“AÑO DE LA UNIDAD, LA PAZ Y EL DESARROLLO”

TEMA: TRABAJO FINAL

CURSO: GERENCIA DE EVALUACION FINANCIERA

DOCENTE: FELIX ALFREDO CRUZ SUNI

INTEGRANTES

 MARIA DEL CARMEN TAPAHUASCO ROQUE

 JHORS RIVASPLATA VIERA

CARRERA: ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

FECHA: 23/07/2023

AREQUIPA
2023
 INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo se da a conocer que ACEROS AREQUIPA es una

empresa peruana líder en la producción de acero con más de 50 años de

experiencia consagrándose como una de las mejores empresas dentro del

mercado siderúrgico, principalmente, productos de acero largos y planos. Sus

principales características consisten en ofrecer una amplia variedad de

productos, innovación constante en el desarrollo de productos y alto grado de

especialización en la distribución de los mismos. Su ventaja competitiva radica

en su estrategia de segmentación de productos que minimiza la amenaza de

productos sustitutos. Para mantener su posición en el mercado Aceros Arequipa

trata de satisfacer la demanda en la cantidad, calidad y tiempo requerido por los

clientes.
1. GENERALIDADES

1.1. DESCRIPCION DE LA EMPRESA

Aceros Arequipa es una empresa sólida, innovadora y comprometida con la

excelencia, que ha desempeñado posicionándose en el pilar del sector

siderúrgico en Perú y ha dejado una huella significativa en la industria.

Con un enfoque en la excelencia operativa y el compromiso con la

sostenibilidad, Aceros Arequipa ha establecido altos estándares de calidad

en toda su cadena de producción. La empresa se esfuerza por mantener una

gestión ambiental responsable, optimizando el uso de recursos y reduciendo

su impacto en el entorno.

La compañía tiene su sede principal en Arequipa, Perú, y cuenta con varias

plantas industriales distribuidas estratégicamente en diferentes regiones del

país. Estas instalaciones de vanguardia les permiten producir una amplia

gama de productos de acero, desde barras corrugadas y alambres hasta

perfiles, planchas y otros materiales especializados.

1.2. RESEÑA HISTORICA

La empresa fue fundada en el Perú en el año 1964. Inició sus operaciones en

el año 1966 con la puesta en marcha de su primera Planta de Laminación de

productos de acero en la ciudad de Arequipa, fabricando ángulos, platinas y

perfiles para atender los mercados del Lima y Arequipa. En el año 1983

inauguraron su segunda Planta de Laminación en Pisco y en 1987 la

 empresa se fusionó con la empresa Laminadora del Pacífico S.A. iniciando

así la fabricación de acero en forma de palanquilla. Ambos hitos fueron

fundamentales para la descentralización de su producción y ampliación del

portafolio de productos: fierro corrugado y alambrón. De esta manera, hacia

fines de los ochenta, la empresa se convirtió en el principal proveedor de

productos siderúrgicos en el mercado nacional. Posteriormente, en el año

1996 la empresa apostó por un proyecto de inversión en tecnología de

vanguardia poniendo en funcionamiento una moderna planta de reducción

directa en Pisco, con el propósito de fabricar hierro esponja para mejorar la

calidad de los aceros más finos e incrementar la capacidad de producción. A

fines de 1997 Aceros Arequipa adquirió el 100% de las acciones de Aceros

Calibrados S.A. ampliando de esta manera su portafolio de productos con

valor agregado. Es así como nace Corporación Aceros Arequipa S.A. Acorde

con su filosofía de invertir en tecnología de punta en todos sus procesos

productivos, en el año 2010 duplicaron la capacidad de producción de la

planta de Arequipa y en el 2013 culminó la construcción del segundo Tren de

Laminación en la sede de Pisco. La filosofía de calidad total e innovación

continua, así como el compromiso de sus colaboradores y directivos, son

factores decisivos para el éxito de Corporación Aceros Arequipa. De esta

manera la corporación se consolida como la empresa líder de mercado,

cumpliendo con los más altos estándares de calidad internacional y

generando valor agregado permanente para sus clientes.

1.3. EVOLUCION DE LA EMPRESA

En sus primeros años, Aceros Arequipa se enfocó principalmente en la

producción de acero corrugado para la construcción, lo que le permitió

consolidarse rápidamente en el mercado peruano. Su éxito temprano fue

impulsado por su compromiso con la calidad del producto, la innovación

tecnológica y la atención al cliente.

 A medida que pasaron las décadas, la empresa experimentó un proceso de

modernización y diversificación. Se realizaron inversiones significativas en

nuevas tecnologías y maquinarias para mejorar la eficiencia y la capacidad

de producción. Además, la compañía amplió su gama de productos para

satisfacer las necesidades de diversos sectores industriales, incluyendo la

minería, la construcción naval y el transporte.

En las últimas décadas, Aceros Arequipa también ha adoptado prácticas más

sostenibles y ha fortalecido su compromiso con el medio ambiente. La

empresa ha implementado medidas para reducir su huella de carbono y ha

buscado obtener certificaciones que respalden su responsabilidad ambiental.

1.4. ORGANIGRAMA

1.5. MISION

Ofrecer soluciones de acero a nuestros clientes, a través de la innovación, la

mejora continua y el desarrollo humano, contribuyendo al crecimiento del

país e incrementando el valor para nuestros accionistas

1.6. VISION

Líderes del mercado siderúrgico, ubicados entre los más rentables de la

región y con activa presencia en el mercado internacional.

2. DECISIONES DE INVERSIÓN

2.1. Inversión en activos fijos intangibles

Se verá detalladamente cada sistema, derechos, relación de clientes,

goodwill entre otros trámites de la empresa Aceros Arequipa que debe de

obtener antes de realizar sus operaciones.

2.2. Inversión en activos fijos tangibles

2.2.1. Maquinas, equipos, mobiliario

Para la ampliación de la empresa se cuenta con las maquinas

necesarias para este proyecto.

2.2.2. Maquinas

2.2.3. Maquinaria aplanadora

Esta maquinaria pesada o maquinaria amarilla también es conocida

como apisonadora, aplanadora o compactadora estática. Su función

principal es producir la densificación del suelo por su peso propio y

una carga dinámica por medio de una masa excéntrica que gira
alrededor del eje del rodillo produciendo una vibración

2.2.4. Pala Cargadora

La pala cargadora es un equipo de trabajo autopropulsado sobre

orugas o neumáticos; va equipada de una cuchara en la parte frontal

cuyo movimiento de elevación se logra mediante dos brazos laterales

articulados y sirve para realizar operaciones de manutención y carga

de todo tipo de materiales.

2.2.5. Shotcretr

El shotcrete consiste en hormigón o mortero colocado por proyección

neumática de alta velocidad desde una boquilla. Sus componentes

son áridos, cemento y agua, y se puede complementar con materiales

finos, aditivos químicos y fibras de refuerzo

2.2.6. Equipos y Mobiliario Administrativo

En el siguiente cuadro donde se contará con mesas, sillas archivadas,

artículos de oficina para personal.

2.2.7. Equipos de Computo

Actualmente estos equipos serán para el área e administración se

viene necesarias para sus actividades óptimas que es contar con

computadoras, teléfono e impresoras compartidas.

2.2.8. Vehículos

Dentro los vehículos que necesitarán en Aceros Arequipa se usara

camionetas que serán usadas por superiores las minivans será para

una cierta cantidad de personal. Sin embargo, los buses serán para el
 traslado de una cantidad más grande del personal.

4) INVERSION DE CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo debe de estar presente al inicio de toda inversión como contingencia de

algún percance que pueda ocurrir al inicio de las operaciones.

5) RESUMEN DE INVERSIONES

Se muestra 3 tipos de inversiones que son necesarias para el proyecto, comenzando por la

inversión fija que cuenta con 230,000 soles, también se tiene la inversión tangible con

1,376,050 y como ultimo tenemos al capital de trabajo 4408865.86

6) DEPRECIACION Y VALOR RESIDUAL

Depreciación son las obras civiles, maquinaria, muebles, equipos de cómputo y los

vehículos. Cada clasificación tiene un tiempo de vida para la depreciación, y para obtener el

valor residual, tiene un porcentaje por cada rubro,

Financiamiento

 Estructura del financiamiento: determinar qué porcentaje de la inversión

corresponderá a financiamiento propio y externo.

La estructura del financiamiento es determinada por la forma en que se distribuye los

elementos en los distintos bienes y derechos, para hacer frente a la inversión en un

plazo de 5 años, se necesita recursos financieros. Para determinar el porcentaje nos

guiamos de las inversiones de los años anteriores, entonces se considera que el

50% es financiamiento propio por medio de los inversionistas y el otro 50% de

financiamiento por medio de entidades financieras externas.

En consecuencia, dado al cuadro, consideramos que es mejor una fuente de financiación

externa ya que se requiere sostener el crecimiento de la empresa.

b. Elección del financiamiento: determinar las fuentes de financiamiento, el porcentaje y

costo de cada uno.

Para determinar la fuente eterna para nuestra financiación, realizamos dos comparaciones
de las TEA para un préstamo. Los resultados son los siguientes
 A manera de conclusión, en la BCP, si se optamos por el préstamo en el TEA seria

de 18.6% por anual y en BBVV en de 11.706%. En todos los casos, tanto si se decide

recurrir a un financiamiento, como si se opta por esperar un momento más adecuado, es

importante tener un conocimiento amplio sobre las opciones disponibles en el mercado,

sus riesgos y condiciones. De acuerdo a la investigación que se realizó en las dos

entidades financieras, se optó por Caja Arequipa, por el interés anual que es el 11.706%,

consideramos que es viable y considerable para la empresa Aceros Arequipa. Siendo así,

el 50% de financiamiento mencionado en el punto anterior será por medio de la entidad

bancaria Caja Arequipa.

7. Flujo de caja

7.1. Flujo de caja real de Aceros Arequipa S.A.

Acá veremos el flujo de caja desde el año 2020 hasta el 2027 de la empresa

ACEROS AREQUIPA, todos los datos fueron tomados de la web oficial de la

Superintendencia del Mercado y Valores. También se realizó el VAN y el TIR, en el

caso de WACC se tomó del cálculo del año 2022.

7.2 Flujo de caja económico - proyectado

Hemos realizado un flujo de caja económico proyectado, para la ampliación de un

nuevo campamento, dentro de este flujo incluimos los 3 tipos de inversión, así

mismo calculamos el VAN que sale 310,737 y un TIR de 13.87%.

8. Cálculo del EVA (Valor Económico Agregado) Y CCPP

Con el EVA, hallamos la rentabilidad real de la empresa, para su resultado se debe sacar

información de los activos que encontraremos en el balance general, también la utilidad

neta que la obtenemos del estado de resultados.

A continuación, en la imagen se muestra el balance general de la empresa Aceros Arequipa

S.A, desde el año 2020 al 2022

8.1. CALCULANDO EL EVA POR AÑO

8.2. Cálculo de ETBIDA

Para el cálculo del ETBIDA, solo necesitamos el estado de resultados y con ello

podremos obtener resultado que nos indica cual es la capacidad que generan las

operaciones durante el año.

 EMPRESA ACEROS AREQUIPA S.A.

2020 2021 2022

Ventas netas 2,508,794 4,996,071 5,211,387

(-) Costo de ventas 2,049,011 3,812,515 4,511,676

depreciación (nota 23) 76,734 97,448 148,830

amortización del ejercicio (nota

23) 4,529 4,529 4,529

Utilidad Bruta 541,046 1,285,533 853,070

(-) Gastos de administración 84,876 166,862 107,442

depreciación (nota 25) 3,886 5,192 5,815

amortización del ejercicio (nota

25) 3,391 2,334 2,907

(-) Gastos de ventas 79,673 145,605 139,358

depreciación (nota 24) 11,675 15,107 17,258

amortización del ejercicio (nota

24) 2,556 2,375 3,153

(+) Otros ingresos operativos 8,933 140,501 72,364

(-) Otros gastos operativos 32,693 45,325 34,673

Utilidad de Operación 374,245 1,093,250 673,094

EBITDA 374,245 1,093,250 673,094

9. PRESENTACION DE ESCENARIOS

- ESCENARIO 2020

En el primer escenario del año 2020, se realizó el cálculo del VAN que

corresponde al valor actual neto. Así mismo planteamos el cálculo dentro de

las perspectivas de los aspectos: Base, Optimista y pesimista.

En cada uno de estos escenarios podemos observar una variación en las

ventas, precio, costos, inversión, impuesto a la renta y COK.

Al tener los datos base de los indicadores ya mencionados, se procede al

llenado de la tabla de flujo de la caja económica, consecuente a esto se

calcula el VAN donde los resulta que en aspecto base nos resulta

S/.8,320,976, en el aspecto optimista nos resulta S/.9,362,280 y por último en

el aspecto pesimista S/. 7,422,103.

- ESCENARIO 2021

Para este segundo escenario al igual que el escenario 2020 se aplicó una

proyección en los tres aspectos: base, optimista y pesimista. Donde también

se calculo el VAN en cada uno de ellos. En el año 2021 en el aspecto base

nos resultó S/. 8,320,976, en aspecto optimista S/. 9,995,991 y en el

pesimista S/. 6,875,344.

- ESCENARIO 2022
En el último escenario también se aplicó una proyección por escenarios,

también se calculó el VAN al igual que los dos escenarios anteriores, donde

en cada uno de ellos nos resulta: En el aspecto base S/. 8,320,976, en el

aspecto optimista S/. 9,853,532 y por último en el aspecto pesimista S/.

6,999,423.
10. CONCLUSIONES

Basándonos en los datos proporcionados, podemos concluir lo siguiente acerca de la

empresa en cuestión:

 Valor de la inversión: La empresa ha realizado una inversión significativa (Van) por

un monto de $2,049,975.30.

 Rentabilidad: La TIR (Tasa Interna de Retorno) de la inversión es del 26.26%. Esto

 significa que la empresa espera obtener un rendimiento del 26.26% sobre la

inversión realizada en la Van, lo cual es un indicador positivo de la rentabilidad del

proyecto.

 Costo de oportunidad de capital: El COK (Costo de Oportunidad de Capital) es del

20%. Esta es la tasa de rendimiento mínima que la empresa debe obtener en sus

inversiones para justificar el riesgo asumido.

 Costo promedio ponderado de capital: El WACC (Weighted Average Cost of Capital)

es del 10.85%. El WACC representa el costo promedio de financiar las operaciones

de la empresa, teniendo en cuenta la combinación de deuda y capital propio

utilizado.

 En resumen, la empresa ha invertido una cantidad significativa en su Van, y se

espera que el proyecto genere un retorno (TIR) del 26.26%, lo cual supera su costo

de oportunidad de capital (COK) del 20%. Además, el costo promedio ponderado de

capital (WACC) es del 10.85%, lo que sugiere que la inversión es financieramente

viable, ya que se espera que genere un rendimiento mayor que el costo de

financiación de la empresa.
11. RECOMENDACIONES

 Dado que la Tasa Interna de Retorno (TIR) de la inversión en la Van es del 26.26% y

supera significativamente el Costo de Oportunidad de Capital (COK) del 20%, esto

sugiere que el proyecto de adquirir la Van es financieramente atractivo. Sin

embargo, la evaluación de un proyecto de inversión no se limita solo a comparar la

TIR con el COK.

 Para tener una imagen clara de la rentabilidad de Aceros Arequipa y poder realizar

un proyecto el EBITDA (Earnings Before Interest Taxes Depreciation and

Amortization) nos ayuda a ver realmente el beneficio bruto de explotación calculado

antes de la deducibilidad de los gastos financieros, en este caso el EBITDA tiene un

monto de 763,094 soles, lo que nos da un indicio más de que es factible y rentable

realizar el proyecto.