LAS
INVERSIONES
DEL PROYECTO
Diseños
Consultorías
PREINVERSIONES Estudios de Mercado
Estudios Técnicos
Estudios de factibilidad
Proyectos de Inversión
Definiciones
• Inversión significa formación de capital. Se
entiende por capital el conjunto de bienes que
sirven para producir otros bienes.
• Proyectos que buscan crear nuevos negocios o
empresas. Costos proyectados, futuros.
• Proyectos que buscan realizar un cambio o
mejora en las condiciones ya existentes.
Costos relevantes/diferenciales.
Inversiones del proyecto
• Son las que se realizan antes del inicio de las
operaciones (generalmente)
• Debe incluirse todo desembolso que se hace
antes de la entrada en operación del proyecto
• Generalmente se concentran los desembolsos en
el momento cero con fines de evaluación
• En caso especiales debe considerarse un
programa de varios años para las inversiones
• No se consideran como parte de la inversión los
estudios previos realizados
INVERSIONES PREVIAS A LA PUESTA EN
MARCHA
Activos fijos.
Activos intangibles.
Capital de trabajo
ACTIVOS FIJOS
Las inversiones en activos fijos son todas aquellas que se realizan en los bienes tangibles
que se utilizarán en el proceso de transformación de los insumos o que sirvan de apoyo a la
operación normal del proyecto
➢Los terrenos.
➢Obras físicas: edificios industriales, sala de venta,
oficinas administrativas, vías de acceso,
estacionamientos, bodegas, etc.
➢Equipamiento de la planta, oficinas y salas de venta:
en maquinaria, muebles, herramientas, vehículos, etc.
➢La infraestructura de servicio de apoyo: agua
potable, desagües, red eléctrica, comunicaciones,
energía.
ACTIVOS INTANGIBLES
•Gastos de organización (dirección y coordinación de
obras, gastos legales de constitución de la sociedad)
•Patentes y licencias (derecho o uso de una marca,
fórmula o proceso productivo, permisos municipales,
autorizaciones notariales y licencias generales)
•Marketing inicial
•Gastos de puesta en marcha (etapas de pruebas
preliminares, remuneraciones, arriendos, ajustes
operacionales, seguros y cualquier gasto antes del
inicio de la operación)
•Capacitación (instrucción, adiestramiento y
preparación del personal)
•Bases de datos/sistemas de información
•Imprevistos (% del total de inversiones)
CAPITAL DE TRABAJO
“Diferencia entre activo circulante ( caja y
bancos, inventarios y cuentas por cobrar) y el
pasivo circulante (deudas para financiamiento
de la operación)”
“Es un activo intangible que garantiza el
financiamiento de los recursos durante un
ciclo productivo”
METODOS PARA EL CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO
• METODO CONTABLE
• PERIODO DE DESFASE
• DEFICIT ACUMULADO
METODO CONTABLE
• Método contable: Cuantifica la inversión
contenida en cada uno de los rubros de los
activos circulantes del proyecto, considerando
que parte de ello pueden financiarse con
créditos a corto plazo de los proveedores.
• Capital de trabajo= activo circulante – pasivo
circulante
PERIODO DE DESFASE O DE MADURACION
CT= Costo Anual/365 * número de días de desfase
Días de desfase = desde que se compra la materia prima,
pasando por la elaboración del producto, la venta del mismo
y el cobro que financiará el período siguiente.
PERIODO DE MADURACIÓN
dinero
Cobro Compra
clientes
materias primas
Venta
Producción
Productos en curso y
terminados primas
Capital de trabajo
• Cuando un proyecto es de tipo industrial el
capital de trabajo debe considerar los recursos
para el proceso productivo (materia prima,
personal, etc), el ciclo de comercialización y el
proceso de cobro
• Si una empresa requiere dos meses para la
producción, además de un mes para
comercializar y se vende al crédito a 30 días
• Se requiere capital para 120 días de operación
METODO DEL DEFICIT ACUMULADO
Es el monto de efectivo que permite hacer
frente a las obligaciones de corto plazo al
iniciar el negocio, mientras los ingresos no
llegan a cubrir los costos totales
desembolsables durante ese período.
DEFICIT ACUMULADO
MESES 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
INGRESOS 0 0 0 400 500 1100 2000 2000 2000 2000 2000 2000
EGRESOS -600 -600 -600 -1500 -1500 -1500 -600 -600 -600 -1500 -1500 -1500
SALDO
SALDO
ACUMULADO
DEFICIT ACUMULADO
MESES 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
INGRESOS 0 0 0 400 500 1100 2000 2000 2000 2000 2000 2000
EGRESOS -600 -600 -600 -1500 -1500 -1500 -600 -600 -600 -1500 -1500 -1500
SALDO -600 -600 -600 -1100 -1000 -400 1400 1400 1400 500 500 500
SALDO
-600 -1200 -1800 -2900 -3900 -4300 -2900 -1500 -100 400 900 1400
ACUMULADO
CLASIFICACION DE COSTOS
POR FUNCION
• De Producción.- Costos aplicados a la
elaboración de un producto.
• De mercadeo.- costos causados por la
venta de un servicio o producto.
• Administrativos.- Costos causados en
actividades de gestión de la empresa.
• Financieros: relacionados con actividades
financieras
CON RELACION AL VOLUMEN
• Variable.- Costos cuyo total varía en proporción
directa a los cambios en su actividad
correspondiente. El costo unitario se mantiene
igual, independientemente del volumen de
producción.
• Fijos.- Costos cuyo total no varia a lo largo de un
volumen de producción. Los costos unitarios
disminuyen en la medida en que el volumen de
producción aumenta.
Otros conceptos de costos
COSTOS
• RELEVANTES: costos/beneficios
y que corresponden a los ítem que
marcan una diferencia en las
opciones analizadas.
• HUNDIDOS: obligación de pago
que se contrajo en el pasado, aun
cuando parte de ella esté pendiente
de pago en el futuro.
• DIFERENCIALES: Expresan el
incremento o disminución de los
costos totales que implicaría la
implementación de cada una de las
alternativas, en términos
comparativos respecto a una
situación tomada como base y que
usualmente es la vigente.
Efecto del IVA
• Las ventas que efectúe el proyecto generan un
débito fiscal por IVA (cobrado a los clientes)
• La empresa solamente es un intermediario en la
recaudación
• Sus compras generan un crédito por IVA
• Se generan varias situaciones
– Al inicio de las operaciones debe invertirse en capital
de trabajo por el IVA de las compras
– Al realizar las ventas podrá recuperar ese IVA, pero el
desfase puede ser importante
EJERCICIO
Una empresa está estudiando la posibilidad de reemplazar el equipo
computacional que actualmente utiliza y que adquirió hace tres años en $
10,000.00. Los costos de operación y mantenimiento de este equipo han sido
y se mantendrán a futuro en $ 1,000.00 anuales.
Si se compra un nuevo computador, se podrá entregar el actual en parte de
pago, por un valor de $ 5,000.00. El costo del nuevo equipo es de $
15,000.00, su vida útil de cinco años, su valor de venta en ese momento será
de $ 3,000.00 y sus gastos anuales de operación y mantenimiento de $
1,500.00.
Si se continúa con el computador actual, será necesario comprar otro equipo
pequeño que proporcione la capacidad adicional requerida. El equipo actual
tiene una vida remanente de cinco años y un valor de venta final de $ 500.00.
El costo de adquisición del equipo complementario es de $ 5,000.00, su valor
de venta al término de su vida económica se estima en $ 800.00 y los costos
anuales de operación y mantenimiento se estiman en $600.00.
Elabore los diagramas de flujo de efectivo para analizar ambas alternativas y un
diagrama con los costos diferenciales.
EJERCICIO: costo hundido, costo relevante, costo
diferencial, costo de oportunidad
-3 -2 -1 0
1,000.00 1,000.00 1,000.00
10,000.00
5,000.00 3,000.00
NUEVO 0 1 2 3 4 5
1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00 1,500.00
15,000.00
1,300.00
CONTINUAR 0 1 2 3 4 5
5,000.00 1,600.00 1,600.00 1,600.00 1,600.00 1,600.00
EJERCICIO: costo hundido, costo relevante, costo
diferencial, costo de oportunidad
1,800.00
100 100 100 100
0 1 2 3 4 5
NUEVO vrs.
CONTINUAR
5,000.00
Ejercicio
Dos días después de haber comprado un nuevo vehículo para el transporte de sus
productos industriales, el gerente de la Compañía XX S.A., recibe información de
otro modelo en el mercado que no solo se adecua más al tipo de producto que
transporta, sino que además permitirá ahorro de costos de operación (combustible,
mantenimiento, etc.) de $2.5 mil anuales respecto al actual. Su precio es de $42
mil. Sin embargo, el vehículo comprado se pagó al contado en $35 mil, y
revenderlo, aún sin uso, sólo podría hacerse en $30 mil. La vida útil de ambos
vehículos es de diez años y su valor de venta al término de ella es despreciable.
Confeccione los flujos de efectivo para tomar la decisión y evalúe la conveniencia
de adquirir o no el nuevo modelo, para una tasa mínima atractiva de retorno del
20%.
INGRESOS DEL PROYECTO
INGRESOS DEL PROYECTO
➢Por venta de bienes y servicios
➢Por venta de equipos (valor comercial o de desecho)
➢Por venta de residuos
➢subproductos
➢desechos
➢Beneficios por ahorro de costos
➢Recuperación de capital de trabajo
➢Beneficios tributarios
➢Valor de desecho del proyecto
INGRESOS
Por venta de ventas = Pr * Q
$5,000
bienes y servicios
0 1 2 3 4
$5,000
Beneficios por Ahorro =$ 5,000 p/año
ahorro de costos 0 1 2 3 4
$5,000
Recuperación de 0 1 2 3 4
capital de trabajo Capital de trabajo
$5,000
