ANUALIDADES DIFERIDAS
Una anualidad diferida es aquella en que el primer pago se efectúa después de
transcurrido cierto número de periodos. El tiempo transcurrido entre la fecha en
la que se realiza la operación financiera y la fecha en que se da el primer pago,
se conoce como período de gracia.
El periodo de gracia, puede ser muerto o de cuota reducida. En el primero, no
se pagan intereses ni se abona a capital, por lo tanto, el capital inicial se va
incrementando a través del tiempo de gracia por no pagarse los intereses;
mientras que en el segundo se pagan los intereses, pero no se hacen abonos a
capital, es decir, en este caso, el capital principal no se incrementa en el
período de gracia, porque se están cancelando los intereses.
Ejemplo 5.27
Una deuda de $8.000.000 se va a cancelar mediante 18 pagos trimestrales de
$A cada uno. Si el primer pago se efectúa exactamente al año de haberse
prestado el dinero, calcular A con una tasa del 32% CT. Solución:
Lo primero que se debe hacer es definir el cero de la anualidad, como se va a
manejar de manera vencida su cero estará en el período 3 del diagrama
económico, y allí se encontrará el presente de la anualidad y después se
trasladará a la fecha focal para determinar el valor de la A. Teniendo en cuenta
que no se van a presentar formulas para las anualidades diferidas, debido a
que se pueden usar las de las anualidades vencidas o anticipadas. Para el
ejercicio en particular, se podría plantear la siguiente igualdad:
Otra manera de resolver el ejercicio, es colocando la fecha focal en el período 3.
Ejemplo 5.28
Resolver el ejercicio anterior, si en el período de gracia, se pagan los intereses.
Solución:
Lo primero que se debe hacer es calcular el interés para un período, por lo
tanto:
Tanto el valor presente como la anualidad que se refiere a los intereses, se les
debe encontrar el valor futuro en el período 3, por lo que se podría plantear la
siguiente igualdad:
ANUALIDADES PERPETUAS
Una anualidad perpetua es aquella en la que no existe el último pago, o aquella
que tiene infinito números de pagos. Teniendo en cuenta que en este mundo
todo tiene fin, se puede definir, que una anualidad indefinida o perpetuas, es
aquella que tiene muchos flujos de caja (ingresos o desembolsos), como
ejemplos, se podrían citar las cuotas de mantenimiento de una carretera o de
un puente, o una inversión a muy largo plazo donde solo se retiran los
intereses, claro, suponiendo que éstos son iguales en cada uno de los
períodos. En esta anualidad, solo existe valor presente que viene a ser finito,
porque el valor futuro o monto será infinito por suponerse que los flujos de caja
son indefinidos. En realidad las anualidades perpetuas o indefinidas no existen.
La anualidad perpetua vencida se representa en un diagrama económico de la
siguiente manera:
Ejemplo 5.29
Los exalumnos de un universidad deciden donarle un laboratorio y los fondos
para su mantenimiento futuro. Si el costo inicial es de $ 2.000.000 y el
mantenimiento de estima en $ 520.000 anuales, hallar el valor de la donación,
si la tasa efectiva es de 15% anual. Solución:
Ejemplo 5.30
Para mantener en buen estado las carreteras municipales, la junta de gobierno
decide establecer un fondo a fin de realizar las reparaciones futuras, que se
estiman en $ 50.000.000 cada 5 años. Hallar el valor del fondo, con una tasa
de interés del 18% EA. Solución:
Lo primero que se establece, es la anualidad anual a partir de los $ 50.000.000,
es decir:
Una vez calculada la anualidad que se dará a perpetuidad, se halla el valor del
fondo, por lo cual, se determina el valor presente.
ANUALIDADES GENERALES
Las anualidades generales, son aquellas en las cuales los períodos de pago no
coinciden con los períodos de interés, por ejemplo; una serie de pagos
semestrales con una tasa efectiva trimestral. Una anualidad puede ser reducida
a una anualidad simple, si se hace que los períodos de tiempo y los períodos
de interés coincidan, hay dos formas como se puede realizar:
1) Calcular pagos equivalentes, que deben hacerse en concordancia con
los períodos de interés. Consiste en encontrar el valor de los pagos que,
hechos al final de cada período de interés, sean equivalentes al pago
único que se hace al final de un periodo de pago.
2) Modificar la tasa, haciendo uso del concepto de tasas equivalentes, para
hacer que coincidan los periodos de pago con los del interés.
Ejemplo 5.31
Hallar el acumulado de 24 pagos trimestrales de $ 280.000 cada uno
suponiendo una tasa de interés del 30% ACM. Realice el ejercicio por las dos
formas enunciadas anteriormente. Solución:
FORMA 1
Se tomará un flujo o pago trimestral de $ 280.000 y se convertirán a flujos o
pagos mensuales, para que sea concordante con la aplicación de la tasa de
interés, que para el caso es mensual.
Como los $ 280.000 se compartan como un futuro en cada uno de los períodos
trimestrales, se procederá a partir de este valor a encontrar el flujo o pago
mensual, para lo cual, se aplicará la siguiente igualdad.
Ahora, teniendo los pagos mensuales, se procederá a determinar el valor futuro
o acumulado, consideran que en 24 trimestres hay 72 meses (24 x 3).
FORMA 2
A partir de la tasa mensual de 2,5% se determina una tasa periódica o efectiva
trimestral, así:
EJERCICIOS
1- Un préstamo de $10.000.000 se cancelará mediante 20 pagos
trimestrales de $A cada uno. Si el primer pago se efectúa exactamente
al año de haberse prestado el dinero, calcular A con una tasa del 30%
CT.
2- Resolver el ejercicio anterior, si en el período de gracia, se pagan los
intereses.
3- Los padres de una chica deciden donarle un apartamento y los fondos
para la cuota de mantenimiento futuro. Si el costo inicial es de $
25.000.000 y el mantenimiento de estima en $ 600.000 anuales, hallar el
valor de la donación, si la tasa efectiva es de 12% anual.
4- Para mantener en buen estado las carreteras municipales, la junta de
gobierno decide establecer un fondo a fin de realizar las reparaciones
futuras, que se estiman en $ 30.000.000 cada 5 años. Hallar el valor del
fondo, con una tasa de interés del 20% EA
5- Hallar el acumulado de 30 pagos trimestrales de $ 300.000 cada uno
suponiendo una tasa de interés del 24% ACM. Realice el ejercicio por
las dos formas enunciadas
