Facultad de Matemática, Astronomı́a y Fı́sica y Computación
Universidad Nacional de Córdoba
Finanzas Cuantitativas
Práctico N◦ 1: Mercados Financieros, Activos, Contratos Forward y Futuros
Ejercicio 1: Averiguar cuál es la tasa nominal anual de referencia vigente para los depósitos
a plazo fijo en la Confederación Argentina.
a) Calcular el interés devengado por un capital inicial de $1000 al cabo de 30 dı́as.
b) Calcular la tasa efectiva mensual.
c) Calcular el interés devengado por un capital de $1000, si al cabo de 30 dı́as se deposita
el capital inicial con su interés por otro perı́odo similar.
d) Comparar lo calculado en el ı́tem anterior con el interés resultante si el capital inicial de
deposita por 60 dı́as.
e) ¿Cuántos meses son necesarios para que el interés compuesto acumulado iguale al capital
inicial?
Ejercicio 2: El ı́ndice de bonos IAMC contempla en su ponderación el Bono AL30. Inves-
tigar: qué entidad emitió el bono, cuál fue su fecha de emisión, cuál es su madurez, en qué
unidad monetaria se expresa el nominal, si paga o no cupones y en qué momentos amortiza
el nominal.
Ejercicio 3: Un inversor entra short en un contrato forward por 100 millones de yenes. La
tasa de cambio fijada en el forward es de $0,0080 por yen. ¿Cuánto gana o pierde el inversor
si la tasa de cambio al finalizar el contrato es
a) $0,0074 por yen? b) $0,0091 por yen?
Interpretar el resultado en el diagrama de payoff correspondiente.
Ejercicio 4: Un inversor entra en una posición short en un contrato futuro sobre ganado en
pie siendo el precio futuro de 61,20 centavos por libra de peso. El contrato es por un delivery
de 40.000 libras de ganado en pie. ¿Cuánto gana o pierde el inversor si el precio del ganado
al finalizar el contrato es
a) 58,80 centavos por libra? b) 63,10 centavos por libra?
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Interpretar el resultado en el diagrama de payoff correspondiente.
Ejercicio 5: El 1 de julio de 2023 una compañı́a entró en un contrato forward para comprar
10 millones de yenes el 1 de enero de 2024. El 1 de setiembre de 2023 entró en un contrato
forward para vender 10 millones de yenes el 1 de enero de 2024. Describir cuál es el payoff
de esta estrategia.
Ejercicio 6: La empresa argentina ExportCo está actualmente exportando mercaderı́a a
EE.UU. y sabe que dentro de 8 meses recibirá un pago de 2 millones de dólares. ¿Cómo
puede dicha empresa realizar una estrategia de cobertura con contratos forward?
Ejercicio 7: Una compañı́a entra long en un contrato futuro para comprar 5000 bushels
de trigo a 250 cvos por bushel. El margen inicial es $3000 y el margen de mantenimiento es
$2000.
¿Cuál debe ser la variación del precio para que haya un margin call ? ¿Bajo qué circunstancias
se podrán retirar de la cuenta $1500?
Ejercicio 8: Un futuro para comprar 200 oz. de oro en Diciembre es por $600 por onza, y
un inversor invierte en dos contratos en posición long. El inversor contrata un broker, quien
le requiere que deposite en una cuenta margen la suma de $4000. A su vez se determina un
margen de mantenimiento de $3.000. La cotización del precio futuro sobre este commodity
evoluciona en los sucesivos dı́as como lo muestra el siguiente cuadro:
Dı́a Cotización Ganancia Ganancia Cuenta Margin call
(en $) (Pérdida) (en $) acumulada (en $) margen (en $) (en $)
600.00 4.000
Dı́a 1 597.00 (600) (600) 3.400
Dı́a 2 596.10 (180) (780) 3.220
Dı́a 3 598.20 420 (360) 3.640
Dı́a 4 597.10 (220)
Dı́a 5 596.70
Dı́a 6 595.40
Dı́a 7 593.30
Dı́a 8 593.60
Dı́a 9 591.80
Dı́a 10 592.70
Dı́a 11 587.00
Dı́a 12 587.00
Estudiar la evolución de la cuenta margen, las ganancias o pérdidas diarias y acumuladas,
y los posibles margin calls. Si en la última fecha el inversor decide cerrar su posición, ¿cuál
es su ganancia o pérdida neta?
Realizar el mismo análisis para un inversor en posición short sobre dos contratos futuros.
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Ejercicio 9: Un inversor entra el dı́a 1 en posición short en 10 contratos futuros de $500
cada uno. El margen inicial es el 40 % y el margen de mantenimiento es el 30 % del precio
futuro total invertido inicialmente. Los precios futuro evolucionan como en la tabla siguiente.
Determinar los valores de la cuenta margen en los siguientes dı́as y el saldo que resulta
para el inversor en el dı́a 7 si se cierra la posición.
Dı́a Precio futuro (en $)
1 500
2 480
3 490
4 530
5 580
6 520
7 490
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