UNIDAD I:
ANÁLISIS DE CARTERAS.
COMPONENTES Y DEFINICIONES.
WILLFRED Invertir en Venezuela es un tema que genera muchas dudas, porque a
diferencia de otros países con ecosistemas financieros estables, el país caribeño
pareciera un entorno no saludable para los negocios. Lo cierto es que, a pesar del entorno
hiperinflacionario, las inversiones en el país son cada vez más evidentes, sobre todo en la
región capital. Dónde los productos importados, los servicios privados de instalación de
gas e internet, entre otros, cada vez son más populares entre los residentes de la región.
Sin embargo, son muchos los riesgos inherentes a las operaciones económicas dentro de
Venezuela, porque existen variables como el sobreprecio, extorsión, hiperinflación, entre
otros.
Aunque estas variables son impredecibles, muchos empresarios han tomado la
responsabilidad de invertir en el país para mantener su capital en circulación. Como es el
caso de empresas que se dedican al transporte nacional e internacional, o las redes de
farmacias privadas que operan en el país. Estos modelos de negocio han podido
internacionalizar algunos de sus servicios, como lo es el caso de Farmatodo, quienes
tienen una red de sucursales en Colombia. De este modo, la empresa ha logrado
mantener de manera “estable” el flujo de ganancias para seguir invirtiendo en las
sucursales nacionales y lograr mantener sus infraestructuras.
Las inversiones como objeto de estudio: Estudia potenciales inversiones tratando de
estimar el resultado que se espera obtener de cada posible inversión. Su objetivo es
determinar si es conveniente o no llevar a cabo ese proyecto, teniendo en cuenta criterios
como su viabilidad o la rentabilidad esperada.
Se entiende por inversión aquel proyecto que exige un desembolso económico y
que, de ponerse en marcha, permitiría obtener un determinado beneficio en un futuro
próximo. Generalmente, el análisis de inversiones guarda relación con el mundo
empresarial. Cuando hablamos de proyectos. También podríamos llamar análisis de
inversiones al análisis de empresas o fondos para invertir en bolsa.
Un buen análisis de inversiones deberá enfocarse desde dos ángulos de estudio,
uno cualitativo y otro cuantitativo.
La parte cualitativa, deberá tener en cuenta la evaluación estratégica para asegurar
que la inversión es consistente con la estrategia de la compañía en el corto, medio o,
incluso, largo plazo.
La parte cuantitativa, bajo el prisma de ciertos cálculos matemáticos, intentará
determinar la rentabilidad, el riesgo y la liquidez necesaria para acometer el proyecto.
SOFIA Características de los nuevos conceptos en materia de inversiones
Implica destinar algún recurso (tiempo, capital y/o trabajo).
Busca obtener beneficios a partir de ello.
Lleva implícito cierto riesgo.
Las ganancias o pérdidas se concretan luego de un periodo de tiempo determinado.
Los recursos empleados pueden ser tangibles o intangibles.
Las inversiones tienen como característica principal su duración pueden ser
temporales o permanentes.
Temporales son desembolsos de fondos en actividades de la empresa para
generar ganancias a corto plazo, es decir; que no excedan de un año. Consisten en
documentos como valores negociables de capital, bonos de tesorería, certificados de
depósito.
Todos estos documentos son adquiridos con dinero en efectivo que no es requerido
para otras inversiones y en caso de necesitar éste de nuevo dichos documentos se
pueden transformar rápidamente en efectivo.
Las inversiones permanentes, por el contrario, son fondos invertidos con el fin de
mantener la inversión a largo plazo. Consiste en documentos como acciones Bonos a
largo plazo, Fondos mutuales, Bienes raíces, Acciones de crecimiento y Acciones de altos
dividendos.
El analista de valores y sus funciones: Un analista especializado en valores estudia el
comportamiento de las empresas, las industrias y los sectores económicos y hacen
recomendaciones sobre las mejores oportunidades de inversión y puede dar a los
inversores sugerencias sobre qué valores comprar, o ayudar a los bancos y otros tipos de
empresas a comercializar y vender sus productos financieros a otras empresas o
particulares.
Los analistas de inversiones se dedican a construir un perfil del comportamiento
de las empresas e industrias para poder hacer recomendaciones sobre
inversiones rentables.
Analizan los sectores económicos y lo distintos países, así como los tipos de
inversión (por ejemplo, los mercados de crédito, el dinero en efectivo y los bienes).
Examinan de cerca los informes anuales de la empresa y los estados financieros
para encontrar información sobre el número de empleados, la producción, el
volumen de ganancias y la facturación. Estas cifras se comparan con otras
empresas para evaluar las perspectivas de negocio de la compañía.
Algunos analistas se especializan en un campo en concreto, por ejemplo, el
análisis de la solvencia de las empresas, o la realización de investigaciones de
mercados complejos de interrelacionados, como las telecomunicaciones y la
informática.
El trabajo de los analistas de inversión puede implicar desplazamientos locales,
dependiendo de su área de responsabilidad.
Bases para el análisis de carteras
1. Definir el perfil inversor: Servirá como punto de partida y base para crear
cualquier cartera de inversión. En términos generales existen tres perfiles de
inversor: conservador, moderado o medio y agresivo. Como los propios términos
indican el nivel de tolerancia al riesgo va de menor a mayor. Así, los primeros
estarán dispuestos a correr más peligros a cambio de la posibilidad de obtener
mayores rentabilidades.
2. Definir los objetivos: Es conveniente fijar una rentabilidad concreta representada
por un tanto por ciento de rentabilidad respecto al patrimonio invertido o por lo
menos una horquilla de beneficios. Se determinará el plazo de la inversión, es decir
¿en cuánto tiempo deseo obtener el objetivo de rentabilidad?
3. Diversificar y cubrir riesgos: La principal premisa de cualquier portafolio de
inversión, especialmente a largo plazo, es alcanzar el equilibrio.
Independientemente del perfil inversor de cada persona, una buena cartera debe
de ser capaz de cubrir los riesgos de los activos más agresivos con otros más
conservadores. Diversificar la inversión es la mejor fórmula para lograrlo. Del
mismo modo que en bolsa no es recomendable tener acciones sólo de una
empresa o de un sector en concreto, tampoco hay que fiar todo el patrimonio a un
tipo de inversión o familia de productos. La ventaja es que en este caso la variedad
es mucho mayor.
4. Fiscalidad y comisiones: Además de buscar el equilibrio dentro de las inversiones
también es necesario tener en cuenta la fiscalidad aparejada a cada producto y las
comisiones que las diferentes entidades cargarán sobre cada uno de ellos y las
posteriores operaciones que el inversor realice. Ya que una cartera de inversiones
no es un elemento estático, sino que exige un ritmo acelerado de cambios.
5. Las acciones en bolsa: La inversión en bolsa es la más rentable a largo plazo,
pero también la más peligrosa para el conjunto del patrimonio, por lo que merece
especial atención. El porcentaje dedicado exclusivamente a bolsa en forma de
compra y venta directa de acciones no debe de ser excesivo (5% del total en el
mejor de los casos para los perfiles moderados).
Diversas medidas de rentabilidad
La rentabilidad obtenida por una inversión es sin duda el indicador financiero
fundamental de su éxito, tanto desde el punto de vista del objetivo del inversor como a
la hora de compararla con sus posibles alternativas, se trata de una medida
incompleta. También se necesita:
Procurar el estricto control de gastos : implica tener en cuenta que las
empresas deben vivir de lo que producen y no de lo que ahorran. Esto permite
optimizar los ingresos.
Mejorar los márgenes por producto: requiere medir de manera constante lo
que ocurre en el mercado. Esta es la alternativa ideal, pero no hay que olvidar
que la competitividad actual hace que las posibilidades para mejorar los
márgenes sean cada vez menores.
Aumentar la frecuencia de ventas: significa vender más, en el mismo tiempo,
con la misma estructura y la misma inversión. Este es el camino que toman
hoy las organizaciones, las que, además, ponen atención en el control efectivo
de los gastos.
