SESION DE APRENDIZAJE 9
INVERSIONES DEL PROYECTO
Ms. DAVID JAULIS QUISPE
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INVERSIONES DEL PROYECTO
Luego de realizados los estudios previos se propone un modelo
financiero que, partiendo de un formato de entrada de datos
básicos y específicos para cada proyecto, se concluye en flujos
netos de caja que permiten analizar la conveniencia o
inconveniencia de una propuesta, ya sea desde el punto de vista
privado o desde la órbita económica o social.
En el estudio financiero se pretende determinar el monto de los
recursos económicos necesarios para la ejecución del proyecto, el
costo total de operación de la planta que abarca los costos de
producción, gastos de administración y ventas, así como una serie
de indicadores que servirán como base para la siguiente fase que
es la evaluación.
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El horizonte del proyecto tiene tres etapas perfectamente
delineadas: en primer lugar, la etapa de instalación o ejecución, en
la cual se hacen la mayor parte de las inversiones; la etapa de
operación o de funcionamiento, en la cual se generan los costos y
se producen los ingresos propios de la venta de la producción o de
la prestación del servicio; y la tercera etapa en la cual se supone
que el proyecto termina su actividad regular al no alcanzar a
generar los beneficios de orden financiero, económico o social y se
procede a su liquidación.
La duración de las etapas depende de cada proyecto en particular:
el período de instalación de una refinería de petróleo, por
ejemplo, puede durar varios años, en tanto que la instalación de
una estación de servicio se puede adelantar en un par de meses.
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Por otro lado, la construcción del flujo de caja depende de los
eventos financieros previstos para el horizonte del proyecto;
en efecto, en la fase de ejecución se precisa dimensionar las
necesidades de inversiones tanto fijas como diferidas y, desde
luego, el capital del trabajo, que suponen salida de dinero.
Durante la etapa de operación donde se logra el objetivo
social del proyecto, mediante la producción de bienes o la
prestación de servicios, se generan costos derivados del pago
a los factores utilizados y, al mismo tiempo aparecen ingresos
provenientes de la venta de los productos o servicios. Por
último, cuando el proyecto deja de cumplir con los objetivos
financieros, económicos o sociales se precisa su liquidación
(desinversión), que supone la venta de los activos que tienen
algún valor comercial y se generan algunos ingresos.
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Inversiones fijas
Se decide invertir en este tipo debido a que se utilizará para
garantizar la operación del proyecto durante su vida útil; son
entre otras: los bienes tangibles como terrenos para la
construcción de instalaciones o explotaciones agrícolas, o
ganaderas o mineras; las construcciones civiles como edificios
industriales o administrativos; las vías de acceso internas,
bodegas, parqueaderos, maquinaria, equipo y herramientas;
vehículos; muebles, etc.
Con excepción de los terrenos, lo otros activos fijos
comprometidos en el proceso de producción se van
depreciando conforme la ley de cada región lo indique.
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Inversiones diferidas
Las inversiones diferidas son aquellas que se realizan sobre la
compra de servicios o derechos que son necesarios para la
puesta en marcha del proyecto tales como: los estudios
técnicos, económicos y jurídicos; los gastos de organización;
los gastos de montaje, ensayos y puesta en marcha; el pago
por el uso de marcas y patentes; los gastos por capacitación y
entrenamiento de personal.
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Capital de trabajo
La inversión en capital de trabajo corresponde al conjunto de recursos
necesarios, sobre todo en la etapa inicial del proyecto en forma de
activos corrientes, para la operación normal del proyecto, esto es: el
proceso que se inicia con el primer desembolso para cancelar los
insumos de la operación y finaliza cuando los insumos transformados en
productos terminados son vendidos y el monto de la venta recaudado y
disponible para cancelar la compra de nuevos insumos.
El capital neto de trabajo, también denominado fondo de maniobra, es
la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante
CNT = Activo circulante-pasivo circulante
El capital de trabajo debe ser positivo, ya que en el caso de ser negativo
significaría que el activo circulante es menor que el pasivo corriente o
circulante indicando falta de solvencia para cubrir las obligaciones en el
corto plazo.
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Costos de producción
Los costos de producción de un proyecto se pueden clasificar desde
distintos puntos de vista como son: el sistema de costeo absorbente y
sistema de costeo directo.
Los costos de producción, considera tres elementos básicos como
materia prima, mano de obra directa y gastos indirectos de fabricación
también denominados gastos generales de fabricación.
Materia prima (MP): Insumos utilizados en el proceso productivo; se
incorporan o transforman en parte o en su totalidad al producto final.
Ejemplo: El cuero es la materia prima para las carteras. En la
determinación del costo de materia prima se deben tomar en cuenta
las cantidades establecidas para la producción y su costo unitario.
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Mano de Obra Directa (MOD): Lo constituyen aquellos
trabajadores que intervienen directamente en el proceso
productivo; para la determinación de su costo se considera el
número de trabajadores que intervengan en este proceso, el
salario base, los aportes a la seguridad social, compensación por
tiempo de servicios, aguinaldos y vacaciones.
Gastos Indirectos de Fabricación (GIF): Son costos de los recursos
que participan en el proceso de producción pero no se incorporan
físicamente al producto final; dentro de estos rubros se considera:
Mano de obra indirecta, Energía eléctrica, Combustibles,
Mantenimiento, Otros costos (por insumos como detergentes,
uniformes de trabajo, entre otros, cuyo importe es relativamente
pequeño)
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De acuerdo al sistema de costeo directo se distinguen costos
fijos y costos variables. Los costos fijos representan aquellos
que no sufren variación durante un periodo de tiempo (no
dependen de la cantidad producida o vendida), como por
ejemplo: gastos administrativos, costo financiero,
depreciaciones; mientras que los costos variables sufren
cambio en función de la cantidad producida o vendida, por
ejemplo: materia prima, comisiones por ventas.
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Cada uno de estos costos debe expresarse en función del volumen de
producción predeterminado en un período de tiempo establecido.
Concepto Parcial Subtotal Total
1. Costos de producción
Costos directos
Materia prima
Materiales
Electricidad
Mano de obra directa
Costos indirectos
Depreciaciones y amortizaciones
Mantenimiento
Seguros de planta
Mano de obra indirecta
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Gastos de operación
Son aquellos gastos que no se vinculan con el proceso productivo y se
clasifican en administrativos y de ventas:
Gastos administrativos: Se originan de la función administrativa de la
empresa. Lo constituyen los sueldos del gerente general, del área
financiera, contador, secretarias, empleados, así como los gastos de
oficina en general como teléfono, agua, seguros, arriendos, útiles de
oficina, mismos que se constituyen en costos fijos.
Gastos de comercialización/ventas: Representan los gastos en los que
incurre una empresa para vender y distribuir el bien o servicio.
Contempla los sueldos y salarios del departamento de ventas y su
personal.
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Concepto Parcial Subtotal Total
2. Costos de administración
Gastos de administración
Sueldos y salarios
Útiles de aseo
Papelería
Servicios básicos
Alquileres
Seguros
Gastos organización
Otros gastos
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Concepto Parcial Subtotal Total
3. Costos de ventas
Gastos de ventas
Sueldos y salarios
Comisiones a vendedores
Útiles de aseo
Útiles de oficina
Papelería
Servicios básicos
Alquileres
Transporte y fletes
Gastos de viaje, viáticos
Publicidad
Seguros
Impuestos
Otros gastos de ventas
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Costos de ventas
Son todos los egresos que se destinan para realizar la venta
sea de un bien o un servicios, resultante de las actividades del
proyecto que se ejecutarán en la operación normal de este.
Dentro de estos costos se tomará en consideración la
programación de las ventas, promoción, administración,
publicidad, sueldos y salarios, impuestos, entre otros.
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Costos de financiamiento
El costo de financiamiento o gastos financieros representan los
intereses que se deben pagar por los préstamos obtenidos a corto y
largo plazo.
Concepto Parcial Subtotal Total
4. Costos financieros
Intereses a corto plazo
Intereses a largo plazo
Otros
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Concepto Parcial Subtotal Total
1. Costos de producción
2. Costos de administración
3. Costos de ventas
4. Costos financieros
COSTO TOTAL DE PRODUCCIÓN
Estos valores se proyectan para la vida útil del proyecto que
será de cinco años como mínimo.
Inversiones
Las inversiones son colocaciones de dinero sobre las cuales una
empresa espera obtener algún rendimiento a futuro sea esto
traducido a un interés, dividendo o mediante la venta a un mayor
valor a su costo de adquisición.
Las inversiones en un proyecto se clasifican en fijas, intangibles y
capital de trabajo. Dentro de las inversiones fijas se tomará en
consideración a los activos fijos cuya vida útil sea mayor de un año
que sean utilizadas en el proceso productivo o que sirvan de apoyo
a la actividad del proyecto como, por ejemplo, maquinaria,
instalaciones industriales, terrenos edificaciones, infraestructura
de servicios, entre otros.
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Las inversiones intangibles representan los gastos pagados por
anticipado, este tipo de inversiones son amortizables en un plazo no
mayor a cinco años; dentro de estos rubros consideramos gastos de
constitución, licencias, patentes. Y el capital de trabajo representan el
activo circulante de una empresa para llevar a cabo las actividades del
proyecto.
Existen tres características de interés para un inversionista que permite
elegir el instrumento más adecuado para satisfacer sus necesidades de
inversión: Estas son:
El riesgo.
La rentabilidad.
Liquidez.
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RUBRO COSTO PARCIAL COSTO TOTAL
INVERSIÓN FIJA
Terrenos
Construcciones
Maquinaria y equipos
Herramientas
Muebles
Equipos de oficina
Vehículos
Instalaciones externas
Imprevistos
Subtotal
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RUBRO COSTO PARCIAL COSTO TOTAL
ACTIVOS INTANGIBLES
Estudios
Gastos de organización
gastos de instalación
Patentes, marcas
Gastos de operación puesta en marcha
Capacitación del personal
Intereses durante la constitución
Imprevistos
Subtotal
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RUBRO COSTO PARCIAL COSTO TOTAL
CAPITAL DE TRABAJO
Materia prima
Materiales
Mano de obra
Gastos generales
Gastos de administración
Mantenimiento
Subtotal
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RUBRO COSTO PARCIAL COSTO TOTAL
INVERSIÓN FIJA
ACTIVOS INTANGIBLES
CAPITAL DE TRABAJO
INVERSIÓN TOTAL
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