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1 © Asturias Corporación Universitaria

Índice

1 Introducción .......................................................................................................................... 3

2 Balanza por Cuenta Corriente .......................................................................................... 3

2.1 Balanza comercial .....................................................................................................4

2.2 Balanza de servicios ................................................................................................. 5

2.3 Balanza de rentas ...................................................................................................... 5

2.4 Balanza de transferencias ................................................................................... 5

3 Balanza por Cuenta de Capital.........................................................................................6

4 Balanza por Cuenta Financiera ........................................................................................6

5 Errores y Omisiones ............................................................................................................9

6 El saldo de la Balanza de Pagos ......................................................................................9

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 1 Introducción
Es un registro de las diferentes transacciones que realiza un país con el resto del
mundo, en un periodo determinado (generalmente un año). El registro se basa en
los principios de la contabilidad y, en especial, en el método de partida doble. A
su vez, la balanza de pagos nos señala, a nivel nacional, la entrada y salida de
divisas (moneda extranjera) por medio de las exportaciones, importaciones, renta
de trabajos en el extranjero, transacciones y capitales. Los ingresos de divisas
pueden estar conformados por las exportaciones, mientras que los pagos (salidas
de dinero) pueden estar conformados por ejemplo, por las importaciones de
capital.
El saldo de esta Balanza, vendrá dado por la diferencia entre los ingresos y los
pagos.
Esta Balanza, está compuesta por tres sub-balanzas que son: la Balanza por
Cuenta Corriente, Balanza por Cuenta de Capital, y Balanza por Cuenta Financiera.

También la conforma una partida de Errores y Omisiones, que sirve para saldar de
El registro de la Balanza de Pagos, se basa forma residual, el conjunto de la Balanza de Pagos.
en los principios de la contabilidad y, en
A su vez, las sub-balanzas estarán integradas por diferentes Balanzas u otras
especial, en el método de partida doble. cuentas, que analizaremos a continuación y de forma detallada.

2 Balanza por Cuenta Corriente

Hace referencia al registro de los pagos procedentes del comercio de bienes y
servicios, y de las rentas en formas de beneficios y dividendos obtenidos del
capital invertido en otro país. La compraventa de bienes se registrará en la
Balanza Comercial, los servicios en la Balanza de Servicios, los beneficios en la
Balanza de Rentas, y las transferencias de dinero en la Balanza de Transferencias
Corrientes.

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El saldo de esta balanza está formado por la suma de la Cuenta Corriente, más la
de Servicios, las Rentas y Transferencias Corrientes. Si el Saldo final de esta
balanza fuese positivo (con superávit), esto significa que aumentan los activos
frente al exterior y la economía está prestando dinero al resto del mundo. Pero si
el saldo final de esta balanza fuese negativo (deficitario), significará que
disminuyen entonces los activos frente al exterior, y la economía toma prestado
del resto del mundo.
La estructura de esta Balanza, estará dada de la siguiente manera:

2.1 Balanza comercial

Utiliza como fuente de información básica, los datos recogidos por el

Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los pagos
y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes tangibles,
como pueden ser los automóviles, la vestimenta o la alimentación.
Las importaciones se registrarán en la columna de pagos, y las exportaciones en
la de ingresos. Si el saldo de esta balanza es positivo, significa que se han
exportado más bienes de los que se han importado, y por lo tanto ha habido más
ingresos que salidas de dinero. De lo contrario, si el saldo de esta balanza es
negativo, se deberá a que se han importado más mercancías de las que hemos
exportado, y por lo tanto hemos tenido más salidas de dinero debido a los pagos
que hemos tenido que efectuar por las compras de productos importados, que
ingresos por la venta de productos nacionales en el extranjero, y eso también
significaría, una disminución de la renta nacional.

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 2.2 Balanza de servicios

Recogerá todos los ingresos y pagos derivados de las prestaciones de servicios

Si el saldo de la Balanza Comercial es prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro, siempre que no
negativo, se deberá a que se han sean factores de producción (trabajo y capital), ya que estos últimos forman parte
importado más mercancías de las que de las rentas. Ejemplos de servicios pueden ser los siguientes:
hemos exportado, y por lo tanto hemos
• Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos realizados
tenido más salidas de dinero, que ingresos en concepto de fletes, como cualquier otro gasto de transporte (por ejemplo
por la venta de productos nacionales en el los seguros). Es una partida importante, dado que muchos países se dedican a
extranjero, y eso también significaría, una transportar mercancías entre terceros.
disminución de la renta nacional. • Turismo, que engloba la prestación de servicios, y por lo tanto se considera que
dicho producto, a pesar de no ser enviado a un país extranjero, es consumido
por los residentes extranjeros que vienen visitar un país. Por lo tanto, es una
exportación de servicios.
• Existen otras cuentas no menos importantes, como pueden ser
comunicaciones, construcción, servicios informáticos, royalties, etc.

2.3 Balanza de rentas

Recoge los ingresos y pagos registrados en un país, en concepto de intereses,

dividendos o beneficios generados por los factores de producción (trabajo y
capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los residentes de un
país en el resto del mundo o por los no residentes en el propio país.
Los ingresos, son las rentas recibidas por los propietarios de los factores de
producción invertidos en el extranjero, que son residentes nacionales; mientras
que los pagos, son las rentas que entregamos a los no residentes, propietarios de
los factores de producción que están invertidos en nuestro país.
Las rentas del trabajo recogen la remuneración de trabajadores nacionales que
trabajan en el extranjero.

2.4 Balanza de transferencias

Se registrarán los movimientos de dinero entre residentes del país y residentes en

La principal problemática que presenta el exterior, pudiendo circular en ambas direcciones. Estas transferencias son
la balanza de transferencias, es que a normalmente de tipo donativo o premios, y pueden ser tanto públicas (ej:
veces resulta complicado determinar donaciones entre gobiernos) o privadas (ej: remesas enviadas por los emigrantes
que transferencias forman parte de la a sus países de origen), y no tienen contrapartida económica directa.
cuenta corriente y cuáles son parte de la La principal problemática que presenta la balanza de transferencias, es que a
cuenta de capital. veces resulta complicado determinar que transferencias forman parte de la cuenta
corriente y cuáles son parte de la cuenta de capital. Se considerarán
transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes, los impuestos,
las donaciones, premios artísticos, premios científicos, premios de juegos de azar,
entre otras

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3 Balanza por Cuenta de Capital
Recoge los ingresos y pagos de las transferencias sin contrapartida de Capital,
como pueden ser la condonación de deudas por los acreedores, las aportaciones
que realiza la Unión Europea a sus Estados miembros como por ejemplo los
“fondos para el desarrollo regional” y los “fondos de cohesión de la Unión
Europea”. También recoge la adquisición y disposición de activos no producidos,
no financieros, como tierra y subsuelo, y las transacciones de activos intangibles,
como patentes, derechos de autor, franquicias, etcétera.
Las entradas de transferencias de capital y la venta de activos se anotan en la
columna de ingresos y las salidas y compras en la columna de pagos.
El registro de esta balanza será mucho más sencillo que la vista anteriormente.

4 Balanza por Cuenta Financiera

Registra las variaciones netas de activos financieros y de pasivos del país
considerado, frente al resto del mundo. Esta cuenta se puede desglosar de la
siguiente manera:
• Inversiones directas: son aquellas en las que el inversor, toma una
participación que le permita influir de forma efectiva en el control y la
gestión de la sociedad. Cuando se ofrecen cifras de inversiones extranjeras
en un país, generalmente se refieren a este tipo de inversiones.
• Inversiones de cartera: adquisiciones de valores que no constituyen
inversión directa, ya que no se persigue ejercer ningún control sobre la
sociedad en la que se invierte: acciones y participaciones en fondos de
inversión, bonos y obligaciones, instrumentos del mercado monetario y
derivados (opciones y futuros financieros), etc.
• Otra inversión: se incluyen las variaciones de pasivos y activos financieros,
como los préstamos entre residentes y no residentes (excepto los

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 concedidos por empresas a sus filiales en el exterior, que se consideran
inversiones directas), los créditos comerciales con vencimiento superior a
un año y los depósitos a la vista o a plazo en entidades financieras.
• Reservas: esta rúbrica abarca los activos líquidos (oro, divisas, posición de
reserva en el FMI entre otras) que se consideran disponibles para ser
utilizados por las autoridades monetarias de un país, con el fin de financiar
los desequilibrios de las respectivas balanzas que componen la balanza de
pagos, o para atenuar su magnitud a través de intervenciones en los
mercados de divisas.

La Balanza de Pagos es la suma de todas las sub-balanzas anteriormente

mencionadas, por lo que solo hay que agregar una por una, más la cuenta de
Errores y omisiones, y su estructura quedaría de la siguiente manera:

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5 Errores y Omisiones
Esta cuenta sirve como una cuenta de ajustes, ya que en realidad, la suma de
todas las partidas de la columna de la izquierda, nunca coincide exactamente con
la de la columna derecha. Esto se debe a las imperfecciones y a los errores del
proceso de recogida de datos. Es por eso que la cuenta “errores y omisiones”,
sirve para ajustar los resultados de las sumas de las columnas, y conseguir así,
que el saldo de la Balanza de Pagos sea nulo (esté balanceado); por principio de
partida doble, tal como sucede en el Balance General de una empresa.

6 El saldo de la Balanza de Pagos

Si bien la Balanza de Pagos siempre está equilibrada, el equilibrio contable no
implica un equilibrio económico.
Al estar compuesta por distintas sub-balanzas, habrá que analizar el saldo de
cada una de éstas, para poder elaborar una conclusión y análisis sobre el
resultado final.
Por ejemplo, si tenemos un déficit en la Cuenta Corriente, a simple vista
estaremos incurriendo en un desequilibrio económico. Pero para ello, habrá que
analizar porqué se produce este déficit, y con qué se está financiando. Si el
déficit es temporal, y se produce justamente porque se ha importado capital
productivo, no será un problema dicho déficit, ya que a largo plazo, ese capital
debe de generar rentas o ingresos (es una inversión).

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