UNIVERSIDAD TECNOLIGICA DE MÉXICO

CAMPUS ONLINE

LICENCIATURA EN ECONOMIA Y FINANZAS

FINANZAS EMPRESARIALES Y PERSONALES

Entregable 1

ALUMNO: RÓMULO CANTINCA ANDY AMED

DOCENTE: INGRID LAIREN ROSALES AYALA

Introducción

En el ámbito de la gestión financiera empresarial, el capital de trabajo juega un papel fundamental. Se

trata de un concepto que engloba los recursos financieros necesarios para mantener en
funcionamiento las actividades diarias de una empresa. Comprender el capital de trabajo implica
analizar diversos aspectos, como su integración, el ciclo que sigue en la empresa, y cómo se puede
encontrar un equilibrio y nivel óptimo para garantizar la estabilidad financiera.
En este contexto, es crucial entender cómo el capital de trabajo se relaciona con la liquidez y la
rentabilidad de una empresa, así como identificar las mejores prácticas para su gestión. En este
resumen, exploraremos en detalle cada uno de estos aspectos, destacando su importancia en la toma
de decisiones financieras estratégicas y su impacto en el éxito a largo plazo de la empresa.
El capital de trabajo es un concepto fundamental en la gestión financiera de una empresa, ya que
representa la diferencia entre los activos circulantes (como efectivo, cuentas por cobrar e inventario) y
los pasivos circulantes (como cuentas por pagar y deudas a corto plazo). Este capital es esencial para
la operación diaria de la empresa y su gestión adecuada es crucial para su éxito a largo plazo.
2.1 Capital de Trabajo:
El capital de trabajo se define como los recursos financieros que una empresa necesita para financiar
sus operaciones diarias. Se calcula restando los pasivos circulantes de los activos circulantes. Un nivel
adecuado de capital de trabajo garantiza que la empresa pueda cumplir con sus obligaciones a corto
plazo y mantener una operación fluida.
2.2 Integración del Capital de Trabajo:
El capital de trabajo está integrado por varios elementos, incluidos el efectivo, las cuentas por cobrar,
el inventario, las cuentas por pagar y las deudas a corto plazo. Estos elementos interactúan entre sí y
afectan la liquidez y la rentabilidad de la empresa. La gestión eficaz del capital de trabajo implica
optimizar cada uno de estos componentes para mantener un equilibrio adecuado.
2.3 Ciclo del Capital de Trabajo:
El ciclo del capital de trabajo se refiere al tiempo que tarda una empresa en convertir sus activos
circulantes en efectivo. Inicia con la compra de materia prima, continúa con la producción, la venta de
productos y servicios, y finaliza con la cobranza de las cuentas por cobrar. Un ciclo eficiente permite a
la empresa mantener un flujo constante de efectivo para financiar sus operaciones.
2.4 Equilibrio y Nivel Óptimo del Capital de Trabajo:
En la gestión del capital de trabajo, es fundamental encontrar un equilibrio entre mantener suficiente
liquidez para cumplir con las obligaciones a corto plazo y evitar tener demasiados recursos financieros
inmovilizados en activos circulantes. El nivel óptimo de capital de trabajo varía según la industria, el
tamaño de la empresa y las condiciones del mercado, y se determina mediante análisis financiero y
proyecciones de flujo de efectivo.
En resumen, el capital de trabajo es un aspecto clave de la gestión financiera de una empresa, que
involucra la integración y optimización de diferentes elementos para mantener un equilibrio adecuado
y garantizar la continuidad de las operaciones. Su gestión eficaz es fundamental para el éxito a largo
plazo de la empresa.
Análisis Dupont
La fórmula de DuPont es una herramienta de análisis financiero que descompone el retorno sobre el
patrimonio neto (ROE, por sus siglas en inglés) en sus componentes clave. Esta fórmula permite
entender qué está impulsando el rendimiento financiero de una empresa. La fórmula básica de DuPont
se puede expresar de la siguiente manera:
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑂𝐸 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
Sin embargo, la fórmula de DuPont se desglosa aún más para mostrar los componentes del ROE. Esta
descomposición se puede realizar multiplicando tres proporciones financieras fundamentales:
1. Margen Neto (MN): El margen neto representa la rentabilidad de las ventas de la empresa
después de deducir todos los gastos, incluidos los impuestos e intereses. Se calcula de la
siguiente manera:
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑀𝑁 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
2. Rotación de Activos (RA): La rotación de activos mide la eficiencia con la que la empresa utiliza
sus activos para generar ventas. Se calcula de la siguiente manera:
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑅𝐴 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
3. Apalancamiento Financiero (AF): El apalancamiento financiero mide la proporción de activos
financiados por deuda en lugar de capital propio. Se calcula de la siguiente manera:
𝐴𝑐𝑡𝑢𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐴𝐹 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
Al multiplicar estas tres proporciones, se obtiene la fórmula completa de DuPont:
𝑅𝑂𝐸 = 𝑀𝑁 ∗ 𝑅𝐴 ∗ 𝐴𝐹
El análisis de DuPont permite a los inversores y analistas desglosar el ROE en componentes
específicos, lo que facilita la identificación de áreas de mejora en la gestión financiera de una empresa.
Al comprender cómo cada componente contribuye al ROE global, las empresas pueden tomar
decisiones más informadas para optimizar su rendimiento financiero.
Para resolver la fórmula de DuPont, primero necesitamos calcular las tres proporciones financieras
fundamentales: Margen Neto (MN), Rotación de Activos (RA) y Apalancamiento Financiero (AF).
Luego, multiplicaremos estas proporciones para obtener el ROE.

1. Margen Neto (MN):

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑀𝑁 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
485000
𝑀𝑁 =
396000
𝑀𝑁 = 1.2247
2. Rotación de Activos (RA):
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑅𝐴 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
396000
𝑅𝐴 =
1200000
𝑅𝐴 = 0.33
3. Apalancamiento Financiero (AF):
𝐴𝑐𝑡𝑢𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐴𝐹 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜
1200000
𝐴𝐹 =
800000
𝐴𝐹 = 1.5
Finalmente, calculamos el ROE multiplicando las tres proporciones:
𝑅𝑂𝐸: 𝑀𝑁 ∗ 𝑅𝐴 ∗ 𝐴𝐹
𝑅𝑂𝐸: 1.2247 ∗ 0.33 ∗ 1.5
𝑅𝑂𝐸: 0.404151 ∗ 1.5
𝑅𝑂𝐸: 0.6062
Por lo tanto, el ROE de la empresa es del 60.62%.
Para calcular el Retorno sobre los Activos (ROA), utilizamos la fórmula:
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑂𝐴 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
Utilizamos la utilidad neta de $485,000 y los activos totales de $1,200,000:
485000
𝑅𝑂𝐴 =
1200000
𝑅𝑂𝐴 = 0.4042
Por lo tanto, el Retorno sobre los Activos (ROA) de la empresa es del 40.42%.
Para calcular el Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC, por sus siglas en inglés), necesitamos
conocer la estructura de capital de la empresa y los costos asociados con cada fuente de
financiamiento. Además, podemos calcular algunas razones financieras adicionales para analizar la
salud financiera de la empresa. Supondremos que la tasa impositiva es del 30%.

1) Estructura de Capital:
a) Patrimonio Neto: $800,000
b) Pasivos Netos: $200,000
c) Total: $1,000,000
2) Costo de las Fuentes de Financiamiento:
a) Costo del Patrimonio (Ke): Supongamos que es del 10%.
b) Costo de la Deuda (Kd): Supongamos que es del 5%.
c) Impuesto de Sociedades (Tc): 30%
3) Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC):
𝐸 𝐷
𝑊𝐴𝐶𝐶 = ∗ 𝐾𝑒 + ∗ 𝐾𝑑 ∗ (1 − 𝑇𝑐)
𝑉 𝑉
800000 200000
𝑊𝐴𝐶𝐶 = ∗ 0.10 + ∗ 0.05 ∗ (1 − 0.30)
1000000 1000000
𝑊𝐴𝐶𝐶 = 0.8 ∗ 0.10 + 0.2 ∗ 0.05 ∗ 0.70
𝑊𝐴𝐶𝐶 = 0.08 + 0.007
𝑊𝐴𝐶𝐶 = 0.08 + 0.007
𝑊𝐴𝐶𝐶 = 0.087
Por lo tanto, el Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC) de la empresa es del 8.7%.

4) Razones Financieras:
a) Razón de Liquidez: Se calcula como Activos Circulantes / Pasivos Circulantes. Ayuda a medir
la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. En este caso, no se
proporcionan los activos circulantes, por lo que no podemos calcularlo.
b) Razón de Endeudamiento: Se calcula como Pasivos Totales / Patrimonio Neto. Muestra la
proporción de la deuda respecto al capital propio. En este caso, sería 200,000 / 800,000 = 0.25
o 25%.
c) Margen de Utilidad Neta: Se calcula como Utilidad Neta / Ventas Netas. Muestra la rentabilidad
de las ventas después de todos los gastos e impuestos. En este caso, sería 485,000 / 396,000
= 1.2253 o 122.53%.
d) Rotación de Activos: Ya calculado anteriormente como 0.33.
e) ROE: Ya calculado anteriormente como 60.62%.
f) ROA: Ya calculado anteriormente como 40.42%.
Estas son algunas de las razones financieras que podemos calcular con los datos proporcionados.
En conclusión, el análisis financiero realizado proporciona una visión integral de la salud financiera de
la empresa Emetropy Personas. La descomposición del ROE mediante la fórmula de DuPont nos
permitió identificar los componentes clave que impulsan el rendimiento financiero de la empresa. El
cálculo del ROA también proporciona información sobre la eficiencia en el uso de los activos para
generar ganancias.
El Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC) del 8.7% indica el costo de financiamiento de la
empresa, considerando tanto la deuda como el patrimonio. Esta tasa es crucial para evaluar la
rentabilidad de nuevos proyectos de inversión.
Además, las razones financieras calculadas, como la Razón de Endeudamiento (25%) y el Margen de
Utilidad Neta (122.53%), brindan información adicional sobre la estructura financiera y la rentabilidad
de la empresa.
En general, este análisis financiero proporciona una base sólida para la toma de decisiones financieras
estratégicas. Identifica áreas de mejora, como la eficiencia en el uso de activos, y destaca fortalezas,
como un margen de utilidad neto saludable. Para mejorar su rendimiento financiero, la empresa podría
considerar estrategias como la optimización de la rotación de activos y la gestión eficaz de su
estructura de capital.