PERIODO INGRESOS EGRESOS FNE
0 - $ 3,000,000 -$ 3,000,000
1 $ 245,000 $ 95,000 $ 150,000
2 $ 254,800 $ 100,000 $ 154,800
3 $ 264,992 $ 105,000 $ 159,992
4 $ 275,592 $ 110,000 $ 165,592
5 $ 286,615 $ 115,000 $ 171,615
6 $ 298,080 $ 120,000 $ 178,080
7 $ 310,003 $ 125,000 $ 185,003
8 $ 322,403 $ 130,000 $ 192,403
9 $ 335,299 $ 135,000 $ 200,299
10 $ 348,711 $ 140,000 $ 208,711
11 $ 362,660 $ 145,000 $ 217,660
12 $ 377,166 $ 150,000 $ 227,166
13 $ 392,253 $ 155,000 $ 237,253
14 $ 407,943 $ 160,000 $ 247,943
15 $ 424,261 $ 165,000 $ 259,261
16 $ 441,231 $ 170,000 $ 271,231
17 $ 458,880 $ 175,000 $ 283,880
18 $ 477,236 $ 180,000 $ 297,236
19 $ 496,325 $ 185,000 $ 311,325
20 $ 516,178 $ 190,000 $ 326,178
21 $ 536,825 $ 195,000 $ 341,825
22 $ 558,298 $ 200,000 $ 358,298
23 $ 580,630 $ 205,000 $ 375,630
24 $ 603,855 $ 210,000 $ 1,693,855
TASA DE DESCUENTO
36.07% 2.60%
(COSTO CAPITAL)
VALOR PRESENTE NETO $ 1,839,827
TIR 6%
1. Un proyecto requiere una inversión inicial de $10,000,000 y se espera que genere al cabo de cinco años $37,129,
Determine , por medio de VPN, si el proyecto es viable para el inversionista A, que posee una TIO del 25% EAV, p
invesionista B, que posee un TIO del 30% EAV; y para el inversionista C, que posee una TIO del 35% EAV.
Inversión Inicial $ 10,000,000
Perido en Años 5 $ 37,129,300
Inversionista A TIO 25% EAV 25%
Inversionista B TIO 30% EAV 30%
Inversinista C TIO 35% EAV 35%
INVERSIÓN
- 1 2 3 4
-$ 10,000,000 $ - $ - $ - $ -
VPN A $ 2,166,529 VIABLE
VPN B $ - INDIFERENTE
VPN C -$ 1,719,665 NO ES VIABLE
TIR 30%
25% 30% 35%
VPN INGRESOS $ 12,166,529.02 $ 10,000,000 $ 8,280,335.22
VPN EGRESOS $ 10,000,000 $ 10,000,000 $ 8,280,335.22
COSTO BENEFICIO 1.2166529024 $ 1 $ 1.00
l cabo de cinco años $37,129,300.
posee una TIO del 25% EAV, para el
una TIO del 35% EAV.
5
$ 37,129,300
1. En un proyecto se realiza una inversión inicial de $100.000.000 y se obtiene ingresos mensuales de $15.000.000
durante 10 años. Determine, por medio del VPN, si el proyecto es viable para el inversionista A, que posee
una TIO DEL 10% EAV
Inversión inicial $ 100,000,000
Periodo en años 10
Ingresos anuales $ 15,000,000
Inversionista A TIO 10% EAV 10%
0 1 2 3 4
-$ 100,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000
VPN -$ 7,831,493 VPN INGRESOS
VPN EGRESOS
NO ES VIABLE COSTO BENEFICIO
TIR 8%
gresos mensuales de $15.000.000
el inversionista A, que posee
5 6 7 8 9 10
$ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 15,000,000
$ 92,168,507
$ 100,000,000
0.9216850658557
1. Se tiene dos proyectos de inversión A Y B, con la siguiente información: El proyecto A requiere de una inversión
hoy por valor de $4.000.000, gastos mensuales de $80.000, ingresos de $320.000 el primer mes y disminuirán e
cada mes, una vida útil de un año y medio y un valor de mercado de $2.950.000
2. El proyecto B requiere una inversión hoy de $5.000.000, gastos mensuales de $40.000 el primer mes y aumenta
en $3.000 cada mes, ingresos de $450.000 mensuales, un valor de mercado nulo y una vida útil de un año y med
si la tasa de oportunidad del investigador es del 38% anual, seleccionar el proyecto más rentable
PROYECTO A
FLUJO DE EFECTIVO
PERIODO INGRESOS EGRESOS
NETO
0 - $ 4,000,000 -$ 4,000,000
1 $ 320,000 $ 80,000 $ 240,000
2 $ 310,400 $ 80,000 $ 230,400
3 $ 301,088 $ 80,000 $ 221,088
4 $ 292,055 $ 80,000 $ 212,055
5 $ 283,294 $ 80,000 $ 203,294
6 $ 274,795 $ 80,000 $ 194,795
7 $ 266,551 $ 80,000 $ 186,551
8 $ 258,555 $ 80,000 $ 178,555
9 $ 250,798 $ 80,000 $ 170,798
10 $ 243,274 $ 80,000 $ 163,274
11 $ 235,976 $ 80,000 $ 155,976
12 $ 228,896 $ 80,000 $ 148,896
13 $ 222,030 $ 80,000 $ 142,030
14 $ 215,369 $ 80,000 $ 135,369
15 $ 208,908 $ 80,000 $ 128,908
16 $ 202,640 $ 80,000 $ 122,640
17 $ 196,561 $ 80,000 $ 116,561
18 $ 190,664 $ 80,000 $ 3,060,664
PROYECTO B
FLUJO DE EFECTIVO
PERIODO INGRESOS EGRESOS
NETO
0 - $ 5,000,000 -$ 5,000,000
1 $ 450,000 $ 40,000 $ 410,000
2 $ 450,000 $ 43,000 $ 407,000
3 $ 450,000 $ 46,000 $ 404,000
4 $ 450,000 $ 49,000 $ 401,000
5 $ 450,000 $ 52,000 $ 398,000
6 $ 450,000 $ 55,000 $ 395,000
7 $ 450,000 $ 58,000 $ 392,000
8 $ 450,000 $ 61,000 $ 389,000
9 $ 450,000 $ 64,000 $ 386,000
10 $ 450,000 $ 67,000 $ 383,000
11 $ 450,000 $ 70,000 $ 380,000
12 $ 450,000 $ 73,000 $ 377,000
13 $ 450,000 $ 76,000 $ 374,000
14 $ 450,000 $ 79,000 $ 371,000
15 $ 450,000 $ 82,000 $ 368,000
16 $ 450,000 $ 85,000 $ 365,000
17 $ 450,000 $ 88,000 $ 362,000
18 $ 450,000 $ 91,000 $ 359,000
n: El proyecto A requiere de una inversión
e $320.000 el primer mes y disminuirán el 3%
ales de $40.000 el primer mes y aumentarán
rcado nulo y una vida útil de un año y medio
r el proyecto más rentable
TASA DE DESCUENTO
38.00% 2.72%
(COSTO CAPITAL)
VALOR PRESENTE NETO $ 292,670
TIR 3%
TASA DE DESCUENTO
38.00% 2.72%
(COSTO CAPITAL)
VALOR PRESENTE NETO $ 445,847
TIR 4%
Ejemplo 106
Un proyecto consiste en una inversion hoy por $3.000.000 y costos mensuales de $ 95.000 el primer mes y aumentara en $ 5.
los ingresos se estiman en $245.000 el primer mes y aumentaran el 4% cada mes. El proyecto tendrá una duración de dos año
de mercado de $ 1.300.000 al cabo de ese tiempo; si la tasa de oportunidad del inversionista es del 36,07% anual, determinar
el indice del VPN, si es rentable, o no el proyecto.
tasa de descuento (costo capital) 36.07% 2.60% aumentará mensual 4%
Valor Presente Neto 517,926
PERIODO-INGRESOS 0 1 2 3
Flujo de caja (valores en millones) - $ 245,000 $ 254,800 $ 264,992
EGRESOS 0 1 2 3
$ 3,000,000 $ 95,000 $ 100,000 $ 105,000
FLUJO DE EFECTIVO NETO INVERSIÓN 1 2 3
-$ 3,000,000 $ 150,000 $ 154,800 $ 159,992
VLR MERCADO MES 24
1,300,000 TIR 4%
El proyecto se acepta, ya que es rentable
VPN INGRESOS $ 3,517,925.93
VPN EGRESOS $ 3,000,000
COSTO BENEFICIO 1.17264197731016
el primer mes y aumentara en $ 5.000 cada mes
cto tendrá una duración de dos años con un valor
ta es del 36,07% anual, determinar utilizando
aumentará mensual 4% 4%
4 5 6 7 8 9 10 11
$ 275,592 $ 286,615 $ 298,080 $ 310,003 $ 322,403 $ 322,403 $ 322,403 $ 322,403
4 5 6 7 8 9 10 11
$ 110,000 $ 115,000 $ 120,000 $ 125,000 $ 130,000 $ 135,000 $ 140,000 $ 145,000
4 5 6 7 8 9 10 11
$ 165,592 $ 171,615 $ 178,080 $ 185,003 $ 192,403 $ 187,403 $ 182,403 $ 177,403
to se acepta, ya que es rentable
12 13 14 15 16 17 18 19
$ 322,403 $ 322,403 $ 322,403 $ 322,403 $ 322,403 $ 322,403 $ 322,403 $ 322,403
12 13 14 15 16 17 18 19
$ 150,000 $ 155,000 $ 160,000 $ 165,000 $ 170,000 $ 175,000 $ 180,000 $ 185,000
12 13 14 15 16 17 18 19
$ 172,403 $ 167,403 $ 162,403 $ 157,403 $ 152,403 $ 147,403 $ 142,403 $ 137,403
20 21 22 23 24
$ 322,403 $ 322,403 $ 322,403 $ 322,403 $ 322,403
-
20 21 22 23 24
$ 190,000 $ 195,000 $ 200,000 $ 205,000 $ 210,000
20 21 22 23 24
$ 132,403 $ 127,403 $ 122,403 $ 117,403 $ 1,412,403
1 . Un proyecto tiene una inversión hoy por $ 300.000 y costos mensuales de $ 80.000 el primer mes
aumenta en $8.000 cada mes, los ingresos se estiman en $180.000 el primer mes y aumentan el 5% cada mes
el proyecto tendra una duración de un año y medio con un valor de mercado Nulo, si la tasa de oportunidad del
inversionista es el 2,5 % anual, determinar utilizando el VPN, y TIR si es rentable, o no el proyecto
PROYECTO B
tasa de descuento (costo capital) 2.50% 0.21%
Valor Presente Neto 2,048,085 ES VIABLE
PERIODO-INGRESOS 0 1 2
Flujo de caja (valores en millones) - $ 180,000 $ 189,000
EGRESOS 0 1 2
$ 300,000 $ 80,000 $ 88,000
FLUJO DE EFECTIVO NETO INVERSIÓN 1 2
-$ 300,000 $ 100,000 $ 101,000
VLR MERCADO MES 24
- TIR
VPN INGRESOS $ 2,348,085.12
VPN EGRESOS $ 300,000
COSTO BENEFICIO 7.82695039779851
2. La empresa TEO S.A.S quiere realizar una inversión y obtener mejores resultados, por lo cual requieren invertir en proyecto
y se espera produzca un flujo ingresos mensuales de $580.000, gastos mensuales de $430.500. Este se realizará en un periodo
Esta opción se manejra a una tasa de interes de 2,68% mensual ¿ Para esta empresa será rentable invertir en este proyecto?
Inversión Inicial 15,300,000
Ingresos mensuales 580,000
Gastos mensuales 430,500
Periodo 15 meses
Tasa 2.68% mensual
Valor Mercado 7,500,000
- 1 2 3 4
580,000 580,000 580,000 580,000
- 15,300,000 430,500 430,500 430,500 430,500
- 15,300,000 149,500 149,500 149,500 149,500
VPN - 8,429,279 No es rentable
TIR -3%
3. Hoy nos ofrecen una inversión en la que tenemos que invertir $1.000.000 de pesos y nos prometen que tras esa inverisón v
en el segundo año; $400.000, en el tercero; y $500.000 en el cuarto año. Suponiendo que la tasa de descuento es del 3% anua
Inversiòn Inicial 1,000,000
Ingresos mensuales $ 150,000 $ 250,000 400000 500000
Gastos mensuales -
Periodo 4 años
Tasa 3.00% anual
Valor Mercado -
- 1 2 3
150,000 250,000 400,000
- 1,000,000 - - -
- 1,000,000 150,000 250,000 400,000
VPN 191,580 Vemos que el valor presente neto de la inversión en
TIR 9% Analizando este resultado podemos confirmar que este proyecto rentabl
A. Un proyecto requiere una inversión inicial de $2.500.000 y se espera que genere al cabo de cinco años $25.000.000
Determine , por medio de VPN, si el proyecto es viable para el inversionista A, que posee una TIO del 15% EAV, para el
invesionista B, que posee un TIO del 22% EAV; y para el inversionista C, que posee una TIO del 28% EAV.
INVERSIÓN INICIAL $ 2,500,000
PERIODO AÑOS 5 $ 25,000,000
INVERSIONISTA A TIO 15% EAV 15%
INVERSIONISTA B TIO 22% EAV 22%
INVERSIONISTA C TIO 28% EAV 28%
- 1 2 3 4
- 2,500,000 0 0 0 0
VPN 9,929,418 VIABLE
VPN 6,749,981 VIABLE
VPN 4,775,958 VIABLE VPN INGRESOS
VPN EGRESOS
TIR 58% COSTO BENEFICIO
% cada mes
portunidad del
5%
3 4 5 6 7 8 9
$ 198,450 $ 208,373 $ 218,791 $ 229,731 $ 241,217 $ 253,278 $ 265,942
3 4 5 6 7 8 9
$ 96,000 $ 104,000 $ 112,000 $ 120,000 $ 128,000 $ 136,000 $ 144,000
3 4 5 6 7 8 9
$ 102,450 $ 104,373 $ 106,791 $ 109,731 $ 113,217 $ 117,278 $ 121,942
35%
quieren invertir en proyecto OXIS 2, el cual requiere una inversión de $15.3000.000
te se realizará en un periodo de 15 meses y se espera un valor de mercado de $7.500.000
invertir en este proyecto?
5 6 7 8 9 10 11
580,000 580,000 580,000 580,000 580,000 580,000 580,000
430,500 430,500 430,500 430,500 430,500 430,500 430,500
149,500 149,500 149,500 149,500 149,500 149,500 149,500
eten que tras esa inverisón vamos a recibir $150.000 pesos en el primer año; $250.000 pesos
de descuento es del 3% anual, ¿Cuál será el valor presente neto o VAN de la inversión ?
4
500,000
-
500,000
ente neto de la inversión en este momento es de 191.580 pesos. Al ser un VPN positivo, es conveniente realizar la inversión.
ar que este proyecto rentable
co años $25.000.000
del 15% EAV, para el
5
$ 25,000,000
15% 22% 28%
VPN INGRESOS $ 12,429,418.38 $ 9,249,981.31 $ 7,275,957.61
VPN EGRESOS $ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 2,500,000
COSTO BENEFICIO 4.971767352983 3.69999252459 2.91038304567
10 11 12 13 14 15 16 17
$ 279,239 $ 293,201 $ 307,861 $ 323,254 $ 339,417 $ 356,388 $ 374,207 $ 392,917
10 11 12 13 14 15 16 17
$ 152,000 $ 160,000 $ 168,000 $ 176,000 $ 184,000 $ 192,000 $ 200,000 $ 208,000
10 11 12 13 14 15 16 17
$ 127,239 $ 133,201 $ 139,861 $ 147,254 $ 155,417 $ 164,388 $ 174,207 $ 184,917
12 13 14 15
580,000 580,000 580,000 580,000
430,500 430,500 430,500 430,500
7,500,000
149,500 149,500 149,500 7,649,500
lizar la inversión.
18
$ 412,563
18
$ 216,000
18
$ 196,563
Ejemplo 16
una empresa estima al actualizar sus equipos pueden aumentar su capacidad máxima de producción
de 50.000 a 100.000 unidades. Las cifras economicas de este proyecto de actualización son los siguientes
A) valor de la actualización de los equipos $ 90.000.000, depreciación a 5 años, sin valor de salvamento
B) el costo anual de operación será de $ 10.000.000 y se estima que se incrementara en $ 1.000.000 anualmente
C) los impuestos sobre las ganancias son del 30%
D) la capacidad de producción se ira incrementando en el tiempo siguiente; 1er año 70.000 unidades, 2do año $ 85.000
y apartir del 3er año 100.000 unidades
E) del estudio de mercado se determina que el precio aproximado de los productos es de $ 700; aunque se estima que este
puede variar
F) la tasa minima de retorno es del 30%
Determine las condiciones minimas en cuanto al precio bajo, las cuales es aconsejable la realización del proyecto
tasa de descuento (costo capital) 30.00%
Valor Presente Neto 7,248,378 Es viable
PERIODO-INGRESOS
Flujo de caja (valores en 0 1 2 3
millones) - $ 49,000,000 $ 59,500,000 $ 70,000,000
EGRESOS 0 1 2 3
Costos $ 90,000,000 $ 10,000,000 $ 11,000,000 $ 12,000,000
Depreciacion $ - $ 18,000,000 $ 18,000,000 $ 18,000,000
Utilidad bruta $ - $ 21,000,000 $ 30,500,000 $ 40,000,000
Impuesto $ - $ 6,300,000 $ 9,150,000 $ 12,000,000
Ajuste- depreciación $ - $ 18,000,000 $ 18,000,000 $ 18,000,000
FLUJO DE EFECTIVO NETO INVERSIÓN 1 2 3
-$ 90,000,000 $ 32,700,000 $ 39,350,000 $ 46,000,000
VLR MERCADO AÑO 5
- TIR 33.89%
PRECIO RESULTADOS FLUJOS DE EFECTIVO
600 -$ 90,000,000 $ 27,800,000 $ 33,400,000 $ 39,000,000 $ 38,300,000
650 -$ 90,000,000 $ 30,250,000 $ 36,375,000 $ 42,500,000 $ 41,800,000
700 -$ 90,000,000 $ 32,700,000 $ 39,350,000 $ 46,000,000 $ 45,300,000
750 -$ 90,000,000 $ 35,150,000 $ 42,325,000 $ 49,500,000 $ 48,800,000
800 -$ 90,000,000 $ 37,600,000 $ 45,300,000 $ 53,000,000 $ 52,300,000
PRECIO 600 650 700 750 800
TIR 26% 30% 34% 38% 42%
DIFERENCIA P-$ 50
DIFERENCIA 0.039764547110238
e producción
son los siguientes
r de salvamento
$ 1.000.000 anualmente
000 unidades, 2do año $ 85.000
e $ 700; aunque se estima que este
a realización del proyecto
4 5
$ 70,000,000 $ 70,000,000
4 5
$ 13,000,000 $ 14,000,000
$ 18,000,000 $ 18,000,000
$ 39,000,000 $ 38,000,000
$ 11,700,000 $ 11,400,000
$ 18,000,000 $ 18,000,000
4 5
$ 45,300,000 $ 44,600,000
Ingreso $207,950,000.00
Egreso $ 90,000,000
Beneficio costo 2.310555555556
$ 37,600,000
$ 41,100,000
$ 44,600,000 *
$ 48,100,000
$ 51,600,000
1-Un proyecto tiene los siguientes resultados económicos: inversiones iniciales por $8.000.000 y $4.500.000
al final del primer año; a partir del año 3 y hasta el año 5 tiene los siguientes ingresos netos: $4.000.000,
$ 4.500.000 y $ 7.000.000. evaluar si el proyector es viable financieramente para:
a. Un inversionista con un costo de capital del 6%
b. Un inversionista con un costo de capital del 5%
INVERSIÓN INICIAL $ 8,000,000
PERIODO AÑOS 5
INVERSIONISTA A TIO 6% EAV 6%
INVERSIONISTA B 5% 5%
INVERSIÓN A 1 2 3 4 5
- 8,000,000 - 4,500,000 - 4,000,000 4,500,000 7,000,000
VPN - 91,577
TIR 6% VPN INGRESOS $ 7,908,422.81
No es viable ya que la rentabilidad estaría por debajo de la VPN EGRESOS $ 8,000,000
COSTO BENEFICIO 0.988552850986846
INVERSIÓN B 1 2 3 4 5
- 8,000,000 - 4,500,000 - 4,000,000 4,500,000 7,000,000
VPN $ 356,480.41
TIR 6% VPN INGRESOS $ 8,356,480.41
Es viable estaría por encima de la esperada VPN EGRESOS $ 8,000,000
COSTO BENEFICIO 1.04456005128179
2- Un proyecto que entrega flujos de efectivo anuales de 28.500 dólares durante seis años cuesta 138.000 dólares hoy. es del
¿Es este un buen proyecto si el rendimiento requerido es del 8%? ¿Es bueno si el rendimiento esperado es del 20%?
8%
PERIODO 0 1 2 3 4
flujo de caja - 138,000 28,500 28,500 28,500 28,500
TIO 8%
TIO 20%
VPN - 6,248
VPN - 43,223
y $4.500.000
000.000,
a 138.000 dólares hoy. es del 8%? ¿Es bueno si el rendimiento esperado es del 20%?
sperado es del 20%?
5 6
28,500 28,500
