EL LEASING

El leasing es un mecanismo de financiación mediante el cual una

entidad financiera, sea un establecimiento bancario o una compañía
de financiamiento (comúnmente conocida como arrendador), por
instrucción de un cliente solicitante (denominado arrendatario o
locatario), adquiere un activo de capital, el cual está bajo propiedad de
la entidad, y se lo entrega al locatario en arrendamiento financiero u
operativo para su uso y goce por un periodo de tiempo a cambio de un
pago periódico de una suma de dinero, denominado “canon”.

Al finalizar la operación de leasing, el locatario tiene la potestad de: i)

ejercer una “opción de adquisición” sobre el mismo bien a un precio
pactado desde el inicio –generalmente a su favor–, o ii) restituir o
renovar la operación de arrendamiento (leasing). Este mecanismo es
usado para financiar la adquisición (mediante leasing financiero) o
facilitar el acceso, uso y goce (mediante leasing operativo) de activos
fijos productivos (e.g. equipos, maquinaria, vehículos, inmuebles, entre
otros).

BENEFICIOS DEL LEASING

Los beneficios que ofrece el leasing pueden ser aprovechados tanto por las
empresas como por las personas, entre estos se encuentran:

1. Financiar un porcentaje más elevado del valor del activo en comparación

con el porcentaje de financiación en un crédito convencional.
2. Sin necesidad de adquirir e incurrir en el gasto de su compra, obtener el
uso de muebles e inmuebles, tanto en el mercado nacional como en el
internacional, desde equipos para oficinas, maquinaria especializada y
software, hasta establecimientos comerciales, cualquier clase de vehículo,
viviendas nuevas, usadas o sobre planos.
3. Flexibilidad en la estructuración del negocio, pues le permite al cliente
adaptar sus pagos de acuerdo con sus preferencias y flujo de caja, ya que el
leasing está basado en la valoración del activo y en la capacidad del
cliente para generar flujos de caja para cumplir con los pagos, contrario a lo
que ocurre con el crédito tradicional, donde la solvencia está determinada
esencialmente por sus estados financieros y su historial crediticio.
4. Evaluar la idoneidad de los activos frente a las necesidades de su negocio
antes de incurrir en gastos de adquisición sobre los mismos.
5. Evitar la inversión en activos que se pueden devaluar rápidamente y son
de difícil venta.
6. Renovar ágilmente los vehículos, maquinaria, equipos y tecnología a
disposición de su negocio, evitando la gestión de enajenación de activos de
difícil comercialización.
7. El bien, al ser de propiedad de la entidad financiera, no hace parte del
patrimonio del cliente, por lo que no se registra en los activos del cliente
para el cálculo del impuesto de renta u otros impuestos.
8. El activo, al ser de propiedad de la entidad financiera, no hace parte del
patrimonio del cliente, por lo que terceros acreedores del cliente no pueden
repetir contra éste al no ser el cliente dueño del mismo.
Ahora en materia inmobiliaria, los costos financieros son más
bajos relacionados con:

9. Costos de Constitución. Al estar la propiedad en cabeza de la entidad

financiera, no se incurre en gastos de constitución y registro de garantías
hipotecarias.
10. Una vez finalizada la operación de leasing y ejercida la opción de
adquisición, los gastos notariales se liquidan por el valor de la opción de
compra, que normalmente está entre el 10 y 30% del valor del inmueble.
11. Al estar la propiedad en cabeza de la entidad financiera, dicha entidad tiene
una mejor garantía en comparación con una garantía hipotecaria, lo que
representa un menor riesgo para la entidad y le permite ofrecer mejores
tasas de interés, en comparación con una operación de crédito hipotecario.

TIPOS DE LEASING
Leasing Financiero
El leasing financiero es una operación de financiamiento mediante la cual un
establecimiento bancario o una compañía de financiamiento adquiere un activo
productivo, el cual previamente ha sido seleccionado por el locatario, y se lo
entrega a éste para que lo use a cambio de un canon.

Aquí, el arrendador (entidad financiera) es el dueño legal del activo durante la

duración del contrato, mientras que el locatario se beneficia de la vida
económica del activo y asume las responsabilidades derivadas de la tenencia
del mismo y las que se hayan pactado inicialmente en el contrato (e.g.
mantenimientos, seguros, entre otros).

Al final de la operación, que generalmente comprende un periodo igual a la vida

útil del activo, el locatario tiene la potestad de ejercer una “opción de
adquisición” sobre el mismo bien a un precio pactado desde el inicio –
generalmente a su favor y que no es superior al 30% del valor comercial del
bien– o restituirlo (devolverlo) a la entidad financiera.

Por lo general, mediante leasing financiero se financia la adquisición de activos

especializados, pues este mecanismo de financiación se ajusta más fácilmente
a las características financieras y al modelo de negocio de cada cliente, lo cual
permite que el banco o la compañía de financiamiento comercial conceda
plazos de financiación más extensos.

Leasing Operativo
El leasing operativo, también denominado arrendamiento operativo, es una
operación mediante la cual un establecimiento de crédito o compañía de
financiamiento adquiere un activo escogido previamente por el arrendatario y le
entrega a éste su uso y goce a cambio del canon o renta, pero sin pactarse en
el contrato una opción de adquisición o compra.

Es decir, el arrendador (entidad financiera) es el dueño legal del activo,

mientras que el arrendatario se beneficia de la vida económica del activo y
asume tanto las responsabilidades derivadas de la tenencia del mismo como
las que se hayan pactado inicialmente en el contrato (e.g. mantenimientos,
seguros, entre otros).

Al final de la operación, que típicamente es menor a la vida económica del

activo, el arrendatario, contrario al leasing financiero, únicamente puede
restituirlo (devolverlo) a la entidad financiera, renovar la operación de
arrendamiento o adquirirlo por su valor comercial.

Por lo general, las entidades financieras dan en arrendamiento operativo

activos que tienen un mercado secundario y que se puedan vender o arrendar
de nuevo fácilmente. Este producto financiero es especialmente ventajoso para
las empresas que anticipan cambiar sus activos de capital con frecuencia, ya
que les permite acceder a equipos con costos iniciales mínimos y cambiarlos
rápidamente por equipos más actualizados sin incurrir en mayores
desembolsos de capital. De esta manera, el leasing resuelve el problema de
obsolescencia tecnológica.

MODALIDADES
Leasing Inmobiliario
El leasing inmobiliario, es aquel que recae sobre un inmueble. El inmueble
puede existir en el momento en que se celebra el contrato o esperarse que
exista, como es el caso de la adquisición de inmuebles en proyectos
inmobiliarios; este último suele denominarse “leasing de bien futuro”. Cuando el
contrato versa sobre inmuebles que se construyen especialmente para el
locatario, suele denominarse “leasing de construcción”.

Leasing Habitacional
El leasing habitacional es una modalidad particular de leasing financiero
destinado a la adquisición de vivienda, el cual es celebrado entre un
establecimiento de crédito o compañía de financiamiento y un locatario. El
leasing habitacional cuenta con dos sub-modalidades: i) destinado a la
adquisición de vivienda familiar y ii) destinado a la adquisición de vivienda no
familiar.

El leasing habitacional destinado a la adquisición de vivienda familiar es aquel

mediante el cual se entrega al locatario la tenencia del bien objeto del contrato
para destinarlo exclusivamente al uso habitacional y goce de su núcleo familiar.
Esta es una operación que hace parte del Sistema Especializado de
Financiación de Vivienda a Largo Plazo.

El leasing habitacional destinado a la adquisición vivienda no familiar es una

operación de leasing financiero que recae sobre un inmueble y se destina a
vivienda, pero no hace parte del Sistema Especializado de Financiación de
Vivienda a Largo Plazo y, consecuentemente, no existe la obligación de que el
inmueble se destine exclusivamente al uso y goce del núcleo familiar del
locatario.
Leasing de Infraestructura
El leasing de infraestructura es una modalidad de leasing cuya finalidad es la
de desarrollar proyectos de infraestructura en los sectores de transporte,
energía, telecomunicaciones, agua potable, saneamiento básico y proyectos
ambientales.
Leasing de Importación y de exportación
El leasing de importación se da cuando los bienes objeto del contrato de
leasing se encuentran fuera del territorio aduanero nacional y, para su uso y
goce, deben ser objeto de importación; por lo general, el arrendador financiero
se encarga de proceso de importación del activo.

Por su parte, el leasing de exportación se presenta cuando el bien objeto del

contrato de leasing está en el territorio aduanero nacional, pero en virtud del
contrato de leasing se pretende su exportación.
Leasing Internacional
El leasing internacional, en contraposición al leasing local, se da cuando la
entidad arrendadora se encuentra domiciliada en el exterior y celebra la
operación de leasing con un locatario domiciliado en Colombia.

La modalidad más conocida del leasing internacional es el “Dry and Wet

Leasing”, muy común en la industria aeronáutica, en la cual el arrendador se
encarga de los servicios relacionados con el activo como el mantenimiento, los
operarios, etc. En particular, en el Wet Leasing la arrendadora provee el bien,
el mantenimiento y los operarios del activo, mientras que en el Dry Leasing no
se incluye el mantenimiento ni los operarios.
Leaseback
El leaseback es una modalidad de leasing, encaminada a generar liquidez, en
la cual quien provee el activo y lo toma como locatario en el contrato de leasing
es la misma persona.

Tipos de Leasing en el Perú

Primero definiremos en que consiste el Leasing. El Leasing es el contrato
de arrendamiento financiero entre un arrendatario (empresa) y un
arrendador (entidad financiera o banco) con opción de compra; esto
quiere decir que a través de este contrato el banco adquiere un activo
(bienes muebles inmuebles, maquinarias y equipos) que requiere la
empresa, para su uso y goce por un tiempo establecido, a cambio del
pago de cuotas por utilización del bien.
Al término del contrato, la empresa tiene la potestad de poder comprar
el bien a través de un pago previamente pactado (el valor del equipo con
el tiempo de vida que le queda) o devolverlo al arrendador (empresa de
leasing).

A continuación explicaremos cuales son los tipos de Leasing:

1. Leasing financiero

El leasing financiero es una modalidad de leasing en donde siempre

existe una opción de adquisición, es decir, se pacta la compra al inicio
del contrato por un valor residual que será cancelado al final del
contrato. Se constituye como un arrendamiento a largo plazo cuyos
gastos de mantenimiento y conservación son asumidos por cuenta del
arrendador.

Ventajas

-Opción de compra en el contrato al finalizar el periodo de préstamo.

-El contrato es irrevocable, asegurando el pago total de las cuotas
pactadas.
-El valor residual es bajo, ya que las cuotas del leasing cubren
prácticamente la totalidad del valor del producto.

2. Leasing operativo

Modalidad muy similar al leasing financiero, consiste en ceder el uso de

unos determinados bienes a cambio del pago de cuotas periódicas
pactadas; el proveedor del bien es el que se encarga de gestionar el
arrendamiento. En esta operación no existe la opción de compra por
parte del arrendatario al final de periodo de alquiler.

Ventajas

 Se constituye como un arrendamiento a corto o mediano plazo.

 El proveedor proporciona el mantenimiento y los contactos necesarios para garantizar
el servicio técnico a sus clientes, corriendo a cuenta suya dichos gastos.
 El contrato de arrendamiento puede ser revocable.
 Este contrato es útil en bienes muebles y de rápida depreciación.
3. Leverage lease o arrendamiento financiero apalancado

La característica principal que define a esta modalidad de leasing es que

interviene una tercera persona además del arrendatario y el arrendador;
también participa el prestamista, quien comparte los gastos de la
adquisición del producto. En este tipo de operación, si el arrendatario
deja de hacer los pagos al arrendador y el arrendador a su vez incumple
el pago del préstamo, los prestamistas no pueden actuar sobre él sino
sobre el bien objeto del arrendamiento, y tienen derecho de retenerlo.

4. Leaseback o retroleasing

El leaseback es una modalidad de leasing en la que no existe un tercer

proveedor, sino que la operación se hace con un bien que ya es de
propiedad del mismo cliente financiado, quien lo vende a la empresa
financiera, con el propósito de que la ceda su uso a cambio del pago de
una renta, siempre con opción de compra al término del contrato.

En este sentido, podemos decir que el proveedor del bien mueble o

inmueble termina siendo el cliente final, pues la empresa vende el activo
a la entidad financiera, la misma que posteriormente al contrato vuelve
a firmar un contrato de leasing financiero con la misma empresa sobre el
mismo bien vendido.

5. Leasing inmobiliario y mobiliario

El leasing inmobiliario se caracteriza por ser una modalidad de

arrendamiento financiero que tiene como objetivo financiar toda clase de
inmuebles, como complejos industriales, oficinas, locales comerciales,
hoteles, centros médicos, etc.

Asimismo, al término del periodo, otorga al arrendatario la opción de

comprar, para adquirir el inmueble por un valor residual previamente
pactado. Se constituye como un contrato utilizado como medio de
financiación que permite a la empresa adquirir el bien inmueble.

Por el contrario, el leasing mobiliario tiene como objetivo la financiación

de bienes, equipos y maquinarias.

6. Arrendamiento financiero industrial (big ticket)

Corresponde a un tipo de leasing de grandes proporciones, puesto que

se trata de operaciones complejas de arrendamiento de equipos, como
aviones, buques, etc.