“1983/2023 – 40 AÑOS DE DEMOCRACIA”
VERSION PRELIMINAR
SUSCEPTIBLE DE CORRECCION
UNA VEZ CONFRONTADO
CON EL EXPEDIENTE ORIGINAL
“1983/2023 – 40 AÑOS DE DEMOCRACIA”
(S-2478/2023)
PROYECTO DE COMUNICACIÓN
El Senado de la Nación
Vería con agrado que el Poder Ejecutivo, a través del Ministerio de
Economía o del organismo que corresponda, informe sobre las siguientes
cuestiones:
a) Si existen mecanismos o procedimientos mediante los cuales se
prevé determinar el acceso de los importadores de bienes y servicios
pendientes de pago a los instrumentos “Bonos para la Reconstrucción de
una Argentina Libre – BOPREAL” que se establece en la Comunicación “A”
7918.
b) Mayores especificaciones sobre la metodología de amortización de
los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), así
como el criterio para definir la tasa de interés del 5% anual como máximo.
c) Si está prevista la creación de un registro de importaciones impagas
y los parámetros o requisitos que se tendrán en cuenta a los fines de
determinar el universo de potenciales beneficiarios.
d) Si se realizará una evaluación de las deudas impagas con
importadores para determinar el acceso a la suscripción del BOPREAL,
teniendo en cuenta la fecha de origen de la deuda, el tipo de relación
comercial que dio origen a la misma (por ejemplo, si se trata de deuda con
empresas vinculadas), entre otras cuestiones.
Daniel P. Bensusán
FUNDAMENTOS
Señora Presidente:
El día 13 de diciembre del corriente año, mediante la Comunicación “A”
7918 el BCRA informó la emisión de las Notas del Banco Central de la
República Argentina en dólares estadounidenses con opción de rescate
para importadores de bienes y servicios pendientes de pago – Bonos para
la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL). Al día de hoy es la
única normativa que el gobierno dictó para el abordaje de la deuda privada
con importadores, sin conocerse mayores detalles sobre los mecanismos
de acceso para suscribir el instrumento, requisitos de los potenciales
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suscriptores, evaluación sobre la deuda comercial generada, entre otras
cuestiones.
El título tendría como objetivo ordenar la salida de moneda dura
proveniente de estos pasivos, a la vez que se evitan alteraciones en el
mercado cambiario. Lo curioso es que se presenta un bono que podría
llegar a ser de tipo bullet (con amortización íntegra del capital a su
vencimiento), lo que actuaría como una espada de Damocles, una
amenaza incluso para el gobierno actual, ya que el plazo máximo operará
dentro de su propio período presidencial.
En lugar de estipular un cronograma de amortizaciones estables, se previó
la posibilidad de rescate previo en pesos bajo un esquema dólar linked, lo
que actúa como una suerte de seguro de cambios para los sujetos que los
suscriban. La pregunta que surge de esto, naturalmente es: ¿no se efectuó
una proyección de divisas para los próximos años que permita estructurar
en todo caso el pasivo? Siguiendo con el mismo razonamiento, ¿por qué
se libra a la emisión algo tan importante como la metodología de
cancelación?
Si ponemos el foco en los principales aspectos de la normativa establecida
por el BCRA, vemos que la misma no se condice ni con las promesas de
campaña que buscaban la eliminación de la autoridad monetaria nacional,
ni con la negativa a emitir nueva deuda a plazo.
Quienes suscriban a estos instrumentos, limitado solo a importadores de
bienes y servicios con pagos pendientes, podrán participar hasta el 31 de
octubre de 2027. La moneda de suscripción será el peso, según el tipo de
cambio de referencia publicado por el BCRA en base a la Comunicación
"A" 3500 del día hábil anterior a la licitación. Es importante señalar que, en
caso de una cotización transitoria de 1 dólar a 800 pesos, como fuera
mencionado por el Presidente del BCRA, Santiago Bausili, el bono
funcionará como un seguro de cambio parcial para aquellos endeudados
en dólares.
La moneda de pago será el dólar estadounidense, con la opción de
amortización y/o rescate anticipado en favor de los titulares, cuya
cancelación sólo podrá efectuarse en pesos dollar linked. La amortización
se realizará en dólares estadounidenses, permitiendo la opción de
amortización íntegra al vencimiento o según un esquema de
amortizaciones parciales definido oportunamente. Además, se contempla
la posibilidad de incluir cláusulas de rescate anticipado a favor de los
titulares.
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En cuanto a los intereses, se devengarán sobre la base de un año de
trescientos sesenta (360) días, compuesto por doce (12) meses de treinta
(30) días cada uno. La tasa anual máxima del 5%, a definir en el anuncio
de la licitación, podrá pagarse trimestral o semestralmente en dólares
estadounidenses.
Según diferentes trascendidos periodísticos, la AFIP abriría un registro
para determinar cuánto es la deuda importadora total a solucionar. Sin
embargo, resulta llamativo que la normativa no hace referencia a ningún
registro, ni condiciona la suscripción a los sujetos obrantes en él.
Simplemente habla de “importadores de bienes y servicios por hasta las
importaciones que tengan pendientes de pago.”
Una última consideración tiene lugar al intentar discriminar aquello que se
importa. Si el BOPREAL se vincula a la importación de bienes al sector
productivo la medida tendría mayor asidero, pero cuando la deuda por
importaciones también involucra a quienes importan bienes de consumo
finales, se pierde la finalidad planteada en medios de comunicación, de
evitar interrumpir el ritmo económico. Esta división bien podría haberse
realizado, en un intento de separar a quienes importaron con el fin de
mantener en marcha la producción y quienes simplemente abastecen al
mercado interno con bienes finales.
En otro orden de ideas, al considerar nuestro pasado histórico, el mayor y
más cuestionado antecedente de este tipo de medidas tuvo lugar en las
postrimerías del Proceso de Reorganización Nacional, cuando en 1982 se
estatizó la deuda privada por un monto aproximado de u$s 15.000 millones.
Los párrafos que se transcriben a continuación corresponden a la entrada
Efemérides Noviembre – Estatización de la Deuda Privada (27 de octubre
de 2017) Museo de la Deuda Externa Argentina:
“El Presidente del Directorio del Banco Central de la República Argentina
(BCRA) era por entonces Julio González del Solar, aunque su antecesor,
Domingo Felipe Cavallo fue quien había aplicado el seguro de cambios, la
operación que permitió que pasivos de privados pasen a manos del Estado.
En auditorías posteriores, se comprobó que la mayoría de los préstamos
contraídos por las empresas privadas que generaron dicho monto, se
trataban de meras registraciones contables entre las casas matrices y las
sucursales radicadas en Argentina, es decir, auto-préstamos y maniobras
fraudulentas.
El periodista Alejandro Olmos (1924-2000) investigó la temática iniciando
una causa judicial en la cual se pudieron acreditar 477 irregularidades en
la deuda contraída durante la dictadura del Proceso, evidenciando el
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sustento y colaboración de los civiles en el gobierno de facto, consolidando
la posición de los sectores dominantes más concentrados.”
En un contexto en el que se anuncian a diario medidas restrictivas de las
funciones sociales del Estado presentadas como ineludibles, es preciso
exigir información y fundamentación exhaustiva de una emisión de bonos
que implica la estatización de la deuda comercial de empresas
importadoras con el exterior. Por este motivo y otros expuestos
previamente, se solicita la aprobación de la presente iniciativa.
Daniel P. Bensusán
