose en su totalidad o en un porcentaje has-

ta el plazo establecido a los beneficiarios designados. Son
rentas temporales reversibles.
− Extinguirse en el momento del fallecimiento, sin que perci-
ban nada los posibles beneficiarios. Se conocen como ren-
tas temporales puras, sin reembolso.

54
 06
FORMAS DE
HACER USO DE LA
VIVIENDA PARA
COMPLEMENTAR
LA PENSIÓN POR
JUBILACIÓN

55
 Existen varias alternativas, con ventajas fiscales, para hacer uso
de la vivienda con el fin de obtener ingresos adicionales que per-
mitan complementar la pensión pública que se recibe una vez
jubilados. Estas modalidades se distinguen entre sí según se
transmita, o no, la titularidad de la vivienda.

Con transmisión de la propiedad de la vivienda:

• A través de la venta de una vivienda, y en general de algún

elemento patrimonial, transfiriendo por tanto su propiedad.
• Con la venta de la nuda propiedad de la vivienda.

Sin transmisión de la propiedad de la vivienda:

• Mediante la constitución de una hipoteca inversa sobre la vi-

vienda habitual.
• A través de un anticipo de alquiler.

❚ ¿QUÉ VENTAJAS FISCALES TENGO POR

LA VENTA DE UNA VIVIENDA O DE OTROS
ELEMENTOS PATRIMONIALES?

El importe de la ganancia obtenida procedente de la transmi-

sión de la vivienda o de cualquier elemento patrimonial (suelo,
acciones, fondos de inversión, etc.) tendrá la consideración de
ganancia patrimonial en IRPF.

Desde 2015 existe una ventaja fiscal adicional para la inversión

en rentas vitalicias que consiste en la exención total para ma-
yores de 65 años de la ganancia patrimonial generada por la

56
transmisión de cualquier elemento patrimonial, con un límite
de exención de 240.000 € por contribuyente, si en el plazo de
6 meses el importe de dicha venta se destina a constituir una
renta vitalicia. Dicha renta deberá cumplir además con una se-
rie de requisitos:

• Tener una periodicidad de cobro inferior o igual a un año.

• Comenzar a percibirse en el plazo de un año desde que se
contrate.
• El importe anual de las rentas no podrá decrecer en más de
un 5 % respecto a la renta del año anterior.

Además, para contratos de rentas vitalicias celebrados desde el

1 de abril de 2019, debe cumplirse lo siguiente:

• Solo puede existir un beneficiario de la renta vitalicia en caso

de fallecimiento.
• Si existe un período de cobro garantizado, su duración no po-
drá ser superior a 10 años.
• En caso de existir capital asegurado para caso de fallecimien-
to, dicho capital no podrá exceder de los siguientes porcenta-
jes respecto al importe destinado a la constitución de la renta.

57
 Tabla 9. Capital máximo asegurado en caso de fallecimiento como
porcentaje del importe destinado a la renta vitalicia

AÑOS DESDE LA CONSTITUCIÓN

PORCENTAJE
DE LA RENTA VITALICIA
1.º 95 %
2.º 90 %
3.º 85 %
4.º 80 %
5.º 75 %
6.º 70 %
7.º 65 %
8.º 60 %
9.º 55 %
10.º en adelante 50 %

Asimismo, se mantiene la exención aplicable a los beneficios ob-

tenidos por la venta de vivienda habitual para mayores de 65 años
sin ser necesario realizar reinversión en rentas vitalicias.

Yolanda tiene 70 años y en 2023

vende un apartamento que tiene en la
playa, que en su día adquirió por 120.000
euros, por un importe de 200.000 euros.

Decide constituir una renta vitalicia por la totalidad

del importe de la venta. Por este motivo y dado que
no supera el límite de reinversión en renta vitalicia con
derecho a exención, quedará exenta de tributar la totalidad
de los 17.280 euros de impuestos procedentes de los
80.000 euros de la ganancia patrimonial.

58
❚ ¿PUEDO VENDER LA VIVIENDA Y SEGUIR
VIVIENDO EN ELLA?

El progresivo envejecimiento de la población española ha impul-

sado, en buena medida, la búsqueda de recursos económicos al-
ternativos durante la etapa de la jubilación en que los ingresos
se reducen, mientras que los gastos no siempre lo hacen de la
misma manera.

Por otro lado, la vivienda en propiedad tiene en España un arrai-

go social mucho mayor que en el resto de los países de nuestro
entorno. A su vez, en la actualidad, los mayores de 65 años son
los mayores propietarios de viviendas.

SEGÚN EL
INE, ALREDEDOR
DEL 90 % DE LOS
MAYORES DE 65 AÑOS
SON PROPIETARIOS DE AL
MENOS UNA VIVIENDA

❚ VENTA DE LA NUDA PROPIEDAD

La normativa española diferencia y separa la titularidad de la

vivienda (derecho de nuda propiedad) del derecho de usufructo
de la misma. Así, un propietario podría vender ambos derechos
conjuntamente, como es lo más frecuente, o vender únicamente
la nuda propiedad de la vivienda, pero manteniendo el derecho
de uso y disfrute de la misma.

59
 Precisamente, la venta de la nuda propiedad de la vivienda con-
siste en transferir la titularidad de la vivienda conservando su
usufructo de forma vitalicia.

De esta manera, el usufructuario obtiene un ingreso por vender

la titularidad de la vivienda, pero le permite seguir viviendo en
ella hasta que fallezca.

Aunque el importe recibido por el usufructuario sea lógicamente

menor al valor de mercado del inmueble, esta fórmula está ga-
nando popularidad por varios factores:

• el aumento del precio de la vivienda,

• el aumento en la esperanza de vida,
• el deseo de permanecer residiendo en el barrio habitual,
• el hecho de no dejar la vivienda habitual en herencia.

Además, el derecho de usufructo incluye el derecho a poder al-

quilar la vivienda a un tercero, abriendo la posibilidad de percibir
una nueva vía de ingresos periódicos para complementar los in-
gresos percibidos por la pensión pública tras la jubilación.

El usufructuario (antiguo propietario) está sujeto al IRPF por la

ganancia o pérdida patrimonial generada por la transmisión de
la nuda propiedad. Sin embargo, los mayores de 65 años están
exentos de tributar por IRPF si transmiten la nuda propiedad de
su vivienda habitual manteniendo el usufructo vitalicio.

60
❚ ¿PUEDO OBTENER INGRESOS SIN TENER QUE
VENDER LA VIVIENDA EN LA QUE VIVO?

Se pueden obtener ingresos sin tener que vender la vivienda a

través de los siguientes mecanismos.

Hipoteca inversa

Otra forma de obtener liquidez a través de la vivienda es me-

diante la hipoteca inversa (regulada por la Ley 41/2007), que es
un instrumento financiero (un préstamo/crédito) que, sin tener
que vender la propiedad de la vivienda, permite complementar
los ingresos durante la jubilación sin necesidad, por tanto, de
cambiar el modo de vida sin afectar las expectativas de posibles
herederos sobre dicha vivienda.

Solo pueden formalizarla, sobre su vivienda habitual, mayores de

65 años o quien acredite discapacidad (igual o superior al 33 %) o
dependencia (severa o gran dependencia), a través de un crédito
o préstamo concedido por una entidad financiera y garantizado

61
 con una hipoteca que recae sobre la vivienda habitual y genera al
propietario de dicha vivienda el derecho a recibir una renta nor-
malmente periódica (aunque es menos habitual, también puede
ser de una sola vez), hasta un importe (o fecha) máximo.

Este importe viene determinado por un porcentaje del valor de la

tasación en el momento de la constitución de la hipoteca. Cuan-
do se alcanza dicho porcentaje, deja de poder disponerse de la
renta, pero la deuda pendiente sigue generando intereses.

La cantidad a percibir por la constitución de una hipoteca inver-

sa es un porcentaje de entre el 25 y el 50 % del valor de mer-
cado de la vivienda, según la esperanza de vida del beneficiario.
Cuanto mayor es su edad, mayor será el porcentaje concedido.

La devolución del importe de la hipoteca inversa no es exigible

hasta el momento de su fallecimiento y, al contrario que en una
hipoteca normal, la deuda no va disminuyendo con el tiempo,
sino que aumenta hasta que los herederos del inmueble opten
por asumirla como propia si desea mantener la propiedad del in-
mueble o, si así lo desean, venderla para hacer frente a la deuda,
o no asumir la deuda y renunciar a la propiedad de la vivienda.

Hay consideraciones importantes que hay que tener en cuenta

con anterioridad a la contratación de este tipo de productos.
Por ejemplo, si el propietario finalmente es extremadamente
longevo, habrá agotado los ingresos cuando más puede nece-
sitarlos.

Además, en ese caso, el importe total a devolver (capital e intere-

ses) por los herederos puede ser superior al valor de mercado de

62
la vivienda, por lo que los demás bienes de la herencia pasarán a
sufragar la deuda pendiente no cubierta con el inmueble.

Por estos y otros motivos, es importante contar con el asesoramien-

to profesional adecuado antes de contratar una hipoteca inversa.

Hipoteca inversa combinada con un seguro de rentas

vitalicias

La principal ventaja de combinar la hipoteca inversa con la cons-

titución de un seguro de rentas vitalicias diferidas es que elimina
el riesgo de longevidad, por lo que el interesado puede tener la
seguridad de que durante toda su vida dispondrá de un nivel de
ingresos periódicos.

Las rentas vitalicias pueden ser de dos tipos:

• Renta vitalicia inmediata: la cuantía íntegra, o parcial, del

préstamo se emplea en constituir una renta periódica asegu-
rada que será percibida desde ese momento y hasta el falleci-
miento del propietario.
• Renta vitalicia diferida: la renta asegurada se percibe a partir
de una determinada fecha, que será el momento en que la
entidad aseguradora considere como esperanza de vida y que
debería coincidir con la fecha en la que se ha agotado la renta
financiera procedente de la hipoteca inversa.

Además, como ya hemos visto en apartados anteriores, la renta

vitalicia goza de ventajas fiscales al tributar únicamente por un
porcentaje de la renta percibida, que se establece en función de la
edad del asegurado en el momento de inicio del cobro de la renta.

63
 Anticipo de alquiler

Esta nueva modalidad viene a dar respuesta a la creciente de-

manda por el acceso a residencias de la tercera edad fundamen-
talmente de titularidad privada (suponen 3 de cada 4) como con-
secuencia del aumento de la longevidad y la necesidad de recibir
atención profesional ante el deterioro de las facultades propias
de la edad.

Las residencias de titularidad pública (más baratas) apenas su-

ponen 1 de cada 4 en nuestro país, por lo que solicitar una pla-
za privada (más cara) pasa por ser una alternativa casi obligada
para muchos jubilados.

Con enormes diferencias entre regiones, el precio de una resi-

dencia privada en la actualidad resulta inalcanzable para mu-
chos pensionistas.

Para solucionar esta situación se puede alquilar la vivienda en

propiedad y con los ingresos generados, financiar el coste de
acceso a la residencia.

En un contrato de anticipo de alquiler, el propietario de la vivien-

da recibe una cantidad económica a cambio de ceder el derecho
de arrendamiento de su vivienda a una empresa que, posterior-
mente, la pondrá en alquiler en el mercado libre.

La justificación y relevancia del contrato de anticipo de alquiler

radica en que el importe que recibe el propietario es superior
al valor del alquiler en el mercado. Esa diferencia es un crédito
que suscribe el propietario a un plazo determinado, que podrá ir

64
renovando o no según sus necesidades, a cambio de un tipo de
interés fijo y que utiliza como garantía la explotación del alquiler
de la vivienda.

Tras el fallecimiento del titular de la vivienda, los herederos:

• Serán los propietarios de la vivienda.

• Se harán cargo de la deuda contraída pudiendo:

− Devolver el importe mediante pago único.

− Mantener la cesión del derecho de alquiler de la vivienda el
tiempo necesario hasta restituir la deuda.

En conclusión, el anticipo de alquileres permite al propietario

obtener ingresos adicionales necesarios en el presente (tribu-
tan como rendimientos de capital mobiliario en el IRPF) anti-
cipando los ingresos futuros por el alquiler. Por otro lado, se
desentiende completamente de la administración del alquiler y
transfiere la gestión y el riesgo de alquiler (por ejemplo, el im-
pago del inquilino) a la empresa con la que suscribe el contrato.

65
 Para más información puedes
consultar
Vivienda y pensión
Guía para monetizar la vivienda
y mejorar tu pensión

GUIA_JUBILACION_2023.indd 66 27/9/23 12:27

 07
OTRAS
NECESIDADES
 El continuo aumento de la esperanza de vida es un indicador po-
sitivo de la sociedad española, pero, como hemos visto, el pro-
ceso de envejecimiento de la población plantea diversos desafíos
añadidos al más conocido por todos de la sostenibilidad de las
pensiones públicas.

Uno de los desafíos a los que nos debemos enfrentar es la situa-

ción de dependencia en la que se encuentran cada vez más ciuda-
danos en España, y cuya esencia misma radica en no poder vivir
de forma autónoma y necesitar de forma duradera de la ayuda de
otros para las actividades de la vida diaria.

68
❚ ¿PUEDO PEDIR AYUDAS PÚBLICAS PARA ESTA
SITUACIÓN?

El sistema público, a través de la Ley de Dependencia 39/2006,

otorga una serie de ayudas que pueden ser tanto prestaciones
de servicios (por ejemplo, de prevención, teleasistencia, ayuda a
domicilio, etc.) como prestaciones económicas, que tratan de for-
talecer la estabilidad económica de la persona dependiente.

En España hay más de 1,5 millones de personas dependientes

y un elevado porcentaje de ellas, pese a tener reconocida su si-
tuación de dependencia, se encuentran en espera de resolución
de sus expedientes de concesión de ayudas. El tiempo medio de
espera para resolver esta situación es de 472 días (aunque varía
dependiendo de la comunidad autónoma).

Además, nos encontramos con que el importe medio mensual

de las prestaciones públicas es de 679 €, lo que puede no ser
suficiente para cubrir las necesidades de la persona.

❚ ¿HAY SEGUROS QUE CUBRAN

LA DEPENDENCIA?

Existen soluciones aseguradoras que complementan y dan so-

porte a estas situaciones. Los seguros de dependencia son los
que ofrecen una cobertura más completa dotando de una renta
mensual (generalmente vitalicia) al asegurado en función de sus
necesidades.

69
 De forma complementaria, existen seguros de accidentes especí-
ficamente orientados a los mayores que, con más frecuencia que
el resto de la población, sufren accidentes personales cotidia-
nos, sobre todo en el entorno doméstico (por ejemplo, quemadu-
ras, fracturas o lesiones de brazo, rodilla, cadera, etc.). Estos se-
guros, además de indemnizar con unas cantidades económicas
baremadas o establecidas en función del tipo de lesión sufrida,
en ocasiones cuentan con servicios asistenciales domiciliarios
de gran valor:

• Relacionados con la recuperación de lesión: fisioterapeuta,

traumatólogo, etc.
• Ayuda doméstica: higiene diaria, limpieza del hogar, hacer la
comida, pasear a la mascota, etc.
• Servicios teléfonos de orientación y atención personal e inte-
gral, como por ejemplo de ayuda psicológica o de atención a
la dependencia.

Todos estos aspectos son, sin duda, muy valorados tanto por la
persona mayor como por sus familiares más cercanos, que no
pueden estar con ellos todas las horas del día que les gustaría
por motivos personales o laborales.

70
Puedes descargarte la versión digital
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