APUNTES MATEMATICA FINANCIERA LIC.

MONICA REYES TORREZ

DESCUENTO COMPUESTO

Se denomina así a la operación financiera que tiene por objeto la sustitución de un capital
futuro por otro equivalente con vencimiento presente, mediante la aplicación de la ley
financiera de descuento compuesto. Es una operación inversa a la de capitalización.

CARACTERÍSTICAS DE LA OPERACIÓN

Los intereses son productivos, lo que significa que:

 A medida que se generan se restan del capital de partida para producir (y restar)
nuevos intereses en el futuro y, por tanto.

 Los intereses de cualquier período siempre los genera el capital del período anterior, al
tanto de interés vigente en dicho período.

En una operación de descuento el punto de partida es un capital futuro conocido (S) cuyo
vencimiento se quiere adelantar. Deberemos conocer las condiciones en las que se quiere
hacer esta anticipación: duración de la operación (tiempo que se anticipa el capital futuro) y
tanto aplicado.

El capital que resulte de la operación de descuento (capital actual o presente –P–) será de
cuantía menor, siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que un capital deja de
tener por anticipar su vencimiento. En definitiva, si trasladar un capital desde el presente al
futuro implica añadirle intereses, hacer la operación inversa, anticipar su vencimiento,
supondrá la minoración de esa misma carga financiera.

Al igual que ocurría en simple, se distinguen dos clases de descuento: racional y comercial,
según cuál sea el capital que se considera en el cómputo de los intereses que se generan en la
operación:

 Descuento racional ó matemático.

 Descuento comercial o bancario compuesto.

6.1. DESCUENTO RACIONAL O MATEMATICO. –

Es el descuento a una tasa de interés compuesto. Se define como la diferencia entre el valor al
vencimiento y el valor actual.

Simboliza (D)
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Formula:

D= S - P

Tasa efectiva:

D= S 1-(1+i)-n

Tasa nominal:

j
D= S 1-(1+ m )-m*n

Ejemplo: Una deuda de bs 6000 con vencimiento en 4 años es descontada 2 años antes de su
vencimiento. Determinar el valor del descuento racional realizado y el valor de cancelación de
la deuda si la tasa de interés es de:

a) Del 5 % efectiva
b) Del 5 % capitalizable mensualmente.

Resolución:
4 S= 6000
a) Datos:
S= 6000 0 1 2 3 4
n= 2
D=?
P=?
i= 0.05

P=s ( 1+ ⅈ )−n
Ese es el monto dos años antes
P=6000 ( 1+0.05 )−2=5442.18 del vencimiento.

D= S (1-(1+i)-n ) D= 6000 (1-(1+0.05)-2 ) = 557.82

ó
D= S - P 6000-5442.18 = 557.82

b) 5% capitalizable mensualmente.
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Datos:
j= 0.05
m= 12
S 6000
S= 6000 P= ¿
= 5430.15
( ) ( )
m∗n 12∗2
j 0.05
n= -2 1+ 1+
m 12

j
D= S (1-(1+ m )-m*n )

0.05
D= 6000( 1-(1+ 12 )-12*2 ) = 569.85

Ejemplo: un pagare por 3800 bs con un interés de 8% capitalizable mensualmente, a 5 años,

es descontado 2 años después de su suscripción, considerando una tasa de interés del 6%
capitalizable semestralmente. Determinar el valor de la cancelación del pagare y descuento
racional realizable.

Datos: 3800 S= ?

P= 3800 0 1 2 3 4 5

j= 0.08 n= 3

m= 12

n= 5

( ) ( ) =5661.41
m∗n 60
j 0.08
S=P 1+ S=3800 1+
m 12

n= 3

j= 0.06

m= 2
j 0.06
D= S (1-(1+ m )-m*n ) = 5661.41 (1-(1+ 2 )-2*3 = 920.07

S 5661.41
P= P= =4741.34
( ) ( )
m∗n 6
j 0.06
1+ 1+
m 2

6.2. DESCUENTO BANCARIO COMPUESTO. -

Hace referencia al descuento aplicando una tasa de descuento, hay un descuento cuando el
interés es pagado por adelantado.
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 Tasa de descuento compuesto. - Es la relación del numero de unidades monetarias

descontadas a cada cierto numero de unidades del valor al vencimiento (S), en la
unidad del tiempo. El descuento es la rebaja del valor.
o Tasa efectiva de descuento: porcentaje (r) %, unitaria (d), se capitaliza i vez
año.
o Tasa nominal de descuento: se capitaliza varias veces al año. Porcentaja (r)%,
unitaria (ƒ) frecuencia de capitalización (m).
o Valor liquido: el valor liquido (P), es el valor descontado aplicando una tasa de
descuento.

Valor liquido cuando la tasa de descuento es efectiva formula:

P= S(1 - d)n
Descuento (D)

D= S – P

D= S (1-(1 -d)n)
Ejemplo: una deuda por 11000 bs con vencimiento en 2 años sin intereses es descontada 9
meses antes de su vencimiento considerando una tasa de descuento del 4%. Determinar el
valor descontado y el descuento realizado.

11000

0 1 2 3 4

P= S(1 - d)n
P= 11000(1 – 0.04)9/12 = 10668.32
D= S – P = 11000-10668.32= 331.68
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Ejemplo.

Un pagare con 3200 bs, con vencimiento en 3 años y una tasa de 10% capitalizable
mensualmente, es descontado 23 meses después de su suscripción considerando una tasa de
descuento del 6% determinar:

a) El valor de la operación en la fecha de descuento el valor líquido y el descuento

bancario realizado
b) Tasa de interés efectiva que ganaría el comprador del pagare si lo conserva hasta la
fecha de su vencimiento.

Datos

FORMULAS DERIVADAS DEL VALOR LIQUIDO:

 VALOR AL VENCIMIENTO (S)

−n
S=P ( 1−d )
 TIEMPO

n=
log ( PS )
log ( 1−d )

 TASA DE DESCUENTO:

()
1
p
d=1− n
S

FORMULA DEL VALOR LIQUIDO CUANDO LA TASA DE DESCUENTO ES NOMINAL.

f
VALOR LIQUIDO: P= S(1 - m )n*m

Tasa de descuento nominal (ƒ)

Frecuencia de capitalización (m)

Ejemplo:

Un pagare por 15000 bs con un interés del 7% capitalizable trimestralmente con vencimiento
en 5años. Es descontado 2 años antes de su vencimiento considerando una tasa de descuento
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del 5% convertible mensualmente. Determinar al descuento realizado y el valor que se debe

pagar con el descuento.

EQUIVALENCIA ENTRE TASAS DE DESCUENTO

 TASA EFECITVA DE DESCUENTO CON TASA NOMINAL DE DESCUENTO

o TASA EFECTIVA DE DESCUENTO EQUIVALENTE CON TASA NOMINAL DE

DESCUENTO:
f
d= 1-(1 - m )m

o TASA NOMINAL DE DESCUENTO EQUIVALENTE A UNA TASA EFECTIVA DE

DESCUENTO:

[ ]
1
f = 1−( 1−d ) m m

o EQUIVALENCIA ENTRE TASAS NOMINALES DE DESCUENTO

[ ( )]
m2
f
f 1= 1− 1− 2 m1
m1
m2
 EQUIVALENCIA ENTRE TASAS DE INTERES Y DE DESCUENTO.
o TASA EFECTIVA DE INTERES CON TASA EFECTIVA DE DESCUENTO.
d
i=
1−d

o TASA DE DESCUENTO EFECTIVA EQUIVALENTE A UNA DE INTERES

EFECTIVA

i
d=
1−i
 TASA DE INTERES NOMINAL CON TASA DE DESCUNETO EFECTIVA
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j=[ ( 1+ d ) ]
−1
m
−1 m

 TASA DE DESCUENTO EFECTIVA EQUILAVENTE A UNA TASA DE INTERES NOMINAL.

j
d= 1-(1 - m )- m

 TASA DE INTERES EFECTIVA EQUIVALENTE A UNA TASA DE DESCUENTO NOMINAL

( )
−m
f
ⅈ= 1− −1
m

 TASA DE DESCUENTO NOMINAL EQUIVALENTE A UNA TASA DE INTERES EFECTIVA

f =[ 1−( 1+i ) ] m
−1
m

 TASA DE INTERES NOMINAL EQUIVALENTE A UNA TASA DE DESCUENTO NOMINAL

[( ) ]
−mf
f
j= 1− mj
−1 m j
mf

 TASA DE DESCUENTO NOMINAL EQUIVALENTE A UNA TASA DE INTERES NOMINAL

[ ( ) ]
−mj
j
f = 1− 1+ mf
mf
mj