CALCULO FINANCIERO
IMPORTANTE COMPLETE SUS ULTIMOS 4 8 3 5 7
NUMEROS (LEGAJO)
A B C D
1. Fecha: 18-12-2021
Los números de los casilleros servirán para definir ciertos valores en los enunciados que se desarrollarán
a continuación.
1- La empresa Cálculo Financiero ha decidido refinanciar las notas para que sus miembros alcancen los 7
puntos básicos para promocionar. Sabiendo que usted no debe realizar este examen porque ya aprobó,
considere: (1.75 puntos)
a) Consultar al docente si ha comprendido bien el enunciado.
b) Comenzar a alegrarse por la noticia.
1) Teoría: Comentar qué relación se observa entre la tasa efectiva de la operación y la tasa neta de la
operación. (1 punto)
2- AYCARAMBA SA necesita $1.ABC.000 (para acondicionar sus oficinas). Tiene un plazo de 2CB días
para la tarea; y para tomar fondos cuenta con dos opciones: (2 puntos)
- En Plaza doméstica, el Banco Osado, ofrece para tomadores de fondos una TNA del 3C% con
capitalización trimestral, costo de entrada de 1,C% e impuestos sobre intereses del 10.5%
- En Plaza foránea, el Banco Hot Dog, ofrece para tomadores de fondos una tasa efectiva bimestral del
5,C% e impuestos sobre el interés del 9%. Los tipos de cambio actual son TCC0 $93 – TCV0 $98 y TCC1
$99 – TCV1 $106.
a) Calcular las tasas netas en ambas plazas, la iswap, indicar cuál plaza es más conveniente y cuáles son
los montos finales abonados en pesos.
b) Hallar el tipo de cambio máximo que se necesita para que sea indistinto tomar fondos en cualquiera de
las Plazas.
c) Calcular la tasa real según la opción elegida, si la inflación promedio mensual es del 2,C%.
2) Teoría: ¿Qué condiciones llevarían a encontrar una iswap negativa en una operación pasiva? (1 punto)
3- La empresa YAQUE SRL, comenzó con su transformación digital y adquiere un servidor nuevo, cuyo
precio de lista es de $ 9AC.000 entregando 3 documentos de igual valor nominal: el primero con vencimiento
a los 3D días, el segundo cheque a los 5C días y el último documento con vencimiento a los 8A días. La tasa
pactada fue una TNA (60) del 3D%. (2 puntos)
Al transcurrir 4A días, la empresa solicita refinanciar la deuda porque le surgieron inconvenientes con los
cobros de uno de sus clientes más importantes. La tasa actual en el mercado es una i (60) (tasa efectiva) 3,B
%. Ambas partes acuerdan la refinanciación en 2 documentos con vencimiento cada 9D días. El segundo
documento con un valor nominal de $6C.000, además se bonifica la tasa de mercado en 200 puntos básicos.
a) Calcular el monto de los cheques entregados al proveedor.
b) Calcular el valor técnico y valor de mercado, cuando se manifiesta la imposibilidad de pago.
c) Calcular el valor del primer cheque entregado en la refinanciación.
4- YINMORRIZON quiere comprar una campera de cuero (precio de lista $2AB.000), el comerciante le
ofrece por pago de contado un descuento del 2A% sobre precio de lista. Además, tiene la opción de abonar a
los 60 días que incluye un recargo del 3,C% efectivo mensual. (1.25 Puntos)
a) ¿Cuál es el costo financiero de la operación eligiendo pago a 60 días, aplicando Interés simple?
b) ¿Cuál es el costo financiero de la operación eligiendo pago a 60 días aplicando interés compuesto?
3) Teoría: ¿Qué función tiene obtener la tasa neta de costos? ¿Y cuáles son los elementos que contempla tal
tasa de interés? (1 punto)
2. Fecha: 14-12-2021
1) Una empresa emite un bono a tres años con servicios de renta anuales vencidos al 11% nominal anual
(Base 365) y amortización única al vencimiento, a una paridad de 91%. (1.75 Puntos) A) Determine
la rentabilidad ofrecida al inversor.
B) Si el mercado ofrece para alternativas de inversión de semejante plazo y riesgo una tasa del 9,55%
nominal anual, ¿qué es más ventajoso?
2) LOVECALCULATOR desea constituir un fondo de ahorro de $ 200.000 en 15 cuotas semestrales a
una TNA 8.5% capitalizable cada treinta días. Junto con la sexta cuota deposita $50.000 adicionales.
a) ¿qué saldo reunirá al final de 10 períodos (depositada la cuota correspondiente), teniendo en cuenta
que no desea modificar el horizonte fijado en un principio? (1.75 Puntos)
3) Calderón depositó $30.000 a 30 días en BBVEO al 5,5% nominal anual. Al vencimiento renovó el
capital original por 90 días al 5,70% TNA. Determine: (1.75 Puntos)
a) Tasa efectiva de interés vigente en cada período, interés ganado en cada período, interés total
acumulado, capital final y rendimiento efectivo de la operación.
b) Si se hubiera recolocado capital más interés, determine los mismos valores.
4)Se emitió un bono amortización francés VN $1.000 paga Intereses semestrales efectivos del 4%, el
mercado exige una tasa de mercado 5% semestral vencido. El bono tiene un plazo de 6 semestres.
(1.75 Puntos)
a) Determinar el precio de entrada del bono si es comprado 50 días después del pago del segundo cupón
de interés. 3. Fecha: 20-07-2021
1. Su notebook dejó de funcionar y necesita comprar urgente una nueva para poder continuar trabajando en
cuarentena. El monto del equipo a precio de lista $3BC.000, Debe decidir la opción más conveniente. La
TEA es del 3D%. (1.75 puntos)
a) La primera opción es un pago hoy de Contado del 2C.000 y el resto en 18 cuotas mensuales de
$4C.000
b) La segunda opción es financiación de 24 cuotas mensuales de $3A000, pagando la primera cuota hoy.
2) HEAT AND LOVE SRL solicita un préstamo de $1.ABC.000. El banco le ofrece bajo sistema de
amortización
Francés, una TEA 4C% para un total de 6B cuotas mensuales. (1.75 puntos)
a) Arme el cuadro de marcha de la cuota 4C. (Incluye, valor prestamos, cuota interés, capital y cuota
servicio)
b) Antes de abonar la cuota 5C, se decide refinanciar la deuda bajo Sistema americano por un plazo de 3
años cuotas mensuales. Se mantiene la tasa constante (TNA (30) 4C%) Calcule el saldo de deuda 10
días antes de pagar la cuota número 2B
3. Pamela desea invertir en una Obligación Negociable que emitió la empresa FINALAZO SA. y cuenta
con la siguiente información proporcionada por el mercado: (1,75 puntos)
Bono Bullet. VN $1000. Pago de cupón trimestrales con una TNA (90) 9,B%. El plazo es de 2 años.
Se pide:
a. Cuánta plata recibió la empresa FINALAZO S.A. por cada VN el día de su emisión, si la tasa de
mercado de aquel momento fue de TNA(90)9,A%
b. Calcule el precio que deberá pagar Pamela por cada VN de $1.000 si Decide comprar un VN a los
1AB días de la emisión de la Obligación negociable, si la tasa del mercado es TEA 7,BC%.
4. Usted evalúa un proyecto para la apertura de un local COMIDA SALUDABLE por 1.5 años. La
inversión inicial es de $3.B00.000. Se estima que el local que se obtendrán flujos de fondos mensual. Del
mes 1 al 12 un flujo constante de 3CB000 pesos, del mes 13 hasta el 18, un flujo constante de 2B0.000 La
tasa del mercado es TNA (30) 3C,A%. (1.75 puntos)
a. Determine la viabilidad del proyecto
b. Calcule por los dos métodos la TIR del proyecto (regla se tres y gráfico)
Teoría 1 Que diferencia existe entre una imposición y amortización. Cite 3 ejemplos de casos donde se
aplique en la vida real una imposición y amortización. (1,5 puntos)
Teoría 2 Existen diferencias entre el análisis financiero y económico en referencia a los Sistemas de
amortización (los cinco sistemas), describa similitudes y diferencias (1,5 punto)
4. Fecha: 20-02-2021
Profesora: Lic. Cristina Brahm
1. La empresa L&H ha efectuado una compra de $1.350.000 donde entrego a su proveedor 4 documentos
de igual valor nominal, con fecha de pago; el primer documento a los 35 días, el segundo a los 65 días, el
tercero a los 95 días y el ultimo y cuarto documento a los 125 días. La tasa utilizada por el proveedor para la
venta a crédito fue una TNA(90) 44%. (2.00 puntos)
a. Calcule el valor de cada documento
b. A los 70 días de haber efectuado la compra y producto de la pandemia con base a la imposibilidad de
pago, se comunica con el proveedor para refinanciar la deuda. Calcule el valor técnico y de mercado a
ese día, considerando una tasa de mercado de i(90) 8% efectiva trimestral.
c. La refinanciación se hará en dos documentos cada 120 días con un pago de contado del $28.000 de la
deuda. La tasa de mercado se penaliza en 400 pb. Calcule el valor de cada documento considerando
que tienen el mismo valor actual.
Teoría. Con los resultados obtenidos en el ejercicio 1, comente si hubo Agio o Desagio, y explique quien no
se benefició con esa refinanciación y por qué. (1 punto)
2. La empresa O&A recibió un cheque diferido de $2.500.000 con fecha de emisión el 01-12-20 y fecha
de cobro el 12-02-21. El día 4 de enero la empresa decide ir al Banco y descontar el cheque (por necesidad de
fondos). El Banco le ofrece una TNA 33% para plazo de 30 días. (1.5 puntos)
a. Cuánto dinero recibió la empresa
b. Cual fue el descuento aplicado
c. Cuál es la tasa de interés vencida equivalente
d. Si la inflación anual fuera del 38%, calcule la tasa Real con base al plazo de la operación.
3. Un inversor invierte en una Obligación Negociable de la empresa L&H en el momento de su
lanzamiento. La obligación negociable tiene un plazo de 4 años, paga de forma semestral cupones iguales y
constantes (Sistema francés) durante todo el plazo. La tasa ofrecida es del TEA 7,25% para cada VN de
USD100 (1.75 puntos)
Se pide:
a. Calcule el precio que deberá pagar el inversor por cada VN de USD100, la tasa de mercado es 3,8%
efectivo semestral, y también la paridad.
b. Calcule el precio del Bono a los 120 días de su emisión, valor técnico y de mercado, la tasa de
mercado de ese momento es es 3,9% efectivo semestral.
Teoría. Para que me sirve, obtener la paridad de un bono, y a que conclusiones puede llegar con el resultado
obtenido. (1 punto)
4. La empresa L&H luego de armar el presupuesto integral de la empresa y viendo el problema con base
a la recesión económica, ha decidido restructurar su empresa y para ellos necesita reunir en un plazo de 16
meses la suma de USD 1.350.000. Decidiendo hoy, depositar cuotas mensuales en dólares. También fija un
refuerzo junto con la cuota 8 de USD50.000. La TNA (60) es 36% (1.75 puntos)
a. Calcule el monto a depositar periódicamente
b. Si no puede pagar las cuotas 8 y 9. Calcule el importe de las próximas cuotas a depositar para poder
llegar al objetivo del monto definido de la restructuración.
Teoría Explique qué tipo de estructura temporal de tasas de interés se arma, y explique qué tipo de economía
se podría aplicar ante este tipo de escenario, i (90) 3,093%, i forward 2,105% 90 días y i forward 1,064% 180
días (1 punto)
5. Fecha: 27-04-2021
1- Para lanzar la segunda temporada de Luis Michel, la Productora S.A contrajo una deuda con un valor
de origen de $1.ABC.000 entregando 3 documentos de igual valor nominal, el primero con
vencimiento a los 4D días, el segundo cheque a los 7C días y el tercer y último documento con
vencimiento a los 1DA. La tasa pactada fue TNA (30) del 3D%.
Transcurridos 6A desde que se contrajo la deuda, la Productora S.A por problemas de flujo de fondos
notifica al proveedor que no cuenta con los fondos para cumplir con la obligaciones contraídas. La
nueva tasa pactada es una TNA (60) 3B%. Se acuerda con el proveedor una refinanciación,
entregando 4 documentos con vencimiento cada 9D días. El primer documento con un valor nominal
de $6C.000 y los tres restante de igual valor presente, se bonifica la tasa de mercado en 200 puntos
básicos. (puntos 2.00)
A) Calcule el monto de los cheques entregado al proveedor
B) Calcule el valor técnico y valor de mercado, cuando se manifiesta la imposibilidad de pago
C) Calcule el valor de los cheques entregados en la refinanciación.
1) Teoría: Comente que tipo de situaciones (agio y desagio) puede darse ante economías que tiene
aumentos de inflación y devaluaciones, relación entre la tasa pactada y la tasa de mercado posterior.
(1 punto)
2- La Productora de la Serie de Luis Michel necesita $1.ABC.000(para cubrir gastos del rodaje de los
capítulos) por un plazo de 2CB días Cuenta con dos opciones para tomar fondos.
(puntos 1.75)
• Plaza doméstica, el Banco Don Pepito, ofrece para tomadores de fondos una TNA del 6C%
Con capitalización semestral, cuenta con costo de entrada de 1,C%, impuestos sobre intereses
del 21%
• Plaza foránea, el Banco Don Jose, ofrece para tomadores de fondos una tasa efectiva bimestral
del 1,C%, impuesto sobre interés del 9% y costos de salida de 0,3%. Los tipos de cambio son
TCC0 $91 -TCV0 $98. Se espera que se mantengan constantes.
A) Calcule las tasa netas de fondos de ambas plazas y la iswap y defina la plaza más conveniente
B) Cual seria el tipo de cambio máximo que se necesita para que sea indistinto tomar fondos en
cualquiera de las Plazas.
2) Teoría: Puede darse un iswap negativa (para operaciones activas), de ser afirmativo, ante qué tipo de
situación y contexto (devaluación del tipo de cambio de tasas no spot) (1 punto)
3- Luis Michel cuenta con un excedente de capital y desea invertirlo por un plazo de 2CB días. El Banco
Don Pepito publica para tomadores de fondos una TNA del 5A% para plazo de 30 días, el Banco
cuenta con un spread anual del 7,C%. (puntos 1.75)
A) Defina la tasa nominal anual (de referencia) para el plazo de 2CB días publicada por el banco para
operaciones activas y pasivas.
B) Si la inflación de los primeros 4 meses fue constante del 2.D% y del quinto mes del 3%. Calcule
la tasa real obtenida de Luis Michel en referencia a la inversión (del plazo de 2CB días)
4- La Productora de la serie Luis Michel solicita un préstamo por un monto de $1.ABC.000 por un plazo
2CB días, y cuenta con dos alternativas. (puntos 1.50)
El Banco A, publica una TNA activa del 5B% para plazo de 30 días, cuenta con costos de entrada del
2,C%, impuestos sobre intereses del 21% y costos de salida de 0.4ª%
El Banco B, publica una TEA activa del 4A%, cuenta con costos de entrada del 2,C%, impuesto
sobre intereses del 21% y costos de salida del 0.5%
A) Calcule la tasa neta de costos de ambas opciones y cual es la alternativa más conveniente.
B) Calcule el monto final obtenido en ambas opciones
3) Teoría: Que función tiene obtener la tasa neta de costos, que elementos contempla tal tasa de interés.
(1 punto) 6. Fecha:11-8-2020
1. La empresa FINAL pactó pagar una compra de insumos en 3 documentos de iguales valores actuales
cada AB días a una tasa efectiva anual del 4A,C%. Cada documento tiene un valor nominal de $AB.CDE.
(2.50 puntos)
a. Calcule el valor actual de cada documento
b. 15 días de pagado el segundo documento, ante la pandemia y la imposibilidad de pago, se solicita
refinanciar la deuda. Calcule el valor técnico y de mercado a ese día, considerando una tasa de
mercado de 4E,B% efectiva anual.
c. La refinanciación se hará en A documentos cada 90 días con un pago de contado del E% de la deuda.
La tasa de mercado se penaliza en ABC pb. Calcule el valor de cada documento considerando que
tienen el mismo valor actual.
2. La empresa FINAL necesita $ABC.DEA a pagar en 1AB días. El banco publica una tasa pasiva
TNA(30) 28%. Tiene un costo de entrada de A,BC% y un costo de salida de $ABC. También tiene un spread
de 90 días de 4,DE% e IVA sobre intereses del 21%. (2.50 puntos)
a. Calcule tasa activa, monto total a pagar y costo financiero de la operación
b. Calcule costo financiero total sin IVA
3. Un inversor necesita invertir en una Obligación Negociable de la empresa FINAL S.A. y cuenta con la
siguiente información proporcionada por el mercado: (2.00 puntos)
Bono Bullet. VN $1.000. Pago de cupón semestral con una TNA 7,AB%. El plazo es de A años.
Se pide:
a. Calcule el precio que deberá pagar por cada VN de $1.000 por AE días después del vencimiento del
tercer cupón. El mercado exige un rendimiento de 7,BC% efectivo anual.
b. Cuánta plata recibió la empresa FINAL S.A. el día de su emisión por cada VN si la tasa de mercado de
aquel momento fue de 1B% nominal anual.
c. Defina el tipo de paridad para ambos puntos. Explique desde el enfoque del inversor y del tomador de
fondos.
4. La empresa FINAL S.A. hoy desea armar una imposición cuyo fin es pagar en el futuro USD AB.CDE
para reestructurar la organización. Para tal fin, decide depositar mensualmente la suma de $ABC en una
cuenta que ofrece una TNA(30) AB%. (2.00 puntos)
a. Determine en cuantos meses reunirá la plata
b. Si la empresa desea reunir ese monto (USD AB.CDE) en 1E meses, ¿cuál sería el valor de la cuota
para obtener ese dinero? Si bajo este nuevo planteo se atrasara en pagar las cuotas 4 y 5, ¿cuál sería el
nuevo valor de las cuotas para recaudar el monto deseado?
6. Explique y desarrolle el tema “curva de Estructura Temporal de Tasas de Interés”
(1 punto)
7. Fecha: 07-12-2021
1) Emanuel Pieroni necesita fondos para comprar mercadería. El precio de lista es $ 15.000. De efectuar
pago de contado, el proveedor ofrece un descuento del 2,5% sobre precio de lista. Si efectúa el pago a
90 días puede optar entre las siguientes alternativas: 1,5% de (Ds) descuento simple mensual; 1.8%
mensual de (Is) interés simple, 1.3% descuento mensual compuesto (Dc) o 1.6% de interés mensual
compuesto. Determine el importe que debería solicitar en préstamo para beneficiarse con el descuento
por pronto pago. Si opta por la financiación que alternativa le conviene más (1.75 Puntos)
2) Hace 1 año SIMPLICITUS disponía de $10.000.- para efectuar dos colocaciones y una parte fue
colocada al 1.5% efectivo mensual y el resto al i(30)2% efectivo mensual. Calcule mediante
capitalización simple (Cap. Simple) ¿cómo fue distribuido inicialmente el capital, sabiendo que los
montos obtenidos fueron los mismos? ¿Y si fuera capitalización compuesta? (1.75 Puntos)
3) Un préstamo de 20 cuotas mensuales aplicando sistema amortización francés dio un saldo final de
$41.216,82 luego de abonar la cuota decimosexta (cuota 16). Sabiendo que las dos primeras cutas de
amortización fueron $ 8.081,71 y $ 8.194,63 respectivamente Calcule (1.75 Puntos)
a) tasa activa nominal anual, importe del préstamo, cuota mensual de servicio.
4) ¿Cuál será el (Precio) valor de mercado 15 días antes del vencimiento del primer cupón, de un bono a
un 1,5 años, pagos semestrales de intereses y amortización al vencimiento siendo la tasa pactada el
TNA 10% y la tasa esperada por el inversor un TEA12%? ¿Cuál será el precio de entrada si el bono
amortizara mediante un sistema francés? ¿y con un sistema alemán? (1.75 Puntos)
