UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

CENTRO UNIVERSITARIO DEL NORTE

CARRERA

INTEGRANTES

Waykan Luis Albert Rax Jul 201841860

Astrid Morelia Esperanza Rax Caal 201842110
Auri Yolecsi De la Cruz De la Cruz 201644439
Carlos Rubén Paredes Arrué 20164493

Cobán, Alta Verapaz, marzo de 2022

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
Centro Universitario del Norte
Carrera

INTEGRANTES

Waykan Luis Albert Rax Jul 201841860

Astrid Morelia Esperanza Rax Caal 201842110
Auri Yolecsi De la Cruz De la Cruz 201644439
Carlos Rubén Paredes Arrué 20164493

Cobán, Alta Verapaz, marzo 2,022

 ÍNDICE

Página
Introducción 1

CAPÍTULO 1
CONSUMO

1.1 Consumo 3
1.1.1 Consumo privado 3
1.1.2 Consumo público 3
1.2 La importancia del consumo en un país o economía (demanda agregada) 4
1.3 Relación renta y consumo 4
1.4 Factores determinantes del consumo en una economía 4
1.5 La función de consumo 5
1.5.1 Formula 5
1.6 Dos ejercicios sobre la propensión marginal de consumo 6

CAPITULO II
EL AHORRO

2.1 Definición de ahorro 7

2.1.1 Ahorro nacional 7
2.1.2 Ahorro externo 7
2.2 Importancia del ahorro en una economía 7
2.3 La función de ahorro 8
2.3.1 Fórmula 8
2.4 Factores que determinan el ahorro en una economía 8
2.4.1 Cantidad de ingresos 8
2.4.2 La seguridad de los ingresos futuros 9
2.4.3 La evolución de los precios futuros 9
2.4.4 El tipo de interés 9
2.4.5 El salario 9
2.4.6 La inflación 9
2.5 La propensión marginal al ahorro 9
2.6 Realizar dos ejercicios de la propensión marginal al ahorro 10
2.7 Definición de renta 11
2.8 Factores determinantes de la renta en una economía 12
2.9 La relación entre la renta y el ahorro 12

CAPITULO III
LA INVERSIÓN

3.1 Definiciones de Inversión 15

3.2 Definición Macroeconómica de Inversión 15

i
3.3 Tipos de Inversión: 16
3.3.1 Acciones 16
3.3.2 Bonos y commodities 16
3.3.3 Mercado de valores 16
3.4 Importancia de las Inversiones en la Economía 17
3.5 Factores determinantes de la inversión en una economía 17
3.6 El multiplicador de la inversión: 18
3.7 Importancia del multiplicador de la inversión: 20
3.8 Ejercicios sobre el multiplicador de la inversión: 21
3.9 Importancia de las inversiones en una economía: 22
3.10Inversiones Factibles para Guatemala 23

Conclusiones 25

ii
 1

INTRODUCCIÓN

La economía familiar se encuentra sustentada en tres actividades principales: el consumo,

el ahorro y la inversión. Para lograr unas finanzas sanas es necesario llevar un balance
entre estos tres aspectos, de suerte que gastemos lo adecuado y guardemos fondos para
planear el futuro.
El consumo es la actividad en la que los individuos y familias adquieren productos y
servicios para satisfacer sus necesidades y deseos.

Consumir no sólo se refiere a los productos que compramos como ropa, alimentos,
muebles e inmuebles, también existe el consumo denominado intangible, en donde se
incluyen servicios básicos (electricidad, agua, gas, teléfono), y todo tipo de actividades
como educación, entretenimiento, comunicaciones, etcétera.

En términos financieros, se habla de utilidad para describir el nivel de satisfacción que se

logra al consumir un bien o servicio. Se trata de un valor subjetivo que depende por
completo de las costumbres y expectativas de cada consumidor, ya que algunos pueden
sentir gran utilidad (satisfacción) al adquirir una cantidad pequeña de ciertos productos,
mientras que otros necesitarán comprar más para llegar al mismo resultado.

El ahorro debiera ser considerado parte de nuestro consumo. De tal forma, que
destinemos una cantidad constante a ahorrar y, que éste no se genere del sobrante del
presupuesto. La cantidad dependerá de cada persona, pero es importante ser constantes y
considerar el ahorro como un rubro más en el cual no podemos atrasarnos.

Ahorrar es un excelente hábito financiero puesto que nos permite tener un fondo para
emergencias y no para vivir al día. Sin embargo, este último por sí sólo no es suficiente
para hacer crecer nuestro dinero; si el objetivo es aumentar el patrimonio, entonces es
necesaria la inversión, que es el paso siguiente al ahorro, es decir, hay que poner a
trabajar el dinero guardado con la finalidad de que no se deprecie y, a mediano y largo
plazo, se multiplique.

Para invertir hay un sin fin de opciones disponibles: algunos invierten en productos
elaborados y respaldados por bancos y/o sociedades de inversión; otros deciden probar
suerte y habilidades en el mercado de valores; hay quienes compran divisas o metales;
otros más optan por comprar terrenos, locales comerciales o inmuebles; mientras que
algunos prefieren iniciar o expandir un negocio propio, comprar una franquicia, etcétera.
2

OBJETIVOS

General

Cuando se cuenta con una estrategia de ahorro con un objetivo definido, hace falta
invertir el dinero ahorrado para obtener una ganancia. La obtención de determinada
ganancia, además llamada retorno o productividad, debe permitir por lo menos que el
dinero ahorrado no se devalúe respecto a la inflación (alza del precio del dinero).

Específicos

Reducir la huella ecológica mediante un cambio en los métodos de producción y

consumo de bienes y recursos.

Adoptar una forma de ingresos mensual para gastos a futuro es la forma más inteligente
de asegurar que podremos cumplir nuestras metas y estar listos para cubrir cualquier
emergencia o los gustos que deseemos darnos en determinado momento.

Pretender minimizar su riesgo de pérdida y busca mantener su poder de compra para

aumentar sus gastos corrientes.
3
4

CAPÍTULO 1
CONSUMO

1.1 Consumo
El consumo de los hogares es el gasto de bienes y servicios finales
comprados por la satisfacción que reportan o por las necesidades que satisfacen. El
consumo es el mayor componente del PIB.

El consumo constituye uno de los componentes fundamentales del producto

interno bruto (PIB) (desde el punto de vista del gasto o demanda.

Consumo es la acción de utilizar y/o gastar un producto, un bien o un

servicio para atender necesidades humanas tanto primarias como secundarias. En
economía, se considera el consumo como la fase final del proceso productivo,
cuando el bien obtenido es capaz de servir de utilidad al consumidor.

1.1.1 Consumo privado

Valor de todas las compras de bienes y servicios realizados por las
unidades familiares y las instituciones privadas sin ánimo de lucro. Se
incluye en su cálculo las remuneraciones en especie recibidas por los
asalariados, la producción de bienes para autoconsumo y el valor imputado
por las viviendas ocupadas por sus propietarios. Se excluyen las compras de
tierra y edificios para viviendas.

1.1.2 Consumo público

Valor de todas las compras y gastos que realizan las administraciones
públicas en el desempeño de sus funciones y objetivos.
 5

A diferencia con el anterior éste comprende al valor de todos los

gastos realizados por el gobierno nacional mediante sus diferentes
ministerios y gobernaciones públicas en el desempeño de sus funciones y
objetivos. Los proyectos de planificación de infraestructura representan gran
parte del gasto público, además se comprende aquí el gasto invertido en
hospitales, escuelas, y demás instituciones públicas.

1.2 La importancia del consumo en un país o economía (demanda agregada)

El consumo es uno de los componentes del producto interior bruto de un
país. Puede ser definido como el gasto en bienes y servicios realizado por las
familias. El consumo incluye solo los gastos asociados a productos finales, no a
productos intermedios.

Por lo general, el aumento del consumo da lugar a una mayor demanda. Si la

oferta se mantiene igual, esto podría ayudar a los productores a obtener mejores
precios y a medida que la demanda local aumenta, también lo harán el valor y el
precio que venden. Mayores ingresos pueden ayudar a los productores a acceder a
la financiación, y a mejorar sus vidas.

1.3 Relación renta y consumo

La relación que existe entre la renta disponible y el nivel de consumo viene
determinada por la propensión marginal a consumir (c), que muestra el aumento del
consumo de las familias ocasionado por el aumento de una unidad monetaria de
renta disponible a curva renta-consumo o senda de expansión de la renta es el
conjunto de combinaciones óptimas del consumidor, que se obtienen al ir variando
sus niveles de renta y manteniendo los precios de los bienes constantes. Es decir,
cómo cambia la elección de un consumidor cuando su renta cambia y los precios se
mantienen

1.4 Factores determinantes del consumo en una economía

Los factores determinantes del consumo son: La renta disponible de cada
año. Tanto la observación de estudios estadísticos muestran que el nivel de renta
6

disponible cada año es el factor mas importante que determina el consumo del país.
La renta permanente y el consumo basado en el ciclo vital. Es el nivel de renta que
percibirá un hogar cuando se eliminan las influencias temporales o transitorias,
como el tiempo metereológico, un breve ciclo económico o unos beneficios o
perdidas imprevistas. Según la teoría de la renta permanente, el consumo responde
principalmente a la renta permanente.

La riqueza y otras influencias. Otra determinante del consumo es la riqueza.

Normalmente la riqueza no varía rápidamente de un año a otro, por lo que el efecto
riqueza varía pocas veces y provoca grandes variaciones en el consumo. Pocos
dudan de la importancia de la renta permanente, de la riqueza, de los factores
sociales y de las expectativas para los niveles de ahorro. Pero de un año a otro
parece que el principal determinante de las variaciones del consumo es la renta
disponible efectiva. Una vez examinados los determinantes del consumo, podemos
extraer la conclusión de que el nivel de renta disponible es el principal determinante
del nivel del consumo nacional.

1.5 La función de consumo

Se llama función de consumo a la relación entre el gasto total en consumo y
sus determinantes principales que, fundamentalmente, son la renta disponible y la
riqueza. El consumo es el gasto de los hogares en bienes y servicios, excepto la
compra de nuevas viviendas, que se considera un gasto de inversión.

1.5.1 Formula

a. La propensión marginal al consumo

La propensión marginal al consumo mide la parte destinada al

consumo cuando la renta se incrementa en una unidad.

Otro asunto importante es que el término marginal hace referencia

a movimientos (incrementos o decrementos) de variables económicas, en
 7

este caso, la renta. Esto, de forma que permite aclarar en qué medida un
individuo, organización o país destina los crecimientos en su renta.

b. Formula de propensión marginal al consumo

La Proporción Margina al Consumo se calcula mediante

derivadas, con la siguiente fórmula

PMC= AC/AY*100

1.6 Dos ejercicios sobre la propensión marginal de consumo

CASO INGRESO CONSUMO(C) INGRESO CONSUMO
DISPONIBLE ADICIONAL ADICIONAL(AC)
(yd) (AY)
1 5000 6000 1000 1000
2 8000 8000 1000 750
3 12000 9500 1000 500

PMC= 1000/1000*100=100%
PMC=750/1000*100=75%
PMC=500/1000*100=50%
8

CAPITULO II
EL AHORRO

1.7 Definición de ahorro

El ahorro (S) es la parte del ingreso (Y) que no se asigna al consumo (C), de
ahí que, a nivel macroeconómico, o sea agregado, el ahorro sea igual al ingreso
menos el consumo (S = Y — C).

1.7.1 Ahorro nacional

El ahorro de un país (nacional) puede descomponerse en ahorro
público y ahorro privado. A su vez el ahorro privado es el ahorro realizado
por los particulares, este ahorro se puede dividir en ahorro empresarial y en
ahorro personal. El empresarial son retenciones no repartidas entre los
accionistas de una empresa y el personal es el que realizan las familias. Por
su parte, el ahorro público se da cuando el monto de ingresos excede los
gastos públicos.

1.7.2 Ahorro externo

Es la cantidad de recursos que requiere la economía nacional para
cubrir el déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos. Toda
inversión ha de financiarse con ahorro, que, en su mayoría, procede de la
economía nacional, mientras que el ahorro externo se limita, normalmente, a
complementar el ahorro interno.

1.8 Importancia del ahorro en una economía

La teoría económica define al ahorro como la diferencia entre el ingreso
disponible y el consumo. A nivel agregado, el ahorro consiste en el proceso
mediante el cual una economía reserva una parte de los ingresos derivados de su
producción y los utiliza para generar ingresos en el futuro. A pesar de sus variadas
 9

conceptualizaciones, el ahorro interno juega un papel fundamental en el

desarrollo de los países ya que constituye la principal fuente de recursos para
financiar actividades de inversión y generar proyectos de reforma estructural que
promuevan el desarrollo socioeconómico.

En palabras del reconocido economista John Maynard Keynes, el ahorro

desencadena un efecto positivo en el crecimiento económico de cualquier nación.
La explicación sencilla es que los recursos proporcionados por prácticas de ahorro
permiten la inversión adecuada en capital físico y humano, lo cual aumenta los
niveles de productividad y, por ende, la producción total.

1.9 La función de ahorro

La función de ahorro muestra la relación entre el nivel de ahorro y la renta.
Esta función de ahorro procede directamente y es la distancia vertical entre la recta
de 45o y la función de consumo. Si se encuentra por arriba de la recta su ahorro va
ser negativo, si muestra un desahorro el ahorro va ser positivo.

1.9.1 Fórmula
Ahorro = Y – C
Dónde:
Y = ingreso
C = consumo
1.10 Factores que determinan el ahorro en una economía

1.10.1 Cantidad de ingresos

Es mayor el estímulo de ahorro para el consumidor que cree que sus
ingresos futuros van a disminuir con relación a los actuales. Esto sería como
una planificación del consumo y de los ingresos obtenidos.
10

1.10.2 La seguridad de los ingresos futuros

Si se tiene una noción incierta de los ingresos en el futuro, la
necesidad de ahorrar es mayor que cuando esos ingresos futuros están más
asegurados. Previsión del futuro: Cuando se les da menos valor a las
necesidades futuras que las actuales, lo que supone vivir más en el momento
actual y despreocuparse del futuro; esto acarrea un ahorro inferior.

1.10.3 La evolución de los precios futuros

Si se espera que los precios de los bienes van a ser más altos en el
futuro, la tendencia al ahorro será menor que si se esperan unos precios
estables o unos precios inferiores.

1.10.4 El tipo de interés

Si los intereses generados del ahorro son altos, es probable una mayor
tendencia a ahorrar que si es bajo.

1.10.5 El salario
Dependiendo del salario que se recibe, se tiene la posibilidad de
ahorrar o no. Si una persona obtiene un salario mensual bastante alto, lo más
probable es que ahorre la cantidad que no gasta de su salario. Mientras más
alto es el salario, hay más probabilidad de ahorro.

1.10.6 La inflación
Este es otro aspecto muy importante, ya que mientras mayor es la
inflación, menor es el ahorro.

1.11 La propensión marginal al ahorro

La propensión marginal al ahorro mide la parte de la renta destinada al
ahorro o inversión cuando la renta se incrementa en una unidad. En otras palabras,
la propensión marginal al ahorro mide la parte que los consumidores, ya sean
organizaciones, personas o territorios, dedican al ahorro cuando crece su renta. Se
 11

trata de un indicador, entre otros, del nivel de desarrollo de una sociedad, ya que a
medida que una sociedad disfruta de un mayor nivel de desarrollo económico,
destinará una mayor parte de la renta al ahorro o inversión, por tener copado todo el
consumo posible, que es la otra parte a la que se dedica la renta.
Este ratio es un indicador de la distribución de la renta disponible, por lo que
si la propensión marginal al ahorro se sitúa en torno al 0,25, supone que de cada
incremento de renta, el individuo destina el 25% al ahorro. En tanto, el 75%
restante iría al consumo. El término marginal hace referencia a movimientos
(incrementos o decrementos) de variables económicas, en este caso la renta. De ese
modo, permite aclarar en qué medida un individuo, organización o país utiliza los
crecimientos en los ingresos.

Fórmula o esquema de representación

PMC = (C-C1)/(Y-Y1)
PMS = (S-S1)/(Y-Y1)
Donde:
PMC = Propensión marginal a consumir
C = consumo actual
C1 = consumo anterior
Y = ingreso actual
Y1 = ingreso anterior
PMS = Propensión marginal a ahorrar
S = ahorro actual
S1 = ahorro anterior
Y = ingreso actual
Y1 = ingreso anterior

1.12 Realizar dos ejercicios de la propensión marginal al ahorro

Si se tiene un ingreso anual de Q. 100.00 que aumenta cada año en el mismo
valor y un consumo anual de Q. 80 que aumenta a Q. 20.00 cada año
12

Producción Consumo Propensión marginal a Ahorro Propensión

(Y) (C) consumir (PMC) marginal a
ahorrar (PMS)
Q. 100.00 Q. 80.00 100-80 = 20
Q. 200.00 Q. 100.00 (100-80)/(200-100) = 200-100 = (100-20)/(200-
0.20 100 100) = 0.80
Q. 300.00 Q. 120.00 (120-100)/(300-200) 300-120 = (180-100)/(300-
= 0.20 180 200) = 0.80
Q. 400.00 Q. 140.00 (140-120)/(400-300) 400-140 = (260-180)/(400-
= 0.20 260 300) = 0.80

PMC = (C-C1)/(Y-Y1)
PMS = (S-S1)/(Y-Y1)
Al finalizar se debe sumar el PMC + PMS el cual es igual a 1. Esto quiere decir que la
intención de consumir más la intención por ahorrar debe ser igual a uno, porque ambas se
presentan como bien se ha dicho al tanto por 1, que en porcentaje es igual a 100.

Otro ejemplo, puede ser el siguiente:

Año Producció Consumo Propensión marginal Ahorro Propensión

n (Y) (C) a consumir (PMC) marginal a
ahorrar
(PMS)
201 Q. 200 Q. 199 200-199 = 1
8 millones millones
201 Q. 250 Q. 200 (200-199)/(250-200) 250 – 200 = (50-1)/(250-
9 millones millones = 0.02 50 200) = 0.98
202 Q. 340 Q. 220 (220-200)/(340-250) 340 – 220 = (120-50)/(340-
0 millones millones = 0.22 120 250) = 0.78
202 Q. 350 Q. 300 (300-220)/(350-340) 350 – 300 = (50-120)/(350-
1 millones millones =8 50 340) = -7

1.13 Definición de renta

Ingresos que constituyan utilidades o beneficios que rinda una cosa o
actividad y todos los beneficios, utilidades e incrementos de patrimonio que se
perciben o devenguen, cualquiera sea su origen, naturaleza o denominación. En
macroeconomía, se le conoce como ingreso nacional. El ingreso nacional se calcula
como la suma de los ingresos de los factores productivos: esto incluye los salarios
de los trabajadores, ganancias de empresas, intereses a prestamistas de capital y
 13

rentas. La suma se refiere a un país en particular en un período determinado de

tiempo (usualmente un año).

1.14 Factores determinantes de la renta en una economía

Entre los elementos que se tienen en cuenta para el cálculo de la renta
nacional, conviene señalar los siguientes:

Salarios de los trabajadores.

Beneficios de los empresarios.
Alquileres y rentas generadas.
Intereses y dividendos que se obtienen por inversiones.
Depósitos bancarios.
Fondos de inversión.

1.15 La relación entre la renta y el ahorro

La renta, el consumo y el ahorro están estrechamente relacionados entre sí.
Más concretamente, el ahorro personal es la parte de la renta disponible que no se
consume; el ahorro es igual a la renta menos el consumo.

Representación esquemática entre la renta y el ahorro

14
15
16

CAPITULO III
LA INVERSIÓN

1.16 Definiciones de Inversión

El término inversión se refiere al acto de postergar el beneficio inmediato del
bien invertido por la promesa de un beneficio futuro más o menos probable. Una
inversión es una cantidad limitada de dinero que se pone a disposición de terceros,
de una empresa o de un conjunto de acciones, con la finalidad de que se incremente
con las ganancias que genere ese proyecto empresarial. Ahorrar una parte de los
ingresos y destinar ese dinero a la inversión puede ayudar a mejorar la salud
financiera de una persona en todas las etapas de su vida.

Una inversión, en el sentido económico, es una colocación de capital para

obtener una ganancia futura. Esta colocación supone una elección que resigna un
beneficio inmediato por uno futuro y, por lo general, improbable.

1.17 Definición Macroeconómica de Inversión

En macroeconomía se utiliza el término inversión para referirse al aumento
de la cantidad de activos productivos como bienes de capital (equipo, estructuras o
existencias). Por ejemplo cuando la empresa EADS, fabricante del Airbus, levanta
una nueva fábrica de aviones o la familia Pérez se construye una nueva casa,
estas actividades son inversión. En términos de una familia, muchas hablan de
«inversión» cuando compran un terreno, una acción de Telefónica o un fondo de
inversión. En economía, estas compras constituyen transacciones financieras o
cambios de cartera, pues lo que compra una persona, otra lo vende. Solo hay
inversión cuando se crea capital real. Así observado, la inversión es efectuada casi
sistemáticamente por las empresas, mientras que no se considera inversión la
adquisición de bienes de equipo por parte de las familias: como automóviles,
 17

ordenadores, electrodomésticos, a pesar de que son utilizados por los hogares

durante varios años. La única inversión que llevan a cabo las familias, según la
contabilidad nacional, es la adquisición que éstas realizan de viviendas.

1.18 Tipos de Inversión:

1.18.1 Acciones
Cuando se invierte en la bolsa de valores, las acciones son las que
suelen retribuir más comúnmente dicha inversión. Una acción es una
titularidad comprada sobre una pequeña fracción de una empresa, que le da
al inversionista derecho sobre una parte de las ganancias. La compra y venta
de acciones es un negocio en sí mismo, y su principal motivo es conseguir
financiamiento para la compañía. Dicho financiamiento proviene de miles
de inversores, algunos de los cuales tienen voz y voto en la toma de
decisiones corporativas.

1.18.2 Bonos y commodities

Los bonos y las inversiones en materias primas, también conocidas
como commodities, siguen a las acciones en popularidad. Estos tres tipos de
inversiones son los más comunes, y aunque no están exentos de riesgo, este
puede minimizarse. Este tipo de inversiones suelen ser hechas por personas
con experiencia en el área, quienes saben leer las fluctuaciones del mercado.
Sin embargo, esto no significa que un ciudadano común no pueda invertir
en el mercado.

1.18.3 Mercado de valores

Por su parte, el mercado de valores significa mucho en el mundo de
las inversiones, ya que de este depende el valor asignado a bonos, acciones
y commodities. Una caída en el mercado puede ser un golpe muy severo
para los inversionistas. De esta manera, los distintos tipos de inversión se
18

encuentran interconectados entre sí, y si alguno de ellos marcha mal, muy

probablemente suceda lo mismo con el resto.

1.19 Importancia de las Inversiones en la Economía

La inversión es clave para analizar el crecimiento de una economía, porque
aumenta su capacidad productiva, por ampliación del capital o incorporación de
nueva tecnología que hace más eficiente el proceso productivo. El impacto de la
inversión en el crecimiento y el empleo han sido estudiadas en profundidad, con
resultados empíricos que apoyan que la inversión precede el crecimiento, como la
causalidad inversa. La inflación resta valor a tu dinero encareciendo bienes o
servicios y los ahorros no pueden competir con ese aumento perdiendo poder de
compra. Las inversiones que ofrecen ganancias por encima de la inflación le
ayudan a tus ahorros a mantener el ritmo que marca la inflación y superarlo.

1.20 Factores determinantes de la inversión en una economía

En la acción de invertir se debe considerar tres elementos esenciales, tales
como: los ingresos, los costos y las expectativas. En término generales, se puede
decir que la inversión depende de los ingresos que genere la situación de la
actividad económica, esto induce a pensar que un determinante muy importante de
la inversión es el nivel global de la producción, en concepto de nuestra economía,
del Producto Interno Bruto. De manera que las fluctuaciones de la producción
pueden repercutir sobre las variaciones de la inversión a lo largo del ciclo
económico. De allí surge la teoría sobre la conducta de la inversión denominada el
principio del acelerador, según el cual la tasa de inversión depende principalmente
de la tasa de variación de la producción. Es decir, la inversión es alta cuando la
producción tiende a crecer, mientras que es baja, o incluso puede registrarse una
inversión negativa, cuando la producción disminuye

Otro determinante importante del nivel de inversión son los costos de capital,
en la que está en función del tipo de interés de los créditos otorgados por las
instituciones financieras para desarrollar una actividad económica. El interés es el
 19

precio que se paga por el dinero prestado durante un período de tiempo o más bien
es el rendimiento pagado a los que prestan dinero. La participación del Estado a
través de la política fiscal también influye en la inversión en sectores específicos,
esto se desarrolla utilizando los impuestos que de una manera tienden a afectar el
costo de la inversión. Por lo tanto, el tratamiento fiscal de los diferentes sectores
influye profundamente en el comportamiento de las empresas que maximizan el
beneficio en relación con la inversión.

Finalmente, las expectativas y la confianza de los empresarios constituyen

otro elemento determinante en la inversión. Esto significa que la inversión
representa arriesgar cierta cantidad de dinero esperando recuperarlo en el futuro y
sobre todo que su rendimiento sea mayor que los costos implícitos en el desarrollo
de la actividad económica. Si los inversionistas o empresarios temen que las
condiciones económicas tiendan a empeorar, se mostrarán reacios a invertir en el
país; por el contrario, cuando las empresas creen que se producirá una recuperación
en la economía en un futuro inmediato, comienzan a hacer planes para expandir sus
plantas y equipos o realizar nuevas inversiones en otras actividades.

1.21 El multiplicador de la inversión:

El multiplicador de la inversión es un concepto utilizado en macroeconomía.
En la teoría macroeconómica, el multiplicador trata de medir los efectos que se
producen cuando la variable de la inversión experimenta un incremento. Todo esto,
relacionándolo a los efectos que esto produce en el producto interior bruto (PIB).
En matemáticas, el multiplicador es el número por el que se debe multiplicar los
incrementos en la inversión. De esta forma, obteniendo así un incremento en la
renta nacional.

Supongamos una economía que se encuentra en equilibrio. En esta economía

en equilibrio se produce un incremento repentino de la inversión de 1.000.000 de
euros. Supongamos, a su vez, que la propensión marginal a consumir en la
20

economía es del 0,7. De esta forma, cuando se produzcan incrementos en la

inversión por valor de 10 euros, la gente destinará 7 euros al consumo y 3 al ahorro.

El incremento de la inversión produce, de inmediato, un incremento en la

producción de equilibrio por valor de 1.000.000 de euros. En segundo lugar, el
incremento en la producción, teniendo en cuenta la propensión marginal del inicio,
produce un incremento en el consumo por valor de 700.000 euros. Esto se produce
al multiplicar el 1.000.000 de euros por 0,7, dado que es la parte destinada al
consumo por cada euro que se incremente la inversión.

En tercer lugar, el ahorro, teniendo en cuenta la propensión marginal al

ahorro, y utilizando la misma formula que hemos utilizado para calcular los
incrementos en el consumo, podemos ver el siguiente efecto. Teniendo en cuenta
una propensión marginal al ahorro del 0,3, un incremento en la inversión por valor
de 1.000.000 de euros, provoca un incremento en el ahorro por valor de 300.000
euros.

En cuarto lugar, y volvemos a coger el incremento en el consumo para el

cálculo, podemos observar otro efecto. El incremento que se produce en la
producción, por valor de 700.000 euros, produce un incremento en la renta, dado
que lo estamos destinando a un mayor consumo. Esto, al utilizar nuevamente la
fórmula, podemos observar como el incremento en el consumo, al multiplicarlo por
la propensión marginal, nos deja un nuevo efecto en el consumo por valor de
490.000 euros.

El coeficiente (1 / (1 - PMC)) se denomina "multiplicador de la inversión", y

mide lo que aumenta la renta por cada euro que aumente la inversión. Este
multiplicador es siempre mayor que la unidad.

Cuanto mayor es la propensión marginal al consumo (PMC) mayor es el

multiplicador.
 21

1.22 Importancia del multiplicador de la inversión:

El multiplicador keynesiano de la inversión indica que un aumento del gasto
en inversión termina provocando un aumento multiplicado de la producción y de la
renta.

En principio, la idea base del multiplicador es que la inversión puede

aumentar sin que el ahorro lo haga previamente: la inversión multiplica la renta lo
suficiente como para aumentar el ahorro que autofinancie la inversión. Muchos
liberales rechazan por absurdo el multiplicador, pero no deberían. El multiplicador
multiplica siempre el gasto y, en presencia de recursos ociosos, puede multiplicar
no sólo la producción sino también el empleo. Ahora bien, en contra de lo que decía
Keynes, el multiplicador no niega la relación clásica entre ahorro e inversión: un
mundo con abundantes recursos ociosos es un mundo donde el volumen de ahorro
es muy elevado (si no lo fuera, los recursos no estarían ociosos, sino que se estarían
consumiendo).

Lo que sucede es que se trata de un ahorro materializado en liquidez

(atesoramiento o desapalancamiento). Lo que Keynes reclama con el multiplicador,
por tanto, es que ese ahorro líquido se transforme en inversión ilíquida (ahorro a
corto plazo en forma de inversión a largo plazo). Y ahí creo que sí podemos
atacarlo, con bastante razón, debido a las descoordinaciones intertemporales que
provoca su multiplicador de la inversión. Ahora bien, en un mundo con recursos
ociosos y abundantes saldos líquidos de tesorería sí sería posible (no
descoordinador) multiplicadores de la inversión que tomaran la forma de
inversiones autoliquidables: es decir, financiación de la producción a corto plazo de
bienes de consumo en alta demanda.

Aquí es donde entra la Doctrina de las Letras Reales y, también, donde

entran las críticas de Antal Fekete a propósito de que el abandono del patrón oro (y
la aniquilación de un sistema financiero habituado al descuento de letras
autoliquidables) provocó la destrucción del fondo de salarios que permitía
22

recolocar con rapidez a una gran cantidad de desempleados incluso en medio de

una recesión. En el fondo, lo que está proponiendo Fekete no es más que la
focalización del multiplicador keynesiano de la inversión en forma de inversiones
autoliquidables: por muy outsider que a muchos pueda parecerles, en realidad es
coger el mainstream y aplicarle una cierta dosis de sensatez y prudencia financiera

1.23 Ejercicios sobre el multiplicador de la inversión:

Supongamos que la economía está en equilibrio y de repente aumenta la
inversión en 100.000 euros. Vamos a suponer también que la propensión marginal a
consumir es del 0,6 (es decir, si aumenta la renta en 1 euro, la gente dedicará 0,6
euros al consumo y 0,4 euros al ahorro).

La inversión de 100.000 euros conlleva de entrada un incremento en la

producción de equilibrio por dicho importe. Este es el primer impacto.

Este aumento de la producción (y por tanto de la renta) conlleva que el

consumo aumente en 60.000 euros (=100.000 * 0,6). Segundo impacto.

Pero este aumento del consumo hace aumentar nuevamente la renta en

60.000 euros, lo que a su vez origina que el consumo vuelva a aumentar en 36.000
euros (=60.000 * 0,6). Tercer impacto. Y así sucesivamente.

Si se suman los diversos impactos, veremos cuanto ha aumentado la

producción de equilibrio. Para ello utilizaremos la siguiente fórmula:

Variación de la producción de equilibrio = (1 / (1 - PMC)) * Variación de la

inversión

Aplicando esta fórmula al ejemplo, tendríamos que un incremento de la

inversión de
 23

100.000 euros conlleva un incremento de la producción de equilibrio de

250.000 euros. El coeficiente (1 / (1 - PMC)) se denomina "multiplicador de la
inversión", y mide lo que aumenta la renta por cada euro que aumente la inversión.
Este multiplicador es siempre mayor que la unidad.

Cuanto mayor es la propensión marginal al consumo (PMC) mayor es el

multiplicador. Para comprobarlo, pueden repetir el ejemplo anterior suponiendo un
PMC del 0,8 y otro del 0,5.

Ejemplos de Multiplicador de la Inversión

Algunos ejemplos para demostrar el uso del término son:

1. Las inversiones en materia petrolera, generaron mayor PMC por lo que el

coeficiente del multiplicador de la inversión fue más elevado.

2. El coeficiente del multiplicador de la inversión se ha mantenido estable,

ya que la PMC no ha variado.

1.24 Importancia de las inversiones en una economía:

La inversión es el motor de la economía, no solo es que las empresas puedan
crecer, sino que, al facilitar la creación de empresas, atraer nuevas inversiones de
otros países y además invertir en investigación y desarrollo, podríamos tener una
economía del conocimiento en la que puedan participar millones de habitantes. La
inversión es clave para analizar el crecimiento de una economía, porque aumenta su
capacidad productiva, por ampliación del capital o incorporación de nueva
tecnología que hace más eficiente el proceso productivo. El impacto de la inversión
en el crecimiento y el empleo han sido estudiadas en profundidad, con resultados
empíricos que apoyan que la inversión precede el crecimiento, como la causalidad
inversa. La inflación resta valor a tu dinero encareciendo bienes o servicios y los
ahorros no pueden competir con ese aumento perdiendo poder de compra. Las
24

inversiones que ofrecen ganancias por encima de la inflación le ayudan a tus

ahorros a mantener el ritmo que marca la inflación y superarlo.

1.25 Inversiones Factibles para Guatemala

Oportunidad para Invertir en el Galardonado Servicio Móvil Tigo se lanzó en
2004, sustituyendo a las antiguas marcas nacionales COMCEL y Amigo de
COMCEL para convertirse en el mayor operador de telefonía móvil de Guatemala,
proporcionando a 18,9 millones de clientes datos para smartphones 4G. En lo que
parece un abrir y cerrar de ojos, Tigo se ha convertido en el líder indiscutible del
sector, con unos ingresos de 1.503 millones de dólares sólo en Guatemala. Entre su
gama de servicios de alto calibre, sus 59 millones de suscritores y su condición de
primera opción en 12 mercados de América Latina y África, Tigo ha demostrado
ser un éxito abrumador a medida que los clientes adoptan cada vez más el uso de
los smartphones. Dado el crecimiento de Tigo y sus excelentes cifras, ahora es el
momento perfecto para invertir y beneficiarse de esta marca de telecomunicaciones
de primer orden. Tigo no muestra signos de desaceleración. Sus ingresos por
servicios en América Latina crecieron un asombroso 13,6% entre años en el
último trimestre, llegando a los 1.545 millones de dólares. Así que no pierdas esta
oportunidad de invertir en una gran empresa que beneficia enormemente a
Guatemala.
25
26

CONCLUSIONES

El ahorro y la inversión son dos formas de responder a retos futuros tanto a

nivel individual como teniendo en cuenta a la sociedad de su conjunto.

El consumo es el objetivo último de toda la producción, es la fuente de la

satisfacción de las necesidades materiales humanas y una de las principales
justificaciones de los esfuerzos que exige la producción, que se concretan
fundamentalmente en la necesidad de trabajar y ahorrar.

El ahorro tiene algo de sacrificio necesario y algo de solución. El ahorro es

un sacrificio necesario porque es, en última instancia, la fuente de financiación de
la inversión. Toda inversión debe encontrar una fuente de financiación. Esa
financiación puede lograrse a través del ahorro del propio país en el período que
consideremos o del ahorro de otros países, en cuyo caso o bien supondrá la
devolución de lo que ese país prestó a quienes ahora ahorran o bien un
endeudamiento que exigirá la devolución de lo prestado.

La inversión es necesaria para acumular capital, es decir, los bienes que se

necesitan para poder producir como, por poner algunos ejemplos, las máquinas, los
edificios o los ordenadores. Cuanto mayor es la dotación de capital de un país, más
y mejor está equipado el país y es mayor también su capacidad para producir.

Un país necesita consumir para tener un presente, pero invertir para construir un
futuro. Si no se ahorra, la inversión es imposible, de modo que el ahorro es un
sacrificio necesario. Pero, para que la inversión produzca todo su fruto es clave su
relación con la innovación.