1.

El Mercado de Valores - La Bolsa:

los diferentes mercados financieros en España, regulados por normativas

europeas como la Directiva de Servicios de Inversión (DSI) de 1993 y las
posteriores MiFID y MiFIR. Estos mercados conectan a quienes demandan
capital con aquellos que ofrecen recursos financieros, facilitando la financiación
a largo plazo para empresas y promoviendo el crecimiento económico y el
ahorro.
En España, se han desarrollado varios tipos de mercados bajo la supervisión
de Bolsas y Mercados Españoles (BME), como los mercados regulados
(Bolsas de Valores), sistemas multilaterales de negociación (SMN), y sistemas
organizados de contratación (SOC u OTF). Cada uno tiene su enfoque
específico, desde la negociación de valores emitidos en mercados primarios
hasta la compra-venta de diferentes instrumentos financieros, como acciones,
bonos, derivados, entre otros.
Los mercados incluyen:
1. Mercados regulados (Bolsas de Valores):
 Mercado de renta variable.
 Mercado de renta fija pública y privada (AlAF).
 Mercado de futuros y opciones (MEFF).
2. Sistemas multilaterales de negociación (SMN):
 MAB (Mercado Alternativo Bursátil) para empresas de menor
capitalización.
 MARF (Mercado Alternativo de Renta Fija) para pymes emitiendo títulos
de renta fija.
 LATIBEX para empresas latinoamericanas que cotizan en euros.
 SENAF para la negociación de deuda pública española.
3. Sistemas organizados de contratación (SOC u OTF): Centrados en la
negociación de instrumentos de renta fija y derivados.
Los instrumentos financieros negociados incluyen valores negociables como
acciones, bonos, y otros activos que otorgan derechos sobre estos valores, así
como productos derivados cuyo valor depende del precio de un activo
subyacente. La negociación y emisión de estos instrumentos se realizan en los
mercados bajo la supervisión y autorización de la CNMV (Comisión Nacional
del Mercado de Valores).
El grupo BME gestiona estos mercados y sistemas financieros, incluyendo la
compensación, liquidación y registro de valores a través de entidades como
BME Clearing. Además, la plataforma SEN SMART facilita la negociación de
acciones, valores de renta fija, ETFs, warrants y otros instrumentos financieros.
En resumen, estos mercados proporcionan un marco estructurado para la
negociación y emisión de una amplia gama de instrumentos financieros,
fomentando la inversión y facilitando la financiación para empresas y otros
actores del mercado.

 Funcionamiento de la Bolsa: la Bolsa como un mercado crucial para

el intercambio entre quienes buscan financiamiento (usualmente
empresas) y aquellos que tienen recursos financieros disponibles
(familias, empresas e instituciones). Sirve como fuente de
financiamiento a largo plazo para las empresas y contribuye al
crecimiento económico al transferir excedentes de liquidez entre
distintos agentes económicos.
La Bolsa, un mercado secundario, oficial y regulado, negocia activos
financieros previamente emitidos, principalmente acciones, derechos de
suscripción y warrants, aunque también incluye ciertas obligaciones y
valores de deuda pública. En España, existen cuatro Bolsas principales:
Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia, que operan en un mercado
continuo unificado, siendo la Bolsa de Madrid la más activa.
Contrario a la creencia popular de obtener ganancias fáciles, la Bolsa
representa una opción atractiva para el ahorro de individuos e
instituciones. Proporciona la posibilidad de obtener una alta
rentabilidad, aunque asumiendo un mayor riesgo, y ofrece la facilidad
de liquidez al vender valores financieros cuando se necesita capital. Su
dinámica refleja la economía del país y es considerada un indicador de
la salud de las empresas.
Se caracteriza como un mercado casi perfecto, aunque en la práctica,
existen desafíos en términos de acceso igualitario a la información. Su
función primordial es establecer un mercado organizado, proporcionar
liquidez a los inversores, garantizar seguridad jurídica y económica,
determinar precios, publicar información sobre operaciones, entre otros
aspectos.
Los antecedentes históricos revelan sus inicios en Países Bajos en el
siglo XVI, con casas de contratación denominadas lonjas en España
desde el siglo XIII. La Bolsa española tuvo sus primeras contrataciones
en espacios públicos como conventos y ferias comerciales. A partir del
siglo XIX, se construyeron edificios específicos para albergar la
actividad bursátil.
A lo largo de la historia, la Bolsa ha reflejado los principales eventos
económicos y políticos del país, como la creación de la peseta, la
pérdida de las colonias, periodos alcistas y crisis mundiales. A pesar de
desafíos como la Guerra Civil y crisis económicas, la Bolsa ha
evolucionado y modernizado sus estructuras y funcionamientos, siendo
más atractiva y transparente para los inversores.
En cuanto a su funcionamiento, cualquier persona puede invertir en
Bolsa, ya sea como pequeño inversor buscando rentabilidad a sus
ahorros o grandes empresas controlando estratégicamente otras
empresas. La inversión se realiza a través de intermediarios
 autorizados, y tanto los clientes minoristas como los profesionales
deben operar a través de estos intermediarios, como sociedades de
valores, agencias de valores, entidades de crédito, entre otros.
Se enfatiza la importancia de la prudencia y el sentido común al invertir
en Bolsa, así como la diversificación de la inversión para mitigar
riesgos. A pesar de las oportunidades, se aconseja buscar
asesoramiento profesional para maximizar los beneficios y tomar
decisiones informadas en este mercado.

 Índices Bursátiles: Los índices bursátiles son indicadores que reflejan

el rendimiento de un conjunto de acciones o valores del mercado. Por
ejemplo, en España, el IBEX-35 es el índice bursátil principal y
representa las 35 empresas con mayor liquidez y volumen de
negociación en la Bolsa de Madrid.
Estos índices son una referencia clave para evaluar el comportamiento
general del mercado de valores y pueden ser utilizados como guía por
inversores y analistas financieros para tomar decisiones de inversión.
La Bolsa y los índices bursátiles juegan un papel crucial en la economía
al proporcionar un mecanismo para la financiación empresarial, permitir
la inversión y contribuir a la formación de precios de los activos
financieros. Los inversores participan en la Bolsa mediante órdenes de
compra y venta de títulos, lo que puede resultar en acciones que suben
o bajan en valor en un mismo día. Cuando la mayoría de las acciones
suben, se dice que la Bolsa está en alza, y viceversa. Para registrar
estos eventos, se elaboran índices que representan la actividad del
mercado bursátil.
Un índice es un cálculo estadístico que refleja la evolución de los
precios de los valores que cotizan en Bolsa. Se basa en cambios de
precios y usa un criterio de ponderación, generalmente expresado como
porcentaje del valor que tenía el índice en una fecha base.
Al crear un índice bursátil, se selecciona una muestra de títulos que
representen el comportamiento general del mercado. Esta selección se
basa en la capitalización bursátil (número de títulos por su precio), la
frecuencia de cotización y el volumen de negociación. Los índices se
han vuelto importantes para gestores de carteras, analizando el
comportamiento del mercado y algunas veces se usan para productos
financieros derivados.
Los índices bursátiles cumplen varias funciones: reflejan la actividad del
mercado, permiten comparar la gestión de carteras, se utilizan para
decisiones económicas y políticas, y en ocasiones sirven para prever la
evolución del mercado. Las Bolsas realizan ajustes en sus índices para
evitar cambios a menos que sea por razones del mercado, como pagos
de dividendos o ampliaciones de capital.
 Es importante entender que cuando un índice aumenta en cierto
porcentaje con respecto al día anterior, no significa que todos los
precios de las acciones hayan subido.

Empresas que actualmente forman el IBEX-35.

El IBEX-35, el principal índice bursátil español, está compuesto por 35
empresas destacadas en la Bolsa de Madrid. Estas empresas
representan diferentes sectores de la economía y son seleccionadas en
función de su liquidez, capitalización bursátil y volumen de negociación.
Algunas de las empresas que han formado parte del IBEX-35 incluyen:
 Acciona
 Acciona Energía
 Acerinox
 ACS
 Aena
 Amadeus
 ArcelorMittal
 Banco Sabadell
 Banco Santander
 Bankinter
 BBVA
 CaixaBank
 Cellnex
 Colonial
 Enagás
 Endesa
 Ferrovial
 Fluidra
 Grifols
 IAG
 Iberdrola
 Indra
 Inditex
 Logista
  Mapfre
 Meliá
 Merlin Properties
 Naturgy
 Red Eléctrica
 Repsol
 Rovi
 Sacyr
 Solaria
 Telefónica
 Unicaja
2. Activos Financieros:

 Valores de Renta Fija:

Los valores de renta fija son instrumentos financieros que representan
una forma de financiamiento para empresas o gobiernos y proporcionan
pagos periódicos de interés y devolución del capital invertido al
vencimiento. Aquí te detallo los elementos y las clases principales:
 Concepto:
Son títulos que establecen un compromiso de pago fijo o variable en
intereses, y la devolución del capital invertido en un plazo determinado.
 Elementos:
Emisor: Es la entidad que emite el título de deuda (puede ser una
empresa, un gobierno, etc.).
Titular o Tenedor: La persona o entidad que posee el valor.
Fecha de Vencimiento: El momento en que se devuelve el capital
invertido.
Cupón o Interés: El pago periódico que se realiza al titular.
Valor Nominal: La cantidad de dinero que se devuelve al vencimiento.
Valor de Mercado: Precio actual del bono en el mercado secundario.
Clases:
Bonos y Obligaciones: Emitidos por gobiernos o empresas para
financiarse.
Letras del Tesoro: Títulos de deuda pública a corto plazo emitidos por el
Estado.
Cédulas Hipotecarias: Emitidas por entidades de crédito respaldadas por
créditos hipotecarios.
 Participaciones preferentes: Combinan características de deuda y
acciones, ofreciendo un dividendo fijo.
Los valores de renta fija pueden tener distintas variantes y condiciones
específicas dependiendo del emisor y del propósito de la emisión.

La renta fija son títulos de deuda emitidos por

entidades públicas o privadas. Al poseer estos
títulos, el inversor tiene derecho a un interés
periódico y al reembolso del capital inicial al
vencimiento del título. La rentabilidad se
establece en la emisión y se mantiene durante
la vida del título. La diferencia clave entre un
inversor en renta fija y uno en acciones radica
en que el primero es acreedor de la entidad
emisora, otorgándole prioridad de cobro en
caso de liquidación. Además, los tenedores de
renta fija carecen de derechos políticos.
En términos asociados a estos valores, se
manejan conceptos como el valor nominal
(escrito en el título y base para calcular
intereses), el precio de emisión (diferente al
valor nominal), el precio de mercado, el precio
efectivo de compra, el valor de reembolso
(devolución del capital), y otros como el cupón
corrido y el valor intrínseco.
Las características de la renta fija incluyen la
liquidez (posibilidad de vender antes del
vencimiento), la fijación de la rentabilidad
(explícita o implícita), y riesgos como el de
impago, reinversión, inflación y variación en
tipos de interés. Se distinguen dos tipos de
rentabilidad: explícita (determinada al
principio) y cupón cero (sin pagos periódicos
de interés).
Los riesgos asociados incluyen la posibilidad
de que el emisor no cumpla con los pagos, la
pérdida de poder adquisitivo por inflación, y el
impacto de variaciones en los tipos de interés.
Los tipos de renta fija pueden ser pública
(emitida por el Estado) o privada (emitida por
empresas). Entre los tipos de deuda pública
están las Letras del Tesoro, valores a corto
plazo que se emiten al descuento y se
reembolsan al vencimiento. Su rentabilidad se
calcula considerando su duración y se
distinguen por plazos de 3, 6, 9 o 12 meses,
aunque el Tesoro puede establecer otros.

 Valores de Renta Variable - Acciones: Las acciones

son valores de renta variable que representan la propiedad parcial de
una empresa. Aquí tienes más detalles sobre las clases y derechos que
confieren:
 Concepto:
 Las acciones son títulos que representan la propiedad fraccionada de
una compañía. Cuando adquieres acciones, te conviertes en accionista
y tienes derechos económicos y políticos en la empresa emisora.
 Clases de acciones:
 Acciones ordinarias: Son las más comunes y confieren derechos de
voto en la junta de accionistas y derechos económicos, como
dividendos.
 Acciones preferentes: Otorgan preferencia en la distribución de
dividendos y en el reembolso de capital en caso de liquidación de la
empresa. A menudo, no tienen derecho de voto.
 Derechos que confieren a su titular:
 Derecho de voto: Acciones ordinarias permiten votar en las asambleas
de la empresa.
  Derecho a dividendos: Participación en las ganancias distribuidas por
la empresa.
 Derecho de suscripción preferente: Opción preferencial para adquirir
nuevas acciones antes que otros inversionistas.
 Derecho a los activos remanentes: En caso de liquidación de la
empresa, los accionistas tienen derecho a los activos remanentes
después de pagar a los acreedores.
Las acciones son partes de una empresa que representan tu participación en
ella. Tener acciones te da derechos y obligaciones, como votar en juntas de
accionistas, recibir información sobre la empresa y poder vender tus acciones.
Hay distintos tipos de acciones con derechos diferentes, como las ordinarias y
las preferentes, cada una con sus particularidades.

Las empresas pueden ofrecer acciones en el mercado, y su valor puede

cambiar dependiendo de cómo le va a la empresa y de las condiciones del
mercado. Al tener acciones, puedes obtener dividendos, que son parte de las
ganancias de la empresa repartidas entre los accionistas. También puedes
ganar dinero vendiendo tus acciones si su valor sube.

Las acciones pueden clasificarse de distintas formas, como nominativas o al

portador, dependiendo de cómo estén registradas. Además, existen acciones
con privilegios especiales, como las preferentes, que dan un dividendo mínimo
garantizado pero no otorgan derecho a voto en las juntas de accionistas.

El valor de las acciones puede ser nominal (el que se establece al principio),
contable (el valor según los activos de la empresa), de emisión (el valor al salir
al mercado) y de mercado (el que varía según la oferta y la demanda).

La rentabilidad de las acciones se puede medir de diferentes formas, como por

los dividendos que recibes o por la diferencia entre el precio de compra y venta
de las acciones. Las ofertas públicas de adquisición (OPA) son ofertas para
comprar acciones a los accionistas de una empresa, y pueden tener distintos
propósitos, como tomar control de la empresa o comprar acciones propias para
reducir el capital.

Por otro lado, la oferta pública de venta de valores (OPV) es cuando se venden
acciones ya existentes al público, y se hace en casos como la privatización de
empresas públicas o cuando un accionista mayoritario quiere vender su
participación de una vez en lugar de hacerlo en varias ocasiones.
Los títulos de deuda pública son instrumentos financieros emitidos por el
Estado para financiar sus gastos y cubrir sus necesidades de financiamiento. Aquí
tienes una explicación de las Letras del Tesoro, Bonos y Obligaciones del Estado:

Letras del Tesoro:

Son valores de deuda pública con vencimientos a corto plazo, generalmente menos de
18 meses. Las Letras del Tesoro son emitidas por el Estado y se consideran
inversiones seguras debido a su respaldo por el gobierno. Los inversores compran
Letras del Tesoro y reciben el pago del capital más los intereses al vencimiento.

Bonos del Estado:

Los Bonos del Estado son títulos de deuda pública con vencimientos a medio plazo,
por lo general, entre 2 y 5 años, aunque pueden ser a más largo plazo. Estos bonos
ofrecen pagos periódicos de intereses y reembolso del capital invertido al vencimiento.

Obligaciones del Estado:

Las Obligaciones del Estado son instrumentos de deuda con plazos más largos, a
menudo superiores a 5 años. Similar a los Bonos del Estado, las Obligaciones ofrecen
pagos periódicos de intereses y reembolso del capital invertido al finalizar el plazo
estipulado.

Estos títulos de deuda pública son considerados inversiones de bajo riesgo debido al
respaldo del Estado, y sus rendimientos suelen ser menores que otros activos
financieros debido a su menor nivel de riesgo.
La deuda pública comprende los títulos de renta fija emitidos por el Estado y
representa la deuda contraída con los inversores que adquieren estos valores.
Además del Estado, otros entes como el ICO, el Banco Central Europeo, las
comunidades autónomas, el Banco Europeo de Inversiones y entidades públicas
pueden emitir deuda pública. El Banco de España supervisa el Mercado de Deuda
Pública en Anotaciones, donde los títulos del Estado se representan exclusivamente
mediante anotaciones en cuenta, sin existencia de títulos físicos.
Dentro de la deuda pública emitida por el Estado, se destacan los siguientes tipos de
títulos:
Letras del Tesoro
 1. Títulos de renta fija emitidos por el Estado desde 1987, fecha de inicio del
Mercado de Deuda Pública en Anotaciones.
2. Valores a corto plazo con vencimientos de 3, 6, 9, 12, y a veces 18 meses.
3. Valor nominal de 1.000 €.
4. Emitidas al descuento, lo que significa que su precio de adquisición es menor
al valor nominal, y se reembolsa la diferencia al momento de la amortización.
Bonos y Obligaciones del Estado
1. Títulos de renta fija a medio y largo plazo, con la única diferencia en el plazo
entre bonos (3 y 5 años) y obligaciones (10, 15 y 30 años).
2. A diferencia de las Letras, estos títulos pagan intereses periódicos en forma de
cupón cada año, representando el tipo de interés nominal.
3. Emitidos mediante subasta competitiva y expresados en porcentaje del valor
nominal.
4. Valor nominal de 1.000 € y se representan mediante anotaciones en cuenta.
Bonos y Obligaciones Segregables (STRIPS)
Permiten dividir un bono u obligación en partes, como los pagos de intereses anuales
y el reembolso del capital al vencimiento. Estos fragmentos, llamados STRIPS
(Separately Trade Registered Interest and Principal Security), pueden negociarse
independientemente y representan rendimiento implícito o cupón cero. Fiscalmente,
reciben un trato más favorable en el Impuesto sobre Sociedades al no estar sujetos a
retención los cupones ni los rendimientos implícitos generados por los STRIPS, a
La sección que proporcionaste aborda diversos aspectos sobre la renta fija y variable
en el ámbito financiero. Aquí tienes un resumen y una ampliación de los temas
tratados:

Deuda Pública
La deuda pública representa los títulos de renta fija emitidos por el Estado para cubrir
deudas con inversores. Esta deuda puede ser emitida también por otras entidades
como el ICO, Banco Central Europeo, comunidades autónomas, entre otras. Los
principales títulos emitidos por el Tesoro Público incluyen:
Letras del Tesoro
 Emitidas por el Estado a corto plazo (3, 6, 9, 12 meses).
 Se emiten al descuento y su valor nominal es de 1,000 €.
Bonos y Obligaciones del Estado
 Emitidos a medio y largo plazo.
 Los bonos pagan intereses en cupones periódicos, mientras que las
obligaciones tienen rendimiento explícito.
 Se emiten mediante subasta competitiva.
Bonos y Obligaciones Segregables (Strips)
  Se pueden dividir en partes negociables.
 Fiscalmente, su tratamiento puede ser más favorable que otros títulos de
deuda pública.
Renta Fija Privada
Las empresas emiten títulos de renta fija para financiarse, ofreciendo rendimientos que
compitan con la seguridad de la deuda pública. Estos incluyen:
Pagarés de Empresa
 Cupón cero, emitidos a corto plazo y al descuento.
 La garantía es la solvencia de la empresa emisora.
Bonos y Obligaciones
 Emitidos por empresas, representan una parte de préstamo al inversor.
 Diversas clasificaciones según sus características, como nominativos, al
portador, con prima, entre otros.
Obligaciones/Bonos Convertibles o Canjeables
 Permiten transformar obligaciones en acciones.
Cédulas Hipotecarias y Titulizaciones Hipotecarias
 Emitidas por entidades de crédito, respaldadas por préstamos hipotecarios.
Participaciones Preferentes
 Se sitúan entre la renta fija y variable.
 No otorgan derechos políticos y su remuneración puede ser fija o variable.
Rentabilidad
La inversión en renta fija implica flujos monetarios a lo largo del tiempo. La Tasa
Interna de Rentabilidad (TIR) se usa para calcular la rentabilidad de estas inversiones.
Para la renta variable:
Acciones
 Representan la parte alícuota del capital de una empresa.
 Otorgan derechos económicos y políticos a sus propietarios.
Clasificación de Acciones
 Varias clasificaciones según su titularidad, derechos, características y valores
asociados.
Valor de las Acciones y Rentabilidad
 Se determina por el valor nominal, valor contable, valor de emisión y cotización
en el mercado.
 La rentabilidad de las acciones puede ser por dividendos, diferencia de
cotización o ampliaciones de capital.
Deuda Privada: La deuda privada se refiere a los instrumentos financieros emitidos
por empresas u entidades privadas para obtener financiamiento. Aquí hay una
descripción de las Obligaciones y los Bonos en el contexto de la deuda privada:
Obligaciones:
Las Obligaciones son títulos de deuda emitidos por empresas privadas
para recaudar fondos. Estas entidades prometen devolver el capital
prestado al vencimiento del título y pagar intereses periódicos,
generalmente anuales o semestrales, a lo largo de la vida del
instrumento. Las Obligaciones son un tipo de deuda a largo plazo y
suelen ofrecer una tasa de interés fija o variable.
Bonos:
Los Bonos también son instrumentos de deuda emitidos por entidades
privadas para financiarse. Son similares a las Obligaciones en términos
de funcionamiento: la entidad se compromete a devolver el capital
prestado al vencimiento del bono y a pagar intereses periódicos. Sin
embargo, los Bonos pueden tener diferentes plazos de vencimiento y
ofrecer diferentes tasas de interés.
Estos instrumentos de deuda privada son comprados por inversores
que buscan obtener rendimientos mediante el pago de intereses y la
devolución del capital invertido al final del plazo del título. La deuda
privada suele ofrecer rendimientos más altos que la deuda pública
debido al mayor riesgo asociado a las empresas privadas en
comparación con el Estado.
Las empresas emiten valores de renta fija para obtener financiamiento,
compitiendo con la deuda pública ofreciendo rentabilidades superiores.
Estos valores, como los pagarés de empresa (emitidos a corto plazo y
al descuento) o los bonos y obligaciones (de plazos diferentes), se
emiten con condiciones y clasificaciones específicas.
Los pagarés de empresa son títulos a corto plazo que se emiten al
descuento, ofreciendo rendimientos al momento de la amortización
basados en la diferencia entre el valor nominal y el precio de compra.
Su respaldo se basa en la solvencia y prestigio de la empresa emisora.
Por otro lado, los bonos y obligaciones representan una porción de
préstamos realizados por inversores a empresas emisoras. Los bonos
tienen un plazo de 2 a 5 años, mientras que las obligaciones superan
este tiempo. Su clasificación varía según características como nominal,
amortización, tipo de interés y garantías.
Algunos bonos y obligaciones pueden ser convertibles en acciones o
canjeables por estas. Además, existen otros instrumentos como las
cédulas hipotecarias, respaldadas por préstamos hipotecarios, y las
titulizaciones, que implican la venta de activos a fondos con respaldo en
activos adquiridos.
 En cuanto a las acciones, estas representan una parte del capital de
una empresa y otorgan derechos como el voto en juntas de accionistas,
acceso a información financiera y derecho de suscripción preferente. Se
clasifican según su tipo (ordinarias, preferentes, sin voto, etc.) y tienen
distintos valores como el nominal, contable, de emisión, de mercado y
de adquisición.
La rentabilidad en renta fija se calcula mediante la Tasa Interna de
Rentabilidad (TIR). En renta variable, la rentabilidad proviene de los
dividendos, la diferencia de cotización y las ampliaciones de capital. Los
dividendos se clasifican en tipos como el a cuenta, bruto,
complementario, entre otros. La rentabilidad se mide por el rendimiento
en relación con la inversión realizada.

3. Valor Nominal, de Emisión, de Cotización y de Reembolso:

Valor Nominal: Es el valor inicial establecido en el título financiero al

momento de su emisión. Este valor no cambia a lo largo de la vida del
título, y representa la cantidad que se devuelve al inversor al final del
período.

Valor de Emisión: Es el precio al que se ofrecen inicialmente los títulos

al público cuando se emiten por primera vez. Este valor puede ser igual
o diferente al valor nominal y, por lo general, incluye gastos y
comisiones asociadas a la emisión del título.

Valor de Cotización: Es el precio al que se negocian los títulos en el

mercado secundario una vez que han sido emitidos y están en
circulación. Este valor varía en función de la oferta y la demanda del
mercado, lo que puede hacer que el precio sea superior o inferior al
valor nominal.

Valor de Reembolso: Representa el valor que se devuelve al inversor al

vencimiento del título. Es igual al valor nominal y corresponde al monto
que el emisor se compromete a pagar al final del plazo estipulado en el
título financiero.
4. Fiscalidad de los Títulos:
La fiscalidad de los títulos varía según el tipo y la naturaleza de los valores:
Renta Fija Pública: Los rendimientos obtenidos por la inversión en deuda pública
suelen estar sometidos a la tributación en función de los intereses generados. En
algunos casos, como las Letras del Tesoro, estos intereses pueden tener una
retención a cuenta del IRPF. Los Bonos y Obligaciones del Estado tienen un
tratamiento similar, gravándose los intereses generados por estos títulos.
Renta Fija Privada: En la deuda privada, como en las Obligaciones o Bonos
corporativos, los rendimientos se consideran como intereses y tributan en el IRPF
como rendimientos del capital mobiliario.
Renta Variable: En el caso de las acciones, los beneficios o plusvalías obtenidos por la
diferencia entre el precio de compra y el de venta tributan como ganancias
patrimoniales en el IRPF. Si se mantienen las acciones durante más de un año, las
ganancias obtienen un tratamiento fiscal más beneficioso.
La tributación específica puede variar según la legislación vigente en cada país y, en
ocasiones, pueden existir beneficios fiscales o exenciones temporales para ciertos
tipos de inversiones, dependiendo de las condiciones del mercado y las políticas
gubernamentales.
5. Fondos de Inversión:

Los fondos de inversión son vehículos de inversión colectiva que reúnen capital de
varios inversores para invertir en una cartera diversificada de activos financieros.
Están gestionados por profesionales financieros y se dividen en diferentes clases y
componentes:

Concepto: Los fondos de inversión reúnen el dinero de múltiples inversores para

adquirir una cartera diversificada de activos, como acciones, bonos, bienes raíces u
otros instrumentos financieros. Los gestores de fondos toman decisiones de inversión
basadas en los objetivos y estrategias establecidos para el fondo.

Clases de fondos de inversión: Pueden dividirse según sus activos subyacentes,

estrategias de inversión o mercados en los que operan. Algunas categorías comunes
son:

Renta fija: Invierten principalmente en bonos u otros valores de deuda.

Renta variable: Se centran en acciones y participaciones de empresas.
Mixtos o balanceados: Tienen una combinación de activos de renta fija y variable.
Sectoriales: Invierten en un sector específico, como tecnología, salud o energía.
Monetarios: Se orientan a inversiones a corto plazo y alta liquidez.
Componentes de un fondo:

Participaciones: Representan la propiedad del inversor sobre el fondo y su

participación proporcional en los activos del mismo.
Patrimonio del fondo: La suma total del dinero invertido por todos los inversores.
Valor liquidativo: El valor de cada participación en el fondo, calculado diariamente
dividiendo el patrimonio total del fondo entre el número de participaciones en
circulación.
Los fondos de inversión ofrecen diversificación, profesionalismo en la gestión y acceso
a una cartera diversa de activos financieros, permitiendo a los inversores individuales
acceder a mercados que podrían ser difíciles de abordar por sí solos.
Para un particular, las opciones de inversión son variadas, pero implican dedicar
tiempo y tener conocimientos mínimos para tomar decisiones informadas. Si carece de
estos, puede resultar difícil navegar el complejo mundo financiero y seleccionar la
inversión adecuada, asumiendo todo el riesgo de sus decisiones.
La inversión colectiva ofrece una vía natural para la participación de hogares
españoles en los mercados de capitales. A través de Instituciones de Inversión
Colectiva (IIC), múltiples personas aportan fondos a un patrimonio común. Los
expertos seleccionan inversiones y emplean su capacidad de análisis y conocimiento
de los mercados financieros en beneficio de todos los aportantes.
Las IIC captan fondos, bienes o derechos del público para formar un patrimonio
común, gestionado e invertido en activos financieros u otros instrumentos. Buscan
maximizar la rentabilidad, minimizar el riesgo y proteger a los inversores menos
informados. Estas instituciones siguen principios clave:
1. Mantener liquidez mínima del 1% de su patrimonio.
2. Diversificar inversiones para reducir riesgos.
3. Definir claramente el perfil inversor, reflejado en la información proporcionada a
los inversores.
Las IIC pueden adoptar la forma de sociedad de inversión o fondo de inversión, siendo
financieras (invierten en activos financieros) o no financieras (opera principalmente
sobre activos no financieros, como inmuebles).
Los fondos de inversión, una de las IIC más conocidas, son patrimonios separados sin
personalidad jurídica, gestionados por una sociedad gestora para una pluralidad de
inversores (partícipes). La gestora administra y representa el fondo, mientras que un
depositario custodia los activos. Los partícipes tienen participaciones en el fondo.
Algunos elementos constitutivos de un fondo de inversión son:
1. Partícipes: Personas físicas o jurídicas que depositan ahorros y obtienen un
porcentaje del patrimonio.
2. Participaciones: Unidades de titularidad del patrimonio del fondo.
3. Valor liquidativo: Resultado de dividir el patrimonio del fondo entre las
participaciones en circulación.
4. Sociedad Gestora: Encargada de la gestión y representación del fondo.
5. Folleto informativo: Documento que detalla la política de inversión, comisiones
y demás características del fondo.
La inversión en fondos de inversión involucra comisiones como la de gestión (por los
servicios de la gestora) y la de custodia (por la entidad depositaria). También pueden
existir comisiones de suscripción y reembolso.
Consejos para invertir en fondos:
 Considerar el tipo de activos y las comisiones del fondo.
 Diversificar la inversión en varios fondos para reducir el riesgo.
 Obtener y comprender toda la información sobre el fondo.
 Planificar la asignación de activos según el nivel de riesgo deseado y el
horizonte temporal de la inversión.
Existen distintas modalidades de fondos de inversión, como los fondos mobiliarios
(invierten en activos financieros) y los inmobiliarios (en inmuebles para alquiler).
La inversión colectiva a través de fondos de inversión ofrece una alternativa para los
inversores individuales, permitiendo acceso a mercados diversos y estrategias de
inversión profesionales.

SEGUNDO
Busca el recibo de un seguro que tengas a mano, escanéalo o hazle una foto y elimina
los datos confidenciales. Una vez hecho, responde a las siguientes preguntas sobre
ese seguro en concreto:
Identifica y explica los elementos personales de ese seguro concreto: asegurador,
asegurado, tomador y beneficiario.
1. Asegurador: Es la compañía o entidad que asume el riesgo y proporciona la
cobertura del seguro. Se compromete, a cambio de una prima, a indemnizar al
asegurado o al beneficiario en caso de ocurrir el evento asegurado (como un
accidente, enfermedad o pérdida cubierta por el seguro).
CASER SEGUROS
2. Asegurado: Es la persona física o jurídica cuyos riesgos están cubiertos por el
contrato de seguro. En caso de que ocurra el evento asegurado, será el
beneficiario de la indemnización proporcionada por la aseguradora, sujeto a los
términos y condiciones del contrato.
LAURA GÓMEZ CABALLERO
3. Tomador: Es quien suscribe el contrato de seguro con la compañía
aseguradora. Puede o no ser el asegurado, aunque en muchos casos suelen
ser la misma persona o entidad. El tomador paga la prima y establece las
condiciones del seguro, actuando en nombre propio o en beneficio de otro,
como el asegurado o el beneficiario.
LAURA GÓMEZ CABALLERO
4. Beneficiario: Es la persona o entidad designada para recibir la indemnización
o prestación en caso de que se materialice el evento asegurado. Puede ser el
propio asegurado o alguien distinto, dependiendo de las circunstancias y del
 tipo de seguro. En algunos seguros de vida, por ejemplo, el beneficiario suele
ser un familiar o una persona designada por el asegurado.
LAURA GOMEZ CABALLERO

Identifica y explica los elementos materiales de ese seguro en concreto. Para

ello, responde a las siguientes preguntas:
En primer lugar, describe el riesgo que cubre ese seguro en particular. Comprueba,
también, que ese riesgo cumple todas las características que indica la unidad en el
apartado 2.1.
El seguro de hogar ofrece protección contra una amplia gama de riesgos que podrían
afectar una vivienda y sus contenidos. Estos riesgos típicamente incluyen:
1. Daños en la vivienda: Cubre los daños causados por incendio, explosión,
rayo, fenómenos naturales (como inundaciones o terremotos, dependiendo de
la póliza), y otros eventos similares.
2. Robo y vandalismo: Protege contra pérdidas o daños debido a robos, intentos
de robo o actos de vandalismo.
3. Responsabilidad civil: Ofrece cobertura en caso de daños materiales o
lesiones corporales a terceros que ocurran dentro de la propiedad del
asegurado y por los cuales el asegurado pueda ser considerado responsable.
4. Daños eléctricos o por agua: Incluye la reparación de daños ocasionados por
cortocircuitos, sobretensiones eléctricas o daños causados por fugas de agua.
5. Contenidos personales: Cubre los bienes personales dentro de la vivienda,
como muebles, ropa, dispositivos electrónicos, etc., contra los riesgos
mencionados.
6. Asistencia en el hogar: Puede ofrecer servicios de asistencia técnica en caso
de emergencias domésticas, como fontanería, cerrajería, servicios de
electricidad, etc.

A la hora de calcular la prima del seguro:

Identifica las primas y sus componentes.
1. Prima neta: Es el costo básico del seguro, es decir, el monto que se paga por
la cobertura del riesgo asegurado sin incluir los impuestos ni otros cargos
adicionales.
2. IPS: El impuesto sobre las primas del seguro es un impuesto que está vigente
desde el año 1997 y grava, aproximadamente, un 8% sobre el total neto del
seguro contratado.
3. Consorcio: el Consorcio de Compensación de Seguros es una entidad pública
que brinda cobertura en situaciones excepcionales, como daños causados por
fenómenos naturales extraordinarios (inundaciones, terremotos, etc.), y cubre
 los riesgos que las compañías privadas pueden no cubrir o no desean asumir
por completo.

¿Qué significa IPS? Impuesto sobre primas de seguros.

¿Cómo se calcula el importe que has explicado en el apartado anterior en tu recibo?
La base imponible que será la prima neta, se multiplica por el tipo de gravamen (que
se le suma a la base imponible) más la cuota de consorcio, lo que nos dará la base
liquidable.
¿Qué tiene que ver la expresión “Consorcio”; en la prima de tu seguro?
La expresión "consorcio" o "CCS" en la prima de tu seguro puede referirse al
Consorcio de Compensación de Seguros (CCS). Este organismo en España se
encarga de gestionar determinados riesgos extraordinarios en los seguros, como
aquellos derivados de catástrofes naturales, terrorismo, etc. El CCS interviene en
casos en los que los daños puedan ser catastróficos o extraordinarios, ofreciendo
cobertura en situaciones excepcionales.
La presencia de esta sigla o mención en tu prima de seguro indica que parte del
importe pagado se destina a un fondo gestionado por el Consorcio para cubrir esos
riesgos extraordinarios, como inundaciones, terremotos, etc. Esto es obligatorio por ley
en determinados seguros, y el porcentaje o importe destinado al CCS puede variar
según el tipo de seguro contratado y las condiciones establecidas por la normativa
vigente.

 ¿A cuánto asciende el tipo impositivo del IVA de los seguros? En España, la mayoría
de los seguros están exentos del Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA). Esto significa
que las primas de seguros no están sujetas a este impuesto. Esta exención se aplica a
una amplia gama de seguros, como seguros de vida, seguros de salud, seguros de
automóviles, seguros de hogar y muchos otros tipos de pólizas.
Esta exención del IVA está diseñada para evitar la doble imposición, ya que los
seguros se utilizan para cubrir riesgos que ya están sujetos a otros impuestos.
Es importante tener en cuenta que aunque en general los seguros están exentos de
IVA, existen excepciones y situaciones específicas que podrían estar sujetas a ciertos
impuestos o tener condiciones especiales. Por lo tanto, siempre es recomendable
consultar con un asesor fiscal o revisar la normativa fiscal actualizada para
comprender completamente cómo se aplican los impuestos a los seguros en España.

TERCERO
Una vez desarrollados los dos pasos, realiza el video explicativo sobre ello. Seguro
que
Carmen te agradecerá tu ayuda.