Unidad IV.- Análisis e interpretación de estados financieros.
Objetivo.- Identificara los principales indicadores y técnicas de evaluación de los estados financieros y su aplicación
en la toma de decisiones.
4.1 Estados financieros.
Objetivo.- Conocerá el significado, finalidad y formas de analizar los estados financieros básicos.
4.1.1 Concepto y finalidades.
Objetivo.- Aprenderá el significado y finalidad del balance general y el estado de resultados.
El balance general es un estado financiero integrado por los saldos de las cuentas de: activo las cuales representan los
bienes y derechos de la empresa; pasivo, representando las obligaciones de la organización; y capital, conformada por
las aportaciones de capital de los socios. Su finalidad es mostrar la relación que existe entre los recursos de la empresa
(activo) y el financiamiento (pasivo y capital) que se obtiene para la captación de dichos recursos, con el fin de tomar las
decisiones correctas sobre inversión y financiamiento de un negocio.
Ejemplo:
Comercializadora La Moderna
Balance general al 31 de diciembre del 2007
(miles de pesos)
Activo Pasivo
Circulante Circulante
Bancos $500 Proveedores $1,700
Inventarios 1,500 Acreedores diversos 400
Clientes 800 Total Circulante $2,100
Documentos por cobrar 400 Fijo
Total Circulante $3,200 Acreedores hipotecarios $4,500
Fijo Total Fijo $4,500
Edificios $3,800 Diferido
Mobiliario y equipo 360 Rentas cobradas por anticipado $500
Equipo de transporte 600 Total Diferido $500
Equipo de cómputo 210 Total Pasivo $7,100
Total Fijo $4,970
Diferido
Gastos de instalación $380 Capital contable
Propaganda y publicidad 50 Capital social $1,500
Total Diferido $430 Total Capital $1,500
Total Activo $8,600 Total Pasivo + Total Capital $8,600
El estado de resultados muestra los ingresos, gastos y la utilidad o pérdida del ejercicio en los que incurre una empresa
durante un periodo, cuando se obtiene una utilidad los ingresos son mayores que los gastos, y cuando el resultado es
una pérdida los gastos son mayores que los ingresos. La finalidad del estado de resultados es mostrar la rentabilidad del
negocio.
Ejemplo:
Comercializadora la moderna
Estado de resultados para el año terminado el de diciembre de 2007
(miles de pesos)
Ingresos o ventas $21,000
Costo de ventas 14,700
Utilidad bruta $6,300
Gastos de operación:
Gastos de venta $2,200
Gastos de administración 3,000
Gastos financieros 100
Productos financieros 300
Utilidad de operación $1,300
Otros gastos 50
Otros productos 150
Utilidad neta $1,400
4.1.2 Método de análisis de estados financieros.
Objetivo.- Conocerá y aplicara los métodos de análisis para los estados financieros.
Existen tres métodos de análisis de la información financiera y a continuación se describe cada uno:
a) Porcientos integrales.- Consiste en asignar al monto del activo total y al que resulta de sumar el pasivo total más
el capital un porcentaje en ambos casos 100% y por una regla de tres determinar el porcentaje que corresponde
a cada una de las cuentas que los integran. A continuación se muestra un ejemplo:
BALANCE GENERAL 2006 2007 % 2006 2007 %
Activo Pasivo
Circulante Circulante
Bancos $500 $500 5.81 Proveedores $2,000 $1,700 19.77
Inventarios 2,000 1,500 17.44 Acreedores diversos 500 400 4.65
Clientes 1,000 800 9.30 Total Circulante $2,500 $2,100 24.42
Documentos por cobrar 500 400 4.65 Fijo
Total Circulante $4,000 $3,200 37.21 Acreedores hipotecarios $5,000 $4,500 52.33
Fijo Total Fijo $5,000 $4,500 52.33
Edificios $4,000 $3,800 44.19 Diferido
Rentas cobradas por
Mobiliario y equipo 400 360 4.19 anticipado $1,000 $500 5.81
Equipo de transporte 800 600 6.98 Total Diferido $1,000 $500 5.81
Equipo de cómputo 300 210 2.44 Total Pasivo $8,500 $7,100 82.56
Total Fijo $5,500 $4,970 57.79
Diferido
Gastos de instalación $400 $380 4.42 Capital contable
Propaganda y publicidad 100 50 0.58 Capital social $1,500 $1,500 17.44
Total Diferido $500 $430 5.00 Total Capital $1,500 $1,500 17.44
Total Activo $10,000 $8,600 100.00 Total Pasivo + Total Capital $10,000 $8,600 100.00
ESTADO DE
RESULTADOS 2006 2007 %
Ingresos $20,000 $21,000 100.00
Costo de ventas 14,000 14,700 70.00
Utilidad bruta $6,000 $6,300 30.00
Gastos de operación: 0.00
Gastos de venta $2,000 $2,200 10.48
Gastos de administración 3,000 3,000 14.29
Gastos financieros 200 100 0.48
Productos financieros 400 300 1.43
Utilidad de operación $1,200 $1,300 6.19
Otros gastos 100 50 0.24
Otros productos 200 150 0.71
Utilidad neta $1,300 $1,400 6.67
b) Comparativo.- Se toma un estado financiero del año más reciente (2007) y otro de año(s) anteriores (2006,
2000, 1999, etc.), posteriormente se realiza una resta por cada cuenta que integran los estados financieros de
ambos periodos, con el fin de comparar el comportamiento de las cuentas de un periodo a otro. Ver el siguiente
ejemplo:
BALANCE GENERAL 2006 2007 COMPARATIVO 2006 2007 COMPARATIVO
Activo Pasivo
Circulante Circulante
Bancos $500 $500 0 Proveedores $2,000 $1,700 -300
Inventarios 2,000 1,500 -500 Acreedores diversos 500 400 -100
Clientes 1,000 800 -200 Total Circulante $2,500 $2,100 -400
Documentos por cobrar 500 400 -100 Fijo
Total Circulante $4,000 $3,200 -800 Acreedores hipotecarios $5,000 $4,500 -500
Fijo Total Fijo $5,000 $4,500 -500
Edificios $4,000 $3,800 -200 Diferido
Rentas cobradas por
Mobiliario y equipo 400 360 -40 anticipado $1,000 $500 -500
Equipo de transporte 800 600 -200 Total Diferido $1,000 $500 -500
Equipo de cómputo 300 210 -90 Total Pasivo $8,500 $7,100 -1,400
Total Fijo $5,500 $4,970 -530
Diferido
Gastos de instalación $400 $380 -20 Capital contable
Propaganda y publicidad 100 50 -50 Capital social $1,500 $1,500 0
Total Diferido $500 $430 -70 Total Capital $1,500 $1,500 0
Total Activo $10,000 $8,600 -1,400 Total Pasivo + Total Capital $10,000 $8,600 -1,400
ESTADO DE
RESULTADOS 2006 2007 COMPARATIVO
Ingresos $20,000 $21,000 1,000
Costo de ventas 14,000 14,700 700
Utilidad bruta $6,000 $6,300 300
Gastos de operación: 0
Gastos de venta $2,000 $2,200 200
Gastos de administración 3,000 3,000 0
Gastos financieros 200 100 -100
Productos financieros 400 300 -100
Utilidad de operación $1,200 $1,300 100
Otros gastos 100 50 -50
Otros productos 200 150 -50
Utilidad neta $1,300 $1,400 100
c) Razones financieras.- Método de análisis que se realiza por medio de indicadores, es decir, fórmulas establecidas
para medir y evaluar el resultado de las operaciones de la empresa. A continuación se muestra un ejemplo:
Activo circulante
1. Razón circulante = = veces
Pasivo circulante
Capacidad de la empresa para cubrir sus deudas.
Activo circulante - Inventarios
2. Prueba de acido = = veces
Pasivo circulante
Capacidad de la empresa para cubrir sus deudas sin incluir su inventario.
3. Rotación de cuentas por Ventas
= = veces
cobrar Cuentas por cobrar
Número de veces al año que la empresa realiza la rotación de las cuentas por cobrar.
4. Días promedio de cobro de 365
= = días
las ventas a crédito Rotación de cuentas por cobrar
Tiempo que tarda la empresa en recuperar o cobrar las ventas a crédito.
Costo de ventas
5. Rotación de inventarios = = veces
Inventario
Número de veces al año que la empresa realiza la rotación de su inventario.
365
6. Días de venta del inventario = = días
Rotación de inventarios
Tiempo que transcurre entre la compra y venta del bien inventariable.
Ventas
7. Rotación del activo fijo = = %
Activo fijo neto
Porcentaje que aportan a las ventas los activos fijos netos por cada peso invertido en ellos.
Pasivo total
8. Razón de endeudamiento = = %
Activo total
Porcentaje de endeudamiento y/o financiamiento de la empresa en razón al activo total.
Pasivo total
9. Razón de endeudamiento = = %
Capital contable
Porcentaje de endeudamiento y/o financiamiento de la empresa en razón al capital contable.
10. Rendimiento sobre capital Utilidad neta
= = %
contable Capital contable
Porcentaje con el que contribuye a la utilidad neta el capital contable.
4.2 Métodos de análisis.
Objetivo.- Conocerá y aplicara el método de razones financieras.
4.2.1 Razones o relaciones financieras.
Objetivo.- Conocerá, aplicara y analizara las razones financieras.
A continuación se muestra un ejemplo donde se aplican las razones financieras y se interpretan los resultados obtenidos
en cada una. Los datos del ejercicio fueron tomados del balance general y estado de resultados mostrados con
anterioridad en el punto 4.1.1
Activo circulante 3200
Razón circulante = = = 1.5 veces
Pasivo circulante 2,100
Capacidad de cubrir sus deudas a corto plazo y todavía tiene un remanente.
Activo circulante - Inventarios 1,700
Prueba de acido = = = 0.8 veces
Pasivo circulante 2,100
Capacidad de cubrir solo el 80% de sus deudas.
Ventas 21,000
Rotación de cuentas por cobrar = = = 17.5 veces
Cuentas por cobrar 1,200
Las cuentas por cobrar tienen una rotación de 17.5 veces al año, es decir, son las veces que se
recuperan las cuentas por cobrar.
Días pendientes de cobro de las 365 365
= = = 20.9 días
ventas a crédito Rotación de cuentas por cobrar 17.5
Tiempo que tarda en recuperarse las cuentas por cobrar.
Costo de ventas 14,700
Rotación de inventarios = = = 9.8 veces
Inventario 1,500
Los inventarios tienen una rotación de 9 veces al año, es decir, son las veces que se renueva el
inventario.
365 365
Días de venta del inventario = = = 37.2 días
Rotación de inventarios 9.8
Tiempo que tarda en renovarse el inventario.
Ventas 21,000
Rotación del activo fijo = = = 4.22 %
Activo fijo neto 4,970
Por cada peso invertido en activo fijo se aportan $4.22 a las ventas generadas.
Pasivo total 7,100
Razón de endeudamiento = = = 82.6 %
Activo total 8,600
El 82.6% del activo total cubre la deuda (pasivo total).
Pasivo total 7,100
Razón de endeudamiento = = = 4.733
Capital contable 1,500
Por cada peso de capital tenemos $4.73 de pasivo total.
Rendimiento sobre capital Utilidad neta 1,400
= = = .933
contable Capital contable 1,500
Por cada peso invertido en el capital se generan 93 centavos de utilidad.
