LOS ESTADOS FINANCIEROS EN LA MEDICIÓN DE LOS

RESULTADOS Y LA SITUACIÓN FINANCIERA ACTUAL DE LOS

NEGOCIOS

Toda empresa, sea cual sea su tamaño necesita obtener información sobre su
desempeño para saber si han logrado resultados positivos o negativos, es decir,
ganancias o si al contrario han sufrido pérdidas producto de su operación al
finalizar un periodo determinado.

Y dado que el objetivo primordial de las organizaciones es maximizar las

utilidades, es fundamental apoyarse en herramientas que permitan contar con
información oportuna y confiable para la toma de decisiones.

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la

posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una
empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y
predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.

Los estados financieros descansan en 2 bases principales de conocimiento: el

conocimiento profundo del modelo contable y el dominio de las herramientas de
análisis financiero que permiten identificar y analizar las relaciones y factores
financieros y operativos.

Los datos cuantitativos más importantes utilizados por los analistas son los
datos financieros que se obtienen del sistema contable de las empresas, que
ayudan a la toma de decisiones. Su importancia radica, en que son objetivos y
concretos y poseen un atributo de mensurabilidad.

Dando una medición precisa de la situación financiera, esto para el apoyo de

las tomas de decisiones sobre el futuro empresarial de la misma, los principales
estados financieros son:
LOS ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL

El estado de situación financiera también conocido como Balance General

presenta en un mismo reporte la información para tomar decisiones en las áreas
de inversión y de financiamiento.

Balance general: es el informe financiero que muestra el importe de los activos,

pasivos y capital, en una fecha específica. El estado muestra lo que posee el
negocio, lo que debe y el capital que se ha invertido.

El balance de una empresa presenta la siguiente estructura:

Activo Pasivo
Activo circulante Pasivo circulante
Activo Fijo Pasivo fijo
Otros activos Otros pasivos
Capital contable
Total activo, Total pasivo y capital
Ejemplo de Balance General ver anexo No. 1

Activo es el conjunto o segmento cuantificable, de los beneficios económicos

futuros fundamentalmente esperados y controlados por una entidad,
representados por efectivo, derechos, bienes o servicios, como consecuencia de
transacciones pasadas o de otros eventos ocurridos identificables y cuantificables
en unidades monetarias.

El pasivo representa los recursos de que dispone una entidad para la

realización de sus fines, que han sido aportados por las fuentes externas de la
entidad (acreedores), derivada de transacciones o eventos económicos realizados,
que hacen nacer una obligación presente de transferir efectivo, bienes o servicios;
virtualmente ineludibles en el futuro, que reúnan los requisitos de ser identificables
y cuantificables, razonablemente en unidades monetarias.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Es un informe que incluye las entradas y salidas de efectivo para así

determinar el saldo final o el flujo neto de efectivo, factor decisivo para evaluar la
liquidez de un negocio.

El estado de flujo de efectivo es un estado financiero básico que junto con el

balance general y el estado de resultados proporcionan información acerca de la
situación financiera de un negocio.

Estructura del estado de flujo de efectivo

Saldo inicial
( + ) Entradas de efectivo
( - ) Salidas de efectivo
( = ) Saldo final de efectivo (excedente o faltante)
Los estados financieros deben reflejar una información financiera que ayude al
usuario a evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y el
nivel percibido de riesgo implícito.

Ejemplo de Flujo de Efectivo ver anexo No. 2

ESTADO DE RESULTADOS

El estado de resultados muestra los movimientos y resultados de cierto

periodo, muestra los costos de producción, costos fijos, los intereses que cancela
la empresa en determinado momento, muestra la cantidad de impuestos que se
van a cancelar, y muestra el nivel de rentabilidad del negocio, y muestra las
utilidades que se han de pagar a los accionistas referentes para así dejar la
utilidad neta la cual muestra la utilidad que se distribuye entre accionistas y la
utilidad que se distribuye la utilidad que se retiene si ese fuere el caso.
 Conocido también como estado de ganancias y pérdidas es un reporte
financiero que en base a un periodo determinado muestra de manera detallada los
ingresos obtenidos, los gastos en el momento en que se producen y como
consecuencia, el beneficio o pérdida que ha generado la empresa en dicho
periodo de tiempo para analizar esta información y en base a esto, tomar
decisiones de negocio.

Estructura del estado de resultados

Ventas
Costo de ventas
Utilidad o margen bruto
Gastos de operación
Utilidad sobre flujo
Depreciaciones y amortizaciones
Utilidad de operación
Gastos y productos financieros
Utilidad antes de impuestos
Impuestos
Utilidad neta
Ejemplo de Estado de Resultados ver anexo No. 3

ESTADO VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE:

Muestra en forma detallada los aportes y retiros de los socios. Muestra si se

hizo distribución de las utilidades obtenidas en un periodo, además de la
aplicación de las ganancias retenidas o perdidas en el período corriente.

Además de mostrar esas variaciones, el estado de cambios en el patrimonio

busca explicar y analizar cada una de las variaciones, sus causas y
consecuencias dentro de la estructura financiera de la empresa.
 Para la empresa es primordial conocer el porqué del comportamiento de su
patrimonio en un año determinado. De su análisis se pueden detectar infinidad de
situaciones negativas y positivas que pueden servir de base para tomas
decisiones correctivas, o para aprovechar oportunidades y fortalezas detectadas
del comportamiento del patrimonio.

Sin embargo, una de las mejores herramientas para interpretar los estados
financieros son las razones financieras.
Ejemplo de Estado Variaciones En El Capital ver anexo No. 4

RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras son indicadores utilizados en el mundo de las finanzas

para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de una empresa o
unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se
haga cargo para poder desarrollar su objeto social.

La información que genera la contabilidad y que se resume en los estados

financieros, debe ser interpretada y analizada para poder comprender el estado de
la empresa al momento de generar dicha información, y una forma de hacerlo es
mediante una serie de indicadores que permiten analizar las partes que componen
la estructura financiera de la empresa.

Las razones financieras permiten hacer comparativas entre los diferentes

periodos contables o económicos de la empresa para conocer cuál ha sido el
comportamiento de esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo
proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente hacer evaluaciones
sobre resultados pasados para tomar correctivos si a ello hubiere lugar.

Clasificación de las razones financieras.

Las razones financieras se pueden clasificar en los siguientes grupos y cada

grupo pretende evaluar en elemento de la estructura financiera de la empresa:
 1. Análisis de liquidez
2. Análisis de actividad
3. Análisis de endeudamiento
4. Análisis de rentabilidad

ANÁLISIS DE LIQUIDEZ

La liquidez es la capacidad que posee una entidad de hacer frente a sus

deudas en el corto plazo, atendiendo al grado de liquidez del activo circulante.
Pueden obtenerse varios índices según el grado de las partidas que se tomen
para su confección.

Razón Circulante

La Razón Circulante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los

pasivos circulantes. Los primeros normalmente incluyen efectivo, valores
negociables, cuentas y documentos por cobrar, e inventarios; mientras los
segundos se forman a partir de cuentas y documentos por pagar, pagarés a corto
plazo, vencimientos circulantes de deudas a corto plazo, impuestos sobre ingresos
acumulados y otros gastos acumulados. Es la razón más utilizada para medir la
solvencia a corto plazo, e indica el grado en el cual los derechos de los acreedores
a corto plazo se encuentran cubiertos por activos que se espera que se conviertan
en efectivo en un periodo más o menos igual al del vencimiento de las
obligaciones.

Razón Circulante = Activo Circulante / Pasivo Circulante

Razón Rápida o Prueba Ácida

La Razón Rápida o Prueba Ácida se calcula deduciendo los inventarios de los

activos circulantes y dividiendo posteriormente el resto entre los pasivos
circulantes. Los inventarios constituyen, por lo general, el menos líquido de los
activos circulantes de una empresa y sobre ellos será más probable que ocurran
pérdidas en el caso de liquidación. Por tanto, ésta es una "prueba ácida" acerca
de la habilidad de la empresa para liquidar sus obligaciones en el corto plazo, para
enfrentar las obligaciones más exigibles.

Un resultado igual a 1 puede considerarse aceptable para este indicador. Si

fuese menor que 1 puede existir el peligro de caer en insuficiencia de recursos
para hacer frente a los pagos. De ser mayor que 1 la empresa puede llegar a tener
exceso de recursos y afectar su rentabilidad.

Prueba Ácida = (Activo Circulante - Inventario) / Pasivo Circulante

ANÁLISIS DE ACTIVIDAD

Estos permiten analizar el ciclo de rotación del elemento económico

seleccionado y por lo general son expresados en días. Sus resultados
proporcionan elementos que permiten profundizar en el comportamiento de
algunos índices. Entre los más utilizados se encuentran los de rotación de cuentas
por cobrar, de cuentas por pagar, del activo total, del activo fijo, inventarios, así
como el plazo promedio de cobro, de pago y de inventarios.

Las razones de actividad miden la efectividad con que la empresa emplea los
recursos de que dispone.

Rotación de Inventarios

La Rotación de Inventarios se refiere al número de veces que rota el inventario

en el almacén. Se define como las ventas divididas entre el inventario.

Rotación de Inventarios = Ventas Netas / Inventario Promedio

Rotación de Cuentas por Cobrar

La Rotación de Cuentas por Cobrar muestra las veces que rotan las cuentas
por cobrar en el año. Se calcula dividiendo las Ventas Netas entre el saldo de las
Cuentas por Cobrar a corto plazo.
 Rotación de Cuentas por Cobrar = Ventas Netas / Cuentas por Cobrar

Promedio de Cobro

El Promedio de Cobro expresa el número de días promedio que tardan los

clientes en cancelar sus cuentas. A través de este índice se puede evaluar la
política de créditos de la empresa y el comportamiento de su gestión de cobros.
Esta razón se calcula dividiendo el número de días del año fiscal entre el número
de veces que rotan las Cuentas por Cobrar, para encontrar el número de días de
ventas invertidos en cuentas por cobrar, o lo que es lo mismo, el plazo promedio
de tiempo que la empresa debe esperar para recibir el efectivo después de realizar
una venta.

Plazo Promedio de Cobro = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar

Rotación del Activo Fijo

La Rotación del Activo Fijo se basa en la comparación del monto de las ventas
con el total del activo fijo neto. El objetivo de esta comparación es tratar de
maximizar las ventas con el mínimo de activo posible, logrando así disminuir las
deudas y traduciéndose, finalmente, en una empresa más eficiente.

Rotación del Activo Fijo = Ventas Netas / Activo Fijo Neto

Rotación de Activos Totales

La Rotación de los Activos Totales mide el grado de eficiencia con que están
siendo utilizados los activos para generar ventas. Se calcula a partir de la división
de las ventas entre el activo total.

Rotación de Activos Totales = Ventas Anuales / Activo total

ANÁLISIS DE ENDEUDAMIENTO
 Es un análisis financiero que se obtiene al dividir las deudas tanto a largo como
a corto plazo (suma de pasivo corriente y no corriente) por el patrimonio neto de
una empresa.

Indica la financiación ajena (proporción de deuda) con la que cuenta

la empresa.

De este análisis obtenemos, por un lado, el análisis de endeudamiento a corto

plazo (mide las deudas a corto plazo o pasivos corrientes, divididos entre
el patrimonio neto) y por otro la de largo plazo (al dividir las deudas a largo
plazo o pasivos no corrientes, entre el patrimonio neto).

Existen dos fórmulas para su cálculo, dependiendo de la temporalidad de

la deuda:

AECP = Fondos ajenos a corto plazo (pasivo circulante) / Fondos propios (neto)

AELP = Fondos ajenos a largo plazo (pasivo fijo) / Fondos propios (neto)

Normalmente a las compañías las interesa que el grueso de la financiación

ajena se encuentre a largo plazo, para así poder afrontar las deudas en un plazo
de tiempo mayor. Las ratios de autonomía financiera y la de endeudamiento
guardan una estrecha relación, (la de endeudamiento se calcula de forma inversa
a la de autonomía financiera) por lo que el cálculo de cualquiera de ellas permite
evaluar el riesgo financiero que presenta una empresa respecto a su estructura
financiera.

ANÁLISIS DE RENTABILIDAD

Abarcan el conjunto de ratios que comparan las ganancias de un periodo con

determinadas partidas del Estado de Resultado y de Situación. Sus resultados
materializan la eficiencia en la gestión de la empresa, es decir, la forma en que los
directivos han utilizado los recursos, ofrece respuestas más completas acerca de
qué tan efectivamente está siendo manejada la empresa. Por tales razones la
dirección debe velar por el comportamiento de estos índices, pues mientras
mayores sean sus resultados, mayor será la prosperidad para la misma.

Dentro de este análisis encontramos en DUPONT en es de gran relevancia

debido a que al aplicar el índice Dupont nos damos cuentas si la rentabilidad de la
empresa está basada en amplio margen de utilidad en ventas, o está basada en
una alta rotación de los activos de la empresa, lo que demostraría una alta
eficiencia en la gestión de los activos.

Las empresas pueden optar por ganar poco por cada producto vendido y
vender muchos, o ganar mucho por cada producto vendido, pero vender pocos.

En algunas actividades económicas puede ser conveniente vender más a

menor precio y así obtener la rentabilidad esperada, pero en otras no.

Cuando la competencia es fuerte, donde el precio hace la diferente,

naturalmente que toca optar por vender a menor precio y aspirar a vender más, a
la vez que es necesario mejorar la eficiencia en el uso de los activos, de modo que
se hace necesario recurrir a una perfecta combinación de los dos elementos
esenciales que analiza el índice Dupont.

Otro factor a considerar en el índice Dupont es el apalancamiento financiero,

dato importante puesto que allí entra a jugar un papel importante el nivel de
endeudamiento de la empresa, lo cual sin duda tiene un costo que afecta la
rentabilidad generada por la empresa.

Algunas empresas pueden generar buenas utilidades, pero son absorbidas por
el alto costo que se paga por la financiación de algunos activos, de modo que el
apalancamiento financiero es un factor preponderante en la estructura financiera
de la empresa.
DETERMINACIÓN DE SITUACIÓN FINANCIERA

Los estados financieros no son solo datos para ver un historial sino se utilizan
para poder medir los resultados de la empresa como se encuentra actualmente y
como ha venido comportándose al transcurrir del tiempo, las razones financieras
muestran una clara información del comportamiento dando a conocer si hay
capacidad de compra y pago; además de poder observar la situación financiera
del negocio debido a que la situación financiera de una empresa puede ser
definida como el diagnóstico basado en un conjunto de variables contables que
miden la calidad del desempeño de una empresa, este diagnóstico parte del
balance general, los conceptos que definen la situación financiera de un negocio
son: la solvencia, la estabilidad, la productividad y la rentabilidad.

La Solvencia es la capacidad de una empresa para cumplir con sus

obligaciones cuando éstas sean exigibles, ya sea a corto o a largo plazo.

La Estabilidad es la capacidad de una empresa para mantenerse en

condiciones financieras favorables durante un periodo determinado.

La Productividad es la relación entre el resultado de una actividad productiva y

los medios que han sido necesarios para obtener dicha producción teniendo en
cuenta la relación entre los recursos que se invierten para alcanzar los objetivos y
los resultados de los mismos.

La Rentabilidad mide la cantidad de recursos generados por las inversiones

realizadas en un emprendimiento determinado, la rentabilidad es la variable que
determina el éxito de una empresa.
ANEXOS

ANEXO No. 1

Ruiz Velázquez Roberto. (2012, Abril 9). Caso práctico de hoja de trabajo y
elaboración de estados financieros.

El balance general es donde se describe la posición financiera de la empresa

en un momento dado del tiempo. Indica las inversiones realizadas por la empresa
bajo la forma de Activos, y los medios a través de los cuales se financiaron dichos
activos, ya sea que los fondos se obtuvieron bajo la modalidad de préstamos que
representan los pasivos o mediante la venta de mercadería o de acciones que son
el Capital Contable

ANEXO No. 2
 Ruiz Velázquez Roberto. (2012, Abril 9). Caso práctico de hoja de trabajo y
elaboración de estados financieros.

El Estado de Flujo de Efectivo un estado financiero básico, cuyo objeto es

proveer información relevante sobre los ingresos y egresos de efectivo de la
empresa durante un período determinado, mostrando el movimiento financiero de
la empresa

ANEXO No. 3

El Estado de Resultados muestra la rentabilidad de la empresa durante un

período, las ganancias o pérdidas que la empresa tuvo, este presenta los
resultados de las operaciones de la empresa realizadas durante un período,
mostrando los ingresos generados por ventas y los gastos en los que haya
incurrido la empresa.
ANEXO No. 4

El Estado de Variaciones en el Capital tiene por objeto presentar información

relevante sobre los movimientos en la inversión de los accionistas de una
sociedad de inversión durante un periodo determinado. Este estado financiero
mostrará el incremento o decremento en el patrimonio de las sociedades de
inversión.