UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CALLAO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
TEORÍA MACROECONÓMICA III
(Entregable 5)
Prof. Juan Nunura
1. Un sondeo introductorio a las principales variables macroeconómicas que
estudia y analiza un modelo de equilibrio general dinámico estocástico – DSGE:
producto (PIB), consumo privado (C), gasto público (G), inversión (IBI),
inversión privada (IBFP), inversión pública y la balanza comercial (X-M).
a. Tome las series anuales de las variables macroeconómicas durante el período
1965-2022.
b. Calcule la participación de cada componente de la demanda agregada en el
PIB total.
c. Identifique períodos de expansión y contracción (ciclo económico) de los
niveles y participación relativa de cada una de las variables macroeconómicas
en el PIB. ¿En qué períodos ha crecido o disminuido cada variable
macroeconómica? (Si desea puede usar el filtro de Hodrick-Prescott (HP)
para descomponer la serie en ciclo y tendencia).
d. Calcule la desviación estándar (ds) de cada variable macroeconómica durante
el período de análisis. ¿Qué variable es más volátil? ¿En qué período se
registró su mayor volatilidad?
e. Calcule la desviación relativa de cada variable macroeconómica (divida la ds
de cada variable respecto a la ds del PIB. ¿Qué puede concluir respecto a sus
resultados en la pregunta anterior?
f. Calcule el coeficiente de correlación de cada variable macroeconómica con
el PIB. ¿Qué variables son procíclicas, acíclicas y contracíclicas?
g. ¿Qué variables de políticas de demanda agregada (monetaria, fiscal,
cambiaria y salarial) explicarían las expansiones y contracciones del PIB que
identificó en el punto c)? ¿Ha habido shocks de productividad? ¿En qué
períodos?
2. Supongamos que los hogares tienen ahorros de 𝑠𝑡 al comienzo del período,
consumen 𝑐𝑡 pero no tienen ingresos. La restricción presupuestaria del hogar es
𝛥𝑠𝑡 + 1 = r (𝑠𝑡 - 𝑐𝑡 ), 0 < r < 1 donde r es la tasa de interés real.
(a) Si el problema del hogar es maximizar la utilidad descontada 𝑽𝒕 =
∑∞ 𝒔
𝒔=𝟎 𝜷 𝐥𝐧 𝒄𝒕+𝒔 , donde β = 1/1 + r,
(i) muestre que la solución es 𝑐𝑡 + 1 = 𝑐𝑡 .
(ii) ¿Cuál es la solución para 𝑠𝑡 ?
(b) Si el problema del hogar es maximizar la utilidad descontada esperada
𝑽𝒕 = 𝑬 𝒕 ∑∞ 𝒔
𝒔=𝟎 𝜷 𝐥𝐧 𝒄𝒕+𝒔
1 1
(i) muestre que la solución es = 𝐸𝑡 [ ]
𝑐𝑡 𝑐𝑡+1
(ii) Usando una expansión de la serie de Taylor de segundo orden sobre 𝑐𝑡
∆𝑐𝑡+1 ∆𝑐𝑡+1 2
muestre que la solución puede escribirse como 𝐸𝑡 [ ] = 𝐸𝑡 [( ) ]
𝑐𝑡 𝑐𝑡
(iii) Por lo tanto, comente las diferencias entre las soluciones no estocásticas
y las soluciones estocásticas.
3. Los hogares viven durante los períodos t y t + 1. El factor de descuento para el
período t + 1 es β = 1. Ellos reciben los ingresos exógenos 𝑥𝑡 y 𝑥𝑡 + 1, donde la
distribución condicional de los ingresos en el período t + 1 es N (𝑥𝑡 , 𝜎 2 ), pero no
tienen activos.
(a) Encuentre el nivel de 𝑐𝑡 que maximiza 𝑽𝒕 = 𝑼(𝒄𝒕 ) + 𝑬𝒕 𝑼(𝒄𝒕+𝟏 ) si la función
𝟏
de utilidad es cuadrática: 𝑼(𝒄𝒕 ) = - 𝟐 𝒄𝟐𝒕 + 𝜶𝒄𝒕 , (𝛼 > 0).
(b) Calcular la varianza condicional de este nivel de 𝑐𝑡 y luego comente sobre lo
que esto implica sobre la suavización del consumo.
4. Obtenga la solución de equilibrio general en el caso de una economía
descentralizada (economía de mercado) dadas las siguientes especificaciones:
Preferencias:
𝛾
U(𝑐𝑡, 𝑙𝑡 ) = 𝑐𝑡 (1 − 𝑛𝑡 )1−𝛾 (1)
Restricción presupuestaria:
𝑐𝑡 + 𝑘𝑡+1 - 𝑘𝑡 = (1 - 𝜏 ℎ ) 𝑤𝑡 𝑛𝑡 + (𝑟𝑡 − 𝛿) 𝑘𝑡 + 𝑇𝑡 (2)
Tecnología:
𝑦𝑡 = 𝑘𝑡𝛼 𝑛1−𝛼
𝑡 (3)
Gobierno:
𝜏 ℎ 𝑤𝑡 𝑛𝑡 = 𝐺𝑡 (4)
5. Suponga que el gobierno aplica tres tasas impositivas: a la renta salarial (𝜏𝑡𝑤 ), a
la renta derivada del capital (𝜏𝑡𝑘 ), (sobre los dividendos e intereses recibidos por
las familias), e impuesto a los bienes de consumo (𝜏𝑡𝑐 ). Los impuestos recaudados
financian el gasto del gobierno (𝐺𝑡 ) que a su vez se devuelve a los consumidores
como transferencias. El comportamiento de las familias, empresas y gobierno
están expresadas en las 9 funciones y restricciones siguientes:
Función de utilidad instantánea: U (𝑐𝑡, 1 − 𝑛𝑡 ) = ln(𝑐𝑡 ) + ln (1 − 𝑛𝑡 ) (1)
Dotación de tiempo (horas): 1 = 𝑛𝑡 + 𝑙𝑡 , donde 𝑛𝑡 = 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜, 𝑙𝑡 = 𝑜𝑐𝑖𝑜. (2)
Restricción presupuestaria:
(1 + 𝜏𝑡𝑐 )𝑐𝑡 + 𝑎𝑡+1 - 𝑎𝑡 = (1 − 𝜏𝑡𝑤 )𝑤𝑡 𝑛𝑡 + (1 − 𝜏𝑡𝑘 )𝑥𝑡 + (1 − 𝜏𝑡𝑘 )𝑟𝑎𝑡 + 𝐺𝑡 (3)
Función consumo: (1 + 𝜏𝑡𝑐 )𝑐𝑡 = (1 − 𝜏𝑡𝑤 )𝑤𝑡 𝑛𝑡 + (1 − 𝜏𝑡𝑘 )𝑥𝑡 + (1 − 𝜏𝑡𝑘 )𝑟𝑎𝑡 + 𝐺𝑡 ;
(4)
Función de lucro: 𝜋𝑡 = 𝑦𝑡 − 𝑤𝑡 𝑛𝑡 − 𝑖𝑡 + ∆𝑏𝑡+1 − 𝑟𝑏𝑡 , (5)
donde 𝒃 es deuda de las firmas con las familias.
Función de producción o Tecnología: 𝑦𝑡 = A𝑘𝑡𝛼 𝑛1−𝛼
𝑡 (6)
Ecuación de acumulación del capital: 𝑘𝑡+1 = 𝑖𝑡 + (1 − 𝛿)𝑘𝑡 (7)
Demanda Agregada: 𝑦𝑡𝑑 = 𝑐𝑡 + 𝑖𝑡 (8)
Gobierno: 𝐺𝑡 = + 𝜏𝑡𝑐 𝑐𝑡 +𝜏𝑡𝑤 𝑤𝑡 𝑛𝑡
+ 𝜏𝑡𝑘 𝑥𝑡
(9) 𝜏𝑡𝑘 𝑟𝑎𝑡
A partir de la solución óptima para un modelo de equilibrio general dinámico, se pide
determinar:
a. La oferta de trabajo, la senda inter- temporal óptima de consumo, la demanda
de trabajo y la demanda de capital.
b. Si 𝜏𝑡𝑤 = 𝜏𝑡𝑘 = 0, cómo una tasa impositiva sobre los bienes de consumo (𝜏𝑡𝑐 )
afecta a la oferta de trabajo y a las decisiones de inversión (vía el consumo inter
- temporal) de las familias.
c. Si 𝜏𝑡𝑐 = 𝜏𝑡𝑘 = 0, cómo una tasa impositiva sobre las rentas del trabajo (𝜏𝑡𝑤 )
afecta a la oferta de trabajo y qué relación tendría con el impuesto al consumo
𝜏𝑡𝑐 .
d. Muestre la solución completa del equilibrio general de la economía de
mercado.
Bellavista, Callao, 06 de julio del 2023
Fecha de entrega: 15 de julio del 2023
Trabajo en Equipo: máximo 4 estudiantes.
