TEMA 5: La sociedad como elemento clave de la

política económica.
ÍNDICE:

1. La intervención pública entre la eficiencia y la equidad.

2. Concepción básica e instrumentación de la política monetaria: la política
monetaria.
3. El instrumento de tipo de cambio (política cambiaria).
4. Los instrumentos fiscales y presupuestos (política fiscal y presupuestaria).
5. La política de control directo: políticas de precios, de rentas y otros controles.

1 LA INTERVENCIÓN PÚBLICA ENTRE LA EFICIENCIA Y LA EQUIDAD

La intervención del sector público en el mercado tiene la intención de corregir

los fallos del sistema como:

a) Las externalidades (efectos externos), es decir, la repercusión que

tiene la acción de A en B. Puede ser de 2 tipos: por consumo (un sujeto
al consumir un bien o servicio, altera la utilidad de otros sujetos o el
coste de producción, como el vehículo privado), o por producción (la
producción de un bien, altera los costes de otras empresas o la utilidad
de los consumidores, como las obras públicas).
b) Los bienes públicos, que se caracterizan por la no rivalidad en su
consumo y la imposibilidad de exclusión. Su suministro no varía por la
cantidad de consumidores ni se discrimina mediante precios. Por otra
parte, aparecen los parásitos o gorriones ( free – riders), que se
benefician del bien público pero no están dispuestos a pagarlo (como si
1000 pagaran para ver el fútbol pero lo viera 1 millón).
c) El poder de mercado, cuando un nº de oferentes tienen gran capacidad
para influir en precios y producción, disminuye la eficiencia económica
(como Microsoft, que controlaba tanto el mercado que el Estado ordenó
su división).
d) La información asimétrica. La deficiencia de información y
transparencia beneficia, principalmente, a las grandes empresas para
obtener información de las pequeñas. Hoy en día, la informática y las
telecomunicaciones están corrigiendo este problema (pj: un mecánico
puede aprovecharse del cliente cobrándole servicios que no necesita).
e) Fallos en solucionar los desequilibrios (como la inflación o el
desempleo) y la falta de crecimiento de la economía. El mercado es
inefectivo y lento, por lo que debe intervenir el Estado.
f) Insatisfactoria distribución de la renta. El mercado necesita que la
población disponga de una renta suficiente para consumir y alcanzar
economías de escala. Pero la concentración de la renta empequeñece el
mercado y genera ineficiencias.
Ante estos fallos del mercado, hay que hacer política económica. El Estado
adquiere 4 funciones en su intervención en la economía:

1. Función estabilizadora: consiste en mantener una senda de

crecimiento sostenido a través de la consecución de un entorno
macroeconómico estable por medio de una política de ajuste global o
estabilizadora. Cualquier medida de política económica requiere esta
función (pj: subida del IVA)
2. Función reguladora y de control: consiste en actuar de forma indirecta
sobre el mercado para garantizar su correcto funcionamiento,
estableciendo normas de obligado cumplimiento o controles sobre
determinados comportamientos (pj: reducir los aranceles del cereal al
impuesto por la UE).
3. Función de asignación de los recursos: consiste en intervenir de
forma directa sobre la asignación de los recursos surgida del propio
mercado para buscar un mejor funcionamiento. Se produce antes de la
acción, es decir, se asignan recursos antes de usarlos (pj: las plazas en
una carrera universitaria). Relacionada con la eficiencia.
4. Función redistributiva: consiste en corregir externalidades del mercado
y los fallos redistributivos de la renta a niveles personal, funcional,
sectorial, territorial y temporal. Se realiza una vez se produce, es decir,
se redistribuye una renta que ha sido distribuida anteriormente (pj:
aumento del salario mínimo). Relacionada con la equidad.

El papel del sector público se debate entre la eficiencia y la equidad:

 LA EFICIENCIA implica una mejora en la competitividad de la

economía, lo que requiere de la intervención pública un impacto más
suave sobre el mercado, y, por tanto, sobre la libertad de los agentes
económicos.
 LA EQUIDAD se realiza teniendo en cuenta distintas alternativas de
imposición (el peso que van a tener los impuestos sobre la renta, los
factores productivos o el consumo) y de gasto (el peso que se va a
conceder a las prestaciones para desempleados y jubilados,
universalización o no de servicios…).

La actuación pública puede ser criticable o inadecuada porque se ignoren las

preferencias de los consumidores, se cometan despilfarros… lo que nos
conduce a buscar vías que mejoren esta intervención de acabar con esos
fallos, para garantizar la eficiencia. La solución se encuentra por la vía de la
eficacia y la eficiencia.

Cualquier política económica contiene un conjunto de políticas económicas

más estrictas o menores. Pj: la política agraria comprende varias políticas de
sostenimiento de precios, de crédito, intervención en los mercados…
En política económica, todo forma una unidad, de manera que una política
amplia se puede dividir en varias menores para facilitar su estudio pero no
pueden contradecirse (interdependencia). Esto se refleja en las figuras sobre la
taxonomía de la política económica, por las cuales se ve la gran dificultad para
hacer política económica con absoluta corrección y la imposibilidad de evitar
relaciones entre objetivos e impactos múltiples.

TAXONOMÍA de la política económica

Objetivos: crecimiento económico, estabilidad de precios, equilibrio externo,

mercado de trabajo, educación, sanidad, sistema de pensiones…

2 CONCEPCIÓN BÁSICA E INSTRUMENTACIÓN DE LA POLÍTICA

MONETARIA: LA POLÍTICA MONETARIA

La autoridad monetaria suele fijar unos objetivos inmediatos representativos de
la liquidez del sistema, de manera que se actúa a través de diversos
instrumentos monetarios sobre una variable operativa para el logro de unos
objetivos inmediatos. Si estos se logran, se dan por conseguidos los objetivos
últimos (o finales). Marcan un único objetivo; la estabilidad de precios.

Diseño de la política monetaria

Objetivos finales

Estabilidad de precios, creación de empleo, incremento de la producción y

equilibrio externo.
Primer
nivel Objetivo intermedio (o variable monetaria)

Oferta monetaria (cantidad de dinero en circulación), renta nominal, tipo de

interés a largo plazo, tipo de cambio y control directo de la inflación.

Variable operativa

Base monetaria (efectivo en manos del público y los activos de caja del
sistema bancario), liquidez bancaria (activos de caja o reservas del sistema
Segundo bancario), tipo de interés a corto plazo y otras.
nivel
Instrumentos monetarios

Operaciones de préstamo, operaciones de mercado abierto, redescuento,

coeficiente legal de caja y otros.
El objetivo inmediato de la política monetaria en los países de la OCDE
consiste en influir en las reservas o cantidad de dinero y, por tanto, sobre la
capacidad crediticia de los bancos comerciales, incidiendo así en los niveles de
renta, empleo y estabilidad de precios, objetivos fundamentales de la política
monetaria:

-Una política monetaria expansiva (PME) que suponga aumento de la

cantidad de dinero en circulación a través de la reducción de los tipos de
interés para facilitar los préstamos, permitiría mayor actitud económica,
crecimiento y empleo, aunque generaría tensiones inflacionistas.
NUNA FUNCIONA, SOLO SE USA EN ÉPOCA DE RECESIÓN ECONÓMICA
(caída de la act económica – el mercado tiene más dinero de lo que pide).

-Por el contrario, una política monetaria contractiva (PMC), que implique

contención de la cantidad de dinero en circulación a través de un incremento en
los tipos de interés, permitiría controlar la inflación, pero dificultaría el
crecimiento y la creación de empleo. ESTA SÍ FUNCIONA.

LOS OBJETIVOS DE LA POLÍTICA MONETARIA

OBJETIVOS ÚLTIMOS:

Coinciden con los objetivos de la política económica: crecimiento, empleo,

estabilidad de precios y equilibrio externo. Hay que tener en cuenta que la
política monetaria es más adecuada para el objetivo de precios (sobre todo
para contener la inflación). Keynes denunció esta incapacidad de la política
monetaria: la autoridad monetaria varía la oferta de dinero, pero esta variación
no actúa de manera directa sobre la demanda de bienes, sino sobre el tipo de
interés, que a su vez influirá sobre la inversión y el consumo, condicionando el
volumen de producción y de ocupación. Excepciones a esta regla:

1. Cuando el aumento de la cantidad de dinero (política monetaria

expansiva) no implica una variación del tipo de interés, pues hay mucha
demanda de dinero, inutilizando todos los esfuerzos del BC (trampa de
liquidez).
2. Cuando los tipos de interés bajan, eso no implica siempre un aumento
de la demanda efectiva, dependiendo de la preferencia por la liquidez
(los consumidores prefieren mantener la liquidez y no consumir) y de la
reacción de los inversores ante la caída en el tipo de interés (los
inversores no tienen en cuenta solamente los tipos de interés).

Por lo tanto, las medidas de política monetaria pueden tener una eficacia
asimétrica según el sentido de la actuación:
 1- Los tipos de interés pueden ser elevados a un nivel tal que impidan una
ulterior expansión económica, pero no pueden ser reducidos lo bastante
como para reactivar la inversión.
2- La autoridad monetaria puede establecer un tope a la expansión del
crédito, pero no actuar en el sentido opuesto, es decir, no puede obligar
a la gente a solicitar créditos.

OBJETIVOS INTERMEDIOS:

Cualquier variable intermedia ha de cumplir tres requisitos: ser controlable

directamente por el BC, mantener una relación estable con los objetivos finales,
y ser transparente y fácilmente observable.

Hay 5 alternativas:

- Los agregados monetarios: es la variable que más se está empleando

- La renta nominal: suele descartarse por conocerse con retraso y por
tener un impacto limitado sobre las expectativas de inflación de los
agentes económicos y sus decisiones de gasto.
- Los tipos de interés a medio y largo plazo
- El tipo de cambio: no se utiliza en economías que no quieren
subordinar su política monetaria a la política que se instrumente en otros
países. Sin embargo, lo adoptan países cuya moneda nacional es débil,
y establecen una relación estable con otra/s divisa.
- Y el seguimiento directo de la inflación 2% - Desinflación
= 2% - Estabilidad de precios
2%- Inflación

Para la economía de un país, es importante que el funcionamiento de la

moneda sea adecuado, garantizando en todo momento un crecimiento
sostenido. Para eso, la moneda debe generar la confianza suficiente para que
su papel como unidad de valor genere máxima renta, riqueza y empleo, sin
afectar a la estabilidad de precios.

A partir de ahí, el BC establecerá precios según la liquidez necesaria que haya

que inyectar o retirar. Por lo tanto, la clave está en inyectar liquidez con
capacidad de generar renta, riqueza y empleo, y retirar aquella otra que no
presenta esta capacidad de apostar por la economía real y poner freno a esta.

La fórmula tradicional de practicar política monetaria funciona gracias al

sistema financiero, por medio de subastas en que participan las entidades
financieras, quienes después canalizan el dinero a la economía real.
Existen otras fórmulas donde el BC lo hace a través de una renta básica (por
ejemplo a pensionistas): rentas directas, compra de deuda pública,
penalización en el tipo de interés…

-La política monetaria es conservadora y se le considera la política con

mayores niveles de coordinación internacional.

Como variable operativa se emplean:

-Liquidez bancaria (capacidad de crear el llamado dinero bancario)

-tipos de interés a corto plazo (que regulan el nivel de liquidez y que puede
limitar el crecimiento para promover la estabilidad)

La acción de autoridades monetarias:

Consiste en modificar la cantidad o coste de dinero en el mercado bancario

para contribuir a los objetivos políticos. A corto plazo los tipos de interés se ven
afectados o el mercado de dinero, el banco central no actúa a tan corto plazo
de forma independiente.

-Para modificar las variables operativas (reservas bancarias, base

monetaria y tipo de interés a corto plazo), el BC actúa directamente sobre
los instrumentos monetarios:

1. Operaciones de préstamo y depósito por parte de las autoridades monetarias

Consiste en la concesión de préstamos por parte de la autoridad monetaria a

las unidades de consumo y empresas. Con ello se incrementa la cantidad de
dinero en circulación, la liquidez del sistema (política monetaria expansiva).
También puede solicitarse un préstamo al resto del mundo, por lo que
aumentarían las divisas y reservas del BC (política monetaria expansiva). En
ambos casos tiende a bajar el tipo de interés, porque hay más oferta monetaria.

En el caso de recibir depósitos de unidades de consumo, empresas o bancos

comerciales, se reduciría la liquidez del sistema (política monetaria
contractiva).Tiende a subir el tipo de interés.

Entre estas opciones destacan 2 instrumentos de política monetaria del BC

Europeo:

 Facilidades permanentes de crédito y depósito: El BC concede

facilidades de crédito (para inyectar liquidez) y depósito (para retirarla)
 o Crédito: Si un banco necesita dinero y no lo encuentra en el
mercado, se lo pide al BC y lo devuelve al día siguiente a un
interés fijado por este por encima del 2%.
o Depósito: Si un banco tiene dinero que no consigue vender en el
mercado, lo guarda en un depósito en el BC y lo recupera al día
siguiente con un interés añadido inferior al 2%.
o Mercado interbancario a un día: Si un banco necesita dinero y a
otro le sobra, se ponen de acuerdo y no interviene el BC. El tipo
de interés lo fija el suelo y el techo de los anteriores (se hace la
media).
 Subastas: son un instrumento clave en relación con los tipos de interés,
permitiendo también la gestión de la liquidez. La intención es marcar una
orientación en el mercado.

2 Operaciones de mercado abierto

Consisten en la compra/ venta de activos primarios (oro, divisas y valores con

tipos de interés en el mercado) por parte del BC. Actualmente, se limitan a la
compra/ venta de fondos públicos o privados (títulos valores).

Con la compra de títulos a cambio de dinero, se incrementa la liquidez en la

economía (PME). Por el contrario, con la venta de títulos, se reduciría la
cantidad de dinero en circulación (PMC).

Otra operación de mercado abierto consiste en las operaciones estructurales,

que tratan de equilibrar el sistema financiero frente al BC, mediante absorción o
inyección de liquidez. El BC puede emitir certificados de depósito para retirar
excedentes o puede recurrir a la venta en firme de valores.

Operaciones estructurales:

1. O. temporales- repos : compra venta con pactos de recompra

2. O. simples: compra o venta de activos simples en el mercado
3. Swaps (permutas): operaciones al contado y a plazo de moneda
nacional con divisas. Un swap es un contrato en el que se cambian
activos con una rentabilidad, liquidez y vencimiento por otros con
diferente rentabilidad…
4. Captación de depósitos a plazo fijo: para absorber liquidez
5. Emisión de certificación de deuda del BC: para disminuir liquidez
3. Política de descuento

Consiste en la adquisición por el BC de valores o efectos antes descontados

por la banca. Es un modo en el que los bancos centrales prestan a los bancos
y a cambio, les cobra un interés: la tasa de redescuento, que condiciona el tipo
de descuento que los bancos comerciales van a cobrar a sus clientes.

4. Política de reservas mínimas

Las entidades financieras tienen que mantener unas reservas frente a sus
depósitos, ya sea en dinero legal o en depósitos del BC. Estas reservas tienen
varios fines: solvencia, liquidez, control monetario…

5. Instrumentos cualitativos

a) Controles directos: son medidas que afectan o controlan la oferta de

crédito de los intermediarios financieros y a la demanda de crédito de los
agentes económicos no bancarios (es decir, de los bancos a los particulares).
Destacan:

1. Fijación de máximos en determinados tipos de interés

2. Limitación del crédito por parte del sistema financiero
3. Reglamentación del crédito para el consumo
4. Establecimiento de diferentes coeficientes distintos al de caja
(ratio, recursos propios, coeficientes de inversión)

b) La persuasión moral o política de boca abierta: convencer a los bancos

para que aumenten o disminuyan sus préstamos a un grupo de actividades o
clientes.

c) La publicidad o asesoramiento: Hacer llegar al público las opiniones del

BC para influir en su comportamiento.

d) La acción directa: Todo tipo de advertencias, intervenciones o sanciones a

los bancos para garantizar el cumplimiento de las normas (ej: absorber un
banco.
 3 EL INSTRUMENTO DE TIPO DE CAMBIO

(POLÍTICA CAMBIARIA)

El tipo de cambio en el precio de una divisa en términos de la unidad monetaria

nacional. Este precio es fijado en el mercado de divisas como resultado de la
oferta y la demanda de divisas:

 Demanda de divisas: Realizada por los que quieren importar bienes y

servicios procedentes del exterior o realizar inversiones en el resto del
mundo.
 Oferta de divisas: La realizan aquellos que hayan exportado bienes y
servicios procedentes del exterior o por residentes en el resto del mundo
que quieran realizar inversiones en el interior del país.

GRÁFICAS (1)

Influir sobre el tipo de cambio, ya sea encareciendo el precio de la divisa o

abaratando el precio de la divisa, tiene consecuencias sobre el equilibrio
exterior; favorecerá o dificultará las exportaciones, importaciones e inversiones.

El BC, mediante las operaciones de mercado abierto de compraventa de

divisas, influye sobre el tipo de cambio:

-Si compra divisas (vendiendo la moneda nacional) provocará el incremento

del precio de la divisa (depreciando la moneda nacional). Aumenta la demanda
de esa divisa, por lo que aumenta el precio de esa divisa. DEPRECIACIÓN.

-La venta de divisas (comprando la moneda nacional) provocará la

disminución del precio de la divisa (apreciando la moneda nacional). Cuando el
euro se aprecia, se le da más valor, por lo que, a mí me sale más barato
comprar en otra moneda. APRECIACIÓN.

Si yo vendo dólares, estoy comprando euros.

Si compro dólares, vendo euros.
 TIPO DE CAMBIO:

Hay que tener en cuenta también que el tipo de cambio, además de ser
instrumento básico de la política cambiaria, es un objetivo intermedia de la
política monetaria. Por eso, todos los instrumentos de política monetaria con
influencia en el tipo de interés influyen en el tipo de cambio.

Ej PMC: una PMC que origine un aumento del tipo de interés, supondrá una
atracción de capitales exteriores y un desincentivo a la salida de inversiones
nacionales hacia el exterior. El resultado será una propensión mayor a la venta
de divisas, a cambio de moneda nacional provocando la APRECIACIÓN de la
moneda nacional.

Ej PME: una PME en la que se reduce el tipo de interés provocará una

DEPRECIACIÓN de la moneda nacional.

APRECIACIÓN / DEPRECIACIÓN

Cuando no se interviene. Tipos de

cambio flexibles y depende de la oferta
y la demanda.

APRECIACIÓN: ocurre cuando se

produce un exceso de demanda de la
moneda nacional

DEPRECIACIÓN: ocurre cuando la

moneda se vuelve más débil respecto a
una moneda de otro país. El dólar
pierde fuerza cuando la oferta de
dinero aumenta.

Todas las decisiones de política económica (como la emisión de deuda pública

derivada de los déficit presupuestarios) que supongan un incremento o
descenso de los tipos de interés, interferirán sobre la política cambiaria,
aunque no siempre toma la dirección pensada como lógica, dependerá del
momento y de la moneda.

El BC puede tomar otras decisiones que afectan sobre el tipo de cambio como
el recurso a una devaluación o revaluación de la moneda.

También existen otras medidas de control directo como los controles de

cambio: se trata de limitaciones que se establecen al volumen de divisas que
 se puede cambiar en el mercado, por lo que el precio resultante en él no es el
de equilibrio, sino que queda condicionado por la intervención del Estado.

REVALUACIÓN/ DEPRECIACIÓN

Cuando interviene la política monetaria

La devaluación es cuando un país

disminuye deliberadamente el valor de su
moneda. Se suele utilizar para impulsar las
exportaciones y el crecimiento económico.
La devaluación es la DERECIACIÓN de la
moneda nacional frente a las monedas
fuertes.

La revaluación es cuando un país aumenta

el valor de su moneda. Se usa típicamente
para controlar la inflación. La revaluación
es el proceso inverso de la devaluación, lo
que significa un aumento en la moneda
nacional. APRECIACIÓN MONETARIA.

Estrategias de política cambiaria:

SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO FIJO: compromiso a mantener un tipo de

cambio con respecto a una moneda o grupo de monedas. Este tipo de cambio
puede ser simple (igual para todas las transacciones) o múltiple (varía según el
tipo de transacción).
  El BC adopta un comportamiento de contrapartida (si la demanda de
moneda nacional crece, el BC tiene que vender moneda nacional para
compensar). Y al revés, (el tipo de cambio es objetivo clave de política
económica.
 Este sistema reduce la incertidumbre al comercio internacional, ofrece
imagen de estabilidad interna y estabilidad de precios. Por otra parte,
hace depender el equilibrio interno del externo.

SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE O FLOTANTE: el país renuncia a

tener un objetivo sobre el tipo de cambio y este quedara fijado en el mercado.
Esto no es equivalente a no tener política cambiaria. El BC puede realizar
intervenciones para evitar interferencias negativas sobre la economía del país.

 Una moneda apreciada disminuye la competitividad y atrae capitales

aumentando la liquidez, provocando inflación
 Una moneda depreciada, mejora la competitividad y favorece las
exportaciones; pero encarece las importaciones que son necesarias
para el país. También desincentiva la entrada de capitales, disminuye la
liquidez y dificulta la financiación de la deuda (también puede provocar
inflación en este caso).
Ej de la peseta

SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO FIJO AJUSTABLE DENTRO DE UNAS

BANDAS DE FLUCTUACIÓN: se establecen unas bandas entre las que puede
variar la moneda libremente, y no se intervendrá en el mercado mientras el
precio de la moneda se mueva dentro de las bandas. Cuando está a punto de
salirse, la autoridad cambiaria puede intervenir mediante 3 formas:

 Variación de los tipos de interés, subiéndolos para provocar una

apreciación o bajándolos para la depreciación.

 Compraventa de moneda nacional a cambio de divisas para favorecer

una evolución contraria a la del mercado de divisas o para acentuarla.

 Devaluación o revaluación de la moneda.

Las actuaciones sobre el tipo de cambio tienen una consecuencia directa sobre
el equilibrio externo, ya que afectan, por ejemplo, al volumen de exportaciones
e importaciones de bienes y servicios (matizando por la elasticidad precio-
demanda de esos bienes y servicios).
 APRECIACION DEPRECIACION
PM PX
PM PX
El precio de las importaciones aumenta y el precio de
El precio de las importaciones baja y el las exportaciones disminuye (les sale más barato a ellos
precio de las exportaciones sube (les sale
pero a nosotros nos pagan lo mismo).
más caro a ellos pero a nosotros nos
pagan lo mismo)

Aunque en los libros viene que al Aunque en los libros viene que al apreciarse la moneda
apreciarse la moneda caen las aumentan las exportaciones por ser más baratas y
exportaciones por ser más caras y aumentan las importaciones por ser más caras, esto no
aumentan las importaciones por ser más siempre ocurre, depende de su elasticidad precio –
baratas, esto no siempre ocurre, depende demanda.
de su elasticidad precio – demanda.

Epd X < 1

Como la demanda de X es rígida a la variación del precio, estas se mantienen similares. Las
exportaciones casi se mantienen.

Epd X> 1 Al ser elásticas, las exportaciones físicas Al ser elásticas, las exportaciones en u.f aumentan
disminuyen porque a nuestros porque a nuestros compradores les sale más barato
compradores les sale más caro (pero (pero nosotros percibimos el mismo precio) Aumentan
nosotros percibimos el mismo precio) las exportaciones.
Bajan las exportaciones.

Epd M<1 Como la demanda de M es rígida a la Como la demanda de importaciones es rígida a la

variación del precio, estas se mantienen variación en el precio, estas se mantienen similares en
similares en términos físicos, pero en u.f, pero en unidades monetarias (que así se miden las
términos monetarios (que así se miden las exportaciones e importaciones).
exportaciones e importaciones), pues al ser
más baratas estas importaciones bajan. Aumentan las importaciones porque son más caras.

Epd M>1 Al ser elástica las importaciones físicas Al ser elástica, las importaciones físicas porque el
aumentan porque el precio baja, por lo precio , por lo que pueden pasar las 3 opciones según
que pueden pasar las 3 opciones según la intensidad de ambas flechas:
la intensidad de cada cambio:
 Físicas> Precio, por tanto
 Físicas> Precio, por tanto  Físicas< Precio, por tanto
 Físicas< Precio, por tanto  Físicas y Precio se compensan, por tanto
 Físicas y Precio se compensan,
por tanto

Nota: si en un país se deprecia la moneda y las importaciones siguen creciendo

respecto al periodo anterior es que hay cierto nivel de rigidez en su demanda
ante la variación del precio. Si las exportaciones no crecen es que ocurre lo
mismo.
 4 LOS INSTRUMENTOS FISCALES Y PRESUPUESTARIOS

(POLÍTICA FISCAL Y PRESUPUESTARIA)

Hace referencia a la intervención deliberada del gobierno en la economía a
través de los ingresos y los gastos públicos que se recogen en los
Presupuestos Generales del Estado. Busca colaborar con los objetivos de la
política macroeconómica, en concreto, favorecer el crecimiento económico, la
generación de empleo, la estabilidad de precios, mejorar la distribución de la
renta y el equilibrio externo. Puede ser de 2 tipos: contractiva o expansiva

POLÍTICA FISCAL

EXPANSIVA CONTRACTIVA
Aumento de la demanda agregada. Disminución de la demanda agregada.
-Incremento del gasto público -Disminución del gasto público
-Disminución de impuestos. -Incremento de impuestos

Lucha contra el PARO Lucha contra la inflación

Cambios automaticos:

 + crecimiento, menos paro, - transferencias (contractiva)

 - crecimiento, más paro , + transferencias (expansiva)

El presupuesto del territorio es el principal instrumento de política fiscal, y es la

expresión contable del plan de la Hacienda Pública para el ejercicio económico.
Se divide en un estado de ingresos y gastos, subdivididos en capítulos
presupuestarios.

Tanto los ESTABILIZADORES AUTOMÁTICOS como las modificaciones

discrecionales que se realicen (Política fiscal discrecional) tendrán un EFECTO
SOBRE LOS OBJETIVOS DE POLÍTICA ECONÓMICA:

Objetivos de la política
económica

-Crecimiento económico
-Empleo
-Estabilidad de precios
-Distribución de la renta
-Equilibrio externo
 A) Política fiscal discrecional: aquella que resulta de las acciones
deliberadas de los responsables de la política económica.
1. Actuaciones discrecionales sobre la forma, la estructura y el nivel de
los impuestos para influir indirectamente en el consumo y la
inversión:
-Subir impuestos disminuye las tensiones inflacionistas, mientras que
bajarlos promueve el crecimiento y el empleo.
- Los cambios en la estructura impositiva afectan a la distribución de
la renta y por tanto al consumo e inversión.
- La forma en que se establezcan los impuestos, su recaudación y
plazos va a afectar a las decisiones de gasto.

2. Actuaciones discrecionales sobre el volumen o en la estructura del

gasto público
-Variable estratégica para manipular la demanda agregada por el
efecto multiplicador del gasto público.
-Efecto de estructura de gasto: un aumento del gasto público no solo
expansiona la demanda agregada, sino que también produce otros
efectos a medio y largo plazo.

OBJETIVOS DE LA POLÍTICA FISCAL DISCRECIONAL

Ingresos públicos
Objetivo: disminuir inflación (crecimiento económico alto)
-Aumentar impuestos
Objetivo: disminuir desempleo (bajo crecimiento económico)
-Disminuir impuestos
-Aumento o disminución de impuestos directos
-Cambios en estructura impositiva (distribución de la renta)
- Forma de los impuestos: recaudación y plazos.
Gasto publico
-Variable estratégica para manipular la demanda agregada (efecto multiplicador)
-Efectos estructura del gasto (% inversión y efectos a largo plazo).
OBJETIVOS
-A corto plazo: detección de sectores con alto poder multiplicador
-A largo plazo: inversión con expectativas de crecimiento futuro (innovación como fuente del cambio
tecnológico
B) Estabilizadores automáticos : Reglas sobre el gasto público y los
impuestos que hacen que la economía se regule automáticamente
actuando de manera anticíclica. Es decir, que en etapas recesivas
contribuyen a incrementar la demanda agregada y en épocas
expansivas la disminuyen, resultando un ciclo económico más suave.
Existen diferentes formas de establecer estos estabilizadores:

1. Mediante los impuestos

A medida que se produce un incremento de la renta se detrae una
mayor cuantía de renta en forma de impuestos, y a la inversa.
–En etapas recesivas: contribuyen a aumentar la demanda
agregada
-En etapas expansivas: contribuyen a disminuir la demanda
agregada
Sin embargo, no todos los impuestos tienen el mismo impacto. Los
impuestos con progresividad sobre la renta permiten un efecto más
pronunciado que el de los impuestos indirectos, que son
proporcionales:
 El efecto estabilizador del impuesto de la renta depende del
nivel de renta al que comienza la recaudación y el nivel de
progresividad del sistema.
 En otros impuestos de tipo impositivo único, las variaciones
son proporcionales a los cambios en sus bases imponibles,
actuando con menor intensidad.
2. Mediante el pago de transferencias, como lo son los pagos
para compensar el paro, las pensiones, los subsidios por
desempleo... evitando que se produzca una perdida mayor que diera
lugar a una gran disminución de la demanda agregada.
El reconocimiento de unos precios mínimos o de garantía también
tiene un efecto estabilizador, ya que corrigen desviaciones que se
producen en los niveles de actividad.
El efecto final depende de la importancia de las transferencias y de
los sectores a los que se aplica esta política.
Los estabilizadores automáticos tienen sus inconvenientes por su
carácter limitado, por lo que es necesario el empleo de acciones y
medidas de tipo discrecional por:
1. La necesidad de adoptar medidas correctivas antes de que se
produzcan cambios en la demanda agregada.
2. Los efectos negativos provocados por los LAGS o desfases de los
estabilizadores.
3. La intensidad de sus efectos, insuficiente para paliar los
problemas planteados.
 PRINCIPALES INSTRUMENTOS DE POLÍTICA FISCAL Y
PRESUPUESTARIA

A) POR LA VÍA DE LOS INGRESOS

[Link] IMPUESTOS: son pagos coactivos que han de realizarse al Estado sin
una contraprestación por parte de este. Es decir, son pagos que se realizan por
ser miembros de una colectividad. Se pueden clasificar en:

a) Impuestos directos: tienen en cuenta las circunstancias personales o la

capacidad económica a la hora de establecer el pago. Entre ellos
podemos señalar: las cotizaciones sociales a la Seguridad Social, el
impuesto de matriculación, el IRPF… Pueden ser:
- Progresivos: la cuota tributaria aumenta cuanto mayor es la renta, ya
sea por el tipo impositivo o porque son menores las deducciones.
- Regresivos: la cuota tributaria disminuye cuanto mayor es la renta, ya
sea por el tipo impositivo o porque son mayores las deducciones.
b) Impuestos indirectos: no tienen en cuenta las circunstancias
personales o la capacidad económica. Estos son proporcionales. Entre
ellos, podemos señalar: los impuestos especiales sobre el alcohol, el
tabaco, el IVA…

2. LAS TASAS: son un tributo que se cobra por la prestación de un servicio por
parte del Estado cuya solicitud o recepción es obligatoria y no puede ser
prestado por la iniciativa privada. Ej: tasa de residuos.

3. LOS ARANCELES: son impuestos que se establecen sobre productos

procedentes del resto del mundo, y pueden ser porcentajes fijos o derechos
variables.

4. LOS PRECIOS PÚBLICOS: son pagos que se realizan a cambio de un bien

o servicio del Estado, como los billetes de autobús.

5. INGRESOS FINANCIEROS DERIVADOS DE LOS ACTIVOS

FINANCIEROS

6. VARIACION DEL PASIVO FINANCIERO POR LA EMISION DE DEUDA

PUBLICA en las mismas condiciones que las emisiones privadas.

7. TRANSFERENCIAS CORRIENTES O DE CAPITAL: ingresos procedentes

del resto del mundo

8. INGRESOS PATRIMONIALES: derivados de la explotación del patrimonio

público. Ej; venta de cuadros

9. ENAJENACION DE INVERSIONES REALES: son activos resultantes de

inversiones públicas que son vendidos. Ej: enajenación de una autovía
B) POR LA VÍA DE LOS GASTOS PÚBLICOS : los gastos públicos
son pagos que realiza el Estado a cambio de una contraprestación:
a) Compra de bienes y servicios: para el funcionamiento corriente de
la Administración pública (mobiliario, luz, agua…)
b) Gastos de personal: sueldos y salarios abonados a los funcionarios
y al personal laboral contratado.
c) Gastos financieros: pagos de intereses realizados por el pasivo
financiero.
d) Variación del pasivo financiero: por la amortización de títulos de
deuda pública.
e) Inversiones reales en la actividad productiva: sea por la
construcción de infraestructuras terrestres, portuarias, aéreas,
equipamiento social (hospitales, colegios…)

C) POR LAS TRANSFERENCIAS PÚBLICAS: son pagos que

realiza el Estado sin ninguna contraprestación:
a) Transferencias corrientes: se da a quien lo necesita, ya sea a
ciudadanos o a empresas (pensiones, subsidios de desempleo,
subvenciones…)
b) Transferencias de capital: se da a empresas o personas físicas,
para sus inversiones de capital en maquinaria, inversión en I+ D + i…
(subvenciones, deducciones fiscales…)
 5 LA POLÍTICA DE CONTROL DIRECTO: POLÍTICA DE PRECIOS, DE
RENTAS Y OTROS CONTROLES

(POLÍTICA DE CONTROL DIRECTO)

La política de control directo se trata de aquellas intervenciones y normas

gubernamentales que implican, en sí mismas una intervención directa de las
autoridades que afectan a la libertad económica y, por tanto, al libre juego del
mercado, ya sea por la vía cuantitativa, cualitativa o institucional.
Son políticas selectivas que persiguen el control directo de determinadas
variables económicas (precios, salarios, beneficios…) para influir en la
evolución de determinados objetivos de política económica (pleno empleo,
crecimiento económico…)

Estas políticas suelen surtir efecto rápidamente, por lo que en épocas de crisis
se usan como respuesta a problemas a corto plazo. En periodos de auge
frenan la actividad económica, siendo mucho menos efectivas para estimularla.
Además, a largo plazo estas políticas solo sirven para desviar la demanda a
otros sectores y fomenta la aparición de los mercados negros.

El establecimiento de controles directos se justifica con motivos políticos y de

equidad, o bien por motivos de seguridad y control general, así como por
presupuestos ligados a ideas autárquicas y de autoabastecimiento. Sirven, por
tanto, para lograr condiciones deseables que el propio mercado no permite
alcanzar.

Su puesta en funcionamiento es el resultado de una decisión gubernamental

instrumentada en una norma jurídica de obligado cumplimiento
(INTERVENCION DIRECTA DE LAS AUTORIDADES)

¿Cuándo pueden usarse? Corrección de fallos de

mercado:
1- Tanto en expansión
económica como en Eje: precios máximos de
recesión bienes necesarios
2- A corto plazo mejor que
largo plazo. Porque en el
largo plazo todo el mundo
busca como saltarse la
norma y a corto plazo no da
tiempo a reaccionar (a largo
plazo favorece el mercado
negro).
Los objetivos perseguidos son:

1. Estabilidad de precios, sobre todo a través de la política de control de

rentas (inflando costes, rompiendo espiral precios – salarios)
2. Distribución de la renta, permitiendo mantener precios reducidos para
los bienes básicos y manteniendo una renta mínima para determinados
segmentos de la población (agricultores, salario mínimo…).
3. Equilibrio externo, tomando medidas que dificulten o prohíban
importaciones o exportaciones.
4. Crecimiento, facilitando o dificultando la actividad económica.
5. Creación de empleo, ya que algunos controles pueden suponer la
contratación de determinados grupos poblacionales (como minusválidos)
o un desincentivo para que las empresas contraten (salario mínimo,
coste del despido…)
6. Se contribuye al desarrollo, mediante controles de calidad, seguridad,
medioambientales…

Los tipos de instrumentos son:

1. CONTROL DIRECTO DE RENTAS: El mercado no garantiza una

distribución de la renta que sea aceptada por todos los agentes sociales,
que tratarán de modificarla. Por tanto, la política de control de rentas es
la intervención de las autoridades en el proceso de formación de rentas
para alterar la distribución que realiza el mercado de la distribución de la
renta, o para evitar los problemas que la distribución realizada por el
mercado pueda originar sobre la estabilidad de precios.
-Función prioritaria: estabilidad de precios.
-Secundaria: distribución de la renta.

Las modalidades de esta política son:

 Coercitiva: las limitaciones en el crecimiento de los salarios y
otras rentas provienen de las decisiones del gobierno.
 Indicativa: establecimiento por parte del gobierno de unos
indicadores o normas de referencia sobre el crecimiento de los
salarios y otras rentas. Su práctica, por tanto, es voluntaria.
 Negociación institucional: entre las centrales sindicales, las
asociaciones empresariales y el gobierno sobre los aumentos
salariales a llevar a cabo con carácter general.

2. CONTROL DIRECTO DE PRECIOS: Se trata de las intervenciones y

normas gubernamentales con las que la autoridad trata de impedir que
los precios de los bienes y servicios y la remuneración de los factores de
producción prosigan su evolución de acuerdo con el mercado. Las
 intervenciones pueden ser fijar un precio máximo si se quiere la
estabilidad de precios, o favorecer el acceso de la población a
determinados bienes o servicios, o fijar un precio mínimo si se quiere
asegurar una fuente de ingresos.
Función prioritaria: distribución de la renta
Secundaria: estabilidad de precios.

Las fórmulas empleadas para frenar presiones inflacionistas son:

 Bloqueo o congelación de los precios al nivel alcanzado en
una fecha determinada. Se limita a un periodo corto de tiempo y
se aplica a casi todos los precios.
 Reglamentación de precios de carácter selectivo, de manera
que algunos precios se someten a un régimen de autorización
previo a su incremento, se establecen precios oficiales para un
número de productos, o se establece una horquilla (máximo y
mínimo).
 Políticas de precios de carácter coyuntural, que pretendían
alcanzar acuerdos con los sectores empresariales para frenar
incrementos de precios, o para desarrollar subidas controladas y
programadas en base a unos principios.

3. CONTROL SOBRE EL COMERCIO EXTERIOR Y MIGRACIONES: Son

modificaciones en los tipos de cambio y contingentes, que buscan el
equilibrio externo. Podemos señalar dos:
 Controles de cambio de divisas: se establece una cuantía máxima
susceptible de ser cambiada en el mercado por cada agente, lo
que limita la entrada y la salida de divisas, condiciona las
importaciones y las exportaciones; así como la entrada y salida
de capital extranjero.
 Contingentes o límites máximos a la cantidad de mercancía o al
valor de la mercancía importada. De esta forma, se garantiza a
los productores nacionales una proporción significativa de la
demanda nacional (ejemplo del descanso cada 2 horas al
transporte de cerdos). También se pueden aplicar contingentes a
las exportaciones, ya sea para conseguir producción interna
suficiente para abastecer el mercado nacional; o por un acuerdo
con otro país para establecer contingentes mutuos a las
exportaciones (=contingentes a las importaciones).

Esta última figura se ha extendido al movimiento de personas, y trata de

establecer un límite al número de extranjeros que entran en el país. Dentro de
esta política también se realizan acuerdos con países emisores para controlar
el flujo migratorio y facilitar las reparticiones.
4. OTROS CONTROLES DIRECTOS
 Medioambientales: imponer requisitos medioambientales al proceso de
producción.
 De inversión: Para reducir la demanda (ej: las licencias de construcción),
satisfacer las necesidades colectivas (ej: forzando la inversión en
viviendas sociales) o dar prioridad a regiones o sectores (ej: a la
agricultura).
 De calidad: imponer requisitos de calidad a los productos (ej: tamaño de
los juguetes).
 De seguridad: para garantizar la seguridad alimentaria o la salud de los
ciudadanos.
 De racionamiento: racionar y asignar productos de primera necesidad o
materias primas.
 De clientes, proveedores, formas u horarios: limitaciones comerciales de
un país (ej: horarios de apertura).
 Regulaciones de condiciones de trabajo: evitar la discriminación de
determinados grupos y garantizar un trabajo de “calidad” de acuerdo al
estándar socialmente aceptado.
Para los ejercicios (12)

Objetivos

3.2 -Crecimiento económico

4.1-Empleo

3.4 -Éstabilidad de precios

4.3 -Distribucion de la renta

4.2- Equilibrio externo

FUNCIONES DEL ESTADO

3.3 Estabilizadora

5.1 Reguladora / control

4.2 Asignación

4.2 Redistributiva

FAMILIA DE INSTRUMENTOS

5.2 Pol. Monetaria

5.3 Pol. Cambiaria

5.4 Pol. Fiscal

5.5 Pol. De control directo