Calcula el costo promedio ponderado de capital, WACC, mediante los siguientes datos

a) El Banco te prestará $30 millones a una tasa de 20% compuesto anual.

b) Tasa de impuestos = 30%
c) La estructura de capital es de 50% deuda, 50% capital
d) La Beta de la empresa KOREX es igual a UNO.
e) El rendimiento del sector = 25%
f) La tasa libre de riesgo = 10%

Re = Costo de capital WACC=

Rd = Costo de la deuda WACC=
E= Valor de mercado del patrimonio WACC=
D= Valor de mercado de la deuda WACC=
V = E + D =Valor firme WACC=
E/ V = Porcentaje de financiamiento que es capital
D / V = Porcentaje de financiamiento que es deuda
Tc = Tasa de impuesto
mediante los siguientes datos:
puesto anual.

Fórmula
E / V × Re + D / V × Rd × (1 - Tc)
50% × $45,000, 000 + 50% x 30,000,000 × (1 - 30%)
22,500,000.00 15,000,000.00 0.70
33,000,000.00
31.67%
 CANTIDADES EN MILES DE PESOS
AÑO CHOQUES
Flujos de efectivo
0 -$ 60,000
1 $ 21,600.00
2 $ 21,600.00
3 $ 21,600.00
4 $ 27,000.00
5 $ 27,000.00
6 $ 27,000.00
7 $ 32,400.00
8 $ 32,400.00
9 $ 32,400.00
10 $ 36,000.00

VNA miles de pesos

Tasa de desc. CHOQUES
1
19.50% VNA= $49,134
20% $47,085
21% $43,167
22% $39,475
23% $35,991
24% $32,701
25% $29,592
26% $26,651
27% $23,866
28% $21,228
29% $18,725
30% $16,349
 0.95 0.9 0.85 0.8 0.75 0.7 0.65

-$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000 -$ 60,000

$ 20,520 $ 19,440 $ 18,360 $ 17,280 $ 16,200 $ 15,120 $ 14,040
$ 20,520 $ 19,440 $ 18,360 $ 17,280 $ 16,200 $ 15,120 $ 14,040
$ 20,520 $ 19,440 $ 18,360 $ 17,280 $ 16,200 $ 15,120 $ 14,040
$ 25,650 $ 24,300 $ 22,950 $ 21,600 $ 20,250 $ 18,900 $ 17,550
$ 25,650 $ 24,300 $ 22,950 $ 21,600 $ 20,250 $ 18,900 $ 17,550
$ 25,650 $ 24,300 $ 22,950 $ 21,600 $ 20,250 $ 18,900 $ 17,550
$ 30,780 $ 29,160 $ 27,540 $ 25,920 $ 24,300 $ 22,680 $ 21,060
$ 30,780 $ 29,160 $ 27,540 $ 25,920 $ 24,300 $ 22,680 $ 21,060
$ 30,780 $ 29,160 $ 27,540 $ 25,920 $ 24,300 $ 22,680 $ 21,060
$ 34,200 $ 32,400 $ 30,600 $ 28,800 $ 27,000 $ 25,200 $ 23,400

0.95 0.9 0.85 0.8 0.75 0.7 0.65

$43,677 $38,220 $32,763 $27,307 $21,850 $16,393 $10,937

$41,731 $36,376 $31,022 $25,668 $20,314 $14,959 $9,605
$38,009 $32,850 $27,692 $22,534 $17,375 $12,217 $7,059
$34,501 $29,527 $24,553 $19,580 $14,606 $9,632 $4,658
$31,191 $26,392 $21,592 $16,793 $11,993 $7,194 $2,394
$28,066 $23,431 $18,796 $14,161 $9,526 $4,891 $256
$25,113 $20,633 $16,154 $11,674 $7,194 $2,715 -$1,765
$22,319 $17,986 $13,654 $9,321 $4,988 $656 -$3,677
$19,673 $15,480 $11,287 $7,093 $2,900 -$1,293 -$5,487
$17,166 $13,105 $9,043 $4,982 $921 -$3,141 -$7,202
$14,789 $10,852 $6,916 $2,980 -$956 -$4,893 -$8,829
$12,532 $8,714 $4,897 $1,079 -$2,738 -$6,556 -$10,373
 0.6

-$ 60,000
$ 12,960
$ 12,960
$ 12,960
$ 16,200
$ 16,200
$ 16,200
$ 19,440
$ 19,440
$ 19,440
$ 21,600

0.6

$5,480
$4,251
$1,900
-$315
-$2,405
-$4,379
-$6,245
-$8,009
-$9,680
-$11,263
-$12,765
-$14,190
1.- VALOR DEL TÍTULO CETE $ 9.92282
PLAZO 28 días TASA CERO DE 28 DÍAS = 35.44%

2.- VALOR DEL TÍTULO CETE $ 9.74745

PLAZO 91 días TASA CERO DE 91 DÍAS = 10.71%

3.- VALOR DEL TÍTULO CETE $ 9.48723

PLAZO 181 días TASA CERO DE 181 DÍAS= 5.24%

40.00%
35.00%
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
28 días 91 días 181 días
 Has conseguido tu financiamiento de $30 millones de pesos a TIIE +6%
en el BANCO COMERCIAL.
Pero tú quisieras una tasa fija. Te ofrece OTRO BANCO el siguiente SWAP
de TASA FLOTANTE POR TASA FIJA

Tú pactas un SWAP a 2 años a partir del primer día del mes entrante en e
te comprometes a pagar cada 28 días una tasa nominal fija a 28 días del
anual sobre un valor nominal de $30,000,000.00 (treinta millones de pes
Sobre este mismo valor nominal, el banco se compromete a pagar al fina
cada periodo de 28 días la tasa TIIE a 28 días que se observe al inicio de c
uno de dichos períodos.

Supongamos que las tasas flotantes TIIE serán las que se muestran en la
siguiente tabla COLUMNA 1:

SWAP DE TIIE28 (SW02 26X1)

Plazo Tasa Ref = 28 Valor Nominal =
Tasa Fija Pactada= 13.00% Periodicidad de
Pagos =
Número total
de Períodos = 26

1 2 3
# Período Escenario de Flujo Pagado Flujo Pagado
TIIE 28 Observado Tasa Flotante Tasa Fija
1 10.00% $ 233,333 $ 303,333
2 10.32% $ 240,800 $ 266,600
3 10.90% $ 254,333 $ 281,583
4 11.50% $ 268,333 $ 297,083
5 11.56% $ 269,733 $ 298,633
6 11.89% $ 277,433 $ 307,158
7 12.00% $ 280,000 $ 310,000
8 12.50% $ 291,667 $ 322,917
9 12.75% $ 297,500 $ 329,375
10 13.00% $ 303,333 $ 335,833
11 13.50% $ 315,000 $ 348,750
12 14.20% $ 331,333 $ 366,833
13 14.59% $ 340,433 $ 376,908
14 15.15% $ 353,500 $ 391,375
15 15.50% $ 361,667 $ 400,417
16 15.50% $ 361,667 $ 400,417
17 15.25% $ 355,833 $ 393,958
18 14.89% $ 347,433 $ 384,658
19 14.25% $ 332,500 $ 368,125
20 14.25% $ 332,500 $ 368,125
21 14.23% $ 332,033 $ 367,608
22 14.50% $ 338,333 $ 374,583
23 14.75% $ 344,167 $ 381,042
24 14.88% $ 347,200 $ 384,400
25 15.00% $ 350,000 $ 387,500
26 15.15% $ 353,500 $ 391,375
 illones de pesos a TIIE +6% CONTESTA LAS SIGUIENTES PREGUNTA

RO BANCO el siguiente SWAP 1.- CON ESTE SWAP HAS TRANSFORMADO

A UNA TASA FIJA. A CUÁNTO EQUIVALE
Equivale a $9,138,5
mer día del mes entrante en el que
asa nominal fija a 28 días del 13% 2.- COMPLETA LA TABLA DEL SWAP
0.00 (treinta millones de pesos)
e compromete a pagar al final de 3.- COMENTA SOBRE LA CONVENIENCIA (O
que se observe al inicio de cada

A mi parecer y de acuer
resultante, es convenient
án las que se muestran en la implementación mejora la
los pagos nos benefic

$ 30,000,000.00

28 días

4 5
Flujo Neto INTERESES A FLOTANTE RESULTANTE
Pagador Fijo TIIE 28 Observado + 6% columna 5 + 4
$ 70,000 $ 373,333 $ 443,333
$ 25,800 $ 380,800 $ 406,600
$ 27,250 $ 394,333 $ 421,583
$ 28,750 $ 408,333 $ 437,083
$ 28,900 $ 409,733 $ 438,633
$ 29,725 $ 417,433 $ 447,158
$ 30,000 $ 420,000 $ 450,000
$ 31,250 $ 431,667 $ 462,917
$ 31,875 $ 437,500 $ 469,375
$ 32,500 $ 443,333 $ 475,833
$ 33,750 $ 455,000 $ 488,750
$ 35,500 $ 471,333 $ 506,833
$ 36,475 $ 480,433 $ 516,908
$ 37,875 $ 493,500 $ 531,375
$ 38,750 $ 501,667 $ 540,417
$ 38,750 $ 501,667 $ 540,417
$ 38,125 $ 495,833 $ 533,958
$ 37,225 $ 487,433 $ 524,658
$ 35,625 $ 472,500 $ 508,125
$ 35,625 $ 472,500 $ 508,125
$ 35,575 $ 472,033 $ 507,608
$ 36,250 $ 478,333 $ 514,583
$ 36,875 $ 484,167 $ 521,042
$ 37,200 $ 487,200 $ 524,400
$ 37,500 $ 490,000 $ 527,500
$ 37,875 $ 493,500 $ 531,375
UIENTES PREGUNTAS:

S TRANSFORMADO TU TASA FLOTANTE

CUÁNTO EQUIVALE ESTA TASA FIJA?
Equivale a $9,138,592.00

A DEL SWAP

A CONVENIENCIA (O NO CONVENIENCIA) DE ESTE SWAP

parecer y de acuerdo con la información

ante, es conveniente este SWAP, ya que su
mentación mejora las tasas fijas y por ende
pagos nos benefician de cierta forma.