Costo Promedio Ponderado de Capital
Evaluar UNE
WACC
Evaluar un Proyecto de Inversion TIR
BG
Activos Pasivosm + Patrimonio
Inversiones Fuentes
PC
AC Costo Financiero CP
PNC Fuentes Externas la cual Genera Costo Fi
Costo Financiero LP
ANC
Patrimonio Fuentes propias Rendimiento minimo ex
Rend Min Exg Acc
WACC = E/(E+D)∗Ke+ D/(E+D) ∗Kd ∗(1 −IUE)
TIR > WACC La Inversion me esta Generando Valor Agregado
TIR = WACC La empresa No esta generando Valor Agregado se debe A
TIR ˂ WACC No es Factible el Proyecto
Proyectos
1 2 3
TIR ˂ WACC TIR = WACC TIR = WACC
Riesgo Riesgo
e Capital
Evaluar Rendimiento de nuestra Inversion la cual debe ser comparado con TIR
yecto de Inversion TIR
sto Financiero CP
ernas la cual Genera Costo Financiero
sto Financiero LP
pias Rendimiento minimo exigido Acc
nd Min Exg Acc
WACC = Costo Promedio Ponderado de Capital
E = Patrimonio
d ∗(1 −IUE)
D = Deuda Financiera
Ke = Rendimiento Minimo exigido por los Accionistas
Kd = Costo Financiero de la Deuda con Terceros
do Valor Agregado
o Valor Agregado se debe Anilizar Riesgos
4
TIR = WACC
Riesgo
ado de Capital
igido por los Accionistas
Deuda con Terceros
1.- Dada la siguiente estructura de inversion y de las fuentes de financiamiento determinar el c
esta generando Valor con sus inversiones.
GESTION 2022
WACC = E/(E+D)∗K
Variables Valor Unidad
Activo Corriente 160,900.00 Bs
Activos No Corriente 181,000.00
WACC = 266900/(266900+75
Bs
Pasivos Corriente 75,000.00 Bs
Fondos de Largo Plazo 266,900.00 Bs WACC =
Total Inversion 341,900.00
Costos PC 12% %
Costos FLP 16% %
Rendimiento Espera de la Inv 19% %
2.- Dada la siguiente estructura de inversion y de las fuentes de financiamiento determinar el c
con el rendimiento promedio esperado de la inversion, la empresa esta generando valor.
GESTION 2022
WACC = E/(E+D)∗K
Variables Valor Unidad
Activo Corriente 160,900.00 Bs
Activos No Corriente 181,000.00 WACC = 161900/(161900+18
Bs
Pasivos Corriente 180,000.00 Bs
Fondos de Largo Plazo 161,900.00 Bs WACC =
Total Inversion 341,900.00
22% > 15%
Costos PC 14% % TIR > WACC
Costos FLP 20% %
Rendimiento Espera de la Inv 22% %
miento determinar el costo promedio ponderado del capital, la empresa
18%
CC = E/(E+D)∗Ke+ D/(E+D) ∗Kd∗(1−IUE) 15%
18.99%
13%
00/(266900+75000)∗16%+ 75000/(266900+75000) ∗12%∗(1−25%)
14.46%
19% > 14,46%
TIR > WACC
miento determinar el costo promedio ponderado del capital y comparar
enerando valor.
15%
CC = E/(E+D)∗Ke+ D/(E+D) ∗Kd∗(1−IUE) 14%
14.21%
00/(161900+180000)∗20%+ 180000/(161900+180000) ∗14%∗(1−25%
15.00%
2% > 15%
TIR > WACC
%∗(1−25%)
14%∗(1−25%
1. Determinar el costo promedio pondera del capital de la siguiente estructura de financiamient
inversiones.
WACC = E/(E+D)∗Ke+
WACC = 40000/(40000+10000
WACC =
TIR
22%
2. Si la estructura de financiamiento se modifica cual sería el costo promedio pondera del capit
rendimiento de las inversiones determinar si la empresa está generando valor en sus inversiones
WACC = E/(E+D)∗Ke+
WACC = 15000/(15000+350000)∗1
WACC =
3. La Empresa PENAL GOL S.R.L. desea financiar un proyecto cuya inversión es de 2.700.000 $u
1.000.000 $us y esperaban obtener una rentabilidad del 6.5%, decidieron asimismo que la dif
anual, asimismo se debería pagar un impuesto sobre las ganancias del 25% ¿Cuál será el costo
económica del proyecto?
Datos
Inversion = 2,7 MM $us WACC = E/(E+D)∗Ke+ D/(E+D) ∗Kd∗(1−
Patrimonio = 1 MM $us
Ke = 6,5%
D = 1,7 MMWACC$us = 1000000/(1000000+1700000)∗6,5%+ 17000
Kd = 3.50%
IUE = 25%
WACC = WACC = 4.06%
4. La Empresa NIKE S.R.L. desea financiar un proyecto cuya inversión es de 2.800.000 $us En
$us y esperaban obtener una rentabilidad del 9,5%, decidieron asimismo que la diferencia la ob
asimismo se debería pagar un impuesto sobre las ganancias del 25% ¿Cuál será el costo del cap
del proyecto?
Datos
Inv = 2,8 MM $us WACC = E/(E+D)∗Ke+ D/(E+D) ∗Kd∗(1−I
Patrimonio = 1,5 MM $us
Ke = 9,5%
D = 1,3 MM $us WACC = 1500000/(1500000+1300000)∗9,5%+ 13000
Kd = 4,5%
IUE = 25% WACC = 6.66%
WACC =
5. La Empresa TOMY S.R.L. desea financiar un proyecto cuya inversión es de 8.500.000 $us E
3.500.000,00 $us y esperaban obtener una rentabilidad del 8%, decidieron asimismo que la dife
primera con un plazo de 1 año por valor de 2.000.000,00 $us a una tasa de interés del 12% anua
financiero del 6%, asimismo se debería pagar un impuesto sobre las ganancias del 25% ¿Cuál s
rentabilidad económica del proyecto?
Datos
Inv = 8,5 MM $us WACC = E/(E+D)∗Ke+ D/(E+D) ∗Kd∗
Patrimonio = 3,5 MM $us
Ke = 8%
D1 = 2 MM $us WACC = 3500000/8500000∗8%+ 2000000/8500000
Kd1 = 12%
D2 = 3 MM $us WACC = 7.00%
Kd2 = 6%
IUE = 25%
WACC =
tructura de financiamiento y determinar si la empresa está generando valor en sus
13.20%
CC = E/(E+D)∗Ke+ D/(E+D) ∗Kd∗(1−IUE)
00/(40000+10000)∗15%+ 10000/(40000+10000) ∗8%∗(1−25%)
13.20%
˃ WACC
˃ 13.20% La inversion esta generando valor
omedio pondera del capital de la siguiente estructura de financiamiento, y dado el
o valor en sus inversiones.
CC = E/(E+D)∗Ke+ D/(E+D) ∗Kd∗(1−IUE)
(15000+350000)∗15%+ 10000/(15000+35000) ∗12%∗(1−25%)+25000/(15000+3500
10.05%
ersión es de 2.700.000 $us En una junta de accionistas decidieron que aportarían
eron asimismo que la diferencia la obtendrían del Banco Bisa, que cobraban el 3,5%
el 25% ¿Cuál será el costo del capital, sobre el que se debería medir la rentabilidad
D/(E+D) ∗Kd∗(1−IUE)
00)∗6,5%+ 1700000/(1000000+1700000) ∗3,5%∗(1−25%)
ón es de 2.800.000 $us En una junta de accionistas decidieron que aportarían 1.500.000
mo que la diferencia la obtendrían del Banco Unión, que cobraban el 4.5% anual,
Cuál será el costo del capital, sobre el que se debería medir la rentabilidad económica
D/(E+D) ∗Kd∗(1−IUE)
Inversion
00)∗9,5%+ 1300000/(1500000+1300000) ∗4,5%∗(1−25%)
ión es de 8.500.000 $us En una junta de accionistas decidieron que aportarían
eron asimismo que la diferencia la obtendrían del Banco Bisa, dos prestamos la
sa de interés del 12% anual, la segunda por el saldo de la inversión a un costo
anancias del 25% ¿Cuál será el costo del capital, sobre el que se debería medir la
+ D/(E+D) ∗Kd∗(1−IUE)
+ 2000000/8500000 ∗12%∗(1−25%)+3000000/8500000 ∗6%∗(1−25%)
000/(15000+35000) ∗10%∗(1−25%)
1300000 $us Patrimomio (Aporte Propio por Acc)
2800000 $us
1500000 $us Financiamiento Banco Union
La empresa de autos TUNARI ofrece automóviles en alquiler a los turistas que llegan a la cuida
paga su propio combustible. Los autos se alquilan solo por un día. La empresa TUNARI no tien
mayorista con un costo de 70bs por día, además debe reservar la cantidad de móviles con una se
cada día?. En este problema el factor desconocido es el número de automóviles solicitados por l
acontecimientos posible son estados de la naturaleza son los eventos demanda. Se tiene registro
sigue:
Frecuencia Frecuencia
N de
Automovile N de dias Relativa
E
11 10 E1
12 10 Probabilidad
13 15 Demanda 11
14 20 A1
15 25 A2
16 15 A3
17 5 OFERTA A4
A5
A6
A7
E
E1
Probabilidad
Demanda 11
A1
A2
A3
OFERTA A4
A5
A6
A7
E
E1
Probabilidad 0.1
Demanda 11
A1
A2
A3
OFERTA A4
A5
A6
A7
VALOR OPTIMO
MATRIZ DE C
E
E1
Probabilidad
Demanda 11
A1
A2
A3
OFERTA A4
A5
A6
A7
que llegan a la cuidad de Cochabamba. Por este servicio cobra 100 bs por día, el cliente
esa TUNARI no tiene automóviles propios, sino que los arrienda a una empresa
de móviles con una semana de anticipación. ¿Cuántos automóviles tendrá que pedir para
iles solicitados por la clientela (variables aleatoria) en un día determinado y los
nda. Se tiene registro de los últimos 100 días y el comportamiento de la demanda es como
Estados de la Naturaleza
E2 E3 E4 E5 E6 E7 VME
12 13 14 15 16 17
Estados de la Naturaleza
E2 E3 E4 E5 E6 E7
VME
12 13 14 15 16 17
0
0
0
0
0
0
0
Estados de la Naturaleza
E2 E3 E4 E5 E6 E7
VME
0.1 0.15 0.2 0.25 0.15 0.05
12 13 14 15 16 17
MATRIZ DE COSTO DE OPORTUNIDAD
Estados de la Naturaleza
E2 E3 E4 E5 E6 E7
COE
12 13 14 15 16 17
1,- Suponga que usted posee un portafolio que tiene 25000 $us, invertidos en acciones de Coc
los rendimientos esperados de estas acciones son de 12% y 16% espectivamente, determinar e
Datos
Inv Acc CC = 25000 $us REP =∑▒ 〖𝑊𝑖∗𝑅𝑖〗
Inv Acc Apple = 10000 $us
Rcc = 12% REP = (71,43%*12%) + (28,57%*16%)
Rapple = 16%
Wi REP = 13.14%
Inv Acc CC = 25,000 $us 71.43%
Inv Acc Apple = 10,000 $us 28.57%
Inversion Total 35,000 $us 100%
2,- Si para el ejercicio anterior se reestructura las inversiones en portafolio siendo las inversio
determinar el rendimiento esperado del portafolio.
Datos
Inv Acc CC = 12000 $us REP =∑▒ 〖𝑊𝑖∗𝑅𝑖〗
Inv Acc Apple = 23000 $us
Rcc = 12% REP = (34,29%*12%) + (65,71%*16%)
Rapple = 16%
Wi REP = 14.63%
Inv Acc CC = 12,000 $us 34.29%
Inv Acc Apple = 23,000 $us 65.71%
Inversion Total 35,000 $us 100%
3,- Considere las tasas de rendimiento posibles de las acciones A y B durante el siguiente año
esperado de las acciones A y B; y el riesgo de los mismos
REA =∑▒ 〖𝑃𝑖∗𝑅𝐴〗
REA = (0,2*0,08)+(0,7*0,08)+(0,1*0,08)
REA = 8%
REB =∑▒ 〖𝑃𝑖∗𝑅𝐵〗
REB = (0,2*(-0,06))+(0,7*0,11)+(0,1*0,27)
REB = 9.20%
dos en acciones de Coca Cola y 10000 $us invertidos en acciones en Apple, si
tivamente, determinar el rendimiento esperado del portafolio.
Wi = Proporcion Inversion
Ri = Rendimiento Accion
REP =Rendimiento Esperado del Portafolio
%) + (28,57%*16%)
olio siendo las inversiones de Coca Cola 12000 $us y las de Apple 23000 $us
%) + (65,71%*16%)
durante el siguiente año: Determinar el rendimiento
A
Rei 8%
δi
δ2 =∑▒ 〖𝑃𝑖∗〖 (𝑅𝐸𝑖−𝑅𝑖) 〗 ^2 〗
δ2A = 0,2*(0,08-0,08)^2+0,7*(0,08-0,08)^2+0,1*(0,08-0,08)^2
δ2A = 0
δA = 0
B
12.40%
8-0,08)^2
