LA INFLACIÓN

Dentro de la problemática de la inflación, la disyuntiva entre inflación y desempleo es una

de las principales preocupaciones que enfrenta un gobierno cuando implementa políticas
económicas que tienen por objetivo incentivar la actividad productiva del país. En el largo
plazo, la inflación que se genera cuando se imprime dinero es la característica principal que
debe vigilar la autoridad económica, específicamente el Banco Central. Sin embargo, la
creación de dinero es más compleja y controversial de lo que parece. Un aumento de la
cantidad de dinero en circulación tiene tres efectos importantes para la economía en el corto
plazo:
• El aumento en la cantidad de dinero estimula el nivel total de gasto de todos los agentes
económicos, es decir, se genera un incremento en la demanda de bienes y servicios.
• El incremento en la demanda de bienes y servicios puede ocasionar que las empresas
aumenten sus precios, pero antes de que esto suceda, el incremento en la demanda
estimula a las empresas para que produzcan más y, por tanto, contraten a más
trabajadores para satisfacer el aumento en la producción.
• El aumento en el número de trabajadores contratados, debido al incremento de la
demanda, disminuye el desempleo.

Los tres efectos anteriores son sujetos a fuertes debates entre los economistas, ya que en
un periodo de uno o dos años varias de las medidas económicas implementadas por las
autoridades influyen en la inflación y en el desempleo en sentidos contrarios.

Para darle mayor claridad a la exposición, cabe destacar que la causa principal de la
inflación es el elevado crecimiento de la cantidad nominal de dinero, el cual a su vez se
debe a la existencia de un gran déficit presupuestario y a la imposibilidad de financiarlo
mediante préstamos procedentes del público nacional o extranjero. Además, la inflación es
el resultado de la incapacidad del Banco Central para retirar de circulación la gran cantidad
de dinero inyectada previamente para financiar el déficit presupuestario. Aunque también
puede ser el resultado de incentivos políticos para reducir el valor real de la deuda pública
por medio de un breve periodo de inflación.

Sin embargo, si un aumento de inflación significara una subida proporcional de los precios
y los salarios (“inflación pura”) esta distorsión no afectaría a los precios relativos [por
ejemplo, si una economía tuviera 15% de inflación (que los precios aumentaran 15% al año)
pero el salario real de los trabajadores (salario expresado en bienes y no en unidades
monetarias) también subiera 15% al año, entonces la inflación sería irrelevante]. La
preocupación radica en que no existe la “inflación pura”, ya que durante los periodos de
inflación los precios y los salarios no suben proporcionalmente, generándose pérdida en el
poder adquisitivo de la moneda nacional.

La inflación afecta al nivel de ingreso real (por ejemplo, los jubilados reciben prestaciones
que no suben al mismo ritmo que el nivel de precios) y crea incertidumbre en las empresas
en la toma de decisiones de inversión futura. Por otra parte, al interactuar los impuestos
con la inflación, si los tramos impositivos no se ajustan para tenerla en cuenta, los
contribuyentes pasan a tramos cada vez más altos a medida que aumenta su salario
nominal, aunque su salario real no aumente o incluso disminuya.
A corto plazo, las autoridades económicas pueden utilizar diversos instrumentos para tratar
de aminorar los efectos negativos de la inflación, por ejemplo, pueden cambiar la cantidad
de dinero destinada al gasto público, variar los montos de los impuestos, modificar la
cantidad de dinero que se imprime, y utilizar diversas combinaciones de política monetaria
y política fiscal. Otra solución es utilizar a la tasa de interés como instrumento de política
monetaria para retirar el excedente de dinero a través de operaciones de mercado abierto.
De esta manera, el Banco Central puede aumentar la tasa de interés con el objetivo de
incentivar a todos los participantes de la economía a deshacerse de su liquidez mediante
depósitos bancarios y deuda de gobierno.

El crecimiento en la cantidad de dinero trae consigo un aumento en la producción y una

disminución en el desempleo, también tiene como consecuencia a la inflación, que resta
poder adquisitivo al consumidor. La disyuntiva entre la inflación y el desempleo desempeña
un papel clave en el análisis del ciclo económico, que consiste en las fluctuaciones
irregulares de la actividad económica, medida ésta por las fluctuaciones en la demanda de
bienes y servicios o por el número de personas desempleadas que están en busca de un
trabajo.

La economía mundial atraviesa por una crisis que afecta sin excepción a todos los países
del mundo. La recuperación de los mercados por la pandemia, el conflicto bélico Rusia –
Ucrania y los acontecimientos políticos, repercuten directamente en el país y en el bolsillo
familiar.

Existen una serie de elementos económicos que influyen directamente en las finanzas de
los hogares. Este es el caso del efecto inflacionario y el aumento de las tasas de interés; ya
que ambos repercuten en la economía del país, afectando a las empresas y por ende al
consumidor final.

Para comprender mejor este tema comencemos por explicar cada uno de los factores, para
concluir el por qué es tan impactante su variación en las finanzas.

¿Por qué se produce la inflación?

Existen una serie de factores macroeconómicos, que producen efecto inflacionario. Sin
embargo, la realidad de cada país es diferente, lo cual permite que varias situaciones en
mayor o menor grado afecten la economía, llevando al país a vivir el fenómeno inflacionario.

Por ello a continuación, te presentamos las más comunes:

Incremento de la demanda: es uno de los elementos más comunes, el cual obedece a la

ley de la oferta y la demanda. Cuando la demanda de bienes supera la producción o la
importación, se produce un aumento considerable en los precios.

Pues no se tiene la cantidad suficiente de un bien específico, para satisfacer las

necesidades de los consumidores.

Incremento de los costos de producción: se genera inflación cuando los precios de la

materia prima aumentan, cómo, por ejemplo, un incremento en la energía o el petróleo; esto
trae como consecuencia que las empresas que producen dicha materia prima, aumenten
sus precios de venta, para poder mantener sus beneficios.
Inflación autoconstruida: es aquella que se produce de forma anticipada y es muy común
en países con inflación alta. Esta se ocasiona cuando los trabajadores solicitan aumento de
salario para intentar contrarrestar la pérdida del poder adquisitivo, logrando que los precios
de los productos suban aún más de precio.

Inflación por aumento de la base monetaria: si la base monetaria aumenta (la cantidad
de dinero de un país/economía), aumentará de manera galopante, la demanda de
productos en mayor proporción que la oferta, lo que produce un aumento en los precios de
bienes y servicios.

Las tasas de interés en economía inflacionarias

Las tasas de interés se refieren a la cantidad que una persona debe pagar por utilizar una
cantidad de dinero, siendo los más comunes los intereses por hipotecas o por préstamos.

La mayoría de los préstamos o créditos son en UF, la cual se ve afectada por la evolución
de los cambios económicos y de los efectos de la inflación.

Las tasas de interés afectan directamente a aquellas personas o empresas que posean
algún tipo de crédito, como, por ejemplo, tarjetas de crédito, préstamos con garantía
hipotecaria, préstamos para compra de automóviles, hipotecas, entre otros.

Los acreedores se verán afectados si poseen depósitos bancarios, bonos, etc. y los
inversionistas sentirán el peso del aumento de las tasas de intereses, al tener acciones,
bienes raíces o al momento de cotizar en el mercado de valores.

¿Qué sucede cuando aumentan las tasas de interés?

Es más costoso pedir dinero prestado: la banca comercial aumenta el interés por
prestarte dinero, incluso se incrementan los intereses de las tarjetas de crédito, ya que tiene
interés variable. Por ello aumentan los costos de endeudamiento y se reduce de forma
considerable el poder adquisitivo.

De igual manera, las empresas también se afectan, debido a que el uso de préstamos para
inversión es elevado, de tal manera que el incremento de las tasas de interés, no incentiva
la inversión, logrando recesión en la economía o el traslado de los capitales a países que
ofrezcan tasas de interés con mejor retorno de inversión.

Favorece el ahorro: ahorrar se vuelve más atractivo, porque resulta más rentable tener el
dinero en el banco, que endeudarse, esto trae como consecuencia que la economía caiga
en una especie de letargo, pues al haber menos masa monetaria hay menos presiones
inflacionarias.

Afecta el crecimiento económico: se produce en la economía un efecto de moderación,

debido a que, al aumentar las tasas, se afecta directamente la capacidad de inversión de
las empresas y por ende la demanda por créditos de consumo, lo cual se convierte en un
contexto bastante complicado para el planeta en general.
¿Existe relación entre la inflación y las tasas de interés?

Cuando las tasas de interés suben, la inflación teóricamente suele bajar, lo cual sucede
porque la política monetaria y el incremento de los intereses se usan como fórmula para
controlar la inflación y parar el aumento en los precios de bienes y servicios.

Lo que implica que una baja en las tasas de interés, afecte el ahorro y fomente la inversión,
esta situación favorece a aquellos que tengan hipotecas o deseen pedir préstamos.

Sin embargo, si las tasas suben, se favorece el ahorro, pero se afecta la inversión. Por
consiguiente, la subida de las tasas de interés afectará en la manera en que se comporten
los actores, lo cual desembocará en el funcionamiento de la economía.

¿Cómo se afectan las finanzas en el hogar?

La primera consecuencia macroeconómica de un efecto inflacionario, sin lugar a dudas es

el aumento en los precios de los productos y servicios, lo cual disminuye la capacidad de
compra y de ahorro de las personas.

En economías inflacionarias, no resulta provechoso guardar el dinero debajo del colchón,

pues al estar parado y la inflación aumenta, perderá su valor en el tiempo.

De igual manera, los préstamos también se ven afectados, normalmente el banco central
incrementa las tasas de interés, para impedir que se desboque.

Esto trae como consecuencia que las tasas de interés variables, sobre todo de los créditos
hipotecarios aumenten, logrando que incluso muchas personas pongan en riesgo su
vivienda además de que disminuya considerablemente su calidad de vida.