Moneda y Banca
TEMA
INTERMEDIACION FINANCIERA
1. Generalidades:
La intermediación financiera en Bolivia se realiza mediante las siguientes entidades:
Entidades Bancarias (Bancos nacionales y extranjeros).
El sistema bancario nacional representa alrededor del 80% de los depósitos del Público y de
la cartera total del sistema financiero nacional, actualmente el sistema bancario nacional está
constituido por doce bancos.
Entidades No-Bancarias:
Las entidades bancarias está constituido por:
Cooperativas de Ahorro y Crédito
Mutuales de Ahorro y Préstamo
Fondos Financieros Privados
ONG`s Financieras
Orientan sus operaciones hacia personas naturales. La participación de estas entidades en el
movimiento de captaciones y colocaciones del sistema financiero nacional es de
aproximadamente el 20%.
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Moneda y Banca
Su cobertura (número de prestatarios) representa el 56% del total de Prestatarios del
sistema (67% incluyendo Banco sol). Cifra que refleja la Importancia de estas entidades en
el microcréditos a pequeños productores o Prestatarios.25
2. Origen de la banca
El 20 de julio de 1928, en el gobierno del Presidente Hernando Siles Reyes, se promulgó la
Ley Nº 632, dejando de existir el Banco de la Nación Boliviana y creándose en su reemplazo
el Banco Central de la Nación Boliviana. Meses después se adoptó el nombre definitivo de
Banco Central de Bolivia, a través de una modificación a la Ley de Bancos de fecha 20 de
abril de 1929.
El 1 de julio de 1929 el BCB inauguró oficialmente sus actividades. Al Banco Central de
Bolivia se le otorgan las atribuciones exclusivas de emitir la moneda nacional, el manejo de
la tasa de descuento, las operaciones de mercado abierto y el control de la política crediticia.
Se puede decir que los bancos nacieron con la necesidad de realizar simples operaciones de
cambio y crédito a niveles personales, pero pronto se comenzaron a desarrollar funciones
más amplias, a abarcar más personas y pasaron a contar con organizaciones más complejas.26
3. El Orfebre
Los lingotes de oro y plata, las piedras preciosas, las monedas
De oro y plata se ponían en custodia de los orfebres.
Los dueños son los primeros depositantes en la historia de la
Banca. A medida que aumentaba esta práctica el Orfebre
comenzó a cobrar comisiones.
25
Moneda, Banca y Mercados Financieros, Ova. Ed. Mishkin, Federic, S. Pearson Educación, México 2008
26
https://www.bcb.gob.bo/?q=La%20Historia%20del%20BCB
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Comenzaron a utilizarse como pago los recibos de depósito (papeles) denominados "Pagares
del Orfebre" y eran aceptados a su portador, ya que podían cambiarse con monedas de Oro
en el taller del orfebre.
3.1. Orfebre se Convierte en Banquero
Los Orfebres descubrieron que era innecesario mantener en sus bóvedas todas las monedas
depositadas.
Si podían predecir aquellos días en que los retiros aun superiores a sus depósitos y que
cantidad podían entonces constituir en "Reserva"
Los orfebres expedían recibos de depósitos por un valor superior al que tenían las monedas
en metal precioso que estaban en custodia.
De esta forma el dinero (o reservas) que los Orfebres tenían a su alcance para afrontar retiros
en monedas de oro y plata representaba una fracción del valor total de los recibos de depósito
expedidos por ellos. "Así nació la Banca de Reserva Fraccionada" Los 0rfebres de ser
simples custodios de Depósitos se convirtieron en Banqueros”. No tardo mucho y el público
se enteró. Pero el público era persuadido por:
Seguridad.
Conveniencia
Facilidad de transferencia
Servicio de convertibilidad a bajo costo o nulo.
4. Intermediación financiera
El Ahorro es el Ingreso no consumido y adquiere la forma de dinero.
Los Inversionistas no tienen que ahorrar. Pueden obtener dinero de los ahorradores de
dinero (Ahorristas).
Ahorradores cobran intereses y pueden consumir más en el futuro o ahorrar.
Los inversionistas pueden obtener ganancias porque empiezan una nueva actividad o
ampliar la existente.
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Moneda y Banca
Los inversionistas pueden pagar un Intereses a los Ahorradores.
"Una Economía Monetaria Estimula el Ahorro y la Inversión. Y facilita la transferencia
del poder adquisitivo entre Ahorradores e inversionistas.”
Estas ventajas promueven el Crecimiento Económico y elevan el nivel de vida de la
comunidad
La Banca Relaciona Ahorradores e Inversionistas.
Hoy:
Los Gobierno
Las Asociaciones de Ahorro y préstamo.
Los Bancos Comerciales
Los Bancos de Ahorro Mutuos.
Cooperativas de Crédito.
Las Cias. De Seguros.
Los Fondos de Pensiones.
Los Fondos Mutuos
Transfieren Fondos entre AHORRADORES E INVERSIONISTAS, este proceso se
conoce como: "Intermediación Financiera"27
4.1. Existen dos formas de intermediación financiera
4.1.1. Intermediación financiera directa
Es aquella donde existe un contacto directo entre el agente deficitario y el agente
superavitario ocurre en la siguiente manera, el agente deficitario emite acciones y bonos para
27
Fuente: Moneda y Banca - segunda Edición. Edit. Mc.Graw Hill. Año 1992. Autores: Roger LeRoy Miller/Robert W.
Pulsinelli.
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venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos, para invertir en actividades
productivas.
4.1.2. Intermediación financiera indirecta
Es aquella donde el agente superavitario no logra reconocer al agente deficitario. Es decir si
un ahorrador deposita el dinero al banco y no se logra saber a quién se le hará el préstamo.
GRAFICO N° 29
INTERMEDIACION FINANCIERA
Fuente: Elaboración propia.
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GRÁFICA N° 30
FORMAS DE INTERMEDIACION FINANCIERA
Fuente: Elaboración propio
El proceso de intermediación financiera ha originado una variedad de activos financieros
(instrumentos financieros o de crédito) tales como bonos, acciones, hipotecas, fondos
mutuos, acuerdos de compra, etc. Estos activos financieros se negocian en mercados
específicos.
5. Canalización del Ahorro hacia los Inversionista
Los mercados financieros cumplen la función de canalizar fondos de ahorro hacia las
inversiones por parte de las empresas. Existen 2 Grupos:28
28
Fuente: Moneda y Banca - segunda Edición. Edit. Mc.Graw Hill. Año 1992. Autores: Roger LeRoy Miller/Robert W.
Pulsinelli.
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GRAFICO N° 31
FAMILIAS Y EMPRESAS COMO INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
Aquellas Familias o empresas cuyos Gastos son > superiores a sus Ingresos "son
Prestatarios Natos"
Aquellas familias o empresas cuyos Gastos son < menores a sus Ingresos
"son Prestamistas Natos".
Como grupo:
Las Familias son > Ahorradores
Natos
Las Empresas son < Prestatarios
Natos
8.1
5.1. Financiación Directa (S.P.V.S.)
Las empresas amplían sus operaciones existentes obteniendo fondos directamente de las
familias o emitiendo bonos.
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Moneda y Banca
GRAFICO N° 32
INTERMEDIACION DIRECTA
5.2. Financiación Indirecta (S.P.B.E.F.)
Surge como resultado de la intermediación financiera.29
GRAFICO N° 33
INTERMEDIACION INDIRECTA
---------- ► ------- ►
Las instituciones financieras canalizan fondos de los ahorradores (Familias) a
los Inversionistas (empresas).
29
Fuente: Moneda y Banca - segunda Edición. Edit. Mc.Graw Hill. Año 1992. Autores: Roger LeRoy Miller/Robert W.
Pulsinelli.
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Por ejemplo: Los bancos comerciales compran pagares a las empresas y las instituciones
de ahorro adquieren hipotecas a los compradores de vivienda
6. Intermediación y Diversificación de portafolios
Aparte de Intermediar, las Instituciones Financieras también ofrecen portafolios
diversificados.
Un ejemplo: Un grupo de ahorradores pequeños acumulan un fondo y el intermediario
invierte en una serie de instrumentos financieros con ganancia de intereses.
El intermediario financiero tal como una asociación de ahorro y préstamo, le puede ofrecer a
este ahorrador pequeño una reducción del ingreso a través de la diversificación.
GRAFICO N° 34
PARTICIPANTES EN LA INTERMEDIACION FINANCIERA
Prestatarios Últimos Intermediarios Financieros Prestatarios Últimos
Familias BCB Aho-Pres Familias
Empresas A. P, Empresas
Gobiernos Bancos de ahorro Gobiernos
Fuente: Moneda y Banca - segunda Edición. Edit. Mc.Graw Hill. Año 1992. Autores: Roger LeRoy
Miller/Robert W. Pulsinelli.
Elaboración: Propia
En la ilustración se puede notar que los prestamistas y prestatarios últimos son las mismas
unidades económicas –familias, empresas y gobierno pero no necesariamente las mismas
entidades. Mientras que las familias individualmente pueden ser prestamistas o prestatarios,
en forma similar determinadas empresas o gobiernos pueden ser prestamistas o prestatarios
netos, ambos como unidades económicas son prestatarios netos.
6.1. Desintermediación financiera
Es lo opuesto a intermediación: Financiación Directa.
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6.2. El Gobierno como Intermediario Financiero
El Gobierno de EE.UU. se financia en 45% de todo el mercado del dinero prestado en el
mercado de capitales.
El Gobierno EE.UU. tiene 3 fuentes de financiamiento:
Activos de las Agencias no considerados en el presupuesto general de la Nación.
Operación de Empresas patrocinados por el Gobierno.
Provisión de préstamos Garantizados por el Gobierno.30
7. El Federan Financing Bank
Es la Agencia más importante no considerada en el presupuesto. Financia en su mayoría a
las Agencias no consideradas en el presupuesto del gobierno y a determinadas agencias que
si están en dicho presupuesto en tres modalidades.
Compra préstamos y activos en la forma de préstamos.
Compra Garantías de préstamos.
Compra deuda de las Agencias (BONOS).
El objetivo del FFB era coordinar y consolidar los préstamos de un determinado número de
agencias federales.
Un ejemplo en Bolivia es el FONDESIF.
8. Empresas auspiciados por el Gobierno
Otorga préstamos a Empresas patrocinadas por el gobierno que originalmente se
establecieron por cumplir funciones específicas de crédito, pero que son de propiedad
privada.
Ejemplo: NAFIBO -> Capitales mixtos BCB /Privados.
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Fondos externos canalizados por NAFIBO -> Bancos Comerciales -> Agricultores, etc. A
pesar de no estar considerado en el PGN está ligado al Gobierno.
9. Préstamos Garantizados o Acuerdo Hipotecarios
Son préstamos que el Gobierno Garantiza total o parcialmente el pago total de capital o de
interés o ambos.
BCB Municipios
Fondos $us
Donaciones
Financiamiento
Prestamos
GRAFICO N° 35
EL GOBIERNO COMO INTERMEDIARIO FINANCIERO
Fuente: Moneda y Banca - segunda Edición. Edit. Mc.Graw Hill. Año 1992. Autores: Roger LeRoy
Miller/Robert W. Pulsinelli.
Elaboración: Propia.
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10. Títulos Valores los Gobiernos Estatales y Locales:
Los Gobiernos emiten Bonos (adquieren prestamos) denominados Bonos Municipales y
están libres de impuestos Los intereses ganados están libres de impuestos.31
Son de 2 tipos:
a) Bonos de Obligación General, respaldados por la
capacidad tributaria de la municipalidad emisora.
b) Bonos de renta Pública., respaldados por los
ingresos del Proyecto específico que está financiando.
GRAFICO N° 36
TITULOS VALORES EMITIDOS POR GOBIERNOS ESTATALES Y LOCALES
Fuente: Moneda y Banca - segunda Edición. Edit. Mc.Graw Hill. Año 1992. Autores: Roger LeRoy
Miller/Robert W. Pulsinelli.
Elaboración: Propia
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