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Estrategias de Cobertura para Acciones Telefónica

El documento presenta dos estrategias de cobertura con opciones para un cliente que posee acciones de Telefónica y quiere reducir su exposición al riesgo de caída en el precio de las acciones. La primera estrategia es vender una opción call, lo que le permitiría al cliente obtener una prima e ingresos adicionales. La segunda estrategia es comprar una opción put, lo que protegería al cliente de una caída brusca en el precio de las acciones.

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bryan nicolas ramirez reina
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Estrategias de Cobertura para Acciones Telefónica

El documento presenta dos estrategias de cobertura con opciones para un cliente que posee acciones de Telefónica y quiere reducir su exposición al riesgo de caída en el precio de las acciones. La primera estrategia es vender una opción call, lo que le permitiría al cliente obtener una prima e ingresos adicionales. La segunda estrategia es comprar una opción put, lo que protegería al cliente de una caída brusca en el precio de las acciones.

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Caso Practico Unidad 3.

Yoselin Astrid Reyes Gonzalez

Caso práctico Unidad 3

Bryan Nicolas Ramirez Reina

MERCADOS FINANCIEROS
2023

Enunciado

Uno de nuestros clientes más importantes nos plantea la siguiente situación: Es uno de los
accionistas mayoritarios de Telefónica, con fuerte poder de decisión en la Junta General de
Accionistas, cotizando sus acciones actualmente a 15,50 Euros por acción. Acaba de tener acceso a
un informe de una importante firma de asesoramiento que recomienda fuerte venta sobre el valor,
ya que según este informe el precio teórico de estas acciones es de 12,0 € por acción. Por lo tanto
quiere cubrir parte de su exposición a las acciones de la compañía. El cliente nos comunica además,
que debido a sus recientes adquisiciones inmobiliarias dispone de una liquidez muy limitada,
queriendo además recibir un pequeño flujo económico para afrontar unas merecidas vacaciones.
¿Cuál sería la mejor opción para poder satisfacer las necesidades de nuestro cliente, vender parte de
las acciones o utilizar alguna estrategia de cobertura con opciones?

Una posible estrategia de cobertura con opciones para nuestro cliente sería la de call. Esta estrategia
consiste en vender una opción call sobre las acciones de Telefónica que ya tiene en cartera. De esta
forma, el cliente ingresaría la prima de la opción, que le serviría para financiar sus vacaciones y
para reducir el riesgo de una caída en el precio de las acciones. Además, si el precio de las acciones
sube por encima del strike de la opción, el cliente podría entregar las acciones al comprador de la
opción y obtener un beneficio igual a la diferencia entre el precio de compra y el strike, más la
prima. Por otro lado, si el precio de las acciones baja por debajo del strike, el cliente podría
mantener las acciones y esperar a que se recuperen, o venderlas en el mercado y asumir una pérdida
menor que si no hubiera vendido la opción. Otra estrategia de cobertura con opciones sería la de
put. Esta estrategia consiste en comprar una opción put sobre las acciones de Telefónica que ya
tiene en cartera. De esta forma, el cliente tendría el derecho de vender las acciones al precio del
strike, si este es mayor que el precio de mercado. Así, el cliente se protegería de una caída brusca en
el precio de las acciones, limitando su pérdida al coste de la opción. Sin embargo, esta estrategia
tiene el inconveniente de que el cliente tendría que pagar la prima de la opción, lo que reduciría su
liquidez y su rentabilidad si el precio de las acciones sube o se mantiene.

La elección entre una u otra estrategia dependerá de las expectativas del cliente sobre el
comportamiento del precio de las acciones, así como de su aversión al riesgo y su necesidad de
liquidez. En general, la call cubierta es más adecuada para clientes que esperan una estabilidad o un
ligero aumento en el precio de las acciones, mientras que la put protectora es más adecuada para
clientes que temen una caída fuerte o repentina en el precio de las acciones.

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