Panorama de los métodos
de valoración de
tecnologías
Contenido auto-instruccional
MÓDULO 5: ¿CÓMO VENDER LA
INNOVACIÓN A LA INDUSTRIA?
PROYECTO DESARROLLO DE CURSOS DE CAPACITACIÓN: INNOVACIÓN Y TRANSFERENCIA
TECNOLÓGICA EN LA EDUCACIÓN SUPERIOR TÉCNICO PROFESIONAL (IP-CFT 2030)
Panorama de los métodos
de valoración de tecnologías
Contenido auto-instruccional
PROYECTO DESARROLLO DE CURSOS DE CAPACITACIÓN: INNOVACIÓN Y TRANSFERENCIA
TECNOLÓGICA EN LA EDUCACIÓN SUPERIOR TÉCNICO PROFESIONAL (IP-CFT 2030)
Contexto
§ Las licencias de tecnología entre
organizaciones constituyen un mercado
muy activo y en constante crecimiento.
§ Los ingresos por royalties son crecientes
y muy diversos según los países.
§ 75% de empresas que se internacionalizan
y se abren a nuevos mercados apuestan
por la propiedad industrial como
herramienta estratégica.
¿Para qué valorar?
La finalidad de la valoración de los activos intangibles (como las
tecnologías) es, principalmente, la toma de decisiones
empresariales:
Estrategia de negocio
Operaciones societarias
Transferencia tecnológica
Optimización fiscal
¿Cómo se valoran?
El valor de algo no puede determinarse en ABSTRACTO; lo único que puede
determinarse es el valor de algo en un LUGAR, en un MOMENTO y en unas
CIRCUNSTANCIAS PARTICULARES.
...¿PARA QUIÉN?... y …¿PARA QUÉ?...
En toda transacción cada una de las partes interesadas le dará un valor al objeto
de la transacción en función de sus respectivas circunstancias.
…VALOR… VS …PRECIO…
PRECIO: Hito transaccional único generado durante el proceso de negociación y
de igual cuantía para comprador y vendedor.
VALOR: utilidad real según el mayor o menor encaje del activo en el
cumplimiento de objetivos estratégicos u operativos por parte del titular.
¿Cómo se valoran?
CONCEPTOS RELATIVOS AL VALOR
1. Valor estimado por el propietario: determina el precio en los acuerdos
negociados y suele equivaler a la idea que tiene el propietario del valor que
pierde al no disponer de la propiedad.
2. Valor de mercado: es la idea de que una propiedad determinada alcanzará un
precio parecido al de una propiedad comparable que ha sido tasada en cierto
precio.
3. Valor razonable: representa el deseo de ambas partes de ser equitativas.
4. Valor fiscal: concepto indeterminado en función de la legislación contable de
cada estado.
¿Cómo se valoran?
Los múltiples métodos de valoración económica de las
tecnologías utilizados se determinan, comúnmente, según:
• Los costes (vinculados al propio activo)
• El mercado (comparación)
• Los ingresos (métodos basados en los flujos de caja
previstos)
¿A quién necesito para valorar?
EQUIPO HUMANO
Perfil financiero: encargado de realizar el análisis de la información
financiera subministrada, determinar las cuotas de mercado según la
estrategia empresarial, definir las hipótesis de ingresos y realizar los
cálculos numéricos, así como justificar el rango de valor establecido.
Perfil jurídico: encargado de realizar el análisis de la los derechos IP,
contratos suscritos, determinación de barreras legales, futuras
responsabilidades y procedimientos administrativos.
Perfil técnico: encargado de realizar el análisis de la tecnología y su
mercado objetivo, detectar las empresas y/o tecnologías competidoras,
definir el ciclo de vida útil y dar soporte técnico al perfil financiero y
jurídico para aquellas dudas técnicas.
¿Cuál es el procedimiento?
FASE 1 FASE 2 FASE 3
Análisis mercado de
Valoración Valor final
aplicación
• Análisis documentación • Proyección de escenarios • Emisión informe técnico
técnica legal, financiera y según diversos métodos de valoración
de mercado: (costes, mercados, • Opinión motivada
• Planes de desarrollo ingresos)
• Detalle costes de I+D • Cálculo de la valoración
• Definición costes operativos • Preparación del informe
• Plan de operaciones provisional
• Plan RRHH
• Plan de marketing
• Proyecciones financieras
• Información Propiedad
intelectual
INTRODUCCIÓN A LOS
PRINCIPALES MÉTODOS DE
VALORACIÓN DE TECNOLOGÍAS
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TECNOLÓGICA EN LA EDUCACIÓN SUPERIOR TÉCNICO PROFESIONAL (IP-CFT 2030)
Métodos de valoración
MÉTODO BASADO EN LOS COSTES
El valor de la patente / tecnología corresponde a los costes incurridos para su desarrollo
hasta el momento de la valoración. Otro enfoque para este método es considerar los costos
tendrían que ser efectuados por una entidad para construir el mismo activo.
A favor:
ü Valor, de facto, en el momento de la
valoración
ü Valor mínimo a considerar en la
transferencia
En contra:
× No tiene en cuenta los ingresos futuros
× No es útil para conocer el potencial de
una patente/tecnología
Métodos de valoración
MÉTODO BASADO EN EL MERCADO
El valor del intangible se determina estudiando el precio de otros
activos comparables que hayan sido comercializados entre diferentes
partes en un mercado específico. Fuentes:
• Noticias
• Bases de datos
• Publicaciones en empresas públicas
• Web de referencia en cada sector
A favor: En contra:
ü Sesgo reducido × Información difícil de acceder
ü Información fiable basada en × Precio elevado
contratos existentes
× Acuerdos de confidencialidad
ü Hipótesis demostrables
× Activos difíciles de comparar
Métodos de valoración
MÉTODO DE INGRESOS
El valor real de la tecnología, no depende del dinero invertido para desarrollarla, sino del
potencial que tiene para producir ingresos y beneficios en el futuro a través de su
comercialización.
Obtener el valor de un intangible por sus ingresos, consiste en actualizar y descontar los
posibles Flujos de Caja futuros que puede producir.
A favor: En contra:
ü Método más completo, común y × Basado en hipótesis.
aceptado. × Sujeto a los efectos contextuales
ü Tiene en cuenta las características y el presentes: sociales, económicos, políticos,
potencial de la tecnología. etc.
ü Análisis pormenorizado y detallado.
Métodos de valoración
MÉTODO DE INGRESOS
El método de ingresos “paso a paso”:
1. Comprensión y análisis de la tecnología
2. Ajuste el ciclo de vida de la patente/tecnología
3. Definición del mercado potencial y su crecimiento
4. Generación de ingresos (explotación directa, royalties, mix ..)
5. Determinación de la tasa de royalties
6. Definición de los costes a considerar
7. Cálculo/determinación de la WACC
8. Cálculo del Flujo de Caja
9. Determinación de la tasa de descuento
10. Valor final del rango de la tecnología/patentes
