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J R Salinas Tarea8

El documento presenta un análisis financiero de viabilidad para un proyecto de una ferretería. Incluye proyecciones de ventas, costos fijos y variables, gastos de administración, depreciación, impuestos y flujos de caja para 10 años. Calcula indicadores como VAN, TIR y PRI para evaluar la viabilidad sin financiamiento. También analiza escenarios donde las ventas crecen adicionalmente cada año y donde hay una baja en precios, así como la inclusión de financiamiento externo. Finalmente, propone

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Juliette Rubilar Salinas
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El documento presenta un análisis financiero de viabilidad para un proyecto de una ferretería. Incluye proyecciones de ventas, costos fijos y variables, gastos de administración, depreciación, impuestos y flujos de caja para 10 años. Calcula indicadores como VAN, TIR y PRI para evaluar la viabilidad sin financiamiento. También analiza escenarios donde las ventas crecen adicionalmente cada año y donde hay una baja en precios, así como la inclusión de financiamiento externo. Finalmente, propone

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TALLER INTEGRADO DE TITULO

SEMANA 8

Juliette Rubilar Salinas


15 de enero de 2024
Continuidad en Ingeniería en Administración de Empresas
Tabla de contenido
TALLER INTEGRADO DE TITULO.........................................................................................................1
SEMANA 8..........................................................................................................................................1
ANTECEDENTES..............................................................................................................................3
DESARROLLO..................................................................................................................................5
1. Calcula los indicadores de evaluación para el proyecto, y determina la viabilidad financiera
para su desarrollo. Considera para ello que es un proyecto sin financiamiento............................5
2. Analiza y da respuesta a los escenarios que se presentan a continuación:................................7
b) Existe una baja en el precio de los bienes en un 15% desde el quinto año de funcionamiento,
¿Cómo varía esto tus indicadores para la toma de decisiones?.....................................................8
c) La empresa opta por financiamiento externo, calcula la tasa de descuento y nuevos
indicadores del proyecto................................................................................................................9
3. Propón 2 fuentes de financiamiento externas e internas para el proyecto, justificando sus
elecciones.....................................................................................................................................10
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS...................................................................................................11
ANTECEDENTES

Una ferretería que está recién iniciando, estima producir y vender 45.000 unidades anuales de un
bien, a $300 cada unidad por los tres primeros años, y luego subir el valor del bien a $450. Las
proyecciones de ventas señalan que a partir del sexto año podrían aumentar en un 20%. Para
llevar a cabo la producción se requiere la adquisición de un terreno por $9.000.000, obras por
$75.000.000, y maquinaria por $60.000.000. Una de las maquinarias, que tiene un valor de
$10.000.000 debe reemplazarse cada siete años, y al término de su uso se podría vender en
$2.500.000 (se deprecia igual hasta 10 años) Los costos asociados a mano de obra, materiales y
costos indirectos son de $120 por unidad producida; mientras que los costos fijos son de
$2.000.000. Los gastos de administración y ventas se calculan en $650.000 anuales los primeros
tres años, y luego suben a $750.000. La legislación vigente permite depreciar las obras en 20 años,
y las maquinarias a 10 años. Los activos intangibles se amortizan linealmente en 5 años, los gastos
de puesta en marcha son de $1.500.000. La inversión en capital de trabajo, será relacionado a 5
meses del costo total desembolsable. La tasa de impuestos es del 27% y los inversionistas exigen
una rentabilidad sobre el capital de 12%. Se evalúa un aporte externo del 60% de la inversión
inicial, con una tasa de costo por uso del 8,2% anual. El 40% restante será financiado con capital
propio de la empresa.
Item 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos $ - $ 13.500.000 $ 13.500.000 $ 13.500.000 $ 20.250.000 $ 20.250.000 $ 24.300.000 $ 24.300.000 $ 24.300.000 $ 24.300.000 $ 24.300.000
venta acyivos $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ 2.500.000 $ - $ - $ -
costo variable $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000
costo fijo $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000
gastos adm y
ventas $ -650.000 $ -650.000 $ -650.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000
EBTDA $ 5.450.000 $ 5.450.000 $ 5.450.000 $ 12.100.000 $ 12.100.000 $ 16.150.000 $ 18.650.000 $ 16.150.000 $ 16.150.000 $ 16.150.000
depreciacion $ - $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000
amortizacion
intangible $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000
variacion libro $ -3.000.000
Resultado
antes del
impuesto $ -4.600.000 $ -4.600.000 $ -4.600.000 $ 2.050.000 $ 2.050.000 $ 6.100.000 $ 5.600.000 $ 6.100.000 $ 6.100.000 $ 6.100.000
impuesto
0,27% $ -1.242.000 $ -1.242.000 $ -1.242.000 $ 553.500 $ 553.500 $ 1.647.000 $ 1.512.000 $ 1.647.000 $ 1.647.000 $ 1.647.000
resultado
despues del
impuesto $ -5.842.000 $ -5.842.000 $ -5.842.000 $ 2.603.500 $ 2.603.500 $ 7.747.000 $ 7.112.000 $ 7.747.000 $ 7.747.000 $ 7.747.000
depreciacion $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000
amortizacion
intangible $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000
valor libre $ 3.000.000
resultado
operación
neto $ 4.208.000 $ 4.208.000 $ 4.208.000 $ 12.653.500 $ 12.653.500 $ 17.497.000 $ 19.862.000 $ 17.497.000 $ 17.497.000 $ 17.497.000
Inversion inicial
Terreno $ -9.000.000
Obras $ -75.000.000
Maquinaria1 $ -50.000.000
Maquinaria2 $ -10.000.000 $ -10.000.000
Gastos puesta
en marcha $ -1.500.000
Inversion de
remplazo
Inversion capital
de trabaajo
$ -7.400.000 $ 7.400.000
Valor de
desecho
Maquinaria1 $ 300.000
Maquinaria2 $ 9.000.000
terreno $ 37.500.000
Obras
Flujo de caja $ -152.900.000 $ 4.208.000 $ 4.208.000 $ 4.208.000 $ 12.653.500 $ 12.653.500 $ 17.497.000 $ 9.862.000 $ 17.497.000 $ 17.497.000 $ 71.697.000
DESARROLLO

Con los antecedentes expuestos, desarrolla las siguientes actividades:

1. Calcula los indicadores de evaluación para el proyecto, y determina la viabilidad financiera


para su desarrollo. Considera para ello que es un proyecto sin financiamiento.

VAN:

FLUJO CAJA
AÑO MONTO Tasa de descuento 0.12
0 ### VAN $9,444,286.92
1 $ 4,208,000 TIR 0.9%
2 $ 4,208,000
3 $ 4,208,000
4 $ 12,860,500
5 $ 12,860,500
6 $ 15,736,000
7 $ 8,371,000
8 $ 15,736,000
9 $ 15,736,000

PRI:
PRI Periodo
$152.900.000
$3.703.040
$149.196.960 Periodo 1
$3.703.040
$145.493.920 Periodo 2
$3.703.040
$141.790.880 Periodo 3
$11.135.080
$130.655.800 Periodo 4
$11.135.080
$119.520.720 Periodo 5
$15.397.360
$104.123.360 Periodo 6
$8.678.560
$95.444.800 Periodo 7
$15.397.360
$80.047.440 Periodo 8
$15.397.360
$64.650.080 Periodo 9
$63.093.360
$1.556.720 Periodo 10

La inversión inicial del proyecto no se alcanza a recuperar en los 10 primeros años

2. Analiza y da respuesta a los escenarios que se presentan a continuación:

a) La cantidad de unidades vendidas crece un 10% adicional cada año, ¿cómo varía esto tu
resultado, y la toma de decisiones?
Item 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos $ - $ 13.500.000 $ 14.850.000 $ 16.335.000 $ 26.952.750 $ 29.648.250 $ 32.613.300 $ 35.874.450 $ 39.461.850 $ 43.407.900 $ 47.748.600
venta acyivos $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ 2.500.000 $ - $ - $ -
costo variable $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000
costo fijo $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000
gastos adm y ventas $ -650.000 $ -650.000 $ -650.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000
EBTDA $ 5.450.000 $ 6.800.000 $ 8.285.000 $ 18.802.750 $ 21.498.250 $ 24.463.300 $ 30.224.450 $ 31.311.850 $ 35.257.900 $ 39.598.600
depreciacion $ - $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000
amortizacion intangible $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000
variacion libro $ -3.000.000
Resultado antes del impuesto $ -4.600.000 $ -3.250.000 $ -1.765.000 $ 8.752.750 $ 11.448.250 $ 14.413.300 $ 17.174.450 $ 21.261.850 $ 25.207.900 $ 29.548.600
impuesto 0,27% $ -1.242.000 $ -877.500 $ -476.550 $ 2.363.243 $ 3.091.028 $ 3.891.591 $ 4.637.102 $ 5.740.700 $ 6.806.133 $ 7.978.122
resultado despues del impuesto $ -5.842.000 $ -4.127.500 $ -2.241.550 $ 11.115.993 $ 14.539.278 $ 18.304.891 $ 21.811.552 $ 27.002.550 $ 32.014.033 $ 37.526.722
depreciacion $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000
amortizacion intangible $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000
valor libre $ 3.000.000
resultado operación neto $ 4.208.000 $ 5.922.500 $ 7.808.450 $ 21.165.993 $ 24.589.278 $ 28.054.891 $ 34.561.552 $ 36.752.550 $ 41.764.033 $ 47.276.722
Inversion inicial
Terreno $ -9.000.000
Obras $ -75.000.000
Maquinaria1 $ -50.000.000
Maquinaria2 $ -10.000.000 $ -10.000.000
Gastos puesta en marcha $ -1.500.000
Inversion de remplazo
Inversion capital de trabaajo $ -7.400.000 $ 7.400.000
Valor de desecho
Maquinaria1 $ 300.000
Maquinaria2 $ 9.000.000
terreno $ 37.500.000
Obras
Flujo de caja $ -152.900.000 $ 4.208.000 $ 5.922.500 $ 7.808.450 $ 21.165.993 $ 24.589.278 $ 28.054.891 $ 24.561.552 $ 36.752.550 $ 41.764.033 $ 101.476.722
$ -148.692.000 $ -142.769.500 $ -134.961.050 $ 21.165.993 $ 45.755.270 $ 73.810.161 $ 98.371.713 $ 135.124.262 $ 176.888.295 $ 278.365.017
$ 504.960 $ 710.700 $ 937.014 $ 2.539.919 $ 2.950.713 $ 3.366.587 $ 2.947.386 $ 4.410.306 $ 5.011.684 $ 12.177.207
Flujo caja actualizado $ -152.900.000 $ 3.703.040 $ 5.211.800 $ 6.871.436 $ 18.626.073 $ 21.638.564 $ 24.688.304 $ 21.614.165 $ 32.342.244 $ 36.752.349 $ 89.299.515

tasa descuento 12%


VAN $-21.034.511,85
TIR 9%

A pesar de incrementar las unidades vendidas en un 10% cada año, la inversión no se recupera en
10 años
b) Existe una baja en el precio de los bienes en un 15% desde el quinto año de funcionamiento,
¿Cómo varía esto tus indicadores para la toma de decisiones?

Item 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Ingresos $ - $ 13.500.000 $ 14.850.000 $ 16.335.000 $ 26.952.750 $ 25.201.013 $ 27.721.305 $ 30.493.283 $ 33.542.573 $ 36.896.715 $ 40.586.310
venta acyivos $ - $ - $ - $ - $ - $ - $ 2.500.000 $ - $ - $ -
costo variable $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000 $ -5.400.000
costo fijo $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000 $ -2.000.000
gastos adm y ventas $ -650.000 $ -650.000 $ -650.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000 $ -750.000
EBTDA $ 5.450.000 $ 6.800.000 $ 8.285.000 $ 18.802.750 $ 17.051.013 $ 19.571.305 $ 24.843.283 $ 25.392.573 $ 28.746.715 $ 32.436.310
depreciacion $ - $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000 $ -9.750.000
amortizacion intangible $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000 $ -300.000
variacion libro $ -3.000.000
Resultado antes del impuesto $ -4.600.000 $ -3.250.000 $ -1.765.000 $ 8.752.750 $ 7.001.013 $ 9.521.305 $ 11.793.283 $ 15.342.573 $ 18.696.715 $ 22.386.310
impuesto 0,27% $ -1.242.000 $ -877.500 $ -476.550 $ 2.363.243 $ 1.890.273 $ 2.570.752 $ 3.184.186 $ 4.142.495 $ 5.048.113 $ 6.044.304
resultado despues del impuesto $ -5.842.000 $ -4.127.500 $ -2.241.550 $ 11.115.993 $ 8.891.286 $ 12.092.057 $ 14.977.469 $ 19.485.067 $ 23.744.828 $ 28.430.614
depreciacion $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000 $ 9.750.000
amortizacion intangible $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000 $ 300.000
valor libre $ 3.000.000
resultado operación neto $ 4.208.000 $ 5.922.500 $ 7.808.450 $ 21.165.993 $ 18.941.286 $ 21.842.057 $ 27.727.469 $ 29.235.067 $ 33.494.828 $ 38.180.614
Inversion inicial
Terreno $ -9.000.000
Obras $ -75.000.000
Maquinaria1 $ -50.000.000
Maquinaria2 $ -10.000.000 $ -10.000.000
Gastos puesta en marcha $ -1.500.000
Inversion de remplazo
Inversion capital de trabaajo $ -7.400.000 $ 7.400.000
Valor de desecho
Maquinaria1 $ 300.000
Maquinaria2 $ 9.000.000
terreno $ 37.500.000
Obras
Flujo de caja $ -152.900.000 $ 4.208.000 $ 5.922.500 $ 7.808.450 $ 21.165.993 $ 18.941.286 $ 21.842.057 $ 17.727.469 $ 29.235.067 $ 33.494.828 $ 92.380.614
$ -148.692.000 $ -142.769.500 $ -134.961.050 $ 21.165.993 $ 40.107.278 $ 61.949.336 $ 79.676.805 $ 108.911.872 $ 142.406.700 $ 234.787.313
$ 504.960 $ 710.700 $ 937.014 $ 2.539.919 $ 2.272.954 $ 2.621.047 $ 2.127.296 $ 3.508.208 $ 4.019.379 $ 11.085.674
Flujo caja actualizado $ -152.900.000 $ 3.703.040 $ 5.211.800 $ 6.871.436 $ 18.626.073 $ 16.668.332 $ 19.221.010 $ 15.600.173 $ 25.726.859 $ 29.475.449 $ 81.294.940

A pesar de incrementar las unidades vendidas en un 10% cada año


y la disminución del valor, la inversión no se recupera en 10 años
c) La empresa opta por financiamiento externo, calcula la tasa de descuento y nuevos indicadores
del proyecto.
IO: -$152.900.000
Deuda :60%: $ 91.740.000
Kd: 8.2%
T: 8.2%
Patrimonio: 40%: $61.160.000
Ke: 12%
%∗( 1−8.2% )∗91.740 .000 %∗61.160 .000
WACC :8.2 +12 =¿
152.900 .000 152.900 .000

WACC : 6.80076%

Utilizaremos flujo caja pregunta n°2


3. Propón 2 fuentes de financiamiento externas e internas para el proyecto, justificando sus
elecciones.

 Préstamo Bancario a Tasa Fija:

Justificación: Obtener un préstamo bancario a una tasa fija puede ser beneficioso para la
estabilidad financiera del proyecto. Al fijar la tasa de interés, se proporciona certeza en los pagos
de intereses, lo que facilita la planificación financiera a largo plazo. Dado que el proyecto tiene una
duración de varios años, la estabilidad en los pagos de intereses puede reducir el riesgo asociado
con posibles fluctuaciones en las tasas de interés del mercado.

 Inversión de Capital de Riesgo:

Justificación: Buscar inversores de capital de riesgo podría ser una opción para financiar el
proyecto, especialmente considerando que se trata de una nueva ferretería. Los inversionistas de
capital de riesgo pueden proporcionar financiamiento en forma de capital, a cambio de
participación en la empresa. Además del respaldo financiero, los inversores de capital de riesgo
pueden aportar experiencia, conocimientos y conexiones valiosas que pueden ser cruciales para el
éxito y crecimiento del negocio.

 Fuentes de Financiamiento Internas:

Retención de Utilidades:

Justificación: Utilizar las utilidades generadas por el propio negocio para financiar parte del
proyecto puede ser una estrategia sólida. La retención de utilidades no implica la generación de
deuda y, por lo tanto, no tiene costos financieros asociados. Además, muestra a los inversores
externos la capacidad del negocio para generar ingresos y ser autosostenible, lo que podría
aumentar la confianza y atractivo del proyecto.

 Financiamiento a través de Socios o Accionistas:

Justificación: Buscar socios o accionistas adicionales que aporten capital propio a la empresa
puede ser una fuente interna de financiamiento. Al compartir la propiedad con otros inversionistas
internos, se distribuye la carga financiera y se fortalece la base financiera de la empresa. Este
enfoque también puede aportar experiencia adicional y diversidad de habilidades a la gestión del
proyecto.

La combinación de fuentes de financiamiento externas e internas permite diversificar el riesgo


financiero y garantizar la disponibilidad de fondos para el proyecto. Es importante equilibrar las
ventajas y desventajas de cada opción y ajustar la estructura de financiamiento de acuerdo a las
necesidades de los accionistas.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS

 IACC. (2023). Viabilidad financiera de un proyecto. TALLER INTEGRADIO DE TITULO.


Semana N°8

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