KOF 120 121 122 123

COCA-COLA FEMSA S.A.B DE C.V.

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA mar-20 mar-21 mar-22 mar-23 VAR CIFRAS EN MILLONES DE PESOS
Activo Total 281,625 261,766 283,859 275,213 -3.0% SECTOR BEBIDAS
Activo Circulante 73,560 73,964 83,984 78,825 -6.1%
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 39,433 48,425 49,443 41,147 -16.8% ULTIMA VALUACION
Clientes 7,486 6,487 8,646 10,242 18.5% No. Acciones 525,208
Otras Cuentas por cobrar 3,455 2,253 3,055 3,783 23.8% Precio 27-abr-23 148.47
Inventarios 11,479 10,160 13,546 13,842 2.2% Precio Max. 12m 154.43
Otros Activos Circulantes 11,707 6,640 9,294 9,811 5.6% Precio Min. 12m 107.54
Largo Plazo 208,065 187,802 199,875 196,388 -1.7% Dividendo 5.80
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 63,120 57,992 65,454 69,921 6.8% Dividend Yield 3.91%
Activos Intangibles (Neto) 111,979 101,930 108,189 101,360 -6.3% Valor P.M. 267,840
Otros Activos No Circulantes 32,966 27,880 26,233 25,107 -4.3% CCM / CC 0.95
Pasivo Total 153,806 148,078 160,459 154,314 -3.8% Efectivo 41,147
Pasivo Circulante 60,694 48,910 60,677 68,848 13.5% Deuda Total 75,752
Proveedores 16,719 15,132 22,319 23,376 4.7% Deuda Neta 34,605
Créditos Bancarios 13,597 1,556 1,452 400 -72.4% Valor de la Empresa 317,480
Créditos Bursátiles - 2,500 1,500 7,501 400.1% INFORMACION OPERATIVA
Otros Pasivos Con Costo 565 550 645 520 -19% Ventas 12m 232,971
Impuestos por Pagar 5,585 5,493 7,099 7,722 8.8% Utilidad Operativa 12m 32,115
Otros Pasivos Circulantes 24,229 23,679 27,662 29,328 6.0% Depr. Y Amort. 12m 10,383
Pasivo Largo Plazo 93,112 99,168 99,782 85,466 -14.3% EBITDA 12 m 42,498
Créditos Bancarios 10,026 10,322 514 177 -65.5% Margen EBITDA 18.2%
Créditos Bursátiles 67,735 74,384 80,875 67,673 -16.3% Utilidad Neta 12m 20,061
Otros Pasivos Con Costo 1,015 867 946 1,699 79.6% Margen Neto 8.6%
Pasivos por Impuestos Diferidos 2,737 2,192 3,519 3,024 -14.1% CAPEX 12m -16,702
Otros Pasivos No Circulantes 11,599 11,403 13,928 12,892 -7.4% MULTIPLOS Y RAZONES FINANCIERAS
Deuda Total 91,358 88,762 84,341 75,752 -10.2% V.E. / EBITDA 7.47
Deuda Neta 51,925 40,337 34,898 34,605 -0.8% P.M. / EBITDA 6.30
Capital Contable Consolidado 127,818 113,689 123,400 120,899 -2.0% P.M. / Fon 18.04
Capital Contable Minoritario 6,504 5,258 7,035 6,426 -8.7% P.M. / CC May 2.34
Capital Contable Mayoritario 121,314 108,431 116,365 114,473 -1.6% P.M. / Utilidad 13.35
UPA 38.20
ESTADO DE RESULTADOS ULTIMOS 12 MESES VAR Deuda Neta / EBITDA 0.81
Ventas Netas 193,760 183,615 200,570 232,971 16.2% Deuda Neta / (EBITDA + CAPEX) 1.34
Costo de Ventas 106,349 101,311 109,607 129,782 18.4%
Utilidad (Pérdida) Bruta 87,411 82,303 90,963 103,189 13.4%
Margen Bruto 45.1% 44.8% 45.4% 44.3% -2.3%
Gastos Generales 60,293 56,015 62,381 71,074 13.9%
Utilidad de Operación 27,118 26,288 28,582 32,115 12.4%
Margen Operativo 14.0% 14.3% 14.3% 13.8% -3.3% PRECIO DE LA ACCION VS. IPC
Otros Ingresos (Gastos) neto (2,416) (3,524) (783) (876) 12.0%
Utilidad (Pérdida) después gastos grales. 24,702 22,765 27,800 31,239 12.4% 142.00
Ingresos (Gastos.) Financieros Netos (6,692) (5,598) (5,295) (3,746) -29.2%
Particip. en Result. de Asoc. Y Neg. Conjuntos (203) (238) 128 288 125.0% 132.00
Utilidad (Pérdida) Antes de Impuestos a Util. 17,808 16,929 22,633 27,781 22.7%
122.00
Impuestos a la Utilidad 5,436 5,946 6,263 7,225 15.4%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Continuas 12,371 10,983 16,370 20,555 25.6% 112.00
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Discontinuas - - - - n.a.
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada 12,371 10,983 16,370 20,555 25.6% 102.00
Part. Accionistas Minor. en Util. (Pérd.) 310 73 931 495 -46.9% 92.00
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 12,061 10,910 15,438 20,061 29.9%
Margen Neto 6.2% 5.9% 7.7% 8.6% 11.9% 82.00

72.00
RESUMEN DE FLUJO OPERATIVO ULTIMOS 12 MESES VAR
Utilidad de Operación 27,118 26,288 28,582 32,115 12.4% 62.00
24/10/2018

24/06/2019
24/10/2019
24/02/2020
24/06/2020
24/10/2020
24/02/2021

24/10/2021
24/02/2022
24/06/2022
24/10/2022
24/02/2023
24/02/2019

24/06/2021
Depreciación y Amortizac. 9,847 9,956 9,937 10,383 4.5%
EBITDA 36,965 36,245 38,520 42,498 10.3%
Margen EBITDA 19.1% 19.7% 19.2% 18.2% -5.0%
Intereses pagados 8,247 6,340 6,312 6,773 7.3%
KOFUBL IPC ajust.
Intereses ganados 1,272 932 1,165 3,053 162.0%
Impuestos a la Utilidad 5,436 5,946 6,263 7,225 15.4%
CAPEX (10,605) (9,311) (11,414) (16,702) 46.3%
Flujo Operativo Neto 13,950 15,580 15,695 14,851 -5.4%
Variación en el Capital de Trabajo (2,814) (18) (6,664) (7,423) 11.4%
221 222 321 322 421 422 122 123
ESTADO DE RESULTADOS TRIMESTRAL jun-21 jun-22 sep-21 sep-22 dic-21 dic-22 mar-22 mar-23 Var
Ventas Netas 47,786 57,311 48,316 57,093 53,273 61,209 51,195 57,357 12.0%
Costo de Ventas 25,226 32,039 26,499 31,702 29,288 34,142 28,593 31,899 11.6%
Utilidad (Pérdida) Bruta 22,560 25,271 21,817 25,392 23,985 27,068 22,602 25,458 12.6%
Margen Bruto 47.2% 44.1% 45.2% 44.5% 45.0% 44.2% 44.1% 44.4% 0.5%
Gastos Generales 15,189 17,448 15,530 17,933 15,905 17,868 15,757 17,825 13.1%
Utilidad de Operación 7,371 7,823 6,286 7,459 8,080 9,200 6,845 7,633 11.5%
Margen Operativo 15.4% 13.7% 13.0% 13.1% 15.2% 15.0% 13.4% 13.3% -0.5%
EBITDA 9,785 10,481 8,738 10,183 10,600 11,692 9,396 10,142 7.9%
Margen EBITDA 20.5% 18.3% 18.1% 17.8% 19.9% 19.1% 18.4% 17.7% -0.7%
Otros Ingresos (Gastos) Neto (69) (329) (160) (261) (353) (193) (201) (94) -53.4%
Utilidad (Pérd.) después gastos grales. 7,302 7,494 6,126 7,198 7,727 9,007 6,644 7,540 13.5%
Ingresos (Gastos) Financieros Netos (1,323) (574) (1,030) (682) (748) (1,092) (2,194) (1,399) -36.2%
Particip. en Result. de Asoc. Y Neg. Conjuntos (43) 114 73 155 74 92 24 (73) n.a.
Util. (Pérdida) Antes de Imptos a Util. 5,936 7,034 5,170 6,671 7,053 8,008 4,474 6,067 35.6%
Impuestos a la Utilidad 2,268 2,458 1,697 2,166 978 611 1,321 1,989 50.6%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Cont. 3,668 4,576 3,473 4,505 6,076 7,396 3,153 4,078 29.4%
Utilidad (Pérdida) de las Oper. Discontinuas - - - - - - - - n.a.
Utilidad (Pérdida) Neta Consolidada 3,668 4,576 3,473 4,505 6,076 7,396 3,153 4,078 29.4%
Part. Accionistas Minor. en Util. (Pérd.) 352 (51) 54 131 267 253 259 162 -37.3%
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 3,316 4,627 3,419 4,374 5,809 7,144 2,894 3,916 35.3%
Margen Neto 6.9% 8.1% 7.1% 7.7% 10.9% 11.7% 5.7% 6.8% 1.2%

MULTIPLOS HISTORICOS Y RAZONES Promedio Máximo Minímo Promedio

mar-20 mar-21 mar-22 mar-23
FINANCIERAS 3 Años 3 Años 3 Años Sector 3 a
VE/ EBITDA 8.60 8.57 8.22 7.47 8.15 8.79 7.36 12.35
P/U 20.93 23.63 17.21 13.35 18.06 23.63 13.35
P/VL 2.08 2.38 2.28 2.34 2.33 2.38 2.28
Deuda Neta / EBITDA 1.40 1.11 0.91 0.81 0.94 1.11 0.81
Deuda Neta / (EBITDA+Capex) 1.97 1.50 1.29 1.34 1.38 1.50 1.29
Deuda Neta / C.C. 0.41 0.35 0.28 0.29 0.31 0.35 0.28
Cobertura Intereses 4.48 5.72 6.10 6.27 6.03 6.27 5.72
ROA 4.3% 4.2% 5.4% 7.3% 5.6% 7.3% 4.2%
ROE 9.4% 9.6% 12.5% 16.6% 12.9% 16.6% 9.6%

Subdirección de Análisis KOF

Este informe ha sido preparado por el Departamento de Análisis de Inversora Bursátil Casa de Bolsa, Grupo Financiero Inbursa, y se proporciona única y exclusivamente para fines informativos. Bajo ninguna circunstancia deberá usarse ni considerarse como una oferta de venta ni como
una petición de compra. Toda la información con el que se elaboró el presente informe se ha obtenido por fuentes consideradas como fiables entre las que destacan la BMV.
KOF
Historial, Cifras en millones de pesos
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21 dic-22 mar-23
Activo Total 216,665 212,366 210,249 279,256 285,678 263,787 257,841 263,066 271,567 277,995 275,213
Activo Circulante 43,231 38,128 42,232 45,453 55,657 57,491 56,797 72,440 80,363 79,211 78,825
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 15,306 12,958 15,989 10,476 18,767 23,727 20,491 43,497 47,248 40,277 41,147
Largo Plazo 173,434 174,237 168,017 233,803 230,021 206,297 201,043 190,627 191,204 198,783 196,388
Propiedades, Planta y Equipo (Neto) 51,785 50,527 50,532 65,288 75,827 61,942 61,188 59,460 62,183 71,205 69,921
Pasivo Total 99,512 102,248 101,514 150,023 144,968 132,037 128,154 140,609 143,994 146,119 154,314
Pasivo Circulante 32,398 28,403 30,480 39,868 55,595 45,523 51,010 42,844 46,221 57,959 68,848
Créditos Bancarios 3,586 1,206 809 3,052 3,397 11,604 2,064 2,518 954 1,023 400
Créditos Bursátiles - - 2,496 - 8,774 - 9,421 2,500 1,499 7,501 7,501
Pasivo Largo Plazo 67,114 73,845 71,034 110,155 89,373 86,514 77,145 97,765 97,773 88,160 85,466
Créditos Bancarios 10,099 7,909 1,938 13,865 11,958 11,029 10,437 9,764 10,375 130 177
Créditos Bursátiles 46,776 56,354 61,322 71,992 59,231 59,171 48,055 72,697 72,954 70,016 67,673
Otros Pasivos Con Costo - 558 - 0 - - 900 746 891 1,663 1,699
Deuda Total 60,462 66,027 66,729 88,909 83,360 81,804 69,976 87,478 85,783 78,669 75,752
Deuda Neta 45,156 53,069 50,740 78,434 64,593 58,078 49,486 43,981 38,535 38,392 34,605
Capital Contable Consolidado 117,153 110,118 108,735 129,233 140,710 131,750 129,686 122,457 127,573 131,876 120,899
Capital Contable Mayoritario 113,111 105,717 104,749 122,137 122,569 124,943 122,934 116,874 121,551 125,385 114,473

ESTADO DE RESULTADOS ULTIMOS 12 MESES

Ventas Netas 150,556 161,490 149,326 168,919 206,103 183,005 194,660 184,272 194,065 226,809 232,971
Utilidad de Operación 20,889 22,751 22,250 24,008 26,262 26,167 26,986 26,338 27,866 31,327 32,115
Margen Operativo 13.9% 14.1% 14.9% 14.2% 12.7% 14.3% 13.9% 14.3% 14.4% 13.8% 13.8%
Utilidad (Pérdida) Neta Mayoritaria 11,261 11,407 9,971 10,173 (12,974) 14,002 12,100 10,306 15,700 19,038 20,061
Margen Neto 7.5% 7.1% 6.7% 6.0% -6.3% 7.7% 6.2% 5.6% 8.1% 8.4% 8.6%

RESUMEN DE FLUJO OPERATIVO ULTIMOS 12 MESES

Utilidad de Operación 20,889 22,751 22,250 24,008 26,262 26,167 26,986 26,338 27,866 31,327 32,115
Depreciación y Amortizac. 6,895 8,365 8,302 8,666 11,657 10,028 10,642 10,031 9,834 10,425 10,383
EBITDA 27,784 31,116 30,552 32,675 37,919 36,196 37,628 36,368 37,700 41,752 42,498
Margen EBITDA 18.5% 19.3% 20.5% 19.3% 18.4% 19.8% 19.3% 19.7% 19.4% 18.4% 18.2%
Intereses pagados 3,303 5,627 6,319 7,424 8,813 7,585 6,912 7,939 6,139 6,505 6,773
Intereses ganados 642 430 392 606 892 995 1,234 1,057 923 2,416 3,053
Impuestos a la Utilidad 5,530 4,481 4,439 4,247 4,714 5,267 5,645 5,409 6,602 6,557 7,225
CAPEX (10,615) (10,862) (10,545) (10,308) (11,069) (9,917) (10,324) (9,654) (9,345) (16,756) (16,702)
Flujo Operativo Neto 8,978 10,577 9,640 11,302 14,215 14,421 15,981 14,423 16,538 14,351 14,851
Variación en el Capital de Trabajo -6579.825 -4687.081 -8,178 678 -6,228 (8,000) (2,886) (255) (6,575) (6,575) (7,423)

MULTIPLOS HISTORICOS Y RAZONES FINANCIERAS

Valor de mercado 327,356 262,515 256,835 271,677 272,163 248,045 266,196 252,966 263,770 253,759 267,840
Valor de la empresa 384,208 326,512 317,349 365,895 377,039 319,638 331,685 310,338 316,879 305,289 317,480
VE/EBITDA 13.83 10.49 10.39 11.20 9.94 8.66 8.81 8.50 8.37 7.31 7.47
P/U 29.07 23.01 25.76 26.71 (20.98) 17.50 22.00 24.54 16.80 13.33 13.35
P/VL 2.89 2.48 2.45 2.22 2.22 1.99 2.17 2.16 2.17 2.02 2.34
Deuda Neta / EBITDA 1.63 1.71 1.66 2.40 1.70 1.57 1.35 1.21 1.02 0.92 0.81
Deuda Neta / (EBITDA+Capex) 2.63 2.62 2.54 3.51 2.41 2.15 1.86 1.70 1.41 1.54 1.34
Deuda Neta / C.C. 0.39 0.48 0.47 0.61 0.46 0.44 0.39 0.37 0.31 0.29 0.29
Cobertura Intereses 8.41 5.53 4.83 4.40 4.30 4.83 5.44 4.58 6.14 6.42 6.27
ROA 5.2% 5.4% 4.7% 3.6% -4.5% 5.4% 4.7% 3.9% 5.8% 6.8% 7.3%
ROE 9.6% 10.4% 9.2% 7.9% -9.2% 10.8% 9.3% 8.4% 12.3% 14.4% 16.6%