LECHE GLORIA S.

A
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
2022 - 2021

ACTIVO

proyectado Al 31 de dic
Nota 2023 2022
S/.0.00
Activo Corriente

Efectivo y equivalente de efectivo 2.3(c) y 5 479,442.26 406,166.00

Cuentas por Cobrar Comerciales 2.3(b) y 6 442,317.07 221,453.00

Cuentas por cobrar a entidades

2.3(b) y 33 196,078.00 196,078.00
relacionadas

Otras cuentas por cobrar 2.3(b) y 7 85,646.00 85,646.00

Inventarios 2.3(d) y 8 825,964.52 1,083,244.00

Gastos contratados por anticipado 2.3 ( e) 6,711.00 6,711.00

Total activo corriente 2,036,158.85 1,999,298.00

Activo no corriente

Cuentas por cobrar a entidades

2.3(b) y 33 137,678.00 137,678.00
relacionadas
Cuentas por cobrar comerciales 2.3(b) y 6 3,411.00 3,411.00
Otras cuentas por cobrar 2.3(b) y 7 132,579.00 132,579.00
Inversiones en subsidiarias y
2.3(f) y 9 113,890.00 113,890.00
asociadas

Propiedades de inversión 2.3(g) y 10 68,837.00 68,837.00

Propiedades, planta y equipo neto 2.3(h) y 11 1,384,196.46 1,409,428.00

2.3(k1) y
Activos por derecho de uso, neto 16,842.00 16,842.00
13
Activos intangibles 2.3(i) y 12 14,488.00 14,488.00

Total activo no corriente 1,871,921.46 1,897,153.00

 Total Activo 3,908,080.31 3,896,451.00

Costos de Ventas / Ventas 87.45%

Efectivo y Eq. Efe / Ventas 10.00%
Cuentas por Cobrar / Ventas 13.80%
Mercaderias / Ventas 24.40%
Inm. Maq y Equip / Ventas 25.80%
Cuentas pagar / Ventas 4.40%

Actual
Ratios Proforma
2021
Costsos de Ventas / Ventas 81.25%
Efectivo y Eq. Efe / Ventas 13.14%
Cuentas por Cobrar / Ventas 6.87%
Mercaderias / Ventas 20.43%
Inm. Maq y Equip / Ventas 38.08%
Cuentas pagar/ Ventas 8.95%
Al 31 de diciembre de 2022-2021
Vert 2021 Vert Horiz
% S/.0.00 % S/.0.00

10.42 495,705.00 13.91

- 89,539.00

5.68 258,958.00 7.27

- 37,505.00

5.03 203,498.00 5.71

- 7,420.00
2.20 49,005.00 1.38
36,641.00
27.80 770,695.00 21.63 312,549.00
0.17 6,089.00 0.17 622.00
- -
51.31 1,783,950.00 50.06 215,348.00

3.53 66,830.00 1.88

70,848.00
0.09 - - 3,411.00
3.40 52,765.00 1.48 79,814.00

2.92 115,391.00 3.24

- 1,501.00
1.77 69,845.00 1.96
- 1,008.00
36.17 1,436,178.00 40.30
- 26,750.00
0.43 21,288.00 0.60
- 4,446.00
0.37 17,378.00 0.49 - 2,890.00
- -
48.69 1,779,675.00 49.94 117,478.00
 100.00 3,563,625.00 100.00 332,826.00

Datos:
Tasa de crecimiento de las v
Tasa de impuesto a la Renta
Tasa de interes sobre deuda
Tasa de interes sobre las cue
La obligaciones financieras s
Actual Industria
Promedio
Compuesto Proyeccion 2023
2022 Historico %
83.06% 82% 87.45% 84.80%
10.31% 12% 10.00% 10.86%
5.62% 6% 13.80% 10.02%
5.62% 13% 24.40% 18.71%
35.76% 37% 25.80% 31.36%
9.87% 9% 4.40% 6.90%
 PASIVO Y PATRIMONIO

Nota 2023
%
Pasivo corriente
2.3(b)y
Cuentas por pagar comerciales 304,732.29
- 18.06 15
2.3(b) y
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 700,257.00
- 14.48 33
2.3(b)
Otros pasivos 121,957.00
- 3.65 y16
2.3(k2) y
Pasivos por arredamientos 5,427.00
74.77 17
40.55
10.22 Total pasivo corriente 1,132,373.29

12.07 Pasivo no corriente

2.3(b)
Obligaciones Financieras 1,175,000.00
y14
2.3(k2) y
Pasivo por arredamientos 12,847.00
17
2.3(n)
Pasivos por impuesto a las ganancias diferido 85,670.00
106.01 y18
#DIV/0!
151.26

- 1.30

- 1.44

- 1.86

- 20.89
- 16.63
Total pasivo no corriente 1,273,517.00
6.60
Total pasivo 2,405,890.29

Patrimonio 19
Capital emitido 382,502.00
Acciones de inversión 38,470.00
Otras reservas de capital 76,500.00
Resultados acumulados 909,036.00
Total patrimonio 1,406,508.00
 9.34 Total Pasivo y Patrimonio 3,812,398.29

de crecimiento de las ventas 12%

de impuesto a la Renta 29.50%
de interes sobre deuda a largo plazo 11%
de interes sobre las cuentas por cobrar relacionadas 13%
bligaciones financieras se mantiene para el año 2023
 Al 31 de diciembre de 2022-2021
2022 Vert 2021 Vert HORIZ
S/.0.00 % S/.0.00 % S/.0.00 %

388,785.00 9.98 337,593.00 9.47 51,192.00 15.16

700,257.00 17.97 617,323.00 17.32 82,934.00

121,957.00 3.13 139,318.00 3.91 - 17,361.00 -12.46

5,427.00 0.14 6,122.00 0.17 - 695.00 -11.35

0.00
1,216,426.00 31.22 1,100,356.00 30.88 116,070.00 10.55

1,175,000.00 30.16 1,095,000.00 30.73 80,000.00 7.31

12,847.00 0.33 17,747.00 0.50 - 4,900.00 -27.61

85,670.00 2.20 86,320.00 2.42 - 650.00 -0.75

1,273,517.00 32.68 1,199,067.00 33.65 74,450.00 6.21

2,489,943.00 63.90 2,299,423.00 64.52 190,520.00 8.29

382,502.00 9.82 382,502.00 10.73 - 0.00

38,470.00 0.99 39,019.00 1.09 - 549.00 -1.41
76,500.00 1.96 76,500.00 2.15 - 0.00
909,036.00 23.33 766,181.00 21.50 142,855.00 18.65
1,406,508.00 36.10 1,264,202.00 35.48 142,306.00 11.26
3,896,451.00 100.00 3,563,625.00 100.00 332,826.00 9.34
LECHE GLORIA S.A

ESTADO DE RESULTADO
AÑO 2022 - 2021

Proyectado
Nota 2023

Ventas de bienes y servicios 2.3(p) y 20 4,413,708.32

Total Ingresos
Costo de ventas de bienes y servicios 2.3(q) y 21 - 2,775,784.24
Ganancia bruta 1,637,924.08
Gastos de venta y distribución 2.3(q) y 22 - 294,026.00
Gastos de administración 2.3(q) y 23 - 145,817.00
Otros ingresos operativos 2.3(p) y 26 46,541.00
Otros gastos operativos 2.3(p) y 27 - 1,090.00
Gastos de operación, neto - 394,392.00
Ganancia por actividad de operación 1,243,532.08
Ingresos financieros 2.3(p) y 28 43,388.28
Gastos financieros 2.3(q) y 29 - 129,250.00
Diferencia en cambio, neta 2.3(a y 3(b)) - 15,331.00

Resultado antes del impuesto a las ganancias 1,142,339.36

Impuestos a las ganancias 2.3(n) y 18(b) - 336,990.11

Utilidad del año 805,349.25
Utilidad básica y diluida por acción comun en
2.3(t) y 32
soles:
Utilidad básica y diluida por acción de
inversion en soles:
 Por el año terminado Al 31 de diciembre de 2022-2021
2022 Vert 2021 Vert Horiz
S/.0.00 % S/.0.00 % S/.0.00
3,940,811.00 3,771,447.00 169,364.00
3,940,811.00 100.00 3,771,447.00 100.00 169,364.00
- -
- 3,273,204.00 - 83.06 - 3,064,450.00 - 81.25 - 208,754.00
667,607.00 16.94 706,997.00 18.75 - 39,390.00
-
- 294,026.00 - 7.46 - 277,052.00 - 7.35 - 16,974.00
- 145,817.00 - 3.70 - 159,028.00 - 4.22 13,211.00
46,541.00 1.18 59,767.00 1.58 - 13,226.00
- 1,090.00 - 0.03 - 1,638.00 - 0.04 548.00
- 394,392.00 - 10.01 - 377,951.00 - 10.02 - 16,441.00
-
273,215.00 6.93 329,046.00 8.72 - 55,831.00
- -
29,168.00 0.74 8,211.00 0.22 20,957.00
- 72,829.00 - 1.85 - 22,588.00 - 0.60 - 50,241.00
- 15,331.00 - 0.39 15,316.00 0.41 - 30,647.00
- -
214,223.00 5.44 329,985.00 8.75 - 115,762.00

- 67,090.00 - 1.70 - 103,687.00 - 2.75 36,597.00

- -
147,133.00 3.73 226,298.00 6.00 - 79,165.00
-
0.349 0.537

0.35 0.54
Explicación: Como se puede apreciar el inventarioen el periodo 2021 representa el 21.63 % del total d
corriente más significativo en esta empresa por el motivo de que es una empresa industrial y fabrica g
poder realizar sus actividades de operación, además se puede apreciar que en el año 2022 se a increme
su Estado de Resultado vemos que ha vendido más su mercadería y ver que ha sido más eficiente.

: En el activo no corriente el rubro de Propiedad, Planta y Equipo es el más significativo por ser una e
mucho de maquinarias para la realización de sus productos, a pesar de haber disminuido como se refle
siendo rubro de
mayor valor.

En el pasivo corriente el rubro más significativo es de pasivos por arrendamientos , seguidamente e

conformado por dividendos, dietas, participaciones, remuneraciones y otros por pagar, a pesar de
al periodo 2022 con , es importante que la empresa pague estas cuentas ya que tienen un porcentaj
Patrimonio. Además, podemos ver
que en pasivo no corriente el rubro más significativo es el pasivo financiero a largo plazo, esto no
financiado de manera significativa de terceros, mediante préstamos.
 enta el 21.63 % del total de los activos, y es el activo
presa industrial y fabrica gran cantidad de sus bienes para
n el año 2022 se a incrementado su mercadería que al ver
ha sido más eficiente.

significativo por ser una empresa industrial que requiere

r disminuido como se refleja en su análisis horizontal, sigue

damientos , seguidamente es el de otros pasivos corrientes

ros por pagar, a pesar de el año 2021 fue inferior el monto
ya que tienen un porcentaje significativo en el Pasivo más

ciero a largo plazo, esto nos indica que la empresa se ha

Las ventas netas de Leche Gloria S.A. en el 2022 se incrementaron respecto al año anterior,
alcanzando un total de S/3,940,811.00 millones (S/ 3,771.447.00 millones en el año 2021).
Como se puede observar el detalle de las ventas dependiendo las líneas de producto.

Además, cabe destacar que al 31 de diciembre de 2022y de 2021, la Compañía y su vinculada

Deprodeca mantienen un contrato de distribución, por el cual Deprodeca distribuye algunos
productos y principalmente brinda los servicios de gestión de la distribución y de la fuerza de
ventas de la Compañía, recibiendo una comisión del 7.5 por ciento del valor de venta de los
productos vendidos
pecto al año anterior,
es en el año 2021).
s de producto.

mpañía y su vinculada
ca distribuye algunos
ución y de la fuerza de
valor de venta de los
 PRESUPUESTO DE CAPITAL
DATOS:
La empresa Leche Gloria requiere renovar maquinas de producción, con el objeto de promoveer nuevos productos lacteo
* Costo de inversión fija es de 4,125,000
* Se proyecta ventas de 239,300 unidades para el primer año, en el segundo año un crecimiento de 6% en el tercer año au
*El precio unitario es de 7 para el primer año y luego aumenta un 10% anual.
* El costo variable por unidad es de 4 y tiene un crecimeinto del 6.5% anual en el precio, ademas su crecimiento de unidad
unidades de ventas
* la depreciacion de la maquina de produccion que se adquiere se realizara con el método de linea estimando un valor resi
* La tasa de IR es de 29.5%
* Se realiza reparto de participaciones a los trabajadores del 10% (cuenta con mas de 20 trabajadores)
* Se aplica un tasa por el costo de capital del 6%

PRESUPUESTO DE INGRESOS (VENTAS)

AÑO 1
Unidades 239,300.00
Precio de venta 7
TOTAL 1,675,100.00

PRESUPUESTO DE PRODUCCION (COMPRAS)

AÑO 1
Unidades 239,300.00
Precio de compra 4.00
TOTAL 957,200.00

AÑO 0
2) ENTRADA DE EFECTIVOVENTAS
(-) COSTO VARIABLE
(-) DPRECIACION ANUAL
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTO
3) SALIDA DE DINERO Distribución de utilidades (10%)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
3) SALIDA DE DINERO (-) IMPUESTOS 29.5%
UTILIDAD NETA
(+) DEPRECIACION ANUAL
FLUJO ECONOMICO OPERATIVO
1) INVERSION INICIAL INVERSION FIJA - 4,125,000
4) VALOR RESIDUAL VALOR RESIDUAL
FLUJO DE EFECTIVO - 4,125,000

Tasa Anual 6%

Calcular el VAN y el TIR VAN

TIR
TO DE CAPITAL

moveer nuevos productos lacteos; proyecto que se estima en un plazo de 5 años:

miento de 6% en el tercer año aumenta un 8% y en el cuarto año un 8% y el ultimo año un 10%

demas su crecimiento de unidade compradas es de acuerdo al porcentaje de las

de linea estimando un valor residual de S/.979,000

abajadores)

S)
6% 8% 8% 10%
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
253,658.00 273,950.64 295,866.69 325,453.36
8 8 9 10
1,953,166.60 2,320,361.92 2,756,589.96 3,335,473.85

RAS)
6% 8% 8% 10%
6.50% 6.50% 6.50% 6.50%
AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
253,658.00 273,950.64 295,866.69 325,453.36
4.26 4.54 4.83 5.15
1,080,583.08 1,242,886.66 1,429,568.23 1,674,739.19

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

1,675,100 1,953,167 2,320,362 2,756,590 3,335,474
- 957,200 - 1,080,583 - 1,242,887 - 1,429,568 - 1,674,739
- 629,200 - 629,200 - 629,200 - 629,200 - 629,200
88,700 243,384 448,275 697,822 1,031,535
- 8,870 - 24,338 - 44,828 - 69,782 - 103,153
79,830 219,045 403,448 628,040 928,381
- 26,167 - 71,798 - 132,241 - 205,857 - 304,303
62,534 171,585 316,034 491,964 727,232
629,200 629,200 629,200 629,200 629,200
691,734 800,785 945,234 1,121,164 1,356,432

979,000
 691,734 800,785 945,234 1,121,164 2,335,432

667,149.41
11%

a= 2
b= 4,125,000
c= 2,335,432
d= 1,121,164

PRI = 2+(4,125,000-2,335,432) = 3.59616929619

periodo de
recupero de la
inversion
1,121,164
 METODO DE DEPRECIACION DE LINEA RECTA
DEPRECIACIÓN ACUMULADA

COSTO DEL ACTIVO $ 4,125,000.00

VALOR RESIDUAL $ 979,000.00
IMPORTE DEPRECIABLE $ 3,146,000.00
VIDA UTIL 5 AÑOS
DEPRECIACIÓN POR AÑO $ 629,200.00

TABLA DE DEPRECIACIÓN
DEPRECIACIÓN
AÑO DEPRECIACIÓN ANUAL
ACUMULADA
0
1 $ 629,200.00 $ 629,200.00
2 $ 629,200.00 $ 1,258,400.00
3 $ 629,200.00 $ 1,887,600.00
4 $ 629,200.00 $ 2,516,800.00
5 $ 629,200.00 $ 3,146,000.00
E LINEA RECTA
ULADA

VALOR LIBRO

$ 4,125,000.00
$ 3,495,800.00
$ 2,866,600.00
$ 2,237,400.00
$ 1,608,200.00
$ 979,000.00
 Supongamos que la empresa Gloria S.A está evaluando dos proyectos de in
plazo, para ello necesita determinar los siguientes paráme

1
Tasa libre de riesgo (RF): 4%
Beta (β) de la empresa: 1.3
Prima de mercado (RPM): 6.50%
Riesgo país (RP): 2.50%

PARA PODER HALLAR EL COSTO DE CAPITAL REQUERIDO SE VA A NEC

SIGUIENTE FORMULA:

1 COSTO DE CAPITAL 4% + 1.3 *

COSTO DE CAPITAL 4% + 8.45% +

COSTO DE CAPITAL 14.95%

2 COSTO DE CAPITAL 5% + 1 *

COSTO DE CAPITAL 5% + 4.50% +

COSTO DE CAPITAL 12.50%

En este ejemplo, ambos proyectos de inversión, tanto a corto plazo como a

tienen un costo de capital requerido del 14.95% y 12.50% respectivamente. E
tener en cuenta que este costo de capital es una tasa de descuento que se
evaluar la rentabilidad de los proyectos y tomar decisiones de inver
ando dos proyectos de inversión a corto y largo
nar los siguientes parámetros:

2
Tasa libre de riesgo (RF): 5% Es el rendimiento o tasa de interés que
Beta (β) de la empresa: 1 Medida que se utiliza en finanzas para
Prima de mercado (RPM): 4.50% La prima del mercado refleja la diferenc
Riesgo país (RP): 3.00% Se utiliza para medir la percepción de r

EQUERIDO SE VA A NECESITAR LA
ULA:

6.50% + 2.50%

2.50%

4.50% + 3.00%

3.00%

nto a corto plazo como a largo plazo,

2.50% respectivamente. Es importante
asa de descuento que se utiliza para
omar decisiones de inversión.
iento o tasa de interés que se espera obtener de una inversión considerada completamente libre de riesgo.
se utiliza en finanzas para evaluar la sensibilidad o volatilidad de los retornos de las acciones
mercado refleja la diferencia entre la tasa de rendimiento esperada de un activo de riesgo y la tasa libre de riesgo.
ra medir la percepción de riesgo que los inversores tienen sobre la estabilidad y solvencia de un país
te libre de riesgo.

o y la tasa libre de riesgo.

de un país
 RESOLUCIÓN DEL EJERCICIO

Las acciones de la empresa LECHE GLORIA S.A. se venden actualmente en S/40.00 por
al final del año de S/ 3.00. si usted compra la acción el día de ahora y la vende después
de rendimiento habrá ganado?

DATOS
PRECIO
PO = S/ 40.00
INICIAL
DIVIDEND
D1 = S/ 3.00
O
PRECIO
P1 = S/ 34.00
FUTURO

G = GANANCIA ?
ualmente en S/40.00 por acción y se espera que paguen un dividendo
ahora y la vende después de recibir el dividendo a S/34.00. ¿Qué tasa
ento habrá ganado?

RESOLUCCION

PASO 1: ENCONTRAR LA TASA DE CRECIMIENTO ESPERADO

FORMULA:

KE= S/ 40.00 - S/ 34.00 +

SUSTITUYENDO:
S/ 34.00

KE= S/ 6.00 + 0.08823529

S/ 34.00

KE= 0.17647059 + 0.08823529

KE= S/ 0.265 * 100%

KE= 26%

RESPUESTA: La tasa de rendimiento esperado que ha

la acción el día de ahora y la vende después de recib
será del DIECINUEVE POR CIENTO (19%
ESPERADO
PASO 2: ECNONTRAR LA TASA DE RENDIMIENTO

FORMULA:

S/ 3.00
S/ 34.00 DESPEJANDO "G"

SUSTITUYENDO: G = 0.265 -

G = 0.18970588

19%
G =

esperado que habrá si se compra

e después de recibir el dividendo
POR CIENTO (19%)
NDIMIENTO

S/ 3.00

S/ 40.00
 Maira Ramos es una gerente financiera de la compañía Leche Gloria S.A. Y de acuerdo con sus resultados financ
S/4,420,0000 del exceso de efectivo, por lo que Marcos Hernández Gerente general ha solicitado una evaluació
5 años el proyecto se ejecutará requerir como/ 6 millones. En la actualidad, el nivel de mercado (YTM) se encue
inflación crecerá en los próximos años, causando un aumento, en 5 años se puede encontrar en 8.82%, lo que l
mejor alternativa financiera para la compañía y en sus estudios ha encontrado las siguientes 5 opciones. El sába
el mejor para el flujo de la compañía:

1. MiBanco, con un ROE de 13.1%, ofrece un depósito a plazo fijo a 5 años de 5.38% mientras la Caja Ica - Agenci
fijo a 5 años de 4.52%.

DATOS

EXCESO DISP 4,420,000.00

REQUERIMIEN 6,000,000.00
DIFERENCIA 1,580,000.00
YTM 5.70%
YTM EN 5 AÑ 8.82%

ALTERNATIVA 01

MiBanco Caja Ica - Agencia Libertad

ROE 13.10% ROE
TREA 5.38% TREA
CAPITAL 4,420,000.00 CAPITAL
TASA 5 AÑOS 29.95% TASA 5 AÑOS
RENDIMIENT 1,323,984.25 RENDIMIENT

2. El Gobierno emitió bonos hace 5 años por un valor de S/.20,000.00 con cupones semestrales a una tasa de 4.5
es de AA+.

DATOS
EXCESO DISP 4,420,000.00
REQUERIMIEN 6,000,000.00
DIFERENCIA 1,580,000.00
YTM 5.70%
YTM EN 5 AÑ 8.82%
AA+

CAPITAL 4,420,000.00
valor 20,000.00
TASA 4.50% ANUAL
TASA SEMESTRA 2.23%
CUPON 445.05
N CUPONES 10.00 SEMESTRES
vto 10 años
tiempo a vncr 5 años
N° ACCIONES C 221.00
RENDIMIENTO 983,556.74

3. ALLDATA pagó a sus accionistas un dividendo de S/.12.06 por cada acción. Un Broker Internacional que cubre l
rendimientos anuales de ALLDATA deberían crecer a una tasa de 3.5% anual durante 5 años para luego estabiliza
El rendimiento de la acción de los últimos 3 años fue de 10.4%, 12% y 9.68% y su cotización actual alcanza los S/.

EXCESO DISP 4,420,000.00

REQUERIMIEN 6,000,000.00
DIFERENCIA 1,580,000.00
YTM 5.70%
YTM EN 5 AÑ 8.82%
precio de la 150.00

AÑO TASA CREC(g) Dividendo esperado VP Dividendo

0 3.5% 12.06 12.06
1 3.5% 0.00 12.06
2 3.5% 0.00 12.06
3 3.5% 0.00 12.06
4 3.5% 0.00 12.06
5 3.5% 0.00 12.06
6 1.3% 0.00 12.06
12.06 84.41
El dividendo final, que se obtuvo al final de los cinco años, no alcanza la cantidad requerida para
elevar el proyecto.

Por lo tanto, la mejor opción para invertir es la opción Numero 01 es MiBanco, porque tiene más
rendimiento del necesario, y el ROE aceptable es la mejor opción entre todos los desarrollados.

El Director General debe revelar cada caso para evaluar la mejor opción de inversión, también teniendo en cue
(YTM) del 5% al ​10% durante 5 años.
a S.A. Y de acuerdo con sus resultados financieros anuales, el flujo de efectivo ha resultado en
Gerente general ha solicitado una evaluación alternativa para trabajar con dinero, sabiendo que en los
ualidad, el nivel de mercado (YTM) se encuentra en el 5.70% y de acuerdo con las expectativas de
años se puede encontrar en 8.82%, lo que lo hace en deuda ser muy costoso. Maria Ramos le dará la
encontrado las siguientes 5 opciones. El sábado celebrará una reunión con Marcos para exponer que es

años de 5.38% mientras la Caja Ica - Agencia Libertad, con un ROE de 2.2%, ofrece un depósito a plazo

Caja Ica - Agencia Libertad

2.20% La tasa anual de un depósito fijo se predice durante 5 años para
averiguar si se puede cubrir la multiplicación del capital, puede
4.52%
cubrir la cantidad deseada para el proyecto que terminó durante
4,420,000.00 5 años. Una ROE aceptable es una buena opción para su
25% consideración.
1,093,397.11

con cupones semestrales a una tasa de 4.5% anual y vencimiento a 10 años. La calificación del Bono

La calificación AA indica que la

capacidad del Emisor o Emisión para
cumplir con sus obligaciones
financieras es muy fuerte.
 La calificación AA indica que la
capacidad del Emisor o Emisión para
cumplir con sus obligaciones
financieras es muy fuerte.

Las condiciones son adecuadas para invertir opciones de Enesta, pero no se

espera que el rendimiento final recopile fondos para proyectos de la
compañía.

acción. Un Broker Internacional que cubre la acción, distribuyó hoy un informe señalando que los
% anual durante 5 años para luego estabilizarse a una tasa de 1.3% constante después de ese período.
9.68% y su cotización actual alcanza los S/.150.00

N° Acciones a comprar 29,466.67

dividendo 5 año 0.00
-
 la cantidad requerida para

MiBanco, porque tiene más

re todos los desarrollados.

ción de inversión, también teniendo en cuenta los escenarios en los que el mercado variará de la tasa
YTM) del 5% al ​10% durante 5 años.
 BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA LEC
Cuenta 2022 2021
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 406,166 495,705

Cuentas por Cobrar Comerciales 221,453 258,958

Inventarios financieros 196,078 203,498

Otras Cuentas por Cobrar 85,646 49,005
Inventarios 1,083,244 1,053,255
Otros Activos no Financieros 6,711 6,089
Total Activos Corrientes 1,999,298 2,066,510

Activos No Corrientes

Inversiones en Subsidiarias, Negocios

113,890 115,391
Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar Comerciales 3,411 0
Cuentas por Cobrar a Entidades
137,678 66,830
Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar 132,579 52,765
Propiedades de Inversión 68,837 69,845
Propiedades, Planta y Equipo 1,426,270 1,457,466
Activos Intangibles Distintos de la
14,488 17,378
Plusvalía
Total Activos No Corrientes 1,897,153 1,779,675

TOTAL DE ACTIVOS 3,896,451 3,846,185

BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA LECHE GLORIA S.A.

CUENTAS
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales

Cuentas por Cobrar Comerciales

 Inventarios financieros
Otras Cuentas por Cobrar
Inventarios
Inversiones en Subsidiarias, Negocios Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar Comerciales
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar
Propiedades de Inversión
Propiedades, Planta y Equipo
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía
Cuentas por Pagar Comerciales
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Otras Cuentas por Pagar
Otras Provisiones
Otros Pasivos Financieros
Otras Provisiones
Pasivos por Impuestos Diferidos
Capital Emitido
Acciones de Inversión
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados

total activo cte

pasivo cte
Disminucion de capital de trabajo
(RIESGO DE LIQUIDEZ)

La Compañía administra el riesgo de liquidez mediante el monitoreo de flujos de efectivo y los

vencimientos de sus activos y pasivos financieros.

- la Compañía mantiene líneas de crédito en bancos locales, así como también solventa su capital de
trabajo con los flujos de efectivo proveniente de sus actividades de operación, financiamiento y de
inversión

-Al 31 de diciembre de 2022 y de 2021, no han existido cambios en las actividades y políticas de
manejo de capital en la Compañía.
-Mitiga este riesgo con el establecimiento de políticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento
de corto, mediano y largo plazo.
RAL DE LA EMPRESA LECHE GLORIA S.A.
Cuenta 2022 2021
Pasivos
Pasivos Corrientes
Cuentas por Pagar Comerciales 388,785 337,593

Cuentas por Pagar a Entidades

700,257 617,323
Relacionadas

Otras Cuentas por Pagar 121,957 139,318

Otras Provisiones 5,427 6,122
Total Pasivos Corrientes 1,216,426 1,100,356

Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 1,175,000 1,095,000

Otras Provisiones 12,847 17,747

Pasivos por Impuestos Diferidos 85,670 86,320

Total Pasivos No Corrientes 1,273,517 1,199,067

Total Pasivos 2,489,943 2,299,423

Patrimonio
Capital Emitido 382,502 382,502
Acciones de Inversión 38,470 39,019

Otras Reservas de Capital 76,500 76,500

Resultados Acumulados 909,036 766,181

Total Patrimonio 1,406,508 1,264,202

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,896,451 3,563,625

DESARROLLO

2022 2021

406,166 495,705
6,711 6,089

221,453 258,958
 196,078 203,498
85,646 49,005
1,083,244 1,053,255
113,890 115,391
3,411 0
137,678 66,830
132,579 52,765
68,837 69,845
1,426,270 1,457,466
14,488 17,378
388,785 337,593
700,257 617,323
121,957 139,318
5,427 6,122
1,175,000 1,095,000
12,847 17,747
85,670 86,320
382,502 382,502
38,470 39,019
76,500 76,500
909,036 766,181

2022 2021
1,999,298 2,066,510
1,216,426 1,100,356
782,872 966,154 183,282

o de flujos de efectivo y los

mo también solventa su capital de

operación, financiamiento y de

las actividades y políticas de

ntos en cuanto al endeudamiento

 CAPITAL DE TRABAJO FONDOS
Cuentas corrientes cuentas no corrientes
AUMENTO DISMIN. ORIGEN APLICACION.
89539
622

37,505
 7,420
36,641
29,989
1,501
3,411
70,848
79,814
1,008
31,196
2,890
51,192
82,934
17,361
695
80,000
4,900
650
0
549
0 0
142,855
67,252 195,214 276,981 234,073
127,962 42,908

RATIO DE LIQUIDEZ= ACTIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE

2022 RATIO DE LIQUIDEZ 1,999,298

1,216,426

RATIO DE LIQUIDEZ 1.6

2021 RATIO DE LIQUIDEZ 2,066,510

1,100,356

RATIO DE LIQUIDEZ 1.9

En este caso para ambos periodos el ratio de liquidez es superior a 1, indica que la
empresa tiene liquidez suficiente para pagar sus deudas a corto plazo
 ORIGEN APLICACIÓN
REGLAS
1.- Siempre que haya un incremento en cuentas de activo , implica una aplicación de
fondos.
2.- Siempre que haya una reduccion de activos, implica un origen de fondos.

3.- Siempre que haya un aumento en pasivos o patrimonio , implica un origen de fondos
4.- Siempre que haya una disminucion en pasivos o patrimonio, implica una aplicación
de fondos
La Gerente De Leche gloria S.A Maria Ramos Ramirez Solicita un credito de S/ 90,000 de la eval
de S/ 5,700 y tiene el siguiente endeudamiento

Entidad Financiera Saldo Capital

Mi Banco 40,000
BCP 20,000
CMAC CUSCO 10,000

CUOTA DE CREDITO
FORMULA DE RIESGO DE CREDITO
SALDO DISPONIBLE

El Jefe de la Empresa Gloria S.A Marcos Hernandez Ramos Solicita un credito de S/ 65,000, clie
que se dedica a la actividad de comercio de la evaluacion realizada tiene un patrimonio neto d
S/55,000 y no tiene creditico vigente: Calcular el Ratio 2. y comentar si es factible o no el credi

FORMULA DE RATIO 2: MONTO DEL CREDITO: (PATRIMONIO

NETO + DEUDA A CANCELAR)

RECOMENDACIONES SOBRE EL RIE

 RECOMENDACIONES SOBRE EL RIE

En mi punto de vista puedo recomendar a la jefa de Leche Gloria S.A. que verifique antes de s
puede superar mas de 75% y al jefe de Gloria S.A. recomiendo que su ratio sea un maximo de

El riesgo de crédito de la Compañía se origina en el efectivo y depósitos en bancos e instituciones fi

incluye principalmente los saldos pendientes de las cuentas por cobrar comerciales y a entidades re

-El área de créditos y cobranzas evalúa la calidad crediticia de los clientes, tomando en consideració
se establecen límites de crédito individuales sobre la base de las calificaciones internas. El uso de lo

-La Compañía no concentra las cuentas por cobrar en clientes específicos. Al 31 de diciembre de 20
cobrar comerciales con terceros se concentra en 22 clientes.

-La Gerencia considera que la Compañía no tiene riesgo de crédito significativo sobre las cuentas po
política de gestión de cobranzas, no habiéndose presentado problemas significativos de riesgo credi

-la Compañía tiene como política distribuir sus depósitos entre diferentes instituciones financieras al

-Durante los años 2022 y 2021, la Compañía no mantuvo concentraciones de riesgo de crédito signi
cita un credito de S/ 90,000 de la evalucion realizada el cliente tiene un saldo disponible
00 y tiene el siguiente endeudamiento:

Cuota de Pagar
3,500 3,500 + 2,000 + 950
2,000 5,700 + 950
950

+ CARGA FINANCIERA
+ CARGA FINANCIERA

s Solicita un credito de S/ 65,000, cliente

n realizada tiene un patrimonio neto de
y comentar si es factible o no el credito

65,000
= 1.18
55,000 + 0

El resultado del ra
jefe de gloria teng
exigido ya que e
maximo de 1.00%

IONES SOBRE EL RIESGO CREDITICIA

IONES SOBRE EL RIESGO CREDITICIA

Gloria S.A. que verifique antes de sacar su credito porque en el reglamento nos dice que no se
endo que su ratio sea un maximo de 1.00% para que pueda replantear su credito que tiene...

y depósitos en bancos e instituciones financieras, así como de la exposición al crédito de los clientes, que
por cobrar comerciales y a entidades relacionadas.

e los clientes, tomando en consideración su posición financiera, la experiencia pasada y otros factores,
e las calificaciones internas. El uso de los límites de crédito se monitorea con regularidad.

s específicos. Al 31 de diciembre de 2022 y 2021, aproximadamente el 77% del total de las cuentas por

crédito significativo sobre las cuentas por cobrar comerciales y a entidades relacionadas, debido a la
problemas significativos de riesgo crediticio.

e diferentes instituciones financieras al finalizar las operaciones diarias

ncentraciones de riesgo de crédito significativo con respecto al monto de sus activos monetarios brutos.
 6,450
= = 97%
6,650

EL CREDITO QUE SOLICITA NO PUEDE SER FACTIBLE EN

RAZON DE QUE SUPERA EL 75%

El resultado del ratio 2 es de 1.18% considerando que el

jefe de gloria tenga la actividad de comercio y parametro
exigido ya que en el reglamento general de credito el
maximo de 1.00% se tendria que replantear el credito.
 RIESGO OPERATIVO
Este tipo de riesgo tiene lugar cuando ocurren pérdidas financieras por una mala gestión, la falta de controlos internos
dentro de la propia empresa o de capacitación de los trabajadores, fallos tecnológicos o errores humanos que afectan
la producción. comercial o prporcionan reusltados no deseados.

CASO PRÁCTICO CAUSAS DE UN RIESGO OPERATIVO

- FRAUDE INTERNO: Puede darse el caso de un fraude interno, este suceso pordria realiizarse por agentes externos de
la empresa, en cual su intención es defraudar o quedarse de manera indebida de los activos o quebrantar las normas,
como el uso de tarjetas, robos o violación de la seguridad informática.

- FALLAS TECNOLOGICAS: Puede darse el riesgo procedente de fallas o incidentes tecnológicas, si la organización sufre
de fallos en el hardware o software podria significar pérdias economicas y asimismo pérdida de informacion valiosa, la
empresa no solo seria afectada por la paralización de sus operaciones, sino que tambien en la efectividad de su
gestión.
 RECOMENDACIONES
- Todas las organizaciones pueden sufrir este tipo de afectaciones por los riegos operativos. Es por ello que la mejor
decisión es implementar un SG de riesgos operativos para aminorar las pérdidas que pueden generar este tipo de
riesgos. Esto se puede realizar reduciendo la probabilidad de ocurrencia o reduciendo el impacto.

- La implementación de un Sistema de Gestión de Riesgos Corporativos permite que con una serie de pasos se
realicen tareas de identificar los riesgos. Para ello se deben tener en cuenta la estructura organizacional, la actividad
económica, los recursos, actualizaciones internas, los agentes externos como los tecnológicos etc.
- En el caso del perosnal, se podria birndar capacitaciones constantes que ayuden a desenvolvimiento dentro de la
empresa y de ese modo contribuyan con la ganancia de final de la mepresa.

- En el caso del fallo tecnológico; este se debe de evitar, la empresa puede contar con un seguro que respalde la
información confidencial y asimismo podria contar con un monto que resplade las perdidas operativas ocacionadas.

Riesgo de operación

Gloria cuenta con una base de proveedores que le permite mitigar el riesgo de desab
materia prima. Cabe mencionar, que en el 2021, el total de leche acopiada registró un
anual en 8.9%

-La presencia de la Compañía a lo largo de todo el proceso de elaboración de sus pro

el acopio de leche fresca (su principal insumo) hasta la venta del producto final, le ha p
generar sinergias y economías de escala, fortaleciendo su posición de liderazgo en el

-Si bien la Empresa tiene una base ampliamente diversificada de proveedores, el prec
la leche fresca cruda ha venido incrementándose en los últimos años en base a negoc
los ganaderos, lo que se refleja en un mayor costo. Así, el precio de la leche fresca cru
2021, experimentó un aumento de 4.4% respecto al cierre
 ta de controlos internos
es humanos que afectan

por agentes externos de

quebrantar las normas,

s, si la organización sufre
e informacion valiosa, la
efectividad de su
 s por ello que la mejor
enerar este tipo de
cto.

erie de pasos se
nizacional, la actividad
etc.
imiento dentro de la

ro que respalde la
erativas ocacionadas.

r el riesgo de desabastecimiento de
acopiada registró una disminución

aboración de sus productos, desde

producto final, le ha permitido
ón de liderazgo en el mercado.

proveedores, el precio promedio de

ños en base a negociaciones con
de la leche fresca cruda a fines del
 RIESGO DE MERCADO
Es la posibilidad (que puede gestionarse pero no evitarse) de obtener una rentabilidad inferior de la esperada. Este
riesgo es provocado por imprevistos que inciden en el valor de los activos. Estos factores pueden ser:

TASAS DE INTERÉS TIPOS DE CAMBIO INFLACIÓN TASA DE

CRECIMIENTO

COTIZACIONES DE LA COTIZACIONES DE LAS

ACCIONES MERCANCÍAS, ENTRE OTROS.

CASO PRÁCTICO PRECIO DE LAS ACCIONES

El directorio de la empresa Leche Gloria S.A. acaba de pagar un dividendo de 500 soles por acción. La tasa de los
accionistas sobre cada accion es de 13% y el dividendo de esta empresa crece a una tasa constante de 8% anual. La
empresa quiere saber cual es el precio actual de cada accion y cual será el dividendo en 5 años.

Po = Do * ( 1 + g )/ R - g Dt = Do * ( 1 + g ) ^ T

Do = 500 Po = 500 * (1+0.08) / 0.13 - 0.08 Do = 500 D5 = 500 * ( 1 + 0.08)^5

R = 13% Po = 500 * (1.08) / 0.05 g = 8% D5 = 500 * (1.08)^5
g = 8% Po = 540 / 0.05 D5 = 500 * (1.47)
Po = 10,800.00 D5 = 734.66

RECOMENDACIÓN
- Las acciones no tienen una rentabilidad conocida ni predecible.
- El comportamiento de la acción en
el pasado no garantiza su evolucion futura.
- La evolucion de cada acción depende, además de la
propia empresa, de factores ajenos como la situación de la economía, la evolución de los mercados, de
los intereses; de la inflación; etc.
-Por ello la misma empresa y los inversores deberán decidir si las
acciones estan adecuadas al perfil de riesgo en cada momento.

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de un instrumento financiero fluctúe debido
cambios en los precios de mercado. En el caso de la Compañía, los precios de mercado comprenden tres tipos de riesgo: el
de tasa de interés, el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de precios.

(a) Riesgo de tasa de interés - El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de u
instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés de mercado. El riesgo de tasas de interés relacion
flujos se vincula principalmente con instrumentos financieros con intereses a tasas variables. Al 31 de diciembre de 2022, y
la Compañía no está expuesta a este riesgo de flujo de caja porque mantiene financiamientos con tasas de interés fijas.

Por otro lado, la Gerencia de la Compañía considera que el riesgo del valor razonable de tasas de interés no es significativo
que las tasas de interés de sus contratos de financiamiento no difieren significativamente de las tasas de interés de mercad
estarían disponibles para la Compañía para instrumentos financieros similares.
382,502,106 acciones comunes a un valor nominal de S/1 cada una
or de la esperada. Este
res pueden ser:

TASA DE
CRECIMIENTO

acción. La tasa de los

stante de 8% anual. La
do en 5 años.
 nto financiero fluctúe debido a
enden tres tipos de riesgo: el riesgo

o flujos de caja futuros de un

o de tasas de interés relacionado a
Al 31 de diciembre de 2022, y de 2021
con tasas de interés fijas.

de interés no es significativo debido a

as tasas de interés de mercado que
r nominal de S/1 cada una
 PRESUPUESTO OPERATIVO

PRESUPUESTO DE VENTAS

ENERO FEBRERO
Unidades 4800 5760
Precio de venta 78 78
TOTAL 374,400.00 449,280.00

PRESUPUESTO DE COBROS

ENERO FEBRERO
Contado 70% 262,080.00 314,496.00
Crédito a 30 dias 30% 112,320.00
TOTAL 262,080.00 426,816.00

PRESUPUESTO DE COMPRAS (PRODUCCION)

ENERO FEBRERO
Unidades 5000 5750
Precio de compra 50 50
TOTAL 250,000.00 287,500.00

PRESUPUESTO DE PAGOS

ENERO FEBRERO
Contado 60% 150,000.00 172,500.00
Crédito a 30 dias 40% 100,000.00
TOTAL 150,000.00 272,500.00

PRESUPUESTO OPERATIVO PROYECTADO

ENERO FEBRERO
Ventas 374,400.00 449,280.00
Costo de ventas(compras) - 250,000.00 - 287,500.00
UTILIDAD BRUTA 124,400.00 161,780.00

Gastos administrativos 56,160.00 67,392.00

Gastos de ventas 44,928.00 53,913.60
Depreciación 1,200.00 1,200.00
UTILIDAD OPERATIVA 22,112.00 39,274.40
Intereses - 2,320.00
UTILIDAD ANTES DE IMP. 22,112.00 36,954.40

Impuestos (2%) 442.24 739.09

UTILIDAD NETA 21,669.76 36,215.31
ESTO OPERATIVO

MARZO ABRIL
6912 8294 982,640,982,640
78 78 327,547
539,136.00 646,963.20

MARZO ABRIL
377,395.20 452,874.24
134,784.00 161,740.80
512,179.20 614,615.04

MARZO ABRIL
6613 7604
50 50
330,625.00 380,218.75

MARZO ABRIL
198,375.00 228,131.25
115,000.00 132,250.00
313,375.00 360,381.25

MARZO ABRIL CONCLUSIÓN

539,136.00 646,963.20 Para el mes de mayo se espera obtener una la utilidad neta despues de c
- 330,625.00 - 380,218.75 con sus gastos operativos interes e impuestos.
Asi mismo se espera un crecimiento al mes de Abril, teniendo un monto
208,511.00 266,744.45 86,949.90 en utilidad neta

80,870.40 97,044.48
64,696.32 77,635.58
RECOMENDACIÓN
1,200.00 1,200.00 Como se observa en el cuadro la empresa obtiene a través de las venta
61,744.28 90,864.39 productos una utilidad bruta de 124.400 a diferencia de aumento consi
que se obtuvo en el mes de abril.
 RECOMENDACIÓN
Como se observa en el cuadro la empresa obtiene a través de las venta
productos una utilidad bruta de 124.400 a diferencia de aumento consi
que se obtuvo en el mes de abril.
- 2,260.00 - 2,140.00
59,484.28 88,724.39

1,189.69 1,774.49
58,294.59 86,949.90
ilidad neta despues de cumplir

Abril, teniendo un monto de

ne a través de las ventas de sus

encia de aumento considerable
ne a través de las ventas de sus
encia de aumento considerable
Datos técnicos:

La empresa elabora dos productos: Queso Mantecoso (QM) y Queso Andino (QA),
en cuyo proceso productivo se emplea las materias primas: leche y sal.

Datos adicionales:
De los productos
QM (kg)
Volumen de ventas 70,000
Valor de ventas unitarios S/ 42.04
Inventario final 9,000
Inventario inicial 1,000

De la materia prima
Leche (litros)
Inventario final 4,500
Inventario inicial 5,500

Precio de la materia prima

Litro de leche S/ 1.20

1,000 gramos de sal S/ 1.00

Ratio de consumo de materia prima en cada producto terminado

QM
Leche 10
Sal 30
Trabajo 3

- Precio de las horas hombre: S/ 4.00

- Costos Indirectos de Fabricación, tomaremos como base las horas hombre consumidas en la
fabricación de cada producto, a un valor de S/ 2.00 cada hora.
- Gastos de Administración:
S/ 247,000.00
- Gastos de Ventas:
S/ 153,000.00
- Todas las operaciones son al contado

SOLUCIÓN

PRESUPUESTO MAESTRO
1 PRESUPUESTO DE VENTAS

PRODUCTO UNIDADES
Queso Mantecoso 70,000.00
Queso Andino 25,000.00
TOTAL DE VENTAS (S/) 95,000.00

2 PRESUPUESTO DE PRODUCCION

Detalle Queso Mantecoso

Pronó stico de ventas (Unid) 70,000.00
(–) Inventario inicial de PT 1,000.00
(+) Inventario final de PT 9,000.00
(=) Presupuesto de producció n (Unid) 78,000.00

3 PRESUPUESTO DE MATERIA PRIMA

Materia .Prima Ratios Consumos

Leche para Queso Mantecoso 10.00

Leche para Queso Andino 10.00
Total Litros de Leche

Sal para Queso Mantecoso 30.00

Sal para Queso Andino 20.00
Total gramos de sal

Presupuesto Materia Prima

4 PRESUPUESTO DE COMPRA DE MATERIA PRIMA

Detalle Leche
Consumo 1,035,000.00
Inv. Final Deseado(+) 4,500
Inventario Inicial (-) 5,500.00
Unid compras 1,034,000.00
Valor Unitario 1.20
Costo Total 1,240,800.00
5 PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA DIRECTA

Producto Queso Mantecoso

Produccion 78,000.00
H/h x Unidad 3.00
Total H/h 234,000.00
Total Moneda 936,000.00

6 PRESUPUESTO INVENTARIO FINAL MATERIA PRIMA

Detalle Leche
Unidades 4,500
Costo Unitario 1.20
Sub total 5,400.00
Total

6 PRESUPUESTO DE GASTOS DE FABRICACION

Producto Queso Mantecoso

Costo H/h 2
Total H/h 3.00
Produccion 78,000.00
Total H/h 468,000.00

7 PRESUPUESTO DE INVENTARIOS FINALES

Producto Queso Mantecoso

Unidades 9,000.00
Costo Unitarios 30.03
Subtotal 270,270.00
Total

7 PRODUCTOS TERMINADOS

Detalle V unitario
MP leche 1.20
MP sal 0.001
MOD 4.00
Gasto Fabricacion 2.00
Totales

8 PRESUPUESTO DE COSTO DE VENTAS

Detalle Importe S/
Materia Prima 1,244,850.00
Mano de Obra Directa 1,293,000.00
Gastos Indir de Fabricacion 646,500.00
Costo Total 3,184,350.00
Costo Total de Produccion 3,184,350.00
Inventarion Inicial Produccion Terminado 46,500.00
Inventario Final Prod Terminado 303,290.00
Costo de Ventas 2,927,560.00

9 ESTADO DE RESULTADOS

Ventas 4,098,550.00
(-) Costo de ventas - 2,927,560.00
Utilidad Bruta 1,170,990.00
(-) Gastos de Administracion 247,000.00
(-)Gastos de Ventas 153,000.00
(-)Gastos Financieros
utlidad neta antes de impuestos 770,990.00
Andino (QA),
l.

QA (kg)
25,000
S/ 46.23
1,000
500

Sal (gramos)
4,500
500

QA Unidad de medida
10 litros
20 gramos
3.5 Horas hombre (H/h)

se las horas hombre consumidas en la

hora.
 PRECIO TOTAL
42.04 2,942,800.00
46.23 1,155,750.00
4,098,550.00

Queso Andino
25,000.00
500.00
1,000.00 78,000.00 25,500.00
25,500.00

Ratios Consumos Productos

Reg de leche Cost unid
780,000.00 1.20 936,000.00
255,000.00 1.20 306,000.00
1,035,000.00 Costo Total leche 1,242,000.00
Reg de sal
2,340,000.00 0.001 2,340.00
510,000.00 0.001 510.00
2,850,000.00 Total cost. Total 2,850.00

1,244,850.00

Sal Total
2,850,000.00
4,500
500.00
2,854,000.00
0.001
2,854.00 1,243,654.00
Queso Andino Total
25,500.00
3.50
89,250.00 323,250.00
357,000.00 1,293,000.00

Sal
4,500
0.001
4.50
5,404.50

Queso Andino Total

2
3.50
25,500.00
178,500.00 646,500.00

Queso Andino
1,000.00
33.02
33,020.00
303,290.00

Queso Mantecoso Queso Andino

10 12.00 10 12.00
30 0.03 20 0.02
3.00 12.00 3.50 14.00
3.00 6.00 3.5 7.00
30.03 33.02
MP+MOD+CI
 LECHE GLORIA S.A.

RUC: 20100190747
DIRECCION: Av. Républic de Panamá Nro. 2461 Urb. Santa Catalina
TIPO DE EMPRESA: Elaboración de productos lacteos de bebdias no alcohólicas

Caso Practico

Se pide elaborar el presupuesto operativo y presupuesto de flujo de efectivo de la empresa Leche Gloria S.A. p
primeros meses del año.

- Se pronostica ventas de 4800 unidades para el mes de enero y aumento del 20% a partir de febrero.
- El precio de venta por unidad es de s/.78
- El cobro de las ventas se realiza el 70% al contado y el 30% al crédito a 30 dias.
- Se pronostica la elaboracion de 5000 unidades para el mes de enero y un aumento del 15% a partir de febrero
- El costo de produccion por unidad es de s/.50
- El pago a los proveedores se da 60% al contado y 40% al crédito a 30 días.
- Los gastos administrativos se deducen del 15% de las proyecciones de las ventas.
- Los gastos de ventas se deducen del 12% de las proyecciones de las ventas.
- Se obtiene un prestamo de s/.80,000, el cual sera pagado en cuotas de s/.5,800 e intereses de s/2,320 en febre
-La empresa cuenta con maquinaria y equipo que se deprecia en s/.1,200 al mes
 LECHE GLORIA S.A.

b. Santa Catalina
bebdias no alcohólicas

e flujo de efectivo de la empresa Leche Gloria S.A. para el periodo de los cuatro
imeros meses del año.

o y aumento del 20% a partir de febrero.

l crédito a 30 dias.
e enero y un aumento del 15% a partir de febrero.

dito a 30 días.
ciones de las ventas.
s de las ventas.
cuotas de s/.5,800 e intereses de s/2,320 en febrero. s/.2,260 en marzo y s/.2,140
en s/.1,200 al mes
 PRESUPUESTO DE FLUJO DE EFECTIVO

GASTOS DE ADMINISTRACION
ENERO 374,400.00 15% 56,160.00
FEBRERO 449,280.00 15% 67,392.00
MARZO 539,136.00 15% 80,870.40
ABRIL 646,963.20 15% 97,044.48

GASTOS DE VENTAS
ENERO 374,400.00 12% 44,928.00
FEBRERO 449,280.00 12% 53,913.60
MARZO 539,136.00 12% 64,696.32
ABRIL 646,963.20 12% 77,635.58

FLUJO DE CAJA PROYECTADO

ACTIVIDADES DE INVERSION OPERACIÓN Y FINANCIAMIENTO
ENERO FEBRERO MARZO
INGRESOS
Cuentas por cobrar 262,080.00 426,816.00 512,179.20
Prestamos 80,000.00
TOTAL INGRESOS 342,080.00 426,816.00 512,179.20

EGRESOS
Cuentas por pagar 150,000.00 272,500.00 313,375.00
Gastos administrativos 56,160.00 67,392.00 80,870.40
Gastos de ventas 44,928.00 53,913.60 64,696.32
Pago de impuestos 442.24 739.09 1,189.69
TOTAL EGRESOS 251,530.24 394,544.69 460,131.41

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

Amortizaciones 5,800.00 5,800.00
Intereses 2,320.00 2,260.00
FLUJO DE CAJA FINANCIERO 90,549.76 24,151.31 43,987.79
O

CONCLUSIÓN
ENTO
Durante mlos 4 meses los ingresos ha tenido una variacion significativa,
sin considerar el prestamo obtenido.
ABRIL En tanto, a los egresos durante los 4 meses ha ido en aumento desde el
mes de mayo, siendo que en el mes de Enero refleja un gasto de
614,615.04 536,835.80.
Como se observa el caja de flujo proyectado la empresa espera obteener
614,615.04 mayores ingresos despues de cumplir con sus obligaciones.

360,381.25 RECOMENDACIÓN
97,044.48 Se recomienda que se debe reducir los gastos en relacion a las ventas, con
77,635.58 el objetivo de obtener mayores ingresos que se refleja en lo proyectado.
1,774.49
536,835.80

5,800.00
2,140.00
69,839.24
una variacion significativa,

ido en aumento desde el

refleja un gasto de

a empresa espera obteener

obligaciones.

en relacion a las ventas, con

e refleja en lo proyectado.
 FLUJO DE CAJA ECONÓMICO - FINANCIERO

DATOS: 2022 2021

Leche evaporada 2,186,483 2,193,220 -6,737.00 -0.3071739269
Yogurt 625,150 575,642 49,508.00 8.6004843288
Leche UHT 385,399 327,382 58,017.00 17.721499655
Mantequilla 127,312 110,532 16,780.00 15.181124018
Quesos 109,507 106,016 3,491.00 3.292899185
Jugos y refrescos 83,294 80,982 2,312.00 2.8549554222
Conservas 75,413 41,704 33,709.00 80.829177057
Panetón 51,296 64,283 -12,987.00 -20.202853009
Leche condensada 49,800 40,864 8,936.00 21.867658575
Otros 179,972 161,270 18,702.00 11.596701184
Servicios 67,185 69,552 -2,367.00 -3.4032091097
3,940,811 3,771,447 169,364.00 4.4906901781

Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
Año 5

Precio:

Se otorgarán 30 dias de crédito

* Las compras se realizan de acuerdo a lo que se requiere vender en el mes.

* El costo por litro de leche es S/ 4.21 (costo total no incluye IGV)
* Los pagos a los proveedores son al contado

* Gastos de Administración * Gastos de Ventas

Leche Gloria adquiere del BBVA 223,562 a 4 años
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Cuota S/67,783.70 S/67,783.70 S/67,783.70 S/67,783.70
Interes S/18,309.73 S/14,257.81 S/9,874.04 S/5,131.24
Amortizacion S/49,473.98 S/53,525.89 S/57,909.66 S/62,652.47
Saldo S/174,088.02 S/120,562.13 S/62,652.47 S/0.00

PRESUPUESTO DE RESULTADO

Presupuesto de Ventas
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Cantidad 727,758.45 820,056.43 924,060.12 1,041,254.07
Precio 5.60 5.60 5.60 5.60
Total 4,075,447.31 4,592,316.03 5,174,736.65 5,831,022.78

Presupuesto de Compras
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Cantidad 727,758.45 820,056.43 924,060.12 1,041,254.07
Precio 4.21 4.21 4.21 4.21
Total 3,063,863.06 3,452,437.59 3,890,293.09 4,383,679.63

Presupuesto de Gastos Administrativos

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Servicios Prestados por terceros 48,719 48,719 48,719 48,719
Cargas de Personal 41,015 41,015 41,015 41,015
Depreciación 28,870 28,870 28,870 28,870
Honorarios de Directores 13,674 13,674 13,674 13,674
Tributos 6,432 6,432 6,432 6,432
Cargas diversas en gestión y Prov 5,411 5,411 5,411 5,411
Amortización 1,449 1,449 1,449 1,449
Impuestos a las transacciones Fi 849 852 855 858
Total 146,418 146,421 146,424 146,427

Presupuesto de Gastos de Ventas

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Comisiones 209,344 218,433 227,916 237,810
Publicidad y Promociones 74,373 84,706 96,473 109,875
Cargas diversas de gestión y prev 9,149 9,781 10,456 11,179
Servicios prestados por terceros 6,852 8,655 10,932 13,808
Destrucción de inventarios 5,750 6,692 7,787 9,061
Depreciación 3,989 3,965 3,942 3,918
Cargas de personal 2,104 2,104 2,104 2,104
Regalias 1,039 1,061 1,083 1,106
Tributos - -
Amortización 113 71 45 29
Total 312,715 335,468 360,738 388,891

Presupuesto de Gastos Financieros

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Intereses 18,310 14,258 9,874 5,131
Total 18,310 14,258 9,874 5,131

ESTADO DE RESULTADO AÑO 1-5

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

VENTAS 4,075,447.31 4,592,316.03 5,174,736.65 5,831,022.78
COSTO DE VENTAS 3,063,863.06 3,452,437.59 3,890,293.09 4,383,679.63
UTILIDAD BRUTA 1,011,584.24 1,139,878.44 1,284,443.56 1,447,343.16

GASTOS ADMINISTRATIVOS 146,418 146,421 146,424 146,427

GASTOS DE VENTAS 312,715 335,468 360,738 388,891
UTILIDAD OPERATIVA 552,451.41 657,989.58 777,280.98 912,025.19

GASTOS FINANCIEROS 18,310 14,258 9,874 5,131

UTILIDAD ANTES DE IR 534,141.68 643,731.77 767,406.94 906,893.95

IMPUESTO A LA RENTA 157,571.80 189,900.87 226,385.05 267,533.72

UTILIDAD NETA 376,569.89 453,830.90 541,021.89 639,360.23
 1%
Ene Feb Marz Abr May Jun Jul Ago
32,587.08 32,912.95 33,242.08 33,574.50 33,910.24 34,249.34 34,591.84 34,937.76
8,934.46 9,023.81 9,114.05 9,205.19 9,297.24 9,390.21 9,484.11 9,578.96
5,303.43 5,356.46 5,410.03 5,464.13 5,518.77 5,573.96 5,629.70 5,685.99
1,769.67 1,787.37 1,805.24 1,823.30 1,841.53 1,859.94 1,878.54 1,897.33
1,603.59 1,619.63 1,635.83 1,652.18 1,668.71 1,685.39 1,702.25 1,719.27
1,222.29 1,234.51 1,246.86 1,259.33 1,271.92 1,284.64 1,297.49 1,310.46
871.41 880.12 888.92 897.81 906.79 915.86 925.02 934.27
859.96 868.56 877.25 886.02 894.88 903.83 912.87 922.00
674.58 681.33 688.14 695.02 701.97 708.99 716.08 723.24
2,539.00 2,564.39 2,590.04 2,615.94 2,642.10 2,668.52 2,695.20 2,722.15
1,017.39 1,027.56 1,037.84 1,048.22 1,058.70 1,069.29 1,079.98 1,090.78
57,382.87 57,956.70 58,536.27 59,121.63 59,712.85 60,309.98 60,913.07 61,522.21

57,382.87 57,956.70 58,536.27 59,121.63 59,712.85 60,309.98 60,913.07 61,522.21

64,660.46 65,307.06 65,960.13 66,619.73 67,285.93 67,958.79 68,638.38 69,324.76
72,861.02 73,589.63 74,325.53 75,068.78 75,819.47 76,577.67 77,343.44 78,116.88
82,101.62 82,922.64 83,751.86 84,589.38 85,435.28 86,289.63 87,152.53 88,024.05
92,514.16 93,439.30 94,373.70 95,317.43 96,270.61 97,233.31 98,205.65 99,187.70

S/ 5.60 Litro

e otorgarán 30 dias de crédito

Gastos de Ventas Propiedades de Inversión a costo neto

Años 2022
hasta 33 Edificios y Otras Construcciones 349,743
entre 3 y 30 Maquinaria y equipo 436,642
10 Muebles y enseres 32,359
Entre 5 y 20 Unidades de transporte 2,300
8,355 4% Software 6977
8,025 14% Patentes, marcas y otros 3684
554 7% Intangibles en curso 3827
1,155 26%
702 16% Efectivo y Equivalente de Efectivo
-24 -1% Inventarios
 -618 -19%
21 2%
-1072 -73%
-124 -37%

a una tasa de interes anual de 8.19%

PRESUPUESTO DE CAJA

Presupuesto Ingresos por Ventas

Año 5 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
1,173,311.15 Cantidad 663,738.19 811,937.06 914,911.01 1,030,944.62
5.60 Precio 5.60 5.60 5.60 5.60
6,570,542.42 Total 3,716,933.88 4,546,847.56 5,123,501.64 5,773,289.88

Presupuesto de Egresos por Compras

Año 5 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
1,173,311.15 Cantidad 727,758.45 820,056.43 924,060.12 1,041,254.07
4.21 Precio 4.97 4.97 4.97 4.97
4,939,639.93 Total 3,615,358.41 4,073,876.35 4,590,545.85 5,172,741.96

Presupuesto de Egresos por Gastos Administrativos

Año 5 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
48,719 Servicios Prestados por terceros 57,488.42 57,488.42 57,488.42 57,488.42
41,015 Cargas de Personal 41,015 41,015 41,015 41,015
28,870 Depreciación 0 0 0 0
13,674 Honorarios de Directores 13,674 13,674 13,674 13,674
6,432 Tributos 6,432 6,432 6,432 6,432
5,411 Cargas diversas en gestión y Prov 6,384.98 6,384.98 6,384.98 6,384.98
1,449 Amortización 0 0 0 0
861 Impuestos a las transacciones Fi 849 852 855 858
 146,430 Total 125,843.40 125,846.40 125,849.40 125,852.40

Presupuesto de Egresos por Gastos de Ventas

Año 5 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
248,134 Comisiones 247,026.34 257,750.55 268,940.32 280,615.88
125,140 Publicidad y Promociones 87,760.64 99,952.58 113,838.24 129,652.94
11,951 Cargas diversas de gestión y prev 10,795.97 11,541.54 12,338.60 13,190.71
17,441 Servicios prestados por terceros 8,085.29 10,212.51 12,899.40 16,293.21
10,545 Destrucción de inventarios 0 0 0 0
3,895 Depreciación 0 0 0 0
2,104 Cargas de personal 2,104 2,104 2,104 2,104
1,130 Regalias 1,039 1,061 1,083 1,106
Tributos
18 Amortización 113 71 45 29
420,356 Total 356,924.40 382,693.86 411,249.41 442,991.82

Presupuesto de Egresos por Gastos Financieros

Año 5 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
- Intereses 18,310 14,258 9,874 5,131
- Amortización 49,474 53,526 57,910 62,652
Total 67,784 67,784 67,784 67,784

Cuadro IGV
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
IGV Compras 551,495 621,439 700,253 789,062
IGV G. Administración 16,175 16,175 16,175 16,175
IGV G. Ventas 53,949 57,883 62,240 67,081
TOTAL CRÉDITO FISCAL 621,620 695,497 778,668 872,319

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

I.R sin deuda 162,973 194,107 229,298 269,047
I.R con deuda 157,572 189,901 226,385 267,534
Escudo Fiscal 5,401 4,206 2,913 1,514

FLUJO DE CAJA ECONOMICO - FINANCIERO AÑO 1-5

Año 5 AÑO 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

6,570,542.42 INGRESOS POR VENTAS 3,716,934 4,546,848 5,123,502 5,773,290
4,939,639.93 CRÉDITO FISCAL 621,620 695,497 778,668 872,319
1,630,902.49 VALOR RESIDUAL
TOTAL DE INGR - 4,338,554 5,242,345 5,902,170 6,645,609
146,430
420,356 INVERSION 2,324,942
1,064,115.83 COMPRAS 3,615,358 4,073,876 4,590,546 5,172,742
GASTOS ADMINISTRATIVOS 125,843 125,846 125,849 125,852
- GASTOS DE VENTAS 356,924 382,694 411,249 442,992
1,064,115.83 IR (SIN DEUDA) 162,973 194,107 229,298 269,047
TOTAL EGRESOS 2,324,942 4,261,099 4,776,524 5,356,943 6,010,634
313,914.17 FLUJO ECONÓM -2,324,942 77,455 465,821 545,227 634,975
750,201.66
PRÉSTAMO 223,562
CUOTA 67,784 67,784 67,784 67,784
ESCUDO FISCAL 5,401 4,206 2,913 1,514
FLUJO FINANCIE -2,101,380 15,072 402,244 480,356 568,705
 Sep Oct Nov Dic Total
35,287.13 35,640.00 35,996.41 36,356.37 413,285.69
9,674.74 9,771.49 9,869.21 9,967.90 113,311.37
5,742.85 5,800.28 5,858.29 5,916.87 67,260.77
1,916.30 1,935.46 1,954.82 1,974.37 22,443.88
1,736.46 1,753.83 1,771.37 1,789.08 20,337.58
1,323.57 1,336.80 1,350.17 1,363.67 15,501.72
943.61 953.04 962.57 972.20 11,051.61
931.22 940.53 949.93 959.43 10,906.48
730.48 737.78 745.16 752.61 8,555.41
2,749.38 2,776.87 2,804.64 2,832.69 32,200.91
1,101.69 1,112.70 1,123.83 1,135.07 12,903.03
62,137.43 62,758.80 63,386.39 64,020.25 727,758.45

62,137.43 62,758.80 63,386.39 64,020.25 727,758.45

70,018.01 70,718.19 71,425.37 72,139.62 820,056.43
78,898.04 79,687.03 80,483.90 81,288.73 924,060.12
88,904.29 89,793.33 90,691.27 91,598.18 1,041,254.07
100,179.58 101,181.38 102,193.19 103,215.12 1,173,311.15

2021 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Valor Residual

350,933 10,598.27 10,598.27 10,598.27 10,598.27 10,598.27 296,751.64
494,122 14,554.73 14,554.73 14,554.73 14,554.73 14,554.73 363,868.33
39,885 3,595.44 3,595.44 3,595.44 3,595.44 3,595.44 14,381.78
2,365 121 121 121 121 121 1,694.74
10209 697.7 697.7 697.7 697.7 697.7 3,488.50
3500 368.4 368.4 368.4 368.4 368.4 1,842.00
3669 382.7 382.7 382.7 382.7 382.7 1,913.50
683,940.48
406,166.00
1,083,244.00
Año 5
1,161,694.21
5.60
6,505,487.55

Año 5
1,173,311.15
4.97
5,828,775.12

Año 5
57,488.42
41,015
0
13,674
6,432
6,384.98
0
861
 125,855.40

Año 5
292,798.31
147,664.66
14,101.66
20,579.92
0
0
2,104
1,130

18
478,396.43

Año 5
-
-
-

Año 5
889,135
16,175
72,480
977,790

Año 5
313,914
313,914
-

Año 5
6,505,488
977,790
683,940
8,167,218
5,828,775
125,855
478,396
313,914
6,746,941
1,420,277

-
-
1,420,277
 2021
LIQUIDEZ FÓRMULA
Razon corriente Activo corriente 1,783,950.00
o
circulante Pasivo corriente
1,100,356.00
Act. cte. - inv. 1,013,255.00
Ácida
Pasivo corriente 1,100,356.00
Capital de
Act. cte. - Pas. cte.
trabajo S/ 683,594.00

ENDEUDAMIE FORMULA
NTO
Estructura de
Capital 2021
Endeudamiento Pasivo Total /Total activo
del activo
0.65
Endeudamiento del
Patrimonio / Activo fijo neto 0.35
activo fijo

1.00
Endeudamiento Pasivo Total/ Patrimonio
patrimonial 1.82
Apalancamiento Activo Total / Patrimonio 2.82
Apalancamiento UAIIDA/intereses
financiero 3.18

RENTABILIDAD FORMULA 2021

Margen Bruto
(%) Ventas netas/utilidad bruta
533.4%
Margen
Operativo (%) Ventas netas/ utilidad operativa 997.9%

Margen Neto (%)

Utilidad neta/ventas netas 6.0%
ROE (%)
Utilidad neta/patrimonio neto 17.9%
ROA(%)
Utilidad neta/total activo 6.4%

RATIOS DE FORMULAS
EFICIENCIA 2021
Rotación de Costo de Ventas/Inventario promedio
inventarios 3
Dias de venta
inventario 109
Rotación de Ctas Ventas al credito/
x cobrar Ctas por cobrar promedio 15.70
360/Rot de CxC
Periodo Promedio 23
Rotación de Ctas Compras/ Cxp promedio
x pagar 8.44
Periodo
Promedio de
Pago 43
Rotación de Ventas/ activos totales
Activos 1.06
 2022

1,999,298.00
1.62 1.64
1,216,426.00
916,054.00
0.92 0.75
1,216,426.00

S/ 782,872.00

2022

0.64 VECES

0.36 VECES

1.00 VECES

1.77 VECES
2.77 VECES

3.19 VECES

2022

590.3%

999.2%

3.7%
 10.5%

3.8%

2022

3 VECES

119 DIAS

17.80 VECES

20 DIAS

8.42 VECES

43 DIAS

1.01 VECES
 INTERPRETACION

Los activos corrientes de la org

1.64 (1

La empresa Gloria S.A por cada sol que requ

Podemos decir que la empresa está en condic

En el año 2021 a GLORIA S.A el grado de endeudamiento le corresponde con

65% y éste es el grado de financiamiento del activo total con capital de
terceros.
La empresa esta financiado para el periodo 2021 por un 35% por aporte
propios, esto quiere decir que esta trabajando mas con dinero propio de la
empresa

Por cada sol de patrimonio genera 2.82 de activo para el año 2021
Los ingresos ordinarios o las utilidades antes de impuestos pueden cubrir los
interes generados en 3.18 veces para el año 2021

Gloria S.A por cada sol de sus ventas netas obtiene una ganancia bruta del
533.4% para el año 2021
Por cada sol de las ventas netas de Gloria S.A, la empresa obtiene una utilidad
del 997.9%, después de deducir el costo de ventas, para el ejercicio del año
221
Por cada sol de patrimonio neto la empresa Gloria S.A ha obtenido 17.9% de
utilidad en el año 2021
la empresa Gloria S.A por cada sol de activos totales ha obtenido 6.4% de
utilidad para el año 2021

3 ES el número de veces en que en el periodo 2021 y 2022 se ha renovado el

inventario de productos debido a las ventas de mercaderías.

109 son el número de días en que los inventarios se renuevan en el ejercicio

2021
15.70 son el número de veces que el saldo de cuentas por cobrar fue liquidado
durante el ejercicio del año 2021
La empresa Gloria S.A recupera los créditos otorgados cada 23días en el
ejercicio del año 2021
8.44 son el número de veces que el saldo de cuentas por cobrar fue liquidado
durante el ejercicio del año 2021

La empresa GLORIA S.A paga sus compras al crédito cada 43 días en el

ejercicio 2021

Por cada sol invertido en activos, la empresa GLORIA S.A generó ventas de
S/1.06 para el ejercicio de 20121
 INTERPRETACION

os activos corrientes de la organización cubren para el año 2021 1.62 veces (162%) y para el año 2022
1.64 (164%)de los pasivos corrientes de la organización

oria S.A por cada sol que requirió para pagar sus deudas y obligaciones a corto plazo, ésta disponía de S/. 0.92 para el año 2021

que la empresa está en condiciones de hacer frente a sus obligaciones de corto plazo, ya que la diferencia resultante es 683,594en el año
0.92 para el año 2021

resultante es 683,594en el año 2021

 CONCLUSIONES

1.Las cifras de los estados financieros indican el alto apalancamiento que ha tenido esta empresa
debido a su política de compras.
2.Respecto al Riesgo de financiamiento a corto plazo; el riesgo de liquidez se está gestionando
en forma adecuada, lo cual ha mantenido un ratio de liquidez promedio mayor a 1, así como en
años anteriores obtiene 1.71, por ello demuestra que sus activos corrientes se convierten
rápidamente en efectivo.
3. Tiene un adecuado Sistema corporativo, debido a que posee un área independiente encargada de
auditoría interna y además realiza auditorías externas tratando el tema de información financiera.
También realiza un control de riesgos financieros aplicando el cumplimiento de la ley;
supervisando la política de información en coordinación con la Gerencia General.

1. Estabilidad del endeudamiento: A pesar de un incremento en el nivel de deuda a largo plazo, Leche
Gloria S.A. ha mantenido una ratio de endeudamiento patrimonial estable

2. Diversificación de fuentes de financiamiento: La empresa ha diversificado sus fuentes de

financiamiento a través de la emisión de bonos corporativos y la obtención de líneas de crédito de varios
bancos

3. Liquidez adecuada: Leche Gloria S.A. ha mantenido niveles de liquidez general adecuados, lo cual le
permite cumplir con sus obligaciones financieras y hacer frente a las necesidades de capital de trabajo
. 4. Plazos y tasas de interés competitivas: La estrategia de financiamiento incluye plazos flexibles y tasas
de interés competitivas tanto para los bonos corporativos como para los préstamos obtenidos.

5. Riesgos asociados: Se deben considerar los riesgos potenciales, como el aumento en el nivel de
endeudamiento, la dependencia de las condiciones del mercado, el cumplimiento de obligaciones
financieras y la posibilidad de una disminución en la calificación crediticia. .
 RECOMENDACIONES

1. Monitorear y controlar el nivel de endeudamiento: A pesar de mantener una r

que la empresa siga supervisando de cerca su nivel de endeudamiento a largo pla

2. Diversificar aún más las fuentes de financiamiento: A pesar de la diversificació

exploración de nuevas fuentes de financiamiento, como la emisión de bonos en m
nido esta empresa alianzas estratégicas con instituciones financieras.
se está gestionando 3.Mantener una gestión eficiente del capital de trabajo: Dado que la empresa pre
or a 1, así como en significativas. Esto ayudará a optimizar la liquidez y a mantener un equilibrio ade
se convierten
4.Evaluar regularmente las condiciones del mercado: Dado que Leche Gloria S.A
ndiente encargada de obtener financiamiento, se recomienda realizar evaluaciones periódicas y análisi
rmación financiera. cambios en las tasas de interés y la demanda de bonos. Esto permitirá tomar dec
o de la ley; momento y las condiciones de las emisiones de bonos.
eneral.

a largo plazo, Leche

5.Fortalecer la gestión del riesgo crediticio: Dado el riesgo asociado con el c

uentes de se debe fortalecer la gestión del riesgo crediticio
eas de crédito de varios
.6.Explorar oportunidades de refinanciamiento: Con el fin de optimizar los c
adecuados, lo cual le endeudamiento, se puede
de capital de trabajo considerar la exploración de oportunidades de refinanciamiento.
e plazos flexibles y tasas
os obtenidos.

nto en el nivel de
o de obligaciones
: A pesar de mantener una ratio de endeudamiento estable, es esencial
e endeudamiento a largo plazo.

: A pesar de la diversificación actual, Leche Gloria S.A. podría considerar la

mo la emisión de bonos en mercados internacionales o la búsqueda de

ajo: Dado que la empresa presenta necesidades de capital de trabajo

mantener un equilibrio adecuado en los flujos de efectivo.

: Dado que Leche Gloria S.A. depende de las condiciones del mercado para
uaciones periódicas y análisis de sensibilidad para comprender los posibles
os. Esto permitirá tomar decisiones informadas y oportunas sobre el
s.

el riesgo asociado con el cumplimiento de las obligaciones financieras,

on el fin de optimizar los costos financieros y las condiciones de

financiamiento.