Reserva Federal (FED)
El Sistema de Reserva Federal también conocido como Reserva Federal o
simplemente FED (acrónimo de Federal Reserve System), es el modelo de
sistema bancario existente en Estados Unidos que se ocupa de controlar la
política monetaria del país y de ejercer el poder de supervisar al resto de
instituciones bancarias con el objetivo de alcanzar estabilidad.
La FED nació en 1913 con la Ley de Reserva Federal con el fin de contrarrestar el
clima de inestabilidad financiera que atravesaba el país por entonces. La entidad
equivalente a nivel europeo sería el Banco Central Europeo (BCE), sistema con el
que guarda muchas similitudes y ciertas diferencias en cuanto a su naturaleza y
funcionamiento. Dentro de sus funciones más importantes, la Reserva Federal
protege el sistema bancario y los derechos crediticios de los ciudadanos. Además,
también suele postularse como un prestamista para otras instituciones de ámbito
internacional. Además, puede a veces proveer de depósitos a entidades
financieras o al gobierno estadounidense.
Objetivo de la FED
Generalmente la FED actúa dentro de un marco establecido por el Gobierno, que
delimita los objetivos en materia económica que debe seguir este banco central
que, no obstante, opera de manera independiente. Según establece la Ley de
Reserva Federal, los principales objetivos de esta institución deben ser el máximo
empleo, la estabilidad en los precios y los moderados tipos de interés a largo
plazo. Para poder alcanzar estas metas, la Reserva Federal dispone de diferentes
instrumentos o herramientas propias de la política monetaria:
Operaciones de Mercado Abierto. La FED se encarga de controlar el dinero
en circulación gracias a la compra y venta de instrumentos financieros.
Coeficiente de reservas. A través del control de las reservas por parte de
los bancos es posible controlar la cantidad de dinero que estos prestan y,
por tanto, el volumen de créditos concedidos en la economía.
Tipos de Descuento. Son los tipos de interés a corto plazo que la FED
establece en sus préstamos a los bancos miembros.
Estructura administrativa de la FED
Como se ha indicado anteriormente, el Sistema de la Reserva Federal funciona de
manera autónoma e independiente pese a seguir los objetivos monetarios
marcados por el gobierno estadounidense. Es decir, puede tomar decisiones
libremente sin que estas tengan que ser aprobadas por el presidente ni otros
órganos oficiales. Solamente es necesario que se someta a una supervisión
permanente por parte del Congreso.
Internamente, la FED cuenta con diferentes módulos que la conforman:
La Junta de Gobernadores
Los Bancos de la Reserva Federal
El Comité Federal de Operaciones de Mercado Abierto
Los bancos miembros
Independencia de la Reserva Federal
Teóricamente la Fed es un organismo independiente de las políticas de gobierno, lo cual no
ha hecho que esté exenta de las presiones por parte de agentes estatales y de la regulación
que le obliga a rendir informes al Congreso (informes que son revisados por ambas
cámaras). Aun con esto la Reserva Federal tiene independencia suficiente para mantener las
tasas de interés como mejor crea conveniente, si esto no fuese así el gobierno podría bajar
la tasa de interés a su gusto para tener control sobre sus propias deudas y poder gastar a
discreción.
Las Funciones de la Reserva Federal.
Dentro de las funciones de esta organización tenemos:
1. Emitir la moneda de uso corriente para el uso público.
2. Establecer la política monetaria de los Estados Unidos, manteniendo estable los niveles
de inflación (con alzas en las tasas de interés cuando se requiera) y generando liquidez
monetaria en épocas de recesión, lo cual supone bajar las tasas de interés y proveer alivios
cuantitativos, comprando bonos de deuda del gobierno para estimular la demanda agregada.
3. Ayudar a generar estabilidad económica e impulsar el crecimiento del PIB y la demanda
agregada de la nación.
4. Prestar dinero a los bancos comerciales y financieros cuando estos lo requieran.
5. Servir como depositario de los fondos de los bancos y de las reservas de ahorros de los
Estados y del Gobierno Federal.
6. Establecer regulaciones para protección de los consumidores, específicamente para
implementar leyes para la concesión de vivienda, ley de veracidad de préstamos, ley para la
propiedad de negocios de mujeres, ley de equidad en la oportunidad del crédito, ley de la
divulgación de costos financieros al consumidor.
Papel de la Reserva Federal en las Crisis Financieras
La Fed ha desempeñado un polémico papel en las crisis financieras que se han sucedido en
Estados Unidos, sirviendo como agente detonante de las crisis y también como el
instrumento salvador al cual acudir cuando no se pueden contener estas crisis.
Se afirma que la Fed subestimó la crisis financiera de 2008 y que hizo poco en un inicio
para contrarrestar sus efectos nocivos en la economía. Ni siquiera legendarias figuras como
Alan Greenspan, vieron venir la crisis de 2008.
Luego de la crisis de 2008 la Fed tuvo que actuar como prestamista de última instancia,
brindado liquidez a los bancos para que pudieran seguir operando normalmente y evitar un
colapso de la economía.
Con la intervención de la Reserva Federal en la crisis de 2008 para rescatar a los bancos de
inversión, y bajo el mandato de George Bush, el Estado volvió a desempeñar un papel
activo en la economía, lo que se conoció como un regreso a las posturas económicas
keynesianas que se creían muertas y enterradas.
Presidentes de la Reserva Federal
La Reserva Federal ha tenido 16 presidentes en toda su historia estos son:
Paul Warburg (1913-1914)
Charles Sumner Hamlin (1914- 1916)
William P.G. Harding (1916- 1922)
Daniel Crissinger ( 1923- 1927)
Roy Young (1927- 1930)
Eugene Meyer (1933 – 1934)
Marriner Eccles (1934-1948)
Thomas McCabe ( 1948-1951)
William M. Martin ( 1951- 1970)
Arthur F. Burns ( 1970- 1978)
William Miller (1978- 1979)
Paul Volcker (1979- 1987)
Alan Greenspan ( 1987- 2006, es quién más ha durado en el cargo y fue considerado
durante mucho tiempo un oráculo sobre la dirección que iba a tomar la economía.
Greenspan fue incapaz de ver la crisis financiera de 2008 como consecuencia de la burbuja
inmobiliaria que el mismo ayudó a crear con su incapacidad de acción sobre el sistema
bancario)
Ben Bernanke (2006 -2014) Fue considerado por la revista Forbes una de las personas más
poderosas del mundo cuando este tuvo que enfrentar la crisis de las hipotecas subprime.
Duro ocho años en el cargo.
Janet Yellen (2014- 2018) Estuvo a cargo del periodo de recuperación económica.
Mantuvo las políticas de expansión económica de su antecesor Ben Bernanke.
Jerome Powell ( 2018 – actualmente en el cargo). En vista de la recuperación económica
lograda durante la presidencia de sus antecesores en la Fed, ha mantenido una política de
tasas de interés moderadamente altas. Ha estado bajo presión por parte del Gobierno de
Donald Trump para bajar las tasas de interés en medio de la guerra comercial con China
Primer Banco Central, 1791 y Segundo Banco Central, 1816
La primera institución estadounidense con responsabilidades de banca central fue el Primer
Banco de los Estados Unidos, constituido por el Congreso y promulgado por el presidente
George Washington el 25 de febrero de 1791, a instancias de Alexander Hamilton. Esto se
hizo a pesar de la fuerte oposición de Thomas Jefferson y James Madison, entre muchos
otros. El estatuto de operación fue vigente por veinte años y expiró en 1811 bajo el
presidente Madison, porque el Congreso se negó a renovarlo.
En 1816, sin embargo, Madison lo revivió en la forma del Segundo Banco de los Estados
Unidos. Años más tarde, la renovación anticipada de los estatutos del banco se convirtió en
el tema principal en la reelección del presidente Andrew Jackson. Después de que Jackson,
que se oponía al banco central, fuera reelegido, retiró los fondos del gobierno del
banco. Jackson fue el único presidente que pagó por completo la deuda del gobierno
federal. Los estatutos del segundo banco central no se renovaron en 1836.
De 1837 a 1862, en la era de la banca libre, no hubo un banco central formal. De 1846 a
1921, gobernó un sistema de tesorería independiente.
De 1863 a 1913, la Ley Bancaria Nacional de 1863 instituyó un sistema de bancos
nacionales durante el cual se produjeron una serie de pánicos bancarios en 1873, 1893 y
1907.
