Prueba Técnica v2
Puesto: Analista de Crédito Corporativo
Instrucciones
1. Prepare un flujo de caja en formato directo o indirecto, reflejando flujo operacional, flujo de inversiones y
financiamiento (enviar hoja de Excel)
2. Calcule indicadores financieros de liquidez, cobertura, apalancamiento, endeudamiento y actividad (enviar hoja de Excel)
3. Prepare una proyección del balance general, estados de resultado y flujo de caja con la información suministrada del caso
(haga los supuestos que considere convenientes e indíquelos, enviar hoja de Excel)
4. Prepare un análisis que resuma la situación cualitativa, cuantitativa, los riesgos/mitigantes del caso y su recomendación
(máximo 1 página en Word, arial 10, espacio 1.5, enviar hoja de Word)
La empresa
Bordados S.A. fue creada como una empresa artesanal, pero a raíz de los cambios en el país, acepta el desafío de insertarse en el
primer mundo. Comenzó entonces la idea de la industrialización con la compra de maquinaria de alta tecnología suiza y alemana. Se
proyecta una eventual producción de 10,000 prendas por día, lo que se considera un consumo normal para el mercado nacional. Sin
embargo, se pretende producir a requerimiento internacional para poder exportar en un futuro. En relativamente poco tiempo la
empresa ha logrado posicionarse fuertemente a base de la moderna tecnología de su planta nueva. Esto ha permitido alcanzar altos
crecimientos de ventas y fuertes ganancias.
Proyecto
Se hizo una inversión en etapas, comenzando con la compra de varias máquinas de tejer circulares, luego añadiendo tintorería para
tejido de punto tubular, corte y confección automatizada, lavadero y planchado, doblado y embolsado. El costo de la maquinaria fue
mayor a US$ 1,000,000, alcanzando inversión total, incluyendo planta e infraestructura de más de US$ 2,000,000 a través de dos
años. La planta es de primera, y ha permitido una buena tecnificación de operaciones y ventaja competitiva. Sin embargo, ha habido
algunas fallas en la incorporación de algunas maquinarias, lo que ha afectado el esquema de producción.
Solicitud
Bordados S.A. recién ha invertido cantidades significativas en nuevas facilidades de producción y de infraestructura. Ahora en junio
1997 se posiciona para incrementar producción. Solicita los siguientes crédito (miles):
Detalle de exposición proyectada incluyendo nuevas solicitudes
# Tipo Facilidad Moneda Solicitado Saldo Plazo
1 Sobregiro con US$ 100 234 30 días
garantía
2 Compra de títulos US$ 200 107 30 días
valores
3 Préstamo corto plazo US$ 560 465 60 días
con garantía personal
4 Préstamo US$ 234 Nuevo 2 años
Hipotecario 1er
grado
5 Préstamo US$ 300 Nuevo 2 años
Hipotecario 2do
grado
6 Carta de Crédito US$ 500 Nuevo 180 – 360 días
con Hipoteca en 3er
grado
Total 1894 806
Garantías
Fianza ilimitada de los socios para cubrir todas las facilidades
Títulos Valores por US$543 mil cubren las facilidades 1 y 2
La hipoteca que garantiza facilidades 3, es la casa del papa de una de los socios valorada en US$182 mil
La hipoteca que garantiza facilidades 4, 5 y 6, tienen es un bodega y un área de recepción de 12,000 mts 2 con un valor de
US$ 1,320 mil y un área de fábrica de 1,336 mts2 con valor de US$311 mil, el total de la garantía es de US$1,631,000
Reciprocidad
La empresa mantiene una buena reciprocidad con depósitos de US$340 mil durante los últimos tres meses. Los créditos anteriores han
sido atendidos en forma puntual. Referencias de otros bancos han sido buenas.
INFORMACIÓN CUALITATIVA
Cliente: Bordados S.A.
Dirección: Rosario, provincia Santa Fe
Actividad: Fábrica de Estampería Textil
No. Cliente: 12345
Te: 445 864545
HISTORIAL Y ORGANIZACIÓN
La sociedad fue constituida en abril 1993 para desarrollar actividades de estampado y bordado de telas y prendas en Buenos Aires,
Rosario. En pocos años ha demostrado una evolución sumamente favorable, consolidando su posición en el sector que operan.
Recientemente la empresa ha invertido cantidades significativas en activos fijos bajo una ambiciosa política de inversiones tendiente a
automatizar y tecnificar las operaciones de producción. La empresa es cliente del banco desde 1995.
DIRECTORES Y GERENCIA
Accionistas y Directores:
Antonio Vaquero 50%
Carlos Caballero 50%
Gerencia: Cargo Años Antigüedad
Antonio Vaquero Socio Gerente Administración 35 3 años Carlos
Caballero Socio Gerente Producción 37 3 años
Los socios gerentes se caracterizan por su juventud y emprendimiento. Dirigen a la sociedad con el asesoramiento de profesionales en
las distintas disciplinas inherentes a la actividad y una adecuada delegación de funciones. Hay permanente capacitación de los cuadros
gerenciales e intermedios. La estructura administrativa responde al tamaño y operatoria actual de la empresa.
OPERACIONES
Productos
Bordados de telas por metro, estampado de prendas por cortes, diseño gráfico, planografía, taller de confecciones y bordado de
prendas. Ventas actuales son las siguientes proporciones:
Estampado Textil 70%
Bordado General 30%
Esta producción se vende todo en el mercado nacional. Ha habido una buena evolución en el sector industrial en los últimos años. Se
observa un crecimiento en la producción sustentando en la recuperación de la demanda interna. Sin embargo, existe una amenaza de
contrabando y falsificación de prendas paraguayas. Se han implementado severas medidas de control para contrarrestar esta actividad.
Compradores % ventas domicilio desde condición de pago (días)
Sólido SRL 20 Rosario 1993 120
Imported SRL 30 Córdoba 1993 120
Cia. Prod. Arg. NASA 15 Santa Fe 1993 120
Mercedes Confecciones 10 Bs. As. 1993 120
T.O.T. 5 Bs. As. 1993 90
La mayoría de clientes se concentran en el área de Rosario, con ventas de 70% entre 15 compradores. El restante 30% de las ventas se
hacen en Buenos Aires, concentrando en 10 clientes. Otros clientes incluyen This Week, Archie Reitton, Sólido, Bisquik, Chento,
Davor, Reebok, John Cook. Estas ventas se hacen por canals propios de distribución. La material prima consisten principalmente de
plastisol y pigmentos, e hilos.
Proveedores: % compras domicilio desde condición de pago (días)
Asequim SRL 40 Bs. As. 1993 180
Bilevich y Cia. 15 Bs. As. 1995 120
Gasafil SAIC 10 Bs. As. 1993 90
Drimcol 20 Bs. As. 1996 90
Arturo Gimbel 5 Bs. As. 1993 90
Facilidades y Planta
La planta contiene maquinaria de estampado computarizado de 4 y 8 colores, máquinas de bordado de 15 cabezales, impresora Láser
de 600 dpi, y sector de estampado por metro. El equipo es de última tecnología, superior a la competencia. Es principalmente propio,
aunque algunas máquinas son alquiladas. Ha habido fallas en la puesta en marcha de la maquinaria incorporada para la automatización
de confecciones T-shirts. Esto ha generado algunos incumplimientos en los plazos de entrega a algunos clientes.
Apoyo Financiero
El endeudamiento se concentra fundamentalmente entre Banco Bisel y Banco Río de la Plata. Otros bancos acreedores incluyen banco
Sudecor Litoral, Credicoop, Nazionale de Lavono y Citibank. Las operaciones comprenden principalmente documentos descontados,
adelantos en cuenta corriente y valores en cuenta corriente.
Supuestos de Proyecciones
Ventas a crédito 100% de las ventas
Compras a crédito 100% de las compras
Compras/Costo Venta 50%
Crecimiento anual en ventas 8%
INFORMES FINANCIEROS
BORDADOS S.A. (BORDADOS) Preparado: 14:37, 03/25/2015
Balance general detallado - Real y % Montos impresos en: Real
Clasificación de sector: SIC Código 0724 MMAS ([Link])
Fecha del período 12/31/1994 12/31/1995 12/31/1996 12/31/1997
Meses cubiertos 12 12 12 12
Método de auditoría Sin salvedad Sin salvedad Sin salvedad Sin salvedad
Contador
Analista RB RB RB RB
Tipo de período Anual Anual Anual Anual
Norma de contabilidad IFRS IFRS IFRS IFRS
Moneda original: USD Dólar de EE. UU. Moneda de destino: USD Dólar de EE. UU.
ACTIVO CIRCULANTE
Efectivo 3 0.5 68 7.9 17 0.6 62 1.7
Ctas/Notas x cobrar - 187 32.4 429 49.6 1,222 42.9 1,478 40.9
Comerciales
Producto terminado 38 6.6 17 2.0 81 2.8 14 0.4
Activo circulante de operación 158 27.3 1 0.1 7 0.2 - -
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE 386 66.8 515 59.5 1,327 46.6 1,554 43.0
ACTIVOS NO CIRCULANTES
Activo Fijo Neto 192 33.2 350 40.5 1,521 53.4 2,063 57.0
TOTAL ACTIVOS NO CIRC 192 33.2 350 40.5 1,521 53.4 2,063 57.0
TOTAL ACTIVOS 578 100.0 865 100.0 2,848 100.0 3,617 100.0
PASIVO CIRCULANTE
Prést banc x pagar CP 83 14.4 109 12.6 888 31.2 1,433 39.6
Ctas x pagar-Comerciales 14 2.4 100 11.6 229 8.0 84 2.3
Sueldos/Salarios x pagar 4 0.7 12 1.4 20 0.7 22 0.6
Otras acumulaciones - - 13 1.5 308 10.8 - -
Otros impuestos x pagar 5 0.9 55 6.4 129 4.5 48 1.3
Total pasivos acumulados 9 1.6 80 9.2 457 16.0 70 1.9
TOTAL PASIVO CIRCULANTE 106 18.3 289 33.4 1,574 55.3 1,587 43.9
PASIVOS NO CIRCULANTES
Deuda bancaria LP 72 12.5 - - - - 103 2.8
Obligaciones de renta de capital - - - - - - 87 2.4
Gasto x indemnización de retiro 28 4.8 - - - - - -
- PLP
TOTAL PASIVOS NO CIRC 100 17.3 - - - - 190 5.3
TOTAL PASIVO 206 35.6 289 33.4 1,574 55.3 1,777 49.1
CAPITAL CONTABLE
Acciones comunes 20 3.5 20 2.3 20 0.7 20 0.6
Otras reservas 283 49.0 284 32.8 667 23.4 668 18.5
Utilidades retenidas 69 11.9 272 31.4 587 20.6 1,152 31.8
TOTAL CAP CONTABLE 372 64.4 576 66.6 1,274 44.7 1,840 50.9
TOTAL PASIVOS Y CAP 578 100.0 865 100.0 2,848 100.0 3,617 100.0
CONTABLE
Capital de trabajo 280 48.4 226 26.1 (247) (8.7) (33) (0.9)
Cap cont tangible(Valor) 372 64.4 576 66.6 1,274 44.7 1,840 50.9
BORDADOS S.A. (BORDADOS) Preparado: 14:37, 03/25/2015
Estado de resultados detallado - Real y % Montos impresos en: Real
Clasificación de sector: SIC Código 0724 MMAS ([Link])
Fecha del período 12/31/1994 12/31/1995 12/31/1996 12/31/1997
Meses cubiertos 12 12 12 12
Método de auditoría Sin salvedad Sin salvedad Sin salvedad Sin salvedad
Contador
Analista RB RB RB RB
Tipo de período Anual Anual Anual Anual
Norma de contabilidad IFRS IFRS IFRS IFRS
Moneda original: USD Dólar de EE. UU. Moneda de destino: USD Dólar de EE. UU.
Ventas/Ingresos 195 100.0 1,171 100.0 1,233 100.0 3,155 100.0
Costo de ventas/Ingresos 24 12.3 541 46.2 275 22.3 1,623 51.4
UTILIDAD BRUTA 171 87.7 630 53.8 958 77.7 1,532 48.6
Gastos generales y 37 19.0 230 19.6 184 14.9 359 11.4
administrativos
Depreciación 48 24.6 100 8.5 164 13.3 203 6.4
TOTAL GASTO OPERACION 85 43.6 330 28.2 348 28.2 562 17.8
UT NETA DE OPERACION 86 44.1 300 25.6 610 49.5 970 30.7
Gasto x interés (-) 7 3.6 104 8.9 235 19.1 354 11.2
Otros ingresos - - 8 0.7 - - - -
Otros gastos (-) 2 1.0 - - - - - -
TOTAL OTROS (GTO) (9) (4.6) (96) (8.2) (235) (19.1) (354) (11.2)
INGRESOS
UT ANT IMPUESTOS 77 39.5 204 17.4 375 30.4 616 19.5
Impuestos - - - - 140 11.4 160 5.1
UTILIDAD NETA 77 39.5 204 17.4 235 19.1 456 14.5
Ut antes impto e int 84 43.1 308 26.3 610 49.5 970 30.7
UT antes impto, int depr y 132 67.7 408 34.8 774 62.8 1,173 37.2
amort
Ut antes int, depr y amort 132 67.7 408 34.8 634 51.4 1,013 32.1
