Altieri, Daniela L.
“Análisis e interpretación de Martinez Mirau, Ezequiel N.
un Balance General” Perri, María Natalia
b) Ratios o Indicadores Financieros
Como complemento del análisis horizontal y vertical, se emplean otros tipos de
instrumentos financieros, conocidos como ratios o indicadores, que ofrecen una
imagen fiel del estado general de la empresa. Éstos deben ser tenidos en cuenta en la
toma de decisiones del negocio con el objetivo de optimizar la gestión a mediano y
largo plazo, contribuyendo a la detección de posibles situaciones que no podrían ser
evidenciadas de otro modo.
Los ratios o indicadores financieros son herramientas que cualquier director utiliza
para analizar la situación financiera de su empresa. Gracias a estas relaciones entre
variables, que aportan unidades financieras de medida y comparación, se puede
determinar si se ha gestionado bien o mal una compañía y se pueden realizar
proyecciones económico-financieras bien fundamentadas con el fin de mejorar la toma
de decisiones.
“Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas para
medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o unidad
evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se haga cargo
para poder desarrollar su objeto social” (García Sauceda, 2013, pág. 1)
La comparación entre ratios de períodos distintos sirve para detectar tendencias y
contribuye a anticipar problemas buscando soluciones adecuadas a tiempo. También
es importante tener en cuenta que, a la hora de realizar un análisis de ratios, hay que
considerar otros factores, ya que por sí solo el resultado de determinados ratios nos
puede inducir a error, siendo fundamental tener en cuenta el tipo de negocio, la
estacionalidad y el sector al que pertenezca la empresa.
Entre la gran variedad de índices que se pueden calcular podemos citar como
principales aquellos que sirven para determinar liquidez, solvencia, estabilidad, solidez
y rentabilidad del negocio.
Ahora bien, a pesar de que existen una serie de ratios que todas las empresas suelen
utilizar para analizar su situación financiera, cada compañía deberá determinar qué
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información le resulta de mayor utilidad y, por tanto, qué ratios le interesa incluir en
su tablero de comando o cuadro de mandos financiero.
En definitiva, los ratios tienen dos aplicaciones básicas muy útiles. En primera
instancia, pueden usarse para analizar el rendimiento actual de la empresa y
compararlo con datos históricos, lo cual no sólo ayuda a validar el plan de
negocios original, sino que permite también detectar fallas y corregirlas a tiempo. En
segundo lugar, los ratios pueden usarse para hacer comparaciones rápidas entre
empresas. En el contexto de la pequeña o mediana empresa, es complicado acceder a
información contable fehaciente de los competidores, pero el uso comparativo de los
ratios es perfectamente posible y útil en el caso de sucursales o distintas unidades de
negocios.
Tipos de Ratios Financieros:
En adelante, nos enfocaremos en desarrollar cuatro grandes grupos de ratios o
indicadores financieros: ratios de liquidez, ratios de gestión o actividad y ratios de
endeudamiento o apalancamiento y ratios de rentabilidad.
1. Ratios de liquidez: Los ratios de liquidez tienen por objeto mostrar la
capacidad de una empresa para hacer frente a sus deudas, es decir, el grado
de solvencia.
1.1. El ratio de liquidez o razón corriente: Este ratio indica la capacidad que tiene la
empresa para cumplir con sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto
plazo. Al dividir el activo corriente entre el pasivo corriente, sabremos cuantos
activos corrientes tendremos para cubrir o respaldar estos pasivos exigibles a corto
plazo.
Su fórmula de cálculo es la siguiente:
Liquidez o razón corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente
o Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a corto
plazo.
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o Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener activos
ociosos.
o Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no cumplir
con sus obligaciones a corto plazo.
1.2. El ratio de prueba ácida: El ratio de prueba ácida, mide la capacidad de la
empresa para cancelar sus obligaciones corrientes (a corto plazo) sin necesidad de
vender sus existencias. El motivo para restar los bienes de cambio tiene que ver
con que los activos que forman parte del inventario son los menos líquidos, es
decir, los que más difícilmente pueden convertirse a efectivo en caso de quiebra.
Su fórmula de cálculo es la siguiente:
Prueba ácida = (Activo Corriente – Inventario) / Pasivo Corriente
o Si el resultado es igual a 1, puede considerarse aceptable para este
indicador, ya que la relación garantizaría el pago de la deuda a corto plazo
(un peso que se debe, un peso que se tiene para pagar)
o Si el resultado es mayor que 1, la empresa puede llegar a tener exceso de
recursos y afectar su rentabilidad.
o Si el resultado es menor que 1, puede existir el peligro de caer en
insuficiencia de recursos para hacer frente a los pagos.
1.3. El ratio de prueba defensiva: Este ratio es un indicador de si una compañía es
capaz de operar a corto plazo con sus activos más líquidos.
Su fórmula de cálculo es la siguiente:
Prueba defensiva = (Caja y Bancos / Pasivo Corriente) *100
o Si el resultado es igual o mayor a 0,5 la posición de la empresa frente a sus
compromisos inmediatos es favorable y desahogada.
o Si el resultado es menor que 0,5 se tendrán serios inconvenientes para
abonar las deudas inmediatas.
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1.4. El ratio de capital de trabajo: Al restar el activo corriente del pasivo corriente,
este ratio muestra lo que una empresa dispone tras pagar sus deudas inmediatas.
Es decir, son los recursos que posee una empresa para operar tras haber pagado
sus obligaciones de corto plazo con sus activos disponibles.
Su fórmula de cálculo es la siguiente:
Capital de trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente
o Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente, ya que
el excedente puede ser utilizado en la generación de más utilidades.
2. Ratios de gestión o actividad: Los ratios de gestión o actividad tienen por objeto
determinar la efectividad y la eficiencia en la gestión empresarial, es decir, manifiestan
cómo funcionaron las políticas y decisiones de la empresa relativas a las ventas, los
cobros y la gestión de inventarios. Este grupo se compone de los siguientes ratios:
2.1 Rotación de Créditos por Ventas: Este ratio es el que mide, en promedio,
cuánto tiempo (días) tarda una empresa en cobrarle a sus clientes. El cálculo de
este ratio, se hace con el objetivo de determinar si hay que cambiar las políticas de
cobro de la compañía.
Su fórmula de cálculo es la siguiente:
Rotación de Créditos por Ventas = Créditos por Ventas * 360 / Ventas
o A mayor cantidad de días, significa que la media de cobranza de las ventas
demoró más tiempo.
o Ahora bien, el resultado de este ratio depende de la actividad de la
empresa. La frecuencia de recuperación de las cuentas por cobrar se
puede evaluar comparativamente con el ejercicio anterior, para ver si la
situación mejoró o empeoró, pero para determinar si dicho retorno fue
bueno o malo dependerá de las características y del giro de la actividad que
se desarrolle.
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2.2. Rotación de inventarios: Este indicador indica el número de veces que los
stocks se convierten en disponibilidades o en cuentas por cobrar.
Su fórmula de cálculo es la siguiente:
Rotación de Inventarios = Costo de Mercadería Vendida / Bienes de Cambio
promedio
o La interpretación de la fórmula de este ratio indica que cuanto más
elevado sea el valor, los inventarios más se renuevan como consecuencia
del incremento de las ventas y de una buena gestión de las existencias.
2.3. Rotación de Cuentas a Pagar: Este ratio mide el tiempo medio (en días) que
una empresa tarda en pagar sus deudas a proveedores.
Su fórmula de cálculo es la siguiente:
Rotación de Cuentas a Pagar = Deudas Comerciales * 360 / Compras
o Cuanto más alto sea el valor de este ratio, más se demora el pago a los
proveedores, lo que revela que la compañía se está financiando gracias a
éstos.
2.4. Rotación de caja y bancos: Este ratio nos brinda una capacidad del efectivo
que hay en caja y en bancos para cubrir los días de venta.
Su fórmula de cálculo es la siguiente:
Rotación de Caja y Bancos = Caja y Bancos * 360 / Ventas
o Cuanto más alto sea el valor de este ratio, más liquidez posee la empresa
para cubrir las ventas realizadas.
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