UNIDAD 5: LAS RENTAS FINANCIERAS
En matemáticas de las operaciones financieras se denomina renta financiera a un conjunto o
sucesión de capitales financieros con (OJO CON ESTO) VENCIMIENTOS
EQUIDISTANTES, es decir, que el periodo de tiempo transcurre entre el vencimiento de un
capital y el siguiente sea siempre el mismo.
Los capitales que componen la renta, se denominan términos de la renta y periodos de
maduración o, periodo de interés al tiempo transcurrido entre dos términos consecutivos.
El origen de una renta se sitúa en el extremo inferior del primer subintervalo o periodo de
maduración y el final en el extremo superior del último periodo de maduración.
1) CLASIFICACIÓN DE LAS RENTAS (Este punto es muy importante):
A partir de la definición de renta cabe distinguir distintas clasificaciones atendiendo a diferentes
criterios, entre los que destacan:
1.- Según la forma en que se conocen los términos de la renta.
o Ciertas: se conocen con certeza las cuantías y los vencimientos de todos los términos
que componen la renta.
o Aleatorias: al menos uno de sus términos es un capital financiero aleatorio, es decir,
depende de un fenómeno aleatorio y por tanto solo se conoce en término de
probabilidad.
2.- Según la amplitud de los periodos de maduración.
o Discretas: los periodos de maduración son finitos.
o Continuas: los periodos de maduración son infinitesimales.
3.- según la periodicidad de los vencimientos.
o Anuales: los periodos de maduración son anuales.
o Fraccionados: los periodos de maduración son inferiores al año (k).
4.- Según el sistema financiero utilizado para valorar la renta.
o Rentas en sistema financiero simple.
o Rentas en sistema financiero compuesto.
o Rentas en sistema financiero continuo.
5.- Según su duración.
o Temporales: tienen un número finito de términos.
o Perpetuas: están compuestas por infinitos términos.
6.- Según el momento de valoración de la renta.
o Inmediatas: el momento de valoración inicial coincide con el origen de la renta y el
momento de valoración final con el final de la renta.
o Diferidas: la valoración inicial se realiza una serie de periodos anteriores al origen de la
renta. A esta serie de periodos se les denomina diferimiento (Carencia). La valoración
final coincide con el final de la renta.
o Anticipadas: la valoración inicial se realiza en el origen y la final se realiza una serie de
periodos posteriores al final de la renta y que se denomina anticipación.
7.- Según el momento de vencimiento de los términos.
o Pospagables: Los términos vencen al final de cada periodo de maduración. El origen de
la renta pospagable está situado un periodo antes de su primer vencimiento y el final
coincide con el último vencimiento.
o Prepagables: todos los términos vencen al comienzo de cada periodo de maduración. El
origen de la renta prepagable coincide con el primer vencimiento y el final esta situado
un periodo después de su último vencimiento.
8.- Según la cuantía de los términos.
o Constantes: cuando las cuantías de todos sus términos son iguales entre si.
o Variables: dentro de esta categoría se encuentran todas aquellas rentas que no se
corresponden con los anteriores. Entre ellas cabe destacar las rentas variables en
progresión aritmética y las rentas variables en progresión geométrica.
2) VALOR FINANCIERO DE UNA RENTA:
Se denomina valor financiero de una renta en un determinado momento t, al capital financiero
que con vencimiento en ese momento es igual a la suma financiera, de acuerdo con una ley de
equivalencia financiera, de todos los términos que componen la renta.
Sea una renta temporal de n términos de cuantía C1, C2,…,Cn inmediata y pospagable.
Los valores financieros en el origen y final de la renta serán los siguientes:
La cuantía Vo es igual a la suma financiera de todos los términos de la renta en el momento t =
0. La cuantía Vn es igual a la suma financiera de todos los términos de la renta en el momento t
= n. por tanto, los capitales financieros (Vo,0) y (Vn,n) son financiera EQUIVALENTES al
conjunto de capitales financieros que componen la renta.
3) RENTAS CONSTANTES.
Son aquellas cuyos términos SON IGUALES entre si. Para realizar la valoración de las rentas
constantes.
Siguiendo la clasificación del punto 1) de la presenta unidad, vamos a estudiar los diferentes
tipos de rentas constantes.
3.1 Rentas inmediatas; son aquellas cuyo momento de valoración coincide con el origen
y final de la renta.
3.1.1 Renta temporal y pospagable.
El esquema gráfico de una renta CONSTANTE, TEMPORAL, INMEDIATA Y
POSPAGABLE es el siguiente:
- Cálculo del valor actual:
Siendo el valor actual de la renta unitaria y pospagable de “n” términos valorada al tipo de
interés i.
- Cálculo del valor final:
Siendo el valor final de la renta unitaria y pospagable de “n” términos valorada al tipo de
interés i.
***Obsérvese que los capitales y son equivalentes, dado que están
midiendo lo mismo (el valor financiero de la renta) en momentos distintos de tiempo. Así pues,
se verifica que:
3.1.2 Renta temporal y prepagable.
El esquema gráfico de una renta CONSTANTE, TEMPORAL, INMEDIATA Y
PREPAGABLE es el siguiente:
- Cálculo del Valor actual:
Siendo el valor actual de la renta unitaria y prepagable de n términos valorada al tipo de
interés i.
- Cálculo del valor final:
Siendo el valor final de la renta unitaria y prepagable de n términos valorada al tipo de
interés i.
La relación entre las distintas rentas unitarias, se resume en el siguiente esquema
(IMPORTANTE):
3.1.3 Perpetua y pospagable.
Las rentas perpetuas son aquellas que están compuestas por infinitos términos. En las rentas
perpetuas, no tiene sentido hablar de valor final de la renta, ya que alcanza un valor infinito y
esto tiene sentido matemático, pero NO tiene sentido financiero.
La representación gráfica de una renta constante, perpetua, inmediata y pospagable es la
siguiente:
- El valor actual:
Operando:
3.1.4 Perpetua y prepagable.
La representación gráfica de una renta constante, perpetua, inmediata y prepagable es la
siguiente:
- El valor actual:
Operando:
3.2 Rentas diferidas.
Se caracterizan porque la valoración inicial se realiza una serie de periodos anteriores al origen
de la renta.
La peculiaridad de estas rentas a la hora de su valoración se centra solo en el estudio de su valor
actual, ya que su valor final se calcula exactamente igual que en las rentas inmediatas ya
analizadas.
3.2.1 Temporal y pospagable.
Su representación gráfica es:
- Valor actual:
3.2.2 Temporal y prepagable.
Su representación gráfica es:
- Su valor actual:
3.2.3 Perpetua y pospagable.
Su representación gráfica será:
- Su valor actual:
3.2.4 Perpetua y prepagable.
Su representación gráfica será:
- Su valor actual:
3.3 Rentas anticipadas.
Las rentas anticipadas son aquellas en las que la valoración final se realiza una serie de periodos
posteriores al final de la renta. Por ello, no cabe considerar rentas perpetuas y anticipadas a la
vez.
La peculiaridad de estas rentas a la hora de su valoración se centra solo en el estudio de su valor
final, ya que su valor actual se calcula exactamente igual que en las rentas inmediatas.
3.3.1 Temporal y pospagable.
- Su valor final es:
3.3.2 Temporal y prepagable.
Su representación gráfica será:
- Su valor final es:
