Administración De Banca y Finanzas

TAREA ACADEMICA 1

DERIVADOS FINANCIEROS

CURSO

ESTRATEGIA DE PRODUCTOS DERIVADOS

DOCENTE
CARLOS MARTINEZ DEL RIO
SECCIÓN
11502

INTEGRANTES
Guadalupe Silvia Bambaren Melendez U19103347
Francisco Mauricio Celis Aquino U18217594
Naysha Carola García Rodríguez U18211426
Estefany Diana Laura Balvin U18308609
Karla Pilar Panta Silva U19308186

Lima – Perú

2021

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Contenido
1. Identificación de los elementos del mercado de derivados……………3
1.1
2. Planteamiento de estrategias.
2.1 Principales características de las estrategias con derivados.
2.2 Justificación de las razones por la cuales utilizará una estrategia.
2.3 Descripción de los posibles resultados espera alcanzar con la
estrategia elegida.
3. Procesamiento de variables.
4. Interpretación de variables.
5. Interpretación integral del caso
6.

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1. IDENTIFICACION DE LOS MERCADOS DERIVADOS

Identificar las características de los instrumentos financieros

FORWARD FUTURO

 Es un contrato entre dos  Un futuro financiero es

partes que obliga al titular a la un derivado financiero, que se
compra de un activo por un trata de un acuerdo mediante
precio determinado en una el que dos inversores se
fecha preestablecida. Estos comprometen a comprar o
contratos son operaciones vender en el futuro un activo
extrabursátiles porque son el activo subyacente. En dicha
transadas fuera de la bolsa, en operación se fijan las
mercados conocidos como condiciones básicas de la
OTC (over the counter) y por operación, como el precio.
lo general son operaciones  Por lo que, un futuro es un
interbancarias o entre un contrato mediante el que las
banco y su cliente partes deciden acordar
 La negociación es directa comprar o vender una cierta
entre las partes, lo cual cantidad de un activo en
permite que exista flexibilidad determinada fecha futura
en montos y plazos, fijas preestablecida y a un
ingresos y egresos futuros. determinado precio. Los
 Las operaciones se efectúan futuros, se diferencian del
de manera privada. forward, al ser contratos
 La operación no puede estandarizados, respecto a la
cancelarse o liquidarse, salvo cantidad y calidad del activo
consentimiento de ambas subyacente, además se
partes. negocian en mercados
 Existe riesgo de impago por organizados como la bolsa de
parte de la contraparte. valores y están sujetos a
garantías.
 Una de las partes se
compromete a comprar o
vender cierto número de
unidades de un activo
predefinido y determinado y la
otra parte queda obligada a
venderlo o comprarlo bajo
dichas condiciones.

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Justificación de la elección de un instrumento derivado (forward y
futuros) para la resolución del caso
Elegimos un contrato de futuro debido a que

Estimación de los posibles resultados a alcanzar con el instrumento

derivado elegido para la resolución del caso.

2. PLANTEAMIENTO DE ESTRATEGIAS

PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DE LAS ESTRATEGIAS CON

DERIVADOS
COBERTURA ARBITRAJE ESPECULACIÓN
 Protección ante  Aprovechar  Busca aprovecharse
riesgos de una de un cambio futuro
mercado: implica oportunidad en el nivel de
reducir o eliminar de beneficio, precios, en tanto
el riesgo financiero sin riesgo y que el arbitraje
(tasa de interés, sin inversión, busca aprovecharse
precio o tipo de por de la disparidad
cambio), sin actividades actual de precios
embargo, no hay simultáneas sobre un activo
garantía que el en diferentes específico.
resultado de la mercados. A  Actúa bajo
cobertura sea esto se le sus pronósticos par
mejor que el llama a obtener alguna
resultado sin arbitraje puro ganancia.

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 cobertura. o arbitraje  Se guía bajo un
 Te permite académico. patrón de
contrarrestar una  Busca comportamiento o
fluctuación del aprovechar tendencia que el
precio cuando diferencias mercado mueve.
tiende a la baja. en el precio
 El riesgo de de activos en
insolvencia, se diferentes
utiliza sobre todo mercados.
en el caso de  El arbitraje
organizaciones casi siempre
pequeñas o poco lleva riesgo y
diversificadas. al menos
 Evita sorpresas de una
incrementos pequeña.
rápidos del precio
de un
commodities.
 Es adecuada
cuando una
empresa sabe que
deberá comprar
activos y desea
asegurar un precio
en este momento.

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Justificación de la estrategia
La estrategia que elegimos para la empresa Alicorp S.A.A es el tipo de cambio,
ya que la empresa hace importaciones de materia prima o commodities para
elaborar sus productos.
El contrato futuro, nos permite reducir un riesgo específico que se enfrenta hoy
en día nuestro país que es el aumento del tipo de cambio, que está afectando a
las empresas que compran del exterior en dólares. En dicha operación se fijan
las condiciones básicas de la operación, como el precio por la compra.
Los altos precios de las materias primas es el evento relevante para Alicorp, es
la presión de costos que están experimentando, con los precios internacionales
de las materias primas aumentando durante los últimos 10 meses a un ritmo no
visto en más de una década. Esta situación, requiere que estén alertas en
cuanto a precios y medidas de eficiencia para limitar el impacto en los
márgenes.

(a) Los fondos en garantía corresponden principalmente al efectivo transferido a

la cuenta de Cargill Inc - Risk Management, el cual es el “broker”
internacional a través del cual la Compañía realiza sus transacciones con
opciones y swaps sobre “commodities”.
(b) En junio de 2013, la Gerencia de la Compañía contrató un “call spread” y un
“swap” de cupones por US$225,000 cada uno, para cubrir el 50% de la
exposición en moneda extranjera originada por la emisión del bono
internacional realizada en marzo de 2013. Posteriormente, en diciembre
2013, se firmó la compra de otro “call spread” y un “swap” de cupones para
cubrir US$50,000 adicionales. Ambos instrumentos cubrían las variaciones
en el tipo de cambio hasta el límite de S/3.15 por US$1. Estos contratos
fueron cancelados en el año 2015, luego de las recompras realizadas de los
bonos internacionales, (Nota 12(b)).

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 Al cierre de 2015, solo quedaron vigentes dos contratos de call spread y
swap de cupones por US$50,000, adquiridos en ese mismo año, que cubrían
las variaciones en el tipo de cambio hasta un límite de S/3.60 por US$1.
Durante el 2016 se firmó la compra de un nuevo call spread para cubrir
US$12,782 adicionales y las variaciones en el tipo de cambio hasta el límite
de S/3.60 por US$1. En diciembre de 2020, la Compañía celebró un nuevo
contrato call spread por US$62,382, que cubre las variaciones en el tipo de
cambio hasta el límite de S/3.80 por US$1.
El precio pagado por los contratos vigentes, fue financiado a plazos,
generándose un pasivo por el instrumento (Nota 12(c)). El vencimiento de
los contratos vigentes es el 20 de marzo de 2023.
(c) Corresponde al valor razonable de las inversiones en instrumentos de
patrimonio. Las ganancias y pérdidas procedentes de las variaciones en el
valor razonable de estas inversiones se reconocen directamente en otros
resultados integrales. Con fecha 8,12 y 15 de marzo de 2021, la Compañía
realizó la venta de la totalidad de las acciones que tenía en Inversiones
Centenario S.A.A y Pacifico Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.
Dichas transacciones se efectuaron en rueda de la Bolsa de Valores de Lima
por un valor de S/6,242 y S/166, respectivamente.
Asimismo, el contrato futuro ayudaría a cubrir las posibles variaciones del tipo de
cambio.

Descripción de los posibles resultados espera alcanzar con la estrategia

elegida.
 Nuestra estrategia es controlar las posibles variaciones del tipo de
Cambio que podría tener los commodities. El contrato a plazo, permite
fijar el precio hoy, para posibles alzas del dólar.
 Además, las operaciones de cobertura nos permiten reducir o eliminar el
riesgo de fluctuación de precios de dicho activo.
 Supongamos que tenemos 100 acciones de la compañía X. Si el
mercado está bajista y la cotización de nuestras acciones está cayendo,
podemos vender un contrato de futuros de la compañía X, que tienen
como subyacente las acciones de dicha compañía. De esta forma, al
vender el futuro al precio de hoy, estamos garantizando que, cuando
deshagamos la posición, tendremos que comprar al precio de hoy y, por
tanto, si el mercado continúa bajando, hemos protegido el precio de
nuestras acciones de la caída de precio.
 Operaciones especulativas: En este tipo de operaciones, esperamos que
el mercado evolucione en determinado sentido y nosotros actuamos en
consecuencia; por ejemplo, compraríamos futuros en caso de un
mercado alcista y venderíamos en tendencias bajistas, obteniendo como
plusvalía las diferencias entre el precio de apertura de la posición y el
precio de cierre de la posición.
 Operaciones de Arbitraje: El arbitraje se produce cuando un valor se
negocia en varios mercados y, por circunstancias locales, se produce

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 una diferencia de precios que aprovechamos para comprar donde cotiza
más barato y vender donde cotiza más caro.

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