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Toma de decisiones financieras
Generalidades
La toma de decisiones financieras (TDF) es un tema importante en los escenarios
empresarial y personal, permite el logro de objetivos y la reducción de riesgo al
que se enfrenta cuando se realiza cualquier tipo de inversión.
Para manejar este tipo de situaciones, se debe tener conocimientos de los
mercados, en especial sobre información financiera para tomar la mejor elección, y
realizar el respectivo seguimiento de los resultados obtenidos.
(Trejos Salazar, Osorrio Correa, Corrales Marín, & Duque, 2021)
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El especialista Antonio Hernández dice que las decisiones financieras podrían ser
agrupadas en dos grandes categorías: las decisiones de inversión y las decisiones
de financiamiento.
Respecto a las primeras, señala que tienen que ver con las decisiones sobre los
recursos financieros que serán necesarios para la organización, hacia dónde
serán destinados esos recursos, cuál es la opción más viable y cuál daría más
utilidades en un futuro.
En cuanto a las decisiones de financiamiento, estas tratan de cómo se puede
adquirir recursos para la organización, estudiando con cuál de las opciones vale la
pena endeudarse y con cuál no, así como definir cuál opción resulta más
ventajosa en términos de tasas y plazos.
que las decisiones financieras de las empresas deben ser tomadas en torno a los
siguientes temas: inversiones en planta y equipo; inversiones en el mercado de
dinero o en el mercado de capitales; inversión en capital de trabajo; búsqueda de
financiamiento por capital propio o por capital ajeno (deuda); búsqueda de
financiamiento en el mercado de dinero o en el mercado de capitales.
"Cada una de ellas involucran aspectos aún más específicos, como por ejemplo:
decisiones sobre el nivel de efectivo en caja o sobre el nivel de inventarios. Es
necesario estudiar las diferentes interrelaciones existentes entre estos dos
grandes tipos de decisiones financieras", recomienda Antonio Hernández.
(Conexión exan , 2017)
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Izar (2016
), plantea que la toma de decisiones financieras es el conjunto acciones o
actividades por el cual se realiza un análisis de la situación financiera para luego
evaluar las alternativas y posteriormente ejecutar las decisiones más efectivas
para suministrar adecuadamente las fuentes de financiamientos necesarias para
cumplir con los objetivos a un mediano y largo plazo.
(Huacchillo Pardo, Ramos Farroñan, & Pulache Lozada, 2020)
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Factores que influyen en la toma de decisiones
Factores internos
Son todos aquellos que tienen dependencia directa de la empresa u organización.
Van desde:
o Adopción errónea del tipo de estrategia financiera.
o Falta de liquidez o solvencia lo que dificulta el cumplimiento de las
obligaciones financieras.
o Todos aquellos elementos y actividades que representan riesgos laborales
y afectan a aspectos como la productividad o rentabilidad. Generalmente,
terminan por ser considerados como una pérdida de dinero, tiempo y
esfuerzo.
o Mala gestión comercial o, lo que es lo mismo, mal control sobre el control y
registro de facturas, así como una mala relación comercial con los clientes.
Factores externos
Corresponden al entorno o mercado en donde cumple su actividad comercial la
empresa. Se pueden resumirse en:
o Acontecimientos político-económico-sociales de gran magnitud, que pueden
interferir en el desempeño normal de las actividades o en la situación
financiera.
(Euroinnova Formación S.L., 2024)
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El proceso de toma de decisiones
En general, la mayor parte de las decisiones en una empresa se pueden prever y
planificar estableciendo un patrón de actuación. Son más complicadas las que
surgen de una situación nueva en un escenario de incertidumbre.
Aunque cada decisión depende del momento y las circunstancias es positivo
considerar estas etapas:
1. Analizar la situación: qué hay que decidir (solucionar un problema,
aprovechar una oportunidad, evaluar una inversión…), qué objetivos se
buscan, qué beneficios puede generar, cuál es el contexto y los
condicionantes, etc.
2. Recopilar toda la información relevante. Según el caso, pueden ser
indicadores internos y externos, datos de mercado, cambios en los patrones
de consumo, novedades legislativas…
3. Identificar todas las alternativas: lo mejor es tener una perspectiva amplia y
creativa.
4. Sopesar el impacto de cada opción: evaluar el riesgo, el coste económico y
financiero, el beneficio comercial, las dificultades de implantación, etc.
5. Definir los criterios de selección y el método a utilizar para decidir, por
ejemplo:
Elección individual (priorizando la experiencia o la jerarquía)
Elección consensuada (argumentación y votación)
Uso de modelos matemáticos o cuantitativos
Solicitar asesoramiento externo
6. Implantación. A una decisión hay que darle forma. La comunicación es
fundamental para conseguir el compromiso del personal implicado. Es
importante que las medidas sean coherentes con la capacidad y
responsabilidades de cada uno.
7. Evaluar los resultados. Hay que establecer mecanismos de control para
revisar y corregir lo que sea necesario: revisión y retroalimentación.
(Circulantis, s.f.)
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Las decisiones financieras están relacionadas con la adquisición de recursos
para poder lograr ciertas metas en relación con los objetivos de la institución
educativa.
Conocer los datos contables
Para tomar cualquier tipo de decisión financiera, es fundamental conocer los
estados de las cuentas de la institución. Ver cuáles son las cuentas a pagar, las
cuentas a cobrar y el balance general.
Nunca puede ser una actitud responsable o saludable tomar decisiones
financieras sin conocer los datos contables.
Establecer objetivos claros
Contar con metas a corto, mediano y largo plazo hará que toda la organización
trabaje para alcanzar los objetivos propuestos. Sabiendo cuál es el propósito que
se quiere lograr, es más fácil orientar las acciones en favor de metas mayores.
Para las metas que son financieras se pueden establecer índices de medición que
ayuden a cuantificar los logros. Las siguientes son ejemplos de algunas de las
más utilizadas:
Índice de rotación de cuentas por cobrar (ICC). Este es el índice que
mide la eficiencia de cobranza que tiene la institución. Cuanto más alto sea
el índice de rotación de cuentas, mejor es el trabajo del sector
administrativo para cobrar a padres y tutores.
Margen de beneficio bruto. Esta métrica muestra cuánto se tiene de
ganancias por cada peso cobrado en las cuotas de los alumnos.
Margen de beneficio neto. Parecido al índice anterior, en vez de
contabilizar la ganancia por cada peso cobrado, se realiza por el beneficio
total.
Rentabilidad neta sobre la inversión. Esta métrica permite saber la
relación entre lo invertido y el beneficio que se obtuvo a partir de dicha
inversión.
Por lo tanto, las decisiones financieras también deben tomarse en consecuencia
de las metas y métricas que se haya propuesto la institución para el ejercicio
contable anual.
Hacer acopio de información
Por acopio de información se hace referencia a disponer de la mayor cantidad de
información acerca de los objetivos que tiene la institución y analizar para
identificar con qué alternativas se cuenta.
Evitar precipitarse
Es imprescindible no tomar decisiones precipitadas o con poco respaldo, analizar
todos los datos contables disponibles y contar con diferentes opciones según los
escenarios que se puedan presentar.
Una tarea que puede servir al momento de definir esto es establecer los pros y
contras de tomar una u otra decisión financiera. De esta forma, el equipo se obliga
a analizar cada detalle hasta llegar a la mejor opción.
(Sampaolessi, 2022)
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Tipos de decisiones
as decisiones financieras básicas abarcan cuatro (4) categorías: inversión,
financiación, dividendos y operación.
Decisiones de inversión
Están relacionadas con los activos de la empresa, principalmente con la
determinación del capital de trabajo y activos fijos requeridos para llevar a cabo su
operación de forma óptima. Se originan en las diferentes áreas de la organización.
Las decisiones de inversión se toman para evaluar y definir:
Selección de activos en que se desea invertir y su proporción: acciones,
bonos, fondos de inversión, bienes raíces, etc. Considerando el objetivo de
inversión, riesgos y plazos, entre otros.
El volumen de activos fijos que se desea mantener para asegurar una
operación eficiente, rentable y que genere valor a sus propietarios.
Estrategias de ventas a crédito: determinar el plazo que se concederá a los
clientes en las ventas a crédito.
El nivel de inventario que se manejará para soportar la producción.
Los proyectos de crecimiento y expansión de la empresa.
La combinación entre activos fijos y corrientes (inventarios principalmente).
Al tomar decisiones de inversión, se debe considerar: el objetivo de la inversión,
nivel de riesgo, rentabilidad deseada, liquidez de la inversión, costos asociados,
beneficios tributarios, entre otros.
Mientras menor sea la cantidad de los activos que se utilicen para lograr el mismo
volumen de operación (y por ende de utilidades), la rentabilidad del activo
aumentará, con un mayor riesgo. A mayor volumen de activos, menor riesgo y
menor rentabilidad.
El objetivo de las decisiones de inversión busca maximizar la
rentabilidad, invirtiendo en activos que rindan más que el costo de capital.
Decisiones de financiación
Tienen que ver con la consecución de fondos para adquirir los activos necesarios
para garantizar la operación de una empresa.
La más importante decisión de financiación es determinar la estructura financiera
del negocio, que se define como la proporción entre los pasivos y patrimonio que
la empresa utiliza para financiar sus activos, o lo que comúnmente conocemos
como el nivel de endeudamiento. En otras palabras, determinar cuál es la mejor
mezcla de financiamiento o estructura de capital. También se orientan a la
elección de las opciones de financiación más adecuadas y a la creación de un
plan financiero de largo plazo que asegure el cumplimiento de los objetivos de la
organización y su sostenibilidad en el tiempo.
Este tipo de decisiones son trascendentales en todo negocio, pues guardan una
relación directa con dos aspectos importantes como: las utilidades y el costo de
capital (CK).
Al tomar decisiones de financiación, deben considerarse, entre otros:
Tasas de interés
Plazos
Garantías
Costos adicionales (comisiones, seguros)
Priorizar siempre la mejor opción en términos de costo-beneficio, tasa y
plazo.
Analizar el mercado financiero ya que esto evitará pérdidas de tiempo y
dinero.
Mientras mayor sea el nivel de deuda, mayor los intereses y por lo tanto habrá que
destinar una mayor parte de las utilidades para cubrir dichos intereses; es decir se
tendría una menor utilidad.
El objetivo de las decisiones de financiación es minimizar el CK, obteniendo
financiamiento a las menores tasas de interés.
Decisiones de dividendos
Un dividendo es la distribución de beneficios de una organización, entre sus
asociados, accionistas o socios, provenientes de las utilidades no repartidas.
Las decisiones de dividendos son aquellas que se toman sobre el reparto de las
utilidades obtenidas por la organización y determinan la proporción de estas que
será entregada a los socios o accionistas y las que permanecerán como
ganancias retenidas. Lo anterior, dependerá de lo comprometida que estén las
utilidades y de los recursos requeridos para asegurar la reposición de capital de
trabajo y activos fijos.
Al tomar este tipo de decisión no debemos considerar como única fuente de
información el estado de resultados (que nos muestra el monto de las utilidades),
sino también información relevante que aporta el estado de fuentes y aplicación de
fondos, el estado de flujo de efectivo (muestra la forma en que han quedado
invertidas estas, entre los diferentes rubros de activos o incluso para cubrir
algunos pasivos) y el presupuesto de efectivo (que evalúa si dichas utilidades se
convertirán en efectivo).
Cuando se reparten utilidades por encima de las posibilidades reales de la
organización, podría exponérsele a una posible descapitalización o limitar su
capacidad de crecimiento. Así mismo, cuando las organizaciones no cuentan con
suficiente efectivo para pagar dividendos pueden proponer a sus socios un reparto
de las utilidades en forma de acciones, aumentando así la propiedad de estos, y
como una forma de capitalizar la empresa; lo que también es una decisión de
financiación.
Este tipo de decisión implica definir o determinar:
Política de dividendos.
El monto de utilidades que será repartido.
La estrategia que se empleará para el reparto de utilidades.
Decisiones de operación
Están relacionadas con el uso y aprovechamiento eficiente de los recursos
disponibles en la organización. Particularmente son decisiones en las que
participan varias áreas de la empresa. Son ejemplo de este tipo de decisiones, las
siguientes:
Planeación estratégica
Gestión de riesgos
Presupuesto de operación
Política de precios
Política de servicios
Política de pago a proveedores
Volumen de activos fijos
Mercado objetivo
Apertura de nuevos mercados
(García Castro, 2023)
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%20operaci%C3%B3n%20de%20forma%20%C3%B3ptima.
Bibliografía
Circulantis. (s.f.). Toma de decisiones en una empresa. Obtenido de
[Link]
Conexión exan . (27 de Marzo de 2017). La toma de decisiones financieras. Obtenido de
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Euroinnova Formación S.L. (2024). Que son las decisiones financieras. Obtenido de
[Link]
García Castro, L. (28 de Marzo de 2023). Las 4 decisiones claves que todo administrador financiero
debe tomar. Obtenido de Linked in: [Link]
Huacchillo Pardo, L., Ramos Farroñan, E., & Pulache Lozada, J. (2020). La gestión financiera y su
incidencia en la toma de decisiones financieras. Revista Universidad y Sociedad. Obtenido
de [Link]
Sampaolessi, L. (5 de Septiembre de 2022). ¿Cómo Tomar Decisiones Financieras? Obtenido de
[Link]
Trejos Salazar, D., Osorrio Correa, S., Corrales Marín, L., & Duque, P. (2021). Toma de decisiones
financieras: perspectivas de investigación. Revista de Ingenierías Interfaces, 1-22.
Obtenido de [Link]
