INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL
ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIÓN
UNIDAD SANTO TOMÁS
UNIDAD ACADÉMICA
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA
PROFESOR
ISRAEL VITAL ARRELLANO
ANÁLISIS HORIZONTAL
4CV22
EQUIPO NO. 2
BAUTISTA SALAZAR JUAN CARLOS
LUNA HURTADO JORGE ARTURO
RIVAS SANDOVAL JOSÉ MANUEL
SÁNCHEZ ALMARAZ JAVIER
SÁNCHEZ VALENCIA BIBIANA MERCEDES
VÁZQUEZ HERNÁNDEZ ADAN FELIPE
Introducción
El análisis horizontal es sumamente importante para cada una de las actividades
que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta información los ejecutivos
se valen para la creación de diferentes políticas de financiamiento, para así poder
enfocar las posibles soluciones a los problemas en específico que aquejan a la
empresa como las determinaciones de la composición porcentual de cada una de
las cuentas del Activo, Pasivo y Patrimonio.
Para así poder tomar las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas
que ayuden a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que
garanticen el beneficio y por medio de la interpretación de los resultados en los
estados financieros los integrantes de la compañía puedan evaluar el desempeño
que muestra en los periodos determinados.
Estos elementos permiten formar una opinión crítica de las cifras en los estados
financieros de la empresa a la que pertenecen y su panorama frente al mercado.
Por tal importancia de este análisis, en el presente trabajo abarcaremos temas como
su conceptualización, desarrollo, formulas y ejemplos que abarca este análisis.
¿Qué es el análisis horizontal?
Consiste en un método utilizado por las empresas para comparar Estados
Financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, con la finalidad de
conocer las variaciones tanto de dinero (absoluta) como también porcentuales
(relativa) de las cuentas de un periodo a otro.
El concepto del análisis horizontal nos indica que mediante su aplicación podemos
conocer cómo ha cambiado la estructura financiera y de inversión de la organización
durante los periodos en estudio.
¿Para qué sirve el análisis horizontal?
El objetivo del análisis horizontal de los estados financieros es obtener un informa
de la salud financiera de la organización.
La importancia del análisis horizontal radica en que a través de el podemos
comparar las variaciones de las cuentas y obtener información como la siguiente:
● Analizar el incremento o disminución de cada una de las cuentas de los
Estados Financieros.
● Conocer si estas variaciones han contribuido o no al crecimiento del negocio.
● Sacar conclusiones sobre si el incremento de una cuenta apoya al
incremento de otra o más bien lo perjudica.
● Analizar cómo ha evolucionado el negocio durante el transcurso del tiempo y
tomar decisiones para mejorar el estado financiero del mismo.
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Fórmula del Análisis Horizontal
Las variaciones absolutas las podemos conocer aplicando la siguiente fórmula:
Como vemos esta fórmula consiste en la resta del valor de las cuentas de un periodo
menos el valor de las mismas al periodo anterior.
Por otro lado para conocer las variaciones relativas de las cuentas debemos aplicar
en cambio la siguiente fórmula:
En este caso el objetivo es conocer las variaciones de las cuentas en forma de
porcentaje; para ello aplicamos la fórmula anterior y a este resultado lo dividimos
para el valor de la cuenta al año anterior.
Ejemplo de Análisis Horizontal de una empresa
La empresa “Somos-Finanzas” muestra a continuación sus principales estados
financieros de los últimos 3 años de operación. Se requiere realizar el análisis
horizontal del Estado de Situación Financiera como también el análisis horizontal
del Estado de Resultados:
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Análisis Horizontal del Balance General
En primer lugar vamos a aplicar la fórmula para el análisis horizontal de la variación
absoluta; si realizamos esto deberíamos obtener los siguientes resultados en cada
una de las cuentas:
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En segundo lugar podemos comparar que si aplicamos la fórmula del análisis
horizontal de la variación relativa, obtenemos los siguientes porcentajes:
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Interpretación del Análisis Horizontal – Balance General
El análisis financiero horizontal se debe realizar observando con cuidado tanto las
variaciones absolutas como las variaciones relativas; siendo así los resultados más
importantes a destacar solamente durante el periodo 2018-2017 son los siguientes:
● La empresa creció en más del 7% en sus Activos; este crecimiento se debió
principalmente al gran incremento que tuvieron las inversiones corrientes
principalmente en Efectivo por más de 2 millones e Inventarios por más de 1
millón.
● De igual manera aunque los Pagos anticipados y las Otras cuentas por cobrar
disminuyeron un 23,15% y 83,62% respectivamente; en valores monetarios
no fueron muy representativas sus variaciones comparadas con las de otras
cuentas.
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● Por otro lado la empresa disminuyó en sus inversiones de Largo Plazo pues
creció mucho más la depreciación que sus Activos Fijos.
● Con respecto al financiamiento, la empresa ha disminuido sus Pasivos
(11,37%) y ha incrementado su Patrimonio (15,94%); lo cual quiere decir que
está cambiando su estructura de financiamiento apostando más por recursos
propios antes que ajenos.
● Aunque las Reservas han tenido un crecimiento de más del 44%; es
realmente las Ganancias retenidas que con el aumento de casi 3 millones ha
logrado incrementar el Patrimonio.
● En el Pasivo, la empresa ha dejado de endeudarse para inversiones de largo
plazo y más bien ha incrementado las cuentas del Pasivo Corriente;
prácticamente ha cancelado sus deudas no corrientes (principalmente Otros
pasivos no corrientes) y se ha endeudado mucho más con el Estado,
Proveedores y Empleados.
Análisis horizontal del Estado de Resultados
Si aplicamos la fórmula del análisis horizontal de la variación absoluta como de la
variación relativa al igual que en el Estado de Situación Financiera horizontal;
deberíamos obtener los siguientes resultados:
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Interpretación del Análisis Horizontal del Estado de Resultados
Nuevamente en esta ocasión vamos a analizar el análisis horizontal del periodo
2018-2017; recordemos que se debe tener cuidado de observar tanto las
variaciones absolutas como relativas al momento de interpretar los resultados:
Vemos que tanto las Ventas como los Costos han incrementado, sin
embargo, si nos fijamos en los valores porcentuales, las Ventas crecieron un
7,78% y los Costos solamente un 3,64%. Esto lo que nos indica es que la
empresa ha sido eficiente en el control de los Costos, pues las Ventas
incrementaron en mayor proporción.
De igual manera los Gastos Operacionales han incrementado un 6,65%; esto
aunque es un incremento considerable no es superior al aumento de las
Ventas, los cual indica una buena gestión de los Gastos también.
Los ingresos no operacionales redujeron un 43,25%, sin embargo, esto
solamente significa un poco más de 19 mil dólares (pesos, euros, etc.); si
bien son una fuente extra de dinero debería ser analizada su fuente para
considerar su importancia dado que no pertenecen al giro del negocio.
Es normal que la Participación de Trabajadores (Utilidades) y las Impuestos
tengan un incremento dado que son cargas gravadas a los ingresos; sin
embargo, lo importante a destacar es que las Utilidades Netas tienen un
mayor crecimiento porcentual que las Ventas, lo cual indican una excelente
gestión.
Algo pendiente a revisar sería que las Utilidades antes del pago de Impuestos
y Trabajadores tienen un mayor crecimiento que las Utilidades Netas; lo cual
significa que seguramente la empresa aprovecho la buena gestión en las
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Ventas, los Costos y Gastos para cancelar cargas tributarias y legislativas
pendientes.
Indicadores Financieros
Las razones financieras son instrumentos del análisis financiero que soportan la
toma de decisiones y se elaboran a través de una relación numérica entres dos
cuentas o grupos de cuentas. Ninguna Razón muestra el panorama financiero
completo de una compañía, tan sólo explica un aspecto. Por lo anterior, es
necesario utilizar varias Razones antes de tomar cualquier decisión, al fin y al cabo,
es a través de ellas que se interpretan los estados financieros.
Así mismo, las razones financieras son importantes para hacer el análisis financiero
de una empresa en tanto facilitan determinar qué tanto avanza un negocio, permiten
comparar organizaciones de una misma industria, bajo el supuesto de unas
características comunes.
Solvencia (estabilidad financiera)
Se refiere al exceso de activos sobre pasivos y, por tanto, a la suficiencia del capital
contable de las entidades. Sirve al usuario para examinar la estructura de capital
contable de la entidad en términos de la mezcla de sus recursos financieros y la
habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus
obligaciones de inversión. Incluye razones financieras:
a) Razones de apalancamiento:
I. Deuda a capital contable (DaC), representada por la siguiente fórmula:
II. Deuda a activos totales (DaAT), representada por la siguiente fórmula:
b) Razones de cobertura:
I. Cobertura de interés (CI), representada por la siguiente fórmula:
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II. Cobertura de cargos fijos (CCF), representada por la siguiente fórmula:
III. Cobertura de flujo (CF), representada por la siguiente fórmula:
IV. Cobertura de deuda (CD), representada por la siguiente fórmula:
Liquidez
Se refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los compromisos
financieros de una entidad a su vencimiento. Lo anterior está asociado a la facilidad
con que un activo es convertible en efectivo para una entidad, independientemente
si es factible disponerlo en el mercado. Sirve al usuario para medir la adecuación
de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el
corto plazo. Incluye razones financieras, tales como:
a) razones de capital de trabajo:
I. Prueba de liquidez (PL), representada por la siguiente fórmula:
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II. Prueba del ácido (PA), representada por la siguiente fórmula:
III. Liquidez inmediata (LI), representada por la siguiente fórmula:
IV. Margen de seguridad (MS), representada por la siguiente fórmula:
V. Intervalo defensivo (ID), representada por la siguiente fórmula:
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Eficiencia operativa
Se refiere al grado de actividad con que la entidad mantiene niveles de operación
adecuados. Sirve al usuario general para evaluar los niveles de producción o
rendimiento de recursos a ser generados por los activos empleados por la entidad.
Incluye razones financieras, tales como:
a) razones de actividad operativa a corto plazo:
I. Rotación de inventarios (RI), representada por la siguiente
fórmula:
II. Antigüedad promedio de inventarios (AI), representada por la
siguiente fórmula:
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III. Rotación de cuentas por cobrar (RCC), representada por la
siguiente fórmula:
IV. Antigüedad de cuentas por cobrar (ACC), representada por la
siguiente fórmula:
V. Rotación de cuentas por pagar (RCP), representada por la siguiente
fórmula:
VI. Antigüedad de cuentas por pagar (ACP), representada por la
siguiente fórmula:
VII. Rotación del capital de trabajo (RCTN), representada por la siguiente
fórmula:
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b) Razones de actividad de inversión en el largo plazo:
I. Rotación de activos productivos (RAP), representada por la siguiente
fórmula:
II. Rotación de activos totales (RAT), representada por la siguiente fórmula:
Rentabilidad
Se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades o incremento en sus
activos netos. Sirve al usuario general para medir la utilidad neta o cambios de los
activos netos de la entidad, en relación con sus ingresos, su capital contable o
patrimonio contable y sus propios activos. Incluye razones financieras, tales como:
a) Razones de retorno sobre ingresos:
I. Margen de utilidad bruta (MUB), representada por la siguiente fórmula:
II. Margen de utilidad operativa (MUO), representada por la siguiente
fórmula:
III. Margen de utilidad antes de financiamientos e impuestos (MUAFI),
representada por la siguiente fórmula:
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IV. Margen de utilidad antes de financiamientos, impuestos, depreciación y
amortización (MUAFIDA), representada por la siguiente fórmula:
V. Margen de utilidad neta (MUN), representada por la siguiente fórmula:
VI. Utilidad por acción (UPA), representada por la siguiente fórmula:
VII. Crecimiento en ventas (CeV), representada por la siguiente fórmula:
VIII. Gastos (en sus diferentes tipos) a ventas (GaV), representada por la
siguiente fórmula:
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IX. Contribución marginal (CM), representada por la siguiente fórmula:
b) Razones de retorno sobre la inversión:
I. Retorno de activos (RdA), representada por la siguiente fórmula:
II. Retorno de capital contribuido (RdCC), representada por la siguiente fórmula:
III. Retorno de capital total (RdCT), representada por la siguiente fórmula:
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Conclusión
A través del análisis horizontal se toma información de los estados financieros de
un periodo y se analiza la relación con otro periodo, así se permite saber cómo está
financiera y económicamente una empresa por medio de los estados básicos que
son los que muestran cifras que permiten prever cómo va a ser el comportamiento
de la organización a futuro y saber para dónde va la empresa, razón que obliga a
los administradores a hacer revisiones financieras periódicas. De igual forma
permite establecer cuáles son las áreas claves o críticas del negocio.
Bibliografía
Normas de Información Financiera, septiembre de 2005, NIF A-3.
Ornella, W. (17 de 03 de 2020). Somos Finanzas. Obtenido de
[Link]
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