Guía Docente
35806 Teoría de la Financiación
FICHA IDENTIFICATIVA
Datos de la Asignatura
Código 35806
Nombre Teoría de la Financiación
Ciclo Grado
Créditos ECTS 6.0
Curso académico 2023 - 2024
Titulación(es)
Titulación Centro Curso Periodo
1313 - Grado de Administración y Dirección Facultad de Economía 3 Primer
de Empresas cuatrimestre
1330 - Grado en Administración y Dirección Facultad de Economía 3 Primer
de Empresas (Ontinyent) cuatrimestre
1921 - Programa Doble Titulación ADE- Dobles Títulos Facultad de Derecho 4 Primer
Derecho - Facultad de Economía cuatrimestre
1926 - Doble Grado en Turismo y ADE Facultad de Economía 4 Primer
cuatrimestre
Materias
Titulación Materia Caracter
1313 - Grado de Administración y 8 - Principios de Dirección Obligatoria
Dirección de Empresas Financiera
1330 - Grado en Administración y 8 - Principios de Dirección Obligatoria
Dirección de Empresas (Ontinyent) Financiera
1921 - Programa Doble Titulación ADE- 5 - Asignaturas obligatorias de Obligatoria
Derecho cuarto curso
1926 - Doble Grado en Turismo y ADE 5 - Asignaturas de cuarto curso Obligatoria
Coordinación
Nombre Departamento
GOMEZ CALVET, ANA ROSA 172 - Finanzas Empresariales
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RESUMEN
La asignatura Teoría de la Financiación forma parte de la materia Principios de la Dirección Financiera,
e incluye parte del conjunto de conocimientos necesarios para llevar a cabo la dirección financiera de
cualquier empresa. En concreto, se ocupa de la descripción, análisis y valoración de los instrumentos de
financiación empresarial tanto internos (autofinanciación) como externos (acciones, obligaciones…), así
como de las principales decisiones relativas a dicha financiación (política de endeudamiento y política de
dividendos). Por otra parte, dado el objetivo general de la dirección financiera de la empresa (a saber,
maximizar el valor de mercado de la empresa para el accionista), resulta imprescindible interrelacionar
las decisiones de inversión (estudiadas en la asignatura Teoría de la Inversión) con las decisiones de
financiación (las propias de la asignatura que ahora nos ocupa).
CONOCIMIENTOS PREVIOS
Relación con otras asignaturas de la misma titulación
No se han especificado restricciones de matrícula con otras asignaturas del plan de estudios.
Otros tipos de requisitos
Para seguir las explicaciones de clase y comprender los conceptos de la asignatura es necesario que el
estudiante cuente con unos conocimientos mínimos de Teoría de la Inversión, Estadística, Contabilidad
Financiera y Matemática Financiera.
COMPETENCIAS
1313 - Grado de Administración y Dirección de Empresas
- Capacidad de análisis y síntesis.
- Capacidad de organización y planificación.
- Capacidad para utilizar las TICs en el ámbito de estudio.
- Habilidad para analizar y buscar información proveniente de fuentes diversas.
- Capacidad para la resolución de problemas.
- Capacidad de tomar decisiones.
- Capacidad para trabajar en equipo.
- Gestionar el tiempo de modo efectivo.
- Capacidad de aprendizaje autónomo.
- Capacidad de adaptación a nuevas situaciones.
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RESULTADOS DE APRENDIZAJE
Los propios de la materia Principios de Dirección Financiera:
• Distinguir con claridad los diferentes tipos de financiación que puede realizar una empresa y
conocer las relaciones entre las decisiones de inversión y de financiación.
• Capacidad para realizar análisis de proyectos de financiación empresariales.
• Posibilidad de establecer y desarrollar políticas viables de inversión y financiación adecuadas a las
estrategias empresariales.
• Capacidad para diseñar una política de endeudamiento de la empresa.
• Capacidad para diseñar la política de dividendos óptima en función de las circunstancias de la
empresa.
DESCRIPCIÓN DE CONTENIDOS
1. TEMA 1 - FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA: RECURSOS INTERNOS
1. La autofinanciación de la empresa.
2. El proceso de amortización.
3. La retención de beneficios.
2. TEMA 2. FINANCIACIÓN DE LA EMPRESA: RECURSOS EXTERNOS
1. Financiación externa y sistema financiero.
2. Financiación mediante emisión de títulos.
3. Intermediarios financieros.
3. TEMA 3. LA FINANCIACIÓN EXTERNA PROPIA. VALORACIÓN DE ACCIONES Y DE DERECHOS
DE SUSCRIPCIÓN
1. Financiación externa mediante emisión de acciones.
2. Valoración de acciones. Modelo de dividendo constante y modelo de dividendo creciente.
3. Valoración de derechos de suscripción.
4. TEMA 4. LA FINANCIACIÓN CON FONDOS EXTERNOS AJENOS. VALORACIÓN DE BONOS
1. Financiación externa mediante emisión de bonos/obligaciones.
2. Valoración de bonos/obligaciones. Emisión sobre la par, a la par y bajo la par. Comportamiento
dinámico del precio de un bono/obligación.
3. Otras fuentes de financiación empresarial.
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5. TEMA 5 - ESTRUCTURA FINANCIERA, RIESGO Y COSTE DE OPORTUNIDAD DEL CAPITAL
1. La estructura financiera de la empresa. Apalancamiento financiero.
2. Tasas de rentabilidad. Riesgo económico y riesgo financiero.
3. Determinantes del riesgo. Coste de oportunidad del capital.
6. TEMA 6. POLÍTICA DE ENDEUDAMIENTO Y EFICIENCIA DEL MERCADO FINANCIERO
1. La política de endeudamiento de la empresa: concepto y trascendencia.
2. La política de endeudamiento de la empresa con mercado financiero perfecto.
3. La política de endeudamiento de la empresa con mercado financiero imperfecto.
4. Las decisiones de financiación y de inversión. Valoración de proyectes.
7. TEMA 7 - POLÍTICA DE DIVIDENDOS Y EFICIENCIA DEL MERCADO FINANCIERO
1. La política de dividendos de la empresa: concepto y trascendencia.
2. La política de dividendos de la empresa con mercado financiero perfecto.
3. La política de dividendos de la empresa con mercado financiero imperfecto.
VOLUMEN DE TRABAJO
ACTIVIDAD Horas % Presencial
Clases de teoría 30,00 100
Prácticas en aula 30,00 100
Estudio y trabajo autónomo 90,00 0
TOTAL 150,00
METODOLOGÍA DOCENTE
• Las clases teóricas consistirán en la exposición de los temas del programa de la asignatura. Se
valorará la participación del estudiante en cuanto a su capacidad crítica y de debate.
• Las clases prácticas consistirán en la resolución de ejercicios y en el análisis de la realidad
empresarial. Se utilizará una colección de casos, de los cuales una parte se destinará a trabajo
personal del alumno.
EVALUACIÓN
• Evaluación continua: debe entenderse referida a un proceso natural de adquisición sucesiva de
competencias y conocimientos que confluye y condensa en un examen final. Podrá instrumentarse
mediante pruebas en aula, cuestionarios temáticos y trabajos de curso. Peso: 25%. La evaluación
continua tiene carácter recuperable con el examen final.
• Examen final: constará de un conjunto de cuestiones tipo test y/o de varias preguntas abiertas,
combinándose teoría y práctica. Peso: 75%. Condición imprescindible para aprobar el examen:
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obtener como mínimo 3’5 puntos (sobre 10) tanto en la parte teórica como en la práctica.
• Para aprobar la asignatura deberá superarse el examen final.
REFERENCIAS
Básicas
- BERK, J.; DeMARZO, P. (2008) Finanzas corporativas. Pearson.
- BERK, J.; DeMARZO, P. (2019): Corporate Finance, 5 th edition. Pearson Education Limited.
- BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2007): Dirección financiera I: selección de inversiones.
Pirámide.
- BLANCO, F.; FERRANDO, M.; MARTÍNEZ, F. (2015): Teoría de la Inversión. Pirámide.
- BREALEY, R.A.; ALLEN, F.; MYERS, S.C. (2020). Principios de Finanzas Corporativas, 13ª edición.
McGraw-Hill.
- FERRANDO, M.; GÓMEZ, A.R.; LASSALA, C.; PIÑOL, J.A.; REIG, A. (2005): Teoría de la financiación
I: modelos CAPM, APT y aplicaciones. Pirámide.
- GOMEZ, A.R.; PIÑOL, J.A.; REIG, A.; RODRIGO, A. (2006): Teoría de la financiación II: OPT,
estructura de capital y dividendos. Pirámide.
- HILLIER, D.; ROSS, S.; WESTERFIELD, R.; JORDAN, B. (2021): Corporate Finance, 4th edition.
McGraw-Hill.
- LASSALA, C.; MEDAL, A.; NAVARRO, V.; SANCHIS, V.; SOLER, A. (2006): Dirección financiera II:
medios de financiación empresarial. Pirámide.
- ROSS, S.; WESTERFIELD, R.; JORDAN, B. (2018): Fundamentos de Finanzas Corporativas, 11th
Edicion, McGraw-Hill
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