UNIDAD 4
D E S C R I P C I Ó N : F I N A N C I A M I E N TO
A C O RTO Y L A R G O P L A Z O
FINANCIAMIENTO
Mecanismo por medio del cual se aporta dinero o se concede un crédito a una
persona, empresa u organización para que esta lleve a cabo un proyecto,
adquiera bienes o servicios, cubra los gastos de una actividad u obra, o cumpla
sus compromisos con sus proveedores.
IMPORTANCIA
• El financiamiento es un motor importante para el desarrollo de la economía,
pues permite que las empresas puedan acceder a los recursos para llevar a
cabo sus actividades, planificar su futuro o expandirse
COMO SE OBTIENE UN
FINANCIAMIENTO
• La forma más común de obtener financiamiento es a través de préstamos o créditos a
entidades bancarias. Por lo general, es dinero que debe ser devuelto en el futuro próximo o
lejano, con o sin intereses, en su totalidad o en cuotas.
FINANCIAMIENTO A CORTO Y A LARGO
PLAZO
Los beneficios del financiamiento a largo y corto plazo pueden determinarse por
cómo se ajustan a las diferentes necesidades. Las empresas utilizan financiación a
corto plazo basada en activos cuando adquieren el terreno por primera vez, y este
tipo de financiación se utiliza más para capital de trabajo.
Después de que una empresa supera los préstamos a corto plazo basados en activos,
generalmente pasan a préstamos bancarios de flujo de efectivo a corto plazo. En el
momento en que una empresa comienza a ganar reglas y establece un historial, puede
obtener un flujo de efectivo o un préstamo a largo plazo.
FINANCIAMIENTO A CORTO Y LARGO PLAZO
En términos temporales, existen dos tipos de financiamiento: a corto y a largo plazo.
• Financiamiento a corto plazo: es aquel cuyo plazo de vencimiento es inferior al año, como,
por ejemplo, el crédito bancario.
• Financiamiento a largo plazo: es aquel cuyo plazo de vencimiento es superior al año,
aunque también puede no tener fecha límite para su devolución (cuando proviene de amigos o
parientes). Tal es el caso de las ampliaciones de capital, la autofinanciación o de algunos
préstamos bancarios.
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
El financiamiento a corto plazo (financiamiento de
capital de trabajo) se relaciona con las necesidades
financieras que surgen para financiar los activos
corrientes, por un período de menos de un año. Se
utiliza en las operaciones comerciales diarias de un
negocio.
Este tipo de financiamiento puede ayudarte a pagar a
los proveedores, aumentar el inventario y cubrir los
cargos cuando no se tiene suficiente efectivo disponible.
Esta opción es para una cantidad menor de decisión de
financiación, y devolverás el dinero más rápidamente a
una tasa de interés más alta, con un proceso de
aprobación más corto.
• El financiamiento a corto plazo generalmente se organiza con las necesidades operativas
de una empresa. Ofrece capacidades más bajas, lo que lo hace más adecuado para
variaciones en el capital de trabajo y otros costos operativos continuos. En general, la
financiación a corto plazo es otorgada por bancos y prestamistas en donde se han inflado
las tasas de interés.
• El financiamiento a corto plazo proporciona flexibilidad y recursos para financiar las
necesidades de capital y reduce la dependencia de una fuente de capital. Permite a las
empresas ampliar sus capacidades de endeudamiento. Asimismo, coincide con el término
del activo con el rango de responsabilidades, es decir, la capacidad asociada con el
financiamiento a corto plazo se coordina mejor con el promedio de los activos
comprados.
TIPOS DE FINANCIAMIENTOS A CORTO PLAZO
Financiamiento por medio de inventarios
• Se hace uso del inventario de la empresa como una garantía para asegurar la devolución del
préstamo. Si por algún motivo el acreedor no cumple con el plazo de devolución, la entidad podrá
tomar posesión de todos el inventario, implicando un gran riesgo para la empresa en caso de
incumplimiento.
Financiamiento por medio de cuentas por cobrar
• Consiste en la venta de las cuentas por cobrar de la compañía, proceso que se realiza mediante un
agente de cuentas. Esto se lleva a cabo bajo acuerdos previamente establecidos, y de esta manera la
empresa puede obtener los recursos necesarios. Es un método cada vez más utilizado ya que
resulta menos caro en comparación con otros tipo de financiamientos, no existen costes de cobros
y se obtiene la cantidad acordada con rapidez.
Crédito bancario
• Se obtiene mediante bancos y es el método más utilizado por empresas debido a la
fiabilidad y la confianza que ofrecen este tipo de entidades. Los beneficios son mayores si
la compañía acude al banco que gestiona sus cuentas, ya que esto permitirá que se realice
un modelo de financiación menos arriesgado en base a los datos financieros de la
empresa.
• Uno de los inconvenientes de este método es la poca flexibilidad del banco en cuanto a
las condiciones del préstamo, razón por la que muchas compañías acuden a otro tipo de
entidades financieras.
Pagaré
• Consiste en un documento escrito en el que se establece un compromiso de pago entre
dos personas o entidades. En este se expone la cantidad del préstamo, la fecha para su
devolución y los intereses acordados. En caso de incumplimiento, es posible tomar
acciones legales. Este tipo de documento se suele llevar a cabo durante la compra o
venta de mercancías o en préstamos de efectivo.
Crédito comercial
• En este caso, se hace uso de los pasivos de la compañía, como cuentas por pagar e
impuestos, para establecer un acuerdo entre las partes implicadas. Las condiciones suelen
ser más flexibles que en el caso de los créditos bancarios y es más sencillo obtener los
recursos necesarios debido a sus requisitos más simples.
Líneas de crédito
• El banco concede a la compañía la disponibilidad de una cantidad de dinero durante
determinado período de tiempo. En este caso no existe ningún documento legal entre las
partes, pero se deben respetar los acuerdos previamente establecidos. Este método
ofrece algunas ventajas, como la posibilidad de obtener dinero siempre que sea necesario.
Sin embargo, con cada préstamo realizado se debe pagar un porcentaje de interés.
• Este tipo de financiamiento solo está disponible para aquellas empresas que llevan tiempo
siendo clientes del banco y tienen la capacidad de pago para hacer frente a los intereses
implicados. Una vez que ha terminado el plazo establecido, la línea de crédito se cancela,
por lo que la compañía deberá negociar nuevamente para la apertura de una nueva línea.
Papeles comerciales
• Se tratan de pagarés no garantizados emitidos por grandes empresas con el fin de
obtener intereses. Es un método beneficioso para pequeñas compañías ya que les
permite obtener una fuente de financiamiento con costes bajos y en poco tiempo. El
papel comercial está únicamente diseñado para satisfacer necesidades a corto plazo.
• Sin embargo, presenta desventajas como la necesidad de presentar una línea de crédito
como aval y los costes extras por el pago de la tasa prima.
VENTAJAS
• El trámite no es tan complejo y, en algunos
casos, no es necesario dar una garantía.
• La tasa de interés del financiamiento a • Las utilidades de la empresa se ven afectadas
corto plazo es baja en comparación con los al hacer uso de tarjetas de crédito en
préstamos a largo plazo. financiamientos a corto plazo.
• El aumento de la tasa de interés dificulta el
• La compañía puede obtener los recursos pago de la deuda.
necesarios de forma rápida para hacer • No es un método adecuado para empresas
frente a algún déficit o emergencia. que ya tengan deudas.
• Es un tipo de financiación más fácil de
conseguir para las pequeñas empresas.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO ESPONTÁNEAS
Las fuentes de financiamiento espontáneas son un medio muy eficaz para la
absolución de las principales necesidades de una empresa, ya que estas nos permiten
mantener unas estables finanzas, y generar una fuente de movimiento de dinero.
El crédito comercial de los proveedores es una fuente importante de financiamiento
a corto plazo para la empresa. Si la empresa tiene una política estricta en relación
con su puntualidad de pago, el crédito comercial se vuelve en un financiamiento
espontáneo (o incorporado) que varía con el ciclo de producción.
Cuando se ofrece un descuento efectivo por pronto pago pero no se toma, el
descuento en efectivo perdido se convierte en un costo de crédito comercial %
de descuento/ (100 – % de descuento).
Entre más grande es el periodo entre el final del periodo de descuento y el
tiempo en que se paga la cuenta, menor es el porcentaje anual del costo de
oportunidad en que se incurre.
Estirar las cuentas por pagar involucra el aplazamiento del pago después de la fecha pagadera, aunque
esto genera financiamiento a corto plazo adicional; debe ser ponderado con respecto a los costos que
involucra como: costo de descuento por pronto pago perdido, recargos por pagos tardíos o os cargos
por intereses y el deterioro en la clasificación de crédito, junto con las habilidades de la empresa para
obtener un crédito futuro.
Las cuentas de gastos acumulados representan una fuente espontánea de financiamiento, las principales
cuentas son los salarios, y los impuestos y la meta es pagarlas en las fechas establecidas.
Hasta que estas cuentas son pagadas, se proporciona financiamiento libre de intereses a la empresa, una
empresa constante recibe este financiamiento constante.
Una empresa con graves dificultades financieras algunas veces aplazará los pagos de
salarios e impuesto, pero las consecuencias de tal aplazamiento pueden ser severas.
El papel comercial representa un pagaré no garantizado a corto plazo que se vende en
el mercado de dinero. El papel comercial se vende a través de intermediarios o
directamente a los inversionistas. En vez de emitir papel independiente, una empresa
puede emitir papel respaldado por bancos, en cuyo caso, un banco garantiza que la
obligación será pagada. La principal ventaja del papel comercial es que es más barato
que un préstamo de negocios a corto plazo de un banco comercial.
VENTAJAS
FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
• Se entiende como financiamiento de largo plazo a aquel que se
extiende por más de un año y, en la mayoría de los casos, requiere
garantía. Más allá de atender problemas o situaciones inesperadas,
este financiamiento puede ayudar a la empresa con nuevos
proyectos para impulsar su desarrollo.
• Para acceder a los financiamientos de largo plazo es necesario
cumplir con algunas exigencias, como un buen historial crediticio o
presentar un proyecto sustentable. Por eso, los gerentes o
encargados del área de finanzas deben evaluar muy bien los
emprendimientos que quieran realizar, incluyendo un exhaustivo
análisis de riesgos.
VENTAJAS
DESVENTAJAS
• Permite elegir el número de cuotas con las que se va a ir
pagando, por lo que pueden devolverse más cómodamente
• Al prestamista le genera una
• Se adaptan mejor a la capacidad de solvencia del usuario obligación ante terceros.
• Pueden ser modificados o renegociados • Existe riesgo de surgir cierta
intervención legal debido a falta de
Sin duda, el mayor beneficio que tiene, para una empresa, la
pago.
financiación a largo plazo es la posibilidad de obtener una
cantidad mayor de dinero, pero antes de elegir cómo financiar tu
negocio debes tener en cuenta los siguientes pasos:
• Viabilidad
• Etapa en la que se encuentra el negocio
• La evolución del historial de créditos de la empresa
• Tener garantías
TIPOS DE FINANCIACIÓN A LARGO PLAZO
• Préstamo bancario: la entidad financiera presta una cantidad de dinero con garantía personal o
real, en un plazo de tiempo determinado y con un interés pactado. Suelen ir destinados a la compra
de bienes de inversión, lanzamiento de nuevos proyectos o inversiones de ampliación.
• Leasing financiero: se pagan unas cuotas mensuales, pactadas en contrato, durante 2-6 años para
bienes de equipo, y de 10 años para bienes inmuebles. Al finalizar se puede devolver el dinero o
pagar el valor residual y quedártelo. Suele ser una buena forma de financiación para aquellos
negocios que acaban de empezar.
• Renting: el plazo suele ser de 1 a 3 años. La empresa de renting se hace cargo del mantenimiento,
reparaciones, impuestos y todo lo necesario para el correcto funcionamiento. Al finalizar el
contrato, puede cambiarse por otro con las mismas características o quedártelo pagando el valor
residual.
DIFERENCIA DEL FINANCIAMIENTO A CORTO Y LARGO
PLAZO
La principal diferencia entre el
financiamiento comercial a corto y largo
plazo es cuánto tiempo tienes para pagar •Las opciones de financiación empresarial
el préstamo. Las opciones de préstamo a a corto plazo son para cantidades más
largo plazo se devuelven durante varios pequeñas, mientras que las opciones de
años, mientras que las opciones de financiación a largo plazo son para
préstamo a corto plazo se devuelven cantidades más grandes.
durante un período de meses o tan solo
dos o tres años a lo mucho.
•Como las opciones de financiación
•Debido a que el financiamiento a corto
empresarial a largo plazo son para
plazo es para montos más pequeños, lo
montos mayores, hay un proceso de
terminarás pagando más rápidamente a
aprobación más largo y riguroso y lleva
una tasa de interés más alta. El proceso de
más tiempo devolverlos. Sin embargo, la
aprobación para este tipo de
tasa de interés es más baja que con un
financiamiento suele ser más corto.
préstamo a corto plazo.
REGLAS PARA TENER UNA ESTRUCTURA SANA
EN UNA EMPRESA
• El capital de trabajo inicial de la empresa deber ser aportado por los propietarios
• Al ocurrir una expansión o desarrollo de la empresa, el capital de trabajo adicional con carácter de
permanente o regular, también debe ser aportado por los propietarios o bien, ser financiado por
medio de préstamos a largo plazo.
• El capital de trabajo temporal, puede financiarse a través de préstamos a corto plazo, y es aquel que
en la mayoría de las empresas requiere para cubrir sus necesidades de trabajo y de fecha de pago.
• Las inversiones permanentes iniciales de la empresa (terrenos, edificios, maquinaria y equipo) deben
ser aportados por los propietarios.
• Las inversiones permanentes adicionales requeridas para la expansión o desarrollo de la empresa
deberán ser aportados por los propietarios generalmente mediante la reinversión de utilidades o
bien pueden financiarse por medio de préstamos a largo plazo.
CLASIFICACIÓN DE LAS FUENTES DE
FINANCIAMIENTO
FUENTES INTERNAS
• Dentro de las fuentes de financiamiento internas sobresalen las aportaciones de los socios (capital social). El cual se
divide en dos grupos:
Capital social común
Es aquel aportado por los accionistas fundadores y por los que puede intervenir en el manejo de la compañía.
Participa el mismo y tiene la prerrogativa de intervenir en la administración de la empresa, ya sea en forma directa o
bien, por medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por si mismo o por medio de representantes
individuales o colectivos.
PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS
• a) Tienen derecho de voz y voto en las asambleas generales de accionistas.
• b) El rendimiento de su inversión depende de la generación de utilidades.
• c) Pueden participar directamente en la administración de la empresa.
• d) En caso de disolución de la sociedad, recuperarán su inversión luego de los acreedores y después de los
accionistas preferentes hasta donde alcance el capital contable en relación directa a la aportación de cada
accionista.
• e) Participa de las utilidades de la empresa en proporción directa a la aportación de capital.
• f) Es responsable por lo que suceda en la empresa hasta por el monto de su aportación accionaria.
• g) Recibirá el rendimiento de su inversión (dividendos) sólo si la asamblea general de accionistas decreta el
pago de dividendos.
• h) Casi nunca recibe el 100% del rendimiento de la inversión por vía de los dividendos, por que destinan
cierto porcentaje a reservas y utilidades retenidas.
CAPITAL SOCIAL PREFERENTE
• Es aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la administración y
decisiones de la empresa, si se les invita para que proporcionen recursos a largo plazo, que no
impacten el flujo de efectivo en el corto plazo.
• Dada su permanencia a largo plazo y su falta de participación en la empresa, el capital
preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo, pero guardando ciertas diferencias entre
ellos.
PROVEEDORES
• Esta fuente de financiamiento es la más
común y la que frecuentemente se utiliza.
Se genera mediante la adquisición o
compra de bienes o servicios que la
empresa utiliza en su operación a corto
plazo. La magnitud de este financiamiento
crece o disminuye la oferta, debido a
excesos de mercado competitivos y de
producción. En épocas de inflación alta, una
de las medidas más efectiva para
neutralizar el efecto de la inflación en la
empresa, es incrementar el financiamiento
de los proveedores. Esta operación puede
tener tres alternativas que modifican
favorablemente la posición monetaria.
CARACTERÍSTICAS
• No tienen un costo explícito.
• Su obtención es relativamente fácil, y se otorga fundamentalmente con base en la confianza y
previo a un trámite de crédito simple y sencillo, ante el proveedor de los bienes y servicios.
• Es un crédito que no se formaliza por medio de un contrato, ni origina comisiones por
apertura o por algún otro concepto.
• Es un crédito revolvente que se actualiza.
• Crece según las necesidades de consumo del cliente.
UTILIDADES RETENIDAS
• Es esta la base de financiamiento, la fuente de
recursos más importante conque cuenta una
compañía, las empresas que presentan salud
financiera o una gran estructura de capital sano o
sólida, son aquellas que generan montos importantes
de utilidades con relación a su nivel de ventas y
conforme a sus aportaciones de capital.
• Las utilidades generadas por la administración le da a
la organización una gran estabilidad financiera
garantizando su larga permanencia en el medio en
que se desenvuelve.
• En este rubro de utilidades sobresalen dos grandes
tipos: utilidades de operación y reservas de capital.
UTILIDADES DE OPERACIÓN
• Son las que genera la compañía como resultado de su operación normal, éstas son la fuente de
recursos más importante con la que cuenta una empresa, pues su nivel de generación tiene
relación directa con la eficiencia de operación y calidad de su administración, así como el
reflejo de la salud financiera presente y futura de la organización.
• Por utilidades de operación se debe entender la diferencia existente entre el valor de venta
realmente obtenido de los bienes o servicios ofrecidos menos los costos y gastos
efectivamente pagados adicionalmente por el importe de las depreciaciones y amortizaciones
cargadas a resultados durante el ejercicio.
RESERVA DE CAPITAL
• En cuanto a la reserva de capital, son
separaciones contables de las utilidades de
operación que garantizan caso toda la estadía de
las mismas dentro del caudal de la empresa.
• En su origen las utilidades de operación y
reservas de capital, son las mismas con la
diferencia que las primeras pueden ser
susceptibles de retiro por parte de los
accionistas por la vía de pago de dividendos, y
las segundas permanecerán con carácter de
permanentes dentro del capital contable de la
empresa, en tanto no se decreten reducciones
del capital social por medio de una asamblea
general extraordinaria de accionistas.
