RAZONES DE LIQUIDEZ
Sirven para identificar la capacidad que tiene la empresa para hacer
frente a sus obligaciones financieras a corto plazo a medida que estas se
vencen.
Es necesario conocerlos siguientes conceptos para una mayor
comprensión de las fórmulas:
Activo corriente/circulante: Son los activos que se pueden convertir en
dinero en menos de un año, por ejemplo: los inventarios, cartera o
inversiones.
Pasivo corriente/a corto plazo: Son los pasivos que la empresa debe pagar
en un plazo máximo de un año, por ejemplo: proveedores o créditos a
corto plazo.
Dentro de las razones de liquidez podemos encontrar:
1.- CAPITAL DE TRABAJO
Fórmula:
Capital neto de trabajo (CNT) = Activo corriente – Pasivo corriente
Interpretación:
Si el resultado obtenido después de aplicar la fórmula es positivo quiere
decir que la empresa cuenta con los activos suficientes para cubrir sus
deudas a corto plazo, en la medida que el resultado positivo sea mayor es
un buen indicador para la empresa.
Ejemplo:
Activo corriente: 5,000
Pasivo corriente: 2,000
5,000 – 2,000 = 3,000 CNT
Interpretación del ejemplo: Sí la empresa tuviese que pagar todas las
deudas a corto plazo le quedaría un excedente de 3,000.
2.- ÍNDICE DE SOLVENCIA
Fórmula:
Índice de solvencia = Activo corriente / Pasivo corriente
Interpretación:
Entre más alto sea el resultado, tendrá mayor capacidad para pagar sus
obligaciones, el nivel optimo de solvencia es de 1,5 en adelante.
Ejemplo:
Activo corriente: 5,000
Pasivo corriente: 2,000
5,000 / 2,000 = 2,5
Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un índice de solvencia
del 2,5 por ende puede responder sus obligaciones sin afectar la solvencia.
Otra interpretación puede ser: la empresa dispone de 250 pesos para
pagar cada peso de deuda.
3.-PRUEBA ÁCIDA
Fórmula:
Prueba ácida = (Activo corriente – Inventarios) / Pasivo corriente
Interpretación:
Este índice busca determinar la solvencia, pero excluyendo los
inventarios, para las empresas de servicios el valor entre este indicador y
el de solvencia, existe una baja diferencia debido a la poca cantidad de
inventarios que se maneja en las empresas de servicios.
Ejemplo:
Activo corriente: 5,000
Inventarios: 3,000
Pasivo corriente: 2,000
(5,000 – 3,000) /2,000 = 1
Interpretación del ejemplo: Por cada peso que debe la empresa tiene 100
para cubrirlos, sin disponer del inventario.
4. ROTACIÓN DE INVENTARIOS (ESTADO DE RESULTADOS Y
BALANCE GENERAL)
Fórmula:
Rotación de inventarios = Costo de mercancías vendidas / Promedio de
inventarios
Nota: el promedio de inventarios se podrá calcular tomando el valor inicial
del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y dividirlo en dos, por
ejemplo, saldo de inventarios a enero 800 Saldo de inventarios a
diciembre 1,200. El promedio es igual a 1,000 puesto que (800+1,200)
=2,000 y 2,000/2= 1,000.
Interpretación:
Con este indicador se puede saber cuantas veces se vendió el inventario, a
medida que el resultado de la fórmula aumente se presume una mejor
administración, se deberá dividir 12 en el resultado obtenido de la
fórmula para determinar el número de meses que roto el inventario.
Ejemplo:
Costo de mercancías vendidas: 6,000
Promedio de inventarios: 1,000
6,000/1,000 =6
Interpretación del ejemplo: Los inventarios se vendieron cada 2 meses
(12/6) “12 dividido en el resultado de la fórmula”, por ende, se concluye
que el inventario duro 2 meses en la bodega antes de ser vendido.
5.- ROTACIÓN DE CARTERA O ROTACIÓN DE CUENTAS POR
COBRAR
Fórmula:
Rotación de cartera= Ventas a crédito / Promedio de cuentas por cobrar
Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan las cuentas por cobrar
para convertirse en efectivo, es decir cuanto tardan los clientes en
pagar, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el
resultado de la fórmula.
Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el
valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y
dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por cobrar a enero 2,500 y
el saldo de cuentas por cobrar a diciembre 1,500. El promedio es igual a
2,000 puesto que (2,500+1,500) =4,000 y 4,000/2= 2,000.
Ejemplo:
Ventas a crédito: 80,000
Promedio de cuentas por cobrar: 2,000
80,000/2,000= 40
Interpretación del ejemplo: La empresa se tarde 9 días (360/40) “360
dividido en el total de la fórmula” en recuperar su cartera.
5.1ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
Fórmula:
Rotación de cuentas por pagar = Compras a crédito / Promedio de cuentas
por pagar
Interpretación:
Este indicador busca calcular el tiempo que tardan la empresa en pagar sus
cuentas, para obtener este dato en meses se debe dividir 360 entre el
resultado de la fórmula.
Nota: el promedio de cuentas por cobrar se podrá calcular tomando el
valor inicial del periodo, sumándolo con el valor final del periodo y
dividirlo en dos, por ejemplo, saldo de cuentas por pagar a enero 500 y el
Saldo de cuentas por pagar a diciembre 100. El promedio es igual a 300
puesto que (500+100) =600 y 600/2= 300.
Ejemplo:
Compras a crédito: 30,000
Promedio de cuentas por pagar: 300
30,000/300= 100
Interpretación del ejemplo: La empresa tarda 3.6 días (360/100) “360
dividido en el total de la fórmula” en pagar sus obligaciones.
⭐ RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
Busca identificar el nivel de endeudamiento en el que se encuentra la
empresa para interpretar el financiamiento que tienen los acreedores con
respecto a la empresa, dando como resultado el nivel de riesgo en el que
incurren estos acreedores o socios.
Dentro de las razones de endeudamiento podemos encontrar:
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO AUTOGESTION
Fórmula
Razón de endeudamiento = Pasivo total / Activo total
Interpretación:
Mide la proporción de activos que se encuentran financiados por
acreedores o proveedores.
Ejemplo:
Pasivo total: 1,000
Activo total: 15,000
1,000 / 15,000 = 0,067
Interpretación del ejemplo: luego multiplicamos el resultado por 100 para
tener el valor en porcentaje: 0,067 x 100 = 6,7%
La empresa tiene un nivel de endeudamiento del 6,7% frente a su activo.
RAZÓN PASIVO-CAPITAL
Fórmula
Razón pasivo-capital = Pasivo a largo plazo / Capital
Interpretación:
Refleja la proporción que existe entre los activos que fueron financiados
por socios y los que fueron financiados por otros terceros, cuando el
resultado es superior a 1, se deduce que el financiamiento proviene en
mayor medida por terceros.
Ejemplo:
Pasivo a largo plazo: 1,300
Capital: 1,050
1,300 / 1,050= 1,24
Interpretación del ejemplo: La empresa se encuentra financiada en mayor
medida por terceros, lo que se traduce en menor autonomía financiera o
un mayor apalancamiento financiero.
⭐ RAZONES DE RENTABILIDAD
Este indicador permite identificar el grado de rentabilidad de la empresa
frente a; sus ventas, activos o capital aportado.
Dentro de las razones de rentabilidad podemos encontrar:
MARGEN BRUTO DE UTILIDAD
Fórmula
Margen bruto de utilidad = (Ventas – costo de ventas) / Ventas
Interpretación:
Refleja el margen de utilidad alcanzado luego de haber cancelado los
inventarios, además es una de las razones financieras más usadas.
Ejemplo:
Ventas: 4,000
Costo de ventas: 1,500
(4,000-1,500) /4,000= 0,62
Luego se multiplica por 100 para obtener el porcentaje.
Interpretación del ejemplo: La empresa cuenta con un margen del 62%
luego de cancelar sus existencias.
MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES
Se reflejan las utilidades netas obtenidas por la empresa en cada venta
que realiza, para ello se debe tomar el valor de la venta y restar todos los
gastos y costos incurridos directos e indirectos, la formula puede variar en
función de cada empresa.
MARGEN NETO DE UTILIDADES
Se debe tomar el valor total de las ventas y restar todos los gastos
directamente relacionados.
ROTACIÓN DE ACTIVOS
Fórmula
Rotación de activos= ventas / activos
Interpretación
Muestra el número de veces que rotaron los activos en un año, para
representarlo en días; se debe dividir 360 entre el resultado de la formula.
Ejemplo
Ventas: 10,000
Activos: 2,500
10,000/2,500= 4
Interpretación del ejemplo: Los activos rotan cada 90 (360/4) días.
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN
Fórmula
Rendimiento de la inversión= Utilidad neta luego de impuestos / total
activos
Interpretación
Refleja la rentabilidad con base a los activos.
Ejemplo
Utilidad neta luego de impuesto: 800
Valor total de activos: 15,000
800/15,000 = 0.053 luego se multiplica por 100 para convertir en
porcentaje. 0.053 X 100 = 5.3%
Interpretación del ejemplo: Los activos reflejan una rentabilidad del 5.3%.
RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN
Fórmula
Rendimiento del capital común = (Utilidades netas después de impuestos –
Dividendos preferentes) / Capital contable – Capital preferente
Interpretación
Refleja la utilidad obtenida por el capital.
UTILIDAD POR ACCIÓN
Fórmula
(Utilidad para acciones ordinarias / número de acciones ordinarias)
Interpretación
Refleja la rentabilidad que deja cada acción de la empresa.
Ejemplo
Utilidad para acciones ordinarias: 800
Número de acciones: 1.200
800/1.200 = 0.66 luego se multiplica por 100 para convertir en porcentaje.
0.66 X 100 = 66%
Interpretación del ejemplo: Cada acción ordinaria deja posee una
rentabilidad del 66%.
DIVIDENDOS POR ACCIÓN
Fórmula
Dividendos por acción = Dividendos pagados / Número de acciones
ordinarias vigentes
Interpretación
Esta refleja valor que se cancela a cada socio o accionista al repartir sus
utilidades.
Ejemplo
Dividendos pagados: 3,600
Número de acciones ordinarias vigentes: 1,200
3,600/1,200 = 3
Interpretación del ejemplo: Cada acción brinda una utilidad de 3.
⭐ RAZONES DE COBERTURA
Este índice principalmente busca determinar la capacidad para pagar
cargos fijos resultante de deudas adquiridas por la empresa.
Dentro de las razones de cobertura podemos encontrar:
COBERTURA TOTAL DEL PASIVO
Fórmula
cobertura total del pasivo= Ganancias antes de intereses e impuestos /
Intereses más abonos al pasivo principal.
Interpretación
Refleja la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a los intereses
y el abono de capital a las mismas obligaciones.
RAZÓN DE COBERTURA TOTAL
Fórmula
razón de cobertura total= Utilidades antes de pagos de arrendamientos,
intereses e impuestos / Intereses + abonos al pasivo principal + pago de
arrendamientos
Interpretación
Principalmente refleja la capacidad que tiene la empresa para cubrir todos
sus gastos financieros tanto temporales como fijos.
En este enlace puedes encontrar ejemplos de razones financieras basados
en empresas reales: ejemplos de razones financieras.
En conclusión Las razones financieras más básicas, importantes y
utilizadas son las razones de liquidez, endeudamiento y rentabilidad,
puesto que muchas empresas no ven reflejada la necesidad de aplicar las
razones de cobertura a sus operaciones, aún así la empresa debe
determinar que necesidades desea evaluar para poder saber con
veracidad que razones aplicar en sus casos particulares, puesto que de las
4 razones financieras que existen, una empresa podría usar solo una si lo
considera necesario.
