Costos y análisis financiero
PARCIAL 2DO CORTE
PRESENTADO POR:
Baes Goyeneche Yenny Marcela Baes
Sotelo Rodriguez Heidy Paola
PRESENTADO A:
Negia Cure Osorio
COSTOS Y ANÁLISIS FINANCIERO
UNIVERSIDAD CENTRAL
2024-1
Costos y análisis financiero
ARGOS
A continuación, se presenta el análisis vertical y horizontal realizado para cada categoría de activos,
pasivos y patrimonio. Además, se llevó a cabo el análisis de los indicadores de liquidez, eficiencia,
productividad y diagnóstico financiero, con el objetivo de obtener una visión integral de la situación
financiera de la empresa.
Análisis vertical
Para llevar a cabo el análisis vertical del estado de situación financiera proporcionado,
comenzaremos calculando los porcentajes de cada cuenta en relación con el total de activos o
pasivos correspondiente. Posteriormente, compararemos estos porcentajes con los del año anterior
con el fin de detectar cualquier cambio significativo en la estructura de activos, pasivos y
patrimonio
Estados de situación financiera separados
A 31 de
A 31 de diciembre
Activos Nota % diciembre de %
de 2023
2022
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 5 255.905 1,76% 102.518 0,59%
Instrumentos financieros derivados 6 9.208 0,06% 66.715 0,38%
Otros activos financieros 7 864 0,01% 471.098 2,70%
Deudores comerciales y otras cuentas 8 346.401 2,39% 755.069 4,33%
por cobrar, neto
Activos impuestos corrientes 9 118.773 0,82% 53.359 0,31%
Inventarios 10 235.986 1,63% 267.812 1,54%
Otros activos no financieros 11 37.585 0,26% 36.819 0,21%
1.004.722 1.753.390
Activos mantenidos para la venta 18 236 0,00% 1.078 0,01%
Total activos corrientes 1.004.958 6,93% 1.754.468 10,06%
Activos no Corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas 0,41% 0,15%
por cobrar, neto 8 58.765 26.875
Inversiones en subsidiarias 14 9.697.229 66,84% 11.529.199 66,08%
Inversiones en asociadas y negocios 13 6.857 0,05% 7.979 0,05%
conjuntos
Instrumentos financieros derivados 6 34.916 0,24% 59.094 0,34%
Otros activos financieros 7 833.300 5,74% 1.198.919 6,87%
Activos intangibles, neto 15 170.314 1,17% 192.942 1,11%
Activos por derecho de uso en 20 45.777 0,32% 43.920 0,25%
Costos y análisis financiero
arrendamiento, neto
Activos biológicos 12 16.164 0,11% 19.470 0,11%
Propiedad, planta y equipo, neto 1 2.389.878 16,47% 2.379.768 13,64%
Propiedades de inversión 17 107.027 0,74% 103.528 0,59%
Activos por impuestos diferido 9 135.663 0,94% 123.976 0,71%
Otros activos no financieros 11 6.355 0,04% 6.241 0,04%
Total activos no corrientes 13.502.245 93,07% 15.691.911 89,94%
Total activos 14.507.203 100,00 17.446.379 100,00
% %
Pasivos
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras 19 1.260.902 21,94% 1.441.228 23,45%
Pasivo por derecho de uso en 20 10.629 0,18% 9.790 0,16%
arrendamiento
Pasivos comerciales y cuentas por 21 336.785 5,86% 420.103 6,84%
pagar
Pasivos por impuestos corrientes 9 0 0,00% 50 0,00%
Pasivo por beneficios a empleados 22 98.133 1,71% 79.529 1,29%
Provisiones 23 22.495 0,39% 18.791 0,31%
Instrumentos financieros derivados 6 138.573 2,41% 21.908 0,36%
Bonos en circulación y acciones 24 196.845 3,42% 458.288 7,46%
preferenciales
Otros pasivos no financieros 135.957 2,37% 124.304 2,02%
11
Total pasivos corrientes 2.200.319 38,28% 2.573.991 41,88%
Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras 11,78% 10,28%
19 677.261 631.806
Pasivos por derecho de uso en 20 31.234 0,54% 27.677 0,45%
arrendamiento
Pasivo por beneficios a empleados 22 200.946 3,50% 149.165 2,43%
Instrumentos financieros derivados 6 114.139 1,99% 649 0,01%
Provisiones 27.251 0,47% 22.261 0,36%
23
Bonos en circulación y acciones 2.497.133 43,44% 2.740.741 44,59%
preferenciales 24
Total pasivos no corrientes 3.547.964 61,72% 3.572.299 58,12%
Total pasivos 5.748.283 100,00 6.146.290 100,00
% %
Patrimonio
Capital emitido 26 25,60% 19,85%
2.242.551 2.242.551
Acciones propias readquiridas 157.995 1,80% 113.797 1,01%
27
Costos y análisis financiero
Reservas 763.306 8,71% 473.796 4,19%
27
Resultados acumulados 1.770.796 20,22% 2.112.654 18,70%
28
Otro resultado integral 4.140.262 47,27% 6.584.885 58,27%
27
Total patrimonio 8.758.920 103,61 11.300.089 102,01
% %
Total pasivos y patrimonio 14.507.203 17.446.379
Interpretación
Activos: En el año 2023, el valor de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto fue
de $346.401, en comparación con los $755.0691 registrados en 2022. Esto indica una disminución
de $408,688 en las cuentas por cobrar durante ese período.
Además, al comparar las cuentas por cobrar más los ingresos entre 2022 y 2023, podemos
determinar el valor de las
ventas. En 2022, este valor fue de $2.126.921, mientras que en 2023 fue de $2.008.518. Esta
disminución podría ser ocasionada por el deterioro de la inversión pública y privada, disminución
del PIB, entre otros.
En el año 2023 los activos corrientes: Representan el 6.93% del total de activos, equivalentes
a1.004.958 unidades monetarias.
Activos no Corrientes: Representan el 93.07% del total de activos, equivalentes a 13.502.245
unidades monetarias.
En el año 2022 los activos Corrientes: Representan el 10.06% del total de activos, equivalentes a
1.754.468 unidades monetarias.
Activos no Corrientes: Representan el 89.94% del total de activos, equivalentes a 15.691.911
unidades monetarias.
Pasivos: En el año 2023, los pasivos corrientes representan el 38.28% del total de pasivos,
equivalente a 2.200.319 unidades monetarias, mientras que los pasivos no corrientes comprenden el
61.72%, totalizando 3.547.964 unidades monetarias. En contraste, en 2022, los pasivos corrientes
representaron el 41.88% del total, equivalente a 2.573.991 unidades monetarias, mientras que los
pasivos no corrientes constituyeron el 58.12%, totalizando 3.572.299 unidades monetarias. Esta
distribución refleja una proporción ligeramente menor de pasivos corrientes en 2023 en
comparación con 2022, con una disminución de aproximadamente 3.6 puntos porcentuales,
mientras que los pasivos no corrientes experimentaron un aumento proporcional correspondiente.
Análisis Horizontal
El análisis horizontal implica la comparación de datos financieros a lo largo del tiempo, típicamente
entre dos o más periodos, con el fin de identificar y evaluar las tendencias y cambios en los estados
Costos y análisis financiero
financieros. En este contexto, llevaremos a cabo un análisis horizontal comparando los valores de
cada cuenta del estado de situación financiera entre los años 2023 y 2022.
A 31 de A 31 de
Nota diciembre diciembre Variación %
de 2023 de 2022
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 5 255.905 102.518 153.387 149,62%
Instrumentos financieros derivados 6 9.208 66.715 (57.507) -86,20%
Otros activos financieros 7 864 471.098 (470.234) -99,82%
Deudores comerciales y otras cuentas por 8 346.401 755.069 (408.668) -54,12%
cobrar, neto
Activos impuestos corrientes 9 118.773 53.359 65.414 122,59%
Inventarios 10 235.986 267.812 (31.826) -11,88%
Otros activos no financieros 11 37.585 36.819 766 2,08%
1.004.722 1.753.390 (748.668) -42,70%
Activos mantenidos para la venta 236 1.078 (842) -78,11%
18
Total activos corrientes 1.004.958 1.754.468 (749.510) -42,72%
Activos no Corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar, neto 8 58.765 26.875 31.890 118,66%
Inversiones en subsidiarias 14 9.697.229 11.529.199
(1.831.970) -15,89%
Inversiones en asociadas y negocios 13 6.857 7.979
conjuntos (1.122) -14,06%
Instrumentos financieros derivados 6 34.916 59.094
(24.178) -40,91%
Otros activos financieros 7 833.300 1.198.919
(365.619) -30,50%
Activos intangibles, neto 15 170.314 192.942
(22.628) -11,73%
Activos por derecho de uso en 20 45.777 43.920
arrendamiento, neto 1.857 4,23%
Activos biológicos 12 16.164 19.470
(3.306) -16,98%
Propiedad, planta y equipo, neto 1 2.389.878 2.379.768
10.110 0,42%
Propiedades de inversión 17 107.027 103.528
3.499 3,38%
Activos por impuestos diferido 9 135.663 123.976
11.687 9,43%
Otros activos no financieros 11 6.355 6.241
114 1,83%
Total activos no corrientes 13.502.245 15.691.911 (2.189.666) -13,95%
Total activos 14.507.203 17.446.379 (2.939.176) -16,85%
Pasivos
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras 19 1.260.902 1.441.228 (180.326) -12,51%
Costos y análisis financiero
Pasivo por derecho de uso en 20 10.629 9.790 839 8,57%
arrendamiento
Pasivos comerciales y cuentas por pagar 21 336.785 420.103 (83.318) -19,83%
Pasivos por impuestos corrientes 9 0 50 (50) -100,00%
Pasivo por beneficios a empleados 22 98.133 79.529 18.604 23,39%
Provisiones 23 22.495 18.791 3.704 19,71%
Instrumentos financieros derivados 6 138.573 21.908 116.665 532,52%
Bonos en circulación y acciones 24 196.845 458.288 (261.443) -57,05%
preferenciales
Otros pasivos no financieros 135.957 124.304 11.653 9,37%
11
Total pasivos corrientes 2.200.319 2.573.991 (373.672) -14,52%
Pasivos no corrientes
Obligaciones financieras
19 677.261 631.806 45.455 7,19%
Pasivos por derecho de uso en 20 31.234 27.677
arrendamiento 3.557 12,85%
Pasivo por beneficios a empleados 22 200.946 149.165
51.781 34,71%
Instrumentos financieros derivados 6 114.139 649
113.490 17486,90%
Provisiones 27.251 22.261
23 4.990 22,42%
Bonos en circulación y acciones 2.497.133 2.740.741
preferenciales 24 (243.608) -8,89%
Total pasivos no corrientes 3.547.964 3.572.299 (24.335) -0,68%
Total pasivos 5.748.283 6.146.290 (398.007) -6,48%
Patrimonio
Capital emitido 26
2.242.551 2.242.551 0 0,00%
Acciones propias readquiridas 157.995 113.797 44.198 38,84%
27
Reservas 763.306 473.796 289.510 61,10%
27
Resultados acumulados 1.770.796 2.112.654 (341.858) -16,18%
28
Otro resultado integral 4.140.262 6.584.885 (2.444.623) -37,12%
27
Total patrimonio 8.758.920 11.300.089 (2.541.169) -22,49%
Total pasivos y patrimonio 14.507.203 17.446.379 (2.939.176) -16,85%
Interpretación
Costos y análisis financiero
Activos: Efectivo y equivalentes de efectivo: Experimentó un aumento significativo del 149.56%,
pasando de 102.518 a 255.905 unidades monetarias. Este aumento podría indicar una mejora en la
liquidez de la empresa.
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto: Se redujeron en un 54.15%,
disminuyendo desde 755.069 a 346.401unidades monetarias. Esta disminución puede
indicar una gestión más eficiente de cuentas por cobrar o posibles problemas con los
cobros.
Inventarios: Disminuyeron en un 11.89%, pasando de 267.812 a 235.986 unidades
monetarias. Esto podría indicar una disminución en la producción o en la demanda de
productos.
Propiedad, planta y equipo, neto: Experimentaron un ligero aumento del 0.42%, pasando de
2.379.768 a 2.389.878 unidades monetarias. Este aumento podría indicar inversiones
adicionales en activos fijos.
Activos intangibles, neto: Se redujeron en un 11.73%, disminuyendo desde 192.942 a
170.314 unidades monetarias. Esta disminución puede deberse a la amortización de activos
intangibles o a la pérdida de valor de ciertos activos.
Pasivos: Obligaciones financieras: Experimentaron una disminución del 12.51%, pasando de
1.441.228 a 1.260.902 unidades monetarias. Esta disminución podría indicar una reducción en la
deuda a corto plazo de la empresa.
Pasivos comerciales y cuentas por pagar: Se redujeron en un 19.82%, disminuyendo desde
420.103 a 336.785 unidades monetarias. Esto puede indicar una gestión más eficiente de los
pagos a proveedores.
Instrumentos financieros derivados: Experimentaron un aumento significativo del 532.99%,
pasando de 21.908 a 138.573 unidades monetarias. Esta variación puede indicar un cambio
en la estrategia de gestión de riesgos financieros de la empresa.
Bonos en circulación y acciones preferenciales: Experimentaron una disminución del
8.89%, pasando de 2.740.741 a 2.497.133 unidades monetarias. Esta reducción puede
indicar una recompra de acciones o el pago de deuda a largo plazo.
Pasivo por beneficios a empleados: Se incrementaron en un 34.70%, aumentando desde
149.165 a 200.946 unidades monetarias. Este aumento podría reflejar obligaciones
adicionales relacionadas con beneficios para empleados.
Indicadores de análisis financiero
Estados de ganancias y pérdidas separados
Utilidad bruta en millones
Ingresos procedentes de contratos con clientes 2.008.518
Costos de ventas 1.445.132
Utilidad bruta 563.386
Costo % 71,95
Rentabilidad 28,05
Utilidad operacional 170.989
Utilidad 8,51
La empresa registró ingresos por un total de 2,008,518 millones, con costos de ventas de 1,445,132
millones, lo que resultó en una utilidad bruta de 563,386 millones. Los costos de ventas representan
Costos y análisis financiero
aproximadamente el 71.95% de los ingresos totales.
La rentabilidad, calculada como la utilidad bruta en relación con los ingresos, es del 28.05%, lo que
indica una sólida ganancia en relación con los ingresos generados.
Después de deducir todos los gastos operativos, la utilidad operativa fue de 170,989 millones.
Finalmente, la utilidad neta, después de todos los gastos incluidos impuestos e intereses, fue del
8.51%.
La empresa ha logrado generar ingresos significativos con una rentabilidad sólida. Aunque los
costos de ventas son considerables, la empresa ha demostrado eficiencia operativa y ha obtenido
una utilidad neta positiva. Sin embargo, puede haber espacio para mejorar la eficiencia operativa
para aumentar la rentabilidad neta.
Indicadores de liquidez
Indicadores de liquidez
Total activos corrientes 1.004.958
Total pasivos corrientes 2.200.319
Inventarios 235.986
Razón corriente 0,46
Argos paga sus obligaciones y queda con una deuda de una 46%
Prueba ácida 0,35
Capital de trabajo 35%
Argos cuenta con un -35% de capital de trabajo.
Razón corriente: Argos tiene una razón corriente de 0.46, lo que indica que, por cada
unidad de deuda corriente, la empresa tiene 0.46 unidades de activos corrientes.
Prueba ácida: La prueba ácida de Argos es de 0.35, sugiriendo una capacidad
relativamente baja para pagar las obligaciones corrientes sin vender inventarios.
Capital de trabajo: Se menciona que Argos tiene un -35% de capital de trabajo, lo que
sugiere que sus pasivos corrientes superan a sus activos corrientes.
En conjunto, estos indicadores sugieren que Argos puede enfrentar desafíos para cumplir
con sus obligaciones financieras a corto plazo y debe mejorar su gestión de liquidez para
garantizar la estabilidad financiera.
Indicadores de Eficiencia
Indicadores de Eficiencia
Costos de ventas 1.445.132
Inventarios 2023 235.986
Inventarios 2022 267.812
Inventario promedio 251.899
Rotación de Inventarios 5,74
Inventarios en existencias 63,62
Ventas a crédito 405.166
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 2023 346.401
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar no corrientes 2023 58.765
Costos y análisis financiero
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 2022 755.069
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar no corrientes 2022 26.875
Cuentas por cobrar promedio 296.778
Rotación de Cartera 1,37
Periodos de cobro 267,36
Ingresos procedentes de contratos con clientes 405.166
Cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar 2023 346.401
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar no corrientes 2023 58.765
Ventas netas 810.332
Activo total 14.507.203
Rotación de activos 0,06
Rotación de proveedores
Utilidad bruta 563.386
Ventas netas 810.332
Margen bruto de utilidad 0,006952533
Utilidad Neta 319.976
Ventas netas 810.332
Rentabilidad sobre ventas 0,003948703
Rentabilidad sobre activos 0,038834915
Utilidad Neta 319.976
Total patrimonio 8.758.920
Rentabilidad sobre el patrimonio 0,036531445
Utilidad Neta 319.976
Utilidad básica por acción (pesos) 555
Número de Acciones en circulación 555
Utilidad por acción 576,5333333
Rotación de Inventarios: 5.74 veces, indicando una buena velocidad de rotación de
inventarios.
Rotación de Cartera: 1.37 veces, sugiriendo un nivel aceptable de recuperación de
cuentas por cobrar.
Periodos de cobro: 267.36 días en promedio para cobrar cuentas, lo que puede ser
mejorado para aumentar la liquidez.
Rentabilidad sobre ventas: 0.39%, mostrando una rentabilidad relativamente baja sobre
los ingresos netos.
Rentabilidad sobre activos: 3.88%, indicando un retorno moderado sobre los activos
totales.
Rentabilidad sobre el patrimonio: 3.65%, demostrando un retorno moderado sobre el
patrimonio neto.
Utilidad por acción: 555 pesos, lo que cada acción generó en utilidad.
La empresa Argos muestra una rotación de inventarios y de cartera sólidas, pero puede mejorar en
la eficiencia en la gestión de activos y en la rentabilidad general. Reducir el período de cobro y
mejorar el margen bruto de utilidad serían áreas clave para mejorar la rentabilidad y la eficiencia
operativa.
Indicadores de productividad
Indicadores de Productividad
Costos y análisis financiero
Utilidad Neta 319.976
Ventas netas 9.078.896
Activo total 14.507.203
Índice de crecimiento de ventas 6,89313E-08
Utilidad Neta: La empresa registró una utilidad neta de 319.976 millones de pesos, que
representa la ganancia final después de todos los gastos.
Ventas Netas: Las ventas netas alcanzaron los 9,078.896 millones de pesos, reflejando los
ingresos generados por la venta de bienes o servicios.
Activo Total: El activo total de la empresa es de 14,507.203 millones de pesos, lo que
representa el valor total de todos sus activos.
Índice de Crecimiento de Ventas: El índice de crecimiento de ventas es de 6.89313E-
08, lo que sugiere un crecimiento mínimo o prácticamente nulo en las ventas durante el
período analizado.
La empresa ha generado una utilidad neta significativa en relación con sus ventas netas y su activo
total. Sin embargo, el bajo índice de crecimiento de ventas indica la necesidad de revisar las
estrategias de ventas y marketing para impulsar el crecimiento futuro.
Indicadores de Endeudamiento
Indicadores de Endeudamiento
Total pasivos corrientes 2.200.319
Total pasivos no corrientes 3.547.964
Pasivos totales con terceros 5.748.283
Activo total 14.507.203
Endeudamiento 0,396236476
Pasivos totales con terceros 5.748.283
Total patrimonio 8.758.920
Autonomía 0,6562776
Total pasivos corrientes 2.200.319
Pasivos totales con terceros 336.785
Indicadores de desarrollo de nuevos productos 6,533304631
Endeudamiento: El endeudamiento de la empresa es del 39.62%, lo que indica que el
39.62% de sus activos totales están financiados por deuda. Esto sugiere una carga
financiera considerable pero aún manejable.
Autonomía: La autonomía financiera de la empresa es del 65.63%, lo que significa que el
65.63% de sus activos totales están financiados por patrimonio neto. Esto sugiere que la
empresa tiene una buena capacidad para financiar sus operaciones y crecimiento con
recursos propios.
Indicadores de Desarrollo de Nuevos Productos: El valor de este indicador no tiene
una descripción clara, pero parece relacionarse con la actividad de desarrollo de nuevos
productos. Con un valor de 6.53, parece que la empresa está invirtiendo significativamente
en innovación y desarrollo de productos.
En resumen, la empresa muestra un nivel moderado de endeudamiento, con una autonomía
financiera sólida que indica una buena capacidad para financiar sus operaciones con recursos
Costos y análisis financiero
propios. Además, el valor alto del indicador de desarrollo de nuevos productos sugiere un enfoque
activo en la innovación y el desarrollo de productos para impulsar el crecimiento futuro.
Indicadores de diagnóstico financiero
Indicadores de Financiero
Ingresos operacionales 112.500
Costos y gastos variables 15.385
Contribución Marginal 97115
ventas 9078896,039
Margen de contribución 0,010696785
Costos fijos 1.445.132
Punto de equilibrio 135099657
Pasivos 5.748.283
Activos 14.507.203
Patrimonio 8.758.920
Pasivos / activos 40%
Patrimonio/activos 60%
Estructura financiera 100%
Margen de contribución: El margen de contribución es del 1.07%, indicando la
rentabilidad después de cubrir costos variables.
Punto de equilibrio: El punto de equilibrio es de 135,099,657 unidades monetarias,
representando el nivel de ventas necesario para cubrir todos los costos y alcanzar un punto
neutro de ganancias y pérdidas.
Estructura financiera: La empresa está financiada en un 40% por deuda y en un 60%
por capital propio, sin financiamiento externo adicional.
La empresa tiene un margen de contribución modesto y un punto de equilibrio alto. Su estructura
financiera equilibrada indica una combinación saludable de financiamiento por deuda y capital
propio.
Basándonos en los análisis anteriores se puede evidenciar que la empresa ARGOS muestra una baja
liquidez, con una razón corriente de 0.46 y una prueba ácida de 0.35. Esto indica que puede tener
dificultades para cubrir sus obligaciones a corto plazo sin tener que vender inventarios.
Aunque la rentabilidad sobre ventas es del 0.39%, lo que muestra una rentabilidad relativamente
baja, la rentabilidad sobre activos (3.88%) y sobre el patrimonio (3.65%) son moderadas. Sin
embargo, hay margen para mejorar estos indicadores, adicional el nivel de endeudamiento de la
empresa es del 39.62%, lo que indica una carga financiera considerable. Sin embargo, la autonomía
financiera del 65.63% sugiere que la empresa tiene una buena capacidad para financiar sus
operaciones con recursos propios.
La organización podría implementar algunas mejoras clave para impulsar su viabilidad financiera y
su rentabilidad. Por ejemplo, podría enfocarse en la innovación de nuevos productos o servicios
para aumentar los ingresos. Además, sería beneficioso revisar los procesos internos con el objetivo
de reducir los costos y mejorar la productividad.
Además, para lograr una reducción del endeudamiento, podrían considerar la refinanciación para
obtener tasas de interés más bajas. Asimismo, buscar nuevas inversiones podría proporcionar
Costos y análisis financiero
recursos adicionales. También sería importante gestionar de manera proactiva las cuentas por cobrar
pendientes para mejorar el flujo de efectivo.
