ÍNDICE
1 INTRODUCCIÓN..............................................................................................................1
2 OBJETIVOS.......................................................................................................................2
2.1 OBJETIVO GENERAL..............................................................................................2
2.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS......................................................................................2
3 MARCO TEÓRICO...........................................................................................................2
4 PRINCIPIOS CLAVE DEL VNA......................................................................................3
4.1 EL TIEMPO TIENE VALOR.....................................................................................3
4.2 CRITERIOS DE DESICIÓN......................................................................................3
4.3 COMPARACIÓN CON LA TASA DE DESCUENTO.............................................4
4.4 SELECCIÓN ENTRE PROYECTO MUTUAMENTE EXCLUSIVOS....................4
5 LIMITACIONES DEL VALOR NETO ACTUAL............................................................4
5.1 SENSIBILIDAD A LA TASA DE DESCUENTO.....................................................4
5.2 IGNORA EL TAMAÑO DE LA INVERSIÓN..........................................................4
5.3 NO CONSIDERE CAMBIOS EN LA TASA DE RETORNO..................................5
6 FACTORES QUE AFECTAN EL VALOR NETO ACTUAL..........................................5
6.1 TASA DE DESCUENTO............................................................................................5
6.2 FLUJO DE EFECTIVO..............................................................................................5
6.3 PERIODO DE ANALISIS..........................................................................................5
7 VENTAJAS Y DESVENTAJAS........................................................................................6
7.1 VENTAJAS.................................................................................................................6
7.2 DESVENTAJAS.........................................................................................................6
8 EJEMPLO...........................................................................................................................6
9 CONCLUSIONES..............................................................................................................6
10 BIBLIOGRAFÍA................................................................................................................7
Unidad III 1
FACULTAD DE INGENIERÍA CIVIL
CURSO: INGENIERÍA ECONÓMICA
TEMA: VALOR NETO ACTUAL: UNA
EVALUACIÓN FINANCIERA FUNDAMENTAL
1 INTRODUCCIÓN
El Valor Neto Actual (VNA) es una herramienta fundamental en la evaluación de
proyectos de inversión y toma de decisiones financieras. Es una técnica utilizada en la
valoración de flujos de efectivo futuros, permitiendo a los inversores determinar la
rentabilidad y viabilidad de una inversión. Este concepto se basa en el principio del valor
temporal del dinero, que sostiene que un dólar hoy tiene más valor que un dólar en el
futuro.
El Valor Neto Actual (VNA) es una herramienta fundamental en el ámbito de las
finanzas y la gestión de inversiones. Esta técnica, también conocida como Valor Presente
Neto (VPN), desempeña un papel crucial en la evaluación de proyectos de inversión al
proporcionar una medida cuantitativa de su rentabilidad. En esencia, el VNA refleja la
idea central de que el dinero tiene un valor temporal, y un análisis adecuado de los flujos
de efectivo futuros es esencial para tomar decisiones financieras informadas.
En un mundo donde las decisiones de inversión impactan directamente en el éxito y la
sostenibilidad de una empresa o proyecto, el VNA emerge como un criterio valioso para
evaluar la viabilidad económica de emprendimientos a largo plazo. Esta herramienta se
apoya en la premisa de que un beneficio financiero futuro no tiene el mismo valor que
uno presente, y por lo tanto, requiere un ajuste adecuado para comparar de manera
equitativa los flujos de efectivo a lo largo del tiempo.
A lo largo de esta monografía, exploraremos en detalle los principios que rigen el cálculo
del VNA, su aplicación en la toma de decisiones financieras, así como sus limitaciones.
Al comprender el VNA, los inversionistas y tomadores de decisiones pueden adquirir
una perspectiva más clara sobre la rentabilidad potencial de un proyecto, contribuyendo
así a la gestión eficiente de los recursos financieros y al logro de objetivos empresariales
a largo plazo.
UNJFSC Facultad de Ingeniería Civil
Unidad III 2
2 OBJETIVOS
2.1 OBJETIVO GENERAL
Identificar y cuantificar los riesgos financieros asociados con un proyecto,
permitiendo estrategias de mitigación efectivas.
2.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS
Realizar el cálculo detallado del VNA mediante la aplicación de la fórmula
correspondiente, considerando los flujos de efectivo esperados, la tasa de
descuento y la inversión inicial.
Analizar e interpretar los resultados del VNA para proporcionar una
comprensión clara de la rentabilidad del proyecto. Explicar cómo los
valores positivos o negativos impactan en la toma de decisiones.
Evaluar varias opciones de inversión mediante la comparación de sus VNA,
identificando la alternativa que maximice el valor agregado para la
empresa.
Realizar análisis de sensibilidad para evaluar cómo cambios en variables
críticas, como la tasa de descuento o los flujos de efectivo, afectan el VNA
y, por ende, la viabilidad del proyecto.
3 MARCO TEÓRICO
El Valor Neto Actual es una medida financiera que evalúa la rentabilidad de una
inversión al descontar los flujos de efectivo futuros a una tasa de descuento adecuada. En
términos simples, representa la diferencia entre los ingresos y los egresos de efectivo a lo
largo del tiempo, ajustados por la tasa de descuento.
Donde:
V N A: Valor Neto Actual.
C Ft : : flujos de efectivo en el periodo t
r : tasa de descuento.
UNJFSC Facultad de Ingeniería Civil
Unidad III 3
t : periodo de tiempo.
I : inversión inicial.
4 PRINCIPIOS CLAVE DEL VNA
4.1 EL TIEMPO TIENE VALOR
El VNA se sustenta en la premisa del valor temporal del dinero, un concepto
fundamental en finanzas. Este principio establece que un dólar hoy tiene más valor
que un dólar en el futuro. La aplicación de tasas de descuento en el cálculo del
VNA refleja este principio al ajustar los flujos de efectivo futuros a su equivalente
presente.
4.2 CRITERIOS DE DESICIÓN
El VNA proporciona un enfoque racional para la toma de decisiones de inversión.
Al comparar el valor presente de los flujos de efectivo con la inversión inicial, los
tomadores de decisiones pueden evaluar si el proyecto generará un rendimiento
superior a las alternativas de inversión o la tasa de descuento requerida.
UNJFSC Facultad de Ingeniería Civil
Unidad III 4
4.3 COMPARACIÓN CON LA TASA DE DESCUENTO
Un VNA positivo indica que la inversión supera la tasa de descuento, mientras que
un VNA negativo sugiere que la inversión no cumple con la tasa de rendimiento
requerida.
4.4 SELECCIÓN ENTRE PROYECTO MUTUAMENTE EXCLUSIVOS
Cuando se enfrenta a alternativas mutuamente exclusivas, el VNA permite una
comparación directa. La elección del proyecto con el VNA más alto implica una
estrategia de asignación de recursos que maximiza el valor presente neto y, por
ende, la creación de valor para la empresa.
5 LIMITACIONES DEL VALOR NETO ACTUAL
Es imperativo reconocer las limitaciones del VNA, como su sensibilidad a la tasa de
descuento y su incapacidad para considerar cambios en las tasas de retorno durante la
vida del proyecto. Estas limitaciones destacan la importancia de complementar la
evaluación con análisis de sensibilidad y otras herramientas de valoración.
5.1 SENSIBILIDAD A LA TASA DE DESCUENTO
El VNA puede variar significativamente según la tasa de descuento utilizada. Los
cambios en esta tasa pueden alterar la percepción de la rentabilidad del proyecto.
5.2 IGNORA EL TAMAÑO DE LA INVERSIÓN
No se considera el tamaño absoluto de la inversión. Dos proyectos con el mismo
VNA pueden tener inversiones iniciales muy diferentes.
UNJFSC Facultad de Ingeniería Civil
Unidad III 5
5.3 NO CONSIDERE CAMBIOS EN LA TASA DE RETORNO
No refleja cambios en las tasas de retorno durante la vida del proyecto.
En conclusión, el VNA emerge como un pilar en la evaluación financiera de proyectos,
proporcionando un marco analítico sólido para la toma de decisiones informadas. Su
aplicación requiere una comprensión profunda de los principios financieros y una
consideración cuidadosa de las variables clave que influyen en la viabilidad de la
inversión
6 FACTORES QUE AFECTAN EL VALOR NETO ACTUAL
6.1 TASA DE DESCUENTO
La elección de la tasa de descuento es crucial, ya que afecta directamente al valor
del VNA. Una tasa de descuento alta disminuye el valor presente de los flujos de
efectivo, mientras que una tasa baja los incrementa.
6.2 FLUJO DE EFECTIVO
La magnitud y regularidad de los flujos de efectivo también influyen en el VNA.
Cuantos mayores sean los flujos de efectivo y más constante sea su generación,
mayor será el VNA.
UNJFSC Facultad de Ingeniería Civil
Unidad III 6
6.3 PERIODO DE ANALISIS
El período de análisis utilizado para calcular el VNA es importante, ya que afecta
la precisión de los resultados. Es esencial seleccionar un período adecuado para
tener una visión completa del proyecto.
7 VENTAJAS Y DESVENTAJAS
7.1 VENTAJAS
Considera el valor del dinero en el tiempo.
Permite comparar proyectos de diferentes magnitudes y duraciones.
Ayuda a evaluar la viabilidad financiera de una inversión.
7.2 DESVENTAJAS
Depende de estimaciones y suposiciones.
No considera los beneficios intangibles.
No es adecuado para comparar proyectos con inversiones iniciales
diferentes.
8 EJEMPLO
Se tiene una empresa que tiene de inversión S/ 30,000.00; se dan a conocer los flujos de
dinero de los 5 primeros años, con diferentes tasas de interés, y se pide hallar el valor del
Valor Neto Actual, para ello se realizó la siguiente tabla:
Se tiene una empresa que tiene de inversión S/ 30,000.00; se dan a conocer los flujos d
5 primeros años, y se pide hallar el valor del Valor Neto Actual, para ello se realizó la sigu
TASA DE INVERSION
15% 20% 30%
0 S/ 30,000.00 S/ 30,000.00 S/ 30,000.00
1 S/ 10,000.00 S/ 10,000.00 S/ 10,000.00
FLUJOS
2 S/ 8,000.00 S/ 8,000.00 S/ 8,000.00
3 S/ 15,000.00 S/ 15,000.00 S/ 15,000.00
4 S/ 12,000.00 S/ 12,000.00 S/ 12,000.00
Como resultado se pudo ver que a medida que las tasas son más elevadas, el VNA se reduce
considerablemente.
9 CONCLUSIONES
El Valor Neto Actual es una herramienta esencial para evaluar la rentabilidad de
un proyecto o inversión. Al considerar el valor del dinero en el tiempo, los flujos
de efectivo y la tasa de descuento, se obtiene una medida precisa de la
rentabilidad. Sin embargo, es importante recordar que el VNA tiene limitaciones
UNJFSC Facultad de Ingeniería Civil
Unidad III 7
y depende de estimaciones. Se recomienda utilizarlo como parte de un análisis
más amplio y considerar otros factores antes de tomar decisiones financieras.
Se confirma la importancia crítica del VNA como herramienta central en la
evaluación financiera. Su capacidad para descontar flujos de efectivo futuros a
una tasa de descuento adecuada proporciona una medida robusta de la
rentabilidad de un proyecto.
El VNA emerge como un criterio de decisión confiable. Proyectos con VNA
positivos indican un potencial retorno financiero, mientras que aquellos con VNA
negativos plantean banderas rojas en términos de viabilidad.
10 BIBLIOGRAFÍA
Morales, V. V. (2023, September 5). Valor actual neto (VAN). Economipedia.
https://economipedia.com/definiciones/valor-actual-neto.html
Cronuts. (2023, January 9). Valor actual neto: qué es y cómo calcularlo.
bmfschool.com. https://bmfschool.com/2023/01/10/valor-actual-neto-que-es-y-como-
calcularlo/
Equipo editorial de IONOS. (2023, September 12). Valor actual neto: así se calcula
el valor actual neto de tu inversión. IONOS Startup Guide.
https://www.ionos.es/startupguide/gestion/valor-actual-neto/
Administrador, & Administrador. (2023, November 16). Qué es el VAN: cómo se
calcula y cómo se interpreta. Cámara de Comercio de Madrid |. https://www.mba-
madrid.com/economia/valor-actual-neto-van/
Fundamentos financieros: el valor actual neto (VAN) | Conexión ESAN. (n.d.).
https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/fundamentos-financieros-el-valor-actual-
neto-van
VAN. (n.d.). Datosmacro.com. https://datosmacro.expansion.com/diccionario/van
UNJFSC Facultad de Ingeniería Civil
Unidad III 8
UNJFSC Facultad de Ingeniería Civil
