La empresa POSIDONIA S.L.
, en adelante POSIDONIA, quiere elaborar su
plan financiero a 3 años (balance, pérdidas y ganancias y cash Flow).
Para lo que se proporcionarán los estados financieros cerrados de 20X0 (en
miles de euros) y unas hipótesis para su elaboración.
Aprovisionamientos: POSIDONIA,
espera mejorar su margen bruto
actual, del 68 %, hasta el 69%, de
modo que los aprovisionamientos
supongan el 31% de las ventas en
20X1, 20X2 y 20X3.
La tasa de crecimiento esperada de
Ventas, gastos de explotación e
inversiones son:
La amortización se estima en un 20% del inmovilizado neto del año anterior.
Existencias: POSIDONIA, espera mantener estable la rotación de las
existencias en 30 días sobre el volumen de aprovisionamientos.
Clientes: POSIDONIA espera reducir el plazo medio de cobro actual, de 90
días, gracias a algunos acuerdos con sus principales clientes, a 85 días en
20X1 y 75 en 20X2 y 20X3.
POSIDONIA, estima su tesorería de seguridad en 150.000 euros.
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Proveedores: POSIDONOA, espera aumentar el plazo medio ponderado actual
de tordos sus gastos de explotación y compras, incluido personal, de los 75
días a 80 días desde 20X1 en adelante.
Deuda a largo plazo: se trata de un préstamo de 2.500 miles de euros a 10
años con amortizaciones iguales cada año (250 miles de euros menos cada
año).
Gastos e ingresos financieros: POSIDONIA, paga unos intereses medios del
10% por los diferentes créditos y préstamos que tiene, y recibe un 1% de sus
inversiones financieras temporales. El cálculo se realiza sobre el saldo final
deuda año anterior
La tasa impositiva es del 25%.
En cuanto al dividendo, en principio POSIDONIA, no tiene previsto entregarlo.
POSIDONIA, estima que los ratios más relevantes para el análisis y control del
plan son:
• Ratio de liquidez. Activo Circulante/Pasivo circulante
• Ratio de endeudamiento. Total exigible / recursos propios
• Rentabilidad económica. ROA=BAIT/ACTIVO TOTAL
• Rentabilidad Financiera. ROE = Bº Neto / Recursos Propios
• Productividad de la plantilla. Ventas / plantilla media
• Eficiencia operativa.
PREGUNTAS:
Se valorará el detalle y presentación visual a ser posible en una hoja de cálculo
Excel. Es importante que se vea de donde sale cada cálculo, no solo el dato, ya
que en el caso de que el dato o error esté equivocado, se pueda precisar más
en la corrección (calificación y comentarios).
Pregunta 1. Elaborar Balances, Cuentas de Pérdidas y Ganancias y Estados
de Cash Flow Previsionales de los años 20X1, 20X2 y 20X3
Pregunta 2. Calcular los ratios solicitados que servirán como guía del plan.
Pregunta 3. Estructura Financiera: Uno de los parámetros del Plan Estratégico
es Financiar al menos el 60% del activo con Recursos Propios. ¿Lo consigue?
¿Necesitaría ampliar capital para cumplir con este criterio?
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Pregunta 4. Coste de capital: si la beta de las acciones de La Felina es de
1,25; la rentabilidad libre de riesgo del 4% y la rentabilidad media del mercado
del 9%; contestar:
a. ¿Cuál es el coste de los RRPP de POSIDONIA S.L?
b. ¿Cuál es la evolución del coste medio ponderado de capital previsto? ¿Se
incrementa o se reduce? ¿Por qué? ¿Qué puede hacer para invertir la
situación?
Pregunta 5. ¿Crees que POSIDONIA podría entregar al menos el 50% del
beneficio como dividendo a los accionistas? Justifica tu respuesta.
Pregunta 5. Funciones del Departamento de Producción.
Pregunta 6. Funciones del Departamento de Calidad.
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