Universidad nacional de moquegua
Curso: MACROECONOMIA
Tema.- Mercado de Capitales
Docente : Dr. Robinson Almanza Cabe
Escuela Profesional Gestión Publica y Desarrollo Social
UNAM.
EL MERCADO DE CAPITALES
Un mercado de capitales es un mercado financiero en el que se compran y
venden deudas a largo plazo (más de un año) o valores respaldados por
acciones.
Los mercados de capitales canalizan la riqueza de los ahorradores hacia
aquellos que pueden darle un uso productivo a largo plazo, como las
empresas o los gobiernos que realizan inversiones a largo plazo. Los
reguladores financieros supervisan los mercados de capitales para
proteger a los inversores contra el fraude.
Principales características
• El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio de la
empresa en parte proporcional a lo invertido.
• Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos rendimientos
variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios
• No existe garantía de beneficios.
• No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando
vender los títulos.
• Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fácil la compra-venta de
los títulos.
Tipos de mercados de capitales
En función de lo que se negocia en ellos, se pueden distinguir:
• Mercados de valores
• Instrumentos de renta fija: bonos y obligaciones.
• Instrumentos de renta variable: acciones.
• Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).
• En función de su estructura:
• Mercados organizados
• Mercados no-organizados ("Over The Counter")
• En función de los activos:
• Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos
entre el emisor y el comprador (ej: Oferta Pública de Venta en el caso de
renta variable, emisión de bonos en el caso de renta fija)
• Mercado secundario: Estos activos se intercambian entre distintos
compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de
precios.
Participantes del mercado de capitales
Dentro del mercado de capitales intervienen diversas instituciones del
sistema financiero que participan regulando y complementando las
operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes
cuatro entidades son las más importantes:
Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura operativa a
las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos
efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Además, da fe de
cotizaciones e informa al inversionista de la situación financiera y
económica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos
financieros.
Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del capital
social) u obligaciones con el fin de obtener recursos del público
inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades anónimas, el gobierno
federal, instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas.
Participantes del mercado de capitales
Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta
de acciones, así como, administración de carteras y portafolio de inversión de
terceros.
Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona física,
persona jurídica, inversionista extranjero, inversionista institucional o
inversionista calificado. Son personas o instituciones con recursos económicos
excedentes y disponibles para invertir en valores.
Estructura del Mercado
Mercado de
Valores
Mercado Mercado
Primario Secundario
Mercado Mercado
Bursátil Extra Bursátil
Bolsa de Valores
de Lima
La Bolsa y los Títulos de Cotización
La Bolsa es un lugar de intercambios, un mercado donde se reúnen
los agentes autorizados que venden y compran valores mobiliarios
a un precio negociado, llamado cotización, el cual es determinado por
la libre oferta y demanda.
OFERTA PRECIO DEMANDA
VENDEDORES COTIZACION DEL TÍTULO COMPRADORES
DE DE
TITULOS TÍTULOS
NECESITAN DISPONEN DE
LIQUIDEZ LIQUIDEZ
EL MERCADO BURSÁTIL
Categorías de valores mobiliarios
ORGANISMOS RENTA PARA EL
EMISORES POSEEDOR DEL
TÍTULO
SOCIEDADES DIVIDENDOS :
ANÓNIMAS En efectivo
1 ACCIONES En acciones
Instr. de Renta
Variable liberadas.
INTERESES
EMP. PRIVADAS Fijado en la emisión.
2 OBLIGACIONES Fijo
Instr. de Deuda EMP. PUBLICAS
BANCA Variable: c/s mínimo
ESTADO asegurado
Ventajas de Invertir en Bolsa
• Seguridad
• Liquidez
• Transparencia
Seguridad
• Operaciones irrevocables • Reserva bursátil
• Ejecución inmediata de • Protección al inversionista
operaciones incumplidas • Seguimiento continuo de las
• Fondos de garantía y liquidación prácticas de los asociados
Liquidez
• Mercado Centralizado
• Concentración de oferta y demanda
• Contrapartida de todas las operaciones
• Precios continuos
Transparencia
• Transparencia de la Información
• Hechos de Importancia
• Información Financiera
• Uso Indebido de la Información
• Transparencia en las Transacciones
Agentes Intervinientes en el Mercado de Valores
• Emisoras
• Inversionistas
• Intermediarios bursátiles
• Bolsas de Valores: BVL
• Instituciones de Compensación y Liquidación: CAVALI
• Conasev
Tipos de Operaciones
• Contado
• Negociación Continua: Renta Variable y Valores
Representativos de Deuda
• Negociación Periódica: Renta Variable y Valores
Representativos de Deuda
• Otras Operaciones
• Operaciones de Reporte
• Préstamo de Valores
• Operaciones a Plazo
Negociación y Liquidación
Comitente Comitente
Comprador Vendedor
FONDOS VALORES
S.A.B. S.A.B.
Compradora Vendedora
BVL
Verifica tenencia
Operación T T
realizada
CAVALI
SAB’s
Proceso de
Liquidación
presentan ICLV S.A.
Comitentes
T+2
S.A.B. Vendedora
entrega
T+3
Compensación final
y liquidación
financiera
Disponibilidad en T+3 Reduce cuenta
cuenta comprador vendedor
Principales Indicadores del Mercado
Índice General y Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL e ISBVL)
Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones
inscritas en Bolsa
Considera variaciones de precios, dividendos y suscripciones de acciones.
La cartera seleccionada actual para el IGBVL es de 29 acciones.
La cartera seleccionada actual para el ISBVL es de 15 acciones.
Tienen como fecha base, el 30 de diciembre de 1991 = 100
El Indice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima se calcula desde julio de
1993
Índices Sectoriales
Permiten observar el comportamiento de las acciones que los representan.
Están agrupados en Agropecuario, Bancos y Financieras, Diversas, Industriales,
Inversiones, Mineras y Servicios.
Principales Indicadores del Mercado
Frecuencia
Relaciona el número de sesiones en que la acción haya establecido cotización
con respecto al número total de sesiones efectuadas en dicho período.
Capitalización Bursátil
Es el valor de mercado de las acciones emitidas por una empresa inscrita en
Bolsa. Se determina multiplicando el número de acciones en circulación por su
cotización de cierre. La sumatoria de las capitalizaciones bursátiles de cada
valor representa la capitalización del mercado.
Limites y retos del mercado de Capitales – Perú
El mercado de capitales cumple un rol fundamental en el crecimiento y
desarrollo económico, ya que permite canalizar ahorros financieros hacia
actividades productivas y cumple el rol de fuente de financiamiento
alternativa al crédito bancario. Dada su importancia, es de interés su impulso
y desarrollo.
Diagnostico
En el mercado de capitales peruano, los principales emisores son el Estado y
empresas grandes, mientras que los principales inversionistas son
institucionales que se componen de AFPs, aseguradoras, fondos mutuos y
fondos de inversión.
Características del mercado de capitales peruano
Pequeño, en comparación a sus pares de la región. El crecimiento de los últimos años ha
sido impulsado por la emisión de deuda pública en el marco de la solarización de la deuda
peruana.
Baja liquidez, reflejado en el bajo volumen negociado en el mercado secundario respecto a
pares de la región.
Poco profundo, ya que la cantidad de vendedores y compradores en un determinado activo
en los diferentes niveles de precios es baja en comparación a pares de la región.
Alta concentración bursátil, representando las empresas mineras cerca del 50% de la
capitalización bursátil de la Bolsa de Valores de Lima.
Con un descalce entre la Oferta y Demanda, reflejado en un exceso de demanda de
inversionistas institucionales por valores. En la última década, este descalce se ha hecho
más notorio por el incremento del ahorro, mientras que el incremento de oferta se dio por
la emisión de deuda pública.
